Как уже известно, – механизм сводящий спрос и предложение. Он служит основой движения , перераспределяя денежные потоки в наиболее актуальные отрасли экономики. Товар в свою очередь обращающийся в определяет его состав, структуру, порядок обращения, правила регулирования и т.д.
Наблюдательно, что почти все рынки находят отражение в инструментах рынка ценных бумаг. Так, к примеру, рынок вновь произведённых товаров и услуг представлен товарными фьючерсами и опционами, коммерческими векселями, а рынок земли и природных ресурсов закладными листами (акциями, облигациями обеспечением, которых служат земельные ресурсы и т.п).
Фондовый рынок условно можно разделить: первичный и вторичный.
Первичный рынок – это рынок первоначального размещения ценных бумаг, именно здесь организации и предприятия получают средства от размещения акций и облигаций, которые в свою очередь идут на финансирование производственного процесса.
И инвесторы являются основными участниками на данном рынке. Эмитенты, которые нуждаются в финансовых ресурсах для дальнейших инвестиций в основной и оборотный капитал, создают предложение товара на фондовом рынке.
Инвесторы же, ищущие благоприятную сферу для инвестирования своих средств, формируют спрос на ценные бумаги. Именно на первичном рынке осуществляется мобилизация временно свободных денежных средств и инвестирование их в экономику.
Вторичный рынок предназначен для перераспределения прав на долю собственности или долгов эмитента.
Сами эмитенты на вторичном рынке финансирования не получают. Вторичный рынок в свою очередь можно подразделить на биржевой и внебиржевой фондовый рынок.
Ключевую роль играет биржевой рынок , на котором проходит наибольший объём торгов с минимальными временными и денежными затратами. Авнебиржевой рынок играет вспомогательную роль, здесь обращаются бумаги тех компаний, которые не прошли листинг на бирже.
Разница между биржевым и внебиржевым рынком довольно существенна. Поскольку первый гарантирует поставку товара и расчёт, и за данную гарантию биржа берёт своеобразную плату в виде процента. Если клиент уверен в своём контрагенте и ему не нужны дополнительные гарантии, то он может заключить сделку по покупку или продажу ценных бумаг напрямую через договор.
Внебиржевой рынок имеет свои минусы: во-первых, нужно найти контрагента, во-вторых, необходимо проверить его платёжеспособность и наличие у него товара, в-третьих, заключить сам договор и напоследок рассчитаться за поставленный товар. Т.е. как видите хлопот много и брать на себя такие проблемы не каждый захочет и правильно сделает, так как для этого существуют профессионально организованные площадки ММВБ и РТС .
Если говорить о том какой вид рынка появился ранее, то это внебиржевой рынок. Так как раньше не существовало чётких правил по организации, люди сами находили контрагентов, заключали с ними договор и все риски по поставке товара брали на себя.
Но как показала практика в дальнейшем, такая форма ведения торгов крайне не удобна. И позже российское законодательство, предусмотрев, эти неудобства организовала Московскую Межбанковскую Валютную Биржу (ММВБ), которая все организационные моменты брала на себя и тем самым облегчала работу людей. Надеюсь в данной статье вы узнали основные отличия данных рынков, ведь разница между биржевой и внебиржевой торговлей определённо есть и понимать её необходимо каждому инвестору.
Многие частные инвесторы часто спрашивают: «что же такое внебиржевой рынок и как торговать на RTS Board?». Найти подробную информацию в интернете, в печатных изданиях довольно сложно. Интерес же с каждым годом к данным видам торгам постоянно растет, но торговать люди так и не начинают. Связано это больше с тем, что многие не знают, как все же работать с этим рынком.
Что же такое RTS Board?
RTS Board - информационная система, предназначенная для индикативного котирования ценных бумаг, не допущенных к торгам в РТС. Задача системы - обратить внимание инвесторов на перспективные ценные бумаги.Ценные бумаги, включенные в Список инструментов RTS Board, не являются публично обращаемыми на торгах фондовой биржи. Котировки по данным ценным бумагам не являются признаваемыми, а расчеты рыночной цены и рыночной капитализации по ним не проводятся.
