Цель анализа собственных средств предприятия состоит в оценке динамики источников их формирования и эффективности использования

Задачи анализа собственных средств предприятия:

Оценить изменение собственных средств в целом и по их видам.

Проанализировать структуру собственных средств и её изменения.

Изучить факторы и причины изменения собственных средств по их видам.

Дать оценку эффективности использования собственного капитала предприятия

Источники информации: «Бухгалтерский баланс»; «Отчет о прибылях и убытках», «Отчёт о движении капитала»; «Отчёт о целевом использовании полученных средств», аналитические счета бухгалтерского учета.

Анализ состояния собственных средств, производится на основе следующих показателей:

Суммы собственных средств;

Структуры собственных средств;

Динамики суммы и структуры собственных средств.

Анализируя состояние собственного капитала, на основании «Отчёта о движении капитала» следует определить сумму собственных средств в целом и по их видам, на начало и конец года, сумму поступивших и израсходованных (использованных) собственных средств, а также рассчитать коэффициенты поступления и выбытия. Увеличение доли собственного капитала за счёт любого из его видов способствует укреплению финансовой независимости предприятия от внешних источников финансирования, улучшению финансового состояния и увеличению объема производства предприятия.

Коэффициент поступления собственного капитала показывает, какова доля поступивших собственных средств в общей их сумме на конец года:

Коэффициент выбытия собственного капитала показывает, какова доля использованных собственных средств за отчётный период в общей их сумме на начало года:

Положительным явлением, с точки зрения финансовой устойчивости предприятия, является превышение коэффициента поступления по сравнению с коэффициентом выбытия собственных средств.

Коэффициент потока собственного капитала показывает уровень превышения (снижения) притока собственных средств по сравнению с их оттоком:

Анализируя собственный капитал, необходимо также рассчитать чистые активы, сравнить их с объёмом уставного и резервного капиталов. Методика расчёта чистых активов заключается в сравнении средств активов принимаемых к расчету со статьями пассива исключаемых из расчета. Таким образом, каждое предприятие должно иметь собственных средств в таком количестве, чтобы нормально осуществлять хозяйственную деятельность, т.е. быть обеспеченным собственными средствами для бесперебойной работы, кругооборота на предприятии. Достаточный объем собственного капитала (более 50% всей суммы капитала) способно обеспечить развитие предприятия, укрепить финансовую независимость и усилить доверие к ней акционеров, кредиторов, поставщиков и других партнеров. В критической ситуации только собственные средства способны обеспечить возврат кредита.

При анализе обеспеченности и использования собственных средств (капитала) предприятия необходимо определить:

Сумму размещения собственного капитала в активах предприятия;

Долю собственных средств во внеоборотных и оборотных активах;

Долю собственных средств в общей сумме активов

Соотношение собственных и привлеченных (заёмных) средств

Чтобы определить сумму собственных средств направленных на покрытие долгосрочных активов, необходимо из общей суммы внеоборотных активов вычесть сумму долгосрочных обязательств (если таковые имеются). Оставшаяся часть собственных средств будет находиться в текущих активах, которую принято называть собственные оборотные средства.

Если сумма долгосрочных активов превышает сумму собственных средств и долгосрочных обязательств, то на покрытие этой недостающей суммы используются краткосрочные обязательства, что указывает на плохое финансовое состояние предприятия, т.е. предприятие является не ликвидным и финансово-неустойчивым.

После оценки размещения собственных средств в активах предприятия следует проанализировать уровень обеспеченности собственными средствами, на основании которого определяется финансовое состояние предприятия, уровень финансовой устойчивости и платежеспособности. Для этого, можно использовать методику расчета Ковалева В.В. и Шеремета А.Д. «Трехкомпонентного показателя финансовой устойчивости», а также рассчитать показатели:

1. Коэффициент участия собственных средств в формировании внеоборотных активов , характеризует долю собственных средств во внеоборотных активах. Превышение этого коэффициента единицы, указывает на то, что собственных средств достаточно для покрытия внеоборотных активов и часть их находятся в оборотных средствах. Если этот коэффициент меньше единицы, это является негативным явлением, так как для покрытия долгосрочных активов предприятие вынуждено привлекать средства краткосрочных обязательств. Коэффициент участия собственных средств в формировании внеоборотных активов, рассчитывается делением собственных средств на сумму внеоборотных активов:

СК – собственный капитал (стр.1300);

ВА – внеоборотные активы (стр. 1100)

2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - характеризует долю собственных средств в оборотных активах. Чем выше этот коэффициент, тем больше собственных средств в оборотных активах и меньше в них краткосрочных обязательств. На основании этого коэффициентаучастия собственных средств в оборотных средствах можно определить ликвидность предприятия. Превышение собственных средств в оборотных активах является одним из признаков ликвидности предприятия, т.е. возможности предприятия рассчитаться по краткосрочным обязательствам своими текущими активами. Нормальным считается значение данного коэффициента 0,5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется по формуле:

СОС – собственные оборотные средства (стр.1300+1400-1100)

Об.С. – оборотные средства (стр. 1200)

3. Коэффициент финансовой устойчивости характеризует соотношение между размером собственных и заемных средств. На основании этого коэффициента определяется финансовая устойчивость предприятия, т.е. уровень зависимости предприятия от поставщиков, кредиторов и инвесторов. Чем выше этот коэффициент, тем меньше эта зависимость и наоборот. Нормальным считается значение данного коэффициента больше 1.

ЗК – заемный капитал (стр.1400+стр.1500)

4. Коэффициент автономии характеризует долю собственных средств в общей сумме хозяйственных средств. Этот показатель является одним из основных характеризующих финансовую устойчивость предприятия. Чем выше этот коэффициент, тем больше, в общей сумме хозяйственных средств собственного капитала и предприятие менее зависимо от поставщиков, кредиторов и инвесторов. Нормальным считается значение данного коэффициента больше 0,5.

