В новой статье своего GQBlogMonitor предлагаю поговорить о том, что такое управление активами и зачем оно нужно. Достаточно часто можно услышать, что люди не готовы платить за то, чтобы кто-то им советовал в выборе финансовых стратегий наращивания капитала, но я такие комиссионные выплаты рассматриваю с позиции инвестирования в будущее - если у человека есть в этом опыт, то его подход намного эффективней, нежели того, у кого опыта нет.
Согласитесь, в выборе дантиста мы предпочитаем работать с опытным стоматологам и не рисковать здоровьем, так почему надо рисковать своими деньгами? Комплексное управление активами интересно не только для частных вкладчиков, но и для крупных фирм, а изобилие инструментов и управленческих компаний с солидной репутацией и опытом работы позволяют это сделать с минимальными рисками.
Достаточно часто управление активами называют инвестиционным менеджментом. Фактически, это деятельность, которая направлена на то, чтобы выбирать, куда вкладывать средства, при чем, как свои, так и чужие. От грамотно подобранной стратегии, а то и нескольких, зависит успех всей финансовой операции.
Начну с того, что активы - это все материальные блага (не только деньги в привычном понимании), которые могут приносить прибыль, но и другие средства (недвижимость, производственные мощности, движимое имущество). Принято для эффективной и налаженной работы увеличивать количество активов, а полученную прибыль вкладывать в модернизацию или укрепление всего капитала.
Управление активами не заканчивается составлением договора и определением стратегии, а продолжается весь период и характеризуется постоянным контролем и поиском эффективных инструментов.
Каким бывает управление активами - ТОП основных видов
Существует несколько классификаций, которые, как правило, показывают, каким бывает управление активами в зависимости от основного объекта, который отдаётся в пользование. Если ранее, по сути, это были только деньги, то со временем список значительно увеличился. Уточню, что наиболее часто выбирают именно доверительное управление, как комплексную профессиональную систему. Говоря о ней, различают такие виды управления:
- активами, которые имеются на текущий момент;
- нематериальными активами;
- средствами оборота;
- ликвидными активами, которые со временем становятся факторами производства;
- фиксированными активами.
Базовая цель такой деятельности - уменьшение пассивов и получение максимально большой прибыли для своего клиента.
Доверительное управление капиталом
Используют не только физические лица, но еще фирмы и большие корпорации. Плюс в том, что самостоятельно не надо постоянно вести учет и контроль, выбирать ликвидные инструменты для вложений, сравнивать прибыль и расходы. Но перед тем, как найти фирму или частного эксперта, который будет осуществлять управление активами, стоит обратить внимание на его опыт, репутацию, возможно, узнать о сотрудничестве с другими лицами или фирмами. Разумеется, финансовые условия (зарплата или размер комиссий) также достаточно важны.
Доверительное управление ценными бумагами
В одном из своих материалов я уже говорила, что инвестиционный портфель в глобальном понимании слова состоит, в том числе, и из ценных бумаг: акций, облигаций. Как правило, чтобы ими управлять и первоначально их купить, выбирают брокеров, а потом, чтобы работать, проверенных финансовых помощников или консультантов. Какие же решения в управлении ценными бумагами они могут принимать?
- О покупке.
- О продажи по более выгодному курсу.
- О стратегии работы: наращивания портфеля с целью получения дивидендов или же для быстрой дальнейшей реализации.
Доверительное управление бизнесом
В этом случае помощь комплексная, и включает не только управление денежными потоками, но еще полный контроль над всеми процессами бизнеса, начиная от производства, закупок и заканчивая финальной стадией реализации. Выбирают этот вариант как в случае, когда бизнес запущен, стабильно держится на плаву, но в силу тех или иных причин у владельца нет времени и желания им заниматься, либо же, когда дело только на старте и стоит задача вывести его в топ-позицию.
Доверительное управление недвижимостью
Когда вы составляете инвестиционный план , то одной из статей доходов может быть коммерческая или жилая недвижимость. Если она разбросана по разным городам, то сложно контролировать каждую из них, тем более, если выбираете активный способ жизни и путешествуете по миру. Для этого недвижимость отдается в управление фирме или лицу за определенную плату, и они обеспечивают сдачу ее в аренду, а вы получаете свою выгоду. Некоторые компании за рубежом во время реализации недвижимости параллельно предлагают такие услуги: вы покупаете апартаменты, например, в Грузии, живете в них только летом, а все остальное время фирма сдает их в аренду и ваш профит увеличивается.
