Активами называют ресурсы, которые контролируются организацией и которые используются для будущих притоков экономической выгоды. Активы являются элементом финансовых отчётов и включают основной () и текущие активы (оборотные).

Структурой активов называют структуру инвестиционного портфеля в момент его непосредственного образования. Она заключается в доле вложений в акции и , в документы, во внутригосударственные активы, а также в иностранные активы. В процессе оценки финансового состояния предприятия проводится анализ структуры активов, который основывается на текущей динамике.

Соотношение внеоборотных и оборотных активов

Внеоборотные активы включают:

• незавершённые строительства;
• главные/ ;
• долгосрочное денежное вложение;
• налоговые ;
• доходное вложение;
• другие внеоборотные активы.

В состав оборотных активов входят:

• задолженность по дебиту;
• краткосрочное финансовое вложение;
• запасы;
• денежные массы;
• другие оборотные активы.

Отраслевые особенности, степень автоматизации производства, политика руководства в сфере капиталовложений определяют соотношение главного и оборотного капитала. Сопоставив рост оборотных активов с ростом внеоборотных, можно увидеть, что увеличение оборотных активов значительно опережает темп увеличения внеоборотных. Подобный анализ динамики и структуры активов характеризуется не только лишь расширением масштаба производства, но и замедлением оборота, что способно вызвать увеличение потребностей в общем объёме.

Анализ даёт возможность изучить структуру оборотного капитала, а также его размещение в производстве. Отвлечение доли оборотных активов на получение ссуды даёт представление о подлинной иммобилизации доли средств из производства. При этом не исключено, что производственный потенциал предприятия (продажи автомобилей, оборудования, главных средств) будет сокращаться.

Размещение средств организации

Размещение средств обладает огромным значением в увеличении эффективности финансовой деятельности. От того, какие именно ресурсы вложены в основные и , какое именно их количество размещено в сферах производства, обращения, в денежных и материальных формах, насколько их соотношение оптимально между собой, во многом зависят итоги и решения производственно-финансовой деятельности, а также и финансовое состояние предприятия. Верные заключения о возможных причинах изменений в структуре организационных активов позволит сделать подробный анализ состава и структуры активов.

В первую очередь в ходе анализа изучаются разнообразные изменения в составе, структуре, динамике, после чего даётся соответствующая оценка. При этом анализируются изменения в каждом разделе текущих активов баланса.

Уровень ликвидности считается главным признаком группировки статей активов баланса. Именно он подразделяет все активы баланса на основной капитал, и текущие. Средства предприятия используются во внутреннем обороте, а также за его границами – приобретение ценных бумаг и акций, .

Анализ влияния на ФСП изменений и роста счетов дебиторов

Рост денежных масс на банковских счетах свидетельствует об укреплении ФСП. Сумма денежных средств должна быть достаточной для обеспечения погашений абсолютно всех срочных платежей. Результатом неверного применения оборотного капитала может быть наличие огромных остатков денежных масс. Их необходимо пускать в оборот в целях приобретения доходности путём расширения собственного производства и вложений в ценные бумаги и акции различных предприятий.

Очень важно совершать анализ структуры актива баланса и анализ влияния на ФСП изменений. При расширении деятельности предприятия возрастает количество покупателей, а также дебиторская задолженность. При этом имеет возможность сокращения отгрузки продукции. В подобной ситуации уменьшаются счета дебиторов. Таким образом, увеличение задолженности не всегда может отрицательно оцениваться.

Требуется отличать просроченную и нормальную задолженности. Просроченная задолженность может создать определённые денежные затруднения, поскольку предприятие станет ощущать явный недостаток денежных ресурсов, необходимых для получения производственного запаса, заработной платы, других целей. При этом, ни в коем случае нельзя замораживать средства. Это может привести к значительному замедлению оборота капитала. Именно потому предприятия заинтересованы в сокращении срока погашения платежей.

В ходе анализа важно изучить динамику, состав, причины, давность формирования дебиторской задолженности и установить, существуют ли нереальные суммы для взыскания. При их наличии требуется в срочном порядке привлечь разнообразные меры по взысканию средств. Не исключается при этом и обращение в судебный орган. Для осуществления анализа дебиторской задолженности применимы материалы бухгалтерского учёта.

Особую актуальность неплатежи приобретают в условиях инфляции. В последний момент дебиторская задолженность предприятий достигает уже поистине астрономического предела, значительная часть которого в ходе инфляции просто способна теряться. При инфляции в тридцать процентов в год в конце необходимого периода можно приобретать всего семьдесят процентов того, что можно было приобрести ещё в начале года.

Значительно влияет на ФСП непосредственное состояние производственного запаса. Наличие небольших по объему, но подвижных запасов означает, что наименьшая сумма денежных наличных ресурсов размещается в запасах. Накопление большого запаса указывает на непосредственный спад деятельности организации. Важно при этом в обязательном порядке проводить анализ структуры активов предприятия. Анализ активов предприятия является делением каждой расходной статьи отчёта о доходности и убытках, и выявляет направления и закономерности изменений в течение определенного отрезка времени.

Вертикальный и горизонтальный структурный анализ

На большинстве предприятий значительный удельный вес занимает в текущем активе уже готовая продукция. Связанная с конкуренцией потеря рынков сбыта, а также пониженная хозяйствующего субъекта, населения, высокая товаров, сбой в выпуске продукции приводят к длительным замораживаниям оборотных денежных средств.

При увеличении общих сумм активов в организации предприятию необходимо повысить собственный потенциал. При наличии инфляции это достаточно трудно сделать. Вновь поступающие запасы отражаются по текущей стоимости, а ранее поступающие запасы по дате поступления. При этом не переоценивается денежная .

Структурный анализ делится на: вертикальный и горизонтальный. Вертикальный анализ определяет структуру итогового финансового показателя и одновременно выявляет влияние каждого типа актива на общий результат. В процессе анализа можно выявить определённую стратегию хозяйствующего объекта по отношению к долгосрочным вложениям.

Анализ оборотных активов основывается на внутренних учётных данных. Для этого определяется удельный вес активов с маловероятной реализацией. К подобным активам относятся запасы продукции и материалов, а также незавершенное производство. В настоящий момент одной из главных причин спада в производстве является снижение эффективности и низкая платёжеспособность предприятия. Для анализа причин образования остатков продукции требуется использовать аналитические данные складского учёта и инвентаризации.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

Введение

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия является важным элементом в системе управления производством, действенным средством выявления внутрихозяйственных резервов, основой разработки обоснованных планов и управленческих решений. Основной целью финансового анализа является оценка финансового состояния предприятия.Под финансовым состоянием предприятия понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Финансовое состояние предприятия - это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Основной целью анализа финансового состояния является обеспечение доходности, прибыльности предприятия.

Профессиональное управление финансовым состоянием предприятия неизбежно требует глубокого анализа. В связи с этим заметно возрастает приоритетность и роль финансового анализа, а именно комплексного системного изучения финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовой устойчивости и прогнозирования уровня доходности капитала. Актуальность темы данной работы, объясняется тем что, сегодня предприятию очень важно оказаться финансово устойчивым, так как недостаток источников формирования финансовых ресурсов ведет к тому, что заемные источники доминируют над собственными, а, следовательно, компания попадает в финансовую зависимость от других экономических субъектов и, в конце концов, поглощаются ими, либо ликвидируются вообще.

Объектом курсовой работы является ОАО «Балтийский берег»- российская компания, крупнейший импортёр и переработчик рыбы и морепродуктов в России, поставщик и дистрибьютор охлаждённой и свежемороженой рыбы и морепродуктов, поставляющий более 60 видов рыб, производитель и поставщик готовой рыбной продукции и морепродуктов со специализацией на производстве деликатесной рыбопродукции, крупнейший деятель в направлении аквакультуры.

Предмет анализа - финансовое состояние ОАО «Балтийский берег»

Цель работы – провести анализ финансового состояния ОАО «Балтийский берег» и разработать рекомендации, направленные на повышение эффективности использования финансовых ресурсов ОАО «Балтийский берег».

Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются:

анализ имущественного состояния;

оценка финансовой устойчивости;

анализ ликвидности и платежеспособности;

анализ деловой активности;

анализ финансовых результатов;

оценка вероятности банкротства.

Основным источником информационного обеспечения анализа финансового состояния ОАО «Балтийский берег» служит бухгалтерский баланс: форма N 1 за 2008-2014 года и отчёт о прибылях и убытках: форма №2 за 2008-2014 года.

Интересно и важно проанализировать финансово-экономическую сторону предприятия. Несвоевременный или неправильный анализ деятельности предприятия может привести к банкротству. Поэтому необходимо и актуально проводить тщательный анализ финансового состояния предприятия в целом.

1. Анализ имущественного состояния предприятия

1.1. Анализ структуры и динамики активов

На 31.12.2008 валюта баланса ОАО «Балтийский берег» по Активу составила 6 248 588 руб. За весь период с 2008-2014 год валюта баланса уменьшилась на 1 888 975 руб.(30,23%) и на конец периода составила 4 359 613 руб. Это является отрицательным показателем для компании, таким образом, не происходит расширение объёмов её хозяйственной деятельности. Динамику Валюты баланса можно увидеть на (Рисунок 1). С 2008 по 2010 год наблюдается значительный спад на 2 115 554 руб., что свидетельствует об отрицательной тенденции, финансовое состояние ОАО «Балтийский берег» на данном этапе ухудшилось, так как снизилась деловая активность предприятия, уменьшился хозяйственный оборот, возникла нехватка в сырье, что в последствии привело к неплатёжеспособности компании. Эту ситуацию может объяснить финансовый кризис 2008 года. В 2011 и 2012 году Валюта баланса вырастает; в 2011 году по сравнению с 2010 годом значительно - на 4 581 974 руб., в 2012 году по сравнению с 2011 годом – на 644 243 руб., это свидетельствует о хорошем финансовом состоянии предприятия в период с 2011-2012 год, так как растут производственные возможности компании. Что касается периода с 2012 по 2014 год, мы можем наблюдать спад валюты баланса, спад очень значителен, т.к. составляет 4 999 638 руб.(46,6%).

Рисунок 1 – Динамика валюты баланса ОАО «Балтийский берег» за 2008-2014 гг.

Абсолютные изменения внеоборотных и оборотных активов за весь период с 2008-2014год оказались отрицательными, но в наибольшей степени на валюту баланса влияют внеоборотные активы. Внеоборотные активы на начало периода имели 1 065 799 руб., на конец 646 925 руб. Так прирост внеоборотных активов в 2009 году составил всего 4 %, в 2010-13%, в 2011 году мы можем наблюдать, что значение прироста заметно увеличилось на 546,9% (что составило 6 913 793 руб.), это свидетельствует о положительной тенденции для ОАО «Балтийский берег», то есть компания рационально использует собственные средства, что говорит о капитализации прибыли и инвестиционной направленности политики предприятия. В 2012 году абсолютный показатель снизился на 34%, что составило 2 772 304 руб, то же самое можно сказать про 2013 и 2014 года, в 2014 показатель снизился на 88% (5 223 280 руб.), возможно из-за того что компания либо продала часть основных средств, либо произошло физическое устаревание производственных фондов.

Прирост внеоборотных активов произошёл преимущественно за счёт финансовых вложений, которые на 31.12.2014 составили 436 389 руб., а в на начало периода значилась сумма в 78 руб. Самая большая доля финансовых вложений за весь период составляет 93,5% от Валюты баланса – это позитивно сказывается на валюте баланса, так как свидетельствует о развитой финансовой-инвестиционной стратегии предприятия. Максимальный прирост финансовых вложений пришёлся на 2011 год на 354379,87% и составил (8 150 737 тыс.руб.)(Рисунок2).

Рисунок 2 - Анализ и динамика Внеоборотных активов ОАО «Балтийский берег» за 2008-2014гг.