СК – собственный капитал (стр. 1300)

ВБ – валюта баланса (стр.1700)

Анализируя собственные средства предприятия, необходимо рассчитать эти показатели, определить их изменение за год, выяснить их причины и дать рекомендации для принятия управленческих решений по улучшению состояния и эффективному их использованию. Определяя размещение собственных средств и делая заключение по выше приведенным коэффициентам, необходимо иметь ввиду следующую закономерность:

1. Сумма собственного капитала и долгосрочных источников финансирования должна быть больше внеоборотных активов.

2. Размер оборотных активов должен быть больше размера текущих пассивов.

3. Собственный капитал должен быть равен или больше привлеченных источников финансирования.

Критерием эффективности использования собственных средств предприятия является достижение большей отдачи собственных средств в результате их использования в хозяйственной деятельности, т.е. достижение наибольших результатов при тех же или меньших их объемах.

Таким образом, эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) – отношением суммы прибыли к среднегодовой сумме капитала.

Эффективность использования собственных средств можно охарактеризовать с помощью показателей:

1. Рентабельность собственного капитала характеризует долю чистой прибыли приходящейся на один рубль собственного капитала. Этот показатель является одним из основных, так как с его увеличением растёт эффективность на вложенный капитал.

ЧП – чистая прибыль;

Оборачиваемость собственного капитала можно определить в днях оборота и разах за анализируемый период.

2. Оборачиваемость собственного капитала в днях рассчитывается как отношение средней суммы собственного капитала на однодневную выручку от реализации продукции. Этот показатель характеризует количество дней в течение которого совершается один оборот собственного капитала.

Вск – время обращения собственного капитала в днях;

СК – средняя сумма собственных средств;

ВР – выручка от реализации продукции, работ и услуг

С помощью показателя оборачиваемости в днях можно определить сумму высвободившихся (дополнительно вовлеченных) средств, в результате ускорения (замедления) оборачиваемости собственных средств, для чего необходимо однодневную выручку от реализации продукции умножить на количество дней ускорения (замедления) оборачиваемости собственного капитала.

Э(П) СК – экономия (перерасход) собственных средств

В СКф и В СКб – время обращения собственного капитала в днях соответственно в отчетном и базисном периодах;

ВРф – выручка от реализации продукции, работ и услуг в отчетном периоде

Т – длина анализируемого периода в днях.

3. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала определяется как отношение выручки от реализации продукции на среднюю сумму собственных средств предприятия за отчетный период. Этот показатель характеризует сколько раз, за отчетный период, обернулся собственный капитал предприятия. Ускорение оборачиваемости капитала указывает на повышение эффективности работы предприятия, так как при этом высвобождаются средства из оборота и они могут быть направлены на дальнейшее увеличение производства или другую деятельность.

ВР – выручка от реализации продукции, работ и услуг;

СК – средняя сумма собственного капитала за отчетный период.

4. Окупаемость собственного капитала характеризует время в течении которого будут возмещены средства вложенные в собственный капитал. Этот показатель определяется как отношение среднегодовой суммы собственного капитала на чистую прибыль предприятия за отчетный период.

ЧП – чистая прибыль;

СК – средняя сумма собственного капитала за отчетный период.

Анализируя эффективность использования собственных средств предприятия необходимо определить влияние на рентабельность собственного капитала основных факторов, проанализировать их изменение и на их основе разработать конкретные рекомендации по принятию соответствующих управленческих решений.

К основным факторам, влияющим на уровень рентабельности собственного капитала, относятся:

Выручка от реализации продукции;

Сумма чистой прибыли за отчетный период;

Структура капитала предприятия;

Сумма собственного капитала.

В частности, используя выше перечисленные показатели оценки эффективности использования собственного капитала и методы детерминированного факторного анализа можно определить влияние факторов на изменение результативного показателя.

Например: для того чтобы определить влияние на рентабельность собственного капитала изменение суммы чистой прибыли и собственного капитала с помощью метода цепных подстановок используем модель:

ЧП – чистая прибыль;

СК – средняя сумма собственного капитала за отчетный период.

влияние изменения чистой прибыли на отклонение рентабельности собственного капитала определим по формуле:

Rск (ЧП) =R CK 1 -R CK 0

Влияние изменения величины собственного капитала на отклонение рентабельности собственного капитала определим по формуле:

Rск (СК) =R CK 2 -R CK 1

Совокупное влияние факторов составит:

Rск (ЧП) + Rск (СК)

Все факторы и причины, влияющие на эти основные факторы, оказывают также влияние на рентабельность собственного капитала. Так, например, на выручку от реализации продукции оказывают влияние; объем произведенной продукции, качество продукции, цены на товары и т.п. На сумму чистой прибыли – доходы предприятия, издержки производства и реализации продукции и т.п. В свою очередь эти частные факторы, изменяя основные факторы, оказывают влияние и на рентабельность собственного капитала.

Модель рентабельности собственного капитала можно расширить, используя методику Дюпона умножим числитель и знаменатель сначала на величину заемного капитала, а затем на выручку от реализации продукции, в результате получим трех факторную модель:

R продаж - рентабельность продаж

К об.зк - оборачиваемость заемного капитала

К зк/ск - коэффициент соотношения заемных и собственных средств

Rск - рентабельность собственного капитала;

ЧП – чистая прибыль;

ВР – выручка от реализации продукции;

ЗК - средняя сумма заемного капитала за анализируемый период;

СК – средняя сумма собственного капитала за анализируемый период.

