Совокупный спрос, стимулировать который предлагается в рамках кейнсианского подхода, состоит из спроса на потребительские товары (C), на инвестиции (I), правительственных расходов (G), и чистого экспорта (Xn):

AD = C + I + G + Xn .

Согласно классической концепции уровень совокупных расходов, определяемый совокупным доходом, всегда достаточен для закупки продукции, произведенной в условиях полной занятости. Кейнсианский подход, поставив под сомнение данное утверждение, исходит их того, что объем спроса отдельных экономических субъектов формируется под воздействием разных побудительных мотивов, включая психологические факторы. Со времен Кейнса в инструментарий экономической науки вошли понятия “склонность”, “ожидания”, “предпочтение” и т.п. Данные понятия уже в виде конкретных экономических показателей позволяет не просто учитывать психологические факторы, но и измерять их влияние при анализе макроэкономического равновесия.

Итак, посмотрим внимательнее на компоненты совокупных расходов. Начнем со спроса на потребительские товары - важнейшей составляющей совокупного спроса (С). Потребление представляет собой использование товаров и услуг для удовлетворения текущих и перспективных потребностей. На него (потребление) приходится, как правило, более 50% общей величины совокупного спроса. Эта величина колеблется в разных странах от 68% в США до примерно 52% в Швеции и России. Но значительные социальные программы в Швеции и их малый удельный вес в постреформенной России приводят ситуацию с расходами населения на потребление к разным последствиям, несмотря на схожесть показателей. Потребительский спрос определяется как платежеспособный спрос, или как сумма денег, которая тратится населением на приобретение потребительских благ.

Структура потребления, как отдельного человека, так и семьи достаточно индивидуальна. Люди тратят деньги в соответствии со своим доходом и укладом жизни. Однако есть некоторые общие приоритеты. Так, нетрудно представить расходы любой семьи по степени их значимости, на питание, одежду, жилье, транспорт, медицину, образование. При этом расходы малоимущих семей приходятся в основном на питание и самые необходимые повседневные нужды. При росте доходов семей увеличиваются расходы на одежду, предметы длительного пользования, отдых, развлечения, сбережения и т.п.

Итак, потребление выступает главным компонентом совокупных расходов. Поэтому важно понять основные факторы, определяющие расходы на потребление. Существует много факторов, которые влияют на уровень потребительских расходов. Рассмотрим возможность воздействия этих факторов:

Уровень текущего дохода. Общий объем потребления, как правило, зависит от общего объема дохода. Роль психологического фактора, влияющего на потребление, описывается Дж.М.Кейнсом так: “Основной психологический закон, на который мы можем положиться не только “apriori”, исходя из нашего знания человеческой природы, но и на основании детального изучения опыта, состоит в том, что люди склонны, как правило, увеличивать свое потребление с ростом дохода, но не в той же мере, в какой растет доход”. (Дж.М.Кейнс, “Общая теория занятости, процента и денег”). Соотношение между потреблением и вызываемым им изменением дохода называется предельной склонностью к потреблению (MPC - marginal propensity to consume):

MPC = ДC / ДYd, где

MPC - предельная склонность к потреблению;

ДC - прирост потребительских расходов;

ДYd - прирост располагаемого дохода.

Средняя склонность к потреблению - (APC - average propensity to consume) - доля располагаемого дохода, которую домашние хозяйства расходуют на потребительские товары и услуги.

АPC = C / Yd, где

АPC - средняя склонность к потреблению;

C - прирост потребительских расходов;

Yd - величина располагаемого дохода.

Простейшая функция потребления имеет вид:

C = a + b(Y - T), где

С - потребительские расходы;

а - автономное потребление, величина которого не зависит от размеров текущего располагаемого дохода;

b - предельная склонность к потреблению;

Т - налоговые отчисления;

(Y - T) - располагаемый доход Yd (доход после внесения налоговых отчислений).

Обратимся к графическому анализу склонности к потреблению (рис. 1).

На оси абцисс откладывается чистый доход (после уплаты налогов).

На оси ординат - расходы на потребление. Если бы расходы точно соответствовали доходам, то это отражала бы любая точка, лежащая на прямой, проведенной под углом 450. Но в действительности такого совпадения не происходит, и только часть доходов расходуется на потребление. Поэтому кривая потребления отклоняется от линии 450 вниз. Место пересечения линии 450 и кривой потребления в точке В означает уровень нулевого сбережения. Слева от этой точки можно наблюдать Отрицательное сбережение (т.е. расходы превышают доходы - “жизнь в долг”), а справа - сбережение положительное. Например, при доходе в 7000 руб. ситуация складывается следующим образом: отрезок Е1Е0 показывает размеры потребления, а отрезок Е0Е2 - размеры сбережения. Равновесие семейных бюджетов наблюдается только в точке В, т.к. только здесь имеется равенство доходов и расходов.

Усилия по продаже (реклама). Факт, что увеличение общего совокупного спроса на какой либо один товар или группу товаров может возникнуть просто за счет снижения спроса на другие товары, порой не принимается во внимание теми, кто превозносит достоинства рекламы и прочих усилий по продаже как средств увеличения совокупного спроса. Тем не менее, весьма возможно, что увеличение или уменьшение объема усилий по продаже может влиять на совокупный объем потребительских расходов при данном уровне доходов.

Уровень благосостояния (богатство). Объем богатства оказывает важное влияние на потребление. Если исходить из гипотезы снижения предельной полезности, то очевидно, что чем больше первоначальный объем богатства, тем ниже его предельная полезность. Поэтому с ростом богатства уменьшается склонность снижать потребление ради увеличения будущего богатства. При прочих равных условиях чем большими сбережениями обладает человек, тем меньше его желание больше накоплять (чем выше уровень благосостояния, тем выше потребительские расходы).

Ожидания. Ожидания по поводу движения уровня цен и объемов производства также способны оказать определенное влияние на формирование потребления. Так, ожидания повышения цен могут стимулировать текущее потребление, и наоборот.

Налоги. Налоги выплачиваются частично за счет потребления и частично за счет сбережений. Поэтому рост налогов переместит график потребления вниз. Наоборот, доля дохода, полученная от снижения налогов, будет частично потребляться. Таким образом, снижение налогов вызовет сдвиг графика потребления вверх.

Трансферты. Увеличение трансфертов означает увеличение личного располагаемого дохода, а, следовательно, и увеличение потребительских расходов.

Потребительская задолженность (уровень задолжностей домохозяйств). Можно ожидать, что и уровень потребительской задолженности вызовет у домохозяйств желание направить свой текущий доход, либо на потребление, либо на сбережения. Если задолженность домохозяйств достигла такой величины, что, скажем, 20% или 25% их текущих доходов отчисляется для уплаты очередных взносов по предыдущим закупкам, то потребители будут вынуждены сокращать текущее потребление, чтобы снизить задолженность.

Ставка процента по потребительскому кредиту. Влияние ставки процента на потребление нельзя определить однозначно ни теоретически, ни эмпирически. Повышение ставки процента увеличивает сегодняшнюю стоимость потребления по сравнению с будущим (эффект замещения). Но если домашнее хозяйство является чистым кредитором, рост ставки процента повышает также его доход в течение всей жизни, что приведет к увеличению потребления.

Уровень цен. Возрастание уровня цен ведет к смещению графика потребления вниз, а снижение уровня цен - к смещению вверх. Этот вывод имеет прямое отношение к нашему анализу богатства фактора потребления, поскольку изменения уровня цен изменяют реальную стоимость, или покупательскую способность, некоторых видов богатства. Точнее говоря, реальная стоимость финансовых средств, номинальная стоимость которых выражается в деньга, будет обратно пропорциональна изменениям уровня цен. Этот эффект называется эффектом богатства.

Отсюда следует заслуживающий внимания вывод: где бы мы на рис.1 ни проводили (помещали) кривые уровня потребления мы считаем, что уровень цен постоянный. Это означает, что по оси ординат на данном графике откладывается реальный, а не номинальный (денежный) доход после уплаты налогов.

Количество потребителей и структурные факторы. К ним относят: среднюю численность семьи, средний возраст глав семей, географические особенности, состав национальных групп общества, расовые особенности, уровень урбанизации и т.п.

Психологические факторы. К ним, как правило, относят кейнсианские “мотивы потребления” (удовольствие, недальновидность, щедрость, просчет, хвастовство, экстравагантность).

Каждому хозяйству приходится постоянно принимать решение, какую часть дохода израсходовать (потребить) сегодня, какую отложить на будущее - на случай непредвиденной ситуации, заболевания, инфляции, с целью накопить средства для приобретения дорогостоящей вещи. Одна часть расходуется на текущее потребление, другая - откладывается в виде сбережения.

макроэкономический показатель, демонстрирующий сумму расходов домохозяйств на личное потребление товаров кратковременного и долговременного пользования и услуг и являющийся основной валового национального продукта и составляющей совокупного спроса

Информация о потребительских расходах, личные потребительские расходы и потребительские расходы домохозяйств, классификация потребительских расходов, в том числе оправданные потребительские расходы и неоправданные потребительские расходы, индуцированные потребительские расходы и автономные потребительские расходы, величина потребительских расходов и структура потребительских расходов, факторы, влияющие на потребительские расходы, макроэкономические индикаторы потребительских расходов и влияние потребительских расходов на финансовые рынки

Потребительские расходы - это, определение

Страны на потребительские краткосрочного и долгосрочного пользования, как произведенные в стране, так и импортированные из-за , и потребительские услуги. Размер потребительских расходов зависит от многих факторов, в основном от и благополучия . В различных потребительские расходы представлены разными макроэкономическими , публикующимися каждый месяц.

Потребительские расходы - это расходы домохозяйств на покупку и услуг.

Элемент совокупного спроса - потребительские расходы

Потребительские расходы - это на личное потребление. Они могут быть подразделены на расходы на товары кратковременного пользования (продукты питания, напитки, табачные изделия и т.д.), расходы на потребительские товары длительного пользования, например и мебель, расходы на услуги, например туризм и развлечения; и расходы на жилье, выступающие в форме арендной платы или условно начисленной жильцов - собственников жилья.

Потребительские расходы - это основная составляющая совокупного или валового национального продукта , величина которой существенно не меняется.

Потребительские расходы - это часть денежных расходов населения, направленная на приобретение потребительских товаров и услуг (продукты питания, непродовольственные товары для личного потребления, алкогольные напитки, топливо, личные услуги).

Потребительские расходы - это часть денежных расходов населения, направленная на приобретение потребительских товаров и услуг.

Потребительские расходы - это общие потребительские расходы населения страны на товары и услуги, произведенные как внутри государства, так и завезенные из-за границы.

Потребительские расходы - это расходы на потребительские товары и услуги с целью удовлетворения материальных и духовных потребностей. Величина личных потребительских расходов зависит от личного располагаемого и цен на товары и услуги.

Потребительские расходы - это часть национального продукта; общие расходы домохозяйств на потребительские услуги и товары длительного и кратковременного пользования, произведенные внутри страны и импортированные из-за границы. Личные потребительские расходы на потребление состоят из автономного потребления и индуцированного потребления.

Потребительские расходы - это расходы индивидуума на потребительские товары и услуги. Подобные расходы по величине зависят от личного располагаемого дохода и цен на товары и услуги.

Потребительские расходы - это часть денежных расходов, которая направляется домашними хозяйствами непосредственно на приобретение потребительских товаров и личных услуг для текущего потребления.

Потребительские расходы - это денежные затраты домашних хозяйств на приобретение продуктов питания, непродовольственных товаров и алкогольных напитков, а также на услуг. Расходы, не входящие в состав потребительских - это , сборы, обязательные платежи, уплата , алиментов, помощь родственникам, и другие расходы, не связанные с потреблением, а также все расходы, связанные с производственной деятельностью домашних хозяйств (покупка семян, скота, и т.д.).

