Домой Кредитные карты Доллар почти сравнялся в цене с евро. Профессор Катасонов: Что будет с долларом США Что будет если доллар и евро сравняются

Кредитные карты

Доллар почти сравнялся в цене с евро. Профессор Катасонов: Что будет с долларом США Что будет если доллар и евро сравняются

Портала «Свободная пресса».

«Всё проходит, и это пройдёт…» - произнес премудрый Соломон . «Ничто не вечно под луной» - сказал в сонете гениальный Шекспир . Не вечны и деньги в мировой истории. Тем более не вечны и отдельные валюты. Еще недавно казался незыблемым доллар США, но и он «пройдет». На пьедестале мировой валюты он находится с 1944 года, когда на Бреттон-Вудской конференции доллар США был приравнен к золоту. С тех пор прошло уже почти 74 года. В 1971 году Вашингтон прекратил размен долларов на «желтый металл», с тех пор он стал бумажным.

В начале текущего десятилетия организацией DollarDaze.org было проведено обширноеисследование истории рождения, жизни и смерти 775 бумажных, т.е. необеспеченных валют. Во-первых, не было обнаружено ни одном случая того, чтобы в течение своей жизни денежной единице удалось сохранить свою первоначальную покупательную стоимость. Как любой человек стареет, так и любая валюта обесценивается. Из обследованных валют 20% были уничтожены через гиперинфляцию, 21% уничтожены войнами, 12% — провозглашением независимости, 24% - денежной реформой, и 23% всё ещё продолжают обращение, приближаясь к одному из вышеописанных итогов. Все как у человека, который может уходить из жизни в результате болезни, несчастного случая, гибели на войне, несчастного случая. Деньги смертны вообще, а бумажные (необеспеченные) - тем более. Средняя продолжительность жизни бумажной валюты, как показало исследование, составляет 27 лет. А доллару США как бумажной валюте, уже пошел 47-й год.

А ведь он не просто бумажная валюта, он при этом еще мировая валюта. Некоторые эксперты говорят, что, мол, доллар США еще не стар. Сравнивая его, например, с британским фунтом стерлингов. Формально датой рождения современного фунта стерлингов можно считать 1694 год, когда на свет появился Банк Англии. Но полное доминирование фунта в мире наступило в 19 веке. Можно сказать, что этот период начался с 1821 года, когда в Англии был введен золотой стандарт, и продолжался до начала Первой мировой войны в 1914 году. Получается без малого век. Да, но не надо забывать, что фунт стерлингов был металлическими деньгами. А нынешний «царь» денежного мира - бумажный. Таким образом, доллар США явно засиделся на «троне» мировой валюты.

Но разговор сейчас не о том, когда доллар покинет этот «трон» (или, скорее, когда его свергнут с этого «трона»). Как миру жить в условиях, пока еще царствует доллар? Какова перспектива на ближайшие год-два? Скажем, до 2020 года?

В прошлом году на «трон» в Америке взошел Дональд Трамп , держа в своих руках многообещающую программу экономического возрождения страны. Но, как это ни парадоксально, именно в царствование Трампа доллар США стал чувствовать себя особенно неважно. Курс его как по отношению к отдельным валютам, так и по отношению к разным валютным «корзинам» стал падать. Наиболее известной и авторитетной является «корзина» под названием USDX. Фактически это индекс, показывающий отношение доллара США к корзине из шести основных валют: евро (EUR), йена (JPY), фунт стерлингов (GBP), канадский доллар (CAD), шведская крона (SEK) и швейцарский франк (CHF). Рассчитывается с марта 1973 года, тогда на старте индекс был определен в 100.

Да, с тех пор были взлеты, при которых индекс был заметно больше исходного значения. Например, последний такой взлет был зафиксирован в 2002 году, когда он достиг отметки 120. С 2003 года был устойчиво ниже 100, а в начале нынешнего десятилетия даже проваливался ниже 80. К 22 декабря 2016 года индекс достиг максимального с 2002 года значения в 103,65 пункта. А буквально на следующий после инаугурации Трампа день обозначилось устойчивое падение доллара не только по отношению к валютам, включенным в индекс USDX, но и другим. Таким, как китайский юань и российский рубль. Падение продолжалось на протяжении всего прошлого года. Индекс доллара против корзины из шести основных валют снизился к концу прошлого года до 91,93. В течение всего 2017 года индекс доллара упал более чем на 9,8 пункта, это самый крутое падение с 2003 года.