Доверительное управление на Форекс
Популярный инструмент для вложения денег и, пожалуй, лидером в этом является компания Альпари, которая на рынке аналогичных услуг более 19 лет. Вы передаете деньги в управление компании, самостоятельно или с помощью эксперта выбираете трейдера, который открывает сделки. Чем больше предложений среди инструментов - тем повышается диверсификация (а у этой компании их 75). Доверительное управление на Форекс-рынке обеспечивается брокерами.
Как работает управление активами?
Профессиональное управление активами пришло в нашу жизнь из банковской сферы. По сути, клиенты вкладывали средства на депозит, банк ими распоряжался, а люди получали прибыль. Со временем количество инструментов увеличилось.
Согласно экспертным оценкам, такая финансовая индустрия - одна из наиболее востребованных в мире, общая стоимость которой на конец предыдущего года оценивалась более 100 трлн. долларов.
Для начала составляется договор с клиентом, в котором указывает, что именно передается в управление и какие права имеет компания или финансовый консультант. Разумеется, срок действия - немало важная часть. Если по окончанию нет претензий у сторон, то, как правило, договор продлевается и при необходимости в него вносятся дополнения. Способы и инструменты для вложений остаются за теми, кому доверяются средства, но при этом доля финансовой ответственности также прописывается.
Где заказать доверительное управление активами?
Сегодня найти того, кто осуществит управление активами можно в сети по отзывам, благодаря сарафанному радио, а также можно выбирать компании, длительное время работающие на рынке с солидной и надежной репутацией. Некоторые из них дополнительно помогут в составлении индивидуального инвестиционного счета и разработают максимально подходящую и правильную стратегию для увеличения стартового капитала.
Наибольшее количество компаний, которые предлагают подобные услуги, сосредоточены в США с лидером BlackRock с активами 6 трлн. долларов, Великобритания с LegalGeneral (894 млрд. фунтов), Франция и Amundi(1,3 трлн. евро) и Германия - DeutscheBank с показателем 750 млрд. евро.
В последнее время активно говорят о передачи в управление не только материальных, но еще выбирают управление ит активами со значительной ценностью и потенциальной возможностью приносить владельцам прибыль. Можно выбрать, как среди отечественных компаний, так и международных, либо обратить внимание на компании с регистрацией за границей, но которые предлагает подобные услуги в нашей стране в рамках выданных лицензий.
Компания предлагает на выбор разные пакеты с доходностью от 5 до 30% в год. Предложены стратегии работы с валютой и рублями, и каждый клиент может выбрать подходящий уровень риска:
- консервативный;
- умеренный;
- агрессивный.
Для удобства предварительно расчета прибыли имеется онлайн-калькулятор. На выбор предлагаются пакеты, работающие от 1 до 3 лет. Управляющая компания, которые входит в топ от независимого рэнкинга Московской биржи, предлагает свои услуги за разумную плату индивидуально и, разумеется, конфиденциально.
Управление активами Сбербанк
Управление активами от специалистов этого банка отличается грамотным подходом и стабильной репутацией надежности, поскольку Сбербанк одним из первых начал предлагать такие услуги среди банков РФ.Эксперты также помогут сформировать индивидуальный инвестиционный счет для отслеживания результатов вложений.
Персональный финансовый консультант поможет подобрать правильную стратегию, а кроме этого обратит внимание на разные инструменты для получения прибыли. Для частных инвесторов предлагаются:
- индивидуальный инвестиционный счет с налоговым вычетом 13%;
- инвестиционный паевой фонд;
- частичное или полное доверительное управление;
- финансовое планирование на основе максимально удачно подобранных стратегий с учетом размера капитала и настроений клиента.
Управление активами ВТБ Капитал
Сам банк называет эту деятельность «Искусство инвестиций», и предлагает услуги для частных клиентов, а также среднего и крупного бизнеса. Общее управление капиталом осуществляется на основе различных инструментов, среди которых паевые фонды, облигации развивающихся рынков, структурные фонды и фонды недвижимости, а также смешанные инвестиции. Интересно, что на сайте компании есть отдельные новости о такой деятельности, а кроме этого команда постоянно следит за законодательными изменениями в правилах инвестирования.
Брокер не только поможет купить акции мировых компаний на разных площадках, но еще и предоставляет управление активами. Широкая линейка продуктов сориентирована на новичков и профессионалов, средикоторой можно найти доверительное управление (от 300 тыс. рублей), финансовое консультирование (от 30 тыс. рублей) и от такой же суммы вложений защиту капитала и структурный продукт. В выборе учитывает финансовое состояние инвестора, готовность рисковать, детально анализируется настроение рынка и подбирается оптимальный срок для работы.
