Облигация – это своеобразная интерпретация банковского депозита. При внимательном сравнении облигаций и депозитного счета выяснится, что цель у них одна – заем. Но в первом случае в долг берет эмитент, будь то субъект, коммерческая организация или само государство, а во втором – банк. Однако если смотреть с позиции инвестирования, то ценные бумаги сложнее в рыночном обиходе из-за цены, меняющейся и нестабильной, купонного дохода, непосредственной доходности и сроков погашения оферты. Если нет понятия о упомянутых выше терминах, то стоит сначала узнать, что это такое, и только потом озаботиться темой «инвестиции в облигации».
Как выбирать облигации и правильно инвестировать в них
Вложение в облигации требует определенного уровня квалификационных знаний от самого инвестора, в противном случае он вынужден обратится к посредникам, что снизит выгоду рыночной операции с ценной бумагой (далее – ЦБ). Необходимо понимание процессов выбора ценных бумаг, поскольку не все они подойдут к конкретным текущим нуждам.
Инвестирование должно начинаться с подбора облигаций, ориентированных на конкретную цель. Они вариативны по типам дохода, ликвидности, доходности, степени надежности, сроку погашения и прочим, не менее важным параметрам:
- Доход делится на две неравнозначные доли: купонного дохода и дохода, получаемого на разнице между покупкой/продажей. ЦБ требуется погасить в конце оферты, по ее номиналу. Облигация торгуется по ее рыночной стоимости. А вот стоимость уже может колебаться выше или ниже номинала.
Важно: если цена, торгуемой ЦБ выше номинальной, то главный источник дохода – это купонный доход.
- Купонный доход можно представить в виде аналога процентной ставки по банковским депозитам. Это средства, обязательно уплачиваемые эмитентом по имеющимся облигациям. КД считается как в валютном эквиваленте, так и в процентах относительно номинальной стоимости ЦБ. Есть бумаги КД которых строго фиксирован, он неизменен на протяжении всего срока, пока ЦБ находится в обращении. А есть ЦБ с переменным купонным доходом, привязанным к межбанковской рыночной ставке, и, соответственно, сильно от нее зависящим. Из-за этого можно рассчитать исключительно величину ближайшего купона, а следующий подсчитывают через время, и зависит подсчет от ставки за последние полгода. Третий вариант – это фиксированный КД, он также меняется в любое время, но эти величины всем известны заранее.
Важно: особенностью купонных доходов можно считать способы его оплаты: раз в 3 месяца, раз в 6 месяцев или раз в 12 месяцев. Как пример, размер КД составляет 80 р и выплачивается раз в 6 месяцев, тогда за 12 месяцев сумма составит 160 р или 16% к номиналу.
- Под амортизацией в большинстве случаев понимается момент выплаты номинала в конце срока обращения ЦБ, что и есть «погашение». Существуют ЦБ, у которых амортизируется номинал, но погашают его не сразу, а по частям во время всего срока обращения.
- Доходность рассчитывается относительно погашения и номинальная (купонная). Этот параметр нередко отличен от КД и зависим от изменения рыночных цен на ценные бумаги. Доходность к погашению выражают в процентах, скопившихся за 12 месяцев. Нужно принимать во внимание срок до погашения оферты.
Важно: когда рыночные цены идут на спад, доходность облигаций начинает расти. Но при этом доходность разительно выше среднего говорит о неоправданных рисках и инвестиции в облигации такого формата лучше не делать.
Как обезопасить себя от биржевого риска:
- Надежность – важный параметр, а риск дефолта – самая большая проблема при выборе облигаций для инвестирования. Первое, что нужно сделать, это оценить степень надежности. Самые надежные – ОФЗ (облигации федерального займа государственного образца), выпущенные Минфином, далее – субфедеральные и муниципальные, выпускаемые на региональном уровне, и только после – корпоративные. Некоторые ЦБ проиндексированы по кредитному рейтингу, и благодаря ему можно частично составить представление об их надежности.
Важно: перед тем, как приобрести корпоративные ЦБ, нужно дать оценку их надежности, ознакомиться с финансовой состоятельностью эмитентов. Стандартно в цену реализации уже заложены возможные риски, и чем выше их показатель, тем существеннее доходность.
- НКД – накопленный к текущему моменту купонный доход. Он выплачивается инвесторами при приобретении облигаций.
- Ликвидность – это специфический параметр, показывающий, насколько просто удастся продать или купить облигацию. По облигациям с низким уровнем ликвидности сделки проводятся весьма редко, примерно 2-3 раза в неделю. Но бывает и так, что есть заинтересованность в одном конкретном типе ЦБ, а их не продают, не покупают, или предлагают по цене, не устраивающей инвестора.
Важно: оценку ликвидности проводят с помощью специальных сайтов, где публикуют объем и ход торгов. Чем больше этот объем и чем чаще заключаются сделки, тем выше ликвидность.
- Дата погашения – момент, когда нужно погасить ЦБ, а значит, выплатить ее номинал. В этом вопросе нужно ориентироваться на сроки предполагаемого инвестирования.