Влияние показателя потребительских расходов на рынки

Влияние потребительских расходов на рынок акций

Зависимость рынка облигаций от потребительских расходов

С другой стороны, ускорение показателей способно вызвать распродажу на рынке облигаций, ведь подобная ситуация предполагает быстрый рост экономики и более высокую .

Влияние величины потребительских расходов на валютный рынок

Биологическое воспроизводство общества;

Максимизацию благосостояния членов домохозяйства .

Неоправданные потребительские расходы

Непроизводительные (неоправданные) расходы - это:

Расходы, связанные с нерациональным использованием финансовых ресурсов, затрачиваемые без пользы, не дающие полезных результатов;

Расходы домохозяйств, не обеспечивающие формирование, сохранение и развитие человеческого каптала, биологического воспроизводства общества и максимизацию благосостояния членов домохозяйств.

Классификация потребительских расходов по уровню дохода

Показатели потребительских расходов

К числу стоимостных показателей личного потребления при относят потребительские расходы населения, а именно: их уровень, структура и .

Общая сумма и динамика потребительских расходов в текущих и сопоставимых , их доля в денежных и совокупных доходах населения (домашних хозяйств, семей) характеризуют, с одной стороны, покупательские возможности населения, с другой стороны, - возможности потребительского рынка в части удовлетворения платежеспособного спроса.

В связи с этим стоимостные показатели личного потребления изучаются в их взаимосвязи с доходами и потребительскими ценами в разрезе отдельных социально-демографических групп населения, типов семей (домашних хозяйств) и т.д.

При анализе показателей личного потребления в разрезе территорий учитывается влияние на структуру потребления природно-климатических факторов, национальных особенностей и культурных традиций. Типичным, например, является раздельное изучение потребления городского и сельского населения, населения больших и малых городов, проживающих в районах Крайнего Севера, в городах-столицах и т.д.

Уровень потребительских расходов

Уровень общих потребительских расходов, а также затраты по отдельным группам товаров и услуг исчисляются, как правило, в среднем на душу населения, на одно или сто домашних хозяйств.

Структура потребительских расходов

Структура личного потребления характеризуется направлениями затрат домашних хозяйств, при этом расходы четко разграничиваются на приобретение материальных благ, с одной стороны, и услуг - с другой.

Потребительские расходы составляют от 2/3 до 3/4 совокупных расходов, являются основным компонентом совокупных расходов и включают:

Расходы на текущее потребление, т.е. на покупку товаров краткосрочного пользования (к таковым относятся товары, служащие менее одного года, но следует однако заметить, что вся одежда, независимо от срока ее действительного использования - 1 день или 5 лет - относится к текущему потреблению);

Расходы на товары длительного пользования, т.е. товары, служащие более одного года (к ним относятся мебель, бытовая техника, автомобили, яхты, личные самолеты и др., при этом исключение составляют расходы на покупку жилья, которые считаются не потребительскими, а инвестиционными расходами домохозяйств);

Расходы на услуги (современную жизнь невозможно представить себе без наличия большого спектра услуг, причем доля расходов на услуги в общей сумме потребительских расходов постоянно возрастает).

Подобное деление товаров на товары кратковременного, а также длительного пользования довольно условно, поскольку за основу берется принцип насколько полно используется товар в течении года. Если товар полностью используется в течении года, то он относится к товарам кратковременного пользования.

Товары, не используемые в течении года (машины, мебель), являются товарами длительного пользования. Но, например, обувь относится к товарам кратковременного пользования, хотя может порой носится десятилетие.

Растительное масло;

Картофель;

Овощи и бахчевые;

Плоды и ягоды;

Хлебные продукты (хлеб и макаронные изделия в пересчете на муку, мука, крупа, бобовые).

Потребительские расходы на алкогольные напитки

Для определения реального удельного веса алкогольных напитков в потребительских расходах населения используются данные статистики торговли об удельном весе алкогольных напитков в обороте . Проведение корректировки потребительских расходов населения осуществляется путем увеличения в общих расходах домашних хозяйств доли расходов на алкогольные напитки.

Потребительские расходы на непродовольственные товары

Непродовольственный товар - не предназначенный для употребления в пищу и не являющийся сырьем для приготовления пищи товар, реализуемый с целью удовлетворения разнообразного потребительского спроса, например: одежда, обувь, мебель, автомобили, строительные материалы, бытовая техника и т.д. Иными словами, это товар, который ни в каком виде не пригоден для еды ни человеку, ни животным.

Расходы на непродовольственные товары - расходы на одежду, белье, обувь, ткани, мебель и предметы домашнего обихода, товары культурно-бытового назначения, транспортные средства, гигиенические, парфюмерные и фармацевтические средства,табачные изделия, строительные материалы и другие непродовольственные товары.

Потребительские расходы на личные услуги

Потребление рыночных услуг изучается по следующим направлениям:

Квартплата и коммунальные услуги, оплата бытовых услуг, услуг дошкольных и внешкольных учреждений, расходы на приобретение путевок, на лечение и занятие физической культурой и спортом, расходы на кино, театры, зрелища, на пассажирский транспорт, включая городской, услуги связи;

Бытовые услуги включают ремонт обуви, одежды, мебели, транспорта, жилья, строительства по индивидуальным заказам;

Услуги парикмахерских и т.д.;

Транспортные услуги, все виды услуг по перевозке населения, а также грузов для населения;

Прочие услуги - услуги правового характера (юридических консультаций, нотариальных контор), услуги госстрахования и сберкасс.

Факторы, влияющие на потребительские расходы

Спросите себя, что определяет сумму ваших расходов на потребительские товары и услуги.

Сумма доходов потребителей

Скорее всего, вы ответите, что основной фактор - сумма ваших доходов, так как при их росте вы захотите и сможете расходовать больше. Рассуждая подобным образом, Мейнард Джон Кейнс полагал, что потребительские расходы зависят от располагаемого дохода - суммарного дохода, который можно израсходовать на покупку товаров и услуг.

Усилия по продаже товаров

Факт, что увеличение общего совокупного спроса на какой либо один товар или группу товаров может возникнуть просто за счет снижения спроса на другие товары, порой не принимается во внимание теми, кто превозносит достоинства рекламы и прочих усилий по продаже как средств увеличения совокупного спроса. Тем не менее, весьма возможно, что увеличение или уменьшение объема усилий по продаже может влиять на совокупный потребительских расходов при данном уровне доходов.

Уровень благосостояния потребителей

Объем богатства оказывает важное влияние на потребление. Если исходить из гипотезы снижения предельной полезности, то очевидно, что чем больше первоначальный объем богатства, тем ниже его предельная полезность.

Поэтому с ростом богатства уменьшается склонность снижать потребление ради увеличения будущего богатства. При прочих равных условиях чем большими сбережениями обладает человек, тем меньше его желание больше накоплять (чем выше уровень благосостояния, тем выше потребительские расходы).

Ожидания потребителей

Ожидания по поводу движения уровня цен и объемов производства также способны оказать определенное влияние на формирование потребления. Так, ожидания повышения цен могут стимулировать текущее потребление, и наоборот.

Налоги потребителей

Налоги выплачиваются частично за счет потребления и частично за счет сбережений. Поэтому рост налогов переместит график потребления вниз. Наоборот, доля дохода, полученная от снижения налогов, будет частично потребляться. Таким образом, снижение налогов вызовет сдвиг графика потребления вверх.

Трансферты потребителей

Увеличение трансфертов означает увеличение личного располагаемого дохода, а, следовательно, и увеличение потребительских расходов.

Потребительская задолженность

Можно ожидать, что и уровень потребительской задолженности вызовет у домохозяйств желание направить свой текущий доход, либо на потребление, либо на сбережения. Если задолженность домохозяйств достигла такой величины, что, скажем, 20% или 25% их текущих доходов отчисляется для уплаты очередных взносов по предыдущим закупкам, то потребители будут вынуждены сокращать текущее потребление, чтобы снизить задолженность.

Ставка процента по потребительскому кредиту

Выборка сформирована по территориально-отраслевому принципу. Недостаток - в ней не представлено население с наиболее высокими доходами.

Основной источник информации об объеме и структуре расходов домохозяйств. Недостаток – баланс построен на иных концептуальных принципах, чем СНС (например, сбережения населения учитывают только прирост сбережений во и ).

Статистика торговли

Предоставляет данные об объеме и структуре розничного товарооборота. Помимо этого, проводятся досчеты на неотчитавшиеся и неорганизованную торговлю. Данные корректируются, поскольку некоторые учтенные товары - элемент не конечного, а промежуточного потребления (семена, корма, строительные материалы и т.п.) .

С позиции уровня жизни населения приоритетным являются направления анализа в части затрат на удовлетворение первоочередных потребностей населения, к которым относятся питание, одежда, обувь, жилище.

Расходы семейного бюджета на питание являются социальным индикатором материального положения населения, потому что от их величины во многом зависит формирование структуры остальной части семейного бюджета, в том числе тех его статей, которые характеризуют более высокую ступень уровня жизни.

Анализ структуры потребительских расходов не ограничивается среднестатистическими показателями. Одной из важных задач изучения является установление различий в уровне и структуре потребления в домашних хозяйствах (семьях) с высокими и низкими среднедушевыми доходами и особенно в крайних по уровню материальной обеспеченности группах населения (домашних хозяйствах).

В этих целях полученные на основе обследования бюджетов домашних хозяйств данные ранжируются по признаку среднедушевого (денежного, совокупного) дохода, устанавливаются соответствующие размеры потребительских расходов и особенности их структуры.

Неравенство в потреблении оценивается аналогично оценке неравенства в распределении доходов. Чаще всего рассматриваются различия в потреблении нижней и верхней децильных групп, т.е. по 10% обследованного населения с минимальными и максимальными доходами.

Основные макроэкономические индикаторы потребительских расходов

Потребительские расходы представлены в нескольких макроэкономических индикаторах. Индекс потребительских расходов (ИПР) основанный на данных об объеме розничной торговли, важен для валютного рынка, так как он показывает силу потребительского спроса и уверенности потребителей, которые являются исходными данными при расчетах других экономических индикаторов, таких как ВНП и .

Индекс личных расходов потребителей

Всеобъемлющее мера того, насколько много потребители тратят каждый месяц, считая расходы на товары длительного пользования, потребительские товары и услуги. Личное потребление представляет собой комплексное измерение ВВП и, следовательно индикатор наблюдает за экономическими тенденциями. личных расходов потребителя имеет прямое влияние на инфляционное давление.

Личные потребительские расходы в США

Здоровый показатель личных потребительских расходов означает, что потребители покупают товары и услуги, а это топливо экономики и стимулирование роста производства. Отчет особенно ценится за инфляционных давлений. Взятые в , эти высокие уровни потребления и производства США могут привести к общему увеличению цен. В действительности, использует показатели инфляции публикуемые в отчете от PCE в качестве основного датчика инфляции.

Показатель личных потребительских расходов

С другой стороны, постоянно низкие личные потребительские расходы могут привести к снижению уровня производства и экономическому спаду.

Поскольку доходы либо тратят либо копят, личные потребительские расходы (публикуются в процентах от дохода, а не изменения процентов) имеют обратную связь с личными сбережениями . Экономисты смотрят на рост личных расходов в связи с доходами и сбережениями, чтобы определить, живут ли потребители не по средствам, которые могут повлиять на уровни заимствований и будущего потребления.

Рост личных потребительских расходов

Личные расходы потребителей, США

Показатель индекс личных расходов потребителей (PCE) публикуется как процентное изменение сравнению с предыдущим месяцем.

График личных потребительских расходов в США за год

Чистый показатель личных расходов потребителей (Core CPE).

