Стратегия керри трейд.

Кэрри трейд - одна из самых простых методик торговли на очень продолжительном периоде времени. В отличие от большинства других, она основана исключительно на фундаментальном показателе, что даёт возможность зарабатывать, не углубляясь во все сложности стратегий, основанных на индикаторном, графическом или свечном анализе. Безусловно, это не Грааль, и даже к высокодоходным алгоритмам carry trade отнести нельзя, но при соблюдении правил, а также при достаточно крупной сумме средств можно обеспечить постоянный, и, главное, стабильный доход. В связи с этим можно наблюдать рост интереса к такой торговли, особенно, со стороны крупных инвесторов, вкладывающих сотни миллионов долларов в долгоиграющие сделки.

В некоторой степени carry trade похож на долгосрочное инвестирование в фондовом секторе биржи но, к сожалению, доход ниже. Впрочем, как и риски, ведь валюта, в отличие от акции, практически не может ослабнуть до нулевого значения, если не рассматривать совсем экзотику, а к ней есть доступ далеко не у каждого брокера. Название уже в некоторой степени отражает суть - оно происходит от английского слова carry - держать , что полностью соответствует алгоритму действий. Вся деятельность трейдера в этом случае сводится к поиску нужной информации, входу в рынок и удержанию позиции длительное время. Соответственно, при carry trade необходимости постоянно смотреть, что происходит на рынке нет, всё, что потребуется - это раз в месяц просматривать ожидаемые публикации и смотреть реакцию рынка на них, чтобы вовремя принять решение о закрытии позиции. То есть, по сути, несколько раз за весь месяц .

Алгоритм работы кэрри трейд

Для того чтобы понять, как осуществляется carry trade, необходимо провести доскональное изучение показателей разных передовых стран, а именно процентную ставку. Это периодически меняющаяся величина, показывающая, грубо говоря, стоимость денег этой страны. То есть под такой процент центральный банк выдаёт деньги коммерческим банкам. Низкие процентные ставки принято классифицировать как мягкую кредитно-денежную политику , в то время как повышение ставок означает ужесточение со стороны регулятора. Чем выше ставка, тем медленнее развивается экономика, вернее, это один из инструментов сдерживания перегрева и отказа от стимулирования. Это вполне логично - подорожание кредитования банков влечёт за собой увеличение стоимости и для конечного потребителя. То есть, растёт стоимость заимствований. Это оказывает положительное воздействие на валюту страны, в которой повышаются ставки.

С понижением ставок процесс происходит в обратном порядке. Слабость экономики пытаются нейтрализовать через стимулирование развития предпринимательства, снижая стоимость кредита, при этом валюта начинает слабеть. Текущее положение и динамику основной процентной ставки можно практически всегда рассматривать как индикатор состояния экономики и её перспектив. Если идёт ужесточение - значит, всё в порядке, и можно вкладываться в такую валюту . Если смягчение - соответственно, всё не так хорошо и лучше избавиться от этой валюты в своём портфеле или хотя бы сократить долю. Именно поэтому после важных заседаний и пресс-конференций Центробанков происходят мощные движения по всем парам с валютой такой страны. Итак, для работы необходимо следующее:

1. Валюта с высокой или повышающейся ставкой . Один из самых ярких примеров удобного carry trade за последние годы - цикл повышения ставки американской Федеральной Резервной Системой. Она плавно с шагом в 0,25% поднялась с нулевого значения до отметки в 2 и более процента. На протяжении всего этого периода времени доллар получал поддержку, так как росла его привлекательность, по основной паре с евро был, достигнут практически паритет. Рано или поздно такой цикл приводит к тому, что фондовый рынок начинает снижаться, и средства перетекают в валютные резервы, в том числе и в активы с высокой ставкой. Это ещё один момент, который можно учитывать в кэрри трейде, ведь здесь речь идёт об очень длительном удержании позиции, на протяжении многих месяцев, а то и лет . В итоге первым элементом в carry trade можно назвать поиск валюты с высокой ставкой или же валюты, центральный банк страны которой собирается запускать процесс постепенного повышения.

2. По аналогии с первым элементом системы carry trade, ищем также валюту с низкой ставкой . Таких достаточно много, но есть нюансы и в них нужно разобраться. Низкая ставка, как уже говорилось, означает стимулирование и подстёгивание темпов роста экономики. Однако, не всегда всё так однозначно. В Евросоюзе на данный момент действует нулевая ставка, в Японии и Швейцарии вообще отрицательные. При этом в первом случае это реальная необходимость, а во втором и третьем - борьба с дефляцией и укреплением национальных валют. Это сверхразвитые экономики, которые и привлекают инвесторов , желающих сохранить свои сбережения при любого вида кризисе. По крайней мере, представить, что потонет Швейцария просто невозможно, это один из китов стабильности и благополучия. Таким образом, нужно быть очень осторожным в кэрри трейде при выборе пары к сильной валюте. Желательно убедиться, что есть стагнация в росте показателей, ещё лучше долговые проблемы или дефицит бюджета, рост доходности по облигациям, особенно долгосрочным, это будет явно указывать на не очень хорошее положение дел.