Все ждали, что прошлогоднее падение доллара США в этом году закончится. На чем были основаны ожидания?

Во-первых, на чисто умозрительном предположении. Очень затяжное было падение. Должно же оно было когда-то закончиться?

Во-вторых, было проведено несколько последовательных повышений ключевой ставки ФРС после прихода в Белый дом Трампа. Еще осенью 2015 года она находилась в диапазоне 0−0,25%. На сегодняшний день уже находится на уровне 1,5−1,75%. ФРС и далее обещает плавное повышение ставки, что позитивно должно отражаться на доходности казначейских бумаг и других финансовых инструментов, обращающихся на рынке США.

В-третьих, была запущена налоговая реформа, которая должна была повысить инвестиционную привлекательность экономики США. Закон о налоговой реформе был подписан президентом 22 декабря прошлого года. Налог на прибыль бизнеса был снижен с 35% до 21%. Плюс к этому «мягкая» налоговая амнистия для тех юридических лиц, которые вернут свои деньги в страну (достаточно символические ставки налогов на возвращаемые деньги). Ожидалось, что уже в первом квартале нынешнего года налоговая реформа отразится позитивно на долларе США.

Однако ожидания не оправдались. Уже в январе 2018 года индекс USDX упал ниже планки 90 - впервые с декабря 2014 года (24 января - 89,43). Первый квартал нынешнего года был завершен очередным падением доллара. Падение в течение пяти кварталов подряд! Беспрецедентно! Судя по всему, доллар слабеет не только по отношению к упомянутым шести валютам, составляющим индекс USDX, но и ко многим другим валютам, которые традиционно считались «слабыми». Например, The Wall Street Journal ведет расчеты по своей, более широкой «корзине», включающей 16 валют, - индекс доллара WSJ. Так вот, указанный индекс за 1-й квартал 2018 года упал на 2,6 процентных пункта. А общее его годовое падение (конец 1 квартала нынешнего года по отношению к концу 1 квартала прошлого года) составляет 7,3 процентных пункта.

Большая часть экспертов полагает, что в среднесрочной перспективе (до 2020 года) падение доллара США продолжится. Причины этого находятся как внутри Америки, так и вовне ее.

Главной внутренней причиной называется неопределенность и непоследовательность политики американского президента Трампа и его команды. Собственно, одной из причин является то, что как таковой «команды» у Трампа нет. Об этом свидетельствует кадровая чехарда в Вашингтоне, смена одних чиновников другими. Лишь один свежий пример: в начале марта из «команды» ушел Гэри Кон, занимавший пост помощника президента по экономической политике и руководителя Национального экономического совета. Кон на протяжении целого года лавировал, поскольку был не согласен со своим шефом по многим пунктам. Последней каплей, переполнившей чашу терпения Гэри Кона, стало решение Трампа ввести импортные пошлины на сталь и алюминий (распоряжение о введении пошлин вступило в силу 24 марта). На место Гэри Кона назначен Лоуренс Кудлоу, экономический аналитик и журналист. И тут снова вызывающий недоумение парадокс: новый экономический советник президента США известен тем, что поддерживал взгляды Кона, выступавшего против введения тарифов на импорт в США стали и алюминия. Думаю, что кадровая чехарда в Вашингтоне продолжится, а это неизбежно отражается на долларе США.

Евро дешевеет. За последний год валюта потеряла примерно четверть своей долларовой стоимости. В настоящее время она практически сравнялась по стоимости с долларом США, обновив ранее в марте минимум за последние 12 лет. Вечером 17 марта европейская валюта стоила $1,06, хотя год назад торговалась на уровне около $1,4. За этот период евро подорожал к рублю на 30%, доллар – почти на 70%.

Почему евро падает?