- Налогообложение. КД облигаций государственного, субфедерального и муниципального образца налогом не облагается. А вот с дохода от корпоративных вычитаются налоги. Налог на доход снижает показатели итоговой доходности. Если у ОФЗ на торгах доходность 10%, а у корпоративной 11%, то вполне реально, что инвестирование в облигации будет гораздо выгоднее при покупке ОФЗ.
Выбирать нужные ЦБ желательно на специализированных сайтах, на них же приведены все данные о каждом выпуске. Упростить задачу достаточно легко, используя торговые терминалы QUIK. Нужно просто настроить нужные условия поиска.
Как приобретать облигации
Они торгуются на бирже наряду с акциями. До приобретения облигаций инвестор должен открыть брокерский счет. Затем на ПК устанавливается приложение торгового терминала и далее можно заниматься скупкой или продажей. Требуется учесть, что каждая облигация реализуется поштучно, а цены на рынке вращаются вокруг номинальной стоимости.
Торги идут в трех режимах: Т+0, Т+1 и Т+2. Для Т+1 характерны торги по ОФЗ, в Т+0 – муниципальные, субфедеральные, корпоративные ЦБ, Т+2 – это вклад в еврооблигации. Т+0 говорит о том, что и поставки, и расчет по сделкам будут завершены в день торгов, Т+2 и Т+1 – поставка и расчеты пройду через день или два после заключенной сделки.
Цены на биржевых торгах указываются не в валюте, а в процентном отношении к номиналу. Надо запомнить, что при приобретении ЦБ покупатель уплачивает не только ее рыночную цену, но и НКД, накопившийся к моменту продажи. А вот НКД уже выражается в валютном эквиваленте. Если инвестор продает облигации, то НКД заплатит покупатель.
Для новичков логичнее делать инвестиции в облигации длительностью не менее, чем на 6 месяцев. Но поскольку до погашения меньше полугода, важно заранее просчитать фактический доход, который будет получен в итоге. Естественно, совершать покупку выгоднее сразу после выплаты купона, чтобы не уплачивать НКД.
Важно. Учет финансовых вложений в облигации базируется на следующем: когда до погашения облигации остается много времени, то цена может варьироваться около цены изначальной покупки, а приближаться к номиналу станет только ближе к моменту погашения.
Принцип работы с торговым «стаканом»
Допустим, подходящие лоты найдены: нужно открыть торговый «стакан» и ознакомиться с заявками на покупку и продажу.
Биржевой стакан – это таблица заявок на покупку/продажу ЦБ на фондовых рынках. В заявке указана котировка и количество облигаций. Эта информация отправляется брокерам, а они транслируют их трейлерам, то есть, непосредственным участникам торгов.
Там же указаны такие характеристики, как объем, цена, годовая доходность. Облигацию можно приобрести сразу по цене предлагаемой продавцом, или оставить заявку со своей ценой. Обычно она ставится несколько ниже торгуемой. Теперь нужно выбрать соответствующее действие: покупка/продажа. В поле для цены вводится цифра, желаемая в проценте от номинала (не в валюте). После указывается желаемое к приобретению количество. После заполнения всех полей можно увидеть нужную сумму с учетом НКД.
Как только будет введено количество и цена, заявку нужно выставить в «стакан» и ожидать совершения сделки. В целом, процесс облигационных торгов идентичен покупке акций.
Важно: за 3-5 дней до момента выплаты купона или погашения оферты – торги будут заморожены. В это время составляются списки владельцев. Теперь купить или продать эти ЦБ нельзя, они в подвисшем состоянии и торгов нет.
Бухгалтерский учет, отчетность и работа с облигациями
Учет финансовых вложений в облигации проводится по счету 58 «Финансовые вложения», субсчету 2 «Долговые ценные бумаги». На субсчете отображается наличие движения инвестиций в долговые ЦБ. Вложения финансов, проведенные компанией, фиксируются как дебет счета 58 и кредит счетов, учитывающих ценности, возможные к передаче за счет этого вложения. То есть, получение облигаций за плату будет проведено по дебету счета «Финансовые вложения» и кредиту счетов 51 «Валютные счета» и 52 «Расчетные счета».
Если текущую стоимость долговых бумаг не представляется возможным определить, то компании разрешено сумму разницы между изначальной стоимостью и номиналом в ходе всего срока обращения облигаций равномерными частями, по мере получаемого по ним дохода, описывать в виде финансового результата коммерческого предприятия или уменьшение/увеличение расходов некоммерческого предприятия.
Полное погашение (по выкупу) и продажа ЦБ, проходящих по счету 58, отображается по дебету счета 91 «Прочие расходы» и кредиту 58 «Финансовые вложения», кроме исключительных случаев, когда предприятия отображает подобные операции по счету 90 «Продажи».
Бухучет базируется на порядке получения дохода, различаются дисконтные и процентные облигации. По дисконтным не предполагается выплачивать проценты, и размещаются они по ценам ниже номинальных.