Данная формула дает возможность определить, влияние на рентабельность собственного капитала изменение следующих факторов:

Рентабельности продаж;

Оборачиваемости заемного капитала;

Структуры капитала;

Для избежания эффекта элиминирования, можно воспользоваться методом логарифмирования:

1. Влияние изменения рентабельности продаж на отклонение рентабельности собственного капитала определим по формуле:

2. Влияние изменения оборачиваемости заемного капитала на величину отклонения рентабельности собственного капитала определим по формуле:

3. Влияние изменения структуры капитала на величину отклонения рентабельности собственного капитала определим по формуле:

Направлениями повышения уровня рентабельности собственного капитала являются:

Повышение объема производства и реализации товаров;

Улучшение качества продукции;

Снижение производственной себестоимости и других затрат;

Повышение прибыли и рентабельности производства и реализации продукции;

Улучшение организации управления производством.

Для расчета коэффициентов поступления и выбытия применялись формулы:

По данным таблицы 3.4 видно, что на предприятии практически отсутствует движение капитала. Значения коэффициентов выбытия значительно превышают значения коэффициентов поступления. Это говорит о том, что на предприятии заморожен процесс наращивания капитала. Наращивание средств происходит только по статье нераспределенная прибыль прошлых лет (+2,78 пункта).

Анализ собственных средств предприятия предполагает определение фактического размера средств и факторов, влияющих на их динамику.

Таблица 3.5 – Расчет наличия собственного капитала

Показатели				Абсолютные отклонения 2002 г. к 2000 г.
1 Уставный капитал
2 Добавочный капитал
3 Резервный капитал
4 Фонд социальной сферы
5 Нераспределенная прибыль отчетного года
6 Нераспределенная прибыль прошлых лет
Итого источников собственных средств
1 Нематериальные активы
2 Основные средства
3 Незавершенное строительство
4 Долгосрочные финансовые вложения
5 Прочие внеоборотные активы
Итого исключается
Собственные оборотные средства

По данным таблицы 3.5 за анализируемый период собственные оборотные средства предприятия выросли на 7262 тыс. руб. и составили в 2002 г. – 8079 тыс. руб. Положительный показатель собственных оборотных средств говорит об увеличении получаемой предприятием прибыли. Отрицательное влияние на сумму собственных оборотных средств оказало увеличение показателя незавершенного строительства на 11264 тыс. руб.

3.4 Анализ финансовой устойчивости

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Одним из важных факторов устойчивости финансового состояния предприятия является соотношение запасов и величин собственных и заемных источников их формирования. Анализ обеспеченности запасов источниками проводится на основе таблицы 3.6.

Таблица 3.6 - Расчет обеспеченности запасов источниками их

формирования

Показатели				Абсолютные отклонения 2002 г. к 2000 г.
1 Собственный капитал
2 Внеоборотные активы
4 Наличие собственных оборотных средств
5 Долгосрочные пассивы
6 Наличие долгосрочных источников формирования запасов
7 Краткосрочные кредиты и заемные средства
8 Общая величина основных источников формирования запасов
9 Общая величина запасов
10 Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств
11 Излишек (+) или недостаток (–) долгосрочных источников формирования запасов
12 Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов

Коэффициентный анализ основан на расчете большого количества коэффициентов, путем соотношения различных показателей между собой. Все многообразие коэффициентов, используемых в анализе собственного капитала можно разделить на следующие группы:

Коэффициенты оценки движения капитала;

Коэффициенты структуры капитала;

Коэффициенты деловой активности (оборачиваемости);

Коэффициенты рентабельности и другие.

Коэффициент оценки движения включают в себя: коэффициенты поступления и коэффициенты выбытия. Они рассчитываются ко всему собственному капиталу, в том числе и по отношению к отдельным составным его частям (статьям).

Эти коэффициенты характеризуют соответственно степень поступления и выбытия собственного капитала. Для их расчета используем данные формы №4 «Отчет о собственном капитале», полученные результаты отразим в табл. 7.2.

Из представленных данных следует, что в 20+1 г степень поступления собственного капитала составила 7,5%, степень его выбытия 9,5%. Тем самым имело место опережение выбытия над поступлением на 2 пункта, в целом собственный капитал уменьшился на 393,7 тыс. грн. Движение собственного капитала было связано с двумя статьями:

1) уставный капитал – степень поступления 66,6%;

2) нераспределенная прибыль – степень выбытия 33,0%.

Таблица 7.2.

Анализ движения собственного капитала.

Показатели	уставный капитал	другой дополн. капитал	резервный капитал	нераспределенная прибыль	Всего
1. Остаток на начало года, тыс. грн.	1598,9	11486,1	399,7	5416,2	18900,9
2. Поступило, тыс. грн.	1395,8	-	-	-	1395,8
3. Использовано, тыс. грн.	-	-	-	1789,5	1789,5
4. Остаток на конец года, тыс. грн.	2994,7	11486,1	399,7	3626,7	18507,2
5. Абсолютное изменение остатка, тыс. грн.	1395,8	-	-	(1789,5)	(393,7)
6. Коэффициент поступления (стр.2/стр.4)	0,666	-	-	-	0,075
7. Коэффициент выбытия (стр.3/стр.1)	-	-	-	0,330	0,095

Как было уже ранее отмечено, увеличение уставного капитала связано со взносами в связи с эмиссией акций. Уменьшение нераспределенной прибыли связано с наличием чистого убытка по результатам работы за 20+1 г. 1479,1 тыс. грн. и исправлением ошибок 310,4 тыс. грн.

Коэффициенты структуры капитала рассчитываются на основе соотношения источников формирования имущества предприятия. Важнейшими из них являются: коэффициент соотношения собственного капитала и валюты баланса, коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, коэффициент соотношения собственного капитала и заемного и ряд других.

Собственный капитал ≥ необоротным активам

Это наглядно видно на условном примере (табл. 7.3).

Таблица 7. 3.

Баланс предприятия

У данного предприятия выполняются два первых критерия:

При этом источники используются следующим образом:

Собственный капитал покрывает только 120 тыс. грн. необоротных активов, а оставшаяся сумма 20 тыс. грн. – покрывается за счет текущих пассивов. Тем самым вызывает неплатежеспособность предприятия. Необоротные активы используются сроком более 1 года, а текущие пассивы – должны быть погашены максимум в течение года, а в практике – гораздо раньше.