Альпари
Компания имеет свои представительства во многих странах СНГ и предлагает вложить чистые активы в разные публичные и непубличные фонды (в частности, Актив, Тауэр, Редере). Также работает с рынком ценных металлов, бумаг, но основное направление – рынок Форекс. Имеет 3 международные лицензии и постоянно увеличивает количество частных партнеров в сегменте доверительного управления. Если верить сайту, то более 1 млн. клиентов сотрудничают с компанией на текущий момент.
Выбираем надежную управляющую компанию
Мало теоретически знать, что такое денежный поток , необходимо научиться направлять его волны с целью получения прибыли. Вовсе не обязательно вникать в суть всех процессов или самостоятельно подбирать максимально ликвидные инструменты для вложений, когда это можно доверить экспертам с многолетним опытом, умеющим объективно и грамотно оценивать рынок. Предлагаю 3 принципиальные позиции выбора управляющей компании.
Опыт работы на рынке
Как правило, опыт диктует не только количество клиентов, но и развитие, общий актив средств, которые в работе. Согласитесь, всегда приятней иметь дело в выборе компании, предоставляющей управление активами, у которой за плечами и лицензии, и показатели стабильного роста, и репутация, и положительные отзывы клиентов. Узнать об опыте можно со специализированных ресурсов, форумов, а также с сайтов самих компаний.
Рейтинг компании
Принципиальный топ - это указание позиции управляющей компании по объему чистых активов. Не поспоришь: всегда приятно иметь дело с лидерами, нежели с теми, кто пока что не в верхних строчках топов. Как правило, пользуются ресурсом Investfunds, где можно посмотреть изменение позиций за определенное время, а кроме этого узнать суммарные активы, процентную долю в управлении, общее количество фондов, используемых для работы и оценить долю на рынке.
В результате изучения материала главы студент должен:
знать
- современное законодательство, нормативные документы и методические материалы, регулирующие финансовую деятельность хозяйствующих субъектов:
- основную отечественную и зарубежную литературу по теоретическим и практическим вопросам управления активами организаций (предприятий);
уметь
- использовать методы оценки деловой активности организации;
- применять современные методы для разработки и реализации управленческих решений по оптимизации оборотных активов;
- анализировать информационные и статистические материалы по оценке финансовой и инвестиционной деятельности организации, используя современные методы и показатели оценки;
владеть
- методиками оценки и управления активами организаций;
- методами управления дебиторской задолженностью;
- способностью использовать основные методы финансового менеджмента для стоимостной оценки активов и управления оборотным капиталом.
Общие основы управления активами фирмы. Экономическая сущность и классификация активов коммерческой организации
Важную роль в обеспечении устойчивого функционирования компании играют активы. Они формируют имущественный комплекс, обеспечивают поставку товарно-материальных ценностей, денежных средств. Наиболее полную информацию об активах компании можем получить, анализируя бухгалтерский баланс компании. В разделе "Активы" отражается информация об основных средствах компании, ее финансовых вложениях (краткосрочных и долгосрочных), денежных средствах, дебиторской задолженности, производственных запасах. Поскольку активы включают большой пласт особо важных вопросов, финансовые менеджеры должны уделять пристальное внимание управлению ими, чтобы обеспечить устойчивую деятельности компании.
Управление активами – деятельность коммерческой организации по прибыльному и с минимальным риском размещению внеоборотных и оборотных активов.
Выделяют управление текущими активами, управление фиксированными активами (основными средствами), управление нематериальными активами.
Главная цель системы управления активами – добиться наилучших конечных результатов при рациональном использовании всех видов активов.
Основные задачи и принципы управления активами предприятия:
- увеличение активов. Любое увеличение активов означает использование фондов и свидетельствует об улучшении имущественного положения компании. Фонды, используемые в качестве оборотного капитала, проходят определенный цикл. Ликвидные активы используются для покупки исходных материалов, которые превращают в готовую продукцию; продукция продается в кредит, создавая счета дебиторов; счета дебитора оплачиваются и инкассируются, превращаясь в ликвидные активы;
- уменьшение пассивов. Пассив предприятия включает все, что оно должно другим: краткосрочные и долгосрочные банковские займы, задолженность поставщикам, облигационные займы;
- эффективное использование оборотного капитала. Любые фонды, не используемые для нужд оборотного капитала, могут быть направлены на оплату пассивов. Кроме того, они могут служить для приобретения основного капитала или выплачены в виде доходов владельцам. Один из способов экономии оборотного капитала заключается в совершенствовании управления материально-техническими ресурсами (запасами) посредством:
- – планирования закупок необходимых материалов;
- – введения жестких производственных систем;
- – использования современных складов;
- – совершенствования прогнозирования спроса;
- – быстрой доставки.