Структура RTS Board
Как же выглядит данная система?
Для профессиональных участников рынка ценных бумаг существует программа RTS PLAZA , которая предоставляет доступ к информационной системе RTS Board. В ней можно следить за котировками ценных бумаг и за ходом торгов.
Основные показатели:
1 – тиккер эмитента (краткое название котируемых инструментов)2 – окно, где отображаются последняя заведенная сделка (цена, дата, объем)
3 – код участника торговой системы RTS Board
4 – текущая таблица параметров
5 – таблица с тиккерами эмитентов и их котировками, которые выставил проф. участник
6 – спрос и предложение
7 – вид валюты, в которой рассчитаны цены в стакане.
Отдельно опишу торговый стакан в RTS PLAZA:
Первое, что мы видим тиккер эмитента, например в данном случае это gzes (тиккер компании ОАО «Газэнергосервис»). Далее, цена последней сделки, дата и количество акций. В красных квадратах показано спрос (Bid) и предложение (Offer). В каждом из которых указаны: код проф. участника, цена, валюта расчета и вид поставки, а так же количество акций.
На сайте РТС Вы так же сможете посмотреть котировки, но выглядеть они будут иным образом:
Не так страшен черт, как его малюют.
Как же происходит сделка на внебиржевом рынке, как обычный частный инвестор может купить акции?На самом деле не все так сложно, как многие полагают.
Для примера возьмем простую ситуацию:
Допустим, я хочу купить себе акции компании ОАО «Газэнергосервис». Существует несколько вариантов совершения сделки.
Первое и самое простое - необходимо позвонить своему трейдеру и дать ему торговое поручение. Выглядит это примерно так: «Хочу купить gzes (ОАО «Газэнергосервис») по цене 57$ в количестве 100 штук». В этом случае трейдер выставит Вашу заявку в стакан RTS PLAZA и Вам придется ждать пока кто-то из проф. участников не продаст Вам акции по данной цене. Основной минус здесь в том, что большинство акций имеет слабую ликвидность, и ждать свою цену можно довольно долгое время.
Второй вариант - работать через голосового брокера («площадку»). Существуют организации, в задачу которых входит находить лучшие цены и сводить контрагентов для заключения внебиржевых сделок. Большой плюс работы через данные организации состоит в том, что площадка имеет связь одновременно с большинством проф. участников. Знает кто из проф. участников что покупает и что продает. Площадка формирует рынок внутри спрэда стакана . Поэтому цены, которые видны в стакане, не всегда самые лучшие по которым можно купить или продать акции.
____________________________________________________________
Основные площадки, которые работают на РФР : Хэлп корпус, Premex, ADIX и т.д. (Стандартная комиссия площадки от сделки составляет примерно 25-50$).
В данном варианте инвестор сам звонит на площадку и дает в работу торговую заявку. Площадка со своей стороны находят оптимальную цену. Если цена Вас устроила, то Вы заключаете сделку. Площадка сообщает Вам название контрагента, после чего вы звоните своему трейдеру и говорите, что вы купили акции той или иной компании. Трейдер обязан принять эту заявку, позвонить контрагенту и голосом подтвердить цену, объем, валюту платежа, вид поставки и наименование компании, которую купили.
Как только сделка произошла, бэк-офис брокерской компании на следующий день заключает договор купли\продажи и только через несколько дней акция приходит к Вам на счет.
Все внебиржевые сделки проходят в режиме РПС (режим переговорных сделок).
Стоит упоминать о видах поставок ценных бумаг.
Как только вы купили или продали акцию, актив или деньги смогут прийти к Вам на счет только через несколько дней.
Поставка бывает трех видов:
1) «ППП» - поставка против платежа. Оплата и поставка ЦБ происходит в один день. Стандартная поставка - 3 дня.
