Одним из направлений вложения капитала с целью получения доходов или осуществления расчетов являются ценные бумаги. Кто-то очень хорошо разбирается в многообразии ценных бумаг, а для кого-то это еще неизведанное поле деятельности. О ценных бумагах и их видах в одном материале не расскажешь, поэтому здесь сконцентрированы только их краткие описания. А более подробное описание ценных бумаг, с которыми работают банки, будет излагаться мною в отдельных статьях.
Итак, прежде чем говорить о видах ценных бумаг, давайте сначала дадим определение ценной бумаги, которое изложено в статье 142 главы 7 Гражданского Кодекса Российской Федерации (ГК РФ):
Ценная бумага
- это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Ценная бумага может появиться только в результате эмиссии. Эмиссия ценных бумаг - это последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.
Федеральным законом от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" регулируются отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг. В зависимости от того, кто выпускает ценные бумаги, их можно отнести к банковским ценным бумагам, государственным или ценным бумагам юридических лиц. Выпуск ценных бумаг не могут осуществлять физические лица, зато держателями - могут быть.
Эмитент - юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.
Владелец - лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве.
А в статье 143 главы 7 ГК РФ перечисляются основные виды ценных бумаг . К основным ценным бумагам относятся:
- Государственные облигации;
- Облигации;
- Векселя;
- Коносамент;
- Акции;
- Приватизационные ценные бумаги и др. документы.
При работе с ценными бумагами банков необходимо всегда помнить, что средства, вкладываемые в ценные бумаги, не подпадают под действие ФЗ № 177 от 23.12.2003г. «О страховании вкладов физических лиц в банках РФ», т.е. не защищены страховкой. А в ст. 5 п.2 этого же закона особо выделено то, что не подлежат страхованию денежные средства, размещенные физическими лицами в банковские вклады на предъявителя, в том числе удостоверенные сберегательными сертификатами и (или) сберегательными книжками на предъявителя.
Большинство видов ценных бумаг (документарных), как правило, оформляются на типовых бланках строгой отчетности и должны содержать установленные соответствующими законами обязательные реквизиты, в состав которых входят такие как:
- Наименование ценной бумаги;
- Дата оформления ценной бумаги (внесения средств);
- Полное наименование и место нахождения юридического лица – эмитента;
- Номинальная стоимость ценной бумаги;
- Имя держателя (владельца), только для именной ценной бумаги;
- Срок платежа (востребования) суммы;
- Вид доходности ценной бумаги – процентные, в которых указывается процентная ставка и сумма причитающихся процентов; дисконтные; беспроцентные.
- Другие реквизиты, зависящие от вида и предназначения ценной бумаги.
- Именные эмиссионные ценные бумаги, которые несут в себе информацию о владельцах, которая должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца.
- Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав не требуют идентификации владельца.
Теперь можно дать и определение по каждому виду ценной бумаги, а также дать краткую их характеристику:
Облигации. Государственные облигации
Облигация - это ценная бумага, которая является долговым обязательством, выданным государством или предприятием на определенных условиях при выпуске ими внутреннего займа и дающая ее держателю (владельцу) доход в виде фиксированного процента от ее нарицательной стоимости. Значение термина «облигация» законодательно закреплено в части 2 ст. 816 Гражданского Кодекса РФ, а отношения между эмитентом и держателем облигации регулируется ст. 807 – 818 ГК РФ.В зависимости от эмитента, т.е. лица, выпустившего ценную бумагу, облигации различаются на следующие разновидности:
- государственные облигации, которые выпускаются на основании Закона РФ от 13 ноября 1992 г. "О государственном внутреннем долге Российской Федерации",
- муниципальные облигации, которые выпускаются на основании Закона об общих принципах организации местного самоуправления,
- коммерческие облигации юридических лиц, которые регулируются Законом об акционерных обществах.
- именными или предъявительскими,
- свободного обращения или с ограниченным кругом обращения,
- с обеспечением (залоговым или иным) либо без такового,
- с единовременным сроком погашения или с погашением по сериям в определенные сроки,
- с фиксированной или плавающей купонной ставкой,
- обычными или конвертируемыми.
Векселя
Вексель – это ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное долговое одностороннее обязательство векселедателя (банка) уплатить при наступлении срока определенную сумму денежных средств векселедержателю (владельцу векселя). Банковский вексель в своей основе имеет депозитную природу, и выписывается банком – эмитентом на основании депонирования клиентом в банке определенной суммы средств. Законодательно значение термина «вексель» закреплено в части 2 ст. 815 ГК РФ. Коммерческие банки выпускают векселя следующих видов:- простые векселя, которые представляют собой одностороннее, ничем не обусловленное обязательство банка заплатить указанную в векселе определенную сумму в установленный срок;
- переводные векселя, по которым плательщиками указываются третьи лица – должники или гаранты банка.
Вексель используется как:
- средство платежа;
- залог и средство платежа при кредитовании.
Чеки
Чек – это ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в чеке суммы чекодержателю. Определение чека изложено в статье 877 главы 46 Гражданского кодекса Российской Федерации и главе 7 Положения Центрального банка № 2- П от 12.04.2001г. «О безналичных расчетах в РФ».Чеки бывают следующих видов:
- именные,
- ордерные
- предъявительские
Выдача чеков осуществляется на основании соглашения (чекового договора) между чекодателем и плательщиком, согласно которому банк-плательщик обязуется оплатить чеки при наличии средств на счете чекодателя.
Сберегательные (депозитные) сертификаты
Сберегательный (депозитный) сертификат - это ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка. Это определение сберегательного (депозитного) сертификата изложено в пункте 1 статьи 844 главы 44 Гражданского кодекса Российской Федерации.Сберегательные (депозитные) сертификаты бывают следующих видов:
- именные
- на предъявителя
- Особый вид депозита с фиксированной процентной ставкой, которая устанавливается при выдаче ценной бумаги. Выплата процентов по сберегательному сертификату производится одновременно с погашением сертификата при его предъявлении.
- Его можно подарить или передать другому лицу. Сберегательный сертификат, выписанный на предъявителя, передается другому лицу простым вручением, а именной сертификат передается простым оформлением цессии (уступки требования).
- Сертификаты можно завещать своим наследникам.
- Его можно использовать в качестве залога при кредитовании.
- Используется для хранения денежных средств во время поездок.
- Используется как средство расчетов между физическими лицами.
Сберегательные книжки на предъявителя
Сберегательная книжка на предъявителя - это ценная бумага, удостоверяющая внесение в банковское учреждение денежной суммы и право ее владельца на получение этой суммы в соответствии с условиями денежного вклада. Выдача сберегательной книжки на предъявителя осуществляется в случаях, когда это предусмотрено договором банковского вклада, и владельцами такой ценной бумаги могут выступать только граждане. Порядок выдачи и обращения сберегательной книжки на предъявителя закреплены ст. 843 Гражданского Кодекса РФ и главой 6 Закона о банках и банковской деятельности.Передача прав другому лицу, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, в данном случае сберегательной книжкой на предъявителя, осуществляется простым вручением ценной бумаги этому лицу, что закреплено ст. 146 п.1 Гражданского Кодекса РФ.