Еще один путь сокращения потребности в оборотном капитале состоит в уменьшении счетов дебиторов за счет ужесточения кредиткой политики, оценке ненужных фондов, которые могли бы быть использованы для других целей, а также в оценке счетов, предъявляемых к оплате.
Кроме того, способ сокращения издержек оборотного капитала заключается в лучшем использовании наличных денежных средств. По банковским счетам, на которых фирмы держат свои ликвидные активы, процент не уплачивается. Однако другие ликвидные активы (краткосрочные государственные ценные бумаги, депозитные сертификаты) приносят доход в виде процентов.
Выбор варианта использования имеющихся ресурсов основан на сравнении стоимости нового капитала с дополнительной стоимостью или с размерами сокращения расходов, к которому приведет его использование.
Решение о приобретении основного капитала складывается в процессе составления сметы капиталовложений и их окупаемости. Это сложный процесс, поскольку "плюсы" добавочных основных активов, как правило, проявляются по прошествии нескольких лет. То обстоятельство, что главным для финансистов является основной капитал, нс должно отвлекать их от необходимости эффективного управления недвижимостью.
Капитал в денежной форме представляет собой пассивы фирмы, а в производственной форме – активы фирмы. Активы отражают в стоимостном выражении все имеющиеся у организации материальные и нематериальные (интеллектуальная собственность) и денежные ценности, а также имущественные права с точки зрения их состава и размещения или инвестирования.
Классификация активов предприятия осуществляется по различным признакам.
- 1. По форме функционирования:
- – материальные;
- – нематериальные;
- – финансовые.
- 2. По характеру участия п производственном процессе:
- – оборотные (текущие);
- – внеоборотные.
- 3. В зависимости от источников формирования:
- – валовые;
- – чистые.
- 4. В зависимости от права собственности:
- – собственные;
- – арендуемые (лизинг);
- – заемные.
- 5. По степени ликвидности:
- – абсолютно ликвидные (денежные активы фирмы);
- – наиболее ликвидные (краткосрочные финансовые вложения);
- – быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность, прочие оборотные активы);
- – медленно реализуемые активы (запасы);
- – трудно реализуемые активы (внеоборотные активы, долгосрочные финансовые вложения).
Капитал фирмы существует в двух основных формах: основного и оборотного капитала. Основной капитал характеризует ту часть используемого фирмой капитала, который инвестирован во все виды его внеоборотных активов. В структуре внеоборотных активов первостепенную роль играют основные средства, обеспечивающие материально- техническую базу компании.
Оборотный капитал – часть капитала, авансированного в запасы, дебиторскую задолженность, денежные средства и прочие активы. Оборотные активы представляют собой наиболее мобильную часть активов компании. Именно от них зависят своевременность и бесперебойность поставок сырья и материалов, расчетов с поставщиками и заказчиками и пр. Оборотные активы находятся в постоянном движении, активно участвуя в производственном процессе.
Следовательно, управление внеоборотными и оборотными активами играет ведущую роль в организации современного финансового менеджмента компании.
Institute of Directors Moscow - метро Лубянка, Москва
80 000 - 150 000 руб....Институт директоров ищет для своего клиента, инвестиционной компании, управляющего активами. Обязанности: Ежедневный мониторинг и анализ макро-экономической статистики. Ежедневный мониторинг и анализ новостного фона. Фундаментальный анализ привлекательности ...
5 дней назад
Комус - Москва
...Описание позиции Управляющий активами входит в состав инвестиционного комитета и отвечает за подготовку и последующее аналитическое сопровождение инвестиционных решений при управлении портфелями акций/облигаций/производных финансовых инструментов. Ключевой задачей ...
Месяц назад
Филиал МКК Элсей Менеджмент Лтд в г. Москва - метро Речной вокзал, Москва
84 000 руб....найм. Управление текущим арендным бизнесом компании, включая но не ограничиаясь: - Взаимодействие и координация работы с управляющими компаниями Бизнес-центров, оказывающих эксплуатационные услуги в зданиях и прилегающих к ним земельных участках; - Взаимодействие ...