3. Анализ графика получившейся пары для carry trade . Достаточно открыть недельный график и определить текущий тренд. Он должен быть направлен в сторону роста валюты с высокой ставкой по отношению к валюте с низкой ставкой. Например, в паре евродоллар растёт доллар, а падает евро, соответственно, происходит снижение пары. Если всё подтверждается, то далее переходим на дневной график. Он нужен для того, чтобы поточнее зайти. Если виден отчётливый разворот на днях, но при этом недельный всё же направлен вверх, лучше подождать и посмотреть, что будет происходить. Это связано с тем, что не только одна лишь ставка определяет привлекательность валюты. Вполне возможен вариант, что есть другие значимые препятствия для роста и, как следствие, carry trade, например, связанные с фондовым рынком или же геополитической обстановкой, торговыми войнами и так далее. Придётся оценить всю эту совокупность факторов, способных помешать заработку, так как подразумевается длительное удержание позиции. Поэтому можно сказать, что правило роста высокодоходной валюты против низкодоходной является формальным, следует найти подтверждение на графике, иначе вся система carry trade не сработает .

У каждой пары есть такой показатель как . Это и есть основной вид заработка в долгосрочной стратегии торговли кэрри трейд. Величина свопа рассчитывается исходя из процентных ставок, в частности от её разницы. Он может быть как положительным в случае покупки доходной валюты против валюты с низкой ставкой, так и отрицательным, в случае обратной сделки, то есть продажи. Эта, казалось бы, фиксированная величина не должна меняться от брокера к брокеру. Однако, действительность такова, что у разных дилинговых центров можно встретить разные свопы, почему так происходит, сказать сложно, возможно, как связано с поставщиками ликвидности и их условиями, что напрямую влияет на процесс carry trade. Тем не менее, раньше даже считалось достижением и очень хорошей чертой наличие у компании положительных свопов, хотя, как мы понимаем, это вполне нормальное, обыденнее и закономерное явление.

В общем, перед тем, как принимать решение зарабатывать, таким образом, нужно на сайте брокера или в самом терминале посмотреть величину свопа по выбранной паре. Это позволит точно понимать, сколько денег будет приносить carry trade. Начисление происходит при переносе позиции на следующие торговые сутки, для России это около часа ночи по московскому времени в зимнее время и полночь в летнее. Со среды на четверг своп начисляется в тройном размере , это связано с тем, что его не начисляют в выходные дни, когда торговля закрыта. Обычно размер свопа составляет от одного до нескольких пунктов, если рассматривать стоимость в ключе движения графика. Таким образом, встав по carry trade в нужном направлении по паре с положительным свопом, будет видно, как происходит постоянное начисление средств и в этом случае важно, чтобы тренд пары совпадал с направлением предполагаемого входа или хотя бы находился в боковике с не очень большим диапазоном колебаний, иначе придётся искать вход по максимально выгодной цене.

Риски кэрри трейда

Помимо того, что этот консервативный вид трейдинга сулит прибыль, он также может и разорить при неправильном подходе к делу. На первый взгляд всё кажется очень простым, но в действительности, если бы ничего не надо было делать, а только открывать ордера раз в пол года, то все уже были бы богаты. На практике всё иначе, и далеко не один депозит был потерян в попытках хорошо заработать на carry trade. Рассмотрим самые проблемные моменты и возможности снижения риска.

. Это классика жанра в любом виде трейдинга, а не только carry trade. Однако здесь есть нюансы. Из теоретических выкладок следует, что пара должна двигаться в определённом направлении в связи с разницей процентных ставок и, как следствие, привлекательности для инвесторов. Но если открыть график, то никакого равномерного движения мы не увидим. Рынок как живой организм, работает по своим ритмам и чутко реагирует на всё происходящее в мире, начиная от макростатистики отдельной страны и заканчивая глобальной геополитикой. Поэтому можно принять решение о входе в рынок в тот момент, когда по какой-либо из тысячи причин пара развернётся и уйдёт на долгую коррекцию. От этого не застрахован никто . Единственным выходом может быть только снижение процента от депозита , который задействован в сделке. Если в carry trade используется 1% в сделке и плечо 1:100, то доход будет крошечным и вряд ли кого-то устроит. А если 100% с тем же плечом, то при откате пары на сто пунктов против направления сделки будет . Если даже не раньше. Соответственно, нужно найти баланс между объёмом ордера и рисками. Понятно, что имея в запасе двадцать тысяч пунктов, можно оставить сделку до лучших времён, но тогда теряется целесообразность применения кэрри трейда, если депозит не с миллионами долларов. Тогда уже проще их в банке разместить, не исключено, что доход будет гораздо больше.