Волатильные элементы, такие как продукты питания и могут сильно колебаться в связи с сезонными и не системными факторами. В целях обеспечения более устойчивой картины личного потребления, продукты питания и энергоносители в отчете Core PCE данные пункты исключаются.

График личных потребительских расходов в США за 5 лет

Показатель заголовка PCE выражает процентное изменение расходов за квартал.

Примечание: Личные потребительские расходы публикуют доходы и показатели расходов .

Важность индикатора: Умеренно влияет на рынок

Долгосрочный таргет Федрезерва находится на уровне 2% в годовом исчислении, и сильные отклонения являются поводом для определенного беспокойства. В среднем инфляция PCE, как правило, на 0,3% ниже Индекса потребительских цен (CPI), что связано с расчета.

Графики личных потребительских расходов и ценового индекса потребительских расходов с 1985 г.

Базовый индекс потребительских расходов, США

Отчеты потребления домашних хозяйств Еврозоны, средние расходы на индивидуальные товары потребления и услуги на одну семью в год. Показатель сообщается как годовое изменение в процентах.

График личных потребительских расходов в Еврозоне за 5 лет

Увеличение потребления домашних хозяйств указывает на увеличение и более высокий уровень потребительского оптимизма, как положительные показатели экономики. Однако безудержный рост может привести к инфляционному давлению. Таким образом, этот отчет может быть использован в качестве опережающего индикатора для инфляционного давления.

Важность индикатора: Редко влияет на рынок

График личных потребительских расходов в Еврозоне за год

Индекс личных расходов потребителей, Китай

Показатель индекса личных потребительских расходов в за различные .

График личных потребительских расходов в Китае за 10 лет

Личные расходы потребителей, Япония

График личных потребительских расходов в Японии за 35 лет

График личных потребительских расходов в Японии за 5 лет

График личных потребительских расходов в Японии за год

Индекс личных расходов, Германия

График личных потребительских расходов в Германии за 20 лет

График личных потребительских расходов в Германии за 10 лет

График личных потребительских расходов в Германии за 5 лет

Индекс личных расходов потребителей, Великобритания

Показатель индекса личных расходов в за различные периоды.

График личных потребительских расходов в Великобритании за 60 лет

График личных потребительских расходов в Великобритании за 10 лет

График личных потребительских расходов в Великобритании за год

Индекс личных потребительских расходов, Франция

Индикатор отражает месячное изменение объема расходов потребителей на товары и услуги во . Увеличивающиеся значения положительно влияют на котировки единой европейской валюты , так как расходы потребителя составляют примерно две-трети от ВВП.

Однако действие индикатора ограниченно на рынок, так как ВВП Франции это лишь примерно 25% от ВВП всей Еврозоны.

График личных потребительских расходов во Франции за 5 лет

График личных потребительских расходов во Франции за год

Личные расходы потребителей, Бразилия

Показатель индекса личных потребительских расходов в за различные периоды.

График личных потребительских расходов в Бразилии за 20 лет

График личных потребительских расходов в Бразилии за год

Индекс личных расходов, Италия

Показатель индекса личных расходов в за различные периоды.

График личных потребительских расходов в Италии за 5 лет

Индекс личных потребительских расходов, Индия

Показатель индекса личных потребительских расходов в за различные периоды.

График личных потребительских расходов в Индии за 10 лет

График личных потребительских расходов в Индии за 5 лет

График личных потребительских расходов в Индии за год

Личные потребительские расходы, Россия

За период 1990-2013 гг. потребительские расходы увеличились на 1101.6 .долл. или в 3.8 раза до 1499 млрд..долл.; изменение произошло на -14.4 миллиард.долл. за счет уменьшения населения Российской Федерации на 5.4 млн. чел., а также на 1116 млрд..долл. за счет увеличения показателя потребительских расходов на душу населения в Российской Федерации на 7812.3 долларов.

Таблица потребительских расходов в Российской Федерации с 1999 по 2013 гг.

Среднегодовой прирост потребительских расходов России составил 47.9 млрд..долл. или 12.1%. Доля в мире выросла на 0.3%. Доля в выросла на 2.9%. Доля в Восточной Европе уменьшилась на 5.4%. Наименьшие потребительские расходы Российской Федерации были в 1999 году (133.9 миллиард.долл.). Максимальные потребительские расходы Российской Федерации были в 2013 году (1499 млрд..долл.).

На протяжении 1990-2013 гг. потребительские расходы на душу населения в Российской Федерации выросли на 7812.3 долларов или в 3.9 раза до 10494.6 долларов. Среднегодовой прирост потребительских расходов на душу населения в России составил 339.7 долларов или 12.7%.

Потребительские расходы России, 1990-1999 гг., период спада

За период 1990-1999 гг. потребительские расходы Российской Федерации уменьшились на 263.5 млрд.долл. или на 66.3% до 133.9 млрд..долл.; изменение произошло на -2.3 млрд.долл. за счет уменьшения населения России на 0.9 млн. чел., а также на -261.2 млрд.долл. за счет уменьшения показателя потребительских расходов на душу населения в Российской Федерации на 1773.5 долларов. Среднегодовой прирост потребительских расходов Российской Федерации составил -29.3 млрд.долл. или -7.4%. Доля в мире уменьшилась на 1.8%. Доля в Европе уменьшилась на 4.4%. Доля в Восточной Европе сократилась на 32.2%.

Структура потребительских расходов в Российской Федерации

На протяжении 1990-1999 гг. потребительские расходы на душу населения в Российской Федерации сократились на 1773.5 долларов или на 66.1% до 908.8 долларов. Среднегодовой прирост потребительских расходов на душу населения в Российской Федерации составил -197.1 долларов или -7.3%.

Потребительские расходы России, 1999-2013 гг., период подъёма

На протяжении 1999-2013 гг. потребительские расходы Российской Федерации увеличились на 1365.1 миллиард.долл. или в 11.2 раза до 1499 млрд..долл.; изменение произошло на -4.1 миллиард.долл. из-за уменьшения населения России на 4.5 млн. чел., а также на 1369.2 млрд.долл. за счет увеличения показателя потребительских расходов на душу населения в Российской Федерации на 9585.8 долларов.

График доли потребительских расходов в ВВП России

Среднегодовой прирост потребительских расходов Российской Федерации составил 97.5 млрд.долл. или 72.8%. Доля в мире выросла на 2.1%. Доля в Европе выросла на 7.3%. Доля в Восточной Европе увеличилась на 26.8%.

График роста потребительских расходов Российской Федерации

На протяжении 1999-2013 гг. потребительские расходы на душу населения в Российской Федерации увеличились на 9585.8 долларов или в 11.5 раза до 10494.6 долларов. Среднегодовой прирост потребительских расходов на душу населения в Российской Федерации составил 684.7 долларов или 75.3%.

Понятие потребительские расходы, государственные потребительские расходы

Объем потребительских расходов, личные потребительские расходы, потребительские расходы населения, структура потребительских расходов, рост потребительских расходов

Потребительские расходы - это расходы на покупку товаров и оплату услуг

потребительские расходы - это совокупные расходы на покупку товаров и оплату услуг. Составляют 75 - 80 % от величины совокупных доходов.

Это часть национального товара; общие расходы домохозяйств на потребительские услуги и товары длительного и кратковременного пользования, произведенные внутри страны и импортированные из-за границы. на потребление состоят из автономного потребления и индуцированного потребления.

Суть потребительских расходов

потребительские расходы охватывают все текущие расходы на товары и услуги независимо от того, полностью или частично они были оплачены в течение обследуемого периода и предназначались ли они для потребления внутри домашнего хозяйства. Потребительские расходы состоят из затрат на покупку продуктов питания (в том числе расходы на питание вне дома), алкогольных напитков, непродовольственных товаров и издержек на оплату услуг.

Изменения совокупного спроса. Детерминанты совокупного спроса. факторы, смещающие кривую совокупного спроса. Изменения потребительских расходов могут быть вызваны ожиданиями потребителей относительно будущих перспектив. Когда люди ожидают увеличения в будущем своего реального выгоды , они готовы тратить значительную часть своего нынешнего наживы . Текущие потребительские расходы в подобном случае возрастают (текущие сбережения сокращаются), и кривая совокупного спроса смещается вправо. Вместе с тем ожидание уменьшения в будущем реальных доходов ведет к сокращению текущих потребительских расходов, а следовательно, и к падению совокупного спроса.

Структуры потребительских расходов различаются не только у разных людей, но и в разных странах . Одна поразительная особенность заключается в том, что хотя в богатых странах домохозяйства тратят на продукты питания больше средств в абсолютном выражении, чем в беднейших странах, но в этих последних расходы на питание занимают значительно большую долю в семейных бюджетах.

Сокращение потребительских расходов и повышение эффективности функционирования торгово-посреднических предприятий могут явиться следствием различных, но, безусловно, оптимизационных преобразований в компании и технологии процессов товародвижения. При этом успеха подобных преобразований повышается, если их характер сообразен природе тех объективно целесообразных, прогрессивных экономических процессов , которые составляют основу общественного развития. Среди таких процессов одним из наиболее характерных является интеграция. Исторический экономического развития общества неизменно сопровождался и продолжает сопровождаться развитием и постепенным усилением интеграционных тенденций. Не лучшее ли свидетельство - происходящая на наших глазах реализация идей императора французов Наполеона I об общеевропейских институтах и валюте.

Структура объема реализации продукции конечным потребителям в рамках сегмента товародвижения в 1997г. Сокращение потребительских расходов и повышение эффективности функционирования торгово-посреднических предприятий могут явиться следствием различных, но, безусловно, оптимизационных преобразований в фирмы и технологии процессов товародвижения. При этом вероятность успеха подобных преобразований повышается, если их характер сообразен природе тех объективно целесообразных, прогрессивных экономических процессов, которые составляют основу общественного развития. Среди таких процессов одним из наиболее характерных является интеграция.

Структура потребительских расходов резко различается в семьях с разным уровнем душевого профита. У бедных семей покупка товаров, в основном, концентрируется на продовольственных, причем, преимущественно на дешевых продуктах. В семьях с высоким достатком, напротив, большая доля расходов идет на дорогостоящие предметы длительного пользования, на личные транспортные средства, на жилье, а также на разнообразные услуги.

Воздействие неценовых факторов на кривую совокупного спроса. Снижение потребительских расходов происходит вследствие уменьшения реального выгоды, что понижает совокупный и сдвигает его кривую влево. Факторами снижения реального наживы и совокупного спроса являются снижение благосостояния потребителя, например вследствие падения цен на недвижимость, пессимистический в отношении будущих реальных доходов, увеличение задолженности по потребительским кредитам, так как часть профита будет тратиться на погашение долга, увеличение ставок подоходного налога.

Потребительских расходов (ИПР) основанный на данных об объеме розничной торговли, важен для валютного рынка Forex, так как он показывает силу потребительского спроса и уверенности потребителей , которые являются исходными данными при расчетах других экономических индикаторов, таких как ВНП и ВВП.

Потребление - потребительские расходы населения, т.е. то количество денег, которые потребители готовы потратить. Естественно, возможность тратить зависит от уровня доходов и от склонности населения к сбережениям. Доходы и расходы потребителей не всегда совпадают: при низких выгодах происходит проедание капитала, накопленного за предыдущий , при высоких выгодах появляется возможность сбережений.

В структуре потребительских расходов 45 - 52 % приходится на приобретение продуктов питания, 33 - 40 % - на непродовольственные товары и 18 - 22 % - на оплату услуг. Пересчет в американские доллары был осуществлен поквартально, по сСШАневзвешенному курсу Московской биржи.

График потребления (а и пороговая линия (Ь.

