Являет собой стоимость денежной единицы государства, которая выражена в национальной валюте другой страны. Валютный курс – это важный элемент валютной системы, поскольку с развитием мировой экономики и международных отношений требуется определенное измерение ценового соотношения валют различных государств.
Иным словам, валютным курсом называется курс, по которому одну валюту можно обменять на другую. Отправляясь в другое государство, граждане вынуждены приобретать местную валюту. Как и стоимость всякого актива, - это цена покупки данной валюты.
Банк Российской Федерации каждый день устанавливает в отношении рубля официальный курс для иностранных валют (или каждый месяц, но без обязательства покупки или продажи указанной валюты по установленному курсу). Это предопределено специальным Положением ЦБ от 18.04.06 г.
Для наглядности, если, к примеру, вам нужно ехать в Египет, и для американских долларов обменный курс составляет 1 к 6,5 египетских фунтов, это будет значить, что на каждый из долларов придется шесть с половиной фунтов. Стоит отметить, что идентичные активы обязаны продаваться по одной и той же стоимости в различных государствах, так как обменный курс призван поддерживать ценности, которые присущие одной валюте перед другой.
Определение курса валют
Валютный курс необходим для:
1. сравнения стоимости мировых и национальных рынков ценовых показателей различных государств, которые имеют выражение в иностранной или национальной валюте;
2. взаимного денежного обмена в результате торговых процессов (покупки-продажи товаров и услуг, а также при движении кредитов и капиталов);
3. систематического переоценивания счетов в иностранной валюте.
Устанавливаемый правительством фиксированный курс поддерживается как официальный обменный курс. Фиксированная стоимость устанавливается на главные мировые валюты (обычно, это американский доллар, евро, иены и пр.).
Чтобы поддерживать установленный курс обмена, центральному банку необходимо осуществлять покупку-продажу собственной валюты на валютном рынке в обмен на валюту привязки. К примеру, если установленная стоимость единицы национальной валюты приравнивается к 3 долларам США, то ЦБ обязан дать гарантию обеспечения рынка американскими долларами.
Таким образом, для того, чтобы иметь возможность поддерживать курс, центральному банку необходимо поддерживать достаточно высокий уровень резервов валюты. Валютными резервами называют зарезервированные объемы иностранной валюты, которые размещены в ЦБ. Центральный банк вправе использовать их в процессе поглощения или высвобождения дополнительных средств в отношении рынка.
В компетенцию центрального банка, в случае необходимости, входит официального курса.
Государство, а именно - и Центральный банк являются наиболее значимыми участниками рынка валют. Государство владеет разнообразными инструментами осуществления валютных интервенций. Кроме того, ему принадлежит право устанавливать режимы по определению курсов.
Существуют две противоположные государственные позиции касательно режима установки валютного курса. Они представляют собой следующее.
1. Жесткая фиксация обменного курса национальной валюты государством на определенном уровне. При этом государство в обязательном порядке должно обеспечивать экономическую стабильность. Такие фиксированные курсы весьма удобны для ведения бизнеса, поскольку они дают возможность для долгосрочного прогнозирования предпринимательской деятельности.
2. Свободное колебание валютного курса с позволения государства под воздействием спроса и предложения. В данном случае мы имеем дело с гибким или плавающим валютным курсом.
Отличие фиксированной ставки от плавающего валютного курса заключается в следующем. Определение плавающего курса на частном рынке происходит через призму спроса и предложения. Его нередко называют «самокорректирующимся», поскольку появляющиеся различия касательно спроса и предложения исправляются на рынке автоматически.
Необходимо подчеркнуть, что ни одна не в состоянии быть полностью плавающей или фиксированной. Давление рынка и при фиксированном режиме способно оказывать влияние на изменения обменного курса. Случается, что местная валюта начинает отражать собственное истинное значение против валюты ее привязки. В этом случае в результате фактического спроса и предложения может образоваться так называемый «черный ».
Бывает, что центральному банку приходится вынужденно проводить переоценку официального курса таким образом, чтобы он соответствовал неофициальному. Это делается для того чтобы уменьшить долю теневого валютного рынка в государстве.
Формирование валютного курса является многофакторным процессом. Среди существенных курсообразующих составляющих указывают ранообразные факторы:
1. Экономическое состояние государства:
Инфляционный темп;
покупательная денежная способность;
колебания процентных ставок в различных государствах;
платежный баланс;
активность валютных рынков и спекулятивного характера с валютой;
уровень использования нацвалюты в международных расчетах;
контроль за валютным курсом на государственном уровне.
2. Кредит доверия к валюте на рынках.
Вышеперечисленные факторы влияют на эффективность экспорта и импорта, общую производственную целесообразность определенной продукции, относительную выгоду развития некоторых экономических отраслей, а также уровень участия государства в разделении труда на международной арене.