Именно процентные ЦБ классифицируются на два типа:
- купонные, благодаря им инвесторы получают прибыль на протяжении всего периода их обращения;
- и бескупонные – позволяющие получить прибыль только в момент окончания периода обращения.
Изначальные затраты на купленные инвесторами облигации состоят из фактической стоимости приобретения за вычетом НДС и других возвращаемых налогов. Под видом изначальных затрат на облигации, полученных инвестором на безвозмездных основаниях, признаются их рыночные котировки на момент принятия пакета ЦБ к бухгалтерскому учету.
Облигации, не принадлежащие инвестору по праву собственности, но имеющиеся в его пользовании и распоряжении согласно договорным условиям, принимаются на бухгалтерский учет по оценке, оговоренной документально.
Рынки ценных бумаг подходят для инвестора, привыкшего к консервативным методам накопления капитала, что отличает такие торги от рынка акций, где все и всегда нестабильно. Больших колебаний цены на облигационном рынке практически нет, если сравнивать с постоянными и динамическими изменениями котировки акций. Инвесторы имеют свою главную прибыль – проценты с купонных выплат, но и изменчивость рыночной стоимости ЦБ определенно сказывается на доходности.
Уровень доходности колеблется от 6 до 18% и зависит от того, насколько надежен эмитент. На торгах постоянно обращается огромное множество разных выпусков ценных бумаг, из которых грамотный инвестор способен выбрать целевые под свой запрос, учитывая и доходность, и все возможные риски. В первую очередь стоит рассматривать крупные и надежные компании, с высоким процентным платежом. Но самая высокая доходность у ценных бумаг небольших эмитентов, впервые посетивших биржевой рынок.
Можно торговать и приобретать ЦБ не только на отечественных специализированных площадках, но и на иностранных рынках. Это довольно выгодно вложение средств, но как инструмент подходит только тем, кто достаточно хорошо разбирается в «подводных течениях» биржевых торгов. Держатель получит от инвестиций фиксированную сумму дохода в виде выплаченных процентов. С разницы между ценой покупки и номинальной стоимостью – инвестор тоже получает доход, он стабилен и подвержен минимальным рискам. Это и есть прямая выгода.
Инвестиции в облигации – актуальное вложение средств, представленное на рынке ценных бумаг. Этот инструмент рекомендован для тех, кто хочет сохранить капитал при доходе в несколько раз выше, чем от банковского вклада. Финансовая ситуация в стране крайне нестабильна, банки становятся банкротами, а процедура получения собственных средств затягивается на месяцы, если не на годы. Те, кто не желает попадать в казусные ситуации, давно не рассматривают депозитные вклады с позиции надежности.
Здравствуйте, дорогой читатель. Рад приветствовать вас на нашем ресурсе, посвященном заработку на финансовых рынках, трейдингу и инвестированию.
Материал, который вы видите перед собой, нацелен на знакомство начинающих инвесторов и просто людей, которым небезразлично их финансовое благополучие с крайне популярным инструментом фондового рынка, а именно – облигациями, их видами, особенностями и тонкостями работы с ними.
При всей своей надежности, облигации считаются одними из самых низкодоходных финансовых инструментов. А, тем более, в нынешнее время нулевых ставок! Как антипод указанным инструментом, хотелось бы выделить бинарные опционы, которые способны принести до 90% прибыли за 1 минуту! И попробовать свои силы в качестве опционного инвестора можно при минимальных торговых требованиях: 10 USD на счету и 1 USD на инвестицию. Именно такие требования предъявляет для новых клиентов компания .
Не будем терять время на предварительные разговоры и сразу перейдем к делу.
Итак, облигация – это долговая ценная бумага, представляющая собой документальное заверение отношений займа между эмитентом (тот, кто выпускает облигации в обращение) и инвестором (тот, кто приобретает их с целью получения прибыли).
Облигация несет в себе выгоду, как для первого, так и для второго. Если эмитенты получают дополнительный приток капитала, который можно направить на развитие предприятия, то инвесторы становятся обладателями надежного и ликвидного инструмента, способного приносить регулярную прибыль.
Инвестирование в облигации можно назвать наименее рискованным способом вложения средств, т.к. они являются самым стабильным и надежным инструментов фондового рынка, приносящим при этом, неплохой процент доходности.
Ключевые свойства облигаций
- Гарантированная на законодательном уровне выплата дивидендов инвесторам. В случае, если вы приобрели пакет облигаций, может быть уверенны в том, что будете получать доход по ним на регулярной основе. Отказаться от выплаты процентов по облигациям в одностороннем порядке невозможно.
- Облигации имеют конечный срок погашения, до наступления которого облигацию нельзя продать обратно эмитенту. Но, можно обналичить прибыль по ней. Срок погашения облигаций указывается при заключении договора и может составлять от нескольких месяцев до нескольких лет (об этом чуть позже).
- Расчеты по облигациям находятся выше в рейтинге приоритетности компании, нежели аналогичные операции с акциями. В случае наступления банкротства компании, владельцы облигаций получают причитающиеся им деньги первыми.