В соответствии с Федеральным законом № 177 – ФЗ от 23 декабря 2003 года “О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации” вклады, оформленные сберегательной книжкой на предъявителя, не участвуют в системе страхования банковских вкладов.
Кроме того, стоит отметить, что операции по размещению денежных средств определенных размеров во вклады с оформлением сберегательной книжки на предъявителя подлежат обязательному контролю в соответствии с ФЗ №115 от 07.08.2001г. «О противодействии, легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем».
Коносамент
Коносамент - это транспортный документ, являющийся ценной бумагой, который содержит условия договора морской перевозки и выражает право собственности на конкретный указанный в нем товар. Коносамент представляет собой документ, держатель которого получает право распоряжаться грузом. Основные правила обращения коносамента, и его реквизиты закреплены ст. 123 - 126 Кодекса торгового мореплавания.Коносамент выдается перевозчиком отправителю после приема груза и удостоверяет факт заключения договора. Коносамент выдается на любой груз независимо от того, каким образом осуществляется перевозка: с предоставлением всего судна, отдельных судовых помещений или без такого условия. По коносаменту доставка товаров по воде осуществляется в соответствии с Гаагскими правилами, содержащимися в международной конвенции об унификации условий коносаментов от 25 августа 1924 г., если не применяется какое-либо иное государственное право.
Виды коносаментов:
- Линейный коносамент . Линейный коносамент (linear B/L), это документ, в котором излагается воля отправителя, направленная на заключение договора перевозки груза. Линейный коносамент определяет отношения между перевозчиком и третьим лицом - добросовестным держателем коносамента. Коносамент является распиской, выдаваемой перевозчиком отправителю в подтверждение приема груза к морской перевозке, а также товарораспорядительным документом. При этом контракт купли-продажи товаров, а также другие операции в отношении товара совершаются посредством коносамента без физической передачи собственно товара.
- Чартерный коносамент . Чартерный коносамент (charter B/L), это документ, который выдается в подтверждение приема груза, перевозимого на основании чартера. Чартер представляет собой договор фрахтования, т.е. соглашение о найме судна для выполнения рейса или на определенное время. Чартерный коносамент не служит документом для оформления договора морской перевозки, так как в этом случае заключается отдельный договор на фрахт судна в форме чартера. Чартерный коносамент определяет отношения между перевозчиком и третьим лицом - добросовестным держателем коносамента. Коносамент является распиской, выдаваемой перевозчиком отправителю в подтверждение приема груза к морской перевозке, а также товарораспорядительным документом. При этом контракт купли-продажи товаров, а также другие операции в отношении товара совершаются посредством коносамента без физической передачи собственно товара.
- Береговой коносамент . Береговой коносамент (custody B/L) - документ, который выдается в подтверждение приема груза от отправителя на берегу, как правило, на складе перевозчика. При приеме на борт судна груза, для которого был выдан береговой коносамент, в нем делается отметка о погрузке товара на судно и указываются дата погрузки и другие отметки. Иногда, при приеме на борт судна груза, береговой коносамент заменяется на бортовой коносамент.
- Бортовой коносамент . Бортовой коносамент (on board B/L) - документ, который выдается, когда товар погружен на судно.
Грузополучатель определяется в коносаменте тремя способами. В зависимости от этого коносаменты различаются на:
- Именной коносамент (straight B/L) - ценная бумага, в которой указывается наименование определенного получателя.
- Ордерный коносамент (order B/L) - ценная бумага, по которой груз выдается либо по приказу отправителя или получателя, либо по приказу банка. Ордерный коносамент является наиболее распространенным в практике морских перевозок.
- Коносамент на предъявителя (bearer B/L) - документ, в котором указывается, что он выдан на предъявителя, т.е. в нем не содержатся какие-либо конкретные данные относительно лица, обладающего правом на получение груза, и поэтому груз в порту назначения должен быть выдан любому лицу, предъявившему его.
Акции
Акция - это ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества (АО) в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.Сегодня акции крупнейших российских компаний и банков, пожалуй, одни из самых доходных активов, которые могут быть доступны частному инвестору.
Все акции, выпускаемые любым Акционерным Обществом, являются именными. Как правило, акции делятся на две группы:
- Обыкновенные акции . Владельцы обыкновенных акций АО могут в соответствии с Федеральным законом и уставом общества участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а также имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества - право на получение части его имущества
- Привилегированные акции (одного или нескольких типов). Владельцы привилегированных акций не имеют права голоса на общем собрании акционеров, если иное не установлено настоящим Федеральным законом.
Привилегированные акции общества одного типа предоставляют акционерам - их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25 процентов от уставного капитала общества.
Размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость) по привилегированным акциям каждого типа должны быть определены в уставе общества. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость по привилегированным акциям считаются определенными также, если уставом общества установлен порядок их определения.
Владельцы привилегированных акций, по которым не определен размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций.
Виды и порядок выпуска акций, порядок создания и деятельности Акционерных Обществ, защита прав и интересов акционеров обеспечивается Гражданским кодексом Российской Федерации и Федеральным законом РФ "Об акционерных обществах" от 26-12-1995 № 208-ФЗ (с изменениями).
Последние изменения и дополнения внесены 12.12.2010 г.
Коммерческие банки на рынке ценных бумаг в соответствии с законами «О банках и банковской деятельности», «О переводном и простом векселе» могут выступать в качестве эмитентов ценных бумаг, в качестве инвесторов, торговцев и посредников.
Выпуская ценные бумаги, коммерческий банк совершает пассивные операции, поскольку привлекает ресурсы. Совершая инвестиционные или посреднические операции, банк осуществляет активные операции, так как размещает денежные ресурсы.
Для работы на рынке ценных бумаг коммерческие банки должны получить следующие лицензии:
- лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской деятельности;
- лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности;
- лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами;
- лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности, включая операции с физическими лицами.
Коммерческий банк может быть эмитентом корпоративных и долговых ценных бумаг. К корпоративным ценным бумагам следует отнести акции. Выпуск акций в Российской Федерации регламентируется Инструкцией Банка России от 10.03.2006 №128-И «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации».
Решение о выпуске акций принимает собрание акционеров банка. Проспект эмиссии акций составляют Правление и специалисты банка. Независимая аудиторская фирма должна провести экспертизу и заверить проспект эмиссии акций.
Проспект эмиссии акций вместе с заявлением о регистрации представляется в Главное территориальное управление Банка России по территории или Департамент лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций Банка России.
Банк России в лице своих представителей может отказать коммерческому банку в регистрации выпуска ценных бумаг в следующих случаях:
- нарушения порядка составления и оформления регистрационных документов;
- неукомплектованности пакета документов;
- обнаружения в документах недостоверной информации;
- невыполнения нормативов Банка России по данным квартальной отчетности.