2) «Предпоставка». В данном случае сначала поставляется ЦБ, только потом происходит оплата. Стандартная поставка «3 + 2», т.е. три для на поставку ЦБ и 2 дня на оплату.
3) «Предоплата». Сначала происходит оплата по договору, только потом происходит поставка ЦБ. Стандартная поставка «2+3», т.е. 2 дня на оплату и 3 дня на поставку ЦБ.
Сделки можно совершать как за рубли, так и за доллары.
Поэтому, когда вы даете свою заявку трейдеру или площадке, обязательно надо уточнить, за какую валюты Вы покупаете или продаете ЦБ, и какой вид поставки вы будете использовать.
____________________________________________________________
Немного статистики RTS Board
ДИНАМИКА КОЛИЧЕСТВА ЦЕННЫХ БУМАГ И ЭМИТЕНТОВ, ВКЛЮЧЕННЫХ В RTS BOARD (данные правда старые, все что смог найти)
СТРУКТУРА RTS BOARD ПО ВИДАМ ЦЕННЫХ БУМАГ, ВКЛЮЧЕННЫХ В СИСТЕМУ НА 31.12.2009
Всем спасибо
© Фомичев Кирилл
Внебиржевой рынок – это финансовое пространство вне биржи, на котором обращаются такие инструменты как акции и облигации, не прошедшие листинг на бирже, а также форварды, внебиржевые опционы и др.
Внебиржевой рынок по своей сути децентрализован, т.е. он не имеет единого центра, куда стекается вся информация о ценах, достигнутых сторонами в процессе сделки. Помимо этого на таком рынке нет органа, который бы контролировал и регулировал деятельность всех участников торгового процесса.
Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным. На неорганизованном рынке сделки совершаются без соблюдения участниками каких-либо правил, т.е. они фактически приравниваются к индивидуальным. Торговля здесь происходит кустарно, стихийно, цены при этом нигде не фиксируются.
Сравнить его можно с рынком недвижимости, где стороны напрямую друг с другом достигают договоренности о цене, по которой состоится купля-продажа. Т.е. сделки совершаются в индивидуальном порядке, они, по сути, не стандартизированы, и поэтому условия одной транзакции могут отличаться от условий по другой.
Примером внебиржевого неорганизованного рынка могут служить сделки между частным лицом и брокером, когда последний выкупает у физлица акции, котирующиеся на бирже (скупка акций или каких-то иных низко-ликвидных бумаг). Другим примером могут быть соглашения между инвестором и компанией-эмитентом, реализующим свои акции вне биржи (т.е. когда эмитент размещает акции, не прошедшие , среди индивидуальных инвесторов).
Организованный внебиржевой рынок
Такой рынок отличается наличием некоторых правил, которые не так суровы по сравнению с правилами биржи. Здесь, так же как и на бирже, торги проводятся через специализированные телекоммуникационные программы, где предусмотрена система сбора клиентских заявок, а торги проводятся в форме гласного аукциона.
Такие сети (представленные в виде отдельных дилеров или брокеров) менее формальны и часто отлично организованы, но таких сетей на рынке может быть огромное множество, и при этом единого центра, объединяющего всех этих дилеров, не существует.
В отличие от бирж на внебиржевом организованном рынке цены фиксируются в рамках только одного дилера (или брокера), другими словами, клиенту не доступна информация о ценах, которые были достигнуты у других дилеров, а значит и торговать он сможет только по той цене, которую установит для него дилер (совершить сделку по цене другого дилера клиент не сможет).
Внебиржевой рынок на примере
Самым ярким примером организованного внебиржевого рынка является FOREX. Брокеры FOREX-рынка выступают в качестве по тем инструментам, которые они предлагают своим клиентам, т.е. они самостоятельно устанавливают цены на те валюты, котировки которых поддерживают.
Покупая и продавая валюту, клиент фактически совершает сделку «внутри» брокера, не выходя на «большой» внебиржевой рынок. В свою очередь дилеры (или брокеры рынка ФОРЕКС) могут обмениваться информацией о ценах, достигнутых внутри их компаний, а также имеют возможность проводить сделки между собой.