Международные расчётные или обменные операции предполагают обязательное сопоставление между собой цен (стоимостей) национальной и иностранной валют, поскольку за каждым покупаемым или продаваемым товаром стоит цена, выраженная в деньгах. Это приводит к возникновению валютного курса и необходимости определения его уровня. Валютный курс необходим для взаимного обмена валютами при торговле товарами и услугами, а также при учёте взаимного движения капиталов и кредита. В частности, экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, поскольку валюты других стран не могут обращаться в качестве законного платежного и покупательного средства на территории данного государства. В свою очередь, импортер обменивает национальную валюту на иностранную с целью оплаты товаров, купленных за рубежом. Должник приобретает иностранную валюту за национальную для погашения задолженности и выплаты процентов за иностранный кредит. Валютный курс необходим для сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в различных денежных единицах. Посредством валютного курса происходит периодическая переоценка счетов в иностранной валюте фирм и банков.
валютный курс
цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Например, если валютный курс английского фунта стерлингов составляет 1,2 доллара США, это означает, что на валютном рынке фунт и доллар обмениваются в такой пропорции. Различают биржевой (колеблющийся, гибкий, плавающий) курс, устанавливаемый на биржевых торгах, и фиксированный курс, вытекающий из установленного международными органами валютного паритета.
Словарь финансовых терминов
ВАЛЮТНЫЙ КУРС
цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны. В отличие от валютного или золотого паритета ВАЛЮТНЫЙ КУРС может колебаться в значительных размерах. На ВАЛЮТНЫЙ КУРС влияют состояние платежного баланса, степень обесценивания денег, отток или приток в страну краткосрочных капиталов и т.д. ВАЛЮТНЫЙ КУРС оказывает существенное воздействие на внешнюю торговлю страны, поскольку от его уровня в значительной степени зависит конкурентоспособность ее товаров на мировых рынках. Различают твердо фиксированный и "плавающий" курсы. До 1973 г. применялись фиксированные курсы валют, с 1973 г.- свободно "плавающие", которые определяются на валютном рынке под влиянием спроса и предложения той или иной валюты. В валютной практике продажа валюты обычно осуществляется по несколько более высокому курсу (курс продавца), а покупка - по более низкому курсу (курс покупателя). Разница между двумя уровнями ВАЛЮТНОГО КУРСА (маржа) составляет доход банка по валютным операциям. Курс рубля к капиталистическим валютам расчитывается как средневзвешенная величина к набору из 6 валют: доллара США, марки ФРГ, японской иены, французского франка, швейцарского франка и фунта стерлингов. Курсы иностранной валюты по отношению к рублю устанавливаются Госбанком.
Энциклопедический словарь, 1998 г.
валютный курс
цена (котировка) денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны. Валютные отношения экономически развитых стран основываются на "плавающих" валютных курсах, зависящих от спроса и предложения на национальные валюты на соответствующих рынках.
Большой юридический словарь
валютный курс
цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице (или ее десятикратной величине) другой. Часто применяется В.к. национальных валют по отношению к международным валютным единицам, напр. евро, специальные права заимствования.
Валютный курс
вексельный курс, цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны (например, 1 фунт стерлингов = 2,1511 руб., 1 доллар США = 5,1732 шведской кроны). Во всех странах, кроме Великобритании, применяется прямая котировка, при которой В. к. устанавливается за 1 единицу (или за 100, за 1000 единиц) иностранной валюты в национальной валюте данной страны. В Великобритании применяется обратная котировка: В. к. устанавливается за 1 фунт стерлингов в иностранных валютах. По В. к. осуществляются денежные расчёты между странами, связанными международными экономическими, политическими и культурными отношениями (сделки по покупке, продаже, обмену валюты для платежей по внешней торговле, по переводу капиталов и т.п.). Уровень В. к. при золотом стандарте определялся золотым паритетом, то есть соотношением между золотым содержанием денежных единиц соответствующих стран, а колебания В. к., обусловлено состоянием платёжного баланса, происходили в пределах золотых точек; при бумажноденежном обращении и инфляции, которые характерны для эпохи общего кризиса капитализма, уровень В. к. зависит от степени обесценения денег по отношению к золоту или товарам (то есть покупательной способности бумажных денег) и от спроса и предложения на данную валюту, что также зависит от состояния платёжного баланса страны. Важное значение для В. к. имеет, кроме того, доверие к валюте, к её устойчивости. В условиях государственно-монополистического капитализма правительства капиталистических стран стремятся регулировать В. к. В 30-е гг. 20 в. правительства многих стран стремились снижать курс своей валюты, чтобы сделать товары страны более конкурентоспособными на внешних рынках и тем стимулировать экспорт (валютный демпинг). По уставу Международного валютного фонда, созданного после 2-й мировой войны 1939≈45, страны ≈ члены фонда обязаны устанавливать по согласованию с ним золотое содержание своей национальной валюты, её паритетный курс по отношению к доллару США, не допуская отклонений от него в ту или другую сторону больше чем на 1%. Однако, несмотря на это, большинство стран ≈ членов Фонда было вынуждено девальвировать свои валюты, причём некоторые страны по несколько раз. Манипуляции с В. к. нередко используются империалистическими державами для получения дополнительных прибылей на базе неэквивалентного обмена с другими, в особенности с развивающимися странами.