6 дней назад
СДЭК - Москва
60 000 руб....приглашаем на работу менеджеров по продажам, которые хотят: Управлять своим доходом; Самостоятельно планировать день; ... ...будут: привлечение крутых клиентов- в этом тебе помогут активный поиск клиентов и навыки эффективных переговоров; подготовка ...
3 дня назад
Бьюти Эксперт - метро Сокольники, Москва
60 000 руб....навыков в продажах и переговорах. Если вы готовы к развитию, активной и интересной работе, то мы ждем вас в наших рядах экспертов красоты ... ...встреч с ЛПР (Косметологи; главврачи, менеджеры по закупкам, управляющие, руководители клиник и салонов); Продвижение эксклюзивной ...
6 дней назад
МОСТ, УСК - Москва
180 000 руб....Приглашаем на работу Руководителя Отдела по работе с проблемными активами. Обязанности: Управление процедурами банкротства ... ...позиций, анализ правовых рисков Взаимодействие с арбитражными управляющими, конкурсными кредиторами, включая государственные структуры (...
2 дня назад
Промсвязьбанк - Москва
1 руб./год...команды; Опыт ведения переговоров; Развитые навыки лидерства, ориентированность на конечный результат, клиентоориентированность, активная жизненная позиция, готовность к изменениям, стратегическое и аналитическое мышление. Условия: Трудоустройство в ...
10 часов назад
Human Capital - Москва
1 руб./год...работодателе: Российский Союз Саморегулируемых Организаций Арбитражных Управляющих учрежден 28 февраля 2003 года 16 саморегулируемыми ... ...Оценка и контроль статистических данных по работе с Проблемным Активам, Процедурам Банкротства. Формирование выводов на основе статистических ...
17 дней назад
Капитал Инвест - Москва
2 013 руб./год...авантюризмом и даром убеждения, пред лагаем вам рассмотреть вакансию Специалиста по покупке активов ЖКХ в отдел развития. Обязанности: проведение аудита управляющих компаний по открытым источникам; оценка актива; переговоры; выполнение поручений ...
9 дней назад
МФК «Микро Капитал» - Москва
229 руб./час...организация Люксембургской компании "Mikro Kapital" Management S.A., управляющей фондом "Mikro Fund". Посредством фонда "Mikro Kapital" ... ...на вакансию Специалиста департамента по работе с проблемными активами Обязанности: Мониторинг текущей и просроченной ...
Месяц назад
Управляющая компания «КапиталЪ» - метро Краснопресненская, Москва
...Управляющая компания "КапиталЪ" объявляет об открытии вакансии Обязанности: Ведение учета имущества УК ПИФ и клиентов УК ДУ Отправка первичной документации в Спец.депозитарий, сверка со Спец.депозитарием (работа с программами электронного документооборота ...
9 дней назад
ЗЕНИТ, банк - Москва
40 руб./час...- российский универсальный банк, входящий в топ-40 банков по активам. Головной банк одноименной банковской группы, в которую также ... ...Взаимодействие с привлеченными структурами Банка, СРО, арбитражными управляющими Защита актива на коллегиальном органе Реализация ...
Месяц назад
Gusto, Ресторанный холдинг - метро Пушкинская, Москва
100 000 руб....области менеджмента (желательно). Опыт работы в должности управляющего ресторана от 5-ти лет, желательно в КРУПНЫХ ресторанах ПРЕМИУМ ... ...коммуникабельность, клиентоориентированность, организованность, активная жизненная позиция, высокий уровень ответственности, ...
9 дней назад
Компания Новый формат - метро Царицыно, Москва
...Ищем активного, целеустремленного, увлеченного руководителя, желающего участвовать в открытии нового ресторана Кухня Полли и готового ... ...внимательно и неравнодушно относиться к каждому гостю и профессионально управлять большой командой. Наша концепция – готовить вкусную еду из ...
3 дня назад
Додо Пицца (ДДП Москва-1) - метро Кантемировская, Москва
80 000 руб....сеть пиццерий, представленная в 11 странах мира! Наша компания основана на высоких стандартах, открытости и честности к клиентам! Мы активно растем и в связи с этим в поиске талантливых сотрудников! Компания гарантирует обучение, своевременную выплату заработной платы, ...
5 дней назад
Рестораны «GOODMAN», «Колбасофф», «Филимонова и Янкель» - метро Сокол, Москва
100 000 - 140 000 руб.Вернуться назад на
Управление активами подразумевает инвестиционный менеджмент и является профессиональным управлением различными ценными бумагами (сюда относятся акции, и так далее.) и другими активами (к примеру, недвижимостью). Управление активами осуществляется инвесторами с целью получения прибыли. В данном случае инвесторами могут выступать не только компании (страховые фирмы, корпорации, пенсионные фонды и так далее.), но и частные инвесторы (даже при коллективном ).
