Причины увеличения денежной массы. Понятие денежной массы

Эти бумаги (в главном ссудный национальных займов) предполагают собою уже не совершенно полноценные финансы, однако всегда же они смогут быть трансформированы в иные типы средств (реализованы в открытом рынке) и согласно данному свойству их вводят в состав денежной массы.

Легкореализуемость разных форм денег согласно уровню возрастания ликвидности

• Деньги в срочных и сберегательных банковских взносах;

• Деньги на взносах вплоть до востребования (текущих) чеки, векселя, платежные поручения, пластиковые карточки, электронные деньги, ;

• Наличные финансы, купюры, казначейские билеты, обменная монета, ценные бумаги;

Бумажно-кредитные финансы обладают разной степенью ликвидности. Под ликвидностью подразумевается их умение быть обращенными в наличные финансы и истраченными в приобретение товаров и услуг. К примеру, наличные финансы ликвидны в 100%, потому как в их разрешено в любой период купить разные типы жизненных благ. Значительно меньше быстро реализуемыми представлены разные типы банковских взносов.

Деньги пребывают в беспрерывном перемещении, передвигаясь меж физическими лицами, юридическими лицами и страной. Передвижение средств при исполнении ими собственных функций называются валютным обращением.

Фактически сегодняшнее валютное обращение содержит в себе 2 главные фигуры валютных денег:

• наличные финансы, какие группируют бумажные финансы и мелкую обменную монету;

• безналичные валютные ресурсы, перед какими понимаются все ресурсы, пребывающие в банковских счетах.

Структура денежной массы

Устройство денежной массы всегда изменяется.

В нынешней валютной концепции значительно уменьшились темпы увеличения денежной массы и финансы стали действовать правильнее. В РФ из минусов валютной организации допускается подметить немалую часть доступных средств (42-65%), если в цивилизованных государствах данный коэффициент лишь доходит 7-10%.

Соотношение меж агрегатами изменяется в связи от экономического подъема.

Изменение размера денежной массы - итог воздействия 2-ух условий:

• изменение массы средств в обращении;

• изменение быстроты их оборота.

Изменение быстроты оборота

Скорость обращения средств обусловливается с поддержкой непрямых способов:

Скрость обращения средств в кругообороте доходов = ВВП / Денежная масса (М1 и М2). Этот коэффициент выявляет связь между увеличением экономики и валютным обращением.

Скорость выражения доступных денег = Приход по мониторингу баланса прибыльных оборотов / среднегодовая величина валютной массы в обращении.

Сегодня в условиях глубочайшего кризиса, поглотившего Россию, многие великие умы бьются на вопросом, где взять денег, как увеличить денежную массу в экономике России для ее модернизации, перезапуска и дальнейшего стабильного функционирования. Этого можно добиться тремя способами: взять кредит у МВФ, привлечь иностранные инвестиции или просто запустить печатный станок. Разные способы, разные последствия.

Если взять кредит у МВФ, то полученные деньги можно запустить на модернизацию экономики, но их в последствии придется отдавать, причем с немалыми процентами.

Если привлечь иностранные инвестиции, то инвесторы на свои деньги построят в России новые заводы на которых образуется множество рабочих мест, бюджет страны пополнится от дополнительных налоговых поступлений. После запуска предприятий на Российском рынке появятся новые Российские товары мирового уровня, причем без пошлин. Но в этом случае вся прибыль будет уходить инвестору.

Если запустить печатный станок, то можно попытаться успеть на напечатанные рубли выйти из кризиса, пока их не съела инфляция.

В этой статье я хочу более пристально взглянуть на эти три способа увеличения денежной массы и подумать, действительно ли они такие разные?

Итак, для хорошего правительства, заботящемся о своем народе, деньги - это не цель, а всего лишь средство для достижения цели. А цель поистине велика - это строительство новых предприятий, модернизация старых, создание новых рабочих мест, повышение производительности труда, увеличение налоговых поступлений и заработных плат и в конечном итоге улучшение условий жизни своих граждан и каждого отдельного человека. На самом деле, забота о благосостоянии человека, удовлетворение его потребностей и есть высшая цель настоящего правительства.

Капитализм и рыночная экономика позволят нам это сделать в случае, если у нас есть деньги. Они поставили мир в такие условия, что не достаточно иметь плодородную землю, богатейшие природные ископаемые, моря и реки полные рыбы, а леса дичи. Как выяснилось, эти богатства - настоящие богатства, нам ничего не дают. Мы никто, если у нас нет денег.

Хорошо, ищем деньги. Законы рыночной экономики диктуют нам свои жесткие условия, согласно которым, мы не можем напечатать свои деньги, так как весь напечатанный приток денежной массы обесценится вследствии инфляции. Эффекта ноль. Тогда остаются два способа: Взять кредит в МВФ, либо привлечь иностранных инвесторов. В нынешних условиях привлечь инвестора непросто, практически невозможно. Никто не хочет строить предприятия в условиях нестабильной кризисной экономики, которая по всем прогнозам будет ухудшаться и далее. Значит и этот способ отпадает. Остается только один - кредит МВФ.

Кредит МВФ? Знаем брали. Кроме кабальных процентов за пользование капиталом, на Россию наложат огромное количество условий и ограничений не только не развивающих нашу экономику, но и сковывающих ее еще более прежнего. Так что же получается? Из сложившейся ситуации нет выхода?