В связи с тем, что цены публично нигде не фиксируются, а контролирующего органа, по сути, нет (есть только правила самого дилера), очень часто недобросовестные Forex-брокеры «подстраивают» цены внутри своей компании не в пользу клиента, преследуя цель обыграть его.
Ввиду того, что сделки заключаются внутри брокерской компании, доход от таких операций получает тоже брокер (а не другой контрагент, как это происходит на бирже). Именно по данной причине возникло такое понятие как FOREX-кухня, на которой физлицо априори проигрывает.
Еще один внебиржевой рынок организованного типа – это , где котируются акции компаний, не удовлетворяющих жестким правилам биржевого листинга. В данном случае ограничения для компаний более мягкие, однако они все-таки есть, и не все организации могут им соответствовать.
Как и следует из названия термина, внебиржевые сделки – это сделки заключённые вне биржи. Заключаются они, как правило, по прямой договорённости между сторонами, минуя официальные биржевые площадки.
В английской транскрипции понятие внебиржевая сделка звучит как «ОТС – over the counter», что в дословном переводе на русский язык означает – над счётчиком.
Большинство сделок такого рода происходит при посредничестве маркетмейкеров (организаторов торгов), но в отличие от биржевой торговли, организаторы торгов здесь не несут никакой ответственности за выполнение условий сделки каждой из сторон в ней участвующей.
Информация по внебиржевым сделкам на сайте Мосбиржи
В основном все внебиржевые сделки подразумевают отсрочку платежа. Обозначаются они, как правило, следующим образом:
Т – дата заключения сделки;
n1 – дата поставки товара (ценных бумаг);
n2 – дата проведения расчётов по сделке.
Например, сделка с формулировкой T+1+3 означает, что ценные бумаги будут поставлены покупателю через день после её заключения, а продавец получит за них свои деньги через 3 дня.
Классификация внебиржевых сделок
Все сделки, проходящие вне официальных биржевых площадок, можно условно подразделить на две основные категории:
- Внебиржевые опционы. Также как и обычные биржевые опционы, они дают право (но не обязанность) приобрести заданный актив по заранее оговоренной цене. Однако в отличие от биржевых, они являются скорее типом сделки, нежели финансовым инструментом как таковым.
- Форвардные контракты. Это сделки, заключаемые на поставку товара и его оплату в будущем. Все параметры сделки (цена товара, его качество, валютный курс и т.д.) оговариваются заранее и являются неизменными на протяжении всего срока действия форварда. Продавец обязуется поставить товар в определённую дату, а покупатель, соответственно, принять и оплатить товар (дата оплаты и цена фиксируются в условиях контракта). Форвардные контракты, в свою очередь, можно подразделить ещё на два типа:
- Расчётный форвард (NDF – non-deliverable forward) не заканчивается реальной поставкой товара. Исполнение форварда такого типа сводится к тому, что одна из сторон выплачивает другой разницу в ценах в виде вариационной маржи.
- Поставочный форвард (DF – deliverable forward) – предполагает реальную поставку товара и, естественно, расчёт за него. Частным случаем такого форварда можно назвать .
Где заключаются внебиржевые сделки
А заключаются внебиржевые сделки на так называемом внебиржевом рынке. На таком рынке крутятся бумаги компаний не прошедших листинг на бирже (а это между прочим ни много ни мало, а целых 2/3 от всего их количества).
Этот тип рынка появился задолго до биржевого (само появление последнего было обусловлено введением упорядоченности и учёта). Если говорить о внебиржевом рынке ценных бумаг, то первая исторически зафиксированная сделка на нём произошла в 1568 году (именно тогда в Европе появились первые акционерные общества).
К наиболее популярным внебиржевым площадкам, существующим на сегодняшний день можно отнести следующие.
Российская информационная система RTS Board, представляет собой многофункциональную систему для индикативного котирования ценных бумаг и других финансовых инструментов, не обращающихся на официальном биржевом рынке.