Передача в управление активов осуществляется исключительно на основе доверительного договора относительно управления имуществом.
Управление активами - важная и большая глобальная индустрия, что распоряжается активами, общая стоимость которых оценивается в триллионы долларов.
Что касается бизнеса, то управление активами включает следующие аспекты:
Поиск инвестиционных профессиональных менеджеров;
- исследование отдельных активов, а так же их классов;
- маркетинг; проведение различных торговых операций;
- внутренний аудит; подготовка отчетов для клиентов.
Самыми крупными инвестиционными менеджерами считаются компании с наиболее сложной структурой, которая соответствует размеру активов, контролируемых ими. Кроме инвесторов и управленцев активами, также задействованы в работе компании сотрудники, которые следят за соблюдением всех действующих законодательных требований, финансовые ревизоры, внутренние аудиторы, сотрудники бэк-офиса и компьютерные специалисты (программисты).
Что касается проблем ведения такого рода бизнеса, то тут можно выделить следующие:
Доход связан непосредственно с оценками рынка;
- тяжело поддерживать выдающуюся доходность на неизменном уровне, к тому же, крупные доли фонда могут быть изъяты клиентами во время понижения доходности;
- фирме приходится нести очень большие расходы, которые связаны с наймом профессиональных управленцев активами;
- в наибольшей степени доходность фонда зависит от способностей менеджеров, управляющих активами, но в тоже время клиенты больше все-таки склонны верить во внутреннюю дисциплину самой компании и какую-то особую идею инвестирования, чем в способности пары тройки человек, которые занимаются распределением активов;
- довольно многие успешные специалисты - аналитики, работая непосредственно в сфере управления ценными активами, накапливают большое количество средств, поэтому в будущем могут покинуть компанию и начать зарабатывать управлением уже личных активов.
Самыми успешными инвестиционными компаниями в мире являются те, которые смогли психологически и физически отделиться от банковских учреждений и страховых компаний. Самые успешные бизнес - стратегии и лучшие результаты (в этой области), как правило, принадлежат абсолютно независимым крупным инвестиционным компаниям.
Компанией по управлению активами (далее как КУА) является юридическое лицо, осуществляемое профессиональную деятельность относительно управления активами институтов так называемого совместного инвестирования (далее как ИСИ). Деятельность КУА осуществляется на основании лицензии (ее выдает юридическому лицу Государственная комиссия по фондовому рынку и ценным бумагам). При этом стоит отметить, что КУА не может совмещать этот вид своей деятельности с другой профессиональной деятельностью, связанной с рынком ценных бумаг.
Особенности работы компанией по управлению активами:
КУА занимается управлением активов ИСИ за определенное вознаграждение. Размер вознаграждения устанавливается в соответствии с регламентом фонда.
- Компании по управлению активами имеет право одновременно заниматься управлением активов нескольких ИСИ.
- Вся деятельность КУА ограничивается законодательством, жестко регулируется и контролируется непосредственно Государственной комиссией по фондовому рынку и ценным бумагам.
Основные функции КУА:
1. Открытие инвестиционных паевых фондов.
2. Выпуск, дальнейшее размещение и выкуп важных ценных бумаг ИСИ;
3. привлечение агентов среди инвесторов, желающих размещать/выкупать ценные бумаги ИСИ. 3. Управление всеми активами ИСИ: как только поступают денежные средства на счет ИСИ, компании по управлению активами сразу же направляет их непосредственно на приобретение активов с целью формирования надлежащей структуры портфеля ИСИ, что указана в подписанной Инвестиционной декларации.
4. Поиск для инвестиций новых объектов.
5. Анализ рынка недвижимости, ценных бумаг и инструментов, которых находятся среди активов ИСИ.
6. Обеспечение стабильной деятельности ИСИ.
7. Систематическая переоценка активов, подготовка отчетности для государственных контролирующих органов, оформление договоров продажи и приобретения активов.
Состав оборотных активов предприятия и особенности финансового управления ими.
Управление запасами.
Управление текущей дебиторской задолженностью.
Управление финансированием оборотных активов.
Состав внеоборотных активов предприятия и особенности финансового управления ими.
Финансирование внеоборотных активов.
Экономическая сущность и классификация активов предприятия.
Управление оборотными активами.
Управление внеоборотными активами.