Покупка иностранной валюты производится банками, являющимися главными посредниками на валютном рынке, по несколько более низкому курсу (курс покупателей), чем продажа их (курс продавцов). Разница между этими курсами (маржа) составляет доход банка по валютным операциям.
В социалистических странах паритеты иностранных валют устанавливаются с учётом сравнительной покупательной способности денег по отношению к товарам и услугам. Изменения курсов валют капиталистических стран в валютах социалистических стран (котировка валют) отражают колебания В. к. иностранных денег на внешних валютных рынках. Расчёты между социалистическими странами ≈ членами СЭВ по внешней торговле производятся в переводных рублях (см. Рубль переводный), а с другими социалистическими странами ≈ по клирингу в рублях. Каждая социалистическая страна установила официальный курс переводного или клирингового рубля в своей валюте. В расчётах между социалистическими странами по неторговым операциям применяются согласованные между ними надбавки или скидки к официальному курсу, исчисленные на базе розничных цен на потребительские товары и услуги. Этим достигается полная эквивалентность в расчётах по неторговым платежам, которая дополняет эквивалентность в расчётах по внешней торговле, обеспечиваемую согласованными устойчивыми ценами мирового социалистического рынка.
В Российской Федерации Центральный Банк определяет курсы иностранных валют по результатам торгов на валютной бирже в рублях, применяя прямые котировки.
Что такое валюта и курс валют?
Валюта и деньги – это синонимы (). Валюта бывает иностранной и российской. Российская валюта – это рубль, который является единственным законным платежным средством, обязательным к приему по нарицательной стоимости на всей территории России. К иностранной валюте относятся денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, а также монеты, находящиеся в обращении и являющиеся законным средством наличного платежа на территории соответствующего иностранного государства. Следует отметить, что валюта бывает не только наличной, но и безналичной, то есть существующей не в виде банкнот или монет, а в виде записей на банковских счетах.
Валюта может быть конвертируемой и неконвертируемой. Конвертируемой является валюта, которую можно обменять на другую без специального разрешения каких-либо государственных органов. Так, свободно конвертируются доллар США, японская иена, евро и некоторые другие – к ним относится и российский рубль.
Но для того, чтобы обменять одну валюту на другую, нужно знать ее курс, другими словами – цену. Валютный курс – это цена денежной единицы страны, выраженная в денежной единице другой страны. Иными словами, валюта является таким же товаром, как и любой другой, а купить ее можно по установленной цене. Рубли можно купить за доллары США, евро, юани, равно как и наоборот. И для каждой валюты, используемой в качестве средства платежа за другую валюту, установлен определенный валютный курс.
При этом курс доллара или курс евро , да и любой другой валюты может быть как официальным (фиксированным и плавающим), так и неофициальным. Официальный валютный курс для национальной валюты устанавливается государством, обычно в лице центрального банка, на определенный период, например, на сутки и используется в официальных расчетах. Неофициальный же курс может отличаться от официального при расчетах между обычными гражданами или юридическими лицами по собственному усмотрению.
Фиксированным курсом является официально установленное соотношение между валютами. Так, фиксированный валютный курс доллара к рублю применялся в СССР, его устанавливал Госбанк СССР. Например:
- на 1 января 1924 года курс $1 равнялся 2,20 руб.;
- на 1 января 1936 года курс $1 равнялся 1,15 руб.;
- на 1 января 1937 года курс $1 равнялся 5,04 руб.;
- на 1 января 1961 года курс $1 равнялся 0,90 руб.
Интересно, что в начале 1990-х годов, параллельно существовали несколько видов курса валют:
1
Официальный фиксированный (устанавливался Госбанком СССР и использовался для официальных расчетов);
2
Коммерческий (был установлен с 1 ноября 1990 года исходя из соотношения 1,8 руб. за $1 и применялся для расчетов по внешнеторговым операциям, иностранным капиталовложениям на территории СССР и советским инвестициям за границей, а также расчетов неторгового характера, осуществляемых юридическими лицами (Указ Президента СССР от 26 октября 1990 г. № УП-943 " "));
3
"Туристический" (был введен 24 июля 1991 года Госбанком СССР на уровне 32 руб. за $1, этот вид курса просуществовал всего пять месяцев и использовался наравне с официальным фиксированным курсом для покупки валюты физическими лицами (Телеграмма Госбанка СССР от 1 апреля 1991 г. № 135/91 " ").
Рекордно низкое значение официального курса доллара было зафиксировано 13 февраля 1991 года – его официальный курс равнялся 0,54 руб. Столь низкий официальный курс доллара продержался до 24 июня 1992 года, достигнув к этому моменту лишь уровня в 0,56 руб.
Уже 1 июля 1992 года официальный курс доллара был установлен на уровне 125,26 руб. за $1 и начал резко расти, достигнув к 1 января 1993 года суммы в 414,50 руб., к 1 января 1994 года – 1247 руб. К 6 января 1995 года курс доллара к рублю вырос до 3623 руб., а к 5 января 1996 года – до 4461 руб., достигнув к концу 1997 года значения в 5960 руб. за $1, после чего в России была проведена деноминация рубля в тысячу раз.