2. Неправильная оценка макроэкономических показателей . Также можно добавить и неправильную интерпретацию изменений в кредитно-денежной политике. Высокая ставка далеко не всегда означает высокий потенциал экономики страны. В качестве примера - Россия и Украина. Ставки огромные, риски ещё больше. И гривна и рубль находятся под давлением, и даже хорошие перспективы применения carry trade не должны мешать адекватному восприятию всей ситуации в целом. Что будет дальше с этими валютами не знает никто, даже Сорос и Баффет, ведь достаточно Минфину возобновить покупки валюты на рынке в рамках бюджетного правила, как рубль тут же начнёт падать из-за сильного дисбаланса спроса и предложения. К тому же, все средства массовой информации непрерывно дают противоречивую статистику, что ещё больше осложняет процесс carry trade. Также можно посмотреть на пример Турции, поднявшей ставку до больших значений в попытках остановить пике своей валюты - лиры. Падение остановлено, но остаётся вопрос, как долго будет держаться такая ставка, ведь впоследствии неминуемо будет снижение и новое понижение привлекательности.

3. Зависимость от положения дел в других отраслях торговли, например, от стоимости разного сырья . Допустим, рассматривается кэрри трейд по паре долларрубль. Бюджет страны и формирование запасов сильно зависят от доходов нефтегазовой сферы. Раньше это была достаточно сильная корреляция - нефть и рубль. Падает стоимость барреля, падает и рубль. Сейчас она уже не так заметна, да и другие факторы появились. Но, вот канадский доллар очень чувствителен к колебаниям нефтяных фьючерсов, так что это ещё один аспект, который необходимо держать в голове и следить за развитием ситуации в этой области. Чтобы снизить риски, нужно либо хорошо понимать основу экономики конкретной страны, либо воздерживаться от торговли такой валютой. Причём второе актуальнее, так как взаимосвязи не всегда так очевидны, как кажется .

Высокая волатильность не позволяет применять кэрри трейд

В целом, carry trade можно назвать одним из самых простых решений в долгосрочной торговле , если не гнаться за большой прибылью и рассчитывать на долгие месяцы ожидания, а то и годы. Только в этом случае и при наличии очень большого депозита , можно расслабиться и просто наблюдать, как каждый день добавляется своповая прибыль. Она будет небольшой, но стабильной, по крайней мере, на протяжении всего цикла ужесточения кредитно-денежной политики и присутствия разницы в величинах процентных ставок. Если же доход по carry trade в несколько процентов годовых и необходимость долгого удержания открытой позиции не устраивает, то тогда придётся изучать достаточно большой объём информации, быть в курсе происходящего в мире и иметь хотя бы минимальные теоретические познания в области , чтобы сразу не попасть в минус, который вскоре может перерасти в серьёзную проблему, и масштабы прибыли перестанут быть сопоставимыми с потенциальными убытками.

Пример привлекательной, но рисковой пары для кэрри трейда

На символические 0,25 п.п., до 9,75% стало очередным подарком оффшорным инвестиционным фондам, привлекающим дешёвые доллары для краткосрочного вложения их в высокодоходные рублёвые облигации. Конечно, Банк России вовсе не ставил интересы спекулянтов с финансового рынка выше интересов российских заёмщиков из реального сектора. Но маловероятно, что руководители ЦБ, прогнозирующие рост экономики в ближайшие годы на уровне 1-2% в сочетании с целью по инфляции в 4%, не в силах сравнить тот номинальный рост ВВП в рублях, который получится в итоге (на 5-6%), с собственной ставкой порядка 10%. Ведь с учётом уровня рисков в России такая ставка ЦБ означает, что стоимость заимствований для реального сектора составит как минимум 14-15%. Вряд ли есть смысл спрашивать у сотрудников ЦБ, какой легальный бизнес обеспечивает такую доходность. Зато им наверняка известно, что на финансовом рынке на фоне еженедельных новостей о банкротствах банков, один бизнес остаётся неизменно прибыльным. И это carry trade.

Carry trade – это инвестиционная стратегия, построенная на разнице процентных ставок в валюте фондирования и валюте инвестирования. Доходность стратегии складывается из двух факторов: разницы в процентных ставках и укрепления валюты инвестирования против валюты фондирования. В некоторых случаях к доходу инвестора добавляется ещё и эффект роста цен на облигации. Именно это происходило в 2016-2017 годах с ОФЗ.