Характеристики облигаций
Каждая облигация, как и любой другой инвестиционный актив, впрочем, имеет ряд характеристик и отличительных черт, по которым их классифицируют и отбирают инвесторы. К таковым можно отнести:
- Номинал – цена погашения облигации (ее обратного выкупа эмитентом) после наступления срока, указанного в договоре. Цены облигаций на российском фондовом рынке стартуют с 1000 рублей, и доходят до сотен тысяч долларов, когда речь идет о крупных отечественных и зарубежных компаниях.
- Срок погашения – то, о чем мы говорили ранее: срок, на который облигация выпускается в обращение и в течение которого инвестор может выступать ее владельцем. После истечения данного срока облигация возвращается обратно эмитенту, с выплатой инвестору номинала облигации.
- Купонная ставка – доход (дивиденды) инвестора по облигациям, т.е. те деньги, которые ему периодически выплачивает инвестор. Выражаются в процентах от номинала облигации и показывают ее годовую купонную доходность. Пример: номинал облигации 10 000 рублей, купонная ставка – 15%, периодичность выплаты дивидендов – 2 раза в год. Это значит, что владелец облигации должен получить 1500 рублей двумя платежами по 750 р. каждый, в течение одного года.
- Рыночная стоимость – то, как оценивается конкретная облигация на фондовом рынке. Рыночная стоимость облигации может отличаться от номинала, как в большую, так и в меньшую сторону (различия сглаживаются к наступлению сроку погашения). Актуально для тех, кто желает перепродать купленную ранее облигацию третьему лицу.
Прежде чем переходить к обширному вопросу, касающемуся классификации и типологии облигаций, предлагаю вам рассмотреть основные различия между облигациями и акциями, т.к. именно это вопрос чаще всего задают начинающие инвесторы.
Отличия акций от облигаций
- Первое и основное – акции дают своим владельцам право на управление компанией, принятие участия в ее деятельности и жизни (частные акционеры и инвесторы пользуются им крайне редко, но все же). Облигации же таких прав не дают.
- Облигации гораздо менее волатильный инструмент, нежели любые другие ценные бумаги, в том числе акции. Они редко изменяются в цене на сколько бы то ни было серьезное значение и потому являются менее рискованными.
- Облигации, в отличие от акций, гарантируют своему владельцу получение регулярного дохода (равному купонной ставке) и возврат вложенного в них капитала.
- Инвестирование в акции, потенциально, более прибыльно, нежели вложение средств в облигации. Причем эта разница существенна, т.к. акция запросто может вырасти в цене в несколько раз за короткий срок, тогда как с облигациями такого не бывает. Но, как уже говорилось, и риски инвестирования в акции выше.
- Акции не имеют срока погашения и могут приносить доход неограниченное время.
Как видите, основные различия между акциями и облигациями сводятся к двум факторам: величина доходности и степень риска. А вообще, говоря об облигациях, чаще проводят параллель даже не с акциями, а с банковскими депозитами. Отмечая при этом, что принцип вложения средств в них схож с тем, что мы видим у облигаций, однако менее выгоден и прибылен.
В силу довольно обширного набора облигаций, который наблюдается как на биржевых, так и внебиржевых торгах, перечень их разновидностей довольно широк. И для удобства мы будем рассматривать их классификацию по каждому признаку в отдельности.
Классификация облигаций по способу получения дохода
- Купонные – номинал таких облигаций выплачивается не по наступлению срока их погашения, а начисляется инвестору равными частями на протяжении всего срока обращения.
Начисление и выплата происходят согласно рассмотренной нами ранее купонной ставке, и может осуществляться равными долями (фиксированный купон).
И с привязкой к какой-либо процентной ставке (переменный купон).
- Дисконтные (бескупонные) – выплаты по купонной ставке отсутствуют, а инвестор получает доход за счет первоначальной продажи эмитентом облигации ниже ее реальной стоимости. Прибыль инвестора формируется за счет разницы между ценой покупки и ценой погашения облигации.
По статусу эмитента
- Государственные – выпускаются Минфином России, и контролируется Центробанком страны. Имеют официальное название: , а доход по ним, зачастую, не облагается налогом.
Данному виду облигаций и способам заработка на них посвящена отдельная статья нашего сайта, которая так и называется « ».
- Муниципальные – в качестве эмитента здесь выступает местное (региональное) правительство, к примеру, область или федеральный округ.
- Корпоративные – выпуск в обращение производится крупнейшими коммерческими структурами страны, такими как Сбербанк, например.
По сроку погашения
- Краткосрочные – находятся в обращении до одного года.
- Среднесрочные – от одного года до пяти лет.
- Долгосрочные – пять и более лет.
- Бессрочные – облигация с неограниченным, либо постоянно продлеваемым сроком погашения (применимо для корпоративных облигаций).
По типу погашения
- Безотзывные – погашаются по номиналу в конце срока погашения.