Прирост внеоборотных активов произошёл преимущественно за счёт финансовых вложений, которые на 31.12.2014 составили 436 389 руб., а в на начало периода значилась сумма в 78 руб. Самая большая доля финансовых вложений за весь период составляет 93,5% от Валюты баланса – это позитивно сказывается на валюте баланса, так как свидетельствует о развитой финансовой-инвестиционной стратегии предприятия. Максимальный прирост финансовых вложений пришёлся на 2011 год на 354379,87% и составил (8 150 737 тыс.руб.) Увеличение финансовых вложений положительно влияет на валюту баланса, что показывает на хорошо развитую финансово-инвестиционную деятельность ОАО "Балтийский берег", таким образом компания за счет финансовой политики, иными словами за счёт долгосрочных инвестиций в другие компании или займов, надеется получить прибыль в долгосрочном масштабе. С 2012 по 2014 год мы можем наблюдать как уменьшаются финансовые вложения, и это не благоприятно сказывается для предприятия, так как уменьшаются инвестиционные вложения, которые в свою очередь могут способствовать увеличению прибыли (Рисунок 3).

Рисунок 3 - Анализ и динамика Финансовых вложений ОАО «Балтийский берег» за 2008-2014 гг.

Что же касается других показателей, отложенные налоговые активы, с начало периода до 2010 года мы можем наблюдать медленный рост с 4 697 руб. до 97 149 руб., потом наблюдаем спад отложенных налоговых активов с 2010 по 2012 год, это можно отнести к положительной тенденции компании, так как за счет сокращения отложенных налоговых активов увеличивается текущий налог на прибыль, подлежащий уплате в бюджет в следующем периоде, то есть компания в состоянии полностью заплатить налог на прибыль. Максимальный прирост отложенных налоговых активов пришелся на 2013 год и составил 474 075 руб. (7420,25%), на данном этапе рост отложенных налоговых активов сказывается отрицательно, то есть налог на прибыль уменьшается, значит, часть прибыли получаемой компании уходит в отложенные активы в связи с нехваткой средств, чтоб покрыть полностью налог на прибыль (Рисунок 4).

Рисунок 4 - Анализ и динамика Отложенных налоговых активов ОАО «Балтийский берег» за 2008-2014гг.

Что касается прочих внеоборотных активов, с начала периода они уменьшились на 1 366 руб. Максимальный прирост мы видим в 2010 году, составил 1055,7%, по сравнению с 2008 годом. После этого прироста с 2010 по 2014 год наблюдаем спад, в 2011 году-74,9%, 2012 году- 28,9%, 2013 году-20% и на 2014 год темп прироста составил – 88% (Рисунок 5).

Рисунок 5 - Анализ и динамика Прочих внеоборотных активов ОАО «Балтийский берег» за 2008-2014 гг.

Основные средства за весь период в общем уменьшились на 811 585 руб., что составило 80%. С 2008 по 2010 год доля основных средств, приходящаяся на имущество была самой высокой по сравнению с остальными показателями основного капитала, чего нельзя сказать про последующие года. В 2011 основные средства уменьшились почти на 100%, возникла острая нехватка в основных средствах. Благодаря правильной политики компании, направленной на техническое перевооружение в 2014 году мы можем наблюдать рост доли основных средств на 1737,5% (Рисунок 6).

Рисунок 6 - Анализ и динамика Основных средств ОАО «Балтийский берег» за 2008-2014 гг.

Нематериальные активы - неденежные активы, не имеющие денежной формы, входят с состав внеоборотных активов. Можно выделить следующие виды нематериальных активов: объекты интеллектуальной собственности, отложенные затраты, деловая репуация организации. Это затраты предприятий долгосрочного периода в хозяйственной деятельности, приносящие доход: права пользования земельными участками, природными ресурсами, патенты, лицензии, ноу-хау, программные продукты и привилегии, организационные расходы, торговые марки и товарные знаки. Рассмотрев динамику нематериальных активов за анализируемый период можно сказать, что начиная с 2011 по 2013 год сумма активов равнялась 0, это значит, что компания перестала получать доходы путем НМА, от которых так же зависит деловая репутация компании или,возможно, этот период пришелся на время кризиса, в который попала компания. Но в 2014 году опять же благодаря хорошей финансовой политике, мы можем наблюдать совсем небольшой рост активов, который составляет 0,008%. Нематериальные ресурсы несут ценность тем, что они могут приносить результаты не требуя финансовых вложений. (Рисунок 7).

Рисунок 7 - Анализ и динамика Нематериальных активов средств ОАО «Балтийский берег» за 2008-2014 гг.

Величина доходных вложений в материальные ценности скачкообразна: в 2008 году составляет 44 123 руб., в 2009 году наблюдаем спад до 32 595,15 руб., а в 2010 году опять небольшой рост который составил всего 2,9%. Далее наблюдаем резкий спад, который достигает почти 100% т.е. компания уменьшила вклады средств во временное пользование, в лизинг. Это всё сказывается неблагоприятно на компании, так как уменьшается возможный доход. И в 2013 и 2014 годах доходные вложения равны 0, что означает что компания не желает инвестировать свои средства на приобретение ценностей для получения прибыли (Рисунок 8).

Рисунок 8 - Анализ и динамика Доходных вложений в материальные ценности средств ОАО «Балтийский берег» за 2008-2014 гг.

Оборотные активы тоже сыграли свою роль в валюте баланса. Максимальное значение оборотные активы имели в 2008 году 5 182 789 руб., далее наблюдался спад до 2011 года, начиная с 2012 по 2014 год оборотные активы имели скачкообразный характер, это говорит о том, что происходило формирование более мобильной структуры активов, развитие компании. Оборотные средства являются неотъемлемой частью активов любого предприятия. Их абсолютная величина и доля в структуре активов влияют на эффективность работы и на финансовую устойчивость фирмы. Рассмотрим и проанализируем подробнее взаимосвязь (Рисунок 9).

Рисунок 9 - Анализ и динамика оборотных активов ОАО «Балтийский берег» за 2008-2014 гг.

Наибольшее влияние на оборотные активы оказали финансовые вложения. Классификация финансовых вложение подразделяется на несколько видов: по назначению, в зависимости от срока на который приобретены ФВ (долгосрочные, краткосрочные) и в связи с уставным капиталом. К финансовым вложениям относятся: государственные и муниципальные ценные бумаги, ценные бумаги других организаций, вклады в уставные капиталы других организаций, депозитные вклады в другие организации, дебиторская задолженность. приобретенная на основании уступки права требования. Максимальный прирост финансовых вложений мы можем наблюдать в 2012 году, он составил 36%. В 2014 году можем наблюдать реабилитацию компании прирост составил 18%. Если происходит рост финансовых вложений-это означает, что компания имеет так сказать «лишние» деньги, на которые есть возможность приобрести высоколиквидные ценные бумаги, которые в свою очередь, будут приносить доход компании (Рисунок 10).

Рисунок 10 - Анализ и динамика Финансовых вложений ОАО «Балтийский берег» за 2008-2014 гг.

Далее по значимости влияния на оборотные активы стали Запасы. Проследив динамику на (Рисунок 11), мы можем сказать, что с 2008 по 2010 год запасы были примерно одинаковы, удельный вес составлял-16,20 и 22% соответственно. В 2009 году они составляли 957 665 тыс.руб., а в 2012 году всего 8 тыс.руб., их удельный вес составил практически ничто 0,0001% в структуре имущества, что плохо для компании, так как прямым счётом толком не происходит затоваривание рыбой, а регулярное уменьшение запасов может свидетельствовать как о снижении деловой активности, то есть сворачивании деятельности, так и о нехватке оборотных средств для закупки необходимого количества запасов, падения выпуска продукции, а следовательно и перебоям в процессе производства. Поэтому каждое предприятие должно стремиться к тому, чтобы производство вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами и чтобы они не залеживались на складе (это наблюдается на протяжении трех лет).

Рисунок 11 - Анализ и динамика Запасов ОАО «Балтийский берег» за 2008-2014 гг.

На начало периода денежные средства составляли 15 925 руб., в 2009 произошел незначительный спад на 13%(составили 13 718 руб.), в 2010 году наблюдаем максимальный прирост, а это свидетельствует о положительной стороне компании. Увеличение денежных средств говорит о возрастании объемов реализации продукции при уменьшении объемов производства. В последующие годы произошло сокращение денежных средств, это говорит о снижении ликвидности оборотного капитала и его оборачиваемости, что для компании является отрицательным (Рисунок 12).

Рисунок 12 - Анализ и динамика Денежных средств ОАО «Балтийский берег» за 2008-2014 гг.

Налог на добавленную стоимость за период уменьшился на 80%. В 2010 году наблюдается рост налога на 38,38% (8 722 руб.) и составляет 31 449 руб. по сравнению с 2009 годом НДС составлял 22 727 руб. (Рисунок 13).Это можно отнести к отрицательной стороне компании, так как увеличение НДС по приобретенным ценностямговорит о снижении объёма производства, об увеличении риска налога. С 2011 по 2012 наблюдается спад НДС в 2012 году он составляет 41 руб., что положительно влияет на ОАО «Балтийский берег» и свидетельствует об уменьшении расходов.

Рисунок 13 - Анализ и динамика Налога на добавленную стоимость ОАО «Балтийский берег» за 2008-2014 гг.

Превышение доли внеоборотных активов над оборотными активами в целом неблагоприятно отражается на компании, то есть происходит иммобилизация оборотных средств, что ведёт к замедлению их оборачиваемости, снижает эффективность работы компании, ухудшает финансовое состояние компании, значит в ОАО "Балтийский берег" происходит рост финансовой зависимости за счёт увеличения долгосрочных финансовых вложений, предприятие в меньшей степени может привлекать краткосрочное финансирование, что не без ущерба скажется на финансовой устойчивости компании.

1.2. Анализ структуры и динамики пассивов

Как известно пассив равен активу, что приводит к уравнению баланса. Если актив баланса раскрывает предметный состав имущественной массы (реальная форма имущества), то пассив баланса имеет иное значение. Он показывает, какая величина средств (капитала) вложена в хозяйственную деятельность организации, а также кто и в какой форме участвовал в создании ее имущественной массы.

Больше всего на пассив повлияли долгосрочные обязательства. За весь период долгосрочные обязательства выросли на 652,6%, это можно отнести к отрицательному фактору, который свидетельствуето нехватке у предприятия собственных средств на осуществление деятельности, поэтому приходится прибегать к сторонней помощи. В 2008 году они составили 187 056 руб., а в 2014- 2 011 317 руб. В 2011 году наблюдается отсутствие долгосрочных обязательств, что является плюсом компании, значит компания не нуждается в заемных средствах, у нее есть свои (Рисунок 14).

Рисунок 14 - Анализ и динамика Долгосрочных обязательств ОАО «Балтийский берег» за 2008-2014 гг.

Наиболее повлияли на долгосрочные обязательства заемные средства. В 2008 году значение составило 136 588 руб., в 2010 году произошёл прирост почти на 100% и заёмные средства составили 1 307 130 руб., то есть у ОАО «Балтийский берег» возникла финансовая потребность, которая может вырасти в зависимость, что неблагоприятно для компании. В 2011 году компания не нуждалась в заёмных средствах, значит был достаток собственных средств. В 2012 году их потребность снова выросла до 1 000 000 руб., что можно отнести к положительному моменту для компании, значит необходимы средства для расширения производства, но и в то же время отрицательный момент, так как компании приходится занимать, то же самое можно сказать и про последующие 2013 и 2014 года (Рисунок 15).

Рисунок 15 - Анализ и динамика Заемных средств обязательств ОАО «Балтийский берег» за 2008-2014 гг.