У этой инвестиционной стратегии (для названия которой даже нет точного и лаконичного перевода на русский язык), есть два направления реализации: на макро- и микроуровнях. В первом случае речь идет о стране в целом - экономические агенты занимают в иностранной валюте с низкой процентной ставкой и инвестируют в активы, выраженные в другой (обычно своей) национальной валюте, приносящие более высокую доходность. В России это в начале 2008 года привело к значительному укреплению рубля и чистой отрицательной инвестиционной позиции страны в $150 млрд. То есть, несмотря на огромные золотовалютные резервы и минимальный госдолг, мы тогда должны были остальному миру достаточно большую сумму. Этот долг образовался, прежде всего, за счет роста заимствований частным сектором, который объяснимо предпочитал занимать на Западе под 6-7% в долларах, чем в России под 14-15% в рублях. К этому добавилась экспансия иностранных банков на российский рынок, который также способствовали росту объемов валютного кредитования населения. Причём ЦБ и правительство тогда максимально укрепили рубль и построили «островок стабильности» именно в момент начала ипотечного кризиса в США. Кризис перерос в глобальный, который и обвалил рубль, и пустил на ветер половину валютных резервов в конце 2008 - начале 2009 годов. Судя по тенденциям в курсе рубля и отрыву наших финансовых рынков от реального состояния экономики, сегодня готовят повторение этого сценария, но с некоторыми особенностями.

Поскольку чрезмерное расширение операций carry trade имело место не только в РФ, но и на других развивающихся рынках, то возникший в результате глобального финансового кризиса дефицит долларов в 2008-2009 годах привел к невозможности рефинансировать эту огромную внешнюю задолженность. Банку России тогда пришлось потратить значительные объемы резервов для спасения как своих российско-оффшорных кэрри-трейдеров, так и реальных иностранных спекулянтов - за счёт государства. Сейчас в мире наблюдается похожая ситуация, особенно - в Турции и ЮАР. В России пока проблема не столь масштабна, так как ограничен приток иностранных банковских кредитов из-за санкций, но краткосрочные займы спекулянтам вполне доступны и уже вызревает ситуация аналогичная той, что была в 2008 году. В целом же, на развивающихся рынках при повышении ставки ФРС и протекционизме Трампа сценарий обвала переоцененных валют и финансовых рынков готов снова повториться.

На микроуровне у частных инвесторов есть много вариантов поиграть в carry trade, даже находясь в России. Самый простой из них, доступный любому инвестору, – игра в разницу процентных ставок через валютный фьючерс доллар/рубль, торгуемый на срочном рынке ФОРТС. Покупая рубль с поставкой через год (в марте 2018 года), вы имеете курс в 60,9 при рыночном курсе рубля в 56,8 - то есть получаете 7,2% плюс будущую переоценку по этой валютной паре. Если вы верите в эффект толпы, ваша суммарная прибыль может оказаться достаточно высокой. Только не стоит забывать и о рисках (а сейчас рынок про них, похоже уже забыл), так как повторение начала 2009 года может обнулить ваш счет. Иностранцы же предпочитают покупать ОФЗ – их доля в суммарном объеме уже приближается к 30% против 18-20% в начале 2015 года и 4-6% в 2012 году. За прошедший год именно иностранные кэрри-трейдеры обеспечили 70% прироста рынка ОФЗ. Главные участники этого рынка, конечно - западные хедж-фонды и оффшоры, контролируемые крупными российскими собственниками и госкорпорациями.

Что же плохого в carry trade для экономики страны, которая получает приток иностранных инвестиций?

Изначально спекулянты от carry trade стремятся инвестировать в инструменты тех стран, в которых наблюдается позитивная экономическая динамика и ставки высоки. При этом, снижающаяся инфляция, которая обосновывает высокие ставки, дает надежды на укрепление национальной валюты. В итоге, в финансовые активы этой страны приходит большой объем спекулятивного капитала, в результате чего национальная валюта укрепляется сверх фундаментально обоснованного уровня. Это ведет к:

1. Национальная валюта укрепляется сверх фундаментально обоснованного уровня, что ведет к:
   1. Взрывному росту импорта
   2. Падению экспорта
   3. Еще большему спросу на carry trade, поскольку повышаются ожидания положительной доходности от переоценки валюты
   4. Резко ухудшается международная инвестиционная позиция страны, так как из-за дорогой валюты и притока денег в локальные бонды наш долг перед остальным миром становится больше в долларовом выражении
2. Стремительно начинает ухудшаться сальдо платежного баланса, как по компоненте торгового баланса, так и по компоненте доходов от инвестиций – мы начинаем больше платить остальному миру по своим долгам, чем получать от него.
3. У отечественных банков снижается склонность к кредитованию, ведь им выгоднее заниматься carry trade, особенно, если они могут привлечь иностранные кредиты в валюте.
4. Увеличивается волатильность валютного курса и зависимость внутренней экономики от будущих шоков на глобальных рынках – роста ставки ФРС, например.

