Статья Александра Одинцова на сайте федерального Интернет-издания КАПИТАЛ СТРАНЫ.

Почему сегодня финансовая система России не позволяет перейти к «количественному смягчению» и финансировать экономический рост за счет эмиссии рублей?..

…Во-первых, из-за привязки к экспортным доходам, в условиях падения цен на нефть России не хватает потока долларов, чтобы нарастить денежную массу. Во-вторых, покупая доллары, российские агенты создают предпосылки для сокращения денежной массы, нужной для инвестиций и экономических трансакций в России и играют против отечественной экономики. В результате страна разбита на две зоны – экспортно-долларовую и депрессивную рублевую. При этом свободная конвертация рубля и отсутствие валютного контроля приводят к тому, что даже если с помощью эмиссии будет выдан целевой кредит на строительство завода, деньги уйдут контрагентам и далее их контроль будет затруднен. Рубли, необеспеченные валютой все равно окажутся на валютном рынке, и курс доллара уйдет выше 100 рублей, а вместе с ним и инфляция вернется на уровень 15-20%. В этой ситуации автор предлагает посмотреть на опыт Царской России и СССР.

I. Кому служат деньги? В чем их сила?

Деньги – воплощение экономической мощи государства и обеспечения его жизнедеятельности. Но только того государства, которое выпускает эти деньги.

Когда вы держите деньги в рублях и производите покупки российских товаров – вы поддерживаете экономику России. При покупке долларов – экономику США (в том числе Пентагон и содержание военных баз США), евро – Германию и Францию (в числе прочего НАТО). Иностранные валюты и засилье импорта – инструмент экономической войны и колонизации третьих стран.

Рубль – валюта производная от доллара. Все рубли свободно обмениваются на доллары (евро). Рублевая масса покрыта валютными активами, находящимися в золотовалютных резервах (ЗВР). Объем ЗВР на 1.04.2016 г. – 387 млрд долларов, по курсу 67,85 – 26,2 трлн руб. Денежная масса (М2) – 35,4 трлн руб. Все рубли покрыты на 74% валютой (26,2/35,4). Такой режим называется currency board – валютное управление. ЦБ использует вариант с плавающим курсом рубля.

Основной источник роста рублевой массы – покупка валюты Банком России (ЦБ), что вызывает рост ЗВР. При оттоке долларовой массы – продаже ЦБ валюты денежная масса сокращается, а ЗВР падают. Если ЗВР не растут – нет активного роста денежной массы – экономический рост невозможен. Банк России кредитует коммерческие банки, но это – залоговое кредитование под залог активов.

Сказанное иллюстрируется следующим рисунком (Сurrency board в РФ): где – синим цветом (пунктир) дано отношение денежной массы М2 к объему ЗВР – рубль/доллар – «теоретический курс доллара»; зеленым – реальный курс доллара к рублю – рубль/доллар; красным цветом – уровень покрытие рублей долларом (currency board) и представлен его линейный тренд.

Уровень покрытия до 2004 года был довольно стабилен, колеблясь около 0,8, возрастая к 2008 году до 1,0-1,2, но начиная с осени 2011 года стал снижаться в связи оттоком ЗВР до 0,52-0,6, в последнее время вырос до 0,74. «Теоретический курс» до 2008 года был чуть выше реального курса, но с 2011 года он стал «отрываться» и на 1.04.2016 при курсе доллара 67,9 отношение М2/ЗВР – руб./долл. выросло до 91,6 (!). Такой тренд показывает рост риска вероятности девальвации.

Покупая доллары, наши агенты создают предпосылки для сокращения денежной массы, нужной для инвестиций и экономических трансакций в России и играют против нашей экономики. Руководство страны и ЦБ считает это нормальным, и открыто дают советы, в какой валюте держать сбережения. «Хранить же сбережения министр по-прежнему советует в трех валютах: рубле, долларе и евро», – таково мнение министра экономического развития Алексея Улюкаева, отраженное на сайте министерства. Это возможно только в колонии . Затем взявшие кредиты в валюте (см. ипотека), подвергаются разорению при первом же скачке курса. Проигрывают «лохи», купившие доллары на пике курса.

Можно представить себе, что американцы будут держать свои сбережения в английских фунтах, а ипотечные кредиты начнут брать в йенах? Но именно это реализуется в России и прочих развивающихся странах.

II. Почему у России нет денег?

Россия одна из богатейших стран в мире. Но либеральные экономисты говорят, что у нас нет денег. Сравните нас и Царскую Россию, у которой также не было денег, и она, как мы (тогда государство, сейчас – корпорации и банки) все время занимала за границей. А вот СССР, который имел свой печатный станок, сам кредитовал развивающиеся страны по ставке 2,5%. С начала 90-х Россия списала около 140 млрд долларов своих долгов, т.е. тех самых кредитов, которых выдавал в основном СССР. А мы сидим на долларовой игле. Просто смешно.

Когда нет денег, то проблема в денежных властях и в ущербных правилах эмиссии рубля. Типичный пример неверной эмиссии денег – покрытие их каким-либо активом (золотом, валютой) для обеспечения «ценности» денег. Объем эмиссии ограничивается только возможностями экономики.

В «золотой ловушке» находилась и Царская Россия, взявшая для обеспечения золотого стандарта огромные займы в валюте – проценты высасывали все соки из страны. Организовал это «лучший министр финансов» С.Ю. Витте. Для погашения долгов вывозили все: «Не доедим, но вывезем». Весь запас золота концентрировался у мировой финансовой мафии, оно было редкостью. Нужны деньги – идите на поклон, платите проценты.

Сейчас ситуация схожая – нас поработили через доллар и систему свободной конвертации рубля. Как видно из следующего рисунка (Динамика М2, ЗВР), успех роста 2000-х сопровождался непрерывным и пропорциональным ростом ЗВР и денежной массы, благодаря росту цен на сырье – надуванию пузырей в США и буму в Китае. В 2003-08 гг. М2 росла в среднем на 50% в год. После кризиса 2008 года из-за огромного оттока капитала ЗВР сократились и, начиная с осени 2011 года, они непрерывно снижаются (с начала 2016-го имеется рост). С 2009 объем денег М2 «оторвался» от стоимости ЗВР – покрытие рублей падает. Нам не хватает потока долларов, чтобы нарастить денежную массу. В результате с 2011 года экономика почти не растет: средний рост М2 в 2011-15 гг. составил около 13%, т.е. на уровне инфляции.

Почему это случилось? Следующий рисунок (Динамика ЗВР и внешнего долга) показывает, что наша элиты и иностранцы так доят Россию, что долларовых излишков у нас не остается. Рост внешнего долга привел к «проеданию» ЗВР – с 2011 года он больше их объема. Ежегодный вывоз капитала в объеме около 80 млрд долларов связан с выплатами по внешнему долгу – 515 млрд долларов (1.01.2016) и вывозом прибылей иностранцами, владеющими около 40% активов промышленности. Этому же способствует ухудшение ситуации на мировых сырьевых рынках. Падение цен на нефть ведет к катастрофе, экономика в рецессии. В 2015 году ЗВР упали с 385,4 до 368,4 млрд долларов, денежная масса (М2) выросла на 11,5% при инфляции 12,91%, т.е. реально упала на 1,4%. Зампред ЦБ Ксения Юдаева называет этот процесс не кризисом, а «новой реальностью» .

Приток валюты ограничен, поэтому рублевая ликвидность всячески ограничивается – процентные ставки очень высоки. Поэтому многим сырьевым компаниям и банкам выгоднее занимать на Западе по более низким ставкам. И мы платим проценты по внешним долгам хозяевам ФРС, тем же кланам. Как написано в Ветхом Завете (который запрещал давать в проценты своим, но разрешал иноземцам): «И будешь давать взаймы многим народам, а сам не будешь брать взаймы, И будешь господствовать над многими народами, а они над тобою не будут господствовать» [Второзаконие 28:12].

Поэтому единственный способ увеличить рублевую массу – увеличивать экспорт или привлекать иностранные инвестиции. Вся реальная активность руководства России пока стоит на этих двух китах.

Чтобы эмитировать рубли, нам нужно поставить за границу миллионы тонн реального сырья, а США или СССР просто нажимали кнопку «печать». Король не нуждается в кредите, он его создает. Но уже в средние века были попытки отдать денежное дело в руки частных банков, что ставило государство на колени перед финансовой мафией.

III. Внутренние и внешние деньги. «Золото – долларовый империализм».

Исторически было два вида денег – внутренние (бумажные, медные, серебряные) и мировые – золото или общемировая валюта. Мировые деньги определяют цену товаров на внешних рынках и обслуживают внешнеторговые операции. Внутренние деньги дешевле и доступнее мировых и определяют цену товара на внутреннем рынке.

Худшее изобретение Вашингтонского консенсуса (до этого Бреттон-Вудской системы, а ранее – золотого стандарта), что «независимые» Центробанки стран с полной конвертируемостью валюты приравнивают внутренние деньги к мировым, делая их производными от доллара (золота). На этой основе работает вся мировая система финансов и торговли, которая подчиняет весь мир хозяевам мирового печатного станка – США. Америка использует свою валюту в качестве мировой, так как это дает ей колоссальные преимущества.

Авторы, которые призывают возродить золотой стандарт, не понимают, что хотят. Чтобы покрыть свою денежную массу, России нужно иметь золота около 9 707 тонн (в наличии – 1 447 тонн), при том что даже у США только 8 133.

По проекту Дж.М. Кейнса для конференции Бреттон-Вудса (июль 1944 г.) доллар не был резервной валютой. Когда И. Сталин отказался ратифицировать соглашение, США и Лондон объявили ему холодную войну. Один из творцов евро, экономист Эрик Райнерт также считает, что единая мировая валюта не должна быть валютой конкретной страны. Создание банка БРИКС пытается навязать нам юань . Интерес КНР понятен. Но зачем нам это? Менять «долларовый империализм» на китайский? Все пытаются обмануть друг друга. Чтобы потом гнать в КНР нефть, зерно и лес в обмен на китайские бумажки?

Правило №1 для руководителей государства: избегайте всего, что связано с деньгами чужих государств, их нельзя произвести, можно только «отработать».

Внутренний рубль не должен быть конвертируемым – это расчетная мера для внутренних расчетов. Между внутренними и внешними расчетами нужен крепкий шлюз. Для внешних расчетов можно использовать «внешний рубль» (в СССР – инвалютный рубль), а не доллары.

Огромные финансовые потоки обмена рублей на доллар делают нашу финансовую систему принципиально неустойчивой. Из-за полной либерализации рынков шлюза нет, откаты и распил бюджета; прибыль, укрытая от налогов, а также легальные прибыли конвертируются в доллар и уходят за границу. Аналогичен эффект от спекуляцией, когда банки берут в ЦБ рубли под 12-13%, покупают валюту и наваривают на колебаниях курса 100-1000% годовых.