Банк, планирующий выпускать акции, должен быть безубыточным в течение последних трех финансовых лет, не иметь просроченной задолженности по уплате налогов и межбанковских кредитов, а также систематически возникающего дебетового сальдо на корреспондентском счете.
Для банка в форме открытого акционерного общества обязательным является опубликование сообщения о предстоящей продаже акций. Для оплаты выпускаемых акций банк может использовать собственные средства фондов и нераспределенной прибыли, а также сумму разницы между собственными средствами и уставным фондом.
Выпущенные и реализованные акции увеличивают собственные средства (капитал) банка. Владельцы акций становятся акционерами коммерческого банка.
С целью привлечения дополнительных денежных средств для осуществления активных операций коммерческие банки могут выпускать облигации. Обязательным условием выпуска облигаций является полная оплата всех выпушенных акций (для акционерного банка) и полная оплата пайщиками своих долей (для банка, созданного как общество с ограниченной ответственностью или общество с дополнительной ответственностью).
Действующими законодательными и нормативными документами запрещается одновременный выпуск акций и облигаций. Выпуск облигаций допускается не ранее третьего года существования банка. Но если какое-либо юридическое лицо представит обеспечение, то Банк 162
России может разрешить выпуск облигаций ранее этого срока. Объем выпускаемых облигаций не может превышать сумму уставного капитала данного банка. При планируемом выпуске облигаций на величину, превышающую размер уставного капитала, также необходимо обеспечение, представляемое третьими лицами.
Данное обеспечение должно предусматривать конкретную сумму, равную объему выпуска облигаций по номинальной стоимости, и общую сумму процентов по облигациям. При выпуске дисконтных облигаций стоимость обеспечения должна быть равна объему выпуска облигаций по номинальной стоимости.
Облигации могут быть именными и на предъявителя. Они могут иметь документарную форму, а могут быть выпущены и в безналичном виде. Облигации, выпускаемые российскими коммерческими банками, могут иметь только рублевый номинал. Минимальный срок обращения облигаций - один год.
Регистрация выпуска облигаций осуществляется аналогично порядку, установленному для выпуска акций, и сопровождается регистрацией проспекта эмиссии. Регистрационные документы по выпуску облигаций должны быть представлены банком в Главное территориальное управление Банка России. После регистрации и публикации проспекта эмиссии банк-эмитент имеет право приступить к реализации облигаций. Реализация осуществляется на основании договоров, заключаемых с покупателями. Облигации должны быть реализованы не позднее чем через 6 месяцев после регистрации и их выпуска.
Коммерческие банки могут не регистрировать проспект эмиссии, если планируемый выпуск облигаций не превышает 50 тыс. МРОТ и количество покупателей менее 500 физических или юридических лиц.
Коммерческий банк может выпускать депозитные и сберегательные сертификаты, собственные банковские векселя.
Депозитные сертификаты предназначаются для реализации юридическим лицам, сберегательные - физическим лицам.
Сертификаты - это письменные долговые обязательства банка, по условиям которых банк обязуется по истечении определенного срока возвратить сумму, обозначающую стоимость данной ценной бумаги и процентный доход своим кредиторам физическим и юридическим лицам.
Сертификаты, как правило, выпускают банки, проводящие так называемую агрессивную депозитную политику. Депозитный, или сберегательный сертификат, - это предварительно оформленный депозитный договор с продуманными условиями. Максимальный срок для депозитных сертификатов - один год, для сберегательных - три года. Сертификаты позволяют коммерческому банку целенаправленно формировать наиболее долгосрочные и надежные ресурсы.
Право выпуска депозитных и сберегательных сертификатов предоставляется банку при условии, если он работает на кредитном рынке не менее двух лет, не нарушает банковского законодательства и нормативных актов Банка России, имеет достаточные резервные фонды (не менее 15% от величины уставного капитала). Необходимым условием является также положительное аудиторское заключение в результате аудиторской экспертизы.
Выпуск депозитных и сберегательных сертификатов регистрируется Банком России в лице своих представителей - Главных территориальных управлений по той или иной территории. Сертификаты должны быть изготовлены типографским способом.
Банк России может запретить выпуск сертификатов либо признать выпуск недействительным, если условия выпуска не соответствуют российскому законодательству и нормативным актам Банка России, если финансовое состояние банка эмитента не достаточно стабильно, что, впрочем, должно быть подтверждено аудиторским заключением, а также, если до регистрации выпуска сертификатов были проведены рекламные мероприятия.
Депозитные и сберегательные сертификаты - это долговые ценные бумаги, они не могут служить расчетными и платежными средствами. Сертификаты могут быть использованы в качестве залога.
Другим инструментом, позволяющим банку привлекать денежные средства, является банковский вексель. Банковский вексель - одностороннее денежное долговое обязательство векселедателя (банка) уплатить при предъявлении векселя определенную сумму владельцу векселя.
Выпуск банковских векселей регламентируется Гражданским кодексом и Федеральным законом от 11.03.1997 № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе». Для выпуска векселей не требуется регистрации в Банке России. При помощи передаточной надписи (индоссамента) банковский вексель может быть передан третьему лицу в качестве средства платежа за произведенные товары и услуги. Банковский вексель может быть использован в качестве залога при получении кредита в банке.
Векселя, выпускаемые банками, могут быть срочные и до востребования. Доход векселедержателя также имеет определенные разновидности. Так, доход может выступать в виде дисконта - разницы между номиналом векселя и той ценой, по которой он был продан. Векселя могут иметь и процентный доход. Банки могут выпускать также беспроцентные векселя. Это, как правило, векселя, номинал которых выражен в иностранной валюте. Повышение курса иностранной валюты по отношению к национальной предоставляет владельцу векселя определенный доход.
Как уже говорилось, выпуск ценных бумаг позволяет банку привлекать денежные средства. Но банки проводят и значительный спектр активных операций на рынке ценных бумаг, размещая, таким образом, денежные средства.
Данные операции считаются инвестиционными операциями коммерческих банков. Интенсивность вложений банков и его клиентов в ценные бумаги зависит, прежде всего, от динамики процентных ставок Центральных банков, которые определяют динамику процентных ставок на межбанковском рынке и на рынке депозитных ресурсов.
Снижение процентных ставок, проводимое Центральными банками, снижает процентные ставки по депозитам, что, с одной стороны, лишает владельцев депозитов более высокого процентного дохода, а с другой стороны, в условиях «дешевых» денег повышает спрос на деньги и, следовательно, процентные ставки по кредитам. Образуются избыточные денежные средства, которые будут направляться в другие сектора экономики и бизнеса и, в частности, на рынок ценных бумаг. Именно поэтому Федеральная резервная система США, желая активизировать национальный рынок ценных бумаг в условиях финансового кризиса, начиная с 2008 г., постоянно снижает учетную ставку, что стимулирует приток средств на фондовые рынки.
Другим мощным фактором развития рынка ценных бумаг является предполагаемая доходность вложений в ценные бумаги. Если рынок ценных бумаг не предложит покупателям активы высокой доходности, то денежные средства могут найти и другие более доходные направления: рынок драгоценных металлов, товарный и валютный рынок, рынок недвижимости.