СТОП!!! Пройдемся по этим трем способам еще раз. У нас одна цель, точнее средство - взять денег, но три способа. Все эти три способа приведут к одному начальному результату, при котором Российская экономика окажется на старте в не зависящем от способов условии. Далее не будем мелочиться и решим, что Российская экономика получила 1 триллион долларов. Смотрите, не зависимо от того, кредит ли это, инвестиции иностранного капитала или просто напечатанные деньги, но итог один - в экономике появился триллион долларов.

Вот тут-то и начинаются странности рыночной экономики. Казалось бы одни и те же начальные условия, но разный итог. В первых двух случаях за появления триллиона в экономике мы вынуждены будем работать на иностранных граждан, отдавать им большую часть своего труда, улучшая их жизненный уровень и при этом никакой инфляции от появления в экономике такой огромной суммы, никакого удешевления рубля по отношению к иностранным валютам, наоборот, рубль окрепнет, ведь он будет работать на иностранных граждан. Таких результатов не достичь, если просто запустить печатный станок. Казалось бы эффект для экономики один - в ней появился триллион. Но не тут-то было: гиперинфляция, удешевление рубля, повальная нищета, кризис.

Так в чем же дело, почему казалось бы одно и то же действо приводит к столь разным результатам? Ответ прост - так делать не положено. Кем не положено? Да теми, кто стоит за рыночной экономикой, чье положение в иерархии мироустройства гораздо выше чем у России, теми, кто отвел нам роль третьесортной страны, роль поставщика ресурсов, не более того. Так будет и далее, пока мы играем по чужим правилам в чужой игре, по правилам, которые написаны только для нас. Посмотрите, хозяин игры этих правил вовсе не соблюдает, он над ними смеется, хохочет над дураками и плюет в нас.

Теперь для выдающихся экономистов, хочу привести очень простой пример. Из-за его простоты и легкости осмысления, над ним невозможно спорить, он принимается как данность, данность не поддающаяся объяснению с точки зрения здравого смысла. Смотрите, при включении печатного станка в экономике появляются деньги не обеспеченные товаром. У населения и предприятий появляются как бы лишние деньги, но на рынке мало товаров, на них поднимается спрос, что в свою очередь ведет к увеличению цены на них. Отсюда инфляция и чем больше в экономике необеспеченных денег, тем сильнее инфляция. Здесь особенно видна странность в разности эффекта трех способов увеличения денежной массы. Во всех трех способах появляется огромное количество не обеспеченных товаром денег, но инфляция съедает их только при включении печатного станка. Итак еще раз, инфляция появляется только при появлении в экономике лишних не обеспеченных денег. Тогда мы схитрим и выведем их из экономики и закупим товар у иностранцев. Но не так быстро. Товар мы будем покупать за доллары, так как за рубли нам его никто не продаст. Для этого всю долларовую выручку мы направим, скажем в Китай, на покупку новых станков, оборудования, транспорта, строительство их силами и средствами инфраструктуры у нас. А долларовую выручку, которая должна была поступить в нашу экономику, но была направлена на закупку оборудования за границу, мы перекроем напечатанными рублями, заменим по курсу. Итак, что мы имеем? Сырье было продано за рубеж. Выручка которая должна была поступить в экономику России от продажи ресурсов - поступила, но несколько иным способом - она напечатана на станке по курсу доллара. Для внутреннего состояния экономики России никакой разницы, баланс товаров и обеспеченных денег соблюден, по идее никакой инфляции. Но разница есть. В Россию из Китая хлынет высокотехнологичная продукция: станки, оборудование, машины, рабочие руки.

Казалось бы прекрасная схема, целый настоящий антикризисный план, который выведет Россию из кризиса, поднимет ее экономику на немыслимые высоты, позволит избавиться от клейма мировой бензоколонки и принесет счастье в очень многие семьи (не в одних деньгах счастье). Но так делать нельзя, запрещено, не по правилам это. Откуда-то появится непонятная инфляция посчитанная и принятая к исполнению нашим Центробанком, а может и не нашим вовсе. А чьим же тогда? Да тех, кто стоит за рыночной экономикой, чье положение в иерархии мироустройства гораздо выше чем у России, теми, кто отвел нам роль третьесортной страны, роль поставщика ресурсов, не более того. Так будет и далее, пока мы играем по чужим правилам в чужой игре, по правилам, которые написаны только для нас. Посмотрите, хозяин игры этих правил вовсе не соблюдает, он над ними смеется, хохочет над дураками и плюет в нас.

Эта статья написана человеком для людей. Я прошу Вас задуматься над ее смыслом. Я не прошу Вас немедленно куда-то бежать, что-то требовать и менять, нет. Я прошу всего лишь поддержки у каждого из Вас, поддержки когда мы придем и призовем вас всех и каждого, призовем помочь нам сделать этот мир ярче, справедливее, светлее, добрее и радостнее.

Рассмотрим природу и причины дефляции и снижения денежной массы .

Дефляция (снижение общего уровня цен) может быть следствием сокращения денежной массы или роста ВВП при стабильной денежной массе.

В свою очередь можно выделить три причины снижения денежной массы :

Увеличение спроса на наличные деньги и, следовательно, снижение количества денег в обращении;

Сворачивание банковского кредитования;

Вмешательство государства.

Рост спроса на наличные деньги возникает, когда ожидания индивида относительно будущих событий ухудшаются, из-за чего снижаются потребление и сбережения. Это естественный механизм защиты от возможного спада деловой активности и в этом смысле не представляет особой опасности.