IV. Как случилась Великая Депрессия и почему ЦБ толкает нас к кризису?

Многие в свое время ломали голову, как ФРС привел США к Великой Депрессии. Почему же Центробанк России сегодня делает то же самое, точно повторяя ошибки ФРС? М. Фридмен, «отец» теории монетаризма и неолиберализма: «Великая Депрессия, просчет правительства, монетарной политики, это неспособность Федеральной резервной системы выполнить ту работу, ради которой она была создана. Несмотря на то, что внутри самой системы многие прекрасно знали, что нужно делать люди из Федерального резервного банка Нью-Йорка и других банков постоянно умоляли Совет управляющих ФРС вмешаться и сделать, что нужно. В Конгрессе постоянно кто-то настаивал на смене курса ФРС. Сторонние комментаторы также указывали, что политика ограничений, которой придерживался ФРС, губительно влияет на американскую экономику». Замените слово ФРС на ЦБ и цитируйте. Мировая финансовая мафия работает безотказно. Нас хотят обанкротить, как в 90-е, а оставшиеся активы скупить, в том числе за счет нового ремейка приватизации.

Бен Бернанке, экс-председатель ФРС: «Золотой стандарт был одной из главных причин, почему Депрессия была так глубока и длинна. Причина – поскольку все деньги должны быть обеспечены золотом, то Центробанки просто не успевают добыть нужное количество золота, если экономика начинает расти. Результат – падение цен, спад экономики». Итак, причины схожие – тогда привязка к золоту, сейчас – к доллару.

ЦБ может дать эмиссию, но рост курса свыше 100 в либеральной модели без ограничений на конвертацию поставит жирную точку на импорте и сырьевой модели, введя нас к ситуации осени 1998 г. Как и тогда, придется жить своей экономикой. При этом за счет роста импорта инфляция также «скакнет». ЦБ, несмотря на бюджетную катастрофу, стремиться при любой возможности укрепить рубль для облегчения импорта зарубежными «коллегами». Сейчас в импорте часто идет замена одной страны на другую. И телевидение показывает это как достижение.

У России нет другого пути, чем проведение новой индустриализации и импортозамещения. Только собственное производство, которое создает прибавочную стоимость, может обеспечить нас нормальными рабочими местами и заработной платой: в поставляемом за бугор сырье ее нет. Чтобы быть покупателем, надо стать производителем.

V. Сколько денег нужно экономике?

Рубль – простая расчетная единица (вспомним у.е.), принятый всеми кусок бумаги или запись на финансовых счетах. А система цен – насколько кг колбасы стоит больше кг хлеба – отражает меру вложенного в товар времени и его доступности.

Представим экономику как гигантский склад материалов и сборочные линии, где производятся товары. Пусть все деньги были уничтожены: новая власть хочет изменить их дизайн. Сколько нужно денег? Рецепт один – пустить печатный станок.

Когда денег мало, товары залеживаются, а часть конвейеров стоят. Это картина соответствует России, имеющей пустые регионы – «мерзость запустения». В стране нет денег, чтобы запустить предпринимательскую деятельность. Земля пустеет, народ спивается. Монетизация экономики (отношение денежной массы М2 к ВВП) у нас около 45%, т.е. в два раза меньше развитых экономик (90-100%). Что касается монетизации худших регионов, то она вообще мизерная.

Вот таким достаточно несложным способом внешняя финансовая политика привязки рубля к доллару служит инструментом умышленного вымирания России. Как должны чувствовать себя руководители наших «ведомств», понимая, что их деятельность приносит страдания десяткам миллионов людей? Понимают ли они это вообще? Где любовь к своему народу? Есть ли у них чувство ответственности? Как писал наш великий писатель В. Распутин: «Государство, сознательно убивающее самое себя,- такого в мире еще не бывало».

По мере роста объема напечатанных денег цены будут расти, но незначительно. Это признак жизни, нормальный рост экономики часто сопровождает мягкая инфляция. Как говорил экс-председатель ФРС Бен Бернанке: «Инфляции бояться, как это делает МВФ, не надо. Это цена, которая платится за экономический рост. Важно только, чтобы инфляция была стабильной, и чтобы рост обгонял инфляцию». Вспомним успешные 2000-е: тогда так и было.

Будем измерять объем созданных денег долей объема стоимости экономических ресурсов. Пусть это будет последовательно 15, 45, 100% процентов – это и есть монетизация экономики (отношение денежной массы М2 к ВВП). 15% это уровень монетизации в 90-е – в стране не было денег, ее банкротили и скупали. 45% у нас сейчас. 100% и выше – нормальные развитые экономики. В СССР монетизация составляла около 90%. Чем ниже уровень монетизации, тем выше ставки и более дорогие деньги. И когда объем денег станет равен 100% объему ресурсов, рост цен стабилизуется. Если денег станет больше, чем наличных ресурсов, только в этом случае начнется монетарная инфляция, которой пугают нас либералы. Тогда соотношение цен будет постоянным, но все цены будут вместе синхронно расти.

Вспомним гениального Дж.М. Кейнса: «Пока имеется неполная занятость факторов производства, степень их использования будет изменяться в той же пропорции, что и количество денег; если же налицо полная их занятость, то цены будут изменяться в той же пропорции, что и количество денег». Наш выдающийся дореволюционный экономист С.Ф. Шарапов, на чьей теории была построена денежная система СССР, за несколько десятилетий до Дж.М. Кейнса утверждал: «Увеличение числа знаков необходимо и полезно до тех пор, пока новые, добавочно выпускаемые их количества вызывают новый, не производившийся дотоле труд или возвышают производительность и результаты труда прежнего».

Наша монетизация в 45% позволяет нарастить в течение нескольких лет объем денежной массы примерно в два раза. Такую же рекомендацию давал Шарапов для Царской России.

За время правления Екатерины II эмиссия бумажных денег привела к росту денежной массы в ассигнациях почти в 60 раз: с 2,6 млн руб. до 157,7 млн руб., при этом их рыночный курс в серебряной монете снизился лишь в 1,25 раза. В то время не было большого спроса на мировые деньги. Во время Крымской войны за период 1853-1857 гг. объем кредитных билетов в России вырос с 311 до 755 млн руб., т.е. на 142%, рост цен по стране был неравномерным, однако в Санкт-Петербурге за период 1852-1860 гг. он составил около 33%, при том что в 1858-1859 гг. из обращения было изъято 90,7 млн руб.

Обратимся к более свежим примерам. И ФРС, и ЕЦБ значительно увеличили денежную массу, чтобы избежать дефляции, но разогнать инфляцию никак не могут.

VI. Почему в России высокие ставки?

Как считал Кейнс и Э. Райнерт, чем больше процентная ставка (чем меньше денег), тем уже экономический горизонт – все планы короткие, и заниматься низкорентабельными, но важными инфраструктурными и производственными проектами никто не будет. Решение ЦБ России о повышении ставки отбросило нас на десять лет назад. Представьте, что можно сделать на деньги, которые стоят безумные 25% в год. Это нынешняя Россия, где возможна только торговля, недвижимость и спекуляции.

Многие задают Банку России простой вопрос: почему у нас нет низких ставок, как в США? Этот же вопрос был задан и президенту. Вот его ответ : «Я поддерживаю политику Центробанка. При всем желании понизить ставку, этого нельзя делать административным путем. Я часто слышу, что где-то за бугром более низкие ставки. Но там другие проблемы. У нас опасность инфляции, а у них – дефляция. Чтобы понизить ставку, нужно не цыкать на ЦБ, а помогать подавлять инфляцию и снижать риски. Тогда естественным образом будет снижаться ставка рефинансирования ЦБ».

Даже если мы опустим инфляцию и ставку рафинирования до 8% (что уже было) и ниже, при низких ставках спекулянты начнут атаку на рубль, и Банк России снова ее поднимет до «спасительных» 17%. Поэтому в нынешней финансовой системе мы будем постоянно болтаться в коридоре ставок ЦБ 8-17%, по кредитам 15-25%.

Правильный ответ: ставки по рублю высоки, потому что рубль привязан к доллару, доллар эмитируют США, и он всегда будет редок. Хотя это очевидно с точки зрения азов денежной теории, но замалчивается в либеральной прессе и экономической литературе.

VII. «Секреты» финансовой системы СССР

Нелепо говорить, что якобы не существует успешных примеров антиподов Вашингтонскому консенсусу – их достаточно много: сами США, Япония, Китай и СССР. В настоящее время вышли интересные работы Курмана Ахметова , В.Ю. Касатонова и А. Кунгурова, которые осмысливают преимущества финансовой системы СССР. Об эмиссии писал также А. Отырба.

Примером должна служить денежная система СССР, позволявшая эмитировать рубль в необходимом объеме без привязки к ЗВР. Но рубль был обеспечен и в этом отношении. В ней было два жестко разделенных контура – внутренних и внешних расчетов. Внутренний делился еще на два – наличных и безналичных расчетов. Безналичные средства нельзя было ни обналичить, ни сконвертировать, ни перевести за рубеж из-за «железного занавеса». Там была 100% устойчивость. Не было фирм «ромашек», воровство было просто невозможно.

В СССР не было безумной и бездарной финансовой системы, свободного хождения валют и золота, финансовых рынков, практически не было прибыли, обогащения и богатства; был жесточайший контроль и распределительные отношения. Все его ресурсы принадлежали не олигархату, а правительству.

СССР, имевший свой печатный станок, мог позволить себе любой бюджет исходя из реальных ресурсов экономики – поэтому в стране была 100% занятость. В СССР никогда не было и не могло быть (мы из них не вылезаем) финансовых кризисов, спекуляций (кроме редких товаров), он был твердо второй экономикой мира и держал в своих руках полмира. С нами были вынуждены считаться США.

Что касается капитализма, то как верно подметил Курман Ахметов, все затраты производителей там оплачивает потребитель. Если производитель нищий, он ничего не оплатит. Так было в Царской России, где потребление населения, особенно в деревне, было мизерным из-за отсутствия денег. Наши денежные власти полагают, что тарифы на электроэнергию и перевозки по железной дороги должны быть достаточными, чтобы обеспечить инвестиции и обновление их фондов. На практике – рента собирается, а инвестиции невелики.

При социализме деньги для инвестиций почти бесплатны, их оплачивает не потребители, а общество в целом. Средняя процентная ставка по всем ссудам Госбанка СССР в 1975 – 2,22%. Если бы Царская Россия копила капитал на индустриализацию за счет прибылей, это заняло бы много десятков лет. В СССР индустриализацию провели за счет фиктивного оборотного капитала согласно теории Шарапова (см. «Бумажный рубль»). Это гениальное изобретение, которое давало СССР колоссальные экономические преимущества.