Основной причиной падения евро стало объявленное в январе Европейским центральным банком количественное смягчение – программа скупки гособлигаций стран-членов еврозоны. Целью меры является разгон инфляции в регионе, который в настоящее время страдает от снижения потребительских цен (дефляции). ЕЦБ готов тратить на программу до €60 млрд в месяц. Скупка активов регулятором началась в марте и продлится до конца сентября 2016 года. Таким образом, общие расходы центробанка на программу могут превысить €1 трлн.

Ситуация также зависит от курса доллара, который укрепляется после того, как в США прошло свое количественное смягчение. Американская программа была запущена в 2008 году и подошла к концу в октябре 2014 года. Десятилетие пессимистичных «медвежьих» настроений в отношении доллара завершилось, и сейчас курс американской валюты восстанавливается с крайне низких уровней, говорится в обзоре нидерландского банка ING от 17 марта.

Сравняется ли евро с долларом?

Фундаментальные факторы способствуют дальнейшему ослаблению европейской валюты, пишет ING. Ожидается, что этим летом Федеральная резервная система США ужесточит свою денежную политику, то есть начнет постепенно повышать ключевую ставку, что, в свою очередь, приведет к росту доходности гособлигаций и будет работать на укрепление доллара. Курсы двух валют достигнут паритета (то есть сравняются) во втором квартале текущего года, прогнозирует ING. Евро будет дешеветь и после этого, пока не достигнет уровня $0,9 в январе - марте 2016-го, считают аналитики банка.

Многие наблюдатели и участники рынка ожидают, что евро и доллар достигнут паритета, и вероятность этого велика, считает руководитель операций на валютном и денежном рынке «Металлинвестбанка» Сергей Романчук.

«Торги евро-доллар – это один из самых эффективных рынков на Земле. Вся информация уже должна быть в нем дисконтирована. Достижение паритета вероятно, но возможен сценарий, при котором евро не дойдет до паритета. Прогнозы в данном случае – это гадание на кофейной гуще из-за того, что рынок в этом инструменте очень эффективный и находится под пристальным взглядом большого количества хедж-фондов, банков и других участников, которые пытаются извлекать прибыль из предсказаний движения курса», – отметил он.

Евро вполне может оказаться дешевле доллара, допустили в беседе со Slon главный экономист «МТС банка» Евгений Надоршин и замдиректора Института «Центр развития» Валерий Миронов.

Когда евро начнет дорожать?

Евро будет дорожать, если европейская экономика начнет восстанавливаться и экономические показатели, такие как рост ВВП или индексы потребительской уверенности, будут выше прогнозов. Тренд может развернуться в противоположную сторону, когда ЕЦБ начнет сворачивать программу количественного смягчения, но это произойдет нескоро, говорит Романчук.

По его словам, в курсе есть спекулятивная составляющая, которая также может привести к укреплению европейской валюты: когда все говорят и пишут о том, что евро будет падать, это указывает на то, что рынок, скорее всего, уже отыграл подобные ожидания и на нем, возможно, надувается спекулятивный пузырь.

Стоит ли покупать евро в целях сбережений?

Тем, чья потребительская корзина состоит из европейских товаров, Романчук рекомендует покупать евро для минимизации «будущих рисков». При этом из-за высокой эффективности валютных рынков заработать значительную прибыль на них достаточно трудно, признает банкир.

Выгоден ли дешевый евро России?

Слабый евро выгоден потребителям, так как вместе с нем дешевеет европейский импорт. Также экономика в целом выигрывает, благодаря тому, что Россия продает энергоносители за относительно дорогие доллары. Проиграть в данном случае могут российские компании, которые конкурируют с европейцами.

«Снижение курса евро – это существенный фактор, снижающий ценность девальвации рубля как возможного драйвера импортозамещения», – говорит Евгений Надоршин.

Эксперты предсказывают, что курсы доллара и евро совпадут к концу 2016 г. Напомним, что 9 января европеец стоил всего $1,183 — рекордный минимум за девять лет, сегодня евро подорожал до $1,22. По мнению финансовых аналитиков, чтобы достигнуть паритета с долларом, в 2015-2016 гг. евро необходимо подешеветь еще на 15%. В 2017 же году ослабление евро продолжится, и к концу года его курс составит $0,9, прогнозируют экономисты коммерческого банка Goldman Sachs.

