Последние несколько лет стали для России и ее граждан тяжелым испытанием. Падение цен на нефть, международные санкции и разрыв экономических связей с развитыми странами Запада сильно ударили по экспортно-ориентированной экономике нашей страны.
Большинство ранее налаженных коммерческих связей в один момент были разорваны, а новые так и не получилось создать в силу целого ряда причин.
Только совсем недавно российская экономика начала входить в зону стабильности, а по некоторым ее секторам показалась положительная динамика.
Однако, согласно прогнозам целого ряда авторитетных экспертов, новый виток кризиса следует ожидать уже в 2019 году. Спровоцировать его может низкая цена на энергоносители, от продажи которых зависит наполнение бюджета, и расширение санкций, из-за чего отечественный бизнес потеряет позиции на мировых рынках.
Что ждать россиянам в 2019 году
Для граждан Российской Федерации грядущий 2019 год обещает стать абсолютно непредсказуемым. Во-первых, это будет период окончания выборов и правительству не придется угождать своему электорату, поддерживая цены и замораживая сборы.
Это означает, что в коммунальные платежи возрастут, а инфляция снизит реальные доходы граждан. Во-вторых, дефицит денежных средств в бюджете может спровоцировать остановку множества социальных и инфраструктурных проектов, что обязательно повлечет за собой увеличение безработицы.
Кроме того, на законодательном уровне правительство может урезать некоторые выплаты, а также отменит льготы и субсидии незащищенным слоям населения.
Что говорит правительство
По словам представителей Министерства экономического развития, кардинальных изменений в положительную сторону гражданам нашей страны в 2019 году ожидать не стоит. Чиновники утверждают, что экономика находится в стагнации и развитие будет, но очень медленное.
Бюджетники и пенсионеры, скорее всего, существенных добавок к своим выплатам не получат. На кардинальные рассчитывать не стоит — максимум чего можно ожидать, это компенсация инфляционных потерь, которые, по прогнозам, должны составить около 5%.
С другой стороны, руководители страны говорят о положительной динамике мировых рынков энергоносителей, надеясь что «черное золото» в грядущем году отыграет позиции, утраченные за период кризиса.
Кроме того, согласно последним отчетам, организации по всей стране сумели накопить достаточно средств для инвестирования, что, безусловно, послужит мультипликатором развития всех отраслей.
Единственным непонятным пунктом в правительственной стратегии развития страны остается замораживание заработных плат, что, по мнению власть имущих, должно простимулировать развитие экономики.
Руководствуясь своей непонятной для других логикой, они пытаются сделать население богаче, отнимая доходы. Хотя в нашей стране люди к столь эксцентричным решениям властей уже привыкли.
Прогнозы экспертов на 2019 год
Такого мнения придерживаются и эксперты из Еврокомиссии. Они утверждают, что в ближайшее время экономика нашей страны будет восстанавливаться после тяжелого удара, и вряд ли в скором будущем покажет форсированные темпы роста.
Отечественные же эксперты в своих оценках более оптимистичны. Они утверждают, что хотя в 2019 году еще будут слышны отголоски недавнего кризиса, тем не менее, государство имеет все шансы полностью восстановиться и перейти к уверенному развитию.
Кроме того, санкцонная политика последних лет со стороны западных партнеров, позволит отечественному бизнесу беспрепятственно освоить слаборазвитые сферы хозяйствования.
Откуда ждать спасения
Сегодня Россия находится в достаточно сложной ситуации.
С одной стороны, сильно снизилась инвестиционная привлекательность страны для иностранных инвесторов, а с другой – государство уже не в состоянии продолжать финансирование масштабных проектов по причине истощения резервных фондов и отсутствия новых поступлений денежных средств от продажи энергоносителей.
Эта обстановка приводит к застою во всех сферах хозяйствования. Правительство пытается решить проблемы за счет частного внутреннего капитала, стимулируя предпринимателей инвестировать собственные средства в свободные, или малоразвитые ниши, но судя по последним данным, особого успеха это не приносит.