Доступ к системе осуществляется через интернет посредством интерфейса платформы Quatro. Для подписания договоров и заключения контрактов в RTS Board используется технология электронно-цифровой подписи (ЭЦП).
Здесь представлены следующие типы финансовых инструментов имеющих хождение на данной площадке:
OTC Markets Group
Американская система OTC Markets Group (ранее была известна под логотипом Pink Sheets). Появилась ещё в 1913 году, и представляло собой типографское издание на розовых листках бумаги, содержащее информацию о котировках акций компаний с указанием контактной информации брокеров.
«Розовые листы» включают в себя компании не прошедшие листинг на американских биржевых площадках (таких, например, как NYSE или NASDAQ). Для включения в этот перечень от компаний не требуют никакой отчётности, кроме этого не предъявляется никаких требований к размеру их бизнеса. Как естественное следствие этого, имеет место высокий риск инвестиций в такого рода финансовые инструменты.
OTCBB
Электронные доски объявлений внебиржевого рынка США (OTCBB – аббревиатура от английского over-the-counter bulletin board) также можно отнести к внебиржевым площадкам. В данном случае предполагаются прямые операции с ценными бумагами между двумя заинтересованными сторонами.
Всего в списке OTCBB более 3300 ценных бумаг, но торговать ими могут только лишь официально зарегистрированные маркетмейкеры (коих насчитывается чуть более двухсот). Ещё одной особенностью OTCBB, выгодно отличающее её от тех же «розовых листов», является тот факт, что они обязаны проводить регулярный аудит и предоставлять отчётность в соответствующие надзорные органы Соединённых штатов. Это в определённой степени снижает риски инвесторов, расширяя, таким образом, потенциальный рынок инвестиций.
Регистрация внебиржевых сделок
В мире распространена практика регистрации внебиржевых сделок, на бирже. То есть, заключаются такие сделки вне биржи, а регистрируются на ней. Это позволяет делать цены более прозрачными и способствует установлению справедливой цены на товар - объект сделки.
В России обязательной регистрации подлежат все внебиржевые сделки проводимые доминирующими производителями (имеющих долю на рынке определённого товара более 35%) с рядом биржевых товаров включённых в перечень утверждённый правительством РФ от 10.02.2011 года № 167-р.
В основном речь здесь идёт о нефти и нефтепродуктах. Кроме этого, в 2012 году, данный список был дополнен углём (если объём его реализации превышает 1 млн. тонн в год).
Для регистрации внебиржевых сделок, лица заключившие сделку должны предоставить товарной бирже (осуществляющей регистрацию) следующий перечень сведений:
Если сведения предоставлены корректно и в полном объёме, то биржа осуществляет регистрацию сделки в течение одного рабочего дня. После этого, в течение ещё одного дня, биржа обязана выслать лицу заключившему сделку, электронное уведомление с уникальным кодом ей присвоенным.
Если бирже будут предоставлены неполные сведения, то она вправе отказать в регистрации, выслав электронное уведомление с указанием причин отказа. А лицо получившее отказ имеет в своём распоряжении три дня для устранения причин отказа.
Перечень биржевых площадок проводящих регистрацию внебиржевых сделок такого рода, можно найти на сайте ЦБ РФ (https://www.cbr.ru/finmarket/supervision/sv_secur/list_commodity_exch/):
Внебиржевой является сделка купли-продажи ценных бумаг, заключающаяся не посредством финансовой биржи, а через организатора данной продажи либо напрямую. Покупатель ищет продавца (либо наоборот) при помощи коммуникационных сетей.
В чем разница
Главным достоинством и отличительной особенностью биржевой от внебиржевой сделки является независимость от условий, которые выдвигаются биржевой торговой площадкой. Отношения между продавцом и покупателем регламентируются только соглашением, а оно может иметь даже устную форму. Конечно же, при осуществлении подобных сделок стороны чувствуют себя более свободно. Однако есть и недостаток - риск невыполнения условий договора той или иной стороной. Но в данном случае та сторона, которая пострадала, может доказать собственную правоту, если предоставит запись разговора по телефону как аргумент (он обязательно должен быть зафиксирован).