"Если ЕЦБ скоро снова начнет политику количественного смягчения, это будет сигналом рынку, что евро будет еще дешеветь", — отмечает аналитик Goldman Робин Брукс.

Последний раз курс евро снижался до уровня доллара лишь в декабре 2002 г, а в 2014 г. европеец лишился 12% стоимости. Сигналом к началу распродажи послужили меры ЕЦБ по стимулированию экономики, а также ожидания, что уже в этом году ФРС США начнет повышать ставки.

В сентябре 2014 г. ЕЦБ снизил ставку по депозитам с минус 0,1% до минус 0,2%. В ноябре президент ЕЦБ Марио Драги заявил, что банк обсуждает возможность нового раунда количественного смягчения (QE) и покупки суверенных облигаций стран еврозоны на 1 трлн евро. О новом раунде QE может быть объявлено уже 22 января.

Отметим, что 25 января в охваченной тяжелейшим кризисом Греции состоятся парламентские выборы. Если победу одержит оппозиционная Коалиция радикальных левых сил "Сириза", это поставит под сомнение вопрос о дальнейшей международной помощи Греции. Кроме этого, ранее издание Spiegel сообщало, что в случае отказа страны от сокращения расходов канцлер Германии и министр финансов Вольфганг Шойбле не исключают возможности выхода Греции из еврозоны.

"На ожиданиях греческих выборов и нового раунда QE в еврозоне за рождественские каникулы евро подешевел к доллару и иене на 2%. <…> Из-за этого отметка 1,2 доллара пройдена, ослабление евро ускорилось, и мы опасаемся его дальнейшего падения" — объясняет эксперт Societe Generale Кит Жюк.

Уже 5 января евро, завершивший год на отметке 1,21 доллара, подешевел до 1,1861 доллара. Такой поворот стал неожиданностью для многих экономистов, ведь еще в 12 декабре эксперты из 250 банков и финансовых компаний в ходе опроса Consensus Economics прогнозировали, что евро будет стоить 1,19 долларов, но лишь в конце 2015 года.

"Мы ожидали, что уровень $1,2 евро пробьет в течение года, а не в первые дни января", — отметил аналитик Lyxor Asset Management Жан Ассера-Битто.

По мнению экономиста Brown Brothers Harriman Марка Чейндлера, не за горами и отметка в 1,165 долларов, она будет пройдена в среднесрочной перспективе. Тем временем, как показывают данные Комиссии по торговле фьючерсами США, за последнюю неделю прошедшего года инвесторы открыли позиции на падение евро на 800 милионов долларов

"До паритета евро с долларом осталось не так уж долго", — полагает начальник отдела фиксированной доходности AXA Investment Management Крис Игго.

Между тем, начальник валютных операций Insight Investment Поль Ламбер считает, что паритет иностранной валюты возможен и на фоне разнонаправленной денежной политики ФРС и ЕЦБ: если США и еврозона будут двигаться в противоположные стороны, то давление на евро усилится, и до конца года евро будет стоить менее 1,1 доллара.

"Паритет доллара и евро в этом году стал бы большим событием. Но если этот год станет годом большого расхождения в денежной политике США и еврозоны, то почему бы и нет?" — пояснил Ламбер.

Упал в среду к 12-летнему минимуму против .

Причиной стремительного падения курса евро считаются опасения , а также появление на рынке большого объема "дешевых денег", выпущенных ЕЦБ.

9 марта ЕЦБ запустил масштабную программу покупки государственных облигаций. До сентября 2016 года на приобретение ценных бумаг ЕЦБ будет выделять €60 млрд в месяц (общая сумма программы - €1 трлн.). Для реализации своего антикризисного проекта ЕЦБ планирует печатать новые деньги и на них приобретать гособлигации. Таким образом банк планирует стимулировать экономический рост в еврозоне и повысить уровень инфляции, упавшей до опасной отметки.

Гонтарева обещает доллар по 20-22 гривны после кредита МВФ

Эксперты называют эту процедуру "количественное смягчение" или QE. Критики, однако, сомневаются, что программа ЕЦБ приведет к ожидаемому результату. Они опасаются, что появление на рынках "дешевых денег" будет способствовать возникновению новых ценовых пузырей.