Надежным партнером, готовым откликнуться на выгодные предложения, по-прежнему остается Китай. К сожалению, деньги оттуда поступают только в добывающую отрасль или в ту сферу, где гарантирована прибыль. Хотя в последнее время инвестиции из «Поднебесной» все чаще вливаются и в другие направления.
Эксперты выход из сложившейся ситуации видят в либерализации законодательства и создании зон свободной торговли. Они предлагают перенять опыт развитых стран, организовав налоговый «рай» в депрессивных регионах. Такой шаг поможет не только найти рабочие места для населения, но и полностью раскроет потенциал нашей страны.
Когда отступит затянувшийся кризис
Очевидно, что мнимая стабильность, популяризируемая в нашей стране, на самом деле оказывается стагнацией. Государство живет исключительно за счет продажи ресурсов и полностью зависит от их цен в мировых котировках.
Большая часть производимой продукции не способна конкурировать на глобальном уровне и стране приходится защищать пошлинами собственного производителя. Для устранения стагнации необходимы смелые решения и кардинальные изменения, как в экономическом, так и политическом сегменте.
Если же улучшений не случится, то Россия рискует при всех своих природных богатствах так и остаться сырьевым придатком сильных мира сего. Однако, будем рассчитывать на положительные тенденции в экономике РФ и хорошие .
Видео-новость
Статья написана специально для сайта “2019 год Свиньи”: https://сайт/
Несмотря на улучшение экономической ситуации, эксперты не исключают реализацию пессимистических прогнозов для России в 2019 году. Наиболее негативные сценарии предполагают возобновление финансового кризиса, что отразится на резком ухудшении основных макроэкономических показателей. Ключевыми угрозами для РФ остаются геополитические факторы и новый обвал нефтяных котировок.
Российская экономика перешла к умеренному росту, преодолев негативные последствия рецессии. При этом темпы увеличения ВВП в ближайшие годы будут сохраняться в пределах 2%, прогнозируют представители Всемирного банка. Возобновление положительной динамики связано со следующими факторами:
- Восстановление цен на сырьевых рынках, в первую очередь повышение стоимости барреля нефти.
- Стабилизация финансового сектора и снижение дефицита бюджета.
Данные факторы позволили преодолеть рецессию, однако рост экономики на уровне мирового ВВП будет возможным только при условии внедрения структурных реформ, подчеркивают аналитики. В противном случае темпы экономического развития закрепятся в диапазоне 1,5-2%. Кроме того, останется риск постепенного замедления роста и перехода к периоду стагнации.
Помимо улучшения макроэкономических показателей, преодоление кризиса отразилось на стабилизации валютных котировок. В течение 2017 года российская валюта существенно укрепила позиции по отношению к доллару и евро, что стало залогом замедления инфляции.
Несмотря на возобновление экономического роста, эксперты не исключают возникновения нового кризиса в 2019 году. Данный сценарий может быть спровоцирован негативными внешними факторами – обвалом цен на нефть и расширением западных санкций.
Прогнозы правительства
Политическая точка зрения на вероятный кризис в России в 2019 году несколько подвешенная. Влияние санкций вынудило правительство стимулировать собственное производство, что привело к незначительному, но все же улучшению внутреннего экономического развития. Процесс по факту только начался, в дальнейшем ожидается более убедительный рост.
По экономическим данным видно, что пусть медленно, но верно ВВП растет, хотя далеко не теми темпами, которые могут позволить чувствовать себя спокойно. Российская экономика вошла в некую зону стабильности, что позволяет предполагать отсутствие заметных кризисов.