- Досрочно погашаемые – стороны имеют возможность выкупить (продать) облигацию досрочно (выпускаются довольно редко). Делятся на:
а) Отзывные – эмитент может погасить облигацию досрочно.
б) Возвратные – инвестор имеет право потребовать выплату по облигациям раньше срока.
в) Амортизируемые – эмитент может частично погасить номинальную стоимость, пока облигация находится в обращении.
По степени обеспеченности
Большая часть облигаций защищается эмитентом от рисков, дабы обезопасить средства вкладчиков. Обеспеченность облигаций может иметь разную степень:
- Обеспеченные (закладные) облигации – выпускаются под залог движимого и недвижимого имущества эмитента, которое перейдет инвестору в случае наступления банкротства компании.
- Необеспеченные – залога, как такового, нет. Однако владельцы облигаций будут первыми, кому компания выплатит долги в случае ее распада.
- Гарантированные – выполнение эмитентом своих обязательств гарантируется, помимо всего прочего, третьей компанией-гарантом.
Также облигации делят по признаку конвертируемости, когда конвертируемые облигации держатель может обменять по курсовой стоимости на другие ценные бумаги эмитента. И по индексации выплат, когда выплаты по индексируемым облигациям меняются под воздействием макроэкономических факторов (уровень инфляции и т.д.).
В принципе, это все, что касается видовой классификации облигаций. Есть, конечно, и более мелкие классификационные черты, однако мы не будем заострять на них внимание.
От чего зависит доходность облигаций
Подобно процентам по депозитным вкладам, прибыльность абсолютного большинства облигаций напрямую зависит от ставки рефинансирования. К слову, с первого января 2016-го года, Центральный банк России планирует приравнять ее значение к ключевой ставке, посмотрим, случится ли это.
Также на величину процента по облигациям влияет и финансовое состояние их эмитента. Чем больше его потребность в притоке средств и инвестициях, тем более выгодные условия он будет предлагать акционерам, и тем выше будет доходность его облигаций.
Как заработать на облигациях
Средняя доходность облигаций колеблется на уровне 13-15% в год, по сравнению с акциями это, конечно, не так много, но не забывайте, что риски здесь значительно меньше.
Самый простой вариант заработка на облигациях – это простое «классическое» инвестирование в них. Приобрели пакет облигаций на московской бирже, подождали, пока наступит срок погашения и сбыли их эмитенту, получив честно заслуженную прибыль. При больших объемах закупки такой подход полностью себя оправдывает, т.к. помимо непосредственно покупки облигации, вам не придется делать ровным счетом ничего, а деньги будут потихоньку капать. Причем с минимальным риском.
Также можно попробовать торговать облигациями по классической трейдерской схеме, как это происходит с другими активами: приобрели облигации в момент просадки рынка, когда их рыночная стоимость снижается, дождались коррекции цены вверх и сбыли активы, выиграв от разницы цен.
Приятным дополнением к трейдингу облигациями является тот факт, что если вы приобрели купонную облигацию, то в тот срок, пока она будет находиться у вас в руках, вы будете получать прибыль по купону. А сбыв облигацию выше курсовой стоимости, получите еще и прибыль от перепродажи. Двойная выгода, однозначно достойно внимания.
Где выгодно приобрести облигации
Все облигации, вне зависимости от их вида, обращаются на фондовой бирже. В нашем случае – на . И для их приобретения необходим хороший брокер.
Пошарив по сети и сравнив предложения от различных брокеров, я выделил одно, показавшееся мне наиболее выгодным. Исходит оно от компании – крупнейшего российского фондового брокера.
Здесь я увидел, собственно, все, что меня интересовало по данной теме: стабильный уровень доходности, грамотный подход к организации торгов, удобную систему взаимодействия с клиентами, предоставление торговой платформы и т.д..
Отдельным пунктом идет широкий ассортимент предлагаемых к работе облигаций, ведь Церих работает со всеми их видами, котируемыми на бирже. Здесь можно найти как отечественные облигации федерального займа, так и еврооблигации, корпоративные облигации и многое другое.
Как говорится – на любой вкус и кошелек. Есть где разгуляться и чем расширить свой инвестиционный портфель.
Подводя итоги, могу сказать, что облигации – это инструмент, который должен быть в каждом грамотно составленном инвестиционном портфеле. Кто-то с их помощью диверсифицирует риски, обеспечивая себе практически гарантированную прибыль, кто-то вкладывает в них крупные суммы, с целью получать стабильный и на 100% пассивный доход, а кто-то начинает с них свой путь в качестве трейдера и инвестора.
Последним, кстати, стоит уделить особенное внимание, т.к. облигации можно назвать идеальным инструментом для начинающих. Инвестируя в них, вы получите свой первый опыт на фондовом рынке, поймете, как организованы торги на нем и приблизитесь к званию профессионального инвестора.
При этом вы не прогадаете с выбором облигаций для инвестирования, т.к. все они хороши и способны приносить доход, да еще и будете получать прибыль по купонной ставке, либо номинальной цене.