Однако и после этого курс доллара к рублю стабильно продолжал расти, продемонстрировав резкие взлеты в 1998 и в 2014 годах. Определенную стабильность и даже некоторое периодическое снижение курса доллара можно было наблюдать с 2000 по 2013 годы. На 9 декабря 2014 года курс доллара США установлен в размере 53,31 руб. за $1. Если сравнивать с прежними, неденоминированными, рублями, то он соответствует курсу в 53 310 неденоминированных рублей за $1. Таким образом, за период с 1 июля 1992 года по настоящее время стоимость рубля по отношению к доллару США упала в 424 раза.
В настоящее время в России применяется плавающий валютный курс, предполагающий использование рыночного механизма валютного регулирования для установления курса валют. При этом он изменяется под воздействием спроса и предложения.
Установлением официальных курсов валют по отношению к рублю занимается Банк России (ст. 53 Федерального закона от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ " "). Однако обычный гражданин не может прийти в Банк России и купить или продать валюту по официальному курсу. Более того, Банк России вообще не принимает на себя обязательство покупать и продавать валюту по официальному курсу. Фактически граждане могут приобретать валюту только в коммерческих банках по неофициальному курсу, причем цена валюты оказывается обычно завышенной – ведь коммерческий банк получает прибыль от этой сделки.
Поэтому и считается, что гражданам не рекомендуется "играть" на курсах валют (по крайней мере, в краткосрочной перспективе, не имея возможности отложить деньги на годы вперед), поскольку они всегда вынуждены покупать валюту дороже и продавать дешевле, чем по официальному курсу, практически всегда проигрывая на этой разнице.
Курс доллара на сегодня и курс евро на сегодня
Наиболее популярные курсы валют , интересующие россиян практически ежедневно, – это курсы доллара и евро к рублю . К сожалению, рубль в последнее время резко упал по отношению к этим валютам. По мнению многих аналитиков, это стало следствием внутренней и внешней политики России. В настоящее время падение рубля продолжается и совершенно неясно, на каком уровне оно остановится.
Разумеется, такое падение не может не отразиться на благосостоянии обычных россиян. Поскольку цены в магазинах растут следом за ростом курсов доллара и евро (так как многие товары закупаются за рубежом за иностранную валюту), то покупательская способность получаемых гражданами доходов пропорционально падает. И если работник в начале 2014 года мог купить на свою заработную плату в размере 30 тыс. руб. товары на сумму, эквивалентную примерно $ 920, то теперь покупательная способность его заработной платы упала примерно до $ 565, то есть почти в два раза. Разумеется, россиян такая ситуация сильно беспокоит.
В результате большинство граждан ежедневно отслеживает курс доллара на сегодня и курс евро на сегодня , в зависимости от того, какая из этих валют кажется им более важной. Но мало кто знает, как именно устанавливается этот курс.
Дело в том, что курс доллара на сегодня устанавливается Банком России днем раньше. Фактически, каждый день устанавливается курс доллара на завтра. Официальный курс доллара США по отношению к рублю рассчитывается и устанавливается Банком России на основе котировок межбанковского внутреннего валютного рынка. С 15 апреля 2003 года для установления официального курса доллара используется средневзвешенное значение курса доллара США на торгах Единой торговой сессии межбанковских валютных бирж со сроком расчетов "завтра", сложившееся по состоянию на 11 часов 30 минут дня торгов (Информация Банка России от 14 апреля 2003 г.).
Таким образом, курс доллара на завтра устанавливается Банком России ежедневно (по рабочим дням) в 11 часов 30 минут торгового дня по среднему значению его стоимости на биржевых торгах.
Аналогичным образом, курс евро на сегодня был установлен Банком России еще вчера, но по другому алгоритму. Курс евро на завтра определяется не напрямую, по среднему значению на торгах в определенное время, а на основе уже установленного курса доллара на завтра, с учетом котировки евро к доллару США на международных валютных рынках и на межбанковском внутреннем валютном рынке.
Всего же Банк России ежедневно устанавливает курсы 34 иностранных валют – все они доступны на его официальном сайте, также с курсами доллара США и евро можно ознакомиться и на портале ГАРАНТ.РУ.
Валютный курс: понятие виды, функции. Факторы, влияющие на валютный курс. Номинальный и реальный валютный курс. Валютный паритет.
ВАЛЮТНЫЙ КУРС - это стоимостное соотношение двух валют при их обмене, или «цена» денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны или в международных платежных средствах. Он отражает в усредненном виде сложный комплекс взаимоотношений между двумя валютами: соотношение их покупательной способности; темпы инфляции в соответствующих странах; спрос и предложение конкретных валют на международных валютных рынках и др.