В тоже время ожидается некое западение роста зарплат при сохранении повышения стоимости товаров и услуг. В целом это негативно отразится на качестве жизни граждан, но планируется, что такая ситуация продлится недолго. Правительство прямо говорит, что в сложившейся ситуации не стоит ждать роста зарплат бюджетников и пенсионных выплат, пока только планируется удерживать их хотя бы на уровне инфляции.
Мнения экономистов и экспертов
Ранее Минэкономразвития выдвигал версии о том, что длительность кризиса начнет угасать в 2018 году и к началу 2019 ситуация в стране станет более стабильной. Предположения довольно спорные - они основаны на все той же продажи нефти. Даже если уровень продаж и стоимость «черного золота» в 2019 году смогут порадовать своими показателями, то это все равно не говорит о реальном выходе из кризиса. Любое падение стоимости нефти в считанные месяцы опять погрузит страну в кризис.
При этом предполагалось, что базовая стоимость нефти составит 50 долларов за баррель, а кризис стоит ждать, если цена будет ниже. Вероятнее всего, прогнозы окажутся более пессимистичными, нежели реальность. В течение всего 2017 года цена «черного золота» росла, уже в начале 2018 поднимаясь выше 70 долларов.
Есть и другие экономические версии. По данным расчета прироста среднегодового индекса РТС С. Блинова, существует риск очередного негативного периода. По наблюдениям нескольких специалистов после замедления темпов роста РТС при их сохранении в течение определенного времени происходит отложенный кризисный момент. В среднем после такого явления негативный поворот в экономике происходит спустя 18-24 месяца. В августе 2017 года было замечено падение темпов роста РТС, что дает намек на вероятный кризис с весны 2019.
При этом предварительно темпы роста убедительно росли, лишь потом замедляясь. Поэтому есть 2 варианта развития событий:
- Пройдет небольшая кризисная волна.
- Негативных воздействий на экономику удастся избежать.
Первый вариант исходит из скачка темпов роста индекса перед замедлением. За 24 месяца до 2008 года темп роста показал увеличение на 94% с последующим резким замедлением. Тогда волна кризиса была действительно ощутимой. Сейчас же ситуация если и будет кризисной, то менее выраженной - предварительный скачок составлял 26%, поэтому такого резкого отката не ожидается. Также есть вероятность избежать кризиса - при прекращении падения темпов роста и хотя бы их стабилизации можно не ожидать негативных экономических волнений.
Откуда ждать спасения
Сегодня Россия находится в достаточно сложной ситуации.
С одной стороны, сильно снизилась инвестиционная привлекательность страны для иностранных инвесторов, а с другой – государство уже не в состоянии продолжать финансирование масштабных проектов по причине истощения резервных фондов и отсутствия новых поступлений денежных средств от продажи энергоносителей.
Эта обстановка приводит к застою во всех сферах хозяйствования. Правительство питается решить проблемы за счет частного внутреннего капитала, стимулируя предпринимателей инвестировать собственные средства в свободные, или малоразвитые ниши, но судя по последним данным, особого успеха это не приносит.
Надежным партнером, готовым откликнуться на выгодные предложения, по-прежнему остается Китай. К сожалению, деньги оттуда поступают только в добывающую отрасль или в ту сферу, где гарантирована прибыль. Хотя в последнее время инвестиции из «Поднебесной» все чаще вливаются и в другие направления.
Эксперты выход из сложившейся ситуации видят в либерализации законодательства и создании зон свободной торговли. Они предлагают перенять опыт развитых стран, организовав налоговый «рай» в депрессивных регионах. Такой шаг поможет не только найти рабочие места для населения, но и полностью раскроет потенциал нашей страны.
Влияние 2019 года на экономику в дальнейшем
Условно страна сейчас находится на перепутье - будет ли кризис в 2019 году в России или нет, события уже начинают закручиваться. Пусть медленно и не совсем стабильно в стране растет собственное производство хоть чего-то, а правительство пытается стимулировать это явление. Существует понятие таможенной пошлины, пытающейся защитить эти «ростки» от недорогих импортных товаров. В целом это бьет по карманам потребителей, но рано или поздно среди внутренних производителей возрастет конкуренция, что приведет к реальному ценоформированию.