На уровень потребительских расходов влияет много факторов, однако самым важным фактором является профит после уплаты налогов.

В структуре потребительских расходов 45 - 52 % приходится на приобретение продуктов питания, 33 - 40 % - на непродовольственные товары и 18 - 22 % - на оплату услуг. Пересчет в доллары Соединенных Штатов был осуществлен поквартально, по сСША невзвешенному курсу Московской биржи.

Потребление и РД, 1970 - 1994 гг. На уровень потребительских расходов влияет множество факторов. Но самый главный из них - профит, особенно РД. А поскольку сбережения - это непотребленная часть РД, последний является также основным фактором, определяющим объем личных сбережений.

В составе потребительских расходов населения увеличивается доля затрат на услуги и особенно быстро - на услуги высокого класса.

В структуре потребительских расходов населения основная их доля, как и до реформы приходится на покупку товаров первой необходимости, особенно продуктов питания.

Между тем лишь потребительские расходы являются элементом совокупного спроса. Поэтому-то и оказывается, что при компенсирующем друг друга повышении государственных издержек, с одной стороны, и налогов - с другой, совокупный спрос , а следовательно, и общий профит возрастают (первоначально на 50 единиц), а не остаются на прежнем уровне.

Какую структуру имеют потребительские расходы домашнего хозяйства.

С - размеры потребительских расходов, Y - величина выгоды за соот-ветств. Используется в кейнсианских эконо-мич.

Существенное замедление роста потребительских расходов ведет к росту запасов готовой продукции, что сказывается на уменьшении объемов сбыта и прибыли, а это, в свою очередь, отзывается на производстве потребительских товаров и, наконец, с большим запозданием - на производителях сырья и материалов.

Изменения в характере потребительских расходов зависят от прогнозов, которые делают потребители. Например, когда люди считают, что в будущем их реальный профит увеличится, они готовы тратить большую часть своего нынешнего наживы. Следовательно, в это время потребительские расходы возрастают (сбережения в это время уменьшаются) и кривая совокупного спроса смещается вправо.

В свою очередь, потребительские расходы распадаются на их автономную часть - Са и часть, прямо зависящую от величины общего профита, - Су; Cy YxMPC, где МРС - предельная склонность к потреблению, равная доле дополнительной единицы выгоды домашних хозяйств, направляемой на текущие расходы.

Какие факторы влияют на потребительские расходы домашнего хозяйства.

Кривая потребления характеризует отношение потребительских расходов к выгоде в их движении. Кривая сбережения показывает отношение сбережений к наживе в их движении.

Более половины общего объема потребительских расходов приходится на долю услуг.

В среднедушевом потреблении статистикой отслеживаются потребительские расходы и их структура. В расходы включаются все на поддержание жизненного уровня (кроме затрат на уплату налогов и др. обязательные платежи); их величина зависит как от доходов, так и от состояния потребительского рынка, который создает возможности для реализации доходов населения.

В те периоды, когда потребительские расходы превышают текущий располагаемый профит. Такая ситуация возможна либо в результате расходования части имевшегося запаса сбережений, либо привлечения заемных средств.

То, что мы назвали потребительские расходы домохозяйств, в системе учета национального наживы определяется как личные потребительские расходы.

С точки зрения Кейнса, потребительские расходы частных лиц тесно связаны с их выгодами и не испытывают резких колебаний. Другое дело - они представляют собой самую непостоянную, капризную часть совокупного спроса. Дело в том, что организации вкладывают в расширение производства, только если они ожидают получить от этого . Это, в свою очередь, бывает тогда, когда компании ожидают увеличения спроса на свою продукцию, которое окупит расхода и принесет прибыль. Таким образом, очень многое зависит здесь от ожиданий прибыли. А они во время спада находятся под влиянием пессимистических настроений, частично обоснованных, а частично преувеличенных.

Главным компонентом совокупного спроса являются потребительские расходы домашних хозяйств, которые включают все расходы этого сектора, - от издержек на продовольствие и оплату коммунальных услуг до покупки автомобилей.

Влияние этого фактора на величину потребительских расходов при данном уровне профита, однако, довольно сомнительно. В классической теории процента, которая основывалась на представлении о том, что норма процента служит фактором, приводящим в равновесие сбережений и спрос на них, удобно было предполагать, что расходы на потребление при прочих равных условиях обнаруживают обратную зависимость от нормы процента , так что всякий рост нормы процента повлечет за собой существенное сокращение потребления. Однако уже давно было признано, что воздействие, в конечном счете оказываемое изменением нормы процента на готовность, с которой люди расходуют на текущее потребление ту или иную часть своего выгоды, оказывается сложным и неопределенным: такие изменения приводят в действие противоборствующие тенденции, поскольку некоторые из субъективных стимулов к сбережению приобретают большую силу с ростом нормы процента, тогда как другие мотивы ослабевают. На протяжении длительных промежутков времени существенные изменения нормы процента, вероятно, значительно меняют общественные привычки и влияют, таким образом, на субъективную склонность к расходованию, хотя и трудно заранее предсказать, в каком направлении осуществится такое воздействие. Это удается выяснить только в свете накопленного опыта. Обычные же кратковременные колебания нормы процента вряд ли оказывают каким-либо путем сильное непосредственное влияние на величину затрат.

Влияние этого фактора на величину потребительских расходов при данном уровне наживы, однако, довольно сомнительно.

На следующей диаграмме представлена структура потребительских расходов семьи ядра среднего класса, состоящей из 3 - 4 человек.

В результате сбережения растут, а потребительские расходы и инвестиции уменьшаются. Любой держатель финансового ресурса с неизменной номинальной ценой (например, срочного вклада в банке) получает реальный и притом безрисковый профит. Инвестирование в снижающуюся экономику и крупные потребительские траты, напротив, сопряжены с повышенным риском.

Покупка товаров и оплата услуг - потребительские расходы, являющиеся главными, составляют три четверти всех денежных издержек. Их величина обусловлена: объемом денежных доходов, которые сегодня недостаточно велики; удовлетворением необходимых личных и семейных потребностей; уровнем розничных цен ; климатическими и географическими условиями жизни и другими факторами.

В зависимости от социально-экономической категории до-мохозяйств потребительские расходы резко меняются. Десятипроцентная группа домашних хозяйств с наименьшими располагающими ресурсами в 1998 г. расходовала в месяц на одного члена 188 2 руб., из них 70 6 % уходило на продовольствие и лишь 13 4 % на непродовольственные товары.

Из формулы видно, что увеличение потребительских расходов, инвестиций, государственных затрат и экспортирования приводит к росту ВНП. Увеличение инвестиций и государственных издержек обладает мультипликативным влиянием на этот рост.

Высокий уровень потребительской задолженности стимулирует рост потребительских расходов и совокупного потребления.

Зеркальная взаимосвязь между функциями сбережений и потребительских расходов проявляется и в том, что предельная склонность к сбережениям равняется единице минус предельная склонность к потреблению. Такая зависимость определяется тем, что потребляться может только то, что не сберегается, а сберегаться - только то, что не потребляется.

Отражает изменение рыночной стоимости основной части потребительских расходов, обусловленное ростом цен на товары и тарифов на услуги.

Отражает изменение рыночной стоимости основной части потребительских расходов, обусловленное изменением цен на товары и тарифов на услуги.

Согласно этой теории, совокупный объем послена-логовых потребительских расходов (Са), валовых инвестиций (/ s), чистого экспортирования (Х) и государственных затрат (G) определяет общую стоимость проданных товаров и услуг.

Расходы подразделяются на:

а) потребительские расходы;

б) , другие обязательные платежи и добровольные взносы;

в) денежные накопления и сбережения.

Личные потребительские расходы - часть национального товара; общие расходы домохозяйств на потребительские услуги и товары длительного и кратковременного пользования, произведенные внутри страны и импортированные из-за границы. Личные расходы на потребление состоят из автономного потребления и индуцированного потребления.

Потребительские расходы (Consumer Spending) - это

Источники

dic.academic.ru - Словари и энциклопедии на Академике

ai08.org - Большая техническая энциклопедия

glossary.ru - Глоссарий

Энциклопедия инвестора . 2013 .

Отправить

Потребительские расходы

Что такое потребительские расходы?

Потребительские расходы, потребительский спрос, потребление или расходы на потребление - это приобретение товаров и услуг отдельными лицами или семьями. Это самая большая часть совокупного спроса на макроэкономическом уровне. Есть два компонента потребления в базовой модели: индуцированное потребление (которое зависит от уровня дохода) и автономное потребление (которое не зависит от уровня дохода).

Факторы, влияющие на потребительские расходы

Налоги

Налоги являются инструментом регулирования экономики. Налоговая политика, разработанная правительствами, влияет на группы потребителей, чистые потребительские расходы и доверие потребителей. Экономисты предполагают, что регулирование налогов увеличивает или уменьшает потребительские расходы, хотя точное воздействие конкретных мер часто является предметом споров.

В основе налогового регулирования в качестве стимулятора или угнетающего фактора потребительских расходов находится уравнение для валового внутреннего продукта (ВВП). Уравнение - GDP (ВВП) = C + I + G + NX, где (GDP) - стоимость всех конечных товаров и услуг, предоставленных в экономике, (C) - частное потребление, (I)- частные инвестиции, (G) правительственные расходы и (NX) чистый экспорт за минусом импорта. Увеличение государственных расходов создает спрос и экономический рост. Увеличение правительственных расходов можно осуществлять за счет увеличения налогов или дефицитного финансирования. Таким образом, такое увеличение не может быть сделано без потенциального негативного воздействия на частное потребление (С) или один из двух других элементов: инвестиции (I) или чистый экспорт (NX).

Потребительские настроения

Потребительские настроения - это отношение домашних хозяйств и других хозяйствующих субъектов к экономике и здоровью финансовых рынков, и они являются сильным компонентом потребительских расходов. Потребительские настроения имеют мощную способность вызывать колебания в экономике, потому что если отношение потребителя к состоянию экономики плохое, то он будет неохотно тратить. Поэтому потребительские настроения являются мощным средством прогнозирования экономики, потому что люди будут охотно тратить и инвестировать, когда они верят в экономику или в то, что в скором времени произойдет по их мнению. Однако настроения не всегда влияют на привычки расходования некоторых людей так же, как они влияют на других. Например, некоторые домохозяйства устанавливают свои расходы строго от их дохода, так что их доход близок или почти равен их потреблению (включая сбережения). Другие полагаются на свои потребительские настроения, чтобы определять, как они будут тратить свои доходы и т.п.

Распределение экономических стимулов

Во времена экономических трудностей или нестабильности правительство часто пытается исправить проблему путем распределения экономических стимулов, часто в виде скидок или чеков. Однако такие методы не были успешными в прошлом по нескольким причинам. Как обсуждалось ранее, временная финансовая передышка удается редко, потому что люди не любят часто и быстро менять свои привычки в расходовании денежных средств. Кроме того, люди в большинстве случаев достаточно умны, чтобы понимать, что комплексы мер стимулирования экономики обусловлены экономическими спадами, и поэтому они еще больше не хотят тратить деньги. Вместо этого они накапливают сбережения, которые потенциально могут также помочь стимулировать экономику. Когда деньги накапливаются в сбережениях, банкам выгодно снижать процентные ставки, что затем стимулирует других сберегать все меньше и поощряет будущие расходы.