Увеличение наличных на руках населения может быть причиной лишь незначительной дефляции, если только в результате изменения предпочтений отдельных граждан не происходит изъятие вкладов в банках.

Тогда дефляция может ускориться из-за сжатия банковского кредита , особенно если отток депозитов переходит в ажиотажное изъятие денег из банков, заканчивающиеся разорением последних. Как раз подобный сценарий был реализован во время Великой депрессии , когда крах Банка Соединенных Штатов привёл к цепной реакции, и, в конечном счёте, вся банковская система была разрушена.

Однако и такую форму дефляции нельзя назвать вредной, так как изъятие денег из банков - результат законных требований вкладчиков получить деньги, доверенные банку на основе контракта. Тот факт, что ни один банк не выдержит массового наплыва клиентов - недостаточное основание опасаться дефляции .

Во-первых, при долгосрочной дефляции оценка рисков и сам процесс кредитования принципиально меняются, и вероятность надувания пузыря на различных рынках сходит на ноль, если центральный банк не осуществляет инфляционной подпитки экономики.

Во-вторых, даже в самые тяжелые кризисные периоды существуют банки и финансовые организации, которые сохраняют платежеспособность и достаточные резервы. Правильный риск-менеджмент этих организаций позволяет им впоследствии приобретать менее предусмотрительных конкурентов и расширять бизнес. В этом случае дефляция - отражение оздоровления экономики, после накопления критической массы ошибок со стороны рыночных агентов и правительства.

Так, например, в США в течение финансового кризиса 1839-1843 гг. предложение денег сократилось на 34% (больше чем во время Великой депрессии), а оптовые цены упали на 32%. При этом ВНП и потребление в реальном выражении выросли на 16% и 20% соответственно, а вот инвестиции упали на 33%. Дефляция и крах ряда банков стали результатом неэффективных инвестиций, осуществлённых в предшествующий кризису период инфляционного бума.

Однако, точечная «расплата» оказала оздоровительный эффект и позволила без серьёзных последствий пройти кризисный период. Поэтому сжатие денежной массы в результате добровольного и законного взаимодействия граждан полезно для экономики и не угрожает экономическому росту .

Конечно, имеется целый ряд негативных последствий дефляции , особенно ярко проявляющихся в краткосрочном периоде и по отношению к некоторым группам лиц. Но в большинстве своём, тяжесть дефляции во время кризиса объясняется серьёзными искажениями рыночных сигналов , имевших место из-за искусственного накачивания экономики деньгами со стороны правительства. Чем дольше длится искусственный рост денежной массы , тем тяжелее расплата, и современный финансово-экономический кризис тому прекрасная иллюстрация.

Вместе с тем, когда правительство искусственно сжимает денежную массу, порождаемая дефляция не только не приносит пользы, но может быть очень опасной. Изъятие денег, как и дополнительная эмиссия, существенно искажает рыночные сигналы, но по-другому воздействует на поведение рыночных агентов.

Государственное регулирование денежной массы - ещё одна причина проявления жёсткости заработной платы. Когда люди ожидают роста цен, работники ни за что не согласятся на снижение номинальной заработной платы , притом, что цены производителей обычно резко снижаются. Кроме того, изъятые деньги, так или иначе, придётся возвращать в экономику - либо через выплату процентов по государственным облигациям, либо через государственные расходы, и это наносит двойной удар.

На первом этапе из-за начавшейся дефляции проигрывают заёмщики, а потом инфляция наносит удар по тем, кто держит деньги в наличной форме или в низкодоходных финансовых инструментах. И наконец, не стоит забывать, что все эти мероприятия, как и любое другое вмешательство государства в экономику , требует ресурсов на содержание чиновников и дополнительные трансакции.

Хорошим примером искусственно создаваемой дефляции является Великая депрессия , когда ФРС и правительство США, преследуя различные цели, (борьба со спекулянтами, сохранение золотого запаса), сжали денежную массу, разорив множество банков и ввергнув страну в многолетнюю рецессию.

Тем не менее, дефляция как следствие целенаправленной государственной политики - затратное для правительства мероприятие и не обещающее больших выгод, поэтому после 1930-х гг. ни один ЦБ мира не решился повторить действия ФРС.

Выше были описаны монетарные причины снижения общего уровня цен . Дефляция также может иметь место как результат роста ВВП в экономике со стабильным количеством денег.

Если денежная масса и скорость обращения стабильны, то при росте выпуска уровень цен снизится. Этот тип дефляции можно назвать дефляцией роста . Это самая полезная форма дефляции , о которой часто умалчивают, и её учет необходим для адекватного анализа источников экономического роста .

Допустим, денежная масса в стране фиксированна и у государства есть только право печатать новые деньги для замены старых, изношенных купюр, но изменение общего количества находящихся в обращении денег запрещено. Тогда при экономическом росте общий уровень цен начнёт снижаться.

Дефляция в долгосрочном периоде и при стабильной денежной массе возможна при экономическом росте , но если наблюдается спад экономической активности, то общий уровень цен будет повышаться и возникнет привычная сегодня инфляция. Обесценение денег стимулирует к более активному инвестированию и росту потребления, за счёт снижения пассивных сбережений (наличные, вклады до востребования и т.д.)