Можно ли все-таки промышлять на бирже
Регистрация внебиржевых сделок на бирже регулируется на законодательном уровне согласно положению о порядке регистрации товарной биржей таких сделок с биржевым товаром, в том числе долгосрочных договоров поставки, а также ведения реестра указанных сделок и предоставления информации из реестра в соответствии с пунктом 3 статьи 6 Федерального закона «О товарных биржах и биржевой торговле»
Особенности заключения
Существует только два вида взаимоотношений между сторонами внебиржевой сделки:
Дилер приобретает у владельца ценные бумаги;
Дилер покупает у другого дилера ценные бумаги с целью дальнейшей их перепродажи.
Таким образом, здесь не обойтись без дилера. Он может быть как трейдером-одиночкой, так и юридическим лицом, то есть дилерской компанией, однако всё равно играет роль посредника, осуществляя оптовую покупку по дешёвой цене и продавая их затем более маленькими партиями, но дороже.
Как формируется цена дилером
Именно дилер выдвигает цену покупки облигации или акции, которая состоит из:
Цены продажи - той самой стоимости, которая рассчитывается им для реализации в дальнейшем ценной бумаги;
Накрутки, то есть добавочной стоимости, призванной принести прибыль дилеру и покрыть понесённые издержки; она имеет относительное значение, в среднем составляющее от пяти до десяти процентов от стоимости ценной бумаги, может увеличиваться при приобретении дилером акций от не слишком известной компании, если в высокой её ликвидности есть сомнения.
Отличительные признаки внебиржевого рынка
Основным отличием от биржевого рынка является способ, посредством которого происходит регистрация внебиржевых сделок. Рынок в последнем случае не имеет локализации, то есть их можно заключать в любом месте и в любое время, главное - наличие доступа к средствам связи. Ещё один отличительный признак - распределение ответственности. Если даже сделка осуществляется через организатора продаж, то посредник не является ответственным за исполнение сторонами их обязанностей, в то время как при биржевой торговле организатором является биржа, и она же несёт ответственность. Чтобы не сомневаться в корректности внебиржевой сделки с ценными бумагами, необходимо заключение договора купли-продажи хотя бы в самой простой универсальной форме (можно использовать стандартный бланк соглашения).
Отличия имеются также в форме расчёта. Так, резервирование средств при биржевой торговле производится перед торгами, благодаря чему риск невыплаты сводится к минимуму, а рассматриваемый вид соглашения предполагает отсроченный платёж. В последнем случае речь может идти о срочной внебиржевой сделке.
Из чего состоит внебиржевой рынок
Структура внебиржевого рынка:
1) Уличный. Здесь торгуют облигациями и акциями, которые не попали на фондовый рынок. Установка цен осуществляется только продавцами и покупателями, торги проходят в виде аукциона. При поступлении определённого числа заявок он открывается. Брокер и дилер заключают соглашение по телефону.
2) Третичный. Такой тип рынка предполагает торговлю ценными бумагами, попавшими в перечень акций. Его существование обусловливается причинами, по которым торговля на основной бирже становится невыгодной для трейдеров, включая:
Фиксированную комиссию, поскольку при подобной торговле ситуация действительно может быть похожа на фарс, если затраты трейдера на комиссию выше его расходов на осуществление торговой операции;
Фиксированное время, когда заключение сделок на бирже производится только в строго установленные часы, в связи с чем трейдерам в определённых частях света приходится торговать по ночам; подобное ограничение отсутствует у внебиржевых сделок.
3) Четвёртый - данный рынок даёт возможность торговать акциями и даже портфелями ценных бумаг без участия биржи и брокеров, то есть фактически ничего не затрачивая на осуществление торговой операции. Производится торговля на таком типе рынка посредством электронной системы Instinet (в Соединённых Штатах Америки).