Если в 2019 году правительство разработает систему «налогового рая» для депрессивных районов, то это может подстегнуть в таких регионах малое предпринимательство. Уже через 2-3 года такое решение положительно скажется и на этих областях, и на экономике страны в целом. К тому же эксперты предполагают рост стоимости нефти, что принесет хороших приток доходов в бюджет. Россия пока еще сырьевая держава, но в 2019 году, при отсутствии сильного кризиса, она может начать менять направление.
Будет ли кризис в 2019 году в России или его удастся избежать - вопрос спорный. С одной стороны волнения в экономике являются нормальным событием, другое дело если это мощный шторм. Рост ВВП и повышение цен на нефть говорит о том, что ситуация становится лучше, но это в любой момент может измениться.
Необходимые преобразования
Российская экономика успела адаптироваться к периоду низких цен на нефть, отмечают чиновники. В результате возобновление экономического кризиса 2018-2019 гг. остается маловероятным. Однако темпы роста отечественного ВВП будут зависеть от динамики сырьевых рынков. Для преодоления данной тенденции необходимо развивать отрасли, ориентированные на высокотехнологический экспорт.
Основой новой экономической модели РФ должна стать обрабатывающая промышленность, считают эксперты. В таком случае Россия сможет преодолеть цикличность развития, которая связана с колебанием цен на сырьевые товары.
Еще одна проблема, которую предстоит решить властям – низкая эффективность управления госкомпаний. При этом отсутствие конкуренции приводит к низкой продуктивности отечественного бизнеса, что препятствует освоению внешних рынков.
Правительству необходимо создать условия, которые будут стимулировать развитие предпринимательства. В противном случае экономический кризис в России может повториться в 2019 году.
Смотрите видео Эрика Наймана о том, что грядёт очередной глобальный кризис:
Мировая экономика оставила позади воспоминания о финансовом кризисе 2008–2009 годов, и прогнозы на 2018 и 2019 годы оптимистичны, пишет Всемирный банк. Но рецессии происходят каждые 10 лет, и следующая может прийти в любой момент
Шантаянан Девараджан (Фото: World Economic Forum / Flickr)
Ближайшие перспективы мировой экономики внушают оптимизм — около половины всех стран мира испытывают ускорение экономического роста, но за горизонтом 2019 года все выглядит более тревожно, пишет Всемирный банк (ВБ) в новом докладе «Глобальные экономические перспективы» (выходит раз в полгода).
С одной стороны, кажется, что мир только-только окончательно оправился от последствий глобального финансового кризиса 2008-2009 годов, а долгосрочные прогнозы (на 10 лет вперед) в этом году были повышены для большинства экономик, отмечает ВБ. С другой, за последние полвека глобальные рецессии происходят практически каждое десятилетие (1975, 1982, 1991 и 2009), а теперь «прошло как раз десять лет от последнего кризиса», констатирует исполняющий обязанности главного экономиста Всемирного банка Шантаянан Девараджан.
Риски ухудшения экономической ситуации сильнее, чем вероятность ее улучшения, показывают модели ВБ. Так, вероятность того, что мировой экономический рост в 2019 году (базовый прогноз — 3%) окажется ниже 2%, оценивается в 21%, а вероятность симметричного позитивного сюрприза (рост выше 4%) составляет 16%. Экономисты Citigroup приравнивают рост мировой экономики ниже 2% к «глобальной рецессии» (для сравнения, в 2008 году мировой рост составил 1,8%). И Всемирный банк замечает, что в целом макроэкономические прогнозы страдают излишним оптимизмом, а предыдущий глобальный кризис мало кто предвещал.