Рост потребления увеличит прибыли фирм, а рост активных сбережений (банковские вклады, доверительное управление и т.д.) повысит инвестиции и снизит стоимость заёмных средств, что в совокупности создаст благоприятную почву для преодоления фирмами кризиса. Инфляция не станет скрытой формой налогообложения и лишь выявит наличие чрезмерных остатков денег, которые и снизятся за счёт менее консервативных решений по инвестированию.

Однако, новые, более рискованные проекты будут осуществляться с учётом долгосрочной дефляционной тенденции , то есть сохранятся все те условия инвестирования. Под влиянием изменившейся стоимости денег, изменится только структура инвестиционных портфелей в пользу более доходных проектов.

Инфляция объективно ограничена размером денежной массы и по мере восстановления экономической активности , в экономике со стабильным уровнем денежной массы возобладает дефляционная тенденция и цены продолжат снижаться, что станет дополнительным ограничением для неоправданно рискованных проектов.

Таким образом, дефляция может быть болезненной, если конечно, это разовый процесс, идущий вразрез с общей инфляционной тенденцией . Однако, если снижение общего уровня цен носит долгосрочный характер, экономические процессы и ожидания рыночных агентов изменятся, изменив за собой всю экономическую систему. Скорее всего, пиковые темпы роста ВВП в ней окажутся ниже современных значений, но вероятность кризисных явлений снизится ещё более значительно.

Конечно, полностью исключить кризисы сложно, в конце концов, все люди могут иногда ошибаться и возможность накопления ошибок индивидов в дефляционной экономике существует. Но стимулирование через естественную инфляцию в экономике с фиксированной денежной массой во время спадов деловой активности - хороший механизм саморегуляции, смягчающий многие возможные негативные следствия кризисов.

Поэтому фиксированная денежная масса и отсутствие эмиссионного центра, со временем позволят перейти к более устойчивой и предсказуемой экономической системе.

И главное, благотворность дефляции роста указывает на то, что денежная система - пример, возможно, единственный в своем роде, той части экономики, которую следует полностью освободить от чьего-либо контроля, будь то правительство или отдельные индивиды.

Деньги служат решению конкретных проблем и не являются ценностью сами по себе, поэтому целесообразно оставить их бесконтрольными и использовать государственный аппарат лишь для защиты такого положения дел. Один раз напечатав, следует лишь обновлять устаревшие купюры, не изменяя их количества. Тогда рыночные цены, защищённые от искажения со стороны регулируемой денежной системы , повысят эффективность экономики, защитят от многих потенциальных проблем и создадут основу для устойчивого развития.

ДЕНЕЖНАЯ МАССА, совокупный объём покупательных и платёжных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству.

С развитием форм товарного обмена и платёжно-расчётных отношений состав и структура денежной массы в обращении претерпели существенные изменения. До середины 19 в. подавляющую её часть в Великобритании, США и Франции составляли наличные деньги, в т. ч. две трети - золотые и серебряные монеты как полноценные деньги. В дальнейшем по мере внедрения кредитных форм обращения, и прежде всего системы безналичных расчётов, происходило сокращение доли наличной денежной составляющей. К 1913 г. доля полноценных денег в промышленно развитых странах упала до 15%. Фактическое участие золотых денег было ещё меньше. С вытеснением в 1-й трети 20 в. золота из обращения денежная масса состоит из банкнот, монет и банковских депозитов, которые рассматриваются как деньги, потому что используются для уплаты долгов посредством чеков и подобных им финансовых инструментов.

Исчисление количества денег, находящихся в современных системах денежного обращения, - сложный процесс, т. к. не всегда можно сразу определить, что относится к деньгам, а что нет. Поэтому в статистике обычно используется несколько показателей денежной массы, которые называются денежными агрегатами. Все эти показатели, или агрегаты, имеют обозначения от М0 до М5, причём каждый из них особым образом характеризует состояние денежной сферы. Друг от друга денежные агрегаты отличаются степенью ликвидности, т. е. возможностью быстрого превращения в наличные деньги.

Чаще всего используются денежные агрегаты МО, включающие банкноты и монеты в обращении. Указанный показатель недостаточно широк, поскольку не включает средств на текущих счетах, против которых выписываются чеки и которые в экономически развитых странах в наши дни практически неотличимы от наличных денег. Кроме того, в реальной жизни заработная плата выдаётся посредством банковского перевода, всё большее распространение находят кредитные, депозитные карты и т.д. Отсюда вытекает необходимость использования денежного агрегата, учитывающего описанные явления.

Денежный агрегат M1 включает наличные деньги в обращении и счета до востребования частного сектора, т.е. текущие счета, средства с которых могут быть сняты без предварительного уведомления.

Ml - не всеохватывающий, но важный показатель денежной массы, наиболее тесно связанный с функцией денег в качестве средства обращения. В соответствии с теориями спроса на деньги считается, что именно Ml отражает взаимосвязь между уровнем процентных ставок и предпочтением населением той или иной формы ликвидности. Поскольку активы, относящиеся к Ml, практически не приносят процентного дохода, следует ожидать, что рост процентных ставок будет стимулировать частных вкладчиков к переводу части своих ликвидных активов из сферы Ml в какую-либо другую. В связи с распространением в развитых рыночных экономиках финансовых нововведений сделки в экономике обслуживаются не только составляющими агрегата Ml. В результате данный показатель в меньшей степени реагирует на изменения процентных ставок.