Если у вас остались вопросы касательно облигаций или особенностей работы с ними – оставляйте их в комментариях, и я с радостью на них отвечу. Ну а пока все, оставайтесь с нами.
С уважением, Никита Михайлов
Приветствую! По статистике вовлеченность россиян – одна из самых низких в мире. А ведь компаний из развивающихся стран с инвестрейтингом стали лучшим активом для вложений в нынешнем году! Данные Bloomberg говорят о том, что с начала года бонды показали рост в 5,6% с учетом волатильности. По этому показателю они опередили более 130 активов по всему миру.
На мой взгляд, сейчас отличный момент для инвестиций в облигации! Предлагаю рассмотреть самые доходные облигации 2016—2018.
За первый квартал прошедшего 2016-го рублевые гособлигации выросли на 1-3% вслед за дорожающим рублем и нефтью. Рост поддерживали и ожидания дальнейшего снижения . Вместе с тем доходность долго- и среднесрочных ОФЗ уменьшилась до 9-9,2% годовых.
С учетом купонного дохода ОФЗ принесли около 3-4% за первый квартал. Короткие выпуски дали 2,4%, а самые длинные – до 12,5%.
Корпоративные облигации выросли не так сильно – на 0,5-1%. Доход больше 10% предлагали лишь облигации проблемного «Мечела» (15-16%) и биржевые облигации холдинга «Открытие» (четвертая серия 13% годовых).
Вложения в самые надежные корпоративные бонды в первом квартале выросли примерно на 3%.
По мнению экспертов котировки ОФЗ сейчас завышены. А вот корпоративные облигации могут еще подрасти.
Почему инвестиции в облигации выгодней банковского вклада?
Возьмем для примера крупного российского эмитента – Сбербанк. Открывая здесь вклад на три года, Вы получите, максимум, 6,81% годовых. Это с учетом , запретом на досрочное снятие и размером депозита от 700 000 рублей.
Трехгодичные гарантируют годовую доходность на уровне 9,71% годовых (при цене одной облигации всего в тысячу рублей). Продать портфель или его часть можно в любой момент без потери начисленного купона.
При этом надежность бондов ничем не уступает банковским вкладам. Если, конечно, не вкладывать средства в «мусорные» облигации с низкими рейтингами.
Ну, а теперь обещанный портфель из самых доходных облигаций нынешнего года. Для удобства я разделил их по категориям: корпоративные (короткие и длинные), еврооблигации и ОФЗ.
Корпоративные облигации
Корпоративные облигации выпускает крупная компания-эмитент, чтобы получить дополнительное финансирование. В России почти все из них начисляют купонный доход дважды в год.
Короткие бонды
- Альфа-Банк-5-боб
Трехгодичные облигации Альфа-Банка номиналом 1000 рублей с погашением в октябре 2018 года. зафиксирована на уровне 12% годовых до 20 октября 2017-го (после чего она, скорее всего, будет пересмотрена).
Сегодня альфовские облигации серии БО-05 можно купить по цене 101,30% от номинала. Доходность к погашению 9.81% годовых.
- Аптечная сеть 36.6-3-боб
Трехгодичные облигации ПАО «Аптечная сеть 36.6» погашаются в конце мая 2018 года. Размер купонной ставки привязан к ключевой ставке Банка России плюс 3,5%. Сейчас купон еще составляет 14,5% годовых (выплачивается дважды в год). Облигацию можно купить за 101,00% от номинальной цены. Доходность к погашению 9% годовых.
Длинные бонды
- АИЖК-26-об
Облигации от «Агентства по ипотечному жилищному кредитованию» рассчитаны на 5973 дня (погашаются в ноябре 2029 года). Купонная ставка в размере 15,3% годовых зафиксирована до февраля 2020-го (после чего будет пересмотрена). Рублевые бонды АИЖК сегодня продаются за 100,007% от номинальной стоимости. К сожалению купить на бирже их не получится, они продаются только на внебиржевом рынке (спросите своего брокера, наверняка он сможет их найти).
- Бинбанк-10-1-боб
Облигации Бинбанка выпущены на 2184 дня (погашаются в начале июня 2021-го). Купон в размере 14% годовых зафиксирован до июня 2017 года. Сейчас облигации можно купить за 100,93% от номинала. доходность 13.2% годовых.
Еврооблигации
- Тинькофф Банк-04-2018-евр
Еврооблигации Тинькофф Банка номиналом $1000 и периодом обращения в 2015 дней. Погашаются 06 июня 2018 года. Купон в размере 14% годовых ($70 на облигацию) выплачивается дважды в год. Ставка купона зафиксирована до момента погашения. К сожалению на бирже они не доступны...
- РенессансКредит-1-2018-ев
Еврооблигации КБ «Ренессанс Кредит» номиналом $1000 погашаются в конце июня 2018 года. Купон в размере 13,5% годовых ($67,5 на одну облигацию) выплачивается два раза в год. На бирже так же не торгуются.