Под отложенным налоговым обязательством (ОНО) понимается та часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к увеличению налога на прибыль в последующих отчетных периодах. Иначе говоря, отложенное налоговое обязательство возникает, если прибыль до налогообложения в бухгалтерском учете больше, чем в налоговом, и эта разница временная. Учет информации об отложенных активах необходим для бухгалтерского сбора, анализа и итогового обобщения сведений, касающихся всех осуществленных движений, наличия на спорную дату действующего размера всех этих сумм. Временной промежуток (иначе - временная разница) - это те выявленные и подтвержденные расходы и доходы, которые и формируют установленную в бухучете прибыль, либо же убыток, по конкретному отчетному периоду. Они же и должны формировать налоговую сводку по прибыли (и налогу на прибыль) по иным (или иному) отчетному периоду. Отложенное налоговое обязательство = временная разница * ставка налога на прибыль. Что касается отложенных налоговых обязательств в компании «Балтийский берег», то в 2008 году их сумма равна 50 468 руб. В 2009 году наблюдаем спад и в 2010 вновь наблюдаем рост обязательств, которые составляют 61 913 руб., это можно отнести к неблагоприятному фактору, так как подъём приводит к росту налоговых платежей, который скажется на прибыли компании. Таким образом, в последующие три года показатель сводится к нулю, значит, компания перестает платить налоги. В 2014 году вновь наблюдаем рост показателя (Рисунок 16).

Рисунок 16 - Анализ и динамика Отложенных налоговых обязательств ОАО «Балтийский берег» за 2008-2014 гг.

Удельный вес долгосрочных обязательств (46%) превышает краткосрочные (36%), что является позитивной стороной ОАО «Балтийский берег», так как краткосрочные обязательства повышают финансовую неустойчивость компании.

Краткосрочные обязательства, так же влияют на пассив, но в меньшей степени, чем долгосрочные. Самый большой удельный вес краткосрочные обязательства имели в 2008 году, что говорит, о том происходит задержка платежей. Далее наблюдается спад вплоть до 2011 года, где показатель почти равен 0, это говорит о том, что компания погашает большую часть задолженностей. Хорошая ситуация наблюдается в 2011 и 2013 годах (Рисунок 17).

Рисунок 17 - Анализ и динамика Краткосрочных обязательств ОАО «Балтийский берег» за 2008-2014 гг.

Большое влияние на формирование краткосрочных обязательств оказали кредиторские задолженности. За весь период с 2008-2014 год кредиторская задолженность уменьшилась на 39%(806 584 руб.), что можно считать плюсом, так как этот факт говорит о своевременной выплате компанией платёжных обязательств. С 2008 года по 2010 наблюдаем медленный спад кредиторской задолженности с 1 354 231 руб.- 1 061 915,70 руб. и в 2011 год отмечаем минимальную сумму кредиторской задолженности, которая равна 17 814,05 руб., это говорит о том, что компания уменьшила задолженности перед поставщиками. Ту же ситуацию можем наблюдать в 2012 и 2013 годах, кредиторская задолженность минимальна, характеризуется положительным моментом бля компании (Рисунок 18).

Рисунок 18 - Анализ и динамика кредиторской задолженности ОАО «Балтийский берег» за 2008-2014 гг.

Заемные средства - часть оборотных средств, источником образования которых является краткосрочный кредит. Что касается заёмных средств, то они сократились за весь период на 30,4% (2 086 040 руб.) и можно сделать положительный вывод, значит ОАО «Балтийский берег» в срок уплачивает кредит. В 2009 году их сумма равнялась 2 301 506 руб., а на 31.12.2010 заёмные средства уменьшились на 31,06% и составили 1 586 603 руб., что показывает компанию с хорошей стороны, значит ОАО «Балтийский берег» сокращает задолженность перед банками. В 2011 году их совсем не стало, что говорит о позитивном моменте компании, то есть хватает собственных средств, не приходится занимать. В 2012 году заёмные средства снова выросли и составили 255 295 руб., что является отрицательным моментом, значит у компании врастает потребность в заёмных средствах, не хватает своих. В 2013 году наблюдаем спад на 153 534 руб., и в 2014 году заемные средства опять принялись расти и составили 1 057 952 руб. (Рисунок 19).

Рисунок 19 - Анализ и динамика Заемных средств ОАО «Балтийский берег» за 2008-2014 гг.

Прочие обязательства в 2000 и 2010 годах были равны нулю. Значит ОАО «Балтийский берег» не требовались дополнительные заёмные средства. Это можно расценивать, как положительный момент. В 2012 году выросли на 36,24% и составили 718 руб., по сравнению с 2011 годом (527 руб.), рост скорее всего свидетельствует о появлении задолженностей, что относится к негативной стороне компании (Рисунок 20).

Рисунок 20 - Анализ и динамика Прочих обязательств ОАО «Балтийский берег» за 2008-2014 гг.

Доходы будущих периодов в 2008 году составляли 49 856 руб., до 2012 года они имели тенденцию снижаться. В 2011 году произошло значительное сокращение на 98,36%, и доходы составили 550,95 руб., что на 32 983 руб. меньше, чем в предыдущем году. Это говорит об отрицательном воздействии на компанию, так как деловая аткивность компании падает за счёт падения этих средств. В 2012 году доходы снова вырастают по сравнению с 2011 годом значительно на 301,2% и на 31.12.2012 составляют 2 210,40 руб., что хорошо, так как указывает на прибыль компании в будущих периодах, значит идёт эффективная работа компании и рост деловой активности. Доходы будущих периодов в 2013 и 2014 году равны 0, это плохая тенденция, деловая активность компании падает (Рисунок 21).

Рисунок 21 - Анализ и динамика Доходов будущих периодов ОАО «Балтийский берег» за 2008-2014 гг.

Резервы предстоящих расходов на 31.12.2008 года составляли 36 598 руб., последующие два года наблюдался спад резервов, и на 31.12.2011 они снизились до 8 862 руб., т.е. по сравнению с 2010 годом уменьшились на 60,36%. Это указывает на уменьшение расходов в будущем периоде. В 2012 году небольшой рост активов на 6 057 руб. составил 14 919 руб., что показывает увеличение расходов в следующем периоде(Рисунок 22).

Рисунок 22 - Анализ и динамика Резервов предстоящих расходов ОАО «Балтийский берег» за 2008-2014 гг.

На пассив так же повлияли капитал и резервы. Изменения в общем составили 449,4%. Если на 31.12.2008 капитал и резервы составляли 1 102 743 руб., то на конец периода видно, что капитал и резервы уменьшились и составили на 31.12.2014–742 697 руб. Итак, доля в структуре имущества увеличилась на 17% и составила в 2014 году 86,9 %. Это свидетельствует о положительной тенденции ОАО «Балтийский берег», т.к. повышается независимость предприятия. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер. Так с 2010 по 2011 год наблюдается прирост капитал и резервов в 2011 году максимальный прирост составил 8 581 245 руб., то есть собственные средства увеличились на 7434,65%, и абсолютное значение стало равняться 8 969 667 руб., что является позитивным фактором и свидетельствует о росте финансовой устойчивости компании. В 2012 году показатель незначительно снизился на 7,65% (664 899 руб.) и капитал и резервы составили 8 031 768 руб., что особо не повлияло на компанию, незначительно снизилась её финансовая устойчивость. И в 2013 наблюдаем спад капиталов и резервов (Рисунок 23).

Рисунок 23 - Анализ и динамика Капиталов и резервов ОАО «Балтийский берег» за 2008-2014 гг.

Уставный капитал - это сумма, зафиксированная в учредительных документах организации, прошедших государственную регистрацию. Отличается от суммы средств, первоначально инвестированных собственниками для обеспечения уставной деятельности организации. Рост собственных средств произошёл в основном за счёт уставного капитала. Доля которого на 2011,2012 и 2013 год самая большая 84,98% В 2008,2009,2010 и 2014 году уставный капитал составлял 79 376 руб.– скорее всего не привлекались никакие дополнительные инвестиционные средства. В 2011 году уставный капитал значительно вырос на 9920,37% (7 874 389 руб.) и стал равен 7 953 765 руб., что можно расценивать как положительную тенденцию, которая подтверждает деловую активность предприятия и укрепляет позиции на рынке (Рисунок 24).

Рисунок 24 - Анализ и динамика Уставного капитала ОАО «Балтийский берег» за 2008-2014 гг.

Добавочный капитал в 2008 году был равен 236 000 руб., в 2009 и 2010 годах был равен 10 руб., неизменность добавочного капитала скорее всего свидетельствует о не востребованности в нём, компания без него может покрыть убытки или задолженности, что в принципе неплохо. В 2011 году его прирост составил 60960590 % и составил 609 669 руб., так же в 2012 и 2013 году, что, возможно, вызвано переоценкой основных средств, Добавочный капитал мог быть использован на погашение сумм снижения стоимости имущества выявившихся по результатам переоценки на погашение убытков.Этоне совсем хорошо, значит существует нехватка уставного капитала (Рисунок 25).

Рисунок 25 - Анализ и динамика Добавочного капитала ОАО «Балтийский берег» за 2008-2014 гг.

Нераспределённая прибыль на 31.12.2008 год составляла 785 231 руб., в 2010 году резко уменьшилась на 104,35% (571 375 руб.) и составила отрицательное значение – 23 823 руб., что является неблагоприятным для компании, значит растёт непокрытый убыток компании и говорит об уменьшении эффективности деятельности ОАО «Балтийский берег». В 2011 году нераспределённая прибыль снова в плюсе, она увеличилась по сравнению с 2010 годом на 137 838 руб. и составила 114 015 руб., что является позитивным для компании и говорит об уменьшении убытков и о грамотном распределении доходов и расходов. В 2012 году нераспределённая прибыль снизилась на 589,94% и стала снова в минусе - 558 600 руб. Максимально нераспределенная прибыль снизилась в 2013 году и составила -2 873 905 руб. Это, безусловно, отрицательная тенденция, значит, убыток опять вырос, и доходы не могут покрыть расходы(Рисунок 26).

Рисунок 26 - Анализ и динамика Нераспределенной прибыли ОАО «Балтийский берег» за 2008-2014 гг.

2. Оценка финансовой устойчивости ОАО «Балтийский берег»

2.1 Определение типа финансовой устойчивости

Одним из важных условий успешного управления финансами предприятий является анализ и диагностика его финансового состояния и финансовой устойчивости. Главная цель анализа – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы укрепления финансового состояния предприятия и его платежеспособности. С его помощью вырабатывается стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия и его подразделений. В процессе функционирования предприятие может иметь разную финансовую устойчивость. Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Выделяют 4 типа ФУ: абсолютная финансовая устойчивость; нормальная финансовая устойчивость; неустойчивое финансовое состояние; кризисное финансовое состояние.

Таблица 1 - Расчет типов финансовой устойчивости

	Показатель	Значения, тыс. руб.
	Собственный капитал
	Внеоборотные активы
	Собственные оборотные средства
	Долгосрочные обязательства
	Краткосрочные кредиты и займы
	Запасы и НДС
	Излишек/недостаток Собственных оборотных средств
	Излишек/недостаток Собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств
	Излишек/недостаток Собственных оборотных средств, долгосрочных обязательств и Краткосрочных кредитов и займов
	Тип устойчивости		Неустойчивое финансовое состояние	Неустойчивое финансовое состояние		Абсолютная финансовая устойчивость, 3 тип	Неустойчивое финансовое состояние	Неустойчивое финансовое состояние

Согласно расчётам (Таблица 1) на начало периода 31.12.2008 наблюдается третий тип устойчивости. Что говорит о неустойчивости финансового состояния в ОАО «Балтийский берег». Компании необходимо сформировать объём запасов на 1 031 956 руб., для чего ОАО «Балтийский берег» привлекает в большей мере краткосрочные кредиты и займы 4 958 789 руб., а так же долгосрочные обязательства 187 056 руб. Что касается собственных оборотных средств, то их хватает – 36 944руб.