Установление курса (цены) валют на валютных биржах или банками называется КОТИРОВКОЙ валюты. Различают следующие режимы установления валютных курсов:
а) на основе золотых паритетов (при золотом стандарте), который после 2-й мировой войны сменился режимом фиксированных паритетов и курсов;
б) система плавающих курсов валют.
В условиях плавающих курсов валютный курс, как и всякая другая цена, определяется рыночным соотношением спроса и предложения. Размер спроса на иностранную валюту определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, разного рода платежами по международным обязательствам, расходами туристов и др. Размер предложения определяется резервами Национального (Центрального) банка, объемами экспорта страны, займами, которые получает страна из-за границы, и др.
Поскольку изменения валютного курса имеют ощутимые последствия для экономики страны, то, естественно, он является важным объектом государственного регулирования как внутри страны, так и в межгосударственных отношениях.
Для регулирования валютного курса государство может применять методы как косвенного, так и прямого воздействия. К мерам косвенного регулирования валютного курса относится весь арсенал денежно-кредитной и финансовой политики. Среди мер прямого воздействия можно выделить дисконтную политику и валютные интервенции на внешних валютных рынках.
Проводя валютную интервенцию, Центральные банки стран продают или покупают валюту своей страны на внешних валютных рынках. Для осуществления девальвации (понижения) курса валюты необходимо увеличивать предложение на валютных рынках валюты своей страны. Это можно сделать и за счет дополнительной эмиссии денег.
Если валютная интервенция направлена на ревальвацию (повышение) обменного курса национальной валюты, Национальный (Центральный) банк должен скупать на валютных рынках собственную валюту в обмен на иностранную. Для проведения подобных операций необходимы валютные резервы.
К числу прямых мер воздействия со стороны государства на валютные курсы можно отнести и валютные ограничения. ВАЛЮТНЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ - это совокупность мероприятий и нормативных правил, установленных в законодательном или административном порядке и направленных на ограничение операций с валютой, золотом и другими валютными ценностями. При их использовании государство осуществляет контроль над операциями с валютой, которые проводят национальные экспортеры. Они не имеют права продавать вырученную валюту на рынке, а обязаны сдавать ее в обмен на национальную по официальному курсу. Moгyт ограничиваться переводы за границу, вывоз валюты и др.
Формирование валютного курса - многофакторный процесс. К факторам, влияющим на формирование валютного курса, относят:
· состояние экономики,
· темп инфляции,
· покупательная способность валюты,
· уровень процентных ставок и доходность ценных бумаг,
· деятельность валютных рынков,
· валютная спекуляция,
· валютная политика,
· состояние платежного баланса,
· степень использования национальной валюты в международных расчетах.
Названные факторы определяют спрос и предложение валюты. Например, чем выше темп инфляции в стране по сравнению с темпами инфляции в других государствах, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные факторы.
Более значительное по сравнению с другими странами падение покупательной способности денежной единицы страны в результате общего роста цен вызывает снижение ее валютного курса.
Относительно более высокие процентные ставки и доходность ценных бумаг в данной стране приведут, во-первых, к притоку в эту страну иностранного капитала и соответственно к увеличению предложения иностранной валюты, ее удешевление и удорожание национальной валюты; во-вторых, к переливу капиталов с валютного рынка на рынок депозитов и ценных бумаг, уменьшению спроса на иностранную валюту, понижению ее курса и повышение курса национальной валюты. В результате снижения процентных ставок и доходности ценных бумаг валютный курс уменьшится.
Валютная спекуляция - игра на повышение или снижение валютного курса - также воздействует на его динамику. Валютная политика стимулирует либо снижение курса национальной валюты, либо его повышение в зависимости от поставленных задач.
Если курс какой-либо валюты имеет тенденцию к понижению, то компании и банки заранее продают её на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты. Валютные рынки скоро реагируют на конфигурации в экономике и политике, на колебания курсовых соотношений. Тем самым они расширяют способности валютной спекуляции и стихийного движения "горячих" средств.
При активном сальдо платежного баланса страны (сумма поступлений иностранной валюты превышает сумму ее платежей) растет спрос на ее валюту со стороны иностранных должников и ее курс может повыситься. При пассивном сальдо (сумма платежей иностранной валюты превышает сумму ее поступлений) усиливается спрос на иностранную валюту для погашения международных обязательств и наблюдается тенденция к снижению курса национальной валюты.
Степень использования национальной валюты как международного платежного и резервного средства влияет на их спрос и предложение.
Кроме указанных факторов, на формирование валютного курса могут оказывать воздействие различные политические, спекулятивные, психологические факторы.
При прогнозировании валютного курса учитывается многофакторность его формирования на рынке, особенно те курсообразующие факторы, которые доминируют в конкретной ситуации.
2.Режимы валютного курса (фиксированный, плавающий). Котировка валют
Оптимальный выбор режима валютного курса для национальной экономики остается одним из главных неразрешенных вопросов международной политики.
Режим валютного курса характеризует порядок установления курсового соотношения между валютами. Различаются фиксированные валютные курсы, колеблющиеся в узких рамках, плавающие курсы, изменяющиеся в зависимости от рыночного спроса и предложения валюты, а также их разновидности.