Замедление неизбежно (текущий сценарий ВБ — постепенное снижение темпов роста мирового ВВП с 3,1% в 2017-2018 годах до 2,9% к 2020 году), но возросла вероятность резкого торможения, если один или несколько экономических рисков материализуются, предупреждает ВБ. «Протекционистские угрозы сгущают тучи над будущим ростом. Если эти угрозы приведут к торговым войнам, последствия могут быть разрушительными», — говорит Девараджан. Вторая категория рисков, которую он выделяет, — «кредитное событие на крупном развивающемся рынке» (иными словами, дефолт по долговым обязательствам) или «внезапное ужесточение денежно-кредитной политики в США, ведущее к скачку процентных ставок».
Уровень задолженности как в частно-корпоративном, так и в государственном секторах развивающихся экономик сейчас значительно выше, чем был до кризиса 2008 года, и ужесточение монетарной политики может вызвать существенное увеличение стоимости обслуживания долга в этих странах. «Разворот капитальных потоков [от развивающихся рынков в сторону развитых] и резкое обесценение валют тоже могут увеличить риски дефолтов», — говорится в докладе ВБ.
Как может выглядеть рецессия?
Всемирный банк приводит пример, как совпадение нескольких материализовавшихся рисков может привести к глобальной рецессии: «Например, полномасштабная эскалация ограничительных мер в торговле в сочетании с внезапным всплеском глобальной инфляции может негативно повлиять на доверие и повлечь деструктивные события на финансовых рынках». Ослабление экономического роста и подъем стоимости заимствований могут «усилить беспокойства по поводу долговой и финансовой стабильности», а рост безработицы чреват «усилением политической неопределенности и протекционистских тенденций».
Среди других рисков ВБ называет завышенные оценки активов в результате продолжительного периода сверхнизких ставок: «Завышенные цены активов делают глобальные финансовые рынки более уязвимыми к резким коррекциям цен и всплескам волатильности». Например, в США акции компаний сейчас стоят исторически дорого с точки зрения соотношения котировок и прибылей компаний (price-to-earnings). Эскалация торговых ограничений между США и Китаем приведет не только к экономическим потерям для двух этих стран, но и «каскадному увеличению торговых издержек в глобальных цепочках поставок». Наконец, геополитика по-прежнему несет риски для экономик (это и неопределенность на Корейском полуострове, и напряженность на Ближнем Востоке, и проблемы в отношениях России с США и Европой). ВБ также указывает на риски политических изменений, «поляризацию общественного мнения», антиглобалистские настроения и растущее влияние популистских сил по всему миру.
Прогноз по росту ВВП России в 2018 году Всемирный банк снизил еще в мае (с 1,7%, ожидавшихся полгода назад, до 1,5%). Хотя ВБ отмечает рост реальных зарплат в России, восстановление частного потребления и снизившуюся инфляцию, это не позволит экономике ускориться по сравнению с 2017 годом из-за согласованных с ОПЕК сокращений нефтедобычи и влияния апрельского раунда санкций США. В 2019 году экономический рост в России увеличится до 1,8% и останется на таком же уровне и в 2020-м, прогнозирует ВБ.
Сегодня множество людей более подробно исследуют мнения экспертов о ситуации в экономике в нашей стране в следующем году, так как она достаточно нестабильная. Это связано с колебаниями котировок валют, обострением рисков в финансах, ухудшении взаимоотношений с другими государствами и другими моментами.
Будущее России волнует не одних бизнесменов, но и обычных людей, т.к. скачки в экономике оказывают влияние на разные факторы жизни в нашей стране.
Положительные перспективы роста экономики в нашей стране в будущем
По высказываниям аналитиков, которые трудятся под руководством властей РФ, ситуация в экономике в нашей стране в следующем году нормализуется. Значительного роста ВВП не предвидится.
Независимые эксперты определили риски, на основании которых РФ в следующем году ожидает еще один кризис:
Повышенное давление инфляции;
Риск падения цен на рынках сырья, особенно, нефти;
Неизменность состава отраслей;
Отрицательная политическая ситуация с другими странами.