Денежный агрегат М2 включает составляющие Ml плюс процентные депозиты со сроком не менее 1 месяца и фиксированным верхним пределом средств на счёте (в Великобритании, напр., 100000 фунтов стерлингов), что обусловлено существованием систем страхования депозитов. Таким образом, М2 реально представляет средства, доступные частному сектору непосредственно в данный момент или в ближайшем будущем. Этот агрегат отражает краткосрочную покупательную способность населения той или иной страны.

МЗ - более широкий показатель денежной массы в обращении, т. к. он отличается от М2 на величину вкладов в специализированных кредитных учреждениях.

Существуют также агрегаты более высоких порядков - М4, М5 и L (по американской классификации), отражающие уже упоминавшийся процесс финансовых нововведений и учитывающие новые инструменты, напр. депозитные сертификаты коммерческих банков.

Денежные агрегаты от МО до М5 показывают изменения денежной массы в обращении путём сравнения показателей, рассчитанных в начале и конце любого данного периода. При этом следует помнить, что все они ориентированы только на денежную массу, обращающуюся внутри страны. Поскольку большинство современных стран имеет открытую экономику, возникает необходимость учитывать изменения в денежной массе, связанные с состоянием взаимодействия соответствующей страны с остальным миром. Так, в случае дефицита платёжного баланса традиционные денежные агрегаты искажают реальный рост денежной массы в обращении в сторону уменьшения, а когда имеет место положительное сальдо платёжного баланса - в сторону увеличения. Напр., при наличии внешнего дефицита импортёры будут снимать деньги со своих банковских счетов для того, чтобы произвести необходимые выплаты. Эти деньги выйдут за пределы страны, так что рассчитываемая денежная масса (или темп её роста) уменьшится. Понятно, что указанное сокращение не является результатом ограничения денежной массы со стороны властей, хотя и может восприниматься как таковое. Ясно также, что при положительном сальдо платёжного баланса происходит увеличение денежной массы (как правило, вопреки намерениям властей).

Р. С. Гринберг.

ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА, исторически сложившаяся форма организации денежного обращения в стране, закреплённая национальным законодательством.

Различают два типа денежных систем: системы металлического обращения и системы обращения денежных знаков, когда золото и серебро вытеснены из обращения неразменными на них кредитными и бумажными деньгами.

Системы металлического обращения, в свою очередь, делятся на биметаллические и монометаллические. Биметаллические (см. Биметаллизм) - это денежные системы, при которых государство законодательно закрепляет роль всеобщего эквивалента (т. е. денег) за двумя благородными металлами - золотом и серебром. При этом осуществляется свободная чеканка монет из этих металлов и их неограниченное обращение.

Существовали три разновидности биметаллизма. Система параллельной валюты. В этом случае соотношение между золотыми и серебряными монетами устанавливалось стихийно на рынке. Система двойной валюты. В этой системе соотношение между золотыми и серебряными монетами устанавливалось государством.

Система "хромающей" валюты. При этой системе осуществлялась свободная чеканка, но только золотых монет, в то время как чеканка серебряных монет производилась в закрытом порядке. Отсюда и название - валюта как бы "хромала" на серебряную ногу.

Биметаллизм был широко распространён в 16-17 вв. Однако развитие товарного производства требовало "введения" устойчивого единого всеобщего эквивалента, что не могло быть обеспечено двумя металлами; поэтому биметаллизм уступил место монометаллизму.

При монометаллизме всеобщим эквивалентом служит один денежный металл (золото или серебро). Одновременно в денежном обращении функционируют другие денежные знаки: банкноты, казначейские билеты, разменная монета. Эти денежные знаки свободно обмениваются на денежный металл (золото или серебро).

Серебряный монометаллизм существовал в России (1843-52 гг.), в Индии (1852-93 гг.), в Голландии (1847-1875 гг.). Однако значительно большее распространение получил золотой монометаллизм. Практически в последней трети 19 в. большинство стран перешло к монометаллической системе на золотой основе.

Различаются три вида золотого монометаллизма: золотомонетный, золотослитковый и золотодевизный стандарты. При золотомонетном стандарте (существовавшем до 1914-18 гг.) исчисление цен товаров осуществлялось в золоте, во внутреннем обращении страны функционировали полноценные золотые монеты, золото выполняло все функции денег. Производилась свободная чеканка золотых монет (в т.ч. для частных лиц); все денежные знаки (банкноты, разменные монеты) свободно обменивались на золото; допускался свободный вывоз и ввоз золота и функционирование свободных рынков золота.

1-я мировая война 1914-18 гг. потребовала больших финансовых затрат на военные нужды, что не могло быть обеспечено золотыми запасами воевавших стран. В результате во всех воевавших странах (кроме США) был прекращён вывоз золота за границу; золотые монеты ушли из обращения в сокровище.

После 1-й мировой войны ни одна развитая страна не вернулась к золото-монетному стандарту; в ряде стран был установлен золотослитковый стандарт.

При золотослитковом стандарте отсутствует свободная чеканка золотых монет, их свободное обращение. Однако обмен банкнот и др. неполноценных денег осуществляется на золотые слитки весом ок. 12,5 кг. Таким образом, золото оказалось вытесненным из обращения в крупный оптовый и международный оборот.

В большинстве же стран после 1-й мировой войны стал производиться обмен банкнот и др. денег на иностранную валюту (девизы). Возникает так называемый золотовалютный (золотодевизный) стандарт, при котором обмен неполноценных денег на золото осуществляется с помощью обмена на валюту стран с золотослитковым стандартом. Соответственно отсутствует свободное обращение золотых монет и свободная чеканка.