1. Экономическая сущность и классификация активов предприятия
Управление активами - деятельность коммерческой организации по прибыльному (с минимальным риском) размещению собственных и привлеченных средств. Выделяют управление текущими активами, управление оборотными средствами, превращение ликвидных активов в факторы производства, управление фиксированными активами (основными средствами), управление нематериальными активами. Главная цель системы управления активами - добиться наивысших конечных результатов при рациональном использовании всех видов активов. Основные задачи и принципы управления активами предприятия:
Увеличение активов. Любое увеличение активов означает использование фондов. - Уменьшение пассивов. Пассив предприятия включает все, что оно должно другим: банковские займы, выплата поставщикам и налоги. Фонды, получаемые предприятием, могут пойти на уменьшение пассива, например, возврат банковских займов. - Текущие активы используются в качестве оборотного капитала. Фонды, используемые в качестве оборотного капитала, проходят определенный цикл. Ликвидные активы используются для покупки исходных материалов, которые превращают в готовую продукцию; продукция продается в кредит, создавая счета дебиторов; счета дебитора оплачиваются и инкассируются, превращаясь в ликвидные активы. - Эффективное использование оборотного капитала. Любые фонды, не используемые для нужд оборотного капитала, могут быть направлены на оплату пассивов. Кроме того, они могут использоваться для приобретения основного капитала или выплачены в виде доходов владельцам. Один из способов экономии оборотного капитала заключается в совершенствовании управления материально-техническими ресурсами (запасами) посредством:
планирования закупок необходимых материалов;
введения жестких производственных систем;
использования современных складов;
совершенствования прогнозирования спроса;
быстрой доставки.
Второй путь сокращения потребности в оборотном капитале состоит в уменьшении счетов дебиторов путем ужесточения кредиткой политики, в оценке ненужных фондов, которые могли бы быть использованы для других целей, в оценке счетов, предъявляемых к оплате.
Третий путь сокращения издержек оборотного капитала заключается в лучшем использовании наличных денег. По банковским счетам, на которых фирмы держат свои ликвидные активы, процент не уплачивается. Однако другие ликвидные активы (краткосрочные государственные ценные бумаги, депозитные сертификаты, разновидность единовременного займа, называемая перекупочным соглашением) приносят доход в виде процентов.
Одной из основных обязанностей финансового менеджера предприятия является выбор варианта использования имеющихся фондов: на приобретение основного капитала или увеличение текущих активов, или сокращение пассива, или на уплату собственникам. При принятии решения необходимо сравнить стоимость нового капитала с дополнительной стоимостью или с размерами сокращения расходов, к которому приведет его использование. Решение о приобретении основного капитала складывается в процессе составления сметы капиталовложений и их окупаемости. Это сложный процесс, поскольку “плюсы” добавочных основных активов обычно проявляются по прошествии нескольких лет. То обстоятельство, что главным для финансистов является основной капитал, не должно отвлекать их от необходимости эффективного управления недвижимостью. Капитал в денежной форме представляет собой пассивы фирмы, а в производственной форме – активы фирмы. Активы отражают в стоимостном выражении все имеющиеся у организации материальные и нематериальные (интеллектуальная собственность) и денежные ценности, а также имущественные права с точки зрения их состава и размещения или инвестирования.
Активы предприятия классифицируются по следующим основным признакам:
По форме функционирования выделяют три основных вида активов- материальные, нематериальные и финансовые.
Материальные активы характеризуют имущественные ценности предприятия, имеющие материальную вещную форму.
Нематериальные активы характеризуют имущественные ценности предприятия, не имеющие вещной формы, но принимающие участие в хозяйственной деятельности и генерирующие прибыль.
Финансовые активы характеризуют имущественные ценности предприятия в форме наличных денежных средств, денежных и финансовых инструментов, принадлежащих предприятию.
По характеру участия активов в хозяйственном процессе с позиций особенностей их оборота они подразделяются на два основных вида - оборотные и внеоборотные.
Оборотные (текущие) активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую деятельность предприятия и полностью потребляемых (видоизменяющих свою форму) в течение одного операционного цикла. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видов со сроком использования до одного года.
Внеоборотные активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, многократно участвующих в процессе отдельных циклов хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видов со сроком использования более одного года.
По характеру участия активов в различных видах деятельности предприятия они подразделяются на два основных вида - операционные и инвестиционные.
Операционные активы представляют собой совокупность имущественных ценностей, непосредственно используемых в операционной деятельности предприятия с целью получения операционной прибыли.
Инвестиционные активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, связанных с осуществлением его инвестиционной деятельности.