Начиная работу на рынке ценных бумаг, специалисты банка должны получить необходимые лицензии, о которых говорилось выше, а также на основе фундаментального и технического анализа фондового рынка разработать инвестиционную политику.
Фундаментальный анализ эмитентов ценных бумаг означает их всестороннюю оценку на основе данных, полученных из специальной литературы, средств массовой информации, доступной статистической отчетности. Необходимо выяснить направления деятельности компаний, доходы, объемы продаж, конкурентную концепцию и т.п.
Технический анализ дает представление о динамике курсов тех или иных ценных бумаг на фондовых биржах. Так можно достаточно быстро определить изменение стоимости тех или иных акций и сделать достаточно оперативные прогнозы по их дальнейшему движению.
Целесообразно совмещать данные виды анализа для разработки более эффективной и надежной инвестиционной политики.
Формируя пакет ценных бумаг, специалисты отдела ценных бумаг учитывают их доходность, ликвидность и уровень риска. Под риском следует понимать возможное снижение рыночной стоимости ценных бумаг под воздействием различных факторов. Во многих странах существуют ограничения для коммерческих банков на рынке ценных бумаг вследствие достаточно высоких рисков в данной сфере бизнеса. Так, норматив Банка России Н12 ограничивает величину стоимости совокупного пакета ценных бумаг в размере 25% от капитала банка.
При этом средства, инвестируемые на приобретение акций одного юридического лица, не должны превышать 10% капитала банка.
Качество ликвидности тесно связано с доходностью ценных бумаг. Как правило, доходные ценные бумаги наиболее ликвидны, т.е. их можно быстро продать на бирже. Но иногда ликвидность является имманентно присущим свойством ценной бумаги и зависит от типа сделки. Как известно, сделки с ценными бумагами могут быть фьючерсные и опционные, а также сделки в форме операции РЕПО. Данный вид операций является новым для российских банков. Сделки РЕПО позволяют достаточно эффективно управлять ликвидностью коммерческого банка.
Операции РЕПО совершаются в виде двусторонней сделки. Одна сторона, назовем ее банк «А», продает ценные бумаги другой стороне - банку «Б». В качестве таких бумаг могут быть государственные ценные бумаги или ценные бумаги, гарантированные государством; первоклассные коммерческие векселя; акции и облигации крупных промышленных или финансовых компаний, банков; депозитные сертификаты. В договоре, заключенном между банками, банк «А» берет на себя обязательство выкупить данный пакет ценных бумаг в определенный срок или по требованию банка кредитора. Передав ценные бумаги банку «Б», банк «А» получает деньги. Обратный выкуп ценных бумаг совершается по более высокой цене. По сути дела сделка РЕПО представляет собой краткосрочный кредит под залог ценных бумаг.
Операции РЕПО могут проводиться в форме однодневного кредита (ночные операции РЕПО); в форме онкольного кредита, когда срок обратного выкупа не фиксируется (открытые операции РЕПО); срочные РЕПО - операции с четко фиксируемым сроком (7 дней, 17 дней и т.д.). Сделки РЕПО являются достаточно оперативным способом поддержания ликвидности коммерческого банка, другими словами, позволяют банку своевременно выполнять свои обязательства перед клиентами.
Коммерческие банки при наличии соответствующей лицензии осуществляют торговые операции с ценными бумагами. Ценные бумаги приобретаются с целью их скорейшей продажи. Доход банка образуется вследствие разницы курсов на ценные бумаги на различных биржах страны и мира.
Посреднические операции с ценными бумагами могут быть гарантийными, доверительными, депозитарными.
Гарантийные операции позволяют банкам страховать риски инвестиционных компаний, фондов. Коммерческий банк берет на себя обязательство в случае неполного размещения акций данной компании купить оставшиеся акции по заранее согласованному курсу. Независимо от того, будет ли размещение полным или неполным, банк получает комиссионное вознаграждение.
К гарантийным относятся также и операции, связанные с выдачей гарантий по просьбе других банков или организаций, которые являют- 166
ся заемщиками и для получения кредита им необходимо обеспечение в форме банковской гарантии.
Коммерческие банки выполняют также ряд доверительных операций с ценными бумагами. Разновидностью таких операций является андеррайтинг - первичное размещение ценных бумаг стороннего эмитента, а также организация работы по регистрации акционеров, выплаты дивидендов по поручению акционерного общества, покупка ценных бумаг для клиента, депозитарное обслуживание клиентов.
На комиссионных началах по договоренности с корпорациями- эмитентами коммерческие банки могут взять на себя организацию продажи, перепродажи, хранения, получения дохода по ценным бумагам.
Операции с ценными бумагами позволяют банкам достаточно оперативно размещать денежные средства с учетом оценки фондовых рисков.
Контрольные вопросы к главе 8
Коммерческие банки, являясь посредниками на финансовом рынке, могут выступать эмитентами различных видов ценных бумаг (рис. 8). Они эмитируют не только акции и облигации, но и инструменты денежного рынка – депозитные и сберегательные сертификаты, векселя. Если на основе эмиссии акций и облигаций формируется собственный и заемный капитал банка, то выпуск сертификатов и векселей можно рассматривать как привлечение управляемых депозитов, или безотзывных вкладов. Несмотря на то что ни действующее банковское законодательство РФ, ни методические материалы Центрального банка РФ не содержат четких критериев разграничения заемных и привлеченных (депонированных) средств коммерческих банков, различие между этими способами заимствования средств существует. Это различие, прежде всего, выражается в месте и статусе разных видов ценных бумаг на финансовом рынке.
Рис. 8. Ценные бумаги, выпускаемые коммерческими банками
Право эмиссии собственных акций и облигаций имеет коммерческий банк, образованный как акционерное общество, и это право обусловлено его формой собственности. Депозитные сертификаты и векселя может выпускать любой коммерческий банк по истечении двух лет деятельности.
В настоящее время продолжаются создание новых акционерных банков, расширение капитала функционирующих и преобразование паевых банков в акционерные, сопровождаемое эмиссией акций банков. Последние обладают наиболее привлекательными инвестиционными характеристиками: высокой доходностью, надежностью и ликвидностью. Акции банков приносят их владельцам довольно высокие дивиденды. Банковская деятельность достаточно жестко контролируется Центральным банком РФ и является объектом тщательного анализа других заинтересованных организаций. Банки постоянно публикуют результаты своей финансовой деятельности, отчетные балансы, отчитываются перед Центральным банком РФ по широкому кругу показателей. Это позволяет проводить объективную рейтинговую оценку их работы, что повышает надежность банковских акций.
Заинтересованность коммерческих банков в эмиссии собственных акций и их размещении на открытом рынке объясняется рядом обстоятельств. Прежде всего это инфляция, постоянно обесценивающая собственные капиталы банка и одновременно обусловливающая резкое увеличение «неуправляемых» депозитов (остатков на расчетных и текущих счетах), что ведет к нарушению нормативов Центрального банка РФ.