Однако эта система просуществовала недолго. В результате мирового экономического кризиса 1929-33 гг. были ликвидированы все формы золотого монометаллизма и во всех странах (кроме США) утвердилась система неразменных на золото и не обеспеченных золотом кредитных и бумажных денег.

Для систем, основанных на обороте кредитных и бумажных денег, характерны следующие черты:

1) вытеснение золота из свободного оборота (внутреннего и внешнего) и оседание его в золотых резервах банков;

2) выпуск наличных и безналичных денежных знаков на основе кредитных операций банков;

3) создание и развитие денежно-кредитного регулирования со стороны государства.

В 1944 г. в Бреттон-Вудсе была юридически оформлена денежная система (см. Бреттон-Вудская валютная система), характеризовавшаяся следующими чертами:

1) за золотом сохранялась только функция мировых денег (т. е. оно выступает средством окончательных расчётов между странами);

2) наряду с золотом международным платёжным средством и резервной валютой в международном обороте были приняты доллар (США) и фунт стерлингов (Великобритания);

3) резервные валюты могли обмениваться на золото центральными банками и правительственными учреждениями других стран по установленному в 1934 г. соотношению (35 долл. за 31,1 г золота), а также на свободных золотых рынках.

Межгосударственное регулирование валютных отношений осуществлял Международный валютный фонд (МВФ).

Бреттон-Вудская валютная система представляла собой систему межгосударственного золотодевизного - золотодолларового стандарта. В 1970-х гг. в связи с ослаблением экономических позиций США Бреттон-Вудская система рухнула. При Ямайской валютной системе, действующей в настоящее время, мировыми деньгами являются специальные права заимствования (СДР), которые стали международной счётной единицей. При этом доллар сохранил важное место в международных расчётах и валютных резервах других стран. Кроме того, юридически была завершена демонетизация золота, т.е. золото утратило денежные функции. В то же время золото остаётся резервом государств - оно необходимо для приобретения валюты других стран.

Необходимый элемент денежной системы - денежная единица, установленный в законодательном порядке денежный знак, служащий для соизмерения и выражения цен товаров. Денежная единица делится на мелкие части. Так, 1 российский рубль равен 100 коп., 1 доллар США равен 100 центам и т. д.

В начале 21 в. ни в одной стране нет металлического обращения. Поэтому основными видами денежных знаков являются кредитные банковские билеты (банкноты), а также государственные деньги (казначейские билеты) и разменная монета.

Любое государство осуществляет эмиссионные операции, т.е. операции по выпуску и изъятию денег из обращения. Эмиссионные операции осуществляют центральные банки, которые отвечают за организацию и состояние денежного обращения. Поэтому нет чётких различий между кредитными и бумажными деньгами.

В развитых странах большое распространение получил безналичный расчёт (95% денежного оборота), поэтому увеличение денежной массы происходит в основном за счёт депозитно-чековой эмиссии.

Денежная система России. В дореволюционной России денежная система развивалась от биметаллизма и серебряного монометаллизма к золотому монометаллизму.

После 1917 г. денежная система СССР была сформирована в результате проведения денежной реформы 1922- 1924 гг. Денежной единицей стал банковский билет - червонец - 10 руб. Золотое содержание червонца было установлено в 1 золотник (78,24 доли чистого золота). Однако с 1924 г. начался выпуск, наряду с банкнотами, казначейских билетов, которые в отличие от банкнот не обеспечивались золотом.

В 1930 г. была создана денежная система, отвечающая запросам административно-командной системы управления и плановой системы ценообразования. Соответственно в кассовом плане Госбанка СССР устанавливалась величина наличных денег на начало и конец планируемого периода для определения размера эмиссии или изъятия денег из обращения. Степень обеспечения наличных денег товарами и платными услугами устанавливалась на основе баланса денежных доходов и расходов населения.

Современная денежная система РФ функционирует в соответствии с Федеральным законом "О Центральном банке РФ (Банк России)" (1995 г.).

Официальной денежной единицей является рубль. Официальный курс рубля к иностранным денежным валютам определяется Центральным банком РФ и публикуется в печати.

На территории РФ функционируют наличные деньги (банкноты и монеты) и безналичные деньги (в виде средств на счетах в кредитных учреждениях). Исключительным правом эмиссии наличных денег, организации их обращения и изъятия на территории РФ обладает Центральный банк РФ.

Э. Ф. Миженская.

ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ ЗАКОН, экономический закон, регулирующий количество денег в сфере обращения. Денежное обращение подразумевает непрерывное движение денег, их функционирование в качестве средства обращения и платежа. Возникло с появлением денег ещё до образования государства, которое в дальнейшем монополизировало их эмиссию и, соответственно, регламентирование денежного оборота. Денежный оборот совершается, во-первых, в рамках платёжно-расчётной системы каждой страны, во-вторых, на межстрановом экономическом пространстве.

Смысл закона денежного обращения состоит в поддержании денежного равновесия, которое обусловливается потребностью хозяйства в деньгах и фактическим поступлением денег в обращение.

Для реализации товаров, поступивших в обращение, в каждый данный момент требуется некоторое количество денег, определяемое рядом факторов, и прежде всего суммой цен товаров, обращающихся на рынке. Чем больше сумма цен товаров, находящихся в обращении, тем больше, при прочих равных условиях, требуется денег, и наоборот.