31.12.2009 наблюдается третий тип устойчивости. Это говорит о неустойчивости финансового состояния в ОАО «Балтийский берег». Компании необходимо сформировать объём запасов на 980 392 руб., для чего ОАО «Балтийский берег» привлекает в большей мере краткосрочные кредиты и займы 3 486 563 руб., а так же долгосрочные обязательства 641 827 руб. Что касается собственных оборотных средств, то их не хватает – 482 879 руб., в связи с тем, что внеоборотные активы, которые на 31.12.2009 составили 1 113 786 руб., на 482 879 руб. превысили собственный капитал, который в данном периоде составлял 630 907 руб. Таким образом запасы не обеспечиваются всеми источниками их формирования. Что говорит об отрицательной тенденции так как сумма собственного капитала нормально функционирующего предприятия, как правило, превышает величину внеоборотных активов. Таким образом, компания неплатёжеспособна.

В следующем 2010 году тип устойчивости остаётся неустойчивым. Объём запасов по сравнению с 2009 годом падает на 36 392 руб. и на 31.12.2010 составляет 980 392 руб. Снижения уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Для формирования запасов ОАО «Балтийский берег» так же в основном прибегает к краткосрочным кредитам и займам, которые в этом году уменьшились на 782 154 руб. по сравнению с 2009 годом и составили 2 704 409 руб. Долгосрочные обязательства наоборот выросли на 727 266 руб. и составили 1 369 093 руб. За счёт увеличения внеоборотных активов на 150 233 руб. (126 401,9 руб.) и уменьшения собственного капитала на 571 375 руб. (59 532 руб.), собственные оборотные средства по-прежнему остались в минусе, но уже большем, их нехватка составила - 1 204 487 руб. Таким образом, превышение внеоборотных активов над собственным капиталом показывает на зависимость ОАО «Балтийский берег» от внешнего финансирования. Неустойчивое финансовое состояние компании характеризуется наличием нарушений платежеспособности, финансовой дисциплины, невыполнение финансового плана, снижение прибыли.

На 31.12.2011 объём запасов падает на 943 730 руб. и составляет по сравнению с предыдущим годом 270 руб. Что является положительной тенденции, так как при неустойчивом финансовом состоянии, которое наблюдалось в предыдущих годах, устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат. А Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором - величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого финансового состояния будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов, что и наблюдается в данном году. В этом периоде в компании наблюдается первый тип финансовой устойчивости – абсолютная финансовая устойчивость. ОАО «Балтийский берег» формирует запасы и затраты за счёт собственных средств, по поводу которых можно сказать, что они увеличились по сравнению с 2010 годом на 1 713 929 руб. и составили 509 442 руб. Рост собственных оборотных средств обуславливается преимуществом собственного капитала над внеоборотными активами на 509 442 руб. Тем временем сами внеоборотные активы по сравнению с 2010 годом значительно увеличились на 6 913 793 руб. и составили 8 177 812 руб., а собственный капитал- на 8 627 722 руб., составил 8 687 254 руб. Рост собственных оборотных средств рассматривается как положительная тенденция, основным и постоянным источником увеличения которых является прибыль. Абсолютная финансовая устойчивость компании характеризует её безусловно с положительной стороны и свидетельствует о высоком уровне платежеспособности, то есть предприятие не зависит от кредиторов.

В 2012 году происходит спад запасов на 221 руб. и на 31.12.2012 они составляют 49 руб. Компания так же находится в абсолютной устойчивости. Для формирования запасов использует собственные оборотные средства в размере 2 609 131 руб., которые видно увеличились по сравнению с 2011 годом на 2 099 689 руб. И собственный капитал и внеоборотные ативы уменьшились в этом году. Если собственный капитал сократился не на много на 672 615 руб. и составил 8 014 639 руб., то внеоборотные активы значительно – на 2 772 304 руб. и составили 5 405 508 руб., что и обусловило рост собственно оборотных средств, который свидетельствует об увеличении финансовой устойчивости компании. При абсолютной финансовой устойчивости предприятие не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами. В российской практике такая финансовая устойчивость встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

В следующем 2013 году тип устойчивости опять становится неустойчивым. Объём запасов по сравнению с 2012 годом падает на 41 руб. и на 31.12.2013 составляет 8 руб. Снижения уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Для формирования запасов ОАО «Балтийский берег» так же в основном прибегает к краткосрочным кредитам и займам, которые в этом году уменьшились на 204 782 руб. Долгосрочные обязательства тоже уменьшились на 209 504 руб. и составили 790 496 руб. За счёт увеличения внеоборотных активов на 150 233 руб. (126 401,9 руб.) и уменьшения собственного капитала на 571 375 руб. (59 532 руб.), собственные оборотные средства по-прежнему остались в минусе, но уже большем, их нехватка составила - 1 204 487 руб. Таким образом, превышение внеоборотных активов над собственным капиталом показывает на зависимость ОАО «Балтийский берег» от внешнего финансирования. Неустойчивое финансовое состояние компании характеризуется наличием нарушений платежеспособности, финансовой дисциплины, невыполнение финансового плана, снижение прибыли.

В 2014 году мы также наблюдаем третий тип устойчивости. Это говорит что финансовое состояние компании неустойчивое. Объем запасов по сравнению с 2013 годом увеличивается на 1 174 892 руб. Это увеличение можно сделать только с помощью привлечения долгосрочных обязательств и краткосрочных кредитов и займов, что и сделала компания. Долгосрочные обязательства выросли на 1 220 821 руб., а краткосрочные на 1 465 769 руб.

2.2 Анализ коэффициентов финансовой устойчивости

Коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют состояние и динамику финансовых ресурсов предприятий с точки зрения обеспечения ими производственного процесса и других сторон их деятельности.

Таблица 2 – Расчет коэффициентов финансовой устойчивости

	Показатель
	Коэффициент автономии
	Коэффициент заемного капитала
	Мультипликатор собственного капитала
	Коэффициент маневренности
	Коэффициент маневренности собственных средств
	Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций
	Коэффициент обеспеченности собственных оборотных средств
	Коэффициент финансовой зависимости самофинансирование
	Коэффициент финансовой напряженности
	Коэффициент соотношения мобильных и мобилизованных активов

Коэффициент автономии, показывает, в какой степени используются у предприятия активы, сформированные за счёт собственного капитала. Норматив > 0.5. На начало периода коэффициент автономии равнялся 0,176, в 2009 году уменьшился на 0,043 и составил 0,133, в 2010 году коэффициент автономии равен 0,014. С 2008 по 2010 год коэффициент меньше норматива, что свидетельствует о нехватке собственного капитала и является плохим моментом для компании, так как приходится в большей степени прибегать к заёмным средствам. В 2011 году увеличился на 0,9824 и составил 0,9968, в 2012 году уменьшился на 0,1405 и составил 0,8563, в 2013-0,860, в 2014-0,170. Предпоследние два года говорят о более устойчивом финансовом состоянии ОАО «Балтийский берег», стабильности компании и наименьшей зависимости от внешних кредитов.

Мультипликатор собственного капитала обратен коэффициенту автономии и отражает соотношение всех средств авансированных предприятием. Если 2008 году показатель равнялся 5,666 , в 2009 году показатель равнялся 7,5436, то в 2010 году сильно вырос на 61,8818 и составил 69,4254. Рост означает увеличение доли заёмных средств в финансирование предприятия, можно утверждать, что собственный капитал фактически не использовался. Это является отрицательной стороной для компании. В 2011 году произошло уменьшение на 68,4222, и мультипликатор принял значение 1,0032, в 2012 году снова вырос и стал равен 1,1678. Так как показатель близок к единицы, то в 2011 и 2012 году ОАО «Балтийский берег» полностью само финансирует своё предприятие.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать капиталом. Норматив 0,2-0,5.В 2008 году коэффициент равнялся 0,034 , в 2009 году показатель был отрицательным. В 2010 году уменьшился на 19,4672 и составил -20,2326. Три года ОАО «Балтийский берег» можно признать неплатёжеспособной организацией, а структуру баланса неудовлетворительной. В 2011 году увеличился на 20,2912 и составил 0,0586,показатель всё так же ниже нормы, что говорит о слабой устойчивости компании. В 2012 году увеличился на 0,2669 и составил 0,3255,чего не скажешь об остальных годах, когда коэффициент не был нормирован. Чем коэффициент ближе к 0,5, тем больше возможностей финансового манёвра у компании и положительно характеризует компанию, а также убеждает в том, что управляющие предприятием проставляют достаточную гибкость в использовании собственных средств.

Коэффициент обеспеченности долгосрочными инвестициями показывает долю инвестированного капитала в основные средства. На 2008 год доля инвестированного капитала составил 1,284, на 31.12.2009 доля инвестированного капитала в основные средства составила 1,208, в 2010 и 2011 году доля инвестированного капитала увеличилась и в 2011 доля инвестированного капитала в основные средства равнялась 674,802, что говорит о финансовой устойчивости компании и привлекательности для инвесторов. На конец периода инвестированный капитал в основных средств занял 14,269, это свидетельствует о спаде на, то есть ОАО «Балтийский берег», стало менее привлекательным для инвесторов.

Коэффициент обеспеченности собственных оборотных средств характеризует:

А) наличие собственных оборотных средств в сумме оборотных активов. Норматив > 0.1. На начало периода показатель составлял 0,007 . В 2009 году коэффициент был отрицательным и равнялся -0,132 . В 2010 году доля оборотных средств снизилась на 0,2874 и коэффициент стал равен -0,4198. Что свидетельствует о недостаточной доли собственного капитала и сказывается негативно на компании. В 2011 году произошло увеличение собственных оборотных средств на 1,3682, и их доля составила 0,9483, что выше нормы и можно отнести к положительной тенденции. В 2012 году показатель упал на 0,2884 и составил 0,6599, но показатель так же остаётся высоким, а значит на компанию уменьшение никак не сказалось худшим образом. В 2013 году коэффициент был отрицательным и составлял -0,225, это так же говорит о том, что компания нуждается в собственном капитале. В 2014 коэффициент стал положительным и составил-0,026.

Б) наличие собственных оборотных средств в общей сумме активов, необходимых для финансовой устойчивости предприятия. В 2008 году коэффициент составил-0,006, а 31.12.2009 показатель был отрицательным – 0,1015, в 2010 году собственные оборотные средства уменьшились на 0,1900, и на 31.12.2010 их доля в активе составила -0,2314. В 2011 году произошло увеличение собственных оборотных средств в активе и коэффициент стал равен 0,0585. В 2012 году показатель равнялся 0,2788, что на 0,2203 больше, чем в предыдущем году. Чем выше показатель, тем больше возможностей у предприятия в проведении независимой финансовой политики.

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости отражает степень независимости предприятия от краткосрочных заёмных источников финансирования. В 2008 году он составлял 4,666, в 2009 году он составлял 6,544, в 2010 году доля долгосрочных обязательств и собственного капитала в структуре имущества увеличилась, то есть компания менее зависима от краткосрочных заёмных источников финансирования, в 2011 году независимость уменьшилась, и коэффициент составил 0,003. Что является признаком неустойчивого финансового состояния компании.

Коэффициент финансовой напряжённости отражает долю краткосрочных обязательств в валюте баланса. В 2008 году коэффициент был равен 0,794, 2009 году доля краткосрочных обязательств в валюте баланса составила 0,7326, последующие два года идет спад, и 31.12.2011 краткосрочные обязательства в структуре имущества уменьшились на 0,6512 и составили 0,0032. В период с 2011 по 2013 года коэффициент был наименьшим, а это значит, что в этот период у компании было устойчивое финансовое положение. В 2014 году коэффициент финансовой напряженности опять увеличился и стал составлять 0,368.