Такая классификация курсовых режимов в целом соответствует принятому МВФ делению валют на три группы:
· валюты с привязкой (к одной валюте, "валютной корзине" или международной денежной единице);
· валюты с большой гибкостью;
· валюты с ограниченной гибкостью.
Режим фиксированного валютного курса.
При режиме фиксированного курса центральный банк устанавливает курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к валюте какой-либо страны, к которой "привязана" валюта данной страны, к валютной корзине (обычно в нее входят валюты основных торгово-экономических партнеров) или к международной денежной единице. Особенность фиксированного курса состоит в том, что он остается неизменным в течение более или менее продолжительного времени (нескольких лет или нескольких месяцев), т.е. не зависит от изменения спроса и предложения на валюту. Изменение фиксированного курса происходит в результате его официального пересмотра (девальвации - понижения или ревальвации - повышения).
Режим фиксированного валютного курса обычно устанавливается в странах с жесткими валютными ограничениями и неконвертируемой валютой. На современном этапе его применяют в основном развивающиеся страны.
Режим "плавающего" или колеблющегося курса.
Такой режим характерен для стран, где валютные ограничения отсутствуют или незначительны. Режим "плавающего" курса не исключает проведение центральным банком тех или иных мероприятий, направленных на регулирование валютного курса. К этому режиму относят:
свободноплавающий режим, при нем курс практически не регулируется центральным банком, свободно меняется под влиянием спроса и предложения;
управляемый плавающий режим, в данном режиме центральный банк постоянно регулирует уровень курса с помощью валютных интервенций.
К промежуточным между фиксированным и "плавающим" вариантами режима валютного курса можно отнести:
режим "скользящей фиксации", при котором центральный банк ежедневно устанавливает валютный курс исходя из определенных показателей: уровня инфляции, состояния платежного баланса, изменения величины официальных золотовалютных резервов и др.;
режим "валютного коридора", при котором центральный банк устанавливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса. Режим "валютного коридора" называют как режим "мягкой фиксации" (если установлены узкие пределы колебания), так и режимом "управляемого плавания" (если коридор достаточно широк). Чем шире "коридор", тем в большей степени движение валютного курса соответствует реальному соотношению рыночного спроса и предложения на валюту;
режим "совместного", или "коллективного плавания", валют, при котором курсы валют стран - членов валютной группировки поддерживаются по отношению друг к другу в пределах "валютного коридора" и "совместно плавают" вокруг валют, не входящих в группировку.
Валютной котировкой (от франц. coter, буквально - нумеровать, метить), называется установление (фиксация) курса одной валюты к другой в соответствии с действующими законодательными нормами и сложившейся практикой. Котировка валют проводится государственными (национальными) или крупнейшими коммерческими банками.
Валютная котировка бывает трех видов:
прямая котировка - количество единиц национальной валюты за одну единицу иностранной валюты.
обратная (косвенная) котировка, при которой единица национальной валюты выражается в иностранной валюте. Количество единиц иностранной валюты, необходимое для покупки единицы национальной валюты. Косвенная котировка характерна для фунта стерлингов.
кросс-курс - курсовое соотношение между двумя валютами, определяемое на основе курса этих валют по отношению к третьей валюте. В основном в качестве этой третьей валюты используется доллар США как валюта, используемая в 80% сделок.
Банки котируют курс продавца и курс покупателя. Курс продавца - курс, по которому банк готов продавать котируемую валюту, а по курсу покупателя банк готов ее купить. Различают котировку валют официальную, межбанковскую, биржевую.
Валютный рынок: понятие, функции, виды и особенности. Валютные операции.
В узком понимании валютный рынок представляет собой официальные центры, где совершаются сделки купли-продажи иностранной валюты по определенному курсу. В более широком смысле под ВАЛЮТНЫМ РЫНКОМ понимают сферу экономических отношений, возникающих при совершении операций по купле-продаже иностранной валюты. На валютных рынках, кроме выше указанных, осуществляются операции, связанные с движением капитала (купля-продажа ценных бумаг в иностранной валюте, валютное инвестирование).
Валютные рынки сложились в XIX веке. Быстрый рост валютных рынков в XX веке в немалой степени связан с крушением Бреттон-Вудской валютной системы.
В зависимости от объема торговли валютой и числа торгуемых валют выделяют рынки: национальные (локальные), региональные и мировые.
Формирование МИРОВОГО ВАЛЮТНОГО РЫНКА связано с ростом объемов операций на национальных рынках и углублением взаимосвязей между ними по мере усиления тенденции к интернационализации хозяйственной жизни. Крупными региональными валютными рынками в Европе являются Франкфурт-на-Майне, Цюрих, Париж, Брюссель, в Азии - Сингапур и Гонконг. Три центра (Лондон, Нью-Йорк и Токио) далеко опережают другие валютные рынки по масштабам совершаемых операций
Мировой валютный рынок, действующий круглосуточно, имеет централизованный характер. Основная часть операций с валютой совершается между крупными банками с использованием новейшей электронной аппаратуры. В некоторых странах определенную роль играют валютные биржи. Однако по мере развития национального валютного рынка их роль снижается.