В итоге эмиссия фактически оплачивала безналичный оборот – перемещение товаров, работ и инвестиций между предприятиями. Деньги, которые были в себестоимости работ – заработная плата, частично выходили на потребительский рынок, ими фактически оплачивалась содержание рабочей силы. Цены, устанавливаемые плановыми органами, уравновешивали баланс наличных ресурсов, которые могла произвести экономика и спрос со стороны работающих. Жили не богато, но никто не голодал.

Процентная система при капитализме нужна для сбора ренты новых феодалов – владельцев денег и недвижимости, издержки на проценты и аренда переносятся на стоимость продукции и ее оплачивают все.

Россия разбита на две зоны – экспортно-долларовую и депрессивную рублевую. Рубли в избытки оказываются только в экспортных отраслях (регионах) и их обслуге, а также в Москве и Петербурге в силу их привилегированного положения. Остальное население обречено на простое выживание в никому ненужных депрессивных регионах. У вас открыли нефть и газ – тогда мы едем к Вам! Нет – ну тогда разваливайтесь дальше.

Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина прекрасно понимает , почему регулятор не может эмитировать рубль и почему это мог делать СССР: «В текущих условиях целевая кредитная эмиссия без роста инфляции нереальна. Наверное, это возможно в той системе, когда у нас не будет коммерческих банков, а Центральный банк будет напрямую кредитовать предприятия, как это было в советские времена».

VIII. Как запустить свой печатный станок и что препятствует этому?

Затем премьер Дмитрий Медведев дал поручение о проработке программы Столыпинского клуба «Экономика роста», которая также предусматривает эмиссию. Не заставил себя ждать и результат. Отчитываясь перед Госдумой 19 апреля, премьер заявил : «Ни включать печатный станок, ни вводить жесткое регулирование экономики правительство России не будет». Он четко перечислил все то, что нужно для финансовой самостоятельности России и что этих мер не будет.

Выступая на экономическом форуме в Петербурге, Путин обозначил задачу обеспечения роста в 3,5% (ранее было 5%). Полезность таргетирования (управления) инфляцией многократно меньше стимулирования роста. Нормальная стратегия для ЦБ – управление ростом через таргетирование денежной массы. Согласно «замалчиваемому» денежному правилу отца монетаризма Фридмана (рост М2 = инфляция + рост экономики) для выполнения указаний президента годовой рост М2 при текущем уровне инфляции должен быть около 20%.

«Новая реальность» – это системный кризис финансовой системы, не позволяющий наращивать денежное предложение темпами, обеспечивающими нормальный рост экономики. Как написал академик, помощник президента Сергей Глазьев: «В созданной Банком России «новой реальности» выживают только спекулянты, а производство умирает. Это путь к экономической катастрофе». Комментарий пресс-секретаря президента Дмитрия Пескова: «Данное заявление является личной точкой зрения Глазьева и никоим образом не отражает позицию Администрации президента РФ».

Что мешает нарастить денежную массу в системе currency board?

1. Если мы хотим сохранить тот же курс доллара – нужен рост ЗВР, пропорциональный росту рублевой массы. Это невозможно из-за низких цен на сырье;
2. Пропорционально девальвировать рубль при том же объеме ЗВР. Это невозможно из-за краха импорта;
3. Уменьшить уровень покрытия. Может работать только при небольшой эмиссии;
4. Наконец самое очевидно и простое – чтобы не было скачка курса – ввести ограничения по конвертируемость, валютный контроль. Это противоречит интересам элит и Запада.

Правительство России, представляющее интересы указанных слоев, может пойти на этот шаг только в случае катастрофы. Чтобы выйти из этого рабства, России нужно сделать вызов всей мировой финансовой системе центробанков. Любая страна, которая отказывается от доллара или государственный деятель, который призывает к этому, становится врагом №1 США. Как сказал президент США Барак Обама, «за попытку возродить славу советской империи будет уничтожаться экономика России».

Обеспечить целевое кредитование по низким ставкам, как предлагает академик Глазьев, в такой системе крайне сложно. Даже если будет выдан целевой кредит на строительство завода, деньги уйдут контрагентам и далее их контроль будет затруднен. Рубли, необеспеченные валютой все равно окажутся на валютном рынке, и курс уйдет за 100, а вместе с ним и инфляция вернется на уровень 15-20%. Решение: введение валютного контроля, ограничений на конвертируемость рубля и жесткой финансовой дисциплины. Если есть политическая воля проблему можно решить. Тогда эмиссия и возможна, а рост курса не будет критичным.

Представители Банка России говорят об этом, но они не предлагают никаких альтернатив. Первый зампредседателя ЦБ Д. Тулин накануне своего назначения в 2014 году писал: «Для перенастройки кредитно-банковской системы под цели экономического развития необходимы меры намного более продуманные и радикальные. Речь должна идти о смене финансовой парадигмы, финансово-экономической модели». К сожалению, не все эксперты, предлагающие новую финансовую модель, понимают это.

Как заявил и.о. главы департамента ЦБ А. Полонский: «Включение станка, возможно лишь в условиях плановой экономики и «железного занавеса», закрывающего доступ россиянам к иностранной валюте, а в конечном итоге – технологиям». Ограничение конвертируемости доллара никак не закроет канала закупки технологического импорта, но нужно будет пройти валютный контроль. При этом он признал, что эмиссия вне дедолларизации невозможна.

Необходимо «прикрыть» все конторы и банки, осуществляющие транзитные операции, резко снизить объем открытых валютных позиций банков и ужесточить методику их расчета, ввести как минимум 50% обязательную продажу валюты. Чтобы предотвратить отмывание денег, все контрагенты по расчетам с бюджетом до конечной стадии должны пройти четкую процедуру лицензирования. Расчеты за экспорт перевести только в рубли, при этом рубли будут покупаться нерезидентами за валюту, а объем ЗВР будет расти.

Граждане должны иметь право покупать валюту только для туристических целей, компании – только для внешнеторговой деятельности, банки – только для обслуживания клиентов. Кредитные и депозитные операции вне указанных целей должны быть запрещены. Брать ипотеку в валюте недопустимо. Должны быть введены ограничения на привлечение внешних валютных займов.

Почему мы позволяем себе жить в постоянном стрессе? Кому нужна это бредовая и некому не нужная информация о том, что доллар сегодня вырастет, завтра упадет? Это нелепый информационный мусор, который засоряет нашу и так нелегкую жизнь. Нужно получать полезные знания и пытаться их применить в реальной жизни, стараясь сделать что-то лучше.

X. Рецепты Рузвельта для России

Как решил, по сути, аналогичную проблему Ф.Д. Рузвельт? Он отказался от золотого стандарта, запретив населению и компаниям покупать золото, а также запретил вывоз золота за границу, поскольку это приводило к дефициту долларов и оттоку капитала. 5 апреля 1933 года Указом № 6102 была проведена принудительное изъятие у населения и организаций золота в слитках и монетах, а также сертификатах. Все держатели золота были обязаны до 1 мая 1933 года обменять его на бумажные деньги по цене 20,66 долларов за тройскую унцию.

Это отличный пример для нас. Избавиться от доллара предлагает и Пол Крейг Робертс. Учитывая, что фактически роль золота у нас исполняет доллар, меры Ф.Д. Рузвельта в нашей экономике выглядели бы так: принудительная скупка доллара, ограничение его хождения, ограничения экспорта капитала за границу. Если перевести эти средства в рубли, денежная масса вырастет на 50-60%, а монетизация экономики увеличится с 44 до 70%. Далее необходимо провести добровольно-принудительную деофшоризацию экономики и вернуть юрисдикцию российских компаний и их контракты в правовую зону РФ. И наконец, третий шаг – провести национализацию всех крупных сырьевых компаний и монополий. Нахождение их в частных руках не имеет никакого экономического смысла.

Совбез России предложил ограничить использование иностранной валюты на территории РФ при расширении использования рубля в международных расчетах. Реакция Банка России была моментальной: «Банк России также исходит из нецелесообразности принятия подобных ограничительных мер». Удивительная реакция для национального Банка, который должен быть горой за свой рубль.

Следующей целью Рузвельта было создание альтернативного канала финансирования экономики в обход ФРС. Для этого им была реанимирована идея Корпорации финансирования реконструкции, которая была предложена его предшественником, «неудачником» Г. Гувером. При Гувере этот институт работал в основном на поддержку банков (как у нас сейчас), в результате «деньги уходили в песок». По замыслу Рузвельта, RFC должна стать институтом первичного кредитования, который нормализовал бы ситуацию в экономике. Собственником корпорации было на 100% правительство США. Тогда как ФРС частнобанковская организация, присвоившая себе право правительства США эмитировать доллар. Используя RFC, Рузвельт смог обойти британско-европейскую систему центрального банка, которая доминировала в США с 1900 г.: «Рузвельт положил в основу RFC принцип образованного Александром Гамильтоном Первого национального банка (1791-1811 гг.), выдавая множество дешевых целевых кредитов на развитие инфраструктуры, станочного производства, обрабатывающей промышленности и сельского хозяйства. В 1933-1945 гг. RFC выдала кредиты на сумму 33 млрд долларов (в сегодняшних ценах – более 1,2 трлн долларов), что сделало ее крупнейшей кредитной организацией в США и в мире». Рузвельт умел подбирать честных людей, эффективность использования средств и проектов, изменивших лицо США, была крайне высока.

XI. Как поднять уровень монетизации экономики?

Сейчас много экспертов призывают повысить уровень монетизации экономики. Но нельзя повысить уровень монетизации, не изменив инвестиционного климата в стране.

По мнению Набиуллиной, «для того чтобы снижались кредитные ставки в экономике, недостаточно снижения нами ключевой ставки. Важно и создание условий для развития экономики, если мы просто будем накачивать экономику дешевыми деньгами, это приведет к резкому росту инфляции, оттоку капитала, долларизации. Монетизация экономики должна расти вместе с экономическим ростом».

Фактически Банк России честно признается в «ограниченности своих возможностей». Но вместе с тем сказанное частично верно. Рост денежной массы создается по двум каналам – за счет роста предложения денег со стороны Банка России и мультипликации денежной массы за счет роста кредитования. У нас плохой инвестиционный климат, роста кредитования не будет, денежный мультипликатор низкий (у нас 3,5, в Европе до кризиса – 7, в КНР еще больше).

Но если ЦБ не способен нарастить первичный объем денежного предложения и снизить ставки, роста также не будет – это важнейшая компонента инвестиционного климата. Нельзя напечатать деньги просто так – их объем наращивается за счет инвестиционного кредитования. Поэтому в этом случае большой инфляции быть не может.

XII. Решение всегда есть

Либеральная модель приводит к тому, что промышленный и экономический рост невозможен, система в залоге у спекулянтов и иностранного капитала. Налицо новая холодная война. Зачем мы продолжаем кредитовать своего противника, покупая его дензнаки и активы?