Прогнозирование ситуации от Министерства экономического роста
Бюджетные индексы считаются на основании аналитических данных от Минэкономразвития. Прогноз за последние три года составлен с учетом санкций западных стран. В следующем году экономику нашей страны ожидает:
Уменьшение казны на пять процентов;
Уменьшение добычи нефти;
Индексы экспорта остановятся на цифре в 140млн тонн;
Повышение поставок энергоресурсов за границу до 247 млн тонн;
Увеличение ставок за перемещение людей и грузов на 4,5%;
Достижения уровня, который был до кризиса, к 2020 году, при условии сохранения стоимости нефти в 70$ за баррель. В противном случае власти обязаны пересмотреть цены на газ, а это повлечет повышение цен для заводов на 2%, а для людей-на3%.
Повышение тарифа на энергию для людей и производств на 5,6%;
Рост экономики на 3,1%.
Два прогноза роста экономики от ЦБ РФ
По мнению властей, за время 2018-2019 г. ожидается рост индексов в экономике на 2,5%. По утверждениям экспертов, на положение финансов РФ, больше всего оказывает влияние спрос внутри страны. Рост его приведет к повышению потребления домохозяйствами и приток финансов в производства. Одновременно с этим создано два прогноза:
Положительный. Стоимость нефти вырастет до 80$ за баррель к концу этого года.
Классический. Цена нефти будет 60$ за баррель.
Ситуация в России в следующем году по мнению ЦБ будет такая:
Повышение ВВП на 1,5%;
Проявление инфляции-4%.
Прогнозирование от Высшей экономической школы
По высказываниям экспертов Россия в будущем году останется «сырьевой трубой». Экономический рост не будет выше 0,5%, и то, если цены на нефть будут стабильны. Из-за снижения доходности всех областей экономики и снижения доходов простых граждан из-за сокращения трудоспособного населения и регулярного закрытия заводов специалисты делают прогноз на последующий спад в экономике.
Ситуация в России после кризиса в 2019 году
Исследуем новую версию посткризисной ситуации от специалистов 3 ведомств: РАНХиГС, центра Гайдара, академии внешней торговли.
По их мнению, в последующие два года нужно ждать роста экономики в РФ до 2 процентов, но не больше. До этого цифра была больше, так как прогноз формировали на предложении о сохранении санкций на одном уровне. Из-за принятия новых санкций специалисты создали два сценария экономического развития России.
1. Инерционный. Расчет вели, основываясь на сохранении стоимости нефти в рамках 56$ за баррель. Прогноз: увеличение ВВП на 1,4%, повышение доходов граждан на 1,6% в год.
2. Консервативный. Если стоимость нефти снизится до 40,8$: ВВП вырастет на 0,8%, повышение ставок за год будет до 16,4%, повышение доходов граждан-1%.
Кроме этого, из-за санкций ожидают:
Утрату доходности на фондовом рынке;
Скачок котировок валют;
Отток инвестиций;
Западные банки потребуют досрочно погасить кредиты компаниям в РФ.
Риски для экономики нашей страны в следующем году от Института стратегического анализа ФБК
Эксперты утверждают, что не надо ждать в ближайшие два года, что наша страна сможет не только догнать, но и обогнать экономические индексы планеты. Одновременно с этим они определили ряд рисков:
Ухудшение политической ситуации на планете по отношению к РФ;
Продление Соглашения ОПЕК об уменьшении добычи нефти;
Повышение объемов добычи сланца в Америке.
Наша страна не преодолела кризис, а привыкла к нему. Из-за этого возможно, что ВВП вырастет на 0% в следующем году.