Другой важный фактор, влияющий на количество денег в обращении,-скорость оборота денег. Одна и та же денежная единица в процессе обращения может обслужить несколько товарных сделок. Чем быстрее оборачиваются деньги, тем меньше их требуется в сфере обращения. Если, напр., рубль совершает в год 10 оборотов, то для реализации товаров на сумму в 200 тыс. руб. потребуется 20 000 банкнот достоинством в 1 руб. (200000:10).

Если обозначить количество денег в обращении символом М, а скорость обращения денег символом V, то М, умноженное на V за любой определённый период времени, равно суммарному количеству потраченных денег.

Доминирующим фактором, влияющим на скорость обращения денег, является склонность потребителей либо к накоплению, либо к трате денег. Рост накапливаемых денежных средств ведёт к уменьшению скорости обращения денег, т.к. большее их количество удерживается вне обращения. С другой стороны, в периоды всплесков инфляции вклады сокращаются до минимума, поскольку из-за обесценения денег люди стремятся тратить как можно больше.

Если количество денег в обращении (М) или скорость их обращения (V) возрастает, то, при прочих равных условиях, повышается уровень цен (Р). Умножение количества денег на скорость их обращения даёт возможность определить, сколько денег тратят покупатели, а при умножении уровня цен на количество покупок - сколько денег получают продавцы. Если увеличение денежной массы в обращении компенсируется ростом количества товаров и услуг, цены должны оставаться стабильными. Если объём товаров и услуг обозначить символом Т, то количество денег, выплачиваемое поставщикам товаров и услуг за определённый период, определяется произведением Р и Т.

Таким образом, закон, регулирующий денежную массу в обращении и выражающий взаимосвязи между её объёмом, суммой цен товаров и услуг и скоростью обращения денег, выражается следующей формулой: MV= РТ.

Р. С. Гринберг.

ДЕНЕЖНЫЕ АГРЕГАТЫ, виды денег и денежных средств, специфические альтернативные группировки измерителей количества денег, выпущенных в стране; показатели структуры денежной массы, предназначенные для изучения денежного обращения в целях его регулирования. В разных странах эти показатели имеют свой состав. Чаще всего используются агрегаты МО (наличные деньги), M1 (наличные вклады, вклады до востребования), М2 (M1 + небольшие срочные вклады), М3 (наличные деньги, любые вклады), L(МЗ +ценные бумаги). См. также Денежная масса.

Л. С. Савостина.

ДЕНЕЖНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА,

1) обязательства одной стороны по выплате денег другой стороне на основании договора, вследствие причинения вреда и иных оснований (оплата предприятием счетов и требований, внесение налогов, возвращение банковских ссуд и процентов по ним, выкуп выпущенных облигаций и др.). 2) Обязательства государства, обусловленные необходимостью оплаты государственных заказов и закупок, выплаты социальных пособий, выкупа облигаций, денежных сертификатов и оплаты процентов по ним, возврата полученных кредитов. Денежные обязательства, подлежащие неукоснительному исполнению, называют безусловными.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК, часть финансового рынка, где осуществляются краткосрочные (сроком от одного дня до года) кредитные операции. Его определяют также как рынок краткосрочных кредитов. Основные участники денежного рынка - центральный банк и коммерческие банки. В более широком смысле денежный рынок - это рынок, на котором предъявляется спрос на деньги со стороны частных лиц, государства, небанковских государственных учреждений, а предложение денег осуществляется банками. Операции на денежном рынке обслуживают главным образом движение оборотного капитала фирм, краткосрочных ресурсов банков. С развитием международных валютно-кредитных отношений сформировался международный денежный рынок, важнейшей составной частью которого является еврорынок.

На денежном рынке используются такие финансовые инструменты, как казначейские и коммерческие векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты и прочие средства расчётов. Через денежный рынок осуществляется купля-продажа ценных бумаг центральным банком с целью регулирования денежного предложения и спроса, величины денежной массы (операции на отдельном рынке). В периоды высокой конъюнктуры центральный банк продаёт коммерческим банкам ценные бумаги, чтобы ограничить их возможности для кредитования реального сектора и населения и тем самым не допустить "перегрева" экономики. В периоды низкой конъюнктуры и кризиса центральный банк расширяет возможности рефинансирования коммерческих банков и ставит их в такие условия, при которых им выгодно продавать центральному банку свои ценные бумаги. Таким образом оказывается влияние на ликвидность и процентные ставки.

Коммерческие банки держат беспроцентные вклады на счетах центрального банка, часть из которых служит выполнению обязательства хранения минимальных резервов (коммерческих банков в центральном банке). Остальные средства могут использоваться для проведения операций на межбанковском денежном рынке. Во-первых, эти операции осуществляются для выравнивания межбанковского платёжного оборота. Во-вторых, банки, имеющие избыточную ликвидность, пытаются разместить эти средства таким образом, чтобы они приносили проценты, поскольку это означает получение банковской прибыли в отличие от беспроцентного хранения средств на счетах в центральном банке.

Риски по операциям на национальном денежном рынке в отличие от рисков на международных рынках довольно ограничены. Деятельность участвующих на национальном денежном рынке банков контролируется либо центральным банком, либо специальным подразделением министерства финансов, либо институтом банковского контроля. На национальном денежном рынке отсутствуют валютные риски и фактически существует лишь риск изменения процентной ставки, растущий с удлинением сроков кредитов. Коммерческие банки пытаются противостоять ему с помощью диверсификации требований и обязательств по срокам. Гораздо большие риски возникают на международном денежном рынке. Если коммерческие банки осуществляют операции на этом рынке в национальной валюте, то валютные риски отсутствуют, но становится выше риск изменения процентных ставок. Крупные банки к проведению операций на международном денежном рынке привлекают свои дочерние компании, находящиеся в зарубежных финансовых центрах.