Инфляция лишает банки возможности привлекать долгосрочные депозиты, поэтому для осуществления относительно долгосрочных вложений банки во всевозрастающих размерах должны использовать собственный капитал. Кроме того, высокие котировки банковских акций рассматриваются банками как способ упрочить свои позиции на рынке, расширить сферу влияния и привлечь новых клиентов.
Среди акций банков наибольшее распространение имеют обыкновенные акции. Привилегированные акции выпускаются довольно редко, объем их эмиссии ограничен 25 % уставного фонда банка.
Банковские облигации в России пользуются еще меньшей популярностью, чем привилегированные акции, хотя в мировой практике облигации банков занимают значительное место на финансовом рынке. Например, в Германии банки выпускают наибольшее число облигаций, значительная часть которых обеспечивается залогом или государственными гарантиями.
В России выпуск в обращение акций и облигаций регламентируется одними нормативными документами. Наряду с имеющими основополагающее значение для всех эмитентов Федеральными законами «Об акционерных обществах», «О банках и банковской деятельности», коммерческие банки, выпуская собственные акции и облигации, должны руководствоваться также новой редакцией Инструкции ЦБ РФ № 8 «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг коммерческими банками на территории Российской Федерации» от 17 сентября 1996 г.
Инструкцией регламентируется эмиссия ценных бумаг, которую акционерный банк может осуществлять в трех случаях:
- при своем учреждении;
- при увеличении размеров первоначального уставного капитала банка путем выпуска акций;
- при привлечении банком заемного капитала путем выпуска облигаций и других долговых обязательств.
Первый выпуск акций банка должен полностью состоять из обыкновенных именных акций. Регистрация и продажа банком-эмитентом этих акций освобождается от обложения налогом на операции с ценными бумагами.
Повторный выпуск акций с целью увеличения уставного фонда (капитала) акционерного банка разрешается лишь после полной оплаты акционерами всех ранее выпущенных акций. Он может содержать как обыкновенные, так и привилегированные акции.
Привилегированные акции одного типа предоставляют их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость. Владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании и имеют право голоса в строго определенных случаях.
Размещение акций повторного выпуска может осуществляться либо путем закрытой подписки, либо путем первичной публичной продажи.
При повторном выпуске акции всех банков должны размещаться путем открытой продажи с обязательной регистрацией проспекта эмиссии. Выпуск облигаций банком для привлечения заемных средств может производиться лишь при условии полной оплаты всех выпущенных этим банком акций (если банк акционерный) или полной оплаты пайщиками своих долей в уставном фонде (если банк паевой) и на сумму не более собственного капитала банка. Эмитируемые банками ценные бумаги размещаются среди их учредителей или прочих инвесторов (как граждан, так и юридических лиц), приобретающих ценные бумаги от своего имени и за свой счет.
Все выпуски ценных бумаг банка, независимо от величины выпуска и количества инвесторов, подлежат обязательной государственной регистрации в Банке России. Регистрация выпусков ценных бумаг предполагает регистрацию проспектов их эмиссии.
В процедуру эмиссии ценных бумаг коммерческим банком входит семь этапов (рис. 9).
При некоторых обстоятельствах возможна регистрация выпуска без регистрации проспекта эмиссии. В этом случае из процедуры выпуска исключаются второй и четвертый этапы. Рассмотрим подробнее все этапы.
Рис. 9. Эмиссия ценных бумаг
Первый этап. Решение о выпуске ценных бумаг принимается либо общим собранием акционеров, либо Наблюдательным советом банка. Чтобы получить право выпускать ценные бумаги, банк должен: быть безубыточным в течение последних трех завершенных финансовых лет (или с момента образования, если этот срок меньше трех лет); не подвергаться санкциям со стороны государственных органов за нарушение действующего законодательства в течение трех лет (или с момента образования); не иметь просроченной задолженности кредиторам и по платежам в бюджет. Данные, подтверждающие соответствие банка этим требованиям, содержатся в проспекте эмиссии.
Второй этап. Проспект эмиссии подготавливается Правлением банка и подписывается его председателем и главным бухгалтером. Для первого выпуска акций впервые учреждаемого банка проспект эмиссии подготавливается его учредителями и подписывается членами назначенного учредителями органа по организации банка. В проспекте эмиссии содержатся данные о банке, о его финансовом положении и сведения о предстоящем выпуске ценных бумаг (общие данные о ценных бумагах, условия и порядок их распространения, данные о ценовых и расчетных условиях выпуска ценных бумаг, данные о получении доходов по ценным бумагам).
Третий этап. Для регистрации выпуска ценных бумаг банк-эмитент представляет в Департамент контроля за деятельностью кредитных организаций на финансовых рынках Банка России или в территориальное учреждение Банка России по месту своего нахождения следующие документы (рис. 10). 
Рис. 10. Документы, необходимые для выпуска ценных бумаг
Четвертый этап. Публикация проспекта эмиссии (в случае, если регистрация ценных бумаг сопровождалась регистрацией проспекта эмиссии) осуществляется банком-эмитентом путем издания ее проспекта в виде отдельной брошюры тиражом, достаточным для информирования всех потенциальных покупателей. Одновременно банк сообщает через средства массовой информации о проводимом им выпуске ценных бумаг и приступает к их реализации.
Пятый этап. Реализация выпускаемых ценных бумаг начинается после регистрации и публикации проспекта эмиссии.
Шестой этап. Регистрация итогов выпуска происходит после завершения процесса реализации ценных бумаг. Банк-эмитент анализирует его результаты и составляет отчет об итогах выпуска, который подписывается председателем Правления банка и представляется в регистрирующий орган. Регистрирующий орган после рассмотрения отчета об итогах выпуска в течение двух недель (при отсутствии претензий к эмитенту) должен зарегистрировать отчет и итоги выпуска. Затем он выдает банку письмо о регистрации, одну копию регистрационного отчета и подтверждает государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг.
Седьмой этап. Публикация итогов выпуска ценных бумаг должна производиться банком-эмитентом в том же печатном органе, где было опубликовано сообщение о выпуске. Все реализованные акции, отчет об итогах выпуска которых зарегистрирован, должны быть полностью оплачены покупателями в течение одного года со дня регистрации выпуска. Доплата за акции, производимая в течение года, приходуется банком в уставный фонд.
Банки, регистрация выпуска ценных бумаг которых сопровождалась регистрацией проспекта эмиссии, ежегодно – в течение двух недель после проведения общего годового собрания акционеров – представляют в регистрирующий орган отчет, содержащий данные о банке, о его финансовом положении (включая сведения о санкциях, наложенных на банк), экономических нормативах, а также сведения о выпущенных банком акциях и облигациях, информацию о других видах ценных бумаг, эмитированных банком (депозитных и сберегательных сертификатах, варрантах, опционах и т.п.). При первичном размещении акций банк-эмитент не имеет права приобретать их за свой счет (и на свой баланс), на вторичном же рынке банки могут выступать в качестве покупателей своих собственных акций, но в строго установленных законом случаях.