- Банк ВТБ-31-1-евро
А вот как раз тот вариант, который все еще можно купить на бирже. Еврооблигации ВТБ номиналом $1000 погашаются в 2022 году. Купон выплачивается 2 раза в год и составляет 9.5%. Текущая стоимость 103%
Облигации федерального займа
- ОФЗ-29006-ПК
Длинные облигации федерального займа рассчитаны на 3682 дня (с погашением в начале 2025 года). Размер купона – среднее арифметическое ставок RUONIA за последние шесть месяцев плюс 1,2%. До 7 февраля 2018-го купонная ставка составляет 11,41%. Цена сегодня 107.87%
- ОФЗ-46011-АД
ОФЗ с амортизацией долга были выпущены на срок в 8223 дня. Погашаются 20 августа 2025 года. Купонная доходность выплачивается один раз в год. До момента погашения ставка купона зафиксирована на уровне 10% годовых (99,73 рубля на одну облигацию).
В начале ноября одну облигацию можно было купить на бирже по цене 101,918% от номинала.
Где купить облигации?
Купить облигации неквалифицированный инвестор может с помощью любого крупного брокера. К примеру, работает и с корпоративными, и с федеральными, и с еврооблигациями.
Как выбрать брокера?
Брокера выбирают, ориентируясь на рейтинг надежности, показатели его работы и тарифную политику. Через брокера можно приобрести даже одну-единственную облигацию. Напомню, что номинальная стоимость рублевых бондов обычно составляет 1000 рублей.
Еврооблигации продаются как на Московской бирже, так и на иностранных площадках. Стандартный лот на ММВБ варьируется от $1000 до $200 000. Зато на западных площадках выбор гораздо шире, чем на отечественных.
Когда покупать облигации?
Лучшую доходность по бондам можно получить при покупке нового выпуска облигаций, размещаемого в данный момент. Либо на падающем рынке.
Как выбрать облигацию с учетом рисков и доходности?
К безрисковым относят только государственные облигации (их еще называют суверенными). Согласитесь, вероятность того, что Россия объявит дефолт и откажется от своих обязательств , стремится к нулю. Но за «спокойный сон» придется заплатить низкой доходностью.
Чуть выше доходность квазисуверенных облигаций (на 1-2%). А их риски вполне сопоставимы с рисками по государственным бондам. Заработок на качественных облигациях компаний первого эшелона (Сбербанк, Газпром, Роснефть, ВТБ) может отличаться от суверенных на 1,5-3%.
Все остальные типы бондов лично я отношу к активам с высокими рисками. И инвестировать в них категорически не рекомендую, да и какой смысл, если акции дают гораздо более интересный процент.
Сформировать портфель облигаций можно на сайтах Rusbonds, РБК или ФИНАМ. Там же публикуется вся необходимая информация по каждому выпуску. Неплохие рекомендации дает и любой форум трейдера.
А какие облигации принесли Вам самую высокую доходность в 2016 году? Подписывайтесь на обновления и делитесь ссылками на свежие посты с друзьями в социальных сетях!
Вы хотите узнать о том, как вложить деньги в ОФЗ, т.е. облигации федерального займа? Сегодня мы расскажем вам подробнее о том, каким образом происходит инвестирование, что такое облигация, где её купить и на какой доход можно рассчитывать.
Итак, начнем с определения : государственная облигация – это ценная бумага , при помощи которой подтверждается факт займа денежных средств. С её помощью кредитор может потребовать возврата вложенных средств и причитающихся по ним процентам.
Есть еще одно определение: облигация – это долговая бумага, в соответствии с которой инвестор должен получить от эмитента номинальную стоимость облигации и проценты по купонам в строго установленные сроки. Выпускаться они могут как частными компаниями, так и государством.
На сегодняшний день существует устойчивое мнение о том, что инвестиционный портфель, созданный на основе облигаций, является одним из наиболее низкорискованных, т.е. безопасным. Самый большой риск, который может быть у держателя бумаг – это дефолт всего государства, а такой случай является весьма маловероятным.
Иногда вложения в такие ценные бумаги сравнивают с вкладами по своей надежности, при этом доходность примерно совпадает. Однако есть одно различие – ценные бумаги не страхуются в АСВ, подробнее .
Какие есть преимущества в покупке облигаций:
- Превосходство платежеспособности, иными словами – надежности. Вкладываясь в крупные предприятия, такие как , Лукойл и т.д., вы получаете более надежное капиталовложение, которые обладают большой ликвидностью;
- Кред-вание компаний через облигации без посредников позволяет самостоятельно управлять своими инвестициями;
- По облигациям действуют фиксированные процентные ставки доходности, благодаря этому их можно продать в любой момент без потери дохода.
Доходность облигации зависит от нескольких составляющих:
- Купонных выплат – процентов, которые выплачиваются исходя из оговоренных заранее сроком;
- Цены размещения – цена, по которой продают облигацию;
- Номинальной стоимости – это сумма, которую компания вернет при погашении займа;
- Дисконта – разнится между номинальной и текущей стоимостью, т.к. номинал всегда выше, чем цена размещения.