Прогнозирование Всемирного банка
По утверждениям специалистов, в будущем году индексы экономики нашей страны повысятся на 1,8 процентов. Среднегодовая цена на нефть будет равняться примерно 63$ за баррель. Но из-за повышения добычи сланца, стоимость нефти будет снижаться до 2025г. Это спровоцирует повышение отставания экономического роста РФ от индексов экономики в мире в два раза, а стран БРИКС- в трое.
Итоги
По мнению специалистов, в следующем году страна начнет готовить граждан к очередному кризису. Это связано с тем, что в этом году будут исчерпаны лимиты Резервного Фонда, а еще через два года- ФНБ. Поэтому, власти будут искать способы пополнения казны и борьбы с кризисной ситуацией.
Главные направления:
1. Обновленная волна приватизации. Самый простой прием привлечения в страну инвестиций в размере до 0,5 триллиона рублей в год. Иные достоинства: сохранность капитала в фондах, формирование условий рыночной борьбы, стимулирование притока капиталов в обрабатывающую промышленность.
2. Увеличение налогов. Это отрицательно скажется на малом и среднем бизнесе.
3. Уменьшение расходов на соцнужды.
4. Включение печатного станка и др.
По мнению специалистов, для нормализации обстановки, власти в следующем году должны снизить траты на оборонку, силовые структуры, добывающие госкорпорации и подрядчиков. Необходимо ориентироваться на средний и малый бизнес.
«Лучшая экономика в истории» не по карману ни мелкому бизнесу, ни 90% домохозяйств.
После 10 лет беспрецедентного пришпоривания некоторые части реальной экономики наконец перегреваются : издержки накаляются, безработица на историческом минимуме, оптимизм мелкого бизнеса высок и т. д. – классические индикаторы достижения вершины цикла.
Финансовые активы подстегивались к рекордным максимумам в пузыре всего . Принцип «покупай на спаде » работал для акций, облигаций и недвижимости – разве это может не нравиться?
Но неистовое пришпоривание посеяло семена финансового кризиса, которые дали ростки и вот-вот расцветут с разрушительным эффектом. Две системных концепции проливают свет на близящийся кризис: S-кривая и нелинейные эффекты.
S-кривая (проиллюстрированная ниже) наблюдается как в природных, так и в человеческих системах . За фазой быстрого роста/освоения следует линейная фаза зрелости, где рост/освоение замедляется, поскольку динамика достигла дальних уголков аудитории/рынка: все уже заболели, купили акции Apple и т. д.
За линейной стадией роста следует нелинейная фаза спада. Линейная означает, что 1 единица входа дает 1 единицу выхода. Нелинейная означает, что 1 единица входа дает 100 единиц выхода. В первом случае движение 1 единицы снега прокладывает скромную тропинку. Во втором случае 1 единица снега запускает лавину.
Предыдущие два пузыря, достигшие пика/лопнувшие в 2000-01 и 2008-09 гг. демонстрировали нелинейную динамику , до чертиков напугавшую центральные банки/государственные власти, привыкшие к линейным системам.
В панике бывший председатель Федеральной резервной системы Алан Гринспен (Alan Greenspan) опустил процентные ставки до исторических минимумов, чтобы раздуть новый пузырь, этим самым гарантируя, что он приведет к еще большему нелинейному разрушению.
Спустя 10 лет после глобального финансового спада 2008-09 гг. аналитики все еще пытаются понять, что произошло. Например, новая книга Адама Туза (Adam Tooze) «Обвал: как десятилетие финансовых кризисов изменило мир » (Crashed : How a Decade of Financial Crises Changed the World ) представляет собой попытку вскрытия спада и исследования настроений и допущений, приведших к паническим дотациям и неистовому пришпориванию третьего пузыря кредита и активов – готового вот-вот лопнуть с еще более сильными нелинейными эффектами.
Такова природа нелинейной динамики: все тесно взаимосвязано. Тесно взаимосвязанные системы гиперкогерентны, т. е. каждый компонент тесно связан/коррелирует с другими компонентами.