Были ли прецеденты положительного влияния carry trade на экономику принимающей стороны? Возможно, Австралию можно считать единственным примером относительно удачного использования притока спекулятивных денег (через пару австралийский доллар/японская йена), благодаря которому удалось снизить зависимость ВВП от сырья. Но, другим результатом стал пузырь на рынке недвижимости.

А вот обратных примеров хоть отбавляй, начиная с азиатского кризиса конца 90-ых и российских ГКО. У нас в 1998 году вообще была вершина carry trade - он умножился на финансовую пирамиду Минфина, когда проценты по долгам финансировались из заемных средств. Можно напомнить и про аргентинские дефолты 2000-ых, и обвал валют почти всех развивающихся рынков в 2014-2016 годах.

Чего ожидать России? Надежды на снятие санкций и удвоение цен на нефть стимулировали в 2016 году приток иностранного капитала в российские финансовые активы. А когда рынок услышал от главы Банка России, что «...для поддержания инфляции вблизи целевого уровня может потребоваться сохранение умеренно жесткой денежно-кредитной политики на горизонте двух-трех лет», то у все сомнения у кэрри-трейдеров отпали сами собой – с такой высокой реальной процентной ставкой их спекуляциям не страшно даже снижение цен на нефть. Одним из неоспоримых достоинств нашего ЦБ является его информационная прозрачность - наилучший уровень среди государственных институтов страны. И именно благодаря этому опасность продолжения политики поощрения carry trade столь очевидна.

В результате этой политики мы имеем такой приток спекулятивного капитала в рубль, что его курс уже на 10% превысил обоснованный ценами на нефть уровень. А если считать по старому дедовскому методу, (то есть 3600 рублей за баррель разделить на цену нефти в долларах) то рубль переоценен и вовсе на 21%. Этот метод не всегда применим, но в определённый момент трейдеры начинают считать риски именно так и «выскакивают» из переоцененной валюты.

В своём недавнем инициатор программы «Экономика Роста» Борис Титов вновь обратил внимание на немонетарную природу российской инфляции – тарифы естественных монополий до 2014 года были одной из ключевых компонент роста инфляции. Но главная проблема того, как инфляцию понимает ЦБ – в непригодности применяемой модели управления рисками. Сдерживая инфляцию несколько лет ценой экономического роста, можно сразу после достижения целевых 4% получить обвал рубля на завершении carry trade, а затем - и новый скачок инфляции. Тем более, что та инфляция, с которой реально боролся ЦБ предыдущие два-три года, была «импортной», связанной с девальвацией (а значит - монетарной). А с немонетарной «инфляцией издержек» должно было бы бороться также правительство, но кто же ему это позволит?

Сейчас у нас уже встала проблема не самой инфляции, а её ожиданий - ведь население и бизнес не особо верят в стабильность рубля и банковской системы. Поэтому, если ЦБ хочет задушить инфляционный рост экономики, то есть по сути, добиться, чтобы народ привык жить «стабильно», то бизнес воспринимает эту стабильность в контексте известной шутки о том, что на кладбище нет инфляции. Вообще людскую психологию не так просто поменять – почти 30 лет мы живём с инфляцией в среднем не ниже 10%, а тут должны поверить в 4%. К тому же крепкий рубль не сильно помогал снижению инфляционных ожиданий, так как его эффект на практике больше уходил в прибыль импортеров и продавцов, а не переходил в снижение цен для потребителей. Поэтому, не поможет и сейчас, а чем дольше это продолжится - тем сильнее будет падение.

Керри трейд что это

Несмотря на то, что мало кто догадывается о смысле слов керри трейд, что это за стратегия на интуитивно-бытовом уровне понимает практически каждый.

Многие даже проворачивали ее неоднократно, не заморачиваясь по поводу терминологии. Суть проста до безобразия.

Например, взять кредит в банке под низкий процент, поменять денежные знаки на валюту в ожидании роста ее курса или положить на депозит с более высоким процентом.

Но главное, как любят говорить трейдеры, это угадать точку входа в рынок, то есть уловить самое начало движения рынка (или курса) в нужном Вам направлении. Только тогда можно рассчитывать на прибыль.

Что такое carry trade?

Стратегия Carry Trade – слышали ли Вы когда-нибудь о ней? Думаем, что слышали. Керри трейд – это очень популярный принцип торговли. Но что же он означает?

Грубо говоря, используя данный метод, Вы будете зарабатывать на процентных ставках, а именно на их разнице.

Конечно, такое инвестирование лучше всего подойдет крупному игроку, так как трейдеру, у которого будет достаточно малый инвестиционный портфель, будет крайне нелегко получить высокий заработок.

Carry Trade – это покупка валюты с достаточно высокой доходностью, а после продажа с наиболее низкой. Какова должна быть степень доходности?