На валютных рынках осуществляются валютные операции, представляющие собой сделки по поводу купли-продажи валюты, в результате чего происходит смена собственника национальной и иностранной валюты (или двух иностранных валют). К валютным операциям относят также предоставление ссуд и осуществление расчетов в иностранной валюте. Основными видами валютных операций являются сделки с немедленной поставкой валюты, а также срочные. В последние годы быстрыми темпами возрастал объем новых форм срочных сделок - операций своп, опционов, фьючерсов.
В валютной сделке всегда участвуют, по меньшей мере, две стороны, одна из которых, как правило, банк. Поэтому банк предлагает клиенту или покупателю такой курс продажи или покупки, который позволяет банку не только покрывать расходы, связанные куплей-продажей валюты, но и получать определенный доход. Курс, по которому банк приобретает у клиента иностранную валюту, называется курсом покупателя, а курс, по которому банк продает валюту - курсом продавца. При прямой котировке курс покупателя ниже курса продавца. При данной ситуации 1 единица иностранной валюты выражается в определенном количестве единиц национальной валюты (например, 1 долл. США = 2600 белорусских рублей). При косвенной ко тировке (когда 1 единица национальной валюты выражается в определенном количестве единиц иностранной валюты) курс покупателя выше курса продавца. Обе котировки в принципе равнозначны.
При совершении валютных сделок банкам необходимо следить за валютной позицией, под которой понимается соотношение требований и обязательств по каждой иностранной валюте. При их равенстве позиция считается закрытой, в противном случае - открытой (длинной, когда требования по валюте превышают обязательства; короткой, когда требования по валюте меньше обязательств). Открытая позиция всегда означает подверженность валютному риску, т.е. возможности резких, неожиданных и неблагоприятных изменений валютного курса, что может принести значительные убытки или прибыль, если валютный курс изменяется в благоприятную сторону.
Сделки на валютном рынке подразделяют на: сделки с не медленной поставкой, которые предполагают поставку валюты на второй рабочий день со дня заключения сделки, и срочные сделки, которые представляют собой соглашения о будущей поставке валюты по курсу, зафиксированному на момент заключения сделки. При этом валютный контракт может быть категоричным (твердым), т.е. обязательным для исполнения обеими сторонами сделки. В других случаях он дает клиенту банка право выбора осуществлять или не осуществлять заключенную ранее сделку. Валютные сделки могут заключаться с конкретным клиентом или торговаться централизованно на биржах. Поэтому срочные сделки подразделятся на форвардные (категоричные для обеих сторон), опционы (покупатель опциона имеет право решать, осуществлять сделку или нет) и фьючерсные (торгуются только централизованно на биржах).
В последние годы появились и получили широкое распространение сделки своп. Валютные свопы представляют собой соглашение о взаимовыгодном обмене валютными обязательствами в случае, если одна из сторон имеет сравнительное преимущество на рынке одной из валют.
Валютный своп может также осуществляться в виде комбинации двух конверсионных сделок на условиях немедленной поставки и поставки валюты в будущем.
В последние десятилетия структура валютных операций претерпела существенные изменения. Удельный вес сделок с немедленной поставкой валюты снизился, в то же время доля срочной торговли резко возросла. Это отражает, в частности, то, что валютная спекуляция и стремление снизить валютный риск все более становятся основным движущим фактором развития валютного рынка.
Валютная политика государства: понятие, инструменты, направления. Государственное регулирование валютного курса.
ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА - это совокупность экономических мер, осуществляемых государственными органами и межгосударственными учреждениями в сфере международных валютных и других экономических отношений в соответствии с их текущими и стратегическими целями. Она является составной частью общей государственной экономической политики.
Следует различать валютную политику текущую и долговременную (структурную).
ТЕКУЩАЯ ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА представляет собой повседневное, оперативное регулирование текущей валютной конъюнктуры, деятельности валютного рынка. Официальной целью такого регулирования является поддержание равновесия платежного баланса, обеспечение упорядоченного функционирования механизма национальной и мировой валютных систем.
Текущая валютная политика реализуется министерством финансов, Центральным банком, органами валютного контроля. Формами этой политики являются:
а) дисконтная политика, т. е. маневрирование учетной ставкой Национального (Центрального) банка, которое наряду с другими мерами кредитно-денежного и финансового характера призвано регулировать величину денежной массы в обращении, уровень цен, объем совокупного спроса в стране, а также прилив из-за границы и отлив за границу краткосрочных капиталов;
б) девизная политика, осуществляемая ныне преимущественно в виде валютной интервенции, представляющей собой куплю-продажу государственными органами иностранной валюты в целях воздействия на курс национальной валюты;
в) изменение валютного курса (девальвация, ревальвация);
г) изменение режима обратимости валют: ужесточение или, напротив, ослабление валютных ограничений;
д) получение или предоставление валютных кредитов и суб сидий для компенсации возникающих разрывов в международ ных платежах;
е) диверсификация (распределение между различными объектами) валютных резервов, позволяющая уменьшить убытки, связанные с обесценением валют, и обеспечить наиболее выгодную структуру резервных активов.