Перечисленные выше коэффициенты были нами уже рассмотрены в §4.3. Кроме этого, к этой группе коэффициентов можно отнести коэффициент финансового левериджа (Кф.л.)

Чем больше активов финансируются из собственного капитала, тем выше коэффициент финансового левериджа. Коэффициент финансового левериджа равен:

1.01.20__г. 1.01.20+1 г.

1.01.20+2 г.

Коэффициент финансового левериджа ЗАО ДКХП №1 показывает, что по состоянию на 1.01.20__ г. каждая гривна собственного капитала приносила 1,064 грн. активов. На 1.01.20+1 г. – 1,045 грн. активов, на 1.01.20+2 г. – 1,122 грн.

Коэффициенты деловой активности собственного капитала включают в себя показатели – коэффициент оборачиваемости (Коб ) и продолжительность одного оборота в днях (Доб).

Где Т – продолжительность периода в днях.

Эти показатели характеризуют скорость оборота вложенного капитала (табл. 7.4).

Таблица 7.4.

Анализ оборачиваемости собственного капитала

В 20+1 г. на 1 грн. собственного капитала было получено 1,49 грн. чистой выручки от реализации, в 20__ г. – только 93 коп. В отчетном году имело место замедление оборачиваемости собственного капитала на 145,5 дней. Основной причиной этому явилось резкое снижение чистой выручки от реализации на 10667,1 тыс. грн. или на 38,1%. Среднегодовые остатки собственного капитала изменились незначительно, уменьшились на 42,7 тыс. грн. или на 0,23%.

Рентабельность собственного капитала (Rск) характеризует размер прибыли, приходящийся на 1 грн собственного капитала.