Несмотря на санкции, в 2015 г. Россия увеличила объем вложений в облигации США на 17,8 % или 14,7 млрд долларов – до 96,9 млрд долларов. По данным BCG, в 2014 г. общий объем выведенных средств из РФ в офшор вырос на 25% и достиг 2 трлн долларов. И это в год начала конфликта и введения санкций. Согласно обзору , общий объем российских ресурсов в оффшорах около – 5 трлн долларов, 1 трлн – на депозитах и 4 трлн – ценные бумаги, недвижимость и другие активы. Для сравнения: общий объем инвестиций для модернизации РФ – 2,5 трлн долларов. Наша экономика, как и политика – как двуликий Янус: здесь кризис, а «за бугром» все замечательно. Наши элиты инвестируют за рубеж, но не вкладывают в Россию. Когда на кону такие деньги, сбережения элит выводятся на «настоящую родину», какая может быть речь о развитии и наведении порядка, делающее доение России невозможным? Доллар – инструмент воровства, подчинения США – и пока он имеет свободное хождение, а элиты имеют заграничную прописку, Россия с колен не встанет.

Не сломав либеральную систему, экономический рост обеспечить не получится. В случае тупика Дж.М. Кейнс рекомендовал брать «фабрику денег» под госконтроль. У нас есть предложения академика Глазьева, программа «Экономика роста» Столыпинского клуба («Деловая Россия»), программа С. Сулакшина, предложения К. Бабкина.

Мы должны усвоить, как уроки истории, ошибки CCCР и никогда не допускать их повторения: догматизм, неприятие рынка и частной собственности, атеизм и отсутствие свободы; но мы также должны признать нынешние ошибки – засилье импорта, либерализма и западничества, индивидуализм, принижение роли государства и веру в панацею рынка. Чтобы не повторить участь СССР и Царской России, нам нужно срочно менять экономическую модель, беря из нее все лучшее, что было в этих системах.

http://kapital-rus.ru/articles/article/282592/

В 2016 году Центральный банк России может напечатать около 7 триллионов рублей, что является огромной суммой, т.к. совокупность всех наличных и безналичных рублей в России на 1 января 2016 года составляла менее 36 триллионов.

Банк России в апреле эмитировал (т.е. попросту «напечатал», в наличной или безналичной форме) для Минфина 390 миллиардов рублей для покрытия дефицита бюджета. Формально Минфин продал ЦБ иностранную валюту на эту сумму из Резервного фонда, но фактически валюта лишь переместилась со счета Минфина на счет ЦБ, оставшись в составе международных резервов РФ. А ЦБ профинансировал операцию за счет эмиссии новых денег.

Эта схема применяется Кремлем с начала 2015 года. По итогам прошлого года Банк России напечатал для бюджета таким образом 2,2 триллиона рублей.

Контекст

Россия: экономика лежит на дне

Delfi.lt 22.04.2016

Россия: экономика может скоро восстановиться

The Wall Street Journal 14.04.2016

Российская экономика сократилась меньше, чем ожидалось

Bloomberg 02.04.2016

Российская экономика и реформы

Les Echos 18.03.2016 В 2016-м году, согласно закону о бюджете, ЦБ должен эмитировать для полного покрытия бюджетного дефицита не менее 2,6 триллиона рублей.

Однако на деле нехватка средств в казне может превысить 4 триллиона рублей, сообщил министр финансов России Антон Силуанов. Основной причиной является обвал нефтегазовых доходов, а также западные санкции. В феврале каждый четвертый рубль предусмотренных госбюджетом расходов не был обеспечен деньгами, а в марте — каждый третий.

С Силуановым согласен его предшественник, бывший министр финансов Алексей Кудрин, считающийся признанным экспертом в этой сфере. «Если цена на нефть сохранится на уровне нынешних 41-43 доллара, может она даже повысится до 50 долларов…, даже при этом… наша бюджетная система должна иметь дефицит около 4,5-5,0% ВВП», — сказал он. При определенных условиях, по его словам, дефицит в этом году может вырасти до 5,5%.

Учитывая, что размер ВВП в 2016 году планируется на уровне 78,67 триллиона рублей, Кудрин тоже полагает, что дыра в бюджете может превысить 4 триллиона рублей. Так что печатным станкам ЦБ предстоит много работы.

Кроме того, в начале марта премьер-министр РФ Дмитрий Медведев дал ход работе над программой Столыпинского клуба «Экономика роста», которая, в частности, также предусматривает необеспеченную эмиссию денег. Предполагается, что за счет этих средств ЦБ сможет выдать доступные кредиты коммерческим банкам, те, в свою очередь, предоставят дешевые ссуды бизнесу, который таким образом активизируется и запустит рост российской экономики.

Сейчас идет формирование межведомственной рабочей группы, перед которой будет поставлена задача договориться о целях и ключевых показателях и утвердить укрупненный список мероприятий по каждому из блоков программы.

Для нужд данной программы, по замыслу ее авторов, предполагается печатать по 1,5 триллиона рублей в год в течение пяти лет.

В дополнение, министр финансов Силуанов сообщил, что «…ЦБ начал проводить большие объемы санаций банков и покупал значительные объемы монетарного золота, тоже эмитируя рубли».

Банк России действительно закупил в 2015 году около 203,5 тонн золота, причем исключительно российского происхождения, что намного больше, чем в предыдущие годы.

В текущем году ЦБ, видимо, также не намерен снижать обороты. В первом квартале им было приобретено около 47 тонн золота. В феврале Банк России даже стал абсолютным рекордсменом по объемам закупки золота среди мировых центробанков.

Учитывая, что ЦБ закупает золото российского производства, платит он в рублях. Средняя рублевая цена на золото, устанавливаемая самим ЦБ, в 2015 составляла около 2 тысяч 280 рублей за грамм.

Таким образом, в 2015 ЦБ потратил на закупки золота около 500 млрд рублей. В текущем году, судя по всему, потратит примерно столько же, если не больше, учитывая планы ЦБ нарастить золотовалютные резервы с нынешних 390 миллиардов до 500 миллиардов долларов в течение нескольких лет. По всей видимости, валюту собирать сложно, а купить золото на внутреннем рынка за «бесплатные» новонапечатанные рубли заметно проще.

Что касается санации проблемных банков, в августе 2015 года ЦБ перестал обнародовать информацию о затратах, но, судя по сообщениям СМИ, с тех пор на эти цели было израсходовано около 700 миллиардов рублей (по данным на апрель 2016 года), т.е. в среднем по 100 миллиардов в месяц.

В итоге, при ожидаемом дефиците бюджета примерно в 4 триллиона рублей, предлагаемых тратах на программу экономического развития в 1,5 триллиона рублей, расходах на золото в 0,5 триллиона рублей и затратах на санацию свыше 1 миллиарда рублей, Банку России, судя по всему, придется напечатать в 2016 году на эти цели около 7 триллионов рублей.

Таким образом, учитывая, что на начало года общий объем рублевой денежной массы в стране составлял менее 36 триллионов рублей, в этом году эта масса может вырасти еще порядка на 20%.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

2.1 Безналичная эмиссия

2.2 Эмиссия наличных денег

Заключение

Литература

1. Центральный банк. Функции и цели его деятельности

Центральный банк Российской Федерации (далее ЦБ) - это главный банк страны, реализующий совместно с Правительством России единую государственную кредитно-денежную политику наделенный особыми полномочиями, в первую очередь, эмиссии национальных денежных знаков и регулирования всей кредитно-банковской системы страны.

Центральный банк Российской Федерации, т.е. Банк России, был учрежден 13 июля 1990 г. на базе Российского республиканского банка Госбанка СССР. Подотчетный Верховному Совету РСФСР, он первоначально назывался Государственный банк РСФСР (Российской Советской Федеративной Социалистической Республики).

Сейчас Банк России так же является федеративной собственностью. Его статус, цели деятельности, функции и полномочия определяются Конституцией Российской Федерации (статья 75), Федеральным законом № 86-ФЗ от 10 июля 2002 г. и другими федеральными законами. К коим я не раз буду обращаться в данной курсовой работе. Но, "Государство не отвечает по обязательствам Банка России, а Банк России - по обязательствам государства, если они не приняли на себя такие обязательства или если иное не предусмотрено федеральными законами".

БЦ является юридическим лицом и осуществляет детальность за счет собственного имущества, включая золотовалютные резервы Банка России и собственных доходов. Как говорилось ранее, государство не несет ответственности за обязательства Банка России.

Свои функции и полномочия Банк России осуществляет независимо от других федеральных органов государственной власти. Основными функциями является:

1. "Защита и обеспечение устойчивости рубля - основная функция Центрального банка Российской Федерации, которую он осуществляет независимо от других органов государственной власти" Конституция РФ Глава 3 Статья 75.

2. Разработка и осуществление единой денежно-кредитной политики с Правительством Российской Федерации: в соответствии со статьей 45 Федерального закона "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" ЦБ не позднее 1 декабря представляет в Государственную Думу основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год. "Государственная Дума рассматривает основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год и принимает соответствующее решение не позднее принятия Государственной Думой федерального закона о федеральном бюджете на предстоящий год".

3. Регулирования деятельности банков:

Устанавливает правила проведения банковских операций, принимает решение о государственной регистрации кредитных организаций;

Выдает кредитным организациям лицензии на осуществление банковских операций, приостанавливает их действие и отзывает их;

Осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций и банковских групп;

Регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законам;

Устанавливает правила бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы Российской Федерации;

Осуществляет выплаты Банка России по вкладам физических лиц в признанных банкротами банках, не участвующих в системе обязательного страхования вкладов физических лиц в банках Российской Федерации, в случаях и порядке, которые предусмотрены федеральным законом.

4. Осуществляет иные функции в соответствии с федеральным законом.

Монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует наличное денежное обращение;

Утверждает графическое обозначение рубля в виде знака;

Осуществляет эффективное управление золотовалютными резервами Банка России;

Организует и осуществляет валютное регулирование и валютный контроль в соответствии с законодательством Российской Федерации;

Устанавливает и публикует официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю;

Принимает участие в разработке прогноза платежного баланса Российской Федерации и организует составление платежного баланса Российской Федерации;

Проводит анализ и прогнозирование состояния экономики Российской Федерации в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений, публикует соответствующие материалы и статистические данные.

Цели работы ЦБ это: защита и обеспечение устойчивости рубля, развитие и укрепление банковской системы Российской Федерации, обеспечение стабильности и развитие национальной платежной системы. Важно отметить, что получение прибыли не является целью деятельности ЦБ.