Коэффициент соотношения мобильных и имобилизированных активов отражает соотношение оборотных и внеоборотных активов. На начало периода оборотных активов было больше чем внеоборотных их доля составила 4,863 , в 2009 доля составила 3,2731, на 31.12.2010 пришлось уменьшение показателя на 1,0033, доля оборотных всё так же больше и равняется 2,2698. Это показывает, что больше средств вложено в оборотные активы, которые признаются мобильными активами предприятия, то есть это положительная тенденция. Если было бы чрезмерное превышение оборотных активов над внеоборотными, то можно было бы говорить о не рациональном использовании денежных средств и замедлении оборачиваемости активов. В 2011 году показатель уменьшился на 2,2041 и составил 0,0657, что показывает преимущество внеоборотных активов над оборотными активами, на конец периода показатель вырос на 0,6657, и внеоборотных активов стало больше 0,7314. Оптимальное значение данного коэффициента для каждой компании индивидуально.

2.3 Анализ чистых активов

Чистые активы фирмы - это фактически ее собственный капитал. То есть активы, свободные от всех долговых обязательств. Так что чем их больше, тем эффективнее работа компании

Таблица 3 - Расчет чистых активов

	Показатель	Значение
	Внеоборотные активы
	Оборотные активы
	Собственные акции
	к расчёту
	Долгосрочные обязательства
	Краткосрочные обязательства
	периодов
	Пассивы к
	Чистые активы
	Уставной
	Пороговый

Чистые активы - это реальная стоимость имеющегося у общества имущества, ежегодно определяемая за вычетом его долгов Размер чистых активов - это разница между балансовой стоимостью всех активов и суммой долговых обязательств общества. Чистые активы рассчитывают на основании данных бухгалтерского баланса. Для этого из суммы активов вычитают сумму пассивов. Так, из состава активов надо исключить стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров, и задолженность учредителей по взносам в уставный капитал. При этом, в расчёте участвуют не все показатели баланса. Отрицательная величина чистых активов означает, что по данным бухгалтерской отчётности размер долгов превышает стоимость всего имущества общества. Финансовое состояние общества с неудовлетворительной структурой баланса (отрицательной величиной чистых активов) имеет иной термин - «недостаточность имущества».

На протяжении всего периода в ОАО «Балтийский берег» можно увидеть следующее: чистые активы превышают уставной капитал, кроме 2010 и 2013 года, где уставный капитал составил 79376 руб., чистые активы-25997,82 руб. То есть компании в 2010 году следует объявить об уменьшении уставного капитала и зарегистрировать это изменение. Так как предпринимательская деятельность должна быть направлена на получение прибыли, значит с течением времени собственный капитал компании должен расти. А если он уменьшается, более того, становится меньше первоначально вложенных средств, то это означает финансовую неустойчивость. Можно сделать вывод, что фирма тратит больше, чем зарабатывает. Как правило, финансовым результатом таких организаций является убыток.

В 2008,2009, 2011, 2012и 2014 годах чистые активы превышают уставной капитал. Уставный капитал в эти периоды составил 79376 тыс. руб. в 2009 году и 7953765 тыс. руб. в 2011 и 2012 году, что может свидетельствовать о том, что компания имеет право увеличить размер собственного капитала до величины чистых активов 25997,82 тыс. руб., 8686703,05 тыс. руб. и 8012428,6 тыс. руб. соответственно.

То есть деятельность компании можно признать успешной, и, кроме того, может быть принято решение о распределении прибыли.

На протяжении всего периода видно, что значение чистых активов больше порогового уровня, значения которого, - есть резервный капитал компании. В 2009 и 2010 году чистые активы превышают резервный капитал на 75 407 руб., в 2011 и 2012 году разница увеличивается за счёт значительного увеличения чистых активов на 7 943 960руб., значит ОАО «Балтийский берег» имеет право потратить на выкуп собственных акций не более 10% стоимости чистых активов 7937,6 руб. и 795376,5 руб., а также компания вправе выплачивать дивиденды.

Уставный капитал акционерного общества может сохраняться в своей первоначальной величине в течение ряда лет, а чистые активы могут в десятки, сотни и тысячи раз превышать его значение и это нормально.

На протяжении всего периода в ОАО «Балтийский берег» можно увидеть следующее: чистые активы превышают уставной капитал, кроме 2010 и 2013 года, где уставный капитал составил 79376 руб., чистые активы-25997,82 руб. То есть компании в 2010 году следует объявить об уменьшении уставного капитала и зарегистрировать это изменение.

3. Анализ ликвидности и платёжеспособности

3.1. Оценка ликвидности баланса

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности – формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности

Таблица 4 - Расчет ликвидности баланса

	Показатель	Значение
	Наиболее ликвидные активы
	Быстрореализуемые активы
	Медленнореализуемые активы
	Труднореализуемые активы
	Наиболее срочные обязательства
	Краткосрочные пассивы
	Долгосрочные пассивы
	Постоянные пассивы
	Платежный излишек или недостаток

Проанализировав таблицу 4, видно, что на начало периода и в 2010 году баланс неликвидный, так как нарушается условие ликвидности, где все активы, кроме труднореализуемых должны быть больше пассивов, другими словами активы должны полностью покрывать обязательства, а здесь наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов и излишек труднореализуемых активов, то есть компания неплатежеспособна. В 2011 году баланс можно считать условно ликвидным из за недостатка наиболее ликвидных активов. А в 2012 и 2013 году баланс полностью ликвиден.

На 31.12.2009 наблюдается значительный недостаток наиболее ликвидных активов, которые на начало периода составили 230 581 руб., и излишек наиболее срочных обязательств, значение которых 1 125 804 руб., таким образом обязательства превысили активы на 895 223 руб., что говорит о том, что ОАО «Балтийский берег» не способно покрыть кредиторскую задолженность и прочие кредиторские обязательства из за недостаточности у компании денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. В 2010 году, несмотря на то, что кредиторская задолженность компании хоть ненамного, но уменьшилась 1 061 916 руб., происходит ещё большее сокращение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений 146 251 руб., то есть снова наблюдается излишек обязательств и неспособность компании их покрыть на 917 665 руб. На 31.12.2011 излишек кредиторской задолженности так же имеет место быть 18 341 руб., но уже не так сильно заметна неспособность ОАО «Балтийский берег» его покрыть 2 709 руб. Зато на 2012 год, компания, наконец, реабилитируется, чему свидетельствует значительное преимущество наиболее ликвидных активов над наиболее срочными обязательствами аж на 3 384 872 руб. То есть на 31.12.2012 компания нашла денежные средства и краткосрочные финансовые вложения в размере 3 457 06 руб. и смогла покрыть кредиторскую задолженность в размере 72 187 руб. В 2013 году баланс полностью ликвиден, преимущество НЛА над НСО в размере 218 525 руб. Быстрореализуемые активы превосходят краткосрочные пассивы на 423 291 руб. 2014 год можно считать ликвидным за исключением превышения долгосрочных пассивов над медленнореализуемыми активами на 668 067 руб.

Что касается быстрореализуемых активов, то они покрывают обязательства. На начало периода дебиторская задолженность полностью покрывала краткосрочные кредиты и займы на 645 020 руб. На 31.12.2009 дебиторская задолженность составляла 2 434 538 руб., а краткосрочные кредиты и займы 2 301 506 руб. До 2011 года происходит одновременно спад и быстрореализуемых активов, и краткосрочных пассивов, но это не сказывается на ликвидности, компания так же в силе выплачивать кредиты 534 217 тыс. руб. 31.12.2012 несмотря на увеличение кредитов и займов и уменьшение дебиторской задолженности, ОАО «Балтийский берег» продолжает покрывать обязательства 241 339 руб. В 2013 и 2014 году Быстрореализуемые активы увеличиваются вместе с показателем краткосрочных пассивов, сумма кредитов тоже возросла с 423 291 руб. до 668 067 руб.

Медленнореализуемые активы в 2008 году превышают долгосрочные обязательства на 844 978 руб., в 2009 году долгосрочные обязательства превышают на 338 705 руб., что говорит о том, что достаточно запасов, дополнительных вложений на погашение долгосрочных обязательств и так происходит на протяжении всего периода с 2008-2013 гг. Хоть за всё время и наблюдается то увеличение, то уменьшение активов и обязательств, всё равно компания остаётся в плюсе до конца в состоянии покрыть долгосрочные обязательства. В 2014 году мы можем наблюдать преимущество долгосрочных обязательств над медленнореализуемыми активами на сумму 400 028 руб., это значит, что компания не в состоянии покрыть свои долгосрочные обязательства.

Что касается последней строки в таблице, то видно как картина меняется: обязательства должны быть выше активов. В 2008 году мы видим, что постоянные пассивы на 123 476 руб. выше, чем труднореализуемые активы. 31.12.2009 характеризуется излишком труднореализуемых активов 1 113 646 руб. и недостатком постоянных пассивов 690 160 руб, то есть преимущество внеоборотных активов за вычетом долгосрочных финансовых вложений над собственным капиталом, доходами будущих периодов и резервами предстоящих расходов составило 423 486 руб., В 2010 году вследствие увеличения внеоборотных активов 1 261 719 руб. и уменьшения собственного капитала 115 422 руб., излишек труднореализуемых активов стал ещё более заметен 1 146 297 руб., что говорит о значительной зависимости предприятия от внешнего финансирования. 31.12.2011 год заметен резкий рост собственного капитала который просто перекрывает внеоборотные активы на 8 671 692 руб., на что повлиял значительный подъём постоянных пассивов 8 696 667 руб. и спад труднореализуемых активов 24 775 руб. На конец периода несмотря на увеличение внеоборотных активов и уменьшение собственного капитала это никак не отразилось плохо на компании.

3.2. Анализ коэффициентов ликвидности

Таблица 5 - Расчет коэффициентов ликвидности

	Показатель	Значение
	Абсолютная ликвидность
	Промежуточная ликвидность
	Текущая ликвидность
	Общая ликвидность

Абсолютная ликвидность показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Норматив 0,2-0,3. На начало периода показатель был маленький 0,074, что говорит о недостаточности денежных средств у компании, чтобы погашать кредиторскую задолженность. В 2009 показатель тоже достаточно мал 0,067. В 2010 году из-за ещё большей нехватки денежных средств показатель уменьшился на 0,0121 и принял значение 0,0552. Это снижение говорит о сокращении той части текущей задолженности, которая могла быть погашена в ближайшее время, то есть компания в состоянии покрыть небольшую часть обязательств.В 2011 году рост денежных средств и краткосрочных финансовых вложений обуславливает способность покрыть кредиторскую задолженность и на этом этапе баланс близок к нормативу абсолютной ликвидности. В 2012 происходит резкий рост показателя на 10,4088 говорит о платежеспособности компании и свидетельствует о неумении компанией распределять денежные средства. В 2013 году показатель равен 1,933 и в 2014 году показатель значительно снижается до 0,506.

Промежуточная ликвидность, показывает прогнозную платежеспособность компании при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Норматив >0,8. На начало периода платежеспособность составила 0,852, что в принципе близко к нормативу и означает, что компания в состоянии погасить краткосрочные обязательства не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений. В 2009 году платежеспособность компании составила 0,778.В 2010 году показатель уменьшился на 0,0513 и стал равным 0,7263,это связано с наиболее высокими темпами роста кредиторской задолженности по сравнению с темпами роста денежных средств и ожидаемых поступлений. Таким образом снижение хоть и ненамного, но говорит о снижении доли обязательств, которую ОАО "Балтийский берег" может покрыть. На 31.12.2011 заметен резкий скачок вверх на 28,5467, и показатель составил 29,2730, что не соответствует нормам и свидетельствует скорее всего о нерациональном распределении денежных средств и поступлений.