Ее, как правило, определяет непосредственно ставка страны, у которой Вы покупаете. Ниже Вы сможете увидеть небольшой список стран с их процентными ставками, актуальными на данный момент:

• США – 0.5%
• Еврозона – 0%
• Великобритания – 0.25%
• Япония – -0.1%
• Швейцария – -0.75%
• Канада – 0.5%
• Австралия – 1.5%
• Новая Зеландия – 1.75%

Кэрри трейд потребует от Вас учитывать не только актуальную на сегодня процентную ставку, но и амплитуду ее волатильности. Ведь, как правило, если снижается ставка одной из крупнейших экономик, то ее валюта, курс, начинает очень сильно снижаться (соответственно, по отношению к остальным странам).

Как ни странно, все это связано именно с тем, что трейдеры хотят получать стабильную прибыль от инвестирования. А, соответственно, крупные игроки, с больше, интересуются не столько заработком, сколько сохранением того, что уже у них есть.

Именно поэтому сами инвестиционные фонды берут деньги у своего клиента, После чего начинают ими самостоятельно распоряжаться, зарабатывая для него.

Это может прозвучать достаточно странно, но каждый житель России имеет отношение к Керри Трейд. Каждый, в какой бы то ни было степени, встречался с такой вещью, как кредит.

Как происходит его формирование? Банк, выдающий кредит, занимает определенную сумму у ЦБ под 10%. Соответственно, после этой операции, они плюсуют к нему свой процент, а уже потом граждане получают кредит.

И здесь же можно рассказать небольшой лайфхак. Стратегия Керри Трейд поможет Вам заработать на кредите – да, да, именно заработать.

Если Вы можете позволить себе выплачивать кредит на протяжении одного года, то Вам необходимо выбрать два банка. У одного, соответственно, депозитная ставка должна превышать кредитную ставку второго.

Если Вы берете кредит под 15 процентов, а потом делаете депозит под 20 процентов годовых, то Ваш заработок составит 5 процентов. Уже неплохо, не так ли?

Рассмотрим более «крупный» вариант. Представим, что какой либо фонд будет инвестировать в экономику России.

Что он будет делать? Правильно, покупать ценные бумаги. Его доход будет составлять порядка 10 процентов.

Соответственно, если наш условный инвестор придет из Европейского союза, где он взял в заем под ноль процентов, то, вернув деньги через год, он останется с прибылью.

Однако, на данный момент многие крупные игроки стараются избегать использования Carry Trade в России. Все дело в том, что существуют достаточно большие риски, а также действительно большая зависимость именно от внешних факторов.

Тем не менее, в совершенно недалеком будущем рубль был одним из лидеров среди валют, используемых в методике Кэрри Трейд.

Как показывает практика, сегодня большинство центральных банков (в странах с крупнейшей экономикой) готовы не просто давать финансы в пользование, но и платить за это.

Почему? Это дает им действительно большие просторы для использования стратегии Керри Трейд.

Основные валютные пары

Итак, рассмотрим стратегию Керри Трейд на примере основных валютных инструментов. В первую очередь, нам необходимо выяснить, что же такое Своп.

Как, думаем, Вы знаете, своп бывает двух видов: положительный и отрицательный. То, каким он будет, зависит исключительно от разницы ставок валют, которые торгуются, а также от того, какая позиция открыта – на покупку или продажу. Если вспоминать особенности, то со среды на четверг своп умножается на три раза.

Внимание!

Соответственно, если говорить о Керри Трейд, то сразу же можно отметить, что данная стратегия Форекс основывается на том, что рынок должен двигаться именно в ту сторону, в которую Вы получите прибыль от свопа.

Грубо говоря, Вы можете вообще ничего делать, а просто открыть позицию на год, которая принесет Вам прибыль.

Что остается сделать? Всего-то выбрать нужный валютный инструмент, который потом должен будет двигаться в Вашем направлении.

Именно поэтому Кэрри Трейд лучше всего использовать в качестве дополнительного заработка, если Вы торгуете или на среднесроке, или на долгосроке. И это, кстати говоря, довольно неплохой способ увеличить Вашу основную прибыль.

А также, если сделка убыточная, то Carry Trade поможет Вам уменьшить Ваши убытки. Однако, необходимо понимать, что все это работает исключительно в том случае, если Своп именно на Вашей стороне. Согласитесь, это действительно отличный помощник.

Давайте попробуем разобрать еще один пример Carry Trade. Мы с Вами знаем, что в Еврозоне ставка равна нулю процентов, а, например, в Новой Зеландии – 1.75. Что мы делаем?

1. Изначально берем 10 миллионов евро.
2. Конвертируем их в новозеландскую валюту.
3. Покупаем за них ценные бумаги (естественно, национальные), которые будут равны выплате процента, равного ставке НБ.