По характеру финансовых источников формирования активов выделяют следующие их виды - валовые и чистые.
Валовые активы представляют собой всю совокупность имущественных ценностей предприятия, сформированных за счет собственного и заемного капитала, привлеченного для финансирования хозяйственной деятельности.
Чистые активы характеризуют стоимостную совокупность имущественных ценностей предприятия, сформированных исключительно за счет собственного его капитала. Стоимость чистых активов предприятия определяется по следующей формуле:
где ЧА - стоимость чистых активов предприятия;
А - общая сумма всех активов предприятия по балансовой стоимости;
ЗК - общая сумма используемого заемного капитала предприятия.
По характеру владения активами предприятием они подразделяются на собственные, арендуемые и безвозмездно используемым.
Собственные активы характеризуют имущественные ценности предприятия, принадлежащие ему на правах собственности, находящиеся в постоянном его владении и отражаемые в составе его баланса. В практике учета к этой группе относятся также активы, приобретенные предприятием на правах финансового лизинга (находящиеся в полном его владении и также отражаемые в составе его баланса).
Арендуемые активы характеризуют имущественные ценности предприятия, привлеченные им для осуществления хозяйственной деятельности на правах аренды (оперативного лизинга). Эти виды активов отражаются на забалансовых счетах учета.
Безвозмездно используемые активы характеризуют имущественные ценности, переданные предприятию для временного хозяйственного использования на бесплатной основе другими субъектами хозяйствования. В составе баланса предприятия эти активы также не отражаются.
По степени агрегированности активов как объекта управления они подразделяются на индивидуальные, отдельные группы и совокупный их комплекс.
Индивидуальный актив характеризует вид (или разновидность) имущественных ценностей, который является единичным, минимально детализированным объектом хозяйственного управления (например, денежные средства в кассе; отдельная акция, приобретенная предприятием; конкретный вид нематериальных активов и т.п.).
Группа активов характеризует часть имущественных ценностей, которые являются объектом комплексного функционального управления, организуемого на единых принципах и подчиненных единой финансовой политике (например, дебиторская задолженность предприятия; портфель ценных бумаг; основные средства и т.п.). Степень агрегированности таких групп активов - объектов функционального управления - предприятие определяет самостоятельно.
Совокупный комплекс активов предприятия характеризует общий их состав, используемый предприятием. Такая совокупность активов предприятия характеризуется термином „целостный имущественный комплекс", который определяется как хозяйственный объект с законченным циклом производства и реализации продукции, оценка активов которого и управление ими осуществляется в комплексе.
По степени ликвидности активы предприятия подразделяются на следующие виды:
Активы в абсолютно ликвидной форме, характеризующие имущественные ценности предприятия, не требующие реализации и представляющие собой готовые средства платежа.
Высоколиквидные активы, характеризующие группу имущественных ценностей предприятия, которая быстро может быть конверсирована в денежную форму (как правило, в срок до одного месяца) без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости с целью своевременного обеспечения платежей по текущим финансовым обязательствам.
Среднеликвидные активы, характеризующие группу имущественных ценностей предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев.
Низколиквидные активы, представляющие группу имущественных ценностей предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости лишь по истечении значительного периода времени (от полугода и выше).
Неликвидные активы, характеризующие отражаемые в балансе отдельные виды имущественных ценностей предприятия, которые самостоятельно реализованы быть не могут (они могут быть проданы лишь в составе целостного имущественного комплекса).
По характеру использования сформированных активов в текущей хозяйственной деятельности предприятия они подразделяются на используемые и неиспользуемые.
Используемые активы характеризуют ту часть имущественных ценностей предприятия, которая принимает непосредственное участие в операционном или инвестиционном процессе предприятия, обеспечивая формирование его доходов.
Неиспользуемые активы характеризуют ту часть имущественных ценностей, предприятия, которые, будучи сформированными на предшествующих этапах хозяйственной деятельности, не принимают в ней участий в настоящее время в силу различных объективных и субъективных причин.
По характеру нахождения активов по отношению к предприятию выделяют внутренние и внешние их виды.
Внутренние активы характеризуют имущественные ценности предприятия, находящиеся непосредственно на его территории.
Внешние активы характеризуют имущественные ценности предприятия, находящиеся вне его пределов у других субъектов хозяйствования, в пути или на ответственном хранении.
Несмотря на довольно значительный перечень рассмотренных классификационных признаков, он, тем не менее, не отражает всего многообразия видов активов предприятия, используемых в научной терминологии и практике финансового менеджмента.