Текущая ликвидность показывает, в какой степени все краткосрочные обязательства обеспечены оборотными активами. Норматив 1-2. В 2008, 2009 и 2010 году значения соответствуют нормативным (1,064;1,064 и 1,0833 соответственно), что говорит о достаточности запасов их реализации, дебиторской задолженности, финансовых вложений и денежных средств, чтобы покрыть краткосрочные обязательства. На 2011 ,2012 и 2013 года наблюдается сильное превышение норматива (29,2893;12,0731и 6,456), что свидетельствует о наличии у компании избыточных ликвидных активов для погашения краткосрочных обязательств и о нерациональном вложении собственных средств, их неэффективном использовании. В 2014 году платежеспособность чуть превышает норму и составляет 2,312.

Что касается обшей ликвидности, то на начало периода доля возможности погасить обязательства составляла 0,860, в 2009 году составила 0,706 и в 2010 уменьшилась на 0,124, и составила 0,582, что ниже норматива (>2), таким образом это говорит о более низких темпах роста активов с темпами роста долгосрочных и краткосрочных обязательств. Уменьшение можно отнести к отрицательной тенденции, так как отсутствие наличности может привести к неплатежеспособности компании и хуже всего к банкротству. На 2011, 2012 и 2013 доля погашения обязательств составила (148,073; 10,641; 6,94 соответственно), то есть произошло увеличение коэффициента общей ликвидности. Компания реабилитировалась и в состоянии покрыть все долги это хорошо, но так же сильный рост может свидетельствовать и о замораживании части денежных ресурсов в виде либо неоправданно продолжительной дебиторской задолженности, либо чрезмерных запасов собственных оборотных средств.

4.Анализ деловой активности

Таблица 6 - Расчет коэффициентов деловой активности

	Показатель
	Коэффициент обораиваемости активов
	Длительность оборота
	Коэффициент оборачиваемости запасов
	Длительность оборота
	Фондоотдача
	Длительность оборота
	Коэффициент оборачиваемости дебеторской задолженности
	Длительность оборота
	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
	Длительность оборота
	Коэффициент оборачиваемости привлеченного капитала
	Длительность оборота
	Коэффициент оборачиваемости общей задолженности
	Длительность оборота
	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
	Длительность оборота

В 2010 году активы совершили 0,97% от оборота. В 2011 году активы всего совершили 0,03% от оборота, соответственно, увеличилась длительность оборота на 10 691 дней, что очень плохо, то есть ОАО «Балтийский берег» не хватает активов, и наблюдается переизбыток внеоборотных активов. В 2012 году наблюдается совсем незначительный спад оборота на 0,006% и его длительность увеличилась и составила 2 866 дня.

Основные производственные фонды в 2009 году обернулись 3 раза, длительность оборота составила 125 дней. В 2011 году происходит значительное сокращение оборотов и увеличение длительности оборота на 945дней, что плохо сказывается на компании, то есть ОАО "Балтийский берег" имеет много производственных издержек и не в состоянии их покрыть. В 2012 году основные производственные фонды совершили 17,69% от оборота, то есть немного увеличились, что можно отнести к положительной тенденции, значит, скорее всего, произошло незначительное снижение стоимости основных производственных фондов.

Дебиторская задолженность обернулась почти 0,96 раза в 2009 году, а в 2010 году дебиторская задолженность совершила 2,06% от оборота – количество оборотов увеличилось, а длительность оборота составила 176,9 дня, что говорит о неблагоприятной тенденции, то есть компании не удаётся своевременно рассчитаться с дебиторами. В 2013 году 0,231% от оборота совершила дебиторская задолженность.

В 2009 году собственный капитал обернулся 3,19 раз. В 2010 году количество оборотов увеличилось и составило 10,78 % от оборота, вместе с тем уменьшилась длительность оборота и стала равняться 33,8 дней, это расценивается с положительной стороны, то есть, компания эффективно использует собственный капитал. В 2013 году собственный капитал совершил 0,017 % от оборота, что свидетельствует об уменьшении.

Привлечённый капитал в 2009 году обернулся 0,966 раза. В 2010 году видно, что количество оборотов увеличилось, что говорит о умении использовать привлеченный капитал. В 2013 году 0,1128% от оборота совершил привлеченный капитал, а длительность оборота составила 3234,9 дней, что говорит о незначительном увеличении числа оборотов по сравнению с 2012 годом.

Что касается общей задолженности, то в 2008 году она обернулась 0,656 раз. В 2011 году количество оборотов уменьшилось и составило 0,105 % от оборота, что свидетельствует об отрицательной тенденции, значит, компания не в состоянии погасить все задолженности. В 2013 году общая задолженность совершила 0,108% от оборота, что говорит о незначительном увеличении числа оборотов и уменьшении длительности оборота, которая составила 3 368дней.

Если кредиторская задолженность в 2010 году обернулась 2,431 раза, то в 2011 году число оборотов составило 5,55% от оборота, что соответственно уменьшило длительность оборота с 150 до 65 дней, что характеризуется как неблагоприятная тенденция, значит, предприятие живёт в кредит. В 2013 году небольшой спад оборотов до 4,85%, привёл к увеличению длительности оборотов 75,19 дней, ускорение неблагоприятно сказывается на ликвидности компании и говорит о своевременной оплате кредиторской задолженности.

В целом деловая активность ОАО "Балтийский берег " не развита из-за незначительных показателей оборачиваемости, только на конец периода наблюдается незначительный их рост.

Финансовое состояние предприятия в значительной мере зависит от целесообразности вложения финансовых ресурсов в активы. Оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии и тактики управления ими являются важным фактором финансового состояния предприятия. Уменьшение запасов и ликвидных средств может привести к риску неплатежеспособности и сокращению объема товарооборота. Поэтому качество управления текущими активами состоит в том, чтобы предприятие имело лишь минимально необходимую сумму денежной наличности, материальных запасов, средств в расчетах.

Актив баланса содержит сведения о размещении имеющихся в распоряжении предприятия капиталов, т. е. об их вложениях в конкретное имущество и материальные ценности, о вложениях капитала, связанных с финансовыми операциями, и об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду помещения капитала соответствует отдельная статья актива баланса.

Для оценки структуры баланса статьи его актива, так же как и статьи пассива, подлежат группировке. Главными признаками группировки статей актива считают степень их ликвидности и направление использования в хозяйстве предприятия. Отсюда - активы предприятия распределяют на две большие группы: оборотные активы (мобильные средства) и внеоборотные активы (иммобилизованные средства) (рис. 7.3).

Рис. 7.3.

Мобильные средства (текущие активы), приведенные во втором разделе баланса, в процессе хозяйственной деятельности предприятия подвергаются наибольшим изменениям. К иммобилизованным (устойчивым) активам относятся средства, указанные в первом разделе актива баланса. Это долгосрочные инвестиции, основной капитал, нематериальные и другие внеоборотные активы. Совокупность разделов актива баланса (валюта баланса) позволяет оценить экономический потенциал предприятия, а его рост в динамике свидетельствует, как правило, об увеличении масштабов хозяйственно-финансовой деятельности предприятия.

В структуре актива баланса особая роль принадлежит мобильным средствам, которые принято подразделять на две части в зависимости от источника их образования: переменную часть, образуемую за счет краткосрочной задолженности, и постоянный минимум (чистые мобильные средства), образуемый за счет постоянного капитала, т. е. долгосрочного заемного капитала и части собственного капитала. Считается желательным, чтобы сумма мобильных средств превышала краткосрочную задолженность как минимум в 2 раза.

Недостаток мобильных средств может привести к задержке платежей по текущим операциям и как следствие к снижению платежеспособности предприятия. При излишке мобильных средств капитал используется с меньшим эффектом. Поэтому наличие мобильных средств должно быть в пределах оптимальной потребности в них, которая для каждого конкретного предприятия складывается не только в зависимости от общепринятых соотношений мобильных средств и их наиболее ликвидной части с краткосрочными обязательствами, но и с учетом таких факторов, как размер предприятия и объем его деятельности, отраслевая принадлежность, оборачиваемость оборотных средств и др.

Структура актива баланса характеризует также инвестиционную политику предприятия, т. е. вложения его финансовых ресурсов в основные средства, запасы, денежные средства и т. д. Она во многом зависит от отраслевой принадлежности, вида деятельности предприятия, объемов производства и других факторов. Так, в предприятиях промышленности до 80 % авансированного капитала приходится на основные средства, а в предприятиях сферы обслуживания - 15-20 %. Некоторые экономисты считают оптимальным равное соотношение мобильных и иммобилизованных средств. С учетом отраслевой специфики предприятия оптимальное значение доли мобильных средств может находиться в диапазоне 40-60 %. При оценке динамики соотношений считается положительным более быстрый рост мобильных средств по сравнению с иммобилизованными.

Рассмотрим состав и структуру активов предприятия (табл. 7.2). При общем увеличении имущества на 1625 тыс. руб. произошли изменения в его структуре. Так, внеоборотные активы увеличились на 452 тыс. руб. за счет роста основных средств при одновременном отсутствии движения нематериальных и прочих внеоборотных активов. Вследствие этого удельный вес основных средств во внеоборотных активах не изменился и составил на конец года 99,8 %.

Оборотные активы на конец года увеличились на 1173 тыс. руб. за счет роста запасов, денежных средств и дебиторской задолженности. Так, по материальным активам имеется рост на 603 тыс. руб., а по денежным средствам - на 547 тыс. руб. Поэтому по ним увеличился и удельный вес в имуществе соответственно на 1,1 и 4,0 %.

Рост величины материальных активов и основных средств говорит о том, что на предприятии имеются возможности наращивания основной деятельности.

При необходимости подобные аналитические таблицы можно составить и по каждой отдельной группе хозяйственных средств с тем, чтобы определить статьи, по которым имеются наиболее значительные отклонения. В частности, если по балансу предприятия виден существенный рост товарных запасов на конец года, это можно считать положительным в том случае, если они пользуются спросом населения и тем самым возможен рост товарооборота в следующем году.

При изучении соотношений отдельных групп активов и их изменений за отчетный период особое внимание уделяется мобильным средствам. Их недостаток может привести к задержке платежей по текущим операциям и соответственно к снижению платежеспособности предприятия. При излишке же мобильных средств, что нежелательно, капитал используется с меньшим эффектом.

Поэтому наличие мобильных средств должно быть в пределах оптимальной потребности в них, которая для каждого конкретного предприятия складывается не только в зависимости от общепринятых соотношений мобильных средств и их наиболее ликвидной части с краткосрочными обязательствами, но и с учетом других факторов: размера предприятия и объема его деятель-

Таблица 7.2. Состав и структура хозяйственных средств предприятия за отчетный год

Показатель	На начало года	На конец года	Изменение	В процентах к началу года
1. Всего имущества, тыс. руб.
В том числе: 2. Внеоборотные активы, тыс. руб.
в процентах к имуществу
2.1. Нематериальные активы, тыс. руб.
2.2. Основные средства, тыс. руб.
в процентах к имуществу
2.3. Финансовые вложения, тыс. руб.
в процентах к имуществу
в процентах к внеоборотным активам
3. Оборотные активы, тыс. руб.
в процентах к имуществу
3.1. Материальные активы, тыс. руб.
в процентах к имуществу
3.2. Дебиторская задолженность, тыс. руб.
в процентах к имуществу
в процентах к оборотным активам
3.3. Денежные средства, тыс. руб.
в процентах к имуществу
в процентах к оборотным активам
3.4. Прочие оборотные активы, тыс. руб.

ности; отраслевой принадлежности; оборачиваемости оборотных средств и др.

Структура хозяйственных средств в динамике исходя из их среднегодовой стоимости выглядит следующим образом (табл. 7.3).

Таблица 7.3. Анализ состава и структуры активов в динамике за 5 лет

	Всего активов, тыс. руб.	В том числе				Базисные темпы роста,%
		внеоборотные		оборотные			в том числе
		сумма, тыс. руб.		сумма, тыс. руб.
Четвертый

Абсолютные величины активов в целом, в том числе оборотных и внеоборотных, ежегодно увеличивались. Однако темпы роста внеоборотных активов были гораздо выше, чем оборотных, что обусловило изменение их соотношения. По сравнению с первым годом, среднегодовая стоимость внеоборотных активов увеличились на 2360 тыс. руб. и превысила оборотные активы на 157 тыс. руб. Удельный вес внеоборотных активов увеличился на 10,2 % и составил в пятом году 50,9 %.