В РФ наблюдается становление денежного рынка в виде рынка межбанковских кредитов и депозитов, рынка краткосрочных государственных ценных бумаг, рынка наличной валюты и валютных фьючерсных контрактов.

Денежная масса (Мд) – инструмент управления центральным банком экономическими процессами, включающий общее количество законодательно установленных платежных средств.

Как движется денежная масса в экономике?

Приоритетная функция ЦБ – поддержание платежеспособности нацвалюты. Растущая/ниспадающая денежная масса в экономике – явный индикатор качества валютной политики РФ.

Рассчитывая индикаторы показателя, важно учесть совокупный размер наличной, электронной денежной массы, образующий национальный оборот.

Для расчета общего агрегата Мд учитывайте формулы его частей:

• MO = средства вне банков («наличка»);
• M1 = MO + финансовые средства текущих счетов, кредитных счетов (частных лиц/предприятий) + капитал до востребования на счетах Сбербанка;
• M2 = M1 + срочные ;
• M3 = M2 + сертификаты, облигации госзайма;
• M4 = M3 + депозиты в кредитных организациях.

Денежная масса страны: особенности расчета для РФ

К каждой стране применимо определенное количество агрегатов с индивидуальной структурой.

Так, M2 может включать операции «peno» по продаже-выкупу ценных бумаг. M3 иногда включает казначейские векселя и срочные соглашения о выкупе валюты между ЦБ.

Важно учитывать, чем первичнее показатель, тем выше его ликвидность. Наиболее ликвидный агрегат – MO, самый низколиквидный – M4, отражающий сектор частных инвестиций.

Если вас интересует денежная масса страны, учтите, в расчете биржевые операции по экспортным сделкам и результаты конверсионных оборотов.

Грозит ли нам инфляция денежной массы?

Инфляция денежной массы – «вздутие» денег и лишение их обеспеченности, платежеспособности.

Твердая последовательная финансовая политика правительства РФ защищает малый бизнес и население от резкого спада и внешнего курирования денежной массы.

Производя обоснование стратегии для биржевых торгов, планируя тактику для спотовых операций, особое внимание уделите форвардным сделкам, фьючерсам, факторинговым операциям.

Что характеризует обращение денежной массы?

Обращение денежной массы, естественно, должно быть обосновано:

1. Потребностью экономики.
2. Контролем эмиссии кредитных средств.

Важно уяснить, вектор денежного потока всегда может быть скорректирован определенными действиями ЦБ иной страны или частными трейдинговыми агентствами.

Ведя статистику отечественного денежного оборота, важно осознавать, роль в нем занимают банкноты, хотя современная тенденция мировой экономики тяготеет к увеличению доли кредитных средств не только путем замещения одного вида денег другими, но и вытеснения производственного сектора растущим рынком услуг.

Что оказывает влияние на объем денежной массы?

Факторы, обуславливающие объем денежной массы и скорость ее обращения:

1. Цикличность государственной экономики.
2. Направление движения цен.
3. Структура общего баланса страны.
4. Уровень развития кредитования.
5. Величина процентных ставок.
6. Доля накоплений.
7. Равномерность расходования денег.
8. Уровень теневого рынка.

Чем выше суверенитет государства, тем эластичнее и сбалансированнее его денежная система. Пропорциональный размер скорости денежной массы к ее количеству означает очень высокие темпы роста денежной массы, провоцирующие активацию инфляционных процессов и ожиданий.

Как выглядит структура денежной массы?

Структура денежной массы подразумевает учет «денежной базы».

Имейте в виду, в денежную базу входит сумма:

• наличного обращения, включающего деньги нефинансового сектора, кассы банков;
• обязательных резервов;
• средств кредитных организаций в ЦБ.

Денежная база служит пассивом ЦБ и отличается повышенной активностью. Однако указанный показатель не является индикатором действительного положения, поскольку наиболее субъективен из всех остальных агрегатов.

Что подразумевает увеличение денежной массы?

Увеличение денежной массы происходит вследствие факторов:

• милитаризации экономики;
• кредитной экспансии;
• притока инвалюты.

Делайте самостоятельные выводы. Количество указанных платежных средств, отпущенных в обращение, должно обязано быть регулировано:

• определенным объемом продукции производственных отраслей;
• естественным изменением цен, устранением неофициальной монополии.

Абсолютно не позволительно покрывают бюджетный дефицит эмиссией средств, по своей сути остающихся необеспеченными, способствуя снижению товарных функций денег.

К чему ведет уменьшение денежной массы?

Уменьшение денежной массы, увеличение пассивов – главный инструмент сдерживания инфляции.

1. Повышение налогов.
2. Увеличение процентной ставки ЦБ.
3. Сокращение муниципальных расходов.
4. Рост сбережений.
5. Ужесточение условий и способов кредитования.

Для построения эффективной политики важно определить:

• золотую середину между политикой монетизации денег и правительственным изъятием части денежной массы;
• допустимый уровень электронного обращения, налогообложения.

Для верного формирования финансовой политики, важно помнить, ухудшение экономики обязательно наступает вследствие неконтролируемого перелива капитала в зарубежную экономику, посредническую сферу обращения.