Цены на нефть

Нефть является чрезвычайно ценным и важным ресурсом для экономики и общества во всем мире. Существует тесная взаимосвязь между ростом цен на нефть и реальным ростом экономики. Когда общество страдает от нестабильности энергопоставок, существует потенциальное нарушение потребления дорогих товаров или инвестиционных товаров, которые сильно зависят от энергоносителей таких, как моторные транспортные средства и машины. Это происходит потому, что перебои в поставках энергоносителей создают неопределенность в отношении доступности и ожидаемых цен этих поставок. Часто потребители пытаются отложить покупку таких товаров, пока они не получат лучшее представление о том, какими будут цены на энергоносители после прекращения дестабилизации. Повышение цен на нефть означает, что большая часть дохода потребителя будет расходоваться на покупку нефти, и, следовательно, меньше может быть использована на покупку других товаров. Изменения цен на нефть, как в сторону увеличения, так и уменьшения, имеют чрезвычайно сильное влияние на каналы распределения.

Потребительские расходы на предметы роскоши в США

В Соединенных Штатах в 2007 году объем производства предметов роскоши составлял 157 миллиардов долларов. В период между 1979-2003 годами доходы домашних хозяйств выросли на 1% для пятой части семей, имеющих наименьший доход, на 9% для пятой части, имеющей средний доход, и на 49% для пятой части населения, имеющей наивысший доход. Доходы самой богатой части населения (1%) увеличились более чем в два раза (до 111%). Если бы вышеописанная тенденция была обращена вспять, то не было бы столько экстравагантных предметов роскоши на рынке, таких как $ 1 млн автомобилей и $ 45 млн частных самолетов. Даже в такой экономике, с замедляющимися темпами роста все еще есть большой рынок, где потребители тратят свои деньги на предметы роскоши.

Стимулирование потребительского интереса

В то время как потребительство может и не быть неизбежным этапом промышленного развития, в его пользу зачастую делается выбор в совокупности культурных, политических и социальных контекстов. Это подтверждается более ранними претензиями касательно американских желаний иметь предметы роскоши как 1% населения, которые могут себе это позволить. Это объясняет причины того, как индустриализация помогла потребительству расти параллельно с ней, предоставляя товары, но в то же время индустриализация вредила потребительству тех людей, которые управляли индустриальным миром. Это произошло потому, что рабочие были настолько заняты тем, что производили эти товары в течение своей жизни, что, когда дело дошло до попытки купить какие-либо предметы роскоши, они либо не имели достаточно денег, или у них не было достаточно времени, чтобы купить или использовать предметы роскоши. Этот простой факт помог 1% богатого населения зарабатывать 30% доходов всей страны [потребительская экономика].

Статистика по потребительским расходам

Соединенные Штаты

В 1929 году потребительские расходы составил 75% экономики страны. Они выросли до 83% в 1932 году, когда бизнес-расходы упали. Потребительские расходы упали примерно на 50% во время Второй мировой войны из-за больших правительственных расходов и нехватки потребительских товаров. Потребительские расходы в США выросли с 62% ВВП в 1960 году, оставались на этом же уровне приблизительно до 1981 года и с тех пор увеличились до 71% в 2013 году.

В Соединенных Штатах показатель потребительских расходов публикуется Бюро экономического анализа и включает в себя три широкие категории личных расходов.

Товары длительного пользования: моторные транспортные средства и запасные части, мебель и бытовая техника длительного пользования, рекреационные товары и транспортные средства, а также другие товары длительного пользования.

Товары недлительного пользования: продукты питания и напитки, приобретенные для потребления за пределами места приобретения, одежда и обувь, бензин и другие энергоносители, а также другие товары кратковременного пользования.

Услуги: жилищно-коммунальное хозяйство, здравоохранение, транспортные услуги, услуги отдыха, услуги общественного питания и проживания, финансовые услуги и страхование, а также другие услуги.

Для внутренних потребительских расходов и доходов населения США демографические данные собираются Бюро переписи населения США на уровне домашних хозяйств, анализируются и публикуются Бюро статистики труда.