Базисные темпы роста внеоборотных активов начиная со второго года существенно опережали темпы роста оборотных активов и составили в пятом году 220,6 % против 146,0 %. Вследствие этого темпы роста активов в целом составили 176,3 %.

Наглядно структура активов в динамике иллюстрируется графически (рис. 7.4).

Кроме анализа структуры активов, для оценки финансового состояния предприятия необходим анализ структуры источников собственных и заемных средств, вложенных в имущество, и степени зависимости предприятия от кредиторов и внешних инвесторов.

Источники средств находят свое отражение в пассиве баланса. При этом каждому виду источников средств соответствует отдельная статья пассива баланса. Эта детализация зависит от при-

• -ф- - всего активов
• -?--внеоборотные

-А- - оборотные активы

Рис. 7.4. Динамика структуры активов

нятой классификации источников средств, которая определяет и их соответствующую группировку. Такими группами являются: уставный и добавочный капитал, включающий накопленную прибыль, долгосрочный заемный капитал, краткосрочная задолженность и др. (рис. 7.5).

Для удобства анализа баланса эта группировка пассива укрупняется, тогда могут выступать два вида аналитических группировок. С одной стороны, в основу группировки положена принадлежность используемых предприятием капиталов, и их подразделяют на собственные средства и заемные. С другой стороны, учитывается продолжительность использования капитала в обороте предприятия, и его подразделяют на капитал длительного использования (постоянный капитал) и капитал краткосрочного использования (рис. 7.6).

Оценка структуры источников средств проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. С помощью такой оценки можно понять, куда вкладываются ресурсы - в основные средства и иные внеоборотные активы или в оборотные средства.

Некоторые авторы считают, что с точки зрения финансового состояния благоприятным для предприятия является повышение доли оборотных средств в имуществе. Однако это не означает, что все источники должны направляться только на рост текущих активов. Каждое предприятие в зависимости от его профиля, кон-

Рис. 7.5.

Рис. 7.6.

кретных условии деятельности осуществляет и капитальные вложения. О целесообразности использования источников средств на прирост всех активов свидетельствует повышение общей эффективности деятельности предприятия.

Также отмечается отсутствие каких-либо единых нормативов соотношения собственного капитала и заемного, хотя многие авторы и считают, что доля собственного капитала должна быть не менее 60 %. Относительно высокий уровень заемного капитала может быть у предприятий с высокой оборачиваемостью оборотных средств, в частности у торговых.

Рассмотрим состав и структуру источников формирования имущества (табл. 7.4).

Таблица 7.4. Состав и структура источников формирования имущества предприятия за отчетный год

Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение	Темп роста, %
1. Всего источников средств, тыс. руб.
В том числе: 2. Собственные, тыс. руб.
2.1. Уставный капитал, тыс. руб.
в процентах ко всем источникам
в процентах к собственным
2.2. Добавочный капитал, тыс. руб.
в процентах ко всем источникам
в процентах к собственным
2.3. Резервный капитал, тыс. руб.
в процентах ко всем источникам
в процентах к собственным
2.4. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), тыс. руб.
в процентах ко всем источникам
в процентах к собственным
3. Заемные, тыс. руб.
в процентах ко всем источникам
3.1. Долгосрочные обязательства, тыс. руб.
3.2. Краткосрочные заемные средства, тыс. руб.

Окончание табл. 7.4

Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение	Темп роста, %
3.3. Кредиторская задолженность, тыс. руб.
в процентах ко всем источникам
в процентах к заемным
3.4. Доходы будущих периодов, тыс. руб.
в процентах ко всем источникам
в процентах к заемным

Общий вывод по данным табл. 7.4 является положительным, так как по сравнению с началом года произошло увеличение абсолютной величины собственных источников формирования имущества на 788 тыс. руб. за счет статьи «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)». Рост величины заемных источников напрямую связан с кредиторской задолженностью, внутри которой увеличилась задолженность прежде всего поставщикам на 438 тыс. руб., а также по всем другим видам кредиторской задолженности.

Доля собственных источников сократилась на 2,0 % и составила 58,1 % на конец года, в то время как удельный вес заемных источников составил 41,9 %. Таким образом, предприятие в целом не зависит от внешних источников финансирования.

Среди собственных источников остались без изменения абсолютные величины уставного, добавочного и резервного капиталов, а увеличилась только нераспределенная прибыль. Поэтому удельный вес всех трех видов капиталов на конец года снизился, а по нераспределенной прибыли соответственно увеличился как во всех источниках на 3,4 %, так и в собственных на 7,5 %.

Так же как и при анализе хозяйственных средств, можно составить аналогичные таблицы для анализа состава и структуры отдельных групп источников, в частности собственных и кредиторской задолженности.

Следует отметить: предприятие не использует такие внешние источники финансирования, как долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы. Это, а также и сложившаяся структура хозяйственных средств и их источников характерны для многих торговых предприятий.

Данные табл. 7.4 необходимо также рассматривать в увязке с данными табл. 7.2. Это позволяет не только оценить изменения в структуре источников средств, но и понять, куда вкладываются финансовые ресурсы - во внеоборотные активы или оборотные.

В торговых предприятиях, как правило, из всех заемных источников превалирует или выступает в качестве единственного кредиторская задолженность. Такая структура источников средств типична для многих отечественных торговых предприятий, которые предпочитают по возможности не пользоваться ссудами банка с тем, чтобы избежать уплаты высоких процентов за эти ссуды.

Используемые предприятием отдельные виды краткосрочных заемных средств имеют для него различную стоимость. За пользование ссудами банка в обязательном порядке выплачиваются проценты.

При расчетах с поставщиками плата за пользование товарами в пределах оговоренных договором сроков не взимается. В случае несвоевременной оплаты предприятие должно заплатить пени за каждый день просрочки. В условиях насыщения рынка товарами нередко по согласованию сторон сроки оплаты за товары увеличиваются или погашение задолженности осуществляется по мере продажи товаров.

Так же как и по видам активов, необходимо изучить динамику источников формирования имущества.

Структура источников формирования имущества в динамике выглядит следующим образом (табл. 7.5).

Таблица 7.5. Анализ состава и структуры пассивов в динамике за 5 лет

	Всего пассивов, тыс. руб.	В том числе				Базисные темпы роста, %
		собственные				пассивов	в том числе
		сумма, тыс. руб.		сумма, тыс. руб.			собствен
Четвертый

Как показывают данные табл. 7.5, в течение всех четырех лет происходил рост величины как собственных, так и заемных источников формирования имущества. По сравнению с первым годом собственные источники средств увеличились на 2057 тыс. руб., а заемные - на 1613 тыс. руб. Однако темпы роста последних были выше темпов роста собственных источников, поэтому несколько изменилось их соотношение. Удельный вес собственных источников средств снизился на 2,3 % и составил в пятом году 59 %.

Особое внимание при анализе пассивов уделяется собственному капиталу. Как известно, собственный капитал - активы организации, не зависящие от ее обязательств. Размер собственного капитала определяют: специфика и объемы хозяйственной, финансовой и инвестиционной деятельности; скорость обращения активов и пассивов; возможности привлечения кредитов банка, кредиторской задолженности и других заемных средств.

Среди зарубежных и отечественных экономистов существует несколько подходов к определению величины собственного капитала на предприятии. Остановимся на варианте, предполагающем использование только данных раздела III пассива баланса.

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные аналитические составляющие: инвестированный капитал (капитал, вложенный собственниками) и накопленный капитал (капитал, созданный сверх того, что было первоначально авансировано собственниками). Кроме того, в составе собственного капитала можно выделить составляющую, связанную с изменением стоимости активов организации вследствие их переоценки.

Оценку состава, структуры и динамики собственного капитала обычно проводят с помощью различных методов анализа.

На рис. 7.7 представим состав собственного капитала.

Для анализа состава, структуры и динамики собственного капитала могут быть использованы различные таблицы (табл. 7.6).

В табл. 7.6 представлена оценка состава и структуры собственного капитала в разрезе инвестированного и накопленного. В отчетном году на предприятии произошло увеличение собственного капитала на 788 тыс. руб. Это полностью было связано с ростом накопленного капитала (полученной чистой прибылью). Доля накопленного капитала также увеличилась на 1,1 %. Инвестированный (уставный) капитал в абсолютном выражении не изменился (339 тыс. руб.), а его доля сократилась на 1,1 %. Уве-

Таблица 7.6. Анализ состава и структуры собственного капитала предприятия за отчетный год

Показатель	На начало года		На конец года		Изменение
	сумма, тыс. руб.		сумма, тыс. руб.		по сумме, тыс. руб.	по уд. весу, %
1. Уставный капитал
2. Добавочный капитал
3. Итого инвестированный капитал (1 + 2)
4. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
5. Добавочный капитал (без переоценки)
6. Резервный капитал
7. Итого накопленный капитал (4 + 5 + 6)
Итого собственный капитал

Рис. 7.7.

личение удельного веса накопленного капитала свидетельствует о способности предприятия наращивать средства, вложенные в активы, и с положительной стороны характеризует финансовую устойчивость.

Внешние пользователи финансовой отчетности обычно оценивают изменение доли собственного капитала в общем капитале с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Такая оценка динамики проводится путем сопоставления абсолютного отклонения темпов роста и прироста среднегодовых ве-

личин собственного и совокупного капиталов предприятия за 3-5 лет.

Оценим динамику собственного капитала и всего капитала предприятия по данным табл. 7.7.

Таблица 7.7. Сравнение динамики собственного капитала и всего капитала предприятия за 5 лет

	Капитал, всего, тыс. руб.	Собственный капитал, тыс. руб.	Абсолютные изменения собственного капитала, тыс. руб.		Темпы прироста собственного капитала, %		Темпы прироста всего капитала, %
			базисные		базисные		базисные
Четвертый

Данные табл. 7.7 показывают, что собственный капитал по сравнению с первым годом увеличился на 2057 тыс. руб., или на 69,8 %. При этом рост наблюдается по всем годам анализируемого периода, что является положительной тенденцией. Вместе с тем ежегодные приросты капитала в целом несколько выше (кроме третьего года), следовательно, заемный капитал увеличивается более высокими темпами, чем собственный.

Состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактики управления ими также являются значительным фактором укрепления финансового состояния предприятия. Рост собственных ресурсов предприятия, и прежде всего прибыли, позволяет финансировать как текущую деятельность, так и капитальные затраты.

В соответствии с современной концепцией определения активов их главная цель – приносить экономические выгоды. Актив обязательно должен быть потенциально доходным, но при этом он может не принадлежать организации на праве собственности. В этом принципиальная разница между понятиями «имущество» и «актив». В целях финансово-экономического анализа полезно оценивать различные аспекты признания активов, сформулированные в МСФО.

В составе активов организации различают:

Оборотные (текущие) активы;

Внеоборотные (постоянные) активы.

Оборотные активы (текущие, краткосрочные)- денежные средства и иные неденежные активы, в отношении которых можно предполагать, что они будут обращены в денежные средства и/или проданы, и/или потреблены в течение 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев.

Внеоборотные активы (долгосрочные) - активы, полезные свойства которых предполагается использовать в течение периода свыше 12 месяцев или свыше обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев.

В процессе анализа структуры и динамики активов определяют удельный вес внеоборотных и оборотных активов в общей сумме активов организации (валюте баланса), затем проводят детальный анализ внеоборотных и оборотных активов.

Наиболее удобной формой представления информации для проведения анализа структуры и динамики активов является построение аналитической таблицы.