2. Эмиссия как функция Центрального Банка

Как было сказано ранее, эмиссия - это одна из основных функций ЦБ. Эмиссией называют такой выпуск денег или ценных бумаг, или платежных расписок, или пластиковых карт и др. платежных средств, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте.

Существует эмиссия наличных и безналичных денег. Осуществление наличной эмиссии является монопольным правом Банка России. А за безналичной эмиссии ЦБ осуществляет скорее контрольную функцию, т.к. в этом процессе в основном учувствуют банки и др. кредитные организации. И сам ЦБ может воспользоваться правом осуществления безналичной эмиссии при необходимости.

Следует различать понятия "выпуск денег" и "эмиссия денег". Выпуск денег в оборот происходит постоянно. Безналичные деньги выпускаются в оборот при предоставлении коммерческими банками ссуд своим клиентам. Наличные деньги выделяются клиентам из операционных касс коммерческих банков в процессе осуществления кассовых операций. Однако при этом происходят и обратные явления: клиенты коммерческих банков погашают банковские ссуды и сдают наличные деньги в операционные кассы банков. Таким образом, количество денег в обороте в результате таких операций может и не увеличиваться.

Эмиссия денег имеет три основные функции:

Обеспечение экономики средствами обращения, платежа, накопления;

Покрытие в критической ситуации дефицита госбюджета;

Регулирующая: путем увеличения или уменьшения в различных пределах эмиссии денег государство может способствовать либо оживлению экономики, либо торможению перегрева конъюнктуры, ограничению роста цен.

Как сказано в первой главе данной курсовой, выпуск эмиссий контролирует Банк России с помощью различных рычагов, прописанных в Федеральном законе "О Центральном Банке Российской Федерации".

Очевидно, что чрезмерная эмиссия приведет к возникновению в обороте массы денег, что может вызвать всплеск инфляции. Недостаточная же эмиссия влечет за собой сбои в продаже товаров и некоторые другие последствия.

Отсюда следует, что очень большое значение имеет снабжение оборота платежными средствами в размере, соответствующем действительной потребности в них. Возникает необходимость точного определения количества денежных средств в обороте.

Для расчета количества денег, необходимых для обращения в каждый момент времени, может использоваться формула, предложенная Карлом Марксом:

КД = (СТЦ - К + П - ВП): О (1.1)

КД - количество денег в обращении;

СЦТ - сумма цен реализуемых товаров и услуг;

К - сумма товаров, проданных в кредит;

П - сумма платежей по обязательствам;

ВП - сумма взаимопогашающихся платежей;

О - среднее число оборотов денежной единицы в данный период времени.

Для расчета количества денег в обращении чаще используется формула, разработанная американским экономистом Ирвингом Фишером. Однако, она, по сути, является упрощенным вариантом приведенной выше формулы:

КД = М * Ц: О, (1.2)

М - количество продаваемых товаров;

Ц - средняя цена товара;

О - средне число оборотов денежной единицы в данный период времени.

Путем преобразования этой формулы получается следующее уравнение:

КД*О = М*Ц (1.3)

Левая часть этого равенства отражает уровень предложения денег в какой-то период времени, правая - величину спроса на деньги.

Когда экономика стабильна, это равенство верно. Если же происходит чрезмерная эмиссия денег, оно трансформируется в следующее неравенство:

КД*О > М*Ц (1.4)

т.е. предложение денег превысит спрос на них.

Но рыночная система всегда стремится к равновесию, следовательно, спрос на деньги также должен увеличиться. Это может произойти двумя способами:

1) увеличение количества произведенных товаров (М). Этот вариант не наносит ущерба экономике;

2) повышение цен на товары (Ц), что ведет к развитию инфляционных процессов и обесценению денег. В этом случае государство проводит политику ограничения массы платежных средств в обороте, используя различные инструменты денежно-кредитного регулирования.

В случае нехватки количества денег в обращении уравнение Фишера принимает вид:

КД * О < М *Ц (1.5)

т.е. наблюдается недостаток денежных средств при сравнительном избытке товарной массы. Это приводит к тому, что во взаимоотношениях между предприятиями применяется бартер, что предприятия используют свою продукцию для расчетов по оплате труда. Кроме того, возникает большое количество неплатежей.

В такой ситуации государство увеличивает денежную массу, эмитируя деньги в обращении.

Вывод: Таким образом, возвращаемся к тому, что главную роль в осуществлении эмиссии играет государство в лице Центрального банка. Хотя эмиссия, в большем объеме, происходит в системе коммерческих банков, Центральный банк может существенно изменять эмитируемое банком количество денег, используя различные инструменты денежно-кредитной политики.

Существуют и другие методы вычисления количества денег в обращении. Например, используя денежные агрегаты, Центральный банк помесячно определяет денежную массу и публикует данные на своем официальном сайте:

Денежные агрегаты - это группировка денег и денежных средств по степени ликвидности.

Классификация:

М0 - наличные деньги в обороте, включая деньги на руках у населения и в кассах хозяйствующих субъектов;

М0+ - это депозиты до востребования населения, субъектов хозяйствования и местных органов управления;

М1+ - это срочные депозиты населения, субъектов хозяйствования и местных органов управления;

М2+ - это все виды других депозитов;

М3+ - депозиты населения, субъектов хозяйствования и местной органов власти в иностранной валюте.

Если знать показатели агрегата М2 и ВВП, можно вычислить коэффициент монетизации. Коэффициент монетизации позволяет ответить на вопрос: достаточно ли денег в обороте? Он является важным показателем состояния денежной массы и равен:

К - коэффициент монетизации;

М2 - денежный агрегат;

ВВП - валовой внутренний продукт.

Самостоятельно рассчитаем коэффициент. За числитель возьмем ВВП за 2012 г., за знаменатель среднюю величину денежной массы в национальном определении на (денежный агрегат М2) за весь 2012 г.

Сначала, вычислим среднюю величину М2 следую из данных ЦБ о денежной массе за 2012 г.:

24 483,1+23 617,6+23 791,1+23 975,3+24 162,3+24 365,9+24 679,2+24 564,3+24 573,5+24 657,5+24 739,2+25 080,6+27 405,4 = 320 095,00.

К = 62 356,9 млрд. руб. / 24 622,69 млрд. руб.

Т.е. коэффициент монетизации равен 39%. Оптимальным уровнем монетизации для развитой страны считается как минимум 56--60 %, но для России такой показатель считается приемлемым.

2.1 Безналичная эмиссия

Теперь более подробно рассмотрим виды эмиссий. И начнем с безналичной эмиссии.

Безналичная эмиссия является - первичной, т.к. эмитируемые наличные деньги сначала отражаются в виде записей на депозитных счетах коммерческих банков, т.е. выступают в безналичной форме.

В основном, осуществляют ее коммерческие банки за счет проведения активных операций. Но, как уже говорилось, Центральный банк, во-первых может существенно изменять эмитируемое банком количество денег, используя различные инструменты денежно-кредитной политики, во-вторых самостоятельно эмитировать безналичные средства.

Главная цель эмиссии безналичных денег в оборот - обеспечение дополнительной потребности предприятий в оборотных средствах. Коммерческие банки удовлетворяют эту потребность, предоставляя предприятиям кредиты. Однако кредиты банки могут выдавать только в пределах имеющихся у них ресурсов, т.е. тех средств, которые они мобилизовали в виде собственного капитала и средств, находящихся на депозитных счетах. С помощью же этих ресурсов можно удовлетворить лишь обычную, а не дополнительную потребность хозяйства в оборотных средствах. Между тем либо в связи с ростом производства, либо в связи с ростом цен на товары постоянно возникает дополнительная потребность хозяйства и населения в деньгах. Поэтому должен существовать механизм эмиссии безналичных денег, удовлетворяющий эту дополнительную потребность.

Статья 44. Банк России в целях реализации денежно-кредитной политики может от своего имени осуществлять эмиссию облигаций, размещаемых и обращаемых среди кредитных организаций. Предельный размер общей номинальной стоимости облигаций Банка России всех выпусков, не погашенных на дату принятия Советом директоров решения об утверждении решения о выпуске (дополнительном выпуске) облигаций Банка России, устанавливается как разница между максимально возможной суммой обязательных резервов кредитных организаций и суммой обязательных резервов кредитных организаций, определенной исходя из действующего норматива обязательных резервов.

Эмиссия облигаций от своего имени, является одним их основных инструментов и денежно-кредитной политики Банка России, в связи с тем же Федеральным законом (Статья 35).

В этом же законе, в Главе VIII, Статья 46 обозначены все банковские операции и сделки с российскими и иностранными кредитными организациями, Правительством Российской Федерации для достижения целей, предусмотренных настоящим Федеральным законом:

1) предоставлять кредиты на срок не более одного года под обеспечение ценными бумагами и другими активами, если иное не установлено федеральным законом о федеральном бюджете;

1№) предоставлять кредиты без обеспечения на срок не более одного года российским кредитным организациям, имеющим рейтинг не ниже установленного уровня. Перечень рейтинговых агентств, рейтинги которых применяются для определения кредитоспособности получателей кредитов, и необходимых минимальных показателей соответствующих рейтингов, дополнительные требования к получателям кредитов, а также порядок и условия предоставления соответствующих кредитов устанавливаются Советом директоров;

2) покупать и продавать ценные бумаги на открытом рынке, а также продавать ценные бумаги, выступающие обеспечением кредитов Банка России;

3) покупать и продавать облигации, эмитированные Банком России, и депозитные сертификаты;

4) покупать и продавать иностранную валюту, а также платежные документы и обязательства, номинированные в иностранной валюте, выставленные российскими и иностранными кредитными организациями;

5) покупать, хранить, продавать драгоценные металлы и иные виды валютных ценностей;

6) проводить расчетные, кассовые и депозитные операции, принимать на хранение и в управление ценные бумаги и другие активы;

7) выдавать поручительства и банковские гарантии;

8) осуществлять операции с финансовыми инструментами, используемыми для управления финансовыми рисками;

9) открывать счета в российских и иностранных кредитных организациях на территории Российской Федерации и территориях иностранных государств;

10) выставлять чеки и векселя в любой валюте;

11) осуществлять другие банковские операции и сделки от своего имени в соответствии с обычаями делового оборота, принятыми в международной банковской практике.

Банк России вправе осуществлять банковские операции и сделки на комиссионной основе, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами.

Банк России вправе осуществлять банковские операции и иные сделки с международными организациями, иностранными центральными (национальными) банками и иными иностранными юридическими лицами при осуществлении деятельности по управлению активами Банка России в иностранной валюте и драгоценных металлах, включая золотовалютные резервы Банка России. Банк России также вправе открывать и вести корреспондентские счета иностранных центральных (национальных) банков в российских рублях, осуществлять переводы денежных средств по поручениям иностранных центральных (национальных) банков по их счетам. (часть третья в ред. Федерального закона от25.12.2012 №266-ФЗ)

Банк России имеет право передавать российским и иностранным кредитным организациям, а также организации, изготавливающей банкноты и монету Банка России, банкноты в сувенирной упаковке и монету Банка России по ценам, отличающимся от нарицательной стоимости, которые определяет Банк России.