Если мы посмотрим на недельный график Форекс валютной пары евро/новозеландский доллар, то мы увидим, что ее глобальная трендовая линия является нисходящей. Для того, чтобы нам удобнее было считать, возьмем за курс пары 1.5000.

Соответственно, потратив 10 миллионов евро, мы купим 15 миллионов «новозеландцев». Теперь же покупаем ценные бумаги ЦБ (напомним, что доходность составляет 1.75%), то получаем спустя год прибыль на 262500 долларов.

Собственно говоря, в этом и заключается главная проблема стимулирования валюты в Еврозоне. Если рынок наполняется ликвидностью, то ЕЦБ просто дает средства крупным рыночным игрокам.

Другими словами, они даже не пытаются делать инвестиции во внутреннюю экономику, используя наименее рискованный (и одновременно более доходный) способ. Это явный пример того, как конкурирующие экономики косвенно стимулируются.

Carry Trade более всего подходит для трейдеров, у которых маленький финансовый портфель. Именно в этом случае можно действительно намного проще заработать на свопах. Это намного более выгодно, нежели инвестировать в какие-либо крупные экономики, ведь тогда Вы получите очень маленькую прибыль за год.

Снова вернемся к валютной паре EUR/NZD. Покупаем валюту на тысячу евро. Соответственно, мы якобы одолжили тысячу под ноль процентов, а купили «новозеландца» под те же 1,75.

Своп будет рассчитываться следующим образом: наша тысяча умножается на разницу: 1.75 умноженная на 1.5 (курс), а после разделена на 365 (либо 366, зависит от того, високосный ли год).

Однако, здесь мы не учли брокерскую комиссию. Соответственно, прибыль по одному лишь свопу составит порядка 0.07, а если еще и со среды на четверг, то 0.2 евро – тройная прибыль, как Вы помните.

Однако, если Вы начнете еще и использовать кредитное плечо, то Вам депозит, а точнее прибыль с него, может значительно прибавить к прибыли. Представьте, если Вы увеличиваете вклад сразу в сто раз, то и Ваша прибыль увеличивается пропорционально.

Стоит отметить, что есть еще несколько способов использовать кэрри трейд в своей торговле. Если Вы трейдер, то Вы, в большинстве случаев, постоянно следите за разного рода новостями, статистикой, а также аналитикой.

Если банк изменяет процентную ставку, то все это не происходит в один момент. Сначала должна выйти статистика – плохая или хорошая. А также уровень безработицы в стране и производства, которые тесно пересекаются с экономикой страны.

И именно для ее стимуляции, банки предоставляют более дешевые кредиты для населения. Это, в свою очередь, значительно уменьшает прибыль крупных игроков. Таким нехитрым способом еще можно использовать кэрри трейд.

Попробуем подытожить все вышесказанное о Carry Trade. В первую очередь, конечно же, данная стратегия больше подходит именно крупным игрокам, потому что она позволяет им сохранить свои деньги.

Для обычного трейдера, если говорить откровенно, кэрри трейд – это знания, которые позволяют понимать, как ведет себя инвестор во время того, как изменяются процентные ставки ЦБ.

Ну и, соответственно, в качестве небольшого дополнительного заработка данная стратегия также будет полезна.

Источник: http://babyforex.ru/shkola/universitet/1_kurs/kerri_trejd/chto_takoe_kerri_trejd/

Стратегия керри трейд

Стратегия керри трейд (carry trade) - одна из самых популярных торговых Форекс стратегий. Она используется не только обычными трейдерами, но и большими хедж-фондами.

Внимание!

Основной принцип стратегии керри трейд - это покупка валюты с высокой процентной ставкой и продажа валюты с низкой процентной ставкой.

Такой расклад позволяет получать прибыль не только от колебаний котировок валютной пары, но и также от разницы в процентных ставках (свопах). Эта стратегия может применяться только при нормальных глобальных экономических условиях.

Не используйте ее во время кризиса. Помните, что ваш Форекс брокер должен быть из таких, которые платят свопы, чтобы вы могли зарабатывать на разнице процентных ставок.

Особенности:

• Долгосрочные прибыли.
• Два источника прибыли.
• Работает только при растущей мировой экономике.

Как торговать?

1. Выберите валютную пару с высоким положительным свопом (разницей в процентных ставках). AUD/JPY, NZD/JPY и GBP/JPY - хорошие исторические примеры таких пар.
2. Купите или продайте эту пару, в зависимости от того, в каком направлении своп - положительный.
3. Выберите скромный размер позиции, чтобы вы могли выдержать довольно серьезные незафиксированные потери.
4. Не устанавливайте стоп-лосс (одна из немногих Форекс стратегий, где не рекомендуется использовать стоп-лосс).
5. Ждите.
6. Когда вы будете чувствовать, что заработали достаточно, или будете ждать каких-то глобальных финансовых потрясений, закрывайте позицию.