Анализ структуры активов позволяет оценить выбранные организацией направления их использования. В процессе анализа оценивается наиболее оптимальный вариант изменения стоимости и структуры активов. Соотношение между двумя группами активов позволяет делать выводы о финансовом состоянии организации. Так, существенный прирост внеоборотных активов по величине и структуре отрицательно сказывается на текущем финансовом состоянии, поскольку связан со значительным отвлечением денежных средств из оборота, недополучением в текущих периодах ожидаемой прибыли, увеличением потребности в дополнительных оборотных средствах и т.д. Об этом может свидетельствовать наличие незавершенного строительства. Изменения по данной статье свидетельствует о том, что организация осуществляет капитальное строительство. Увеличение доли незавершенного строительства в составе внеоборотных активов, при определенных условиях, может негативно сказаться на эффективности финансово-хозяйственной деятельности организации. Если долгосрочные активы большей частью представлены основными средствами и незавершенным строительством, это означает, что организация нацелена на получение новых дополнительных прибылей за счёт расширения своей собственной производственной базы или иной основной деятельности.

Уменьшение величины и доли основных средств в долгосрочных активах может происходить за счёт начисления амортизации или может быть следствием их реализации или списания.

Если стратегия организации состоит в том, чтобы получать дополнительные доходы не за счёт собственного развития, а за счёт вложений в другие бизнесы, это может отражаться в росте долгосрочных финансовых вложений.

Анализ оборотных активов проводится в соответствии с их структурой в балансе: запасы; дебиторская задолженность; денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и прочие оборотные активы.

Рост суммы и доли оборотных активов свидетельствует о росте мобильности имущества или о расширении хозяйственной деятельности организации. При этом важно установить, за счет каких видов оборотных средств изменилась структура текущих активов.

В процессе анализа оборотных активов принято их подразделять на: материальные (запасы) и все остальные (дебиторская задолженность и НДС по приобретённым ценностям (средства в расчётах), краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), денежные средства (денежные активы)).

Особую группу составляют прочие оборотные активы, в которую в зависимости от величины и структуры каждой конкретной организации могут включаться различные виды оборотных активов. В бухгалтерском учете следует учитывать требование существенности в раскрытии информации в бухгалтерской отчетности. Однако практика показывает, что в состав «прочих», как правило, организации включают суммы, которые в силу их существенности требуют обособленного раскрытия. Это снижает прозрачность российской отчётности, что делает её менее понятной для пользователей и менее аналитичной. Именно поэтому в целях анализа целесообразно, по возможности, тщательно структурировать разделы и подразделы баланса.

Кроме того, при формировании аналитического баланса можно выделять такую группу оборотных активов как «предоплаченные расходы». Выделение этих активов в отдельную группу вполне обоснованно. В целом к дебиторской задолженности можно относить все активы баланса за исключением денежных средств. Поэтому очень важным для анализа является чёткая идентификация разных групп или видов дебиторской задолженности. Предоплаченные расходы, это активы, связанные с тем, что денежные средства за товар или услугу платятся раньше. В силу этого обстоятельства предоплаченные расходы принципиально отличаются от торговой задолженности, которая возникает в связи с тем, что сначала к покупателю поступает товар, а затем он производит оплату в соответствии с условиями договора. Раздельный анализ этих групп активов позволяет более точно определять влияние их величины и динамики на уровень платёжеспособности организации. В разделе оборотных активов к предоплаченным расходам относятся, прежде всего, авансы выданные, отражаемые на счёте 60.

Для любой организации, бизнес которой сосредоточен в сфере производства или торговли, в анализе текущих активов наиболее существенным является анализ запасов, поскольку от их величины, структуры и наличия во многом зависит бесперебойное осуществление текущей деятельности. В ходе анализа выявляются причины, которые приводят к росту запасов. Известно, что рост запасов приводит к необоснованному отвлечению средств из хозяйственного оборота, что увеличивает потребность в оборотных средствах и оказывает влияние на рост кредиторской задолженности. Эти причины зачастую лежат в основе неустойчивого текущего финансового положения организации. К таким причинам могут относиться:

Действие таких объективных факторов, как сезонность производства, отраслевые особенности (например, материалоемкость производства) и географическое положение (удаленность поставщиков);

Наращивание производственного потенциала организации, что связано с увеличением объёмов производства и продаж;

Стремление защитить денежные средства от инфляции за счет вложений в производственные запасы;

Наличие большого количества мало ликвидных запасов.

Недостаток запасов может привести к сокращению объема производства продукции и уменьшению суммы прибыли, что также влияет на ухудшение финансового состояния организации.

При изучении величины и структуры запасов основное внимание следует уделять анализу тенденции их изменения.

Значение и роль запасов в обеспечение нормальной, бескризисной текущей деятельности проявляется в том, что в основе анализа текущей финансовой устойчивости лежит оценка возможности покрытия запасов нормальными источниками покрытия, к которым относятся собственные оборотные средства, операционные кредиты и займы и кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками.

Анализ дебиторской задолженности должен проводиться в разрезе структуры и динамики расчётов. В ходе анализа определяется величина нормальной и просроченной задолженности на базе изучения заключённых договоров.

В бухгалтерском балансе выделяют две группы дебиторской задолженности:

Задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (долгосрочная);

Задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (краткосрочная).

Если аналитический баланс строится на базе элементов финансовой отчётности, то долгосрочная дебиторская задолженность должна быть исключена из состава оборотных активов и перенесена в состав долгосрочных активов либо отдельной строкой, либо в раздел «прочие долгосрочные активы».

На уровень дебиторской задолженности могут оказывать влияние объективные и субъективные факторы, к которым относятся:

Положение организации на рынке;

Кредитная политика организации;

Финансовая политика организации;

Структуру и ассортимент выпускаемой продукции;

Ценовая политика организации;

Менталитет покупателя (заказчика).

При росте дебиторской задолженности необходимо сопоставить ее величину и динамику с изменениями объема продаж. Если рост дебиторской задолженности не сопровождается соответствующим увеличением выручки, можно говорить об увеличении сроков погашения дебиторской задолженности, что фактически приводит к ухудшению платёжеспособности и снижению деловой активности организации.

На качество дебиторской задолженности непосредственное влияние оказывает наличие сомнительной задолженности. Анализ сомнительных долгов играет важную роль в выявлении дисциплинированных должников, тех, кто нарушает сроки погашения задолженности, и несостоятельных должников. Наличие несостоятельных должников приводит к необходимости списывать просроченную дебиторскую задолженность, что означает и уменьшение потенциальных доходов и поступлений денежных средств на счета организации. Кроме того, здесь необходимо оценивать влияние величины и динамики резервов по сомнительным долгам на величину чистой прибыли и капитала организации, что связано с методикой образования этих резервов.

Анализ дебиторской задолженности должен проводиться с учётом её ранжирования по группам дебиторской задолженности с различными сроками погашения (таблица 13.3).

Таблица 13.3

Похожая информация.

Показатели данной группы отражают удельный вес отдельных видов средств в их общем объеме (валюте баланса) и динамику абсолютных значений отдельных видов средств. Для расчета показателей используются данные актива баланса. Рассмотрим методику анализа активов и пассивов по данным баланса анализируемой компании ).

Анализ активов позволяет выявить динамику развития страховой организации в целом. Прирост активов может свидетельствовать о росте деловой активности компании, однако для такой оценки необходим еще и более углубленный анализ изменения структуры активов. Одновременно следует обратить внимание на величину дебиторской задолженности организации.

Динамика средств страховой организации за период 01.01.2005 - 01.01.2007 гг.

			Изменение (+ -), тыс. руб.			Изменение (+ -), тыс. руб.	Темп рос­та, %
Нематериальные
Инвестиции
государствен­ные и муници­пальные цен­ные бумаги
депозитные вклады в банках
прочие инвес­тиции
Доля перестра­ховщиков в стра­ховых резервах
в резервах убытков
Дебиторская за­долженность по операциям стра­хования, состра­хования, пере­страхования
страхователи
страховые аген­ты
прочие дебито­ры
по перестрахо­ванию
Прочие активы
основные сред­ства
незавершенное строительство
денежные сред­ства
Итого активов

Анализ структуры актива баланса страховой организации за 01.01.2005 - 01.01.2007 гг.

Нематериальные
Инвестиции:
вклады в устав­ные капиталы других органи­заций					918	0,98
государствен­ные и муниципальные ценные бумаги
депозитные вклады в банках
прочие инвес­тиции
Депо премий у перестраховате­лей
Доля перестра­ховщиков в стра­ховых резервах:
в резерве неза­работанной премии
в резервах убытков
Дебиторская за­долженность по операциям стра­хования, состра­хования, пере­страхования:
страхователи страховые аген­ты
по перестрахо­ванию
прочие дебито­ры
Прочие активы:
основные сред­ства
незавершенное строительство
денежные сред­ства
Итого активов

Прежде всего расчеты показывают, что за последние два года увеличилась валюта баланса анализируемой компании на 44449 тыс. руб. (93502 - 49053), однако темп ее роста замедляется. В 2006 г. темп прироста активов составил лишь 22% против 56% в 2005 г. Это обусловлено тем, что за этот год произошло уменьшение размера инвестиций (на 14873 тыс. руб., или на 88%) и нематериальных активов (на 1585 тыс. руб.), т.е. на 97%. Одновременно с этим имел место значительный прирост денежных средств (на 25797 тыс. руб., или на 100%). Такую динамику нельзя однозначно оценить положительно.

Денежные средства представляют наиболее ликвидные активы компании, поэтому рост их абсолютного значения и удельного веса означает повышение степени ликвидности имеющихся активов. Увеличение денежных средств на счетах в банке свидетельствует, как правило, об укреплении финансового состояния организации. Их сумма должна быть такой, чтобы обеспечить погашение всех первоочередных платежей. Наличие больших остатков денежных средств на протяжении длительного времени может быть результатом недостаточно рационального использования средств оборотного капитала, которые должны быстро пускаться в оборот с целью получения прибыли.

По данным , доля денежных средств в структуре активов увеличивалась и составила на 01.01.07 55,04% против 33,61% в 2005 г. При этом резко сократилась доля инвестиций в объеме активов с 22,03% на 01.01.06 до 2,09% на 01.01.07. Значительный рост объемов денежных средств в ущерб инвестиционным активам может привести к снижению объемов получаемого инвестиционного дохода. Несмотря на то что одним из условий финансового благополучия организации является приток денежных средств, чрезмерная их величина может отрицательно сказаться на рентабельности активов организации.

В течение трехлетнего анализируемого периода сохраняется высокий удельный вес доли перестраховщиков в страховых резервах (13,0% в 2004 г. и 35,62% в 2006 г.). При этом в 2006 г. доля перестраховщиков в страховых резервах являлась основной статьей активов. Такое изменение структуры активов произошло по причине резкого роста доли перестраховщиков в резервах убытков (на 24814 тыс. руб., т.е в 6 раз по сравнению с 2004 г.). Доля перестраховщиков в общей сумме средств показывает относительную величину средств страховой компании, фактически находящихся в распоряжении перестраховщиков. Рост зависимости от перестраховщиков должен сопровождаться контролем за надежностью компаний - партнеров по перестрахованию.

В отличие от 2006 г. в 2005 г. наблюдалось увеличение доли инвестиций (на 19,07%) при снижении удельного веса денежных средств (на 24,73%) и дебиторской задолженности (на 5,64%). Основу инвестиционных вложений в 2005 г. составили государственные ценные бумаги (16,92%).

В анализируемом периоде наблюдалась тенденция снижения объема нематериальных активов при одновременном увеличении размера основных средств. Основные средства и нематериальные активы для страховой компании являются низколиквидными либо неликвидными активами, поэтому их абсолютное увеличение или рост их удельного веса означает снижение возможностей компании к своевременному покрытию обязательств.

Перейдем к рассмотрению динамики величины и структуры источников средств (пассивов) страховой компании.