ДОЛГОВРЕМЕННАЯ (СТРУКТУРНАЯ) ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА - это осуществление долговременных структурных изменений в международном валютном механизме. Она реализуется посредством участия стран в межгосударственных переговорах и соглашениях, преимущественно в рамках Международного валютного фонда (МВФ), а также на региональном уровне. Мероприятия, осуществляемые в сфере межгосударственного валютного регулирования, трансформируют ключевые элементы международной валютной системы в новое состояние, соответствующее изменившимся мирохозяйственным отношениям.
Направление и формы валютной политики определяются экономическим и валютным положением стран, ведущими тенденциями эволюции мирового хозяйства, изменениями в расстановке сил на мировой арене.
Под валютным регулированием понимается совокупность форм и методов организации денежных потоков как в иностранной, так и в национальной валюте при проведении внешнеэкономических операций в целях укрепления отечественного платежного баланса, обеспечения стабильности валютного курса и предотвращения оттока капитала
Валютное регулирование в Республике Беларусь осуществляется на основе Закона «О валютном регулировании и валютном контроле», принятом 22 июля 2003 г. Законодательно установлены: порядок осуществления международного платежного оборота, использования валютных ресурсов и международных кредитов; состав участников и режим деятельности валютного рынка; правила проведения валютных операций и др. Определены: статус государственных органов, осуществляющих валютное регулирование; основные принципы валютной политики; порядок международной валютной ликвидности Республики Беларусь.
Основными элементами системы валютного регулирования являются: законодательные и нормативно-правовые документы, определяющие основные принципы и организационно-правовую структуру валютного регулирования, уровни реализации данной системы; процедура регламентации проведения валютных операций (при директивном механизме валютного регулирования); органы валютного регулирования, которые в соответствии со своими функциями устанавливают регламент валютного регулирования на каждом его уровне (уровень контроля).
Органами валютного регулирования в Республике Беларусь являются Совет Министров и Национальный банк Республики Беларусь, если иное не определено Президентом Республики Беларусь.
В соответствии с законодательством Республики Беларусь на Национальный банк Республики Беларусь возложены функции исполнительного органа государственного валютного регулирования и контроля по определению сферы и порядка регулирования курса национальной валюты к иностранным валютам, лицензирования деятельности коммерческих банков по операциям с валютными ценностями. Как орган валютного регулирования в рамках своих полномочий Национальный банк: устанавливает официальные курсы белорусского рубля по отношению к другим валютам; создает золотовалютные резервы и управляет ими; регулирует обращение валютных ценностей на территории Республики Беларусь; устанавливает порядок открытия, ведения и режим счетов резидентов и нерезидентов в банках и небанковских кредитно-финансовых организациях в белорусских рублях и иностранной валюте в Республике Беларусь и за ее пределами; устанавливает порядок осуществления валютных операций в белорусских рублях между резидентами и нерезидентами; устанавливает правила биржевой торговли иностранной валютой; выдает разрешения на осуществление валютных операций; осуществляет другие полномочия, установленные Законом «О валютном регулировании и валютном контроле».
Совет Министров Республики Беларусь как орган валютного регулирования взаимодействует с Национальным банком по вопросам валютного регулирования и в пределах своей компетенции: принимает нормативно-правовые акты, содержащие нормы валютного законодательства; осуществляет другие полномочия, установленные Законом «О валютном регулировании и валютном контроле» и иным законодательством.
Одним из приоритетных направлений валютного регулирования в Республике Беларусь на 2000-2010 гг. является: стабилизация валютного рынка и обеспечение устойчивости белорусского рубля; содействие ускорению темпов экономического роста реального сектора экономики. Исходя из поставленных задач, Национальный банк Республики Беларусь определил направления политики валютного регулирования на эти годы. Это: рыночное удовлетворение потребностей всех агентов экономической деятельности в иностранной валюте; уменьшение отрицательного сальдо торгового баланса; наращивание золотовалютных резервов государства; создание предпосылок конвертируемости белорусского рубля по текущим операциям.
Органами валютного контроля в Республике Беларусь, помимо Совета Министров и Национального банка, являются Комитет государственного контроля и Государственный таможенный комитет, если иное не определено Президентом Республики Беларусь. Эти органы вправе: проводить в установленном законодательством порядке проверки осуществления резидентами и нерезидентами валютных операций, полноты и достоверности учета и отчетности по валютным операциям, а при наличии оснований- законности происхождения валютных ценностей; осуществлять контроль за своевременностью предоставления резидентами и нерезидентами отчетности по валютным операциям и соответствием ее требованиям валютного законодательства; получать в установленном порядке при проведении проверок документы, содержащие информацию о валютных операциях; применять к резидентам и нерезидентам санкции за нарушение валютного законодательства; осуществлять иные функции, предусмотренные законодательством.