Российские коммерческие банки активно осваивают выпуск собственных векселей как краткосрочных долговых обязательств.
Действующее Российское вексельное законодательство не предусматривает для случаев выпуска векселей банками каких-либо особых правил или исключений. Законодательство по ценным бумагам этого вопроса не затрагивает. Банковский вексель имеет в своей основе депозитную природу в отличие от кредитной по классическим векселям, представляющим собой орудие коммерческого кредита, обусловленного реальными потребностями торгово-промышленного оборота. Его цель – содействие реализации товаров с отсрочкой платежа. Банковский же вексель выписывается банком-эмитентом на основании депонирования клиентом в банке определенной суммы средств. Таким образом, для банка этот вексель является инструментом привлечения дополнительных ресурсов, а для покупателя векселя – возможностью размещения временно свободных денежных средств с целью получения дохода. Современный порядок налогообложения в РФ предполагает разницу в налогообложении дохода по банковским депозитам и ценным бумагам.
По экономической природе банковские векселя близки к депозитным сертификатам, но правовой режим совпадает с общим режимом всех иных элементов векселей.
Среди банковских векселей преобладают простые векселя, представляющие собой одностороннее, ничем не обусловленное обязательство банка заплатить обозначенному в векселе лицу либо его приказу или правопреемнику определенную денежную сумму в установленный срок. Однако некоторые банки практикуют выпуск переводных векселей, по которым плательщиком назначаются третьи лица – должники или гаранты банка. Часто плательщиком по переводному векселю банк назначает себя самого, т.е. по существу это тот же простой вексель, но выписанный в форме переводного. Возможен и такой вариант выписки банкам переводного векселя, при котором банк является получателем средств («платите приказу банка…»).
Банки могут выпускать свои векселя как сериями, так и в разовом порядке. Привлекательность единичного векселя в том, что условия его выпуска и обращения можно определить с учетом интересов конкретного вкладчика. Серийному выпуску векселей банки отдают явное предпочтение, поскольку в этом случае обеспечивается привлечение большого количества инвесторов и значительного объема ресурсов.
Коммерческий банк - это кредитная организация, имеющая значительное право осуществлять в совокупности следующие Банковские операции: привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц; размещение указанных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности; открытие и ведение счетов физических и юридических лиц.
По форме создания и способам формирования уставного капитала банки подразделяются на паевые, созданные в форме товариществ с ограниченной ответственностью, и акционерные, созданные в форме акционерных обществ закрытого и открытого типов.
Каждый коммерческий банк обязан постоянно увеличивать свой уставный капитал. До 1 января 2000 г. минимальный капитал коммерческих банков должен быть увеличен до суммы, эквивалентной 5 млн евро, т.е. до уровня, определяемого международными стандартами минимального капитала.
Коммерческий банк рассматривается как универсальный банк, осуществляющий разнообразные виды операций. Все операции, проводимые современным коммерческим банком, можно разделить на группы: кредитные; расчетные; кассовые; межбанковские рассчетные; вексельные и операции с ценными бумагами; операции в иностранной валюте; посреднические, финансовые и учредительские операции.
Операции коммерческого банка с ценными бумагами различны. Банк выпускает собственные ценные бумаги (акции, облигации), финансовые инструменты (сертификаты, векселя) для увеличения собственного уставного фонда, для привлечения заемных средств и совершает акты купли-продажи с ценными бумагами других предприятий и банков. Другими словами, коммерческие банки могуч выпускать, покупать, продавать, хранить ценные бумаги и платеж-
ные документы.
Банки заинтересованы в росте своих капиталов, а также в расширении объемов аккумулированных средств. Одним из основных путей увеличения собственных и заемных средств является эмиссионная деятельность и привлечение средств посредством выпуска собственных ценных бумаг.
Задание 9.1
1. Является ли деятельность коммерческого банка на рынке ценных бумаг профессиональной. Почему?
2. Какие нормативные документы регулируют деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг?
3. Что следует понимать под эмиссионной деятельностью коммерческого банка, какие цели преследуются банками в этой деятельности?
4. Какие виды ценных бумаг могут эмитировать коммерческие банки?
5. Что общего и различного в ходе эмиссии коммерческими банками акций и облигаций?
6. Почему акции коммерческих банков являются привлекательными для инвесторов?
7. Какие основные этапы содержит процедура эмиссии ценных бумаг?
8. Что такое сберегательный (депозитный) сертификат? С какой целью они выпускаются коммерческими банками?
9. Допускается ли выпуск сертификатов до востребования, т.е. без срока погашения?
10. Где происходит регистрация условий выпуска сертификатов?
11. Какие нормативные акты регулируют выпуск собственных векселей коммерческими банками?
12. В чем заключается экономическая сущность банковского векселя, чем он отличается от коммерческого векселя?
13. Какие преимущества для коммерческих банков предполагает выпуск ими собственных векселей?
14. Какие виды векселей выпускаются коммерческими банками. Дайте характеристику каждого из них.
15. В каком порядке происходит выпуск векселей коммерческими банками?
Задание 9.2
1. Что является сертификатом ценной бумаги?
а) документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий совокупность прав на указанное в сертификате количество ценных бумаг;
б) ценная бумага - свидетельство владения поименованного в нем лица определенным числом ценных бумаг;
в) справка - свидетельство владения поименованного в нем лица определенным числом ценных бумаг.
2. Является ли вексель эмиссионной ценной бумагой?
в) вопрос поставлен некорректно.
3. Инвестор заключил с коммерческим банком договор банковского вклада в форме публичного договора, и при этом ему был выдан документ, представляющий собой ценную бумагу. Какую ценную бумагу получил клиент?
а) сберегательный сертификат;
б) депозитный сертификат;
в) именную сберегательную книжку;
г) сберегательную книжку на предъявителя;
д) кредитный договор.
4. Какие обязательные реквизиты должен содержать сертификат эмиссионной ценной бумаги?
а) наименование эмитента и его юридический адрес;
б) юридический адрес и наименование покупателя;
в) вид ценной бумаги;
г) регистрационный номер эмиссионной ценной бумаги;
д) обязательства эмитента обеспечить право владельца при соблюдении владельцем требований законодательства;
е) право эмитента на проведение данной эмиссии ценной бумаги;
ж) количество эмиссионных ценных бумаг, удостоверенных этим сертификатом;
з) указание общего количества выпущенных эмиссионных ценных бумаг с данным государственным регистрационным номером;
и) форма выпуска эмиссионной ценной бумаги;
к) печать эмитента;
л) печать покупателя;
м) подписи руководителей эмитента и лица, выдавшего сертификат;
н) подписи покупателей.
5. Обязательно ли включение в реквизиты сертификата эмиссионной ценной бумаги имени (наименования) ее владельца?
а) не обязательно, если она является ценной бумагой на предъявителя:
б) не обязательно, если она является эмиссионной ценной бумагой;
в) не обязательно, если она является именной ценной бумагой;
г) обязательно, если она является именной ценной бумагой;
д) обязательно, если она является эмиссионной ценной бумагой.