Каталог: коэффициент поступления собственного капитала

1. Методика анализа формы № 3 «Отчет об изменениях капитала» бухгалтерской (финансовой) отчетности
   Далее рассчитываются и анализируются коэффициенты характеризующие движение поступление выбытие прирост собственного капитала коммерческой организации в целом а также определяющих
2. Анализ собственного капитала организации и определение его эффективности
   Т А Пожидаева считает что помимо простейших процедур оценки динамики собственного капитала и отдельных его элементов рассмотренных выше следует ниже рассчитать показатели движения капитала 4 c 137 1 коэффициент поступления собственного капитала Кпостск показывает какую часть собственного капитала СК от имеющегося на конец
3. Методика анализа консолидирования денежного отчета о движении денежных средств
   E 100 где E - среднегодовая величина собственного капитала Коэффициенты достаточности денежных потоков рассчитываются как соотношения между чистыми денежными средствами от операционной... При значении коэффициента менее единицы корпорация вынуждена привлекать поступления от инвестиционной деятельности продажа активов или финансовой деятельности привлечение внешних источников капитала для погашения
4. Управление собственным капиталом в акционерных обществах: методологический аспект
   Чтобы быстро и эффективно провести от крытое размещение эмитируемого объема акций необходимо определить состав андеррайтеров согласовать с ними цены начальнойкотировки акций и размер комиссионного вознаграждения обеспечить регулирование объемов продажи акций в соответствии с потребностями в потоке поступления финансовых средств обеспечивающих поддержание ликвидности уже размещенных акций на первоначальном этапе их обращения С... С учетом возросшего объема собственного капитала организация имеет возможность используя неизменный коэффициент финансового левериджа соответственно увеличить объем привлекаемых заемных
5. Анализ существующих методов оценки инвестиционной активности предприятия
   Коэффициент потребности инвестиций в оборотный капитал Показывает насколько следует увеличить собственные оборотные средства для увеличения выручки на одну денежную единицу
6. Корпоративное мошенничество: анализ схем присвоения активов и способов манипулирования отчетностью
   Увеличение доли убытков от списания дебиторской задолженности в ее структуре Собственный капитал Снижение доли капитализированной прибыли в структуре капитала Снижение качества активов Выручка Снижение денежного... Увеличение коэффициента управленческих расходов отношение управленческих расходов к выручке Прибыль Увеличение волатильности прибыли Снижение денежного содержания
7. Ошибки управленческого анализа и рекомендации по их устранению
   Рост показателя негативная тенденция означаю щая усиление зависимости от внешних факторов Коэффициент финансовой стабильности в процентах Источники собственных средств и долгосрочные обязательства Валюта баланса х 100 ... Активы участвующие в расчете внеоборотные и оборот ные активы за исключением задолженности участников учредителей по их вкладам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций выкупленных у акционеров Обязательства участвующие в расчете целевые финанси
8. Как оценить стоимость компании с поправкой на кризис
   В качестве основания для ранжирования можно использовать следующие показатели уровень собственного капитала коэффициент финансовой автономии собственный капитал суммарные активы рентабельность собственного капитала ROE чистая прибыль среднегодовой собственный ... Для группы финансово устойчивых контрагентов прогноз поступления денежных средств и необходимого объема рабочего капитала можно формировать исходя из условий договоров В
9. Анализ финансовой отчетности. Практический анализ на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности
   Доля заемного капитала в 2012 г составила 5,1% Основным источником являются долгосрочные кредиты банка 2,8% в 2012 ... Анализируя источники формирования основных и оборотных средств в динамике можно сделать вывод о том что доля собственных источников снизилась с 92,8 до 86,4% Это может свидетельствовать о том что для формирования... Эффективное использование оборотных средств можно охарактеризовать рассчитав следующие показатели коэффициент оборачиваемости коэффициент нагрузки оборотных средств длительность одного оборота Их результативные значения исследуемой организации отражены... Период оборачиваемости запасов сырья и материалов равен времени хранения их на складе от момента поступления до передачи в производство Чем меньше этот период тем меньше при прочих равных условиях
10. Анализ финансового состояния с целью определения кредитоспособности организации
    Только 26% своих краткосрочных обязательств организация могла погасить мобилизовав все оборотные активы за счет денежных средств и поступлений по расчетам с дебиторами - 22% краткосрочных обязательств В конце 2014 г ситуация была... В конце 2014 г ситуация была исправлена все коэффициенты ликвидности соответствуют рекомендуемым значениям Краткосрочные обязательства ООО Старт могут быть погашены за счет выручки... К8 коэффициент рентабельности собственного капитала чистых активов К9 Коэффициент оборачиваемости оборотных средств характеризует скорость оборота всех оборотных средств
11. Оценка финансовой устойчивости организации по данным годовой бухгалтерской отчетности
    КСП краткосрочные пассивы т е краткосрочные займы и кредиты а также прочие краткосрочные обязательства Коэффициент платежности долгосрочных пассивов Кплдолгосрп определяется как соотношение медленноликвидных активов к сумме долгосрочных пассивов Кплдолгосрп... СК - собственный капитал ВА - внеоборотные активы разд 1 актива баланса ДО - долгосрочные обязательства 2. Наличие... СДИ Рассчитывается как сумма собственных оборотных средств долгосрочных кредитов и займов разд 4 баланса целевого финансирования и поступлений и определяется по формуле СДИ СОС ДО ЦФП где СОС собственные оборотные средства ДО
12. Управление дебиторской задолженностью на предприятиях
    ЧОК 70,12 - 64,12 6 млн руб т е доля чистого оборотного капитала по отношен к 2013 г уменьшилась Оборачиваемость дебиторской задолженности рассчитывается по формулам приведенные выше... ПОдз - период оборачиваемости дебиторской задолженности дни Коэффициент оборачиваемости запасов Коз Коз СРТ Зс ср 53,213 1,742 1,984 2 53,213 1,728 30,794, ... Дебиторская задолженность на конец периода зависит от дебиторской задолженности на его начало от фактических поступлений денежных средств за период начисленных доходов за период и количества дней в периоде ДЗкон... Оно в целом платежеспособно поскольку обладает достаточным объемом собственных средств чтобы погасить все оперативные обязательства В конечном итоге совет правления принял решение не
13. Анализ и оценка эффективности финансовой политики организации
    При этом основная часть капитала ОАО Механика используется на формирование оборотных активов Оборотные активы обслуживают текущую производственно-коммерческую деятельность предприятия... А снижение объема продаж в 2012 г до 351 618 тыс руб по сравнению с предыдущими периодами и с плановым значением в 468 758 тыс руб привело к дополнительной иммобилизации средств в запасах и дебиторской задолженности табл 5 1 Коэффициент имущества производственного назначения составлял 0,13 в 2010 г 0,11 - в 2011 г и... Соотношение собственных и арендованных основных средств 1,16 1,20 1,16 0,05 -0,04 По результатам анализа видно колебания Коэффициент поступления 0,038 0,042 0,081 0,004 0,039 Коэффициент выбытия 0,012 0,014 0,014 0,002 0,001 Коэффициент износа
14. Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций - часть 4
    Во втором направлении определяются показатели эффективности использования материальных трудовых и финансовых ресурсов производительность труда фондоотдача оборачиваемость производственных запасов продолжительность операционного цикла оборачиваемость авансированного капитала Традиционно в анализе деловой активности используются показатели оборачиваемости активов в том числе производственных запасов... Традиционно в анализе деловой активности используются показатели оборачиваемости активов в том числе производственных запасов и дебиторской задолженности собственных средств а также оборачиваемости кредиторской задолженности Данные показатели рассчитываются в оборотах разах путем сопоставления... Оц начинается с момента поступления материалов на склад организации заканчивается в момент получения оплаты от покупателей за проданную продукцию... К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов организации и динамичности его развития относятся показатель ресурсоотдачи коэффициент оборачиваемости авансированного капитала и коэффициент устойчивости экономического роста Ресурсоотдача представляет собой объем реализованной продукции
15. Комплексный анализ финансового состояния образовательной организации
    Кроме того других средств находящихся в обороте ожидаемых поступлений от дебиторов и материальных запасов также недостаточно для полного погашения кредиторской задолженности Таблица 9. ... В том числе 754 777,6 829 940,5 75 162,9 110,0 - недвижимое имущество учреждения 540 609,8 570 084,1 29 474,3 105,5 - особо ценное движимое имущество учреждения 161 885,7 187 084,1 25 198,4 115,6 Коэффициент износа % 49 49 - - В том числе - недвижимое имущество учреждения... Известные методики анализа данного аспекта у коммерческих организаций основываются главным образом на оценке соотношения собственного и заемного капитала Этот подход можно применить и для образовательной организации с учетом специфики
16. Финансовый анализ предприятия
    Дополнительный капитал создается в процессе деятельности предприятия за счет до оценки активов стоимости бесплатного поступления имущества... К целевому финансированию и целевым поступлениям относятся выделяемые целевым назначением в распоряжение предприятия средства на осуществление соответствующих мероприятий не связанные с формированием собственных оборотных средств Средства целевого финансирования и целевых поступлений предприятия могут получать как субсидии ассигнования... Источники целевого финансирования и целевых поступлений и их использование регламентируются соответствующими правительственными постановлениями и нормативными документами Обеспечение будущих расходов и... Финансовая устойчивость предприятия оценивается с помощью набора финансовых коэффициентов Важнейшим показателем характеризующим финансовую устойчивость предприятия является коэффициент автономии рассчитываемый как отношение суммы собственных
17. Методика анализа и оценки финансовой устойчивости с учетом налоговых показателей
    Повышение в стоимости имущества доли собственного капитала увеличение величины источников собственных оборотных средств 2. Усиление работы по взысканию дебиторской задолженности Повышение... Повышение доли денежных средств ускорение оборачиваемости оборотных средств рост обеспеченности собственными оборотными средствами 3. Снижение издержек производства Снижение величины запасов и затрат повышение 4. Ускорение... Ритмичность поступления средств от дебиторов увеличение показателей платежеспособности Такой комплекс мероприятий является общим для всех организаций... При оценке финансовой устойчивости организации нельзя забывать о влиянии налоговых платежей на те или иные коэффициенты от которых может зависеть общий результат Если налоговые платежи находятся в зависимости от показателей
18. Кредитная политика предприятия: переход к системному управлению
    ПДС T где ПДС - среднемесячный размер поступлений денежных средств за последние 3 мес для нового покупателя в пределах месячной выручки Т... Т - временной коэффициент принимает значение от 1 до 6, т е максимальный срок погашения задолженности не должен... КФВ - ДС где СК собственный капитал ДО долгосрочные обязательства КО краткосрочные обязательства ВА внеоборотные активы 3 запасы и затраты
19. Коэффициентный анализ состояния ликвидности предприятия
    В качестве примера также приведем алгоритм расчета достаточной величины коэффициента текущей ликвидности 5 1. Определение наименее ликвидных оборотных активов ОА нл которые должны быть... ОА нл которые должны быть профинансированы за счет собственных средств К ним например можно отнести запасы сырья и материалов СМ и остатки незавершенного... М НП 2. Определение поступлений от покупателей имеющихся к сроку погашения обязательств перед кредиторами Ппок где ДЗ - средняя... Определение достаточной величины чистого оборотного капитала ЧОК достаточный ЧОК достаточный ОА нл - ДС необх 5. Определение допустимой величины краткосрочных
20. Финансовая устойчивость компании: проблемы и решения
    Сальдо денежных потоков от финансовых операций является также отрицательным показателем за счет уменьшения поступлений от данного вида деятельности так как главным образом снизилась статья - получение кредитов и... Наличие собственных оборотных средств СОС -36 393 504 -131374 589 -126661653 Функционирующий капитал ФК 59 829 ... Оптимальное Коэффициент автономии 0,4811 0,3001 0,4082 0,5-0,6 Коэффициент финансовой устойчивости 0,7405 0,6984 0,7393 0,8-0,9 Коэффициент маневренности