Прежде чем мы сможем дать практическое применение количественной теории, мы должны посмотреть, какие именно из экономических условий действительно участвуют в определении ценности денежной единицы.
С точки зрения индивида, существуют три главных цели, ради которых сохраняются резервы покупательной силы.
Во-первых, получение доходов и производство расходов не совпадают во времени. В случае еженедельной заработной платы рабочего доходы и расходы очень близко совпадают, но даже рабочий получает случайные доходы в виде сверхурочного заработка или других исключительных получек и испытывает иногда перерывы в возможности заработать в виду болезни или безработицы; а время от времени он вынужден производить чрезвычайные расходы на домашний инвентарь, одежду, праздники и т. д. Зажиточный человек получает свои доходы с более длинными и иногда более неправильными интервалами; он может иметь фиксированное жалование и дивиденды, уплачиваемые по кварталам, или он может жить на профессиональные заработки, получаемые в изменяющихся суммах и в изменяющиеся периоды. Каждый стремится иметь добрую часть денег на руках как перед тем, когда предстоит крупная статья расхода, так и после того, когда получена крупная статья дохода.
Во-вторых, каждый старается держать запас денег на руках для обеспечения непредвиденных случайностей. Совершенно невозможно предусмотреть все различные случайности в расходах, которые могут произойти, а потому разумный человек так регулирует свой баланс наличных денег или кредита, чтобы в то время (непосредственно после крупных расходов или перед крупными получениями), когда этот баланс является наименьшим, он все еще имел бы кое-что на руках.
В-третьих, человек, имеющий сбережения, не может беспрерывно помещать свои сбережения в мелких суммах. Он накапливает свои остатки, пока он не сможет сберечь некоторой значительной суммы; тогда он помещает все, без чего он может свести свой баланс, и начинает снова сберегать. Процедура одна и та же, как в случае с рабочим, который периодически помещает два или три фунта стерлингов в сберегательную кассу, так и в случае с лицом свободной профессии, который время от времени шмещает сотню или две фунтов, или в случае с богатым человеком, чьи сбережения исчисляются в тысячах.
Проблема регулирования баланса несколько отлична в торговой деятельности. В этом случае нормальной практикой являются краткосрочные займы, и это делает возможным более точный расчет баланса, чем у инди- вида-потребигеля. Баланс наличных денег или кредита является сам по себе источником потерь, так как, за исключением вкладов, он не приносит процентов и даже вклады приносят пониженные проценты. Делая займы для производства больших платежей и направляя большие поступления для уплаты по займам, деловые круги могут понизить эти потери процентов до минимума. Возможность заключать займы делает их также во всякий момент готовыми к непредвиденным случайностям без необходимости непрерывного хранения запаса наличных денег для этой цели.^ Что касается распределения неистраченного запаса покупательной силы между наличными деньгами и кредитом, то мы уже видели, что люди, достаточно богатые, чтобы иметь банковский счет, будут держать главную часть своего резерва в кредите и только незначительную сумму карманных денег в виде наличных. Бедный человек держит все свои резервы в виде наличных денег, исключая тот случай, когда он кладет часть их в сберегательную кассу, но вклад в сберегательную кассу скорее является помещением капитала, чем частью неистраченного запаса. В деловом мире балансы хранятся в форме кредита, при чем фабриканты постоянно извлекают из банков крупные суммы наличными для уплаты заработной платы, а розничные торговцы, железнодорожные, трамвайные и омнибусные компании, сборщики арендной платы с рабочих, владельцы театров и другие, чьи получения состоят главным образом из наличных денег, постоянно вносят наличные деньги в банки. Сами банки держат свои кассовые резервы в достаточной пропорции к своим обязательствам, чтобы удовлетворять требования своих клиентов.
Для каждого частного лица соответственный баланс кредита и баланс валичЕых денег находятся в определенной пропорции к его доходу (конечно, не в одной и той же пропорции для разных лиц или для одного п того же лица, по в разное время). Для каждого предпринимателя соответственный баланс будет также определяться соображениями удобства, но будет скорее пропорционален сумме сделок или обороту, чем чистому доходу предпринимателя- Торговцы, конечно, могут регулировать свой баланс более точво. Соответственно, их баланс будет (составлять много меньшую долю их оборота, чем доля баланса частных лиц в отношении к их доходу. Во всех случаях одинаково баланс покупательной силы в запасе устанавливается в соответствии со сделками, которые необходимо финансировать. ;
Потребность общества в запасах покупательной силы можно рассматривать как источник, образующий спрос на кредит и деньги. Снабжение кредитом производится банками. Снабжение деньгами определяется законом и правительственными распоряжениями по регулированию чеканки и эмиссии бумажных законных платежных средств. Но здесь опять вмешиваются банки, так как только та часть полезного sanaca
3*
денег, которая находится на руках у публики, составляет часть неистраченного запаса покупательной силы. Деньги, которые образуют банковские резервы, исключаются из неистраченного запаса, хотя они несомненно составляют часть средств, противопоставляемых банками их кредитам, которые образуют их обязательства,а эти кредиты являются частью неистраченного запаса. Неистраченный запас в действительности равен сумме денег в обращении плюс обязательства банков. Эти обязательства равны ресурсам банка минус его капитал. Сумма кредита повышается и падает в зависимости от средств банков, а эти средства состоят из двух частей: приносящие доход средства, как например ссуды, учет и инвестиции и кассовые резервы. Если кассовые резервы увеличиваются благодаря возврату денег из обращения в банки, или если они уменьшаются, благодаря извлечению денег из банков в обращение, то это не эказывает влияния на неистраченный запас; все, что при этом происходит, так это только то, что некоторое количество наличных денег обращено в кредит или столько-то кредита обращено в наличные деньги. Но если банки увеличивают или уменьшают свои займы и ссуды, то неистраченный запас увеличивается или уменьшается на ту же самую сумму. Банки же начинают превращать наличные деньги в кредит или кредит в наличные деньги по выбору своих клиентов; они сами в этом деле не проявляют инициативы. Выбор клиентами наличных денег или кредита зависит, как мы уже видели, от экономических условий, определяясь полностью соображениями удобств индивида. Публика не может быть произвольно принуждена к увеличению или уменьшению своих запасов наличных денег; она может быть побуждаема в этому только модификациями экономических условий. Если количество денег возрастает или уменьшается, то результатом явится сначала просто увеличение или уменьшение кассовых резервов банков, и банкам остается решать, должны ли они изменить как-либо свои другие средства или свои обязательства до востребования.
Таким образом изменения в неистраченном запасе зависят от деятельности банков по совращению или расширению кредита. Выбрав чисто статическую форму количественной теории, мы должны теперь вскрыть, как определяется действительная ценность денежной единицы при меняющихся условиях.
Мы уже исследовали два частных случая этого общего вопроса. Мы видели в главе I, каким образом ценность денежной единицы может изменяться вне всяких пределов, при условии, что кредит является единственным средством платежа и что деньги не существуют. В отношении золотых денег, ограниченных в количестве, мы видели в главе II, каким образом экспансия кредита может опустошить значительные запасы наличных денег и привести к кризису. Теперь, когда мы ввели в нашу проблему и бумажные деньги, мы можем попытаться разрешить и общий вопрос.
Мы только что показали, что увеличение и уменьшение ненстрачен- наго запаса покупательной силы зависит от банков. Неистраченный запас равен сумме наличных денег в обращении плюс средства банков минус их капитал. Средства банков равны их кассовым резервам плюс сумма их других средств, как займы и инвестиции. Следовательно, неистраченный запас равен сумме всех наличных денег, как находящихся в обращении, так и в банках, плюс чистый остаток приносящих проценты средств банков. Предположим теперь, что сумма наличных денег остается неизменной. В этом случае неистраченный запас может возрастать или уменьшаться только путем возрастания или уменьшения чистого остатка приносящих проценты средств банков. Другими словами, тогда должно иметь место ускорение или замедление того процесса, который мы назвали созданием кредита, замены немедленными обязательствами банков будущих обязательств торговцев.
Положим, что такое ускорение или замедление создания кредита происходит. Каково будет действие этого факта? Первое, что нужно сказать об этом, это то, что иикто не занимает денег, чтобы держать их бездеятельными. Займы совершаются деловыми людьми, которые осмотрительно рассчитывают на заем, чтобы в другое время избежать необходимости держать бездеятельно большой остаток наличных денег. Из этого следует, что практически все занятые суммы будут немедленно уплачиваться дальше. Некоторые из этих сумм могут быть уплачены одним торговцем другому в обмен за товары, продавец может употребить полученные деньги на погашение существующего долга. Но в этом случае во все не будет в действительности создания нового кредита; это будет просто замена одного долга другим в активах банка. За исключением такой перетасовки долгов, весь вновь создаваемый кредит предназначается для дальнейших уплат в форме прибылей, заработной платы, жалования, процентов, ренты,-в действительности представляющих доходы тех, кто содействовал своими услугами или своею собственностью процессу производства. Таким образом займы заключаются для покрытия издержек производства, а перечисленные выше платежи и образуют эти издержки производства. Итак, мы приходим к заключению, что ускорение или замедление в создании кредита означает соответственное увеличение или уменьшение доходов населения.
Увеличение или уменьшение доходов населения поведет к увеличению или уменьшению и его расходов. Доход или расход здесь означает безусловно денежный доход и денежный расход, т. е. число денежных единиц-как в форме кредита, так и наличными деньгами-получаемых и расходуемых. Реального дохода, т. е. действительной власти над богатством в единицу времени, мы не касаемся.
Только подлинный доход и конечный расход должны быть приняты в расчет; расход на производство или на покупку товаров для последующей продажи должен быть исключен. Доходом является то, что человек может истратить на свои собственные нужды; расходом является то, что он таким образом истратил. В этом смысле доход и расход могут быть удобно названы «потребительским доходом» и «потребительскими тратами», при чем необходимо помнить, что «потребитель» включает и «вкладчика», так как инвестиция есть одна из целей, на которую может быть израсходован доход, і і
Получения н уплата торговца, который покупает или производит с целью дальнейшей продажи, могут быть названы «оборотом торговца», чтобы отличить их от потребительских доходов и потребительских расходов. Торговец получает свой подлинный доход из прибыли от своих операций, и этот доход фигурирует в общей сумме потребительского ДО- хода.
Во всякий данный момент точная сумма предпринимательского дохода является неизвестной. Он производит или покупает товары по определенной стоимости и продает нх по определенной цене- По, с одной стороны, когда он держит товары на складе или закупает, он не знает, по какой цене он будет в состоянии продать, а с другой стороны, когда он запродает, он не знает, по какой цене он сможет купить или произвести. Тем не менее, сумма, которую он извлекает из дела на свои личные расходы, определяется достаточно точно; она устанавливается, по всей вероятности, в соответствии с тем, какой чистый доход он надеется извлечь из дела. Он может предпочесть брать больше или меньше, чем действительный чистый доход. Его исчисление дохода может оказаться ошибочным. Если выбираемая сумма будет меньше, чем истинный доход, то остаток будет представлять добавление к капиталу предприятия; это будет использование части потребительского расхода на инвестирование. Если же, напротив, выбираемая сумма будет больше, чем действительный доход, то недостающая сумма будет представлять отвлечение части капитальных средств на потребление; не будучи расходованием дохода, эта сумма не будет и частью потребительского расхода.
Если создание кредита ускоряется пли замедляется, то потребительский доход возрастает или уменьшается. Потребительский расход в этом случае также будет возрастать или уменьшаться, но не обязательно на совершенно равную сумму. Разность между потребительским доходом и потребительским расходом и будет представлять собою изменение неистраченного запаса. Если человек тратит меньше, чем он получает, то его остаток кредита или наличных денег будет возрастать в точности на ту же сумму.
Неистраченный запас состоит из двух частей: из остатков средств торговцев и потребительских остатков. Остатки средств торговцев, будучи точно регулируемы, не подвергаются значительному влиянию изменений в величине вновь создаваемого кредита, так как сумма, которая является заметной в отношении к потребительскому доходу, может быть ничтожна в сравнении с оборотом торговца.Степень, с которой будет влиять изменение величины вновь создаваемого кредита на потребительские остатки неистраченного запаса, будет зависеть от поведения индивидов, обнимаемых термином «потребители». Человек, доход которого за известный период времени изменился, может произвести Совершенно равное изменение своего расхода или может воівсє не производить никакого изменения. В первом случае его остатки неистраченного запаса не дадут никаких изменений, в последнем случае все изменение в его доходе отразится на остатке неистраченного запаса. Практически линия поведения этого человека будет лежать где-нибудь между этими двумя крайностями. Временное увеличение дохода будет сопровождаться некоторым увеличением расхода (который, необходимо помнить, включает и вложение денег). Временное сокращение дохода будет сопровождаться и некоторым сжатием расхода. Остатки в первом случае несколько возрастут, а во втором случае несколько уменьшатся.
Однако, при этом сохраняется презумпция, что изменения остатков сначала будут относительно невелики. Когда будет иметь место увеличение доходов, бережливый человек будет стремиться сберегать свою неожиданную прибыль, а расточительный человек-тратить ее. Временный рост сбережений не вызовет пересмотра остатка, который нужно держать в виде наличных денег или в банке, и такой рост, если он происходит, бывает в значительной мере случайным. Когда же происходит снижение дохода, то разумный человек во всяком случае будет стараться, насколько возможно, произвести соответственное снижение расходов, хотя вероятно несчастие более быстро понижает остатки, чем благополучие увеличивает их.
Говоря для простоты только об ускорении создания кредита, мы видим, что создаваемый в какой-либо период излишек кредита, за вычетом суммы, прибавляемой к остаткам неистраченного запаса торговцев, действует как добавка к потребительскому доходу за этот период. Эта добавка к доходу в весьма малой степени отражается на увеличении потребительских остатков и в более значительной степени ведет к раздуванию потребительских затрат за этот период. Но потребительские затраты представляют собою спрос на товары и услуги. Если спрос возрастает, то это значит, что продается больше товаров и услуг. Продажа материальных благ увеличивает выручку розничных торговцев и других, кто продает потребителям, и истощает их запасы. Подобно другим торговцам, они не имеют охоты держать бездеятельные остатки денег и свои добавочные получения-за вычетом прибыли, переходящей на их личные счета-они направляют или на уплату долгов или на покупку свежих запасов товаров. В последнем случае, торговцы, у которых эти запасы товаров будут куплены, будут вероятно погашать свои займы, так что можно принять как правило, что потребительские затраты направляются на погашение задолженности. Следовательно, результатом ускорения в создании кредита будет, вероятно, ТОЛЬКО более широкое сведение баланса, путем соответственного увеличения потребительских затрат и погашения задолженности торговцами, у которых покупают потребители.