6. В какой форме может быть осуществлен выпуск ценной бумага?
а) именные документарные ценные бумаги;
б) сертификаты;
в) именные бездокументарные ценные бумаги;
г) документарные ценные бумаги на предъявителя;
д) свидетельства о депонировании ценных бумаг в уполномоченном депозитарии.
7. Какие этапы всегда включает процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг?
а) принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;
б) подготовка проспекта эмиссии эмиссионных ценных бумаг;
в) регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг;
г) регистрация проспекта эмиссии эмиссионных ценных бумаг;
д) раскрытие всей информации, содержащейся в проспекте эмиссии;
е) изготовление сертификатов ценных бумаг (для документарной формы выпуска);
ж) размещение эмиссионных ценных бумаг;
з) регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных
и) раскрытие всей информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.
8. Необходимо ли регистрировать проспект эмиссии эмиссионных ценных бумаг (акций), если общий объем эмиссии превышает тыс. МРОТ или выпуск распространяется среди заранее известного круга владельцев в количестве 500 человек?
а) проспект эмиссии регистрировать не обязательно;
б) проспект эмиссии необходимо регистрировать;
в) проспект эмиссии регистрировать не обязательно, так как круг владельцев меньше номинального.
9. Какую информацию о ценных бумагах и финансово-хозяйственной деятельности коммерческий банк как эмитент публично размещаемых эмиссионных ценных бумаг обязан раскрывать?
а) список акционеров эмитента, владеющих 20 % и более уставного капитала;
б) список акционеров эмитента, владеющих 15 % и более уставного капитала;
в) данные о формировании и использовании резервного и других специальных фондов эмитента;
г) протоколы общих собраний владельцев ценных бумаг эмитента;
д) факты, повлекшие увеличение чистой прибыли или убытков эмитента более чем на 20 %;
е) факты, повлекшие увеличение чистой прибыли или чистых убытков эмитента более чем на 10 %;
10. Сколько нужно сертификатов ценных бумаг, чтобы удостоверить право на 15 эмиссионных ценных бумаг с одним регистрационным номером?
а) один сертификат;
б) 15 сертификатов;
в) количество сертификатов, названное покупателем.
11. Банк, созданный в виде акционерного общества, выпускает акции. Какое из следующих утверждений не противоречит действующему законодательству?
а) все выпускаемые банком акции должны быть именными;
б) выпускаемые банком акции могут быть оплачены иностранной валютой, и наряду с ценой реализации в рублях должна быть определена цена реализации в валюте;
в) акции банка, имеющие двойной номинал, при любом выпуске реализуются как за рубли, так и за валюту.
12. Акционерному коммерческому банку, собирающемуся зарегистрировать проспект эмиссии акций, отказано в регистрации по мотивам наличия просроченной задолженности по платежам в бюджет. Эмитент обжалует действие регистрирующего органа и суде. Каким будет решение суда?
а) действия регистрирующего органа будут признаны не соответствующими законодательству;
б) действия регистрирующего органа будут признаны соответствующими законодательству;
13. Когда считается недействительным депозитный сертификат на предъявителя, выпущенный коммерческим банком?
а) при отсутствии наименования и адреса бенефициара;
б) при отсутствии наименования и адреса лица, имеющего право получить денежную сумму и проценты по сертификату;
в) при отсутствии адреса бенефициара.
14. Имеет ли право банк-эмитент использовать в своем обороте средства, полученные от инвесторов в качестве оплаты акций, до регистрации итогов их выпуска?
а) не имеет;
б) имеет при условии, что указанные средства учитываются при расчете экономических нормативов.
15. Может ли банк выпускать акции различной номинальной
стоимости?
а) может, если акции не предоставляют права голоса на собраниях акционеров;
б) не может;
в) может, если осуществляется повторный выпуск акций.
16. В каких случаях выпуск ценных бумаг коммерческими банками регистрируется только в Департаменте контроля за деятельностью кредитных организаций на финансовых рынках
Банка России?
а) выпускаются акции акционерного банка с уставным капиталом 5 млн и более, а также облигации на такую же сумму;
б) выпускаются акции акционерного банка, имеющего в составе акционеров иностранных инвесторов;
в) выпускаются акции акционерного банка с уставным капиталом 400 млн руб. и более;
г) выпускаются облигации банка на сумму 100 млн руб. и более.
Кредитование под залог ценных бумаг.
Одной из наиболее распространенных форм осуществления активных кредитных операций коммерческих банков является кредитование под залог движимого и недвижимого имущества, в том числе и ценных бумаг. Кредитование под залог ценных бумаг осуществляется в форме ломбардного кредита, контокоррентного кредита, кредитов на покупку ценных бумаг и др.
Задание 9.3
Ответьте на следующие контрольные вопросы.
1. Какие виды ценных бумаг могут быть использованы в качестве обеспечения при предоставлении ломбардного кредита?
2. В каком размере выдаются ссуды под залог ценных бумаг?
3. Что понимается под маржой в случае ломбардного кредитования под залог ценных бумаг?
4. Чем отличается порядок выдачи ссуд по контокоррентному счету от ломбардного кредитования?
5. Какие преимущества имеет предоставление контокоррентного кредита под обеспечение (залог) ценных бумаг для заемщика и банка по сравнению с ломбардным кредитом?
6. Существуют ли для коммерческого банка отрицательные стороны использования в своей практике кредитования под залог ценных бумаг с контокоррентного счета?
7. Какие виды ценных бумаг используются в качестве залога при предоставлении коммерческим банкам ломбардного кредита центральным банком?
8. Какие способы могут быть использованы центральным банком при предоставлении ломбардного кредита банком?
Задание 9.4
Вопросы на закрепление понятий.
Найдите в колонке Б определение правильных понятий, данных в колонке А.
|
Ломбардный |
Обязательство должника, легко реализуемое в случае кредит необходимости |
|
Маржа |
Соглашение двух сторон о взаимном кредитовании по сделкам, заключаемое сторонами на определенный срок с тем, чтобы все операции проводились по этому счету, а расчеты между сторонами по сальдо в обусловленные сроки |
|
Контокоррент |
Разница между суммой обеспечения и суммой кредита |
|
Залог |
Ценные бумаги и товары, служащие гарантией погашения кредита |
|
Обеспечение кредита |
Кредит в твердо фиксированной сумме под залог имущества или имущественных прав |
Задание 9.5
Укажите правильный ответ (правильными могут быть несколько вариантов ответа).
1. В каких случаях клиент обращается в банк за получением ломбардного кредита?
а) когда испытывает временную потребность в кредитных ресурсах и не заинтересован в продаже ценных бумаг на бирже;
б) при постоянной потребности в заемных средствах;
в) когда испытывает потребность в кредитных ресурсах и не имеет другого вида обеспечения кредита.
2. Какие документы необходимо оформить при предоставлении ломбардного кредита под обеспечение ценных бумаг?