Именно так относительно скромный рынок субстандартной ипотеки ($500 млрд) чуть не обрушил весь глобальный финансовый рынок размером $200 трлн.
Огромный дисбаланс, созданный 10 годами беспрестанного пришпоривания, запустит нелинейную лавину возвратов к среднему и быстрое ослабление пиков. Подумайте о влиянии на хеджирование, обязательную функцию финансовой системы. При такой низкой доходности издержки хеджирования отрицательно влияют на прибыль, поэтому хеджирование было отброшено, урезано или сведено к принятию желаемого за действительное (короткие продажи волатильности как «беспроигрышная» страховка на все случаи).
Так как короткие продажи волатильности стали универсальной страховкой, сигнальное значение волатильности искажено. То же можно сказать и о других показателях: информационное значение традиционных финансовых сигналов утрачено из-за манипуляции и/или пришпоривания.
Взаимосвязанность глобальных рынков означает, что небольшая искра на далеком рынке может быстро перерасти в пожар. Вместе это создает идеальное подспорье для кризиса и обвала: никто на самом деле ничего не знает, потому что сигналы искажены, но все думают, что они всё знают , – продавай волатильность и покупай на спаде. Всё отлично работает, но лишь до поры до времени.
Между тем под поверхностью «лучшей экономики в истории» ускоряется гниение. В статье «Сдается » (This Space Available ), где рассказывается о множащихся пустых витринах магазинов в окрестностях Нью-Йорка, упоминается динамика, являющаяся примером искажений, которые обнажатся в следующем финансовом кризисе.
В отчаянном поиске прибыли в срежиссированном центральными банками мире почти нулевой доходности инвесторы массово вкладывались в недвижимость и переплачивали за нее из-за расширения пузырей цен и аренды.
Теперь эти собственники оказались в ловушке : их кредиторы требуют долгосрочной аренды со сверхвысокой платой, но в реальном мире ни один бизнес не может выжить, если будет платить сверхвысокую арендную плату, поэтому согласие на долгосрочную аренду в такой среде сродни финансовому самоубийству.
Если вы действительно хотите заработать, то это невозможно, если вы платите аренду по текущим ставкам. А если вы хотите сохранить абсолютно критическую для адаптации к меняющимся условиям гибкость, вы не можете подписывать договор о долгосрочной аренде. Все, кто сегодня подписывает долгосрочную аренду, объявят о банкротстве в 2019 г., когда рецессия урежет продажи, но оставит издержки без изменений.
Другими словами, эта «лучшая экономика в истории» не по карману ни мелкому бизнесу, ни 90% домохозяйств. Финансовые рынки утратили всякую связь с реальностью, и процесс восстановления этой связи разоблачит все дисбалансы и крайности и разрушит все взаимосвязанные пузыри.
Старт; Фаза роста: инвесторы, идущие за трендом, безупречны, лидеры – гении; Максимальная экспансия - красным; Импульс растрачен, финансовая подпитка замедляется; Фаза спада: что хорошо работало в фазе роста, больше не работает, инвесторы проигрывают по всем ставкам, лидеры терпят крах, импульс падает
S -кривая быстрой экспансии, стагнации и спада
Сейчас распространена фантазия, будто пузыри никогда не лопнут и рецессии остались в прошлом; финансовый инжиниринг способен вечно поддерживать пузыри и «рост». Всё искажено настолько, что блуждающие в зеркальных залах верят, что знают всё, что им нужно знать, чтобы продолжать пожинать жирный прирост капитала.
Цены активов и ВВП
Пузырь доткомов; Жилищный пузырь; Пузырь центральных банкиров
Рецессия; Состояние американских домохозяйств; Номинальный ВВП США
Источники: Bloomberg, TCW
Традиционное мышление, хорошо работающее в линейные эры, катастрофически плохо подготовлено к ориентированию в нелинейные эры, наподобие ожидаемой в 2019 г. – как раз по расписанию.