Факторы изменения собственного капитала можно установить по данным отчета об изменениях капитала и данным аналитического бухгалтерского учета, отражающим движение уставного, резервного и добавочного капитала, целевого финансирования и поступлений.

Анализ предусматривает построение отдельных таблиц по каждому виду собственного капитала. Движение собственного капитала оценивается по направлениям поступления и расходования (использования) средств.

Анализируя добавочный капитал, учитывают специфику формирования его отдельных статей для использования результатов анализа при принятии управленческих и финансовых решений. Значимость раскрытия и анализа этой статьи бухгалтерского баланса в форме № 3 подчеркивает ее влияние на формирование и изменение двух показателей отчетности: уставного капитала и нераспределенной прибыли (непокрытого убытка).

Анализ нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) показывает:

• изменение (рост или снижение) ее доли в сумме собственного капитала, так как изменение этой величины характеризует деловую активность организации;
• направление части прибыли на образование фондов (согласно учредительным документам и учетной политике), покрытие убытков прошлых лет, выплату дивидендов.

Форма № 3 предусматривает раскрытие содержания статей "Резервы предстоящих расходов" и "Оценочные резервы" по видам создаваемых резервов, которые приводятся в стоимостном выражении.

Проведем общий анализ состава, структуры и динамики собственного капитала на примере общества с ограниченной ответственностью (табл. 5.2).

Таблица 5.2

Анализ состава, структуры и динамики собственного капитала

Показатель	На начало года		На конец года		Отклонение		Темп роста, %
	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %
Уставный капитал
Добавочный капитал
Резервный капитал
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

Общая величина собственного капитала увеличилась на 104 078 тыс. руб. или на 41,68%. Рассмотрим подробнее, за счет каких показателей произошло увеличение собственного капитала в отчетном году. Величина уставного капитала оставалась неизменной на протяжении всего исследуемого периода, а значит, не повлияла на изменение собственного капитала организации. Добавочный капитал уменьшился на конец года по сравнению с началом па 6 111 тыс. руб. или на 9,79% и в итоге составил 56 323 тыс. руб. Значит, этот показатель требует дополнительного более детального анализа для выяснения причин его изменения. Сумма резервного капитала не изменялась за отчетный год. Нераспределенная прибыль увеличилась по сравнению с началом года на 110 189 тыс. руб. или на 97,99%. Этот факт, безусловно, является положительным фактором в развитии организации. В связи с изменением величины нераспределенной прибыли также рассмотрим ее более детально.

Что касается структуры собственного капитала, то наибольший удельный вес в его структуре занимает нераспределенная прибыль. Высокая доля прибыли предприятия характеризует высокую деловую устойчивость компании и ее успешное функционирование. Кроме того, удельный вес нераспределенной прибыли органи зации увеличился с 45,04 до 62,93%, что также является положительным фактором. Доля уставного капитала фирмы на начало и конец года составила 28,71 и 20,27% соответственно, но абсолютное значение этой величины нс изменялось и составляло 71 695 тыс. руб. Для ООО минимальный размер уставного капитала составляет 10 тыс. руб., значит, размер уставного капитала удовлетворяет требованиям законодательства. Доля добавочного капитала уменьшилась на 9,08% и составила на конец года 56 323 тыс. руб. Доля резервного капитала составила на начало и конец отчетного года 1,25 и 0,88% соответственно.

Теперь рассмотрим, под влиянием каких факторов произошло изменение величины добавочного капитала (табл. 5.3).

Таблица 5.3

Анализ изменения добавочного капитала

Детальный анализ изменения добавочного капитала показал, что величина добавочного капитала уменьшилась на 6111 тыс. руб. или на 9,79% в результате переоценки объектов основных средств, проведенной в конце предыдущего года.

Проведем анализ изменения нераспределенной прибыли (табл. 5.4).