Что еще раз подтверждает, что Банк России играет ведущую роль в процессе безналичной эмиссии. Хотя на этот счет экономисты не имеют однозначного мнения.

Основные позиции можно свести к следующим:

Безналичную эмиссию осуществляет в основном центральный банк; коммерческие банки по большей части могут только перераспределять созданные центральным банком безналичные деньги. Способность коммерческих банков создавать новые депозиты, то есть безналичные деньги, жестко ограничена объемом имеющихся у них средств на корреспондентском счете в центральном банке;

Безналичную эмиссию осуществляет не только центральный банк -- коммерческие банки создают безналичную денежную массу в процессе своих активных операций практически так же, как и центральный банк. Центральный банк обладал бы монополией на безналичную эмиссию только в том случае, если бы норма обязательного резервирования равнялась 100%. При существующем частичном резервном обеспечении депозитов коммерческие банки могут создавать безналичные деньги, объем которых превышает первоначальный прирост их кредитных ресурсов;

Вся безналичная эмиссия осуществляется системой коммерческих банков. Безналичные денежные средства, составляющие денежную базу центрального банка, носят вторичный характер, так как являются его обязательствами перед банковской системой. В процессе кредитования центральный банк не создает денежную массу, а перераспределяет резервы одних банков во временное пользование других банков или правительства.

В настоящее время безналичные расчеты в экономически развитых странах составляют более 95% всего денежного оборота. Поэтому увеличение денежной массы в обращении происходит главным образом не за счет эмиссии наличных денег, а благодаря безналичной эмиссии.

2.2 Эмиссия наличных денег

Эмиссия наличных денег - это выпуск центральным банком денежных знаков в оборот для удовлетворения дополнительной потребности экономических агентов в наличности, возникшей в результате превышения выдач наличных денег над их поступлением в банки в целом по стране.

Денежной единицей в Российской Федерации является рубль. Денежная эмиссия осуществляется исключительно Центральным банком Российской Федерации. Введение и эмиссия других денег в Российской Федерации не допускаются (Конституция РФ, статья 75, п. 2).

Эмиссия наличных денег (банкнот и монеты), организация их обращения и изъятия из обращения на территории Российской Федерации осуществляются исключительно Банком России. Банкноты (банковские билеты) и монета Банка России являются единственным законным средством наличного платежа на территории Российской Федерации. Их подделка и незаконное изготовление преследуются по закону. (Федеральным законом №86-ФЗ от 10 июля 2002 г., статья 29)

Совет директоров Центрального банка принимает решение о выпуске в обращение новых банкнот и монет и об изъятии старых, утверждает номиналы и образцы новых денежных знаков.

Организация наличного денежного обращения - процесс трудоемкий, дорогостоящий и сопряжен с определенными рисками. Современные тенденции развития наличного денежного обращения в России практически такие же, как и в развитых странах: использование аутсорсинга в сфере обработки, транспортировки и хранения наличных денег, оптимизация денежных потоков с учетом их рециркуляции, централизация и автоматизация обработки наличности, модернизация ее хранения, поддержание чистоты наличного денежного обращения, противодействие фальшивомонетничеству.

Отличительной чертой России является то, что все наличные деньги проходят через центральный банк. Банк России постепенно делегирует коммерческим структурам свои функции, связанные с обработкой наличных денег и их перераспределением в банковской системе. Так, например, кредитные организации наделены правом осуществлять кассовое обслуживание других кредитных организаций и их подразделений. В результате отдельные кредитные организации выбрали данный вид деятельности в качестве своей специализации. В 2009 г. Российскому объединению инкассации (РОСИНКАС) предоставлено право обработки проинкассированных наличных денег, с их последующей сдачей в учреждения Банка России и кредитные организации для зачисления (перечисления) на банковские счета клиентов. В настоящее время в 22 регионах России подразделения инкассации Объединения "РОСИНКАС" осуществляют такую деятельность. Рассматривается возможность размещения части фондов Банка России в Объединении "РОСИНКАС", которое обладает достаточным потенциалом и технической базой для выполнения этой функции. Обсуждается возможность делегирования коммерческим организациям права хранения денежной наличности, принадлежащей Банку России, а также совершения ими операций с указанной денежной наличностью под контролем Банка России.

"Вопросы организации наличного денежного обращения сохраняют свою актуальность на протяжении многих лет. Динамичное развитие электронных средств платежа позволяет рассматривать их в качестве возможной альтернативы наличным деньгам. Тем не менее, в России основным платежным инструментом остаются наличные деньги: доля наличных расчетов в общем объеме розничных платежей постепенно снижается, но остается довольно высокой - около 90%."

В Российской Федерации, как и в большинстве зарубежных стран (Германия, Франция, Италия, Канада, Бразилия, США), наблюдается тенденция к увеличению количества наличных денег в обращении. За восемь лет (с 2005-го по 2012 г.) количество наличных денег в обращении с учетом остатков в кассах учреждений Банка России и кредитных организаций возросло более чем в 4,5 раза и на начало 2013 г. составило 7,7 трлн. рублей. Доля наличных денег по агрегату М0 в денежной массе М2 снизилась с начала 2005 г. С 35,2 до 23,8% на 1 декабря 2012 года.

Размер наличной эмиссии определялся исходя из проектов кассовых планов банков, т.е. прогнозов их кассовых оборотов. Они составлялись по заявкам обслуживаемых банками клиентов о планируемой величине получения наличных денег в определенном периоде, причем на строго регламентированные цели (например, выдача заработной платы) и в пределах установленных пропорций, которые зависели от суммы выручки предприятия.

На основе кассовых оборотов коммерческих банков и составляемой аналитической отчетности Центробанк прогнозирует размер предполагаемой эмиссии.

При этом очень важно не только определить оптимальный размер предполагаемой эмиссии, но и установить, в каких регионах ее следует проводить. Потребность в наличных деньгах юридических и физических лиц, обслуживаемых коммерческими банками, постоянно меняется.

Структура и количество наличной денежной массы в обращении публикуется на официальном сайте Банка России.

Сумма, количество и удельный вес банкнот и монеты, находящихся в обращении

Завозить из Центра ежедневно, особенно в отдаленные регионы денежную наличность нереально. Вместе с тем эмиссия наличных денег всегда децентрализована. Поэтому осуществляется следующая технология доставки наличных денег в регионы из Центра. Эмиссию наличных денег производит ЦБ РФ и его региональные расчетно-кассовые центры (РКЦ), содержащие резервные фонды и оборотные кассы. В резервных фондах РКЦ хранится запас денежных знаков, предназначенных для выпуска их в обращение в случае увеличения потребности хозяйства данного региона в наличных деньгах. Эти денежные знаки не считаются деньгами, находящимися в обращении, они не совершают движения, не накапливаются в виде сокровища, не служат средством платежа, поэтому они являются резервными.

В оборотную кассу постоянно поступают и из нее выдаются наличные деньги от коммерческих банков. Деньги в оборотной кассе пребывают в постоянном движении; они считаются деньгами, находящимися в обращении.

Если сумма поступлений наличных денег на счете коммерческих банков превышает установленный лимит для данного РКЦ, то деньги изымаются из обращения и переходят в резервный фонд. При потребности коммерческого банка в наличности происходит обратный процесс. РКЦ обязан обсуживать коммерческий банк бесплатно.

Не для кого давно не секрет, что деньги давно ничем не обеспечивают. В статье 28, Федерального закона "О Центральном Банке Российской Федерации", которая гласит: "Официальное соотношение между рублем и золотом или другими драгоценными металлами не устанавливается. Т.е. В современных условиях выпуск банкнот является фидуциарным (то есть не обеспеченным золотом), их обращение основано на доверии населения страны к их эмитенту. Различные причины эмиссии денег являются одновременно их обеспечением. Так, например, когда эмиссия осуществляется в результате кредитования коммерческих банков, ее обеспечением являются обязательства коммерческих банков; когда эмиссия происходит в результате кредитования правительства, ее обеспечением являются обязательства правительства (государственные ценные бумаги); когда эмиссия осуществляется при проведении валютных операций, ее обеспечением является иностранная валюта, которую можно рассматривать как обязательства иностранных центральных банков (государств)."

А так же Статья 30 "Банкноты и монета Банка России являются безусловными обязательствами Банка России и обеспечиваются всеми его активами".

Поскольку номинальная стоимость современных денег гораздо выше себестоимости их производства, эмиссия позволяет получать так называемый сеньораж, или эмиссионный доход. Он представляет собой разницу между номинальной стоимостью купюры (монеты) и реальными затратами на ее производство и выпуск в обращение. Под номиналом купюры понимают ее покупательную способность, то есть, иными словами, это стоимость, указанная на самой банкноте: 10, 50, 100, 500 и т.д. рублей. Очевидно, что эмиссионный доход от выпуска банкнот тем больше, чем крупнее их номиналы.

Вот, например, такие данные по производство монет и купюр можно найти на сайте Банка России.

Данные по производству монет в России и за рубежом

центральный банк эмиссия деньги

Сеньораж полностью перечисляется в доход государства.

3. Проблемы и перспективы эмиссионной деятельности

Уже сейчас в процесс организации выпуска, хранения и транспортировки наличности, организации рабочего процесса произошло множество усовершенствований, технических и не только.

Банк России продолжает работу по реформированию сети расчетно-кассовых центров, которая досталась Банку России от Госбанка СССР. Необходимость сокращения количества расчетно-кассовых центров обусловлена тем, что с развитием банковской системы существенно уменьшились объемы денежной наличности, обрабатываемые отдельными учреждениями Банка России. Оптимизация сети учреждений Банка России проводится в соответствии с Планом-графиком ликвидации расчетно-кассовых центров Банка России в 2011-2015 гг., одобренным Советом директоров Банка России. Мероприятия, проводимые в рамках оптимизации, включают в себя повышение производственных мощностей отдельных учреждений Банка России по приему, обработке и выдаче банкнот и монеты; закрытие тех расчетно-кассовых центров, затраты на содержание которых несопоставимы с их кассовыми оборотами; строительство новых современных объектов наличного денежного обращения. С 2004-го по 2012 г. количество расчетно-кассовых центров было сокращено в 2,2 раза и составило на начало 2013 г. 505 единиц. В дальнейшем тенденция сокращения расчетно-кассовых центров, обрабатывающих небольшие объемы денежной наличности, сохранится. Характерной особенностью нашей страны является наличие отдаленных, малозаселенных регионов с недостаточным уровнем обеспечения населения банковскими услугами, что учитывается при принятии решений о закрытии расчетно-кассовых центров. Кроме того, оцениваются такие факторы, как экономическая и социальная значимость территориального образования, транспортное сообщение, а также количество кредитных организаций и их подразделений.