Различают краткосрочные облигации (от 1 до 5 лет), среднесрочные (от 2 до 4 лет) и долгосрочные (от 5 до 30 лет). Помимо этого, есть государственные, муниципальные и корпоративные, при этом последние считаются наиболее прибыльными.
ОФЗ выпускаются Министерством финансов РФ , они являются среднесрочными ценными бумагами. Их продажа ведется в основном на крупных торговых площадках, лидером является ММВБ (Московская межбанковская валютная биржа). Совершить покупку можно как самостоятельно, так и через брокера , который возьмет за свои услуги небольшую комиссию (в среднем 0,2-,05% от суммы покупки).
Если говорить о доходности, то сейчас её значения выглядят следующим образом:
- Корпоративные – до 18-20% годовых;
- Муниципальные – до 7-9% годовых;
- Государственные – до 6-8% годовых.
Обратите внимание, что доходность по облигациям ОФЗ находится в прямой зависимости от срока, остающегося до момента погашения – чем он дольше, тем на больший размер прибыли сможет рассчитывать владелец бумаг.
Итак, вы хотите вложить деньги на долговом рынке с той целью, чтобы получать фиксированную ежегодную доходность на протяжении нескольких лет. При этом желаете, чтобы доходность инвестиций была выше, чем предлагается в коммерческих банках, а надежность соответствовала безопасности банковских депозитов. В данной статье я покажу, как выбрать облигации правильно и удовлетворить всем выше перечисленным целям.
Предполагается, что вы уже выбрали брокера, открыли у него счет, завели деньги на депозит и получили платформу QUIK для торговли. Про то, как настроить , я подробно рассказывала в соответствующей статье. А теперь переходим к вопросу как выбрать облигации на практическом примере.
Шаг №1. Выгружаем данные в Эксель
В программе QUIK ранжируем таблицу котировок с облигациями по доходности.
Дальше открываем пустой экселевский файл, после этого в Квике жмем на таблицу правой кнопкой мыши и выбираем пункт «Вывод через DDE сервер». В появившемся окне вносим нужные данные, в частности в строке «Рабочая книга » пишем «Книга1 » (или название вашего экселевского файла), в строке «Лист » пишем «Лист1 » (название листа этого файла). Жмем «Начать вывод».
После этого котировки из Квика попадают в Excel-файл. Теперь работаем в этом Excel-файле, сперва необходимо оставить только три столбца: название облигации, и . Фильтруем таблицу по столбцу доходности, для этого выделаем столбец «Доходность », сортируем через соответствующий фильтр, при этом автоматически расширяем выделенный диапазон.
После этого вопрос как выбрать облигации фактически сводится к вопросу о том, какую доходность вы желаете получить.
Шаг №2. Определяемся с доходностью
Рассуждаем следующим образом, если равен 10%, значит, эта доходность является средней рыночной безрисковой ставкой, т.е. в любом коммерческом банке вы легко можете получить такой процент. Отсюда следует, что:
- Все облигации с доходностью плюс/минус 10% являются самыми надежными;
- Бумаги с доходностью 11%-14% являются немного рискованными (так называемый второй эшелон);
- Процентный доход на уровне 15%-22% – третий эшелон, эти компании уже с проблемами, их нужно выбирать крайне аккуратно. Для диверсификации можно вложиться, например на 1/10 от вашего капитала (если у вас 1 000 000р., таких рискованных облигаций можно купить на 100 000р.). При этом важно наличие хоть какой-то ликвидности в бумаге, т.е. нужно искать маленькие спреды в стакане, чтобы в случае чего можно было легко выйти.
- Облигации с доходностью выше 25%-30% считаются , их нельзя покупать вообще (если вы не обладаете особыми знаниями относительно данной компании).
Итак, покупая облигацию с доходностью 13%, вы ежегодно на счет будете получать 13%-ный доход к вашим первоначальным инвестициям, т.е. покупая облигацию, вы фиксируете конкретную доходность.
Шаг №3. Как выбрать облигации с интересующей вас доходностью и высокой надежностью
Итак, вы определились, что хотите получать ежегодно 13%-14% годовых. В Excel-файле необходимо удалить все строки с доходностями ниже 13% и выше 14%. Остается некоторое количество бумаг, которые теперь необходимо проранжировать по столбцу «Дюрация».
Теперь выбираем облигацию с максимальной дюрацией и проверяем компанию на предмет ее закредитованности. Для этого необходимо рассчитать несколько показателей на основе самого свежего бухгалтерского баланса компании. Подробную инструкцию читайте здесь. Если по итогам анализа бухбаланса вас все устраивает, то покупаем облигацию. Если не устраивает, то по той же схеме смотрим вторую по списку облигацию и т.д. пока не найдем оптимальный вариант.
Таким образом, мы подробно рассмотрели алгоритм как выбрать облигации с интересной доходностью и хорошей надежностью. Подобным способом можно отбирать бумаги и для других .