Повод упасть

Согласно некоторым прогнозам, три этих события могут спровоцировать падение евро с текущего уровня около $1,06 до $1 или ниже, но случится это не сразу. "Мы не исключаем, что доллар и евро выйдут на паритет в ближайшие месяцы, - говорит территориальный директор " " Вадим Исаков. По его мнению, основным поводом для ослабления евро станет решение по ставке ФРС. Обещания нового президента США Дональда Трампа снизить налоги и увеличить бюджетные расходы привели к ожиданиям более быстрого роста ВВП, что может вынудить ФРС поднять ставку рефинансирования во избежание перегрева экономики, а это, в свою очередь, должно повлечь укрепление доллара по отношению к другим валютам, считает Исаков.

"Решение ФРС в декабре будет самым масштабным событием для евро", - согласен аналитик " " Евгений Корюхин. Помимо политики Трампа, направленной на укрепление доллара, на решение Федрезерва повлияет дорожающая нефть, которая за 2 дня после решения ОПЕК сократить добычу выросла на 13%. "В этом смысле решение альянса о сокращении объемов добычи, конечно, пошло вразрез с ожиданиями монетарных властей США", - отметил Корюхин.

Источник: данные биржи

"Декабрьское заседание ФРС сыграет в пользу доллара фундаментально и технически, но вряд ли давление на евро окажется чересчур сильным", - спорит старший аналитик " " Анна Бодрова. Что касается продления программы выкупа активов ЕЦБ, то оно, по ее мнению, уже заложено в ценах, следовательно, самым большим риском для евро в декабре станет итальянский референдум. Но если власти Италии сумеют предотвратить удар по банковской и финансовой системе, то доллар не сможет даже мечтать о паритете с евро, считает Анна Бодрова.

Ведущий аналитик Михаил Поддубский также уверен, что поднятие ставки Федрезервом и итоги заседания ЕЦБ заложены в цены и самыми влиятельными для валютного рынка станут итальянские события. Импульсы будут сильными, но краткосрочными, поэтому в среднем пара евро/доллар останется вблизи текущих уровней, прогнозирует он.

"Даже если итальянские банки будут терять капитализацию, на евро это не окажет существенного влияния. А вот от того, будет ли продолжаться "количественное смягчение" в ЕС, курс евро зависит очень сильно", - высказал альтернативное мнение аналитик Дмитрий Лукашов. На возможность равной цены доллара и евро аналитик смотрит скептически: по его словам, доллар в рублях может сравняться с евро лишь за счет падения курса евро на 1-2 рубля и роста курса доллара на 2-3 рубля, но пока предпосылок для этого нет. «Для пары EUR/USD достижение паритета тоже пока не просматривается, для этого евро нужно упасть на 600 пунктов, это очень много", - оценивает Лукашов.

В перспективе в 2017 году евро даже может упасть ниже доллара, прогнозирует финансовый аналитик ИК Владимир Киселев. "С приходом Дональда Трампа инвесторы ожидают ускорения инфляции и более быстрого увеличения процентных ставок в США, притом что ЕЦБ, скорее всего, продлит программу количественного смягчения в следующем году. Разница в направлении денежных политик двух регуляторов, европейского и американского, вероятно, в итоге приведет к падению стоимости евро дешевле доллара в следующем году", - рассуждает он.

Риск и выгода

В снижении евро против доллара кроются определенные риски, в частности, для Центрального банка РФ, добавил Вадим Исаков. "Поскольку международные резервы исчисляются в долларах, а состоят в основном из долларов и евро, то падение последнего уже вызвало и вызовет в будущем снижение самих резервов", - полагает он.

Впрочем, по словам аналитиков, критичных последствий для российской экономики падение евро не принесет, и на рядовых российских потребителях возможный паритет ее с долларом не скажется. В то же время отдельные инвесторы и российские потребители могут воспользоваться этим трендом для покупки евро.

Так, снижение евро к рублю можно использовать для покупки иностранной валюты перед зарубежными новогодними поездками. Также паритет валют в определенной степени играет на руку потребителям европейского импорта.

Выделите фрагмент с текстом ошибки и нажмите Ctrl+Enter