А так же, возведение новых объектов и реконструкция действующих предполагает переход к автоматизированной обработке и хранению денежной наличности, внедрение безлюдных технологий, улучшение качества труда кассовых работников. В учреждениях Банка России внедряются современные агрегатированные и аппаратно-программные комплексы на базе счетно-сортировальных машин высокой и средней производительности, имеющих функцию "on-line" уничтожения ветхих банкнот. В настоящее время уничтожение ветхих банкнот осуществляется в 20 учреждениях Банка России.

В целях увеличения технологической производительности действующих агрегатированных комплексов осуществляется замена счетно-сортировальных машин (ССМ) на высокопроизводительные машины нового поколения.

Значительные изменения произошли в перевозке денежной наличности. Банк России достиг соглашения с ФГУП "Гознак" о печати банкнот всех номиналов на обеих фабриках (в Москве и в Перми). До недавнего времени существовало разделение: в Москве печатались банкноты одних номиналов, а в Перми - других. С фабрик банкноты поступали в один из центров Банка России, а затем уже доставлялись до места назначения. Теперь деньги перевозятся напрямую в ГРКЦ, что позволило уменьшить расходы на транспортировку за счет сокращения количества звеньев в логистической схеме.

Сейчас в процессе совершенствования и соотношение наличных и безналичных денежных средств. В настоящее время решается вопрос об ограничении наличных расчетов, совершаемых населением в торгово-сервисных предприятиях, суммой в 600 тыс. руб. Подобные ограничения введены в ряде зарубежных стран. Например, во Франции максимальная сумма платежа наличными, который может совершить физическое лицо-резидент, составляет 3000 евро, в Италии - 1000 евро, а в Болгарии - 15 тыс. левов (7650 евро).

"В 2012 году проводилась работа по совершенствованию нормативной базы Банка России в области организации наличного денежного обращения, ведения эмиссионных и кассовых операций, хранения, инкассации и перевозки наличных денег с учетом изменений, произошедших в экономике и законодательстве Российской Федерации.

В настоящее время в России наблюдаются довольно высокие темпы прироста количества платежных карт и объема операций, совершаемых с их использованием на территории Российской Федерации, - в 2011 г. они составили 38,6 и 33,3% соответственно. При этом платежные карты используются населением в основном для снятия наличных денег (85,5% от общего объема совершаемых операций).

Как известно, снятие наличных производится чаще всего через банкоматы, по количеству которых Россия на начало 2012 г. занимала лидирующие позиции в Европе - 1,3 банкомата на 1000 жителей (для сравнения: во Франции - 0,87 банкомата на 1000 жителей; в Италии - 0,76; в Германии - 0,71; в Швеции - 0,38). Что касается безналичной розничной оплаты, то главным препятствием на пути ее развития является отсутствие необходимой инфраструктуры. Далеко не во всех торгово-сервисных предприятиях платежные карты принимаются к оплате. На начало 2012 г. в России на 1000 жителей приходилось всего 3,7 POS-терминала, тогда как, например, во Франции данный показатель составлял 22 единицы. Негативное влияние на развитие безналичных средств платежа оказывает также рост количества и объемов мошеннических операций, совершаемых в данной сфере. Совместно с министерствами и ведомствами Банк России актуализирует и совершенствует правовую и методологическую базу, регламентирующую применение электронных средств платежа. Тем самым оказывается содействие развитию институциональной и технологической инфраструктуры для осуществления безналичных расчетов.

Банк России считает, что в решении вопроса, касающегося развития безналичных платежей, необходимо придерживаться комплексного подхода. Целесообразно начинать не с введения запретов, а с создания условий, благоприятствующих расширению применения безналичных средств платежа, в том числе необходимо, чтобы торговые сети и организации, оказывающие услуги населению, были оснащены техникой для приема карт.

В то же время перед тем, как ограничить наличные расчеты, следует оценить возможные последствия, проанализировать, не будет ли данная мера ущемлять права граждан на приобретение товаров и услуг.

Конечно одна из основных проблем наличной эмиссии это подделка купюр. Для минимизации риска появления поддельных денежных знаков в обращении Банк России проводит работу по защите денежных знаков от подделки. Начиная с 2005 г. наблюдался рост числа подделок банкнот Банка России крупных номиналов. Большая часть подделок приходилась на тысячерублевую банкноту. В связи с этим были разработаны банкноты с обновленным набором элементов защиты (модификация 2010 г.). В 2010 г. в оборот была введена банкнота номиналом 1000 рублей новой модификации, а в 2011 г. - номиналом 5000 и 500 рублей. В результате в 2008-2012 гг. общее количество поддельных денежных знаков Банка России снизилось в 1,5 раза и составило на начало 2013 г. 88 029 штук. Что касается поддельных банкнот номиналом 1000 рублей, то их количество за этот период сократилось в 2,4 раза.

Количество поддельных денежных знаков Банка России, выявленных в 2008-2012 гг.

Не обеспеченные деньги. В России первая эмиссионная система была введена в 1897 году. Госбанку разрешалось выпускать не обеспеченные золотом кредитные билеты на сумму до 300 млн. рублей; в пределах до 600 млн. рублей золотое обеспечение составляло 60%, а эмиссия свыше этой нормы должна быть обеспечена золотом на 100%.

Уже этот исторический экскурс показывает, что эмиссия бумажных денег должна быть чем-то обеспечена. До недавнего времени это было золото.

Уже в начале 20 века золотое обеспечение банкнотной эмиссии утрачивает свое значение. Актуальной становится проблема обеспечения эластичности денежного обращения. В этих условиях повысилось значение кредитно-вексельного обеспечения эмиссии. Главным видом обеспечения эмиссии становятся государственные ценные бумаги. Конечно, государство не согласно сокращать расходы и сокращать уменьшать эмиссии, отсюда уменьшение ценности уже существующих денег и как следствие увеличивающаяся инфляция. Некоторые экономисты считают, что отказ от монопольного права на наличную эмиссию у ЦБ помог бы решить эту проблему.

Заключение

Эмиссию можно рассматривать и как одну из функций Центрального Банка и как часть денежно-кредитной политики государства. И все же раскрыть понятие эмиссии целиком, ее смысл, регулирующие функции и цели можно лишь изучив и проанализировав несколько отраслей экономики, таких как денежно-кредитная политика государства в целом, более узкие вопросы, такие как денежное обращение, инфляция и другие. Как понятно из данной работы, частный сектор, в большей степени банки, является непосредственным участником денежно-кредитной политики и оказывает на ее большое влияние, не смотря на то, что находится под властью Государства и Центрального Банка. Более того, имеет место обсуждения вопроса о передачи права выпуска наличных денег от ЦБ в частные банки.

А пока, в годовом отчете ЦБ за 2012 год нас уверяют, что "Выпуск наличных денег осуществлялся в рамках, обеспечивающих своевременное и полное удовлетворение потребности населения и хозяйствующих субъектов в наличных деньгах. Перебоев в выдаче денежной наличности учреждениями Банка России по вине Банка России в отчетный период не было".

Литература

1. Федеральный закон "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" №86-ФЗ от 10 июня 2010 г.;

2. Доклад "Наличное денежное обращение: современный этап и перспективы развития" Г.И. Лунтовский, Первый заместитель Председателя Банка России;

3. Конституция Российской Федерации;

4. Статья "Функции Банка России" Инна Сорокина, специально для Bankir.Ru 13.10.2011 г.;

5. http://www.cbr.ru/ официальный сайт Банка России;

6. http://www.minfin.ru/ru/ официальный сайт Министерства Финансов РФ;

7. http://www.roskazna.ru/ официальный сайт Федерального казначейства;

8. Лекции "Деньги. Кредит. Банки" Смирнова Ангелина Владимировна.

Размещено на Allbest.ru

Подобные документы

Общие понятия, виды и законодательная база проведения эмиссии. Характеристика эмиссионной деятельности Центрального банка России. Анализ опыта зарубежных стран. Структура денежной массы. Изучение эмиссионных операций наличных денег Центрального банка.

курсовая работа , добавлен 29.10.2014


Основы денежной эмиссии и эмиссионная политика Центрального банка Российской Федерации. Сущность и механизм банковского мультипликатора. Государственная регистрация выпуска ценных бумаг. Эмиссия наличных денег. Кредитная эмиссия и эмиссия ценных бумаг.

курсовая работа , добавлен 16.09.2011


Централизация банкнотной эмиссии как причина возникновения центрального банка страны. Основные цели и функции ЦБ и его денежно-кредитная политика в условиях рыночной экономики. Проблемы развития банковской системы в период мирового финансового кризиса.

курсовая работа , добавлен 05.03.2011


История создания Центрального банка, его основные функции и направления кредитно-денежной политики. Формы собственности Центральных банков. Организационная структура Центрального Банка Российской Федерации, его важнейшие задачи и функции деятельности.

курсовая работа , добавлен 25.09.2014


Общая характеристика Центрального банка Российской Федерации. Основные функции и операции ЦБ, его роль в денежно-кредитном регулировании экономики. Анализ деятельности Центрального банка РФ за 2008-2009 годы. Пути совершенствования деятельности ЦБ.

курсовая работа , добавлен 28.12.2011


Основная функция Центрального банка Российской Федерации. Роль в бюджетном процессе. Орган денежно-кредитного регулирования. Ежегодный обязательный аудит Центрального банка Российской Федерации. Право проведения аудита.

реферат , добавлен 19.09.2006


Роль банков и кредитных отношений в экономике. Функции Центрального банка: эмиссия наличных денег, регулирование деятельности банков, кредитно-денежная политика. Центральные банки в современном мире: Российской Федерации, Англии, Германии и Японии.

курсовая работа , добавлен 09.12.2014


Принципы организации в современных условиях фидуциарной, депозитно-чековой эмиссии и выпуска ценных бумаг. Монопольное право Центрального Банка на выпуск в употребление наличных банкнот. Мультипликатор коммерческих банков и денежно-кредитный оборот.

курсовая работа , добавлен 01.03.2011


Исторический ракурс и краткая характеристика Банка России. Структура банковской системы Российской Федерации. Цели, задачи и функции Центрального Банка, его отношения с иностранными финансовыми организациями. Смысл и проведение антикризисных мероприятий.

курсовая работа , добавлен 02.12.2010


Выпуск и изъятие денег из обращения. Признаки платежеспособности банкнот. Субъект эмиссионной операции. Принципы организации эмиссионных операций Центрального Банка РФ. Правовое регулирование эмиссионной деятельности. Оптимальность денежной эмиссии.