Виды сделок
Существует три типа сделок, заключающихся на внебиржевом рынке:
Форвардный контракт. В подобном договоре заранее устанавливается время передачи бумаг покупателю и оплата им покупки. Очень важным является то, что фиксация валютного курса осуществляется непосредственно в момент заключения данной сделки. Согласно её условиям, покупатель должен принять покупку и оплатить её на будущую дату без права разрыва соглашения. Именно в невозможности отмены заключается основной недостаток такого типа внебиржевой сделки.
Существуют следующие виды форвардного контракта: расчётный (или NDF) и поставочный (DF). Разница между ними заключается в том, что поставочные сделки требуют немедленного расчёта покупателя с продавцом (или на протяжении одного-двух дней), и сделка после этого является осуществлённой. Его частным случаем выступает сделка спот. При расчётном форварде доставка товара в принципе не предполагается. Такая внебиржевая сделка подразумевают уплату разницы в цене между стоимостью актива и стоимостью покупки проигравшей стороной на определённый заранее момент (подобная разница называется вариационной маржой). В России расчётный форвард почти не применяется, поскольку невозможно осуществлять контроль выполнения обязательств стороной, которая проиграла.
Внебиржевой опцион. Такая форма сделки подразумевает, что у одной из сторон есть право на приобретение актива, однако она не обязана его покупать (что отличает её от форвардного контракта).
Внебиржевые сделки РЕПО
Под сделкой РЕПО подразумевается продажа компании ценных бумаг с обязательством обратного выкупа. Такая сделка альтернативна кредитованию, поскольку клиент получает средства благодаря продаже своих ценных бумаг. При этом у самого клиента, благодаря этому, появляется такое преимущество: возможность легко получить деньги. Платёжеспособность клиента не проверяется покупателем, а значит, продавцу не придётся готовить огромный пакет документации. Выгода покупателя также в том, что он после приобретения выступает не в качестве залогодержателя, а как полноправный владелец ЦБ. Если продавец отказывается выкупать их обратно, он имеет право самостоятельно продать ценные бумаги.
Очень важным является то, что обратный выкуп ЦБ в рамках такого типа осуществляется по заранее определённой цене, а не по их рыночной стоимости, которая была установлена в период завершения внебиржевой сделки.
РЕПО имеет следующие условия:
Минимальный объём - четыреста тысяч рублей;
Время срока действительности данной сделки - от семи до ста пяти дней;
Ставка процентов по краткосрочной сделке - тринадцать (до тридцати пяти дней), по долгосрочной - пятнадцать.
В настоящее время такую услугу предлагает своим клиентам Сбербанк, но для них существует определённое ограничение: у продавца обязательно должно быть подключение к торговой площадке ММВБ.
Самые популярные внебиржевые рынки
Наиболее популярными внебиржевыми площадками являются:
RTS. Лидер по РФ. Создана в 1995 году. Затем в 2011 году РТС слилась с ММВБ, но и после этого события её наследник некоммерческое партнёрство продолжило существовать независимо.
Ключевой принцип торговли здесь - это право свободно выбирать актив и время для торгов. Не производится предварительное депонирование, благодаря чему можно торговать ценными бумагами большого числа компаний. Стоит отметить, что индекс РТС (как и индекс ММВБ) - это один из главных показателей фондового рынка России.
Pink Sheets (переводится как «розовые листы»). Внебиржевая площадка Америки. Вся информация печатается на листах розового цвета с самого её открытия, то есть с 1913 года. Главная особенность - в отсутствии требования финансовой отчётности и итогов аудита от торгующих компаний.
Электронная доска объявлений внебиржевого рынка, или OTCBB. Специфика торговли в том, что между покупателем и продавцом есть прямая связь по телефону или посредством социальных сетей и интернета. Здесь открыт доступ к ЦБ более чем трёх тысяч компаний, но заключать сделки способны только зарегистрированные брокеры или дилеры. В отличие от предыдущей площадки, отчеты по внебиржевым сделкам здесь регулярны, благодаря чему она более авторитетна в кругу инвесторов.