а) кредитный договор;
б) договор о передаче залогового права на ценные бумаги;
в) кредитную заявку;
г) страховой полис;
д) заявление на выдачу ссуды;
е) технико-экономический расчет, характеризующий сроки окупаемости, уровень рентабельности кредитуемой сделки.
3. От каких качественных характеристик ценных бумаг, предназначенных для обеспечения, зависит сумма ломбардного кредита?
а) вида ценных бумаг;
б) возможности котировки на фондовой бирже;
в) рыночной стоимости ценной бумаги;
г) уровня ликвидности ценной бумаги;
д) сроков погашения;
e) возможности переучета ценных бумаг или получения под их мог кредита в центральном банке;
ж) формы ценных бумаг;
з) характера и порядка эмиссии ценных бумаг.
4. Назовите предельную сумму ломбардного кредита, если в обеспечении акции и облигации промышленных, торговых компаний и банков, обращаемые на бирже.
а) 50 % рыночной стоимости ценных бумаг;
б) 80 % рыночной стоимости ценных бумаг;
в) 60 % рыночной стоимости ценных бумаг;
г) 75 % рыночной стоимости ценных бумаг.
5. Рассчитайте предельную сумму ломбардного кредита, который может получить клиент, заложивший в обеспечение первоклассные коммерческие векселя на сумму (по номиналу) 1 000 000 руб.
а) 50 000 руб.;
б) 90 000 руб.;
в) 80 000 руб.;
г) 100 000 руб.
6. Какие обязательные положения должен содержать в себе договор о контокоррентном кредите?
а) максимальную сумму кредита;
б) способ обеспечения кредита;
в) срок ссуды;
г) минимальный размер ссуды;
д) предельно допустимый срок дебетового сальдо;
е) предельно допустимый срок кредитового сальдо;
ж) перечень ценных бумаг, которые могут быть включены в обеспечение;
з) ставку (%) за пользование ссудой;
7. Каков максимальный срок предоставления ломбардного кредита Центральным банком?
а) один месяц;
б) три месяца;
в) шесть месяцев;
8. Рассчитайте сумму ломбардного кредита, который может выдать центральный банк коммерческому банку, если в обеспечение положены государственные ценные бумаги на сумму 50 000 руб.?
а) 45 0090 руб.;
б) 25 000 руб.;
в) 30 000 руб.;
Выпуск облигаций коммерческими банками
Деятельность коммерческих банков заключается в умелом генерировании денежных потоков: привлечение и выдача денег. Деньги выдаются в виде кредитов, а привлекаются в виде депозитов. Это вполне обычная ситуация. Однако, эти потоки не всегда равнозначны: когда-то выдается больше кредитов, но вкладчиков становится меньше, или же вкладчики несут деньги, но выдавать некому.
Исходя из этого, чтобы излишки не залеживались на счетах, банки используют другие финансовые инструменты, чтобы деньги начали работать. Когда денег много, то их банки размещают в межбанковские вклады или выдают кредиты другим банкам, а вот когда не хватает, то здесь приходится думать, откуда же привлечь доп.финансы?
Здесь на помощь приходит РЦБ (рынок цен.бумаг), где банк становится инвестором. Он занимается выпуском и скупкой финансовых инструментов, обеспечивая приток чужих и вложение своих денег. Действующие законы разрешают коммерческим кредитным учреждениям заниматься эмиссионной деятельностью, поэтому в оборот выпускаются акции, облигации, чеки, сертификаты, векселя и проч. Для привлечения заемных ресурсов, банки используют выпуск облигационных бумаг. Рассмотрим подробнее, зачем банк выпускает облигации, какие они бывают, как покупаются и продаются, стоит ли покупать такие ценные бумаги?
Облигации коммерческого банка.
Для повышения личного кредитного потенциала, банк эмитирует в бумажный оборот облигации. Их выпуск допускается только после оплаты УК. Облигация комм.банка представляет собой ценный инструмент, по которому его владелец имеет право получить номинальную стоимость в денежном или имущественном эквиваленте, а также купонный доход и другие имущественные права. Иными словами, инвестор, который купил банковскую облигацию, может через установленный срок получить вложенные деньги и доход по купону. Если эмитент не в силах выплатить указанную сумму, то она может быть возвращена в ином эквиваленте, например, имуществом.
Выпуск облигаций нужен для:
- Увеличения банковского капитала для соответствия требованиям ЦБ РФ.
- Установления механизма ценообразования на рынке банковских облигаций, формирование этого рынка.
- Создания ресурсной базы для последующих действий с привлеченными средствами.
- Увеличения ликвидности кредитора.
- Укрепления имиджа.
- Возможности предоставления клиентам больше финансовых услуг за счет привлеченных средств.
Все выпускаемые ценные бумаги регистрируются Центробанком, который предъявляет к банкам больше требований, определяющих финансовое состояние. Например, если ЦБ решит, что состояние банка не совсем хорошее, то, скорее всего, ему не разрешат эмитировать выпуск ц/б.
Как выпускаются облигации коммерческого банка?
Согласие о выпуске принимается уполномоченным банковским органом в порядке, зафиксированном в принятом уставе. В данном решении должны быть четко сформулированы:
- Цель выпуска.
- Общая сумма выпуска.
- Вид облигационной бумаги.
- Номинальная стоимость каждой ц/б.
- Срок и порядок выхода на рынке.
- Порядок выплаты прибыли и выкупа ценной бумаги.
Доход по облигационным бумагам выплачивается одним платежом при ее погашении через указанный срок, либо способом последовательной уплаты купонов. Если эмитент отказывается или не в состоянии исполнить взятые обязательства, то взыскание проводиться по закону, так что рисков у владельцев облигации меньше, чем у владельцев акций.
Виды облигаций комм.банка.
Кредитные учреждения выпускают практически все виды облигаций:
- Именные и предъявительские.
- Обеспеченные имуществом или поручительством кредитной организации, или без обеспечения. Последние выпускаются только теми организациями, которые работают не меньше трех лет, а последние два годовых баланса были утверждены и проверены ЦБ. Суммовой объем по ним не может превышать УК.
- Процентные и дисконтные.
- С единовременным моментом оплаты или с оплатой с определенной периодичностью.
В России банки пока не совсем активно занимаются выпуском цен.бумаг из-за несовершенства законодательства и рыночной экономики в целом. В Европе, например, в Германии, банки очень активно выпускают облигации для привлечения заемных средств. Такие бумаги пользуются спросом среди инвесторов со всего мира.
Стоит ли покупать облигации коммерческого банка?
Покупать облигации надежного и стабильного банка можно и выгодно, так как здесь практически отсутствуют риски: в установленный срок бумага будет погашена без проблем. Однако, сейчас довольно сложно предугадать, что будет с тем или иным банком на фоне того, как ЦБ проводит зачистку этого сектора. Инвесторы вряд ли будут связываться с организацией, которая висит на краю банкротства. Права, конечно же, защищены, но для возврата денежных средств понадобится много времени и нервов. Чтобы решить для себя, стоит ли вкладываться в покупку облигаций комм.банка, нужно.