Финансовая система любой страны включает в себя денежную систему, главным элементом которой является эмиссия денег. Без этого элемента невозможно существование экономики государства, а также осуществление его внутренних и внешних платежных операций, ведь деньги являются главным и универсальным средством платежа.

В зависимости от вида выпускаемых денег, эмитента, а также некоторых других признаков эмиссия может подразделяться на различные виды. Далее будет подробно рассмотрено, как происходит этот процесс и к чему он приводит.

Эмиссия денег и ее виды

Совокупность всех денежных средств, которые находятся в обороте страны, называется денежной массой. Эта величина непостоянная и под воздействием множества факторов может изменяться — как в большую, так и в меньшую сторону. К увеличению денежной массы приводит эмиссия — выпуск дополнительных денег в обращение.

В зависимости от вида выпускаемых денежных средств эмиссия бывает:

1. Наличная — выпуск дополнительных бумажных денег и монет в обращение. благодаря чему происходит увеличение общей денежной массы. Поступающие деньги либо чеканятся (если они представляют собой монеты), либо печатаются (если они имеют бумажную форму).
2. Безналичная — приоритетный вид эмиссии, который в среднем составляет около 80% от общего выпуска денег. Связано это с тем, что в большинстве развитых стран именно безналичные деньги являются преобладающим платежным средством. Эмиссия безналичных денег происходит путем выдачи кредитов или при помощи отображения денег на банковских счетах.

Еще одна классификация делит эмиссию на два вида:

1. Первичная — денежные средства выпускаются в оборот Центральным банком государства. При этом форма денег может быть как наличной, так и безналичной. К первичной эмиссии относятся такие операции ЦБ, как:

• печатание банкнот (чеканка монет);
• выдача кредитов коммерческим банкам;
• приобретение иностранной валюты;
• кредитование государства.

2. Вторичная — эмиссия осуществляется коммерческими банками, которые кредитуют всех остальных участников рынка. В пределах имеющихся у банка средств он может выдавать кредиты другим субъектам, используя для этого средства, полученные, например, от Центрального банка.

В зависимости от эмитента (то есть субъекта, который осуществляет выпуск денег), эмиссия делится на два типа:

1. Бюджетная эмиссия денег — осуществляется государством, у которого чаще всего имеется монопольное право на выпуск наличных денежных средств.
2. Кредитная эмиссия денег — осуществляется банками и состоит только из безналичной или вторичной эмиссии.

Основным фактором, который определяет необходимость эмиссии денежных средств (как в наличной, так и в безналичной форме), а также влияет на ее размеры, является потребность в оборотных средствах у организаций и предприятий. Целью эмиссии является удовлетворение именно этой потребности и своевременное обеспечение хозяйственных субъектов необходимыми денежными средствами. К другим эмиссионным факторам можно отнести:

• рост производства, увеличение товарной массы и субъектов рыночной сферы;
• снижение скорости денежного обращения;
• рост цен, не зависящий от качества продаваемого продукта (товаров или услуг).

Точный порядок выпуска денежных средств в обращение зависит от конкретной страны и в разных государствах может заметно отличаться. Образцом можно считать системы наиболее развитых стран с рыночной экономикой: США, стран ЕС, Японии и т. д.

Помимо эмиссии денег, существует также , о которой мы рассказывали в предыдущей статье.

Кто осуществляет эмиссию денег в РФ

Главный документ государства — Конституция РФ — содержит в себе несколько положений относительно эмиссии в стране:

• монопольное право на выпуск денег принадлежит Центральному банку РФ;
• главное и единственно допустимое платежное средство на территории государства — российский рубль;
• выпуск в обращение денег другой валюты или другим эмитентом запрещен;
• на ЦБ РФ возложены обязанности не только по выпуску денежных знаков, но также и по их изъятию;
• в форме эмиссии Центральный банк не ограничен — это могут быть как наличные, так и безналичные деньги.

В соответствии с законодательством, решение о выпуске денег в оборот, а также об их изъятии принимает Совет директоров Центрального банка. При выпуске рубля (единственного законного платежного средства) не устанавливается его соотношение с золотом или какими-то другими драгметаллами.

Для производства собственных наличных денег (в виде чеканки монет) в России существуют специальные монетные дворы:

1. Московский монетный двор.
2. Санкт-петербургский монетный двор.

Помимо чеканки государственных монет, они занимаются изготовлением орденов, медалей и других изделий из драгоценных металлов. Также в небольших количествах на этих дворах происходит чеканка монет для иностранных государств.

Печать денег (бумажных) в России происходит в специальных типографиях, которые могут обеспечить повышенный уровень защиты. Процесс изготовления денег (как печати банкнот, так и чеканки монет) является жестко регламентированным и находится под контролем Центробанка.

Что касается безналичных денег, то они выпускаются в виде кредитов, предоставляемых ЦБ РФ множеству коммерческих банков. В форме вторичной эмиссии эти банки также могут предоставлять кредиты другим субъектам хозяйственных отношений, увеличивая тем самым величину безналичного оборота страны.

Эмиссионная система Украины во многом схожа с российской. Первичным эмитентом денежных средств является Национальный банк Украины, который обладает монопольными правами на выпуск государственной денежной единицы — гривны. Кроме этого, НБУ также имеет исключительное право на изъятие денег из оборота.

Первичная эмиссия денежных средств осуществляется Нацбанком в безналичной форме — печать денег осуществляется только для покрытия этих ранее выпущенных безналичных средств. Для печати банкнот используется Банкнотно-монетный двор НБУ. Безналичная эмиссия может также осуществляться коммерческими банками (в виде кредитования других субъектов).

Можно выделить несколько факторов, которые на данном этапе развития экономики Украины негативно влияют на ее эмиссионную систему:

Все эти факторы приводят к необходимости осуществлять дополнительную эмиссию денежных средств, увеличивая, таким образом, общую денежную массу страны. Это приводит к обесцениванию национальной денежной единицы и появлению негативных тенденций в развитии экономики Украины.

В качестве итога можно отметить, что:

1. Основной способ увеличения денежной массы в обороте государства — эмиссия денежных средств.
2. Деньги в обращение могут выпускаться как в наличной, так и в безналичной форме.
3. Приоритетной формой денежных расчетов во всех развитых странах является безналичная.
4. Монопольное право на эмиссию наличных денег в России (банкнот, монет) принадлежит Центральному банку.
5. Эмиссия денег на Украине не имеет существенных различий с аналогичным процессом в России — разница состоит только в установленной государством законной денежной единице.

June 5th, 2012

Очень часто слышу утверждения, что ЦБ РФ эмитирует рубли только на сумму имеющихся у него золото-валютных резервов (ЗВР). То есть по мере роста ЗВР увеличивается и рублёвая масса внутри страны. Если же ЗВР прекращают свой рост или сокращаются, то соответственно замораживается или сокращается денежная масса в России, независимо от потребностей нашей экономики. Я решил проверить данное утверждение. Для этого мною была составлена следующая таблица:

	01.01.02	01.01.03	01.01.04	01.01.05	01.01.06	01.01.07	01.01.08	01.01.09	01.01.10	01.01.11	01.01.12
ЗВР ЦБ РФ, млрд.долл.США	36,6	47,8	79,9	124,5	182,2	303,7	478,8	426,3	439,5	479,4	498,6
Курс,руб./долл.США	30,14	31,78	29,45	27,75	28,48	26,45	24,44	29,39	30,19	30,35	32,20
Денежная масса (М2), млрд.р. (расчётная)	1 103,7	1 519,1	2 354,5	3 455,9	5 190,6	8 032,6	11 700,3	12 529,1	13 264,8	14 549,4	16 054,6
Денежная масса (М2), млрд.р. (фактическая)	1 609,4	2 130,5	3 205,2	4 353,9	6 032,1	8 970,7	12 869,0	12 975,9	15 267,6	20 011,9	24 543,4
Превышение М2 фактической над расчётной, млрд.р.	505,7	611,4	850,7	898,0	841,5	938,1	1168,7	446,8	2002,8	5462,5	8488,8
Превышение М2 фактической над расчётной, в %	46%	40%	36%	26%	16%	12%	10%	4%	15%	38%	53%
ВВП РФ в текущих ценах за предыдущий год, млрд. руб.	8 944	10 819	13 208	17 027	21 610	26 917	33 248	41 277	38 807	45 173	54 586
Отношение М2 (фактической) к ВВП	18,0%	19,7%	24,3%	25,6%	27,9%	33,3%	38,7%	31,4%	39,3%	44,3%	45,0%

Источники:
ЗВР ЦБ РФ: http://www.cbr.ru/hd_base/mrrf/?C_mes=01&C_year=2002&To_mes=04&To_year=2012&x=18&y=10&mode
Курсы валют: http://www.cbr.ru/currency_base/dynamics.aspx
Денежная масса (М2) (фактическая): http://www.cbr.ru/statistics/credit_statistics/MS.asp?Year=2002
ВВП РФ: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat/rosstatsite/main/account/#

Для понимания данного вопроса нам необходимо сравнить М2 расчётную, получаемую путём пересчёта ЗВР в рубли по текущему курсу, с М2 фактической. Как мы видим из таблицы, по состоянию на 01.01.2002 М2 фактическая превышала расчётную почти на 506 млрд.руб. или на 46%. К 01.01.2008 это превышение выросло до 1168 млрд.руб., но в относительном выражении снизилось до 10%. По итогам же 2008 года фактическая и расчётная М2 практически сравнялись. Только с 2009 года фактическая М2 начала расти более высокими темпами, чем расчётная, превысив её к 01.01.2012 на рекордные 8,5 трлн.руб. или на 53%.

Таким образом, утверждение, что денежная масса в России строго коррелирует с объёмами золото-валютных резервов ЦБ РФ, не соответствует действительности. Мы видим, что до кризиса 2008 года ЗВР росли намного быстрее, чем денежная масса. ЦБ РФ ограничивал эмиссию рубля, борясь с инфляцией и возможным перегревом экономики. Только когда разразился финансовый кризис, Центробанк смягчил свою денежно-кредитную политику, что привело к существенному росту фактической денежной массы над расчётной.

Всё это не означает, что я в восторге от деятельности нашего ЦБ. Вообще, я считаю, что главной целью ЦБ РФ должно быть создание наилучших условий для развития российской экономики и всемерное повышение её конкурентоспособности, а не борьба с инфляцией, как это есть сегодня. Не может быть низкая инфляция самоцелью! Тем более, что главным фактором российской инфляции является не эмиссия ЦБ, а, скорее, рост тарифов естественных монополий. Не удивительно ли, что при рекордной эмиссии в 2010-2011 годах инфляция в итоге получилась самая низкая за всю постсоветскую историю России?!

Но обвинять Центробанк в жёсткой привязке рублёвой эмиссии к объёму золото-валютных резервов абсолютно несправедливо.