Часть потребительского расхода будет несомненно затрачена на оплату личных услуг. Не существует, конечно, накопленных запасов личных услуг, и те, которые живут продажей этих услуг, обычно не заключают займов на торговые цели. Их получки практически целиком являются доходом; часть этого дохода они оставляют про запас, а остаток тратят. Они тратят его-подобно другим людям - частью на материальные блага, а частью на оплату услуг. То, что они расходуют на оплату услуг, они платят друг другу: то, что оци расходуют на материальные блага, вдет опять к торговцам. Действительно, вся сумма, добавляемая к потребительскому доходу первоначальным ускорением в предоставлении займов, или прибавляется к остаткам наличных у потребителей или затрачивается на материальные блага. На своем пути к этому последнему назначению, отдельные части могут переходить из рук в руки в платеж за оказанные услуги, следовательно будут также прибавлены в дальнейшем к потребительскому доходу и потребительскому расходу. Но кредит не может быть погашен до тех пор, пока он не попадет в руки того самого лица, который употребит его на оплату своей задолженности банку.
Но при данном уровне цен увеличение потребительских затрат означає? увеличение потребления товаров. Как же будет удовлетворено это возросшее потребление? До сих пор мы предполагали, что создание кредита ускоряется, не ставя вопроса, как и через кого эго происходит. Создание кредита находится в руках банков, и если они хотят, чтобы торговцы занимали больше, они могут их побудить к этому. Торговцы занимают деньги, чтобы покупать и держать запасы товаров илп ценностей, а банкиры побуждают торговцев к увеличению этих запасов и тем самым к увеличению пх займов путем понижения ставки процента. Но поскольку-гак следствие возросших займов-явится увеличение потребительских затрат, запасы товаров и ценностей в руках торговцев будут истощаться, и для их пополнения будут даны новые заказы производителям. Эти новые заказы для своего финансирования потребуют новых займов; так как отпуск товаров расширяется, то расширяется кредит, а вместе с ним расширяются потребительские доходы и потребительские затраты. А так как выпуск товаров не может возрастать беспредельно и поскольку спрос на новые товары упирается в производственные ресурсы общества, цены начинают расти. Розничные цены начинают расти потому, что запасы истощены ж не могут быть немедленно пополнены; оптовые цены растут потому, что производители завалены заказами, которых они не могут выполнить. Так как цены растут, то количество кредита, требуемое для финансирования данной партии товаров, пропорционально увеличивается, и создание кредита еще больше ускоряется.
Оборот торговцев будет возрастать в совокупной пропорции с увеличением продукции и с ростом уровня цен, а остатки неистраченного запаса торговцев будут стремиться увеличиваться в той же пропорции.
Если промышленность использует в полной мере свою производительность, то расширение кредита вызывает главным образом рост цен. С другой стороны, если имеется значительный запас неиспользованной производительной силы, то главным эффектом экспансии кредита явится увеличение производства. Если производительные силы были использованы ниже возможности, (временно может не быть никакого роста цен. Но на практике этого не бывает. Даже во времена жестокой безработицы некоторые отрасли промышленности испытывают оживление, а некоторые предприятия даже в отраслях, испытывающих депрессию, используются полностью. Более того, предприятия, которые работают не в полную меру своей производительности, будут принимать заказы в убыток до тех пор, пока будет существовать некоторая возможность для получения дополнительной нагрузки предприятий. По мере того, как заказы будут становиться более обильными, производители будут неохотно соглашаться на искусственно низкие цены. Поэтому вероятно, что некоторый -рост цен будет иметь место и в этой ранней стадии кредитной энсжаисии. Тем не менее-факт, что во время неполной нагрузки промышленности рост цен, вызываемый экспансией кредита, будет меньше. Рост цен и увеличение продукции являются в значительной степени альтернативными.
Тем больше будет часть добавочного кредита, идущая на расширение потребительских затрат, и чем меньше будет часть, идущая на увеличение остатка, тем сильнее будут проявляться все эти последствия. Поверхностное толкование количественной теории привело бы нас к забвению всей важности остатка и дало бы возможность сказать, что цены должны возрастать пропорционально неистраченному запасу, т. е. пропорционально количеству кредита и денег на руках у населения. Но теперь мы видим, что чем медленнее возрастает это количество, тем быстрее будут расти цены, до тех пор, пока будет продолжаться ускорение создания кредита. Когда этот процесс завершается, когда банки не стараются больше поощрять заемщиков и кредит создаваемый не превышает кредита погашаемого, тогда неистраченный запас опять может стать мерилом цен. Если наступает равновесие и экономические условия, которые существовали до нарушения, приблизительно воспроизводятся, то цены и все ценности, выраженные в деньгах, изменяются пропорционально количеству покупательной силы (хотя это подвергается во всяком случае тому ограничению, что некоторые ценности, выраженные в деньгах, точно фиксируются или на определенный период, или навсегда, как например проценты но долгам, ренты и т. д., а другие ценности фиксируются обычаем).
В точности подобный анализ применим и в случаю замедления в создании кредита. Торговцы занимают в единицу времени меньше в своих банках, меньше уплачивают людям, занятым в производстве, и благодаря этому происходит сокращение потребительского дохода. Сокращение потребительского дохода будет меньше, чем сокращение займов, вследствие чего торговцы будут до некоторой степени сокращать свои наличные запасы. Точно так же произойдет и сокращение потребительского расхода, которое будет меньше, чем сокращение потребительского дохода, на сумму уменьшения потребительских остатков. Наконец, произойдет сокращение платежей банкам. Торговцы заметят, что их продажи падают, и прекратят свои заказы производителям на новые поставки. Производство уменьшится, а вместе с ним и доходы производителей. Вследствие этого произойдет дальнейшее снижение потребительских доходов, потребительских расходов и торговых продаж. Производители согласятся назначать более низкие цены, так как они не заняты полностью. Торговцы назначат более низкие цепы, чтобы разгрузить свои склады.
Здесь также существует переходный период, когда уровень цен перестает соответствовать неистраченному запасу. Чем медленее уменьшается неистраченный запас, тем больше будет падение цен, потому что потребительский расход будет наиболее близко совпадать с уменьшением потребительского дохода.
При данном объеме потребления (включая инвестирование) уровень цен пропорционален потребительскому расходу. Когда уровень цен яе изменяется в точной пропорции с изменениями потребительского расхода, то это значит, что объем потребления изменяется, вследствие ли того, что запасы товаров возрастают или сокращаются, или вследствие того, что продукция увеличивается или уменьшается.
Возможные продажи ограничены суммой потребительского расхода. Торговцы могут продавать товары по ценам ниже восстановительной ценности. Вследствие этого они продадут больше товаров, но они не получат больше денег. Если некоторые получат больше денег, то другие получат меньше, если только потребительский расход сам не увеличился. Падение цен может побудить потребителей уменьшить свои запасы наличных, чтобы воспользоваться благоприятным случаем дешево купить, но это может произойти только тоща, если потребители ожидают, что цены опять будут расти.
Торговцы, видя, что они не могут продать достаточно товаров, чтобы покрыть свою задолженность так скоро, как они этого хотели бы, могут использовать для этой цели часть своей прибыли. Торговая прибыль ееаъ часть потребительского дохода, и использование ее указанным образам явится частью потребительского расхода. Прибыли расходуются на инвестирование, на расширение работающего капитала предприятия. Часть товарных запасов торговца станет его чистой собственностью, вместо того чтобы быть действительно или по предположению заложенной его банкиру. Торговцы как бы покупают товары у себя и используют выручку на уплату долга, хотя они покупают эти товары не для потребления, но для того, чтобы держать их в запасе. Если они не захотят использовать свои прибыли для этой цели, они увеличат как часть потребительского расхода опрос на товары вообще, а торговцы, удовлетворяющие этот спрос, будут в состоянии уплатить эквивалентную сумму своей задолженности. Таким образом использование прибылей на погашение задолженности не составляет исключения из общего принципа, что предел погашения задолженности ограничен суммою потребительского расхода.
Чтобы сделать эту несколько запутанную часть вопроса ясной, было бы хорошо повторить те результаты, к которым мы только что пришли. Потребительский доход падает или увеличивается в соответствия с суммой вновь создаваемого кредита; потребительские затраты в свою очередь изменяются в соответствии с изменениями потребительского дохода; погашаемый кредит изменяется в соответствии с изменениями потребительских затрат. Но изменения этих различных количеств не происходят с одинаковой точностью. Разность между всякой парой этих изменений представляет собой изменение остатков. Изменение в неистраченном запасе является результантой изменений в наличных остатках потребителей и торговцев.
Деньги занимаются для производства, и изменение в величине вновь создаваемого кредита является прежде всего признаком соответствующего изменения в размере производства богатства. Но выпуск товаров не может увеличиваться и не может уменьшаться неопределенно. Рост или уменьшение заказов, даваемых производителям, немедленно дает рефлекс в виде роста или падения оптовых цен.
Потребительские затраты при использовании их на погашение задолженности торговцами приводят к исчерпанию торговых запасов. Сумма новых заказов производителям повышается и падает по мере исчерпания этих запасов, а сумма вновь создаваемого кредита увеличивается пли уменьшается в соответствии с суммой новых заказов и общим уровнем цен. Цикл таким образом завершается.
Банки принимают меры в расширению или сжатию кредита в -зависимости от случая. С точки зрения предпринимателя, заем есть побочное обстоятельство в процессе держания запаса товаров, будет ли то в процессе производства или перевозки, или в ожидании продажи. Если он склонен занимать больше или меньше, это в действительности означает, что он склонен держать большие или меньшие запасы. Но когда он предпринимает шаги к тому, чтобы согласовать свои запасы и свою задолженность, давая большие или меньшие заказы, то цикл изменений вновь начинается, и его влияние на запасы и задолженность в целом ограничивается разностью между изменением, действующим на сумму создаваемого кредита, с одной стороны, и вменением в сумме погашаемого кредита, с другой, после чего кредит проходит через ‘различные стадии, которые мы уже видели. Эта разность и составляет сумму, застревающую в обороте и остающуюся вне баланса. Банкир наблюдает весь процесс с точки зрения своего баланса. Он видит, что кредитная экспансия или сокращение кредитов начинаются в ходатайствах о ссудах; через короткий промежуток времени он видит это но значительной сумме зачетов путем однородных изменений в уплате займов. Изменения в банковских кредитах, которые повышают обязательства банка, равны изменениям в займах, которые повышают его средства. Выбор того, какая часть нового кредита будет удержана в запасе - їв виде ли денег или в виде кредита - и какая часть будет истрачена, целиком зависит от клиентов банка.
До этого момента мы не пересматривали нашего предположения, что запас денег в обществе остается неизменным и что изменения неистраченного запаса происходят исключительно в сумме, одолженной банками. Другими словами, мы даже lt;не принимаем в расчет специальной особенности бумажных денег, что предложение их может увеличиваться или уменьшаться произвольно. При рассмотрении металлических денег (глава II), мы показали, как экспансия кредита вызывает отлив денег из банков в обращение, а сокращение кредита гонит их обратно. Применение бумажных денег позволяет, коща происходят эти колебания в обращении, обходиться без причинения неудобств и возможно гибельных колебаний в кассовой наличности банков. Оно облегчает экспансию и сокращение кредита, уничтожая те ограничения, которые ставились благодаря фиксированному предложению денег.
Так как сумма неистраченного запаса определяется действиями банков в отношении создания кредита, а деньги в обращении есть просто та часть неистраченного запаса, которую население предпочитает держать в виде наличных, то обращение денег зависит от создания кредита. Тем не менее, существует мнение, согласно которому создание кредита зависит от обращения денег. Банк должен держать кассовые резервы в известной пропорции к своим обязательствам, чтобы быть в состоянии снабжать своих клиентов, сколько бы денег им ни потребовалось. Держать больше свободных денег, чем требуется для этой цели,- убыточно. Следовательно, сумма создаваемого кредита стремится быть такой, для которой общий запас денег, после вычета сумм, потребных для обращения, был бы совершенно достаточен, чтобы, дать надлежащие резервы.
Резервы.могут находиться в требуемой пропорции, но если пред- ложенже денег уменьшается путем, например, изъятия и уничтожения определенной суммы бумажных законных платежных средств, то пропорция нарушается, и банки, если они хотят восстановить ее, должны сократить предоставление кредита. Подобное изъятие денежных знаков будет в первый момент влиять только на банковские резервы, так как клиенты банков извлекают оттуда ровно столько наличных денег, в пределах своих кредитов, сколько они находят необходимым, но не больше.
Таким образом эмиссионное учреждение, которое регулирует предложение законных платежных средств, в состоянии произвольно увеличивать или уменьшать резервы банков. Это вообще справедливо, даже когда эмиссионным учреждением является правительство, оплачивающее свои собственные обязательства новыми билетами с печатного станка. Билеты, как только они будут истрачены получателями, перейдут в руки банков и увеличат их резервы.
Управляя резервами банков, эмиссионное учреждение может вызывать экспансию и сокращение кредита совершенно произвольно. Но для осуществления этого оно должно иметь в своем распоряжении некоторый механизм для легкого и скорого выпуска и изъятия билетов. Извлечение билетов из обращения только путем увеличения суш, собираемых от населения в виде налогов или займов, недостаточно. Лучшим инструментом для регулирования предложения бумажных денег является государственный банк или другой центральный банк, который, не будучи сам частью административного аппарата правительства, готов регулярно сотрудничать с ним.