Таблица 5.4

Анализ изменения величины нераспределенной прибыли

Факторы изменения величины нераспределенной прибыли	Предыдущий год, тыс. руб.	Отчетный год, тыс. руб.	Изменение (+. -), тыс. руб.	Темп роста, %
Величина прибыли на начало года
Изменения в учетной политике
Результат переоценки объектов основных средств
Чистая прибыль (убыток)
Дивиденды
Отчисления в резервный фонд
Увеличение за счет реорганизации юридического лица
Уменьшение за счет реорганизации юридического лица
Величина прибыли на конец года

Таким образом, за предыдущий год величина нераспределенной прибыли снизилась на 70 390 тыс. руб. или на 61,5%. Это произошло за счет полученного убытка от деятельности за год в размере 69 337 тыс. руб., а также за счет реорганизации юридического лица, которая привела к снижению величины нераспределенной прибыли на 1053 тыс. руб. Несмотря на это организация на данный момент является рентабельной, так как в отчетном году она восстановила свои позиции и получила прибыль.

За отчетный год величина нераспределенной прибыли увеличилась на 110 189 тыс. руб. за счет полученной от деятельности прибыли за отчетный год в размере 106 535 тыс. руб. Произошло также увеличение величины нераспределенной прибыли в результате реорганизации юридического лица на 5920 тыс. руб. и уменьшение этой величины в результате реорганизации юридического лица на 2266 тыс. руб. В результате сумма нераспределенной прибыли на конец отчетного года составила 222 638 тыс. руб., что на 97,99% выше, чем в предыдущем году.

Рентабельность собственного капитала показывает доходность бизнеса для его владельцев, которая рассчитывается после вычета процентов по кредиту (табл. 5.5).

Таблица 5.5

Показатели рентабельности собственного капитала, тыс. руб.

Рентабельность собственного капитала показывает прибыль, приходящуюся на собственный капитал, и в данном случае эта прибыль очень мала. Проведем анализ эффективности использования собственного капитала на основании имеющихся показателей (табл. 5.6).

Таблица 5.6

Эффективность использования собственного капитала

Коэффициент маневренности собственного капитала удовлетворяет существующим нормативам. Это говорит о том, у предприятия достаточно собственных средств для финансирования своей текущей деятельности, а также об отсутствии зависимости от внешних источников финансирования.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала увеличился с 4,04 до 6,71. Его рост свидетельствует о более эффективном использовании собственного капитала и показывает число оборотов собственных средств.

Большое значение при анализе придается коэффициенту финансовой устойчивости. В организации довольно высокий коэффициент финансовой устойчивости (в прошлом году – 0,59; в отчетном году – 0,79), следовательно, общество является финансово устойчивым, а значит, имеет возможность пользоваться долгосрочными и краткосрочными кредитами с целью расширения и усовершенствования своей деятельности.

Проведем анализ движения собственного капитала за отчетный год. К коэффициентам оценки движения капитала организации относят коэффициенты поступления и использования, рассчитываемые по всему собственному капиталу и по его составляющим элементам.

Коэффициент поступления собственного капитала показывает, какую часть собственного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие в его счет средства:

Коэффициент использования собственного капитала показывает, какая часть СК, с которым предприятие начинало деятельность в отчетном периоде, была использована в процессе деятельности хозяйствующего субъекта:

Таблица 5.7

Анализ движения собственного капитала

Анализ данных табл. 5.7 позволяет сделать вывод, что за прошлый год не происходило никаких поступлений в собственный капитал организации, однако собственный капитал был израсходован на сумму 70 390 тыс. руб., при этом коэффициент использования собственного капитала составил 0,22. В связи с этим произошло уменьшение величины собственного капитала за прошлый год на 76 501 тыс. руб. В отчетном году собственный капитал организации пополнился на сумму 112 455 тыс. руб., коэффициент поступления собственного капитала при этом составил 0,32. Также часть собственного капитала в размере 2266 тыс. руб. была использована, при этом коэффициент использования собственного капитала составил 0,01. В результате, за отчетный год произошло увеличение собственного капитала на 104 078 тыс. руб., и его сумма составила на конец года 353 766 тыс. руб.

"Отчет об изменениях капитала", который служит основным источником информации о формировании и движении собственного капитала, содержит также информацию о резервах. Проведем анализ формирования и использования резервов (табл. 5.8).

Таблица 5.8

Состав и динамика изменения величины резервов, тыс. руб.

Показатель	Предыдущий год		Отчетный год		Изменение (+, -)
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
Резервы, образованные в соответствии с законодательством
Резервы, образованные в соответствии с учредительными документами
Оценочные резервы
Резервы предстоящих расходов, в том числе:
Резерв на выплату вознаграждений по итогам года
Резерв на ремонт основных средств

Проведенный анализ позволяет сделать вывод о том, что общество с ограниченной ответственностью (ООО) сформировало резерв в соответствии с учредительными документами в отчетном году на сумму 3110 тыс. руб. У ООО существует два вида резервов предстоящих расходов: на выплату вознаграждений по итогам года и на ремонт основных средств. При этом сумма резерва на выплату вознаграждений за прошлый год увеличилась на 3361 тыс. руб., а за отчетный год уменьшилась на 7189 тыс. руб., что говорит об использовании резерва. Что касается резерва на ремонт основных средств, то его сумма уменьшалась в прошлом году на 2974 тыс. руб., а в отчетном году – на 21 670 тыс. руб. и составила на конец отчетного года 10 788 тыс. руб.

"Отчет об изменениях капитала" содержит также показатель "чистые активы". Его значимость заключается в том, что чистые активы хозяйственных обществ (ООО, АО) не могут быть меньше уставного капитала. Если такое происходит, общество обязано уменьшить уставный капитал. Если уставный капитал станет ниже минимального (в настоящее время для ООО и ЗАО – 10 тыс. руб., для ОАО – 100 тыс. руб.), организация должна ликвидироваться.