При наличии монополии на выпуск билетов, обладающих силою законного платежного средства, такой банк может регулировать бумажное денежное обращение банковскими методами.Он будет выпускать свои банкноты путем краткосрочных авансов (в виде ссуд или учета) торговцам иди другим банкам и беспрерывно получать банкноты в платеж по прежним ссудам. Приостанавливая или сокращая новые ссуды, центральный банк может обеспечить уменьшение банкнотной эмиссии. Предлагая ссуды нз низкого процента и иными путями поощряя заемщиков, он может увеличить эмиссию банкнот.
Другие банки должны иметь соответственные запасы денег, которые могут, в конечном счете, быть получены только от центрального банка. Это обстоятельство дает центральному банку значительную возможность контроля кредита. Рыночный учетный процент по краткосрочным ссудам будет \"всегда стремитьвя быть приблизительно равным проценту, взимаемому центральным банком или так называемому банковскому проценту (с необходимой скидкой в зависимости от обеспеченности и ликвидности). До тех пор, пока банк будет вынужден занимать в центральном банке, чтобы обслужить своих клиентов, он не сможет давать им ссуды дешевле, чем из банковского процента. Более того, он будет взимать с них процент, превышающий банковскую ставку на величину обычной прибыли.
И до тех пор, пока банк может надеяться на получение денег из центрального банка, он не будет взимать более этой ставки (предполагая, что между банками существует свободная конкуренция).
Если центральный банк в какой-либо момент будет ссужать больше денег, чем другим банкам действительно требуется, рыночная ставка может упасть ниже банковской, но центральный банк может легко повысить рыночную ставку, или путем продажи рыночных ценностей, или выступая сам заемщиком на рынке. Уменьшение средств центрального банка означает и равное уменьшение его обязательств, которые являются, с точки зрения других банков, наличными деньгами. Как только банки сами почувствуют недостаток денег, они встретятся с перспективой занимать деньги по банковской ставке, и благодаря этому рыночная ставка соответственно возрастет. Таким методом центральный банк, когда он повышает банковскую ставку для сокращения кредита, делает ее существенным фактором контроля кредита. Действительным же фактором, сдерживающим заключение займов торговцами, является рыночная учетная ставка.
Если центральный банк захочет расширить кредит, он понизит банковскую ставку. Это даст возможность другим банкам понизить рыночную учетную ставку. Если торговцы не ответят так скоро и полно на этот стимул, как желательно, то центральный банк может начать покупать на рынке фондовые ценности или векселя; его обязательства возрастут в соответствии с его средствами. Банки окажутся с большим количеством денег на руках, чем им требуется, и в своих усилиях избавиться от убытков, связанных с бездеятельным держанием денег, они будут стараться поощрять торговцев к заключению займов.
Центральный банк достаточно вооружен, чтобы быть вождем кредитной системы. Повышая или понижая банковскую ставку и продавая или покупая ценные бумаги, он может вызывать сокращение или расширение кредита и может привести в движение весь ряд событий, которые мы рассматривали в этой главе.
Защитники количественной теории денег иногда вынуждены бывают доказывать, что цены должны расти иди падать в точном соответствии с количеством денег и существующего кредита. На эту теорию очень часто нападали на том основании, что оныт дает нам много примеров роста цен при уменьшении количества кредита и денег и обратно. Аргументы обеих сторон обнаруживают ложное понимание теории. Действительно иногда бывает, что цены показывают заметный рост или падение, но нет пропорционального увеличения или уменьшения обязательств банкиров как в виде депозитов, так и в виде банкнотной эмиссии. Это случается в один из тех переходных периодов, когда имеет место экспансия или сжатие кредита. ,
Когда вредит расширяется и цены растут, торговый оборот увеличивается приблизительно пропорционально ценам. Балансы торговцев будут несомненно иметь тенденцию расти в той же самой пропорции. Они будут однако направляться в то же время и по другому пути. Выше было показано (см. с. 12 и с. 22), что когда цены растут, становится исключительно выгодным покупать и держать запасы товаров. Держать на руках остатки денег, которые можно потратить на приобретение товаров, это значит потерять эту исключительную выгоду. Убыточность держания бездеятельного денежного запаса становится следовательно большей, чем обычно, и торговцы применяют соответственно большие усилия к снижению этих остатков. До тех пор следовательно, пока цены растут, денежные балансы торговцев не будут возрастать пропорционально их обороту.
Когда кредит сокращается и цены падают, тенденция денежных запасов торговцев к уменьшению пропорционально их обороту будет подобным же образом нарушаться под влиянием движения прибылей. Падение цен является препятствием к получению прибыли от покупки и держания товаров и может даже обратить прибыль в убыток. Убыточность бездеятельного держания денег тем самым уменьшается и может быть полностью вознаграждена. Торговцы со спокойной душой будут наблюдать за ростом своих денежных балансов, потому что использование денег в их деловых операциях доставило бы им очень мало или даже совершенно не принесло бы прибыли. Но тем не менее справедливо, что торговцы не будут занимать денег, чтобы иметь бездеятельные денежные балансы, но не все торговцы шляются всегда заемщиками \\ и низкий уровень прибыли получит отражение в низкой процентной ставке, так что даже те, которые являются заемщиками, не будут делать специальных усилий к поспешной уплате.
Как только цены перестают расти или падать, в зависимости от обстоятельств, то и мотивы торговцев к повышению или понижению обычной пропорции их денежных балапсов к обороту перестают действовать. Их займы и их затраты должны быть тогда так согласованы, чтобы восстановить эту пропорциональность.
Эта тенденция торговцев расходовать денежные остатки, когда цены растут, и увеличивать их, когда цены падают, усиливает последствия экспансии или совращения кредита и тем самым подчеркивает свойственную кредиту неустойчивость.
Только в момент равновесия, когда количество кредита и денег в обращении не увеличивается и не уменьшается, отношение цен и денежных ценностей к этому количеству кредита и денег определяется отношением баланса покупательной силы к доходу. Во всех других случаях одним из наиболее важных экономических условий, которое количественная теория принимает как «данное», будет ускорение или замедление в создании кредита. На практике чрезвычайно редко, скорее никогда не случается, чтобы состояние равновесия действительно наступало. Период расширения или сжатия кредита, когда он приходит к концу, оставляет после себя наследство согласований, и, прежде чем они будут наполовину выполнены, уже вероятно начнется новое движение. Поэтому, руководствуясь количественной теорией при исследовании действительных условий, мы должны остерегаться слишком легко предполагать, что в стране, где экономическая организация остается в существенных чертах неизменной, цены будут повышаться и падать в точной пропорции с количеством средств платежа в обращении. Прежде чем делать подобное предположение, мы должны сначала определить, находится ли кредит в состоянии расширения или сокращения.
С должной осмотрительностью и с надлежащими оговорками будет вполне логично выводить рост или падение цен из роста или уменьшения количества средств платежа, а в общем движение цен в действительности будет больше, чем пропорционально изменению в количестве средств платежа.
Но в крайних случаях влияние на остатки наличных может быть так заметно, что рост цен будет сопровождаться уменьшением неистраченного запаса, а падение цен-его ростом. Жестокая рестрикция кредита вызывает такое падение предпринимательства, что неистраченный запас действительно возрастает. Это может произойти или потому, что потребители держат деньги неиспользованными, так что потребительский расход будет падать быстрее потребительского дохода, или (более вероятный случай) потому, что торговцы задерживают выручку от продаж. Большая часть торговых продаж состоит из сделок между торговцами различных промежуточных звеньев, прежде чем продукты достигнут потребителя. Деньги, занятые некоторыми торговцами, могут застрять в кассовой наличности других прежде, чем они вновь будут использованы для производства новых товаров. Когда деньги таким образом задерживаются, они не переходят в потребительский доход, но только замещают товары в работающем капитале заинтересованных торговцев. Сокращение потребительского дохода совпадает с сокращением потребительского расхода. Продажи потребителям соответственно сокращаются, и погашение задолженности торговцев банкам задерживается. Банки отягчаются «замороженными» ссудами, но соответственный рост неистраченного запаса не создает роста торгового оживления, так как покупательная сила затерялась в неподвижных кассовых остатках.
Аналогичное положение может также быть проиллюстрировано в противоположном случае, когда экспансия кредита настолько стимулирует спрос и цены вследствие этого растут, что деньги из наличных остатков затрачиваются, быстрее, чем заключаются новые займы, и неистраченный запас быстро уменьшается. Но это происходит только в тех случаях, когда или наличные остатки торговцев вначале были несколько выше нормальных или проявляется резкое недоверие к денежным знакам, побуждающее население снижать кассовую наличность ниже надлежащего уровня.
Ближайшей причиной в определении цен является потребительский расход, но не неистраченный запас. Спрос есть потребительский расход. Значение неистраченного запаса вытекает из того факта, что население имеет непосредственное представление о нем. Он может быть статистически измерен, и денежная система может быть основана на его регулировании. Законы банкнотной эмиссии и банковских резервов действуют на денежное обращение через неистраченный запас.
Соотношение между неистраченным запасом и уровнем цен наилучшим образом может быть установлено через потребительский расход. Проф. Фостер и Кетчингс назвали отношение потребительского расхода к неистраченному запасу «скоростью кругооборота денег» (circuit velocity of money) \\
Уровень цен прямо пропорционален потребительскому расходу и обратно пропорционален количеству благ (включая капитальные блага), покупаемых потребителями в единицу времени. Потребительский расход одновременно пропорционален неистраченному запасу и скорости кругооборота денег. Следовательно, уровень цен изменяется в прямом отношении к неистраченным запасам и скорости кругооборота ив обратном отношении к количеству благ, покупаемых потребителями.
Здесь мы имеем формулу количественной теории, которая содержит совершенно определенный индекс, взвешенный согласно потребленным количествам. Наша формула основана на потребленном, а не на произведенном богатстве. Увеличение потребительского расхода может временно встретиться с уменьшением товарных запасов вместо роста цен, а уменьшение потребительского расхода может повлечь за собой в первый момент накопление запасов вместо падения цен. Когда тенденция роста или падения цен маскируется таким образом повышением или падением потребления, меньшим, чем отпуск, тогда можно сказать, что мы имеем «виртуальный рост» или «виртуальное падение» цен, «виртуальное обесценение» или «виртуальное повышение ценности» денежной единицы.
Вообще, первым эффектом увеличения потребительского расхода будет увеличение продаж из запасов, затем произойдет увеличение производства и, наконец, рост цен. Но каждая стадия нагоняет предыдущую, так что некоторое увеличение производства и некоторый рост цен могут пасгупить почти в самом начала
.. 1 См. их книгу «Money», с. 299 - 303. «Скорость прихода» денег
(mcome velocity of money) проф. Пигу («Industrial Fluctuations», с. 162) является приблизительно тем же самым, хотя и не совсем. Это есть отношение потребительского дохода к неистраченному запасу. Потребительский доход и потре- оительский расход только приблизительно, но не совершенно равны.
Деньги я кредит 4
Примечание к главе IV
Отношения между размером создаваемого кредита, потребительским доходом, затратами и неистраченным запасом представляются настолько сложными, что некоторые читатели легче поймут их, если применить алгебраические символы.
Предположим состояние денежного равновесия, при котором кредит создается п погашается в точно равных размерах п потребительский доход и потребительский расход также равны. Обозначим через А сумму кредита, создаваемого в единицу времени, и через В - потребительский доход. Положим, что неистраченный запас равен М, а Т и С представляют части этого запаса, находящиеся соответственно в руках торговцев и потребителей, так что М = Т + С.
Дальше предположим, что А возрастает до А + а, и потребительский доход, положим, становится В + Ъ, а потребительский расход (до этого равный В) становится В + Ъ\" и погашаемый кредит (до этого равный А) становится А + а\".
Если весь дополнительный кредит а будет затрачен, то потребительский дохбд станет равен В + а. Разность между а я Ъ есть сумма, которую торговцы получили взаймы, но еще не уплатили дальше и которая, таким образом, прибавляется к нх денежному балансу. После некоторого промежутка временп t созданный кредит выразится суммой At + at. Потребительские получки составят Bt + bt. Денежные балансы торговцев возрастут от Т до Т + at - Ы. Потребительский расход равен В + V; за период t потребители истратят Bt + b\"t, я пх денежный баланс возрастет на bt - b\"t я будет равным С + bt - b\"t. Торговцы получат от потребителей Bt + b’t и погасят задолженность в сумме At + a\"l. Их денежный баланс возрастет еще на b\"t - a\"t и будет равен
Т + at - bt + b\"t - a\"t.
Потребительский денежный баланс равен
C + bt - b\"t
Соответственно, весь неистраченный запас в целом, будучи равен сумме этих двух величин, составит
G + Т + at - a\"t или М + at - a\"t
Действительно, как очевидно должно быть на деле, неистраченный запас возрастает путем превышения создаваемого кредита над кредитом погашаемым.
Теперь мы переходим к соответственным изменениям в производстве и потреблении. Мы принимаем производство и потребление богатства в начальный момент равными X- Это есть количество богатства на единицу времени (понятие скорее искусственное, так как не существует никакой единицы количества, приложимой ко всем формам богатства). Если Р будет средняя цена, то РХ будет денежная ценность X. Но РХ = В, так как все доходы можно предполагать получающимися от производства, будет ли это оплата услуг или вознаграждение, уплачиваемое путем процентов или ренты за пользование собственностью, а все издержки производства суть какие-нибудь доходы.
Можно предположить, что возрастание создаваемого кредита от А до А + а предназначено для увеличения запасов товаров.
Пусть продукция возрастает от X до X + х. Тогда, если цены еще не будут расти, мы будем иметь
В + Ъ = Р(Х + х) и b = Р х.
Если потребительские затраты равны В + Ъ\" = Р (X + х\"), тогда X + х\" представляет количество богатства, потребляемого в единицу времени. За период t запасы товаров возрастут на (х - x\")t. Если через S обозначить первоначальные запасы, то они возрастут от S до S + xt - x\"t. Ценность запасов возрастает от PS до PS -f Pxt - Px\"t или до PS +bt - b\"t.
Задолженность торговцев возросла на at - a\"t, тогда как ценность их запасов возросла на bt - b\"t. Разность (at-a\"t) - (bt - b\"t) составляет сумму, на которую возросли денежные балансы торговцев.
Но по предположению производство не может ПОДНЯТЬСЯ ОТ X ДО X + X без представления некоторых побудительных мотивов, в виде повышающихся цен, производителям. Если цены поднимутся ОТ Р ДО Р +_р, ТО В + Ь = (Р+р)(Х+х)
В + Ъ\"=(Р + р)(Х + х’)
Ъ=рХ + (Р + р)Х V =р X + (Р + р)х\"
Ь - Ь\"=(Р + р)(х - X).
Торговцы увеличивают займы от А до А -f- а с целью увеличения своих запасов. Действительный эффект этого роста займов на их запасы \" уменьшается, потому что: 1) когда они тратят дополнительную сумму Ъ на производство, расходы населения, которое получает эту сумму, возрастают на Ь\