Проведем расчет и анализ чистых активов компании (табл. 5.9).

Таблица 5.9

Расчет оценки стоимости чистых активов за отчетный год, тыс. руб.

	Показатель	На начало года	На конец года	Изменения (+, -)
Активы
	Нематериальные активы
	Основные средства
	Незавершенное строительство
	Доходные вложения в материальные ценности
	Долгосрочные финансовые вложения
	Прочие внеоборотные активы
	Дебиторская задолженность
	Денежные средства
	Краткосрочные финансовые вложения
	Прочие оборотные активы
	Итого активы, принимаемые к расчету
Пассивы
	Долгосрочные обязательства по займам и кредитам
	Прочие долгосрочные обязательства
	Краткосрочные обязательства по займам и кредитам
	Кредиторская задолженность
	Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
	Резервы предстоящих расходов
	Прочие краткосрочные обязательства
	Итого пассивы, принимаемые к расчету
	Стоимость чистых активов

Согласно требованиям законодательства, величина чистых активов не должна быть меньше величины уставного капитала. Размер уставного капитала составляет 71 695 тыс. руб. Стоимость чистых активов за прошлый год составила 245 516 тыс. руб., а за отчетный год – 344 907 тыс. руб. Отсюда следует, что требования законодательства соблюдаются.

Как видно из данных таблицы, наблюдается рост чистых активов в течение года на 99 391 тыс. руб. Это увеличение произошло в основном в результате увеличения основных средств на 45 148 тыс. руб., незавершенного строительства на 88 691 тыс. руб. и денежных средств на 29 599 тыс. руб., а также уменьшения долгосрочных обязательств по займам и кредитам на 41 553 тыс. руб., кредиторской задолженности на 21 419 тыс. руб. и резервов предстоящих расходов на 28 859 тыс. руб.

Подводя общий итог по анализу собственного капитала, можно сделать следующие выводы:

• анализ состава, структуры и динамики собственного капитала показал, что величина собственного капитала увеличилась в отчетном году по сравнению с прошлым годом на 41,6%. Это произошло из-за увеличения суммы нераспределенной прибыли на 110 189 тыс. руб. или на 97,99%, что является положительным фактом в деятельности общества;
• показатель рентабельности собственного капитала за прошлый год имел отрицательное значение, а в отчетном году составил 0,3. Это является негативным фактом и говорит о недостаточности прибыли, приходящейся на 1 рубль собственного капитала;
• анализ эффективности использования собственного капитала показал, что коэффициент маневренности собственного капитала принял положительное и высокое значение как в прошлом, так и в отчетном году, что говорит о достаточности собственного капитала для покрытия оборотных активов предприятия и об отсутствии необходимости привлечения внешних источников финансирования. Кроме того, коэффициент маневренности имел тенденцию к увеличению за отчетный год. Коэффициенты оборачиваемости собственного капитала и финансовой устойчивости находятся в норме, что говорит о нормальной финансовой устойчивости компании;
• анализ движения собственного капитала позволяет сделать вывод о том, что в отчетном году величина собственного капитала увеличилась за счет поступлений в собственный капитал общества в размере 112 455 тыс. руб., при этом коэффициент поступления собственного капитала составил 0,32, а коэффициент использования – всего 0,01. Этот факт также рассматривается как положительный;
• оценка стоимости чистых активов показала, что величина чистых активов общества больше величины уставного капитала организации, что удовлетворяет требованиям законодательства. Кроме того, наблюдается рост стоимости чистых активов за отчетный год на 99 391 тыс. руб.

В целом анализ собственного капитала показал, что общество финансово устойчиво и способно осуществлять свою текущую деятельность за счет собственных средств.

Как указывалось выше, под долгосрочной платежеспособностью можно понимать финансовую устойчивость организации на период свыше года. Критерием сохранения приемлемого уровня долгосрочной платежеспособности является положительное значение трех коэффициентов: коэффициента автономии, величины собственных оборотных средств и коэффициента обеспеченности собственными средствами. Расчет коэффициентов представлен в табл. 5.10

Таблица 5.10

Расчет показателей долгосрочной платежеспособности, тыс. руб.

	Показатель	Предыдущий год	Отчетный год
	Факторы
	Валюта баланса
	Собственные средства
	Оборотные активы
	Краткосрочные привлеченные средства
	Чистый оборотный капитал
	Долгосрочные привлеченные средства
	Расчетные коэффициенты
	Доля собственных средств в валюте баланса, %
	Величина собственных оборотных средств
	Доля собственных оборотных средств в текущих активах, %

Из данных таблицы видно, что компания финансирует спою деятельность за счет собственных средств, текущих обязательств и долгосрочных источников финансирования, при этом в прошлом году долгосрочные источники занимают наибольшую долю в общем финансировании компании, а в отчетном году общество финансирует свою деятельность в основном за счет собственного капитала. Это говорит об увеличении финансовой устойчивости компании.

Доля собственных средств в валюте баланса несмотря на неудовлетворение нормативному значению (≥ 0,5) имеет все же положительное значение, что является главным фактором, свидетельствующим о долгосрочной платежеспособности организации. К тому же, показатель возрос в течение периода с 0,3 до 4,3. Это свидетельствует об увеличении долгосрочной платежеспособности компании.

Доля собственных средств в валюте баланса меньше рекомендуемого значения, однако имеет положительную динамику, что свидетельствует об увеличении долгосрочной платежеспособности компании.

Доля собственных оборотных средств соответствует установленным нормативам (более 10%) и имеет тенденцию к росту. Это связано с увеличением чистого оборотного капитала, который свидетельствует о способности организации своевременно погасить краткосрочные обязательства. В отчетном году величина собственных оборотных средств составляла уже 183 824 тыс. руб., что объясняется увеличением объемов деятельности и собственных средств за счет капитализации полученной прибыли.

Проведенный анализ позволяет сделать вывод о том, что организация платежеспособна в долгосрочном периоде.