График с примером изображает основанный на керри трейде долгосрочный рост GBP/JPY с конца 2000 по начало 2007.

Фунт имел процентную ставку около 5% в этом периоде, тогда как иена имела практически нулевую ставку, что в результате давало разницу около 5%, умноженную на ваше кредитное плечо.

То есть, с плечом 1:100 получалось около 3000% за весь период. За это же время пара GBP/JPY выросла на 9 300 пунктов. Как видите, потенциал прибыли просто поражает.

Проблема в том, что растущий тренд закончился очень быстро в 2007 и у трейдеров было очень мало времени, чтобы среагировать и закрыть позиции.

Керри трейд может быть очень опасным, и вы должны быть очень осторожны, если решите его использовать.

Используйте эту стратегию на свой страх и риск. EarnForex.com не отвечает за убытки, которые могут быть понесены вами при использовании какой-либо стратегии, представленной на сайте.

Источник: https://www.earnforex.com/ru/форекс-стратегии/стратегия-керри-трейд/

Стратегия Carry Trade

Практически любой инвестор, вкладывая свой капитал, либо трейдер, торгующий на фондовых, товарных или валютных биржах, сталкивается с понятием carry trade (керри трейд).

По сути, это торговая стратегия, которая вошла в арсенал крупных трейдеров и инвесторов еще в 80–е, и получившая особую популярность в последнее время.

Об этой стратегии часто упоминают в СМИ, а так же в специальной литературе. Для тех, кто с ней не знаком, эта статья будет полезной.

В ней мы разберем суть стратегии, когда и при каких условиях она работает, рассмотрим ее применение для и долгосрочных и краткосрочных инвесторов.

Что это такое?

Carry trade является одной из популярных торговых стратегий на валютном рынке Форекс. Если вникнуть в суть стратегии, то сделка carry trade – это ни что иное, как покупка высокодоходной валюты и продажа валюты низкодоходной.

Наиболее популярными и часто используемыми сделками carry trades являются валютные пары, включающие такие валюты, как Британский фунт/Швейцарский франк, Новозеландский доллар/Японская иена, Австралийский доллар/Японская иена, поскольку разница между процентными ставками у этих валютных пар очень высока.

То есть, для того, что бы осуществить сделку carry trade, необходимо подобрать валютную пару с максимальной и минимальной процентной ставкой – высокой и низкой доходностью.

Так, по состоянию на лето 2008 года, большинство ликвидных валют имели следующие процентные ставки: NZD – 8.25%, AUD – 7.25%, GBP – 5.00%, USD – 2.00%, CAD – 3,00%, EUR – 4.00%, CHF – 2.75%, JPY- 0.50%.

Изучив процентные ставки по различным валютам, информация о которых находится на сайтах центральных банков каждой страны, трейдер или инвестор может подобрать подходящие для него валютные пары.

Например, Австралийская валюта имеет самую высокую доходность, в то время как валюта Японии – самую низкую.

Любой инвестор может через свою торговую платформу осуществить покупку и продажу необходимой ему валюты.

Низкая стоимость японской иены привела к увеличению количества сделок carry trade, когда инвесторы начали активно продавать йены и покупать акции на фондовых рынках США и Китая.

Это способствовало резкому увеличению спекулятивных сделок и росту большого спекулятивного пузыря на фондовых рынках.

Механика доходных процентов

Основой стратегии carry trade является способность зарабатывать проценты. По сути, ежедневный доход рассчитывается по формуле:

(ставка в процентах купленной валюты - ставка в процентах проданной валюты) x величина торговой позиции / количество дней в году.

Внимание!

Так, например, для 1 лота валютной пары NZD/JPY величиной торговой позиции 100 000 доходность будет равняться: (0.8 - 0.005) x 100000 / 365 = приблизительно $20 в день.

Следует понимать, что в данном случае зарабатывают те трейдеры, которые имеют длинную позицию по NZD/JPY.

Причины популярности

Основной причиной популярности является высокая доходность таких сделок. Так, в период 2000 – 2007 гг. по паре AUD/JPY средняя годовая доходность составляла 5,14 %.

Если учитывать возможности работы на валютном рынке с использованием кредитного плеча, то доход может составлять 200 и более процентов. Причем инвестор зарабатывает, даже если эта валютная пара будет находиться без движения.

Тонкости стратегии

Однако, стратегия carry trade не сводится к стандартной процедуре покупки высокодоходной валюты и продаже валюты низкодоходной. И инвестору важно понять, когда стратегия carry trade работает и приносит прибыль, а когда приносят вред.

Когда работает

Как правило, Центральный Банк каждой страны использует фактор процентных ставок, как один из рычагов регулирования экономики страны.

Поэтому инвесторы внимательно отслеживают всю информацию о возможных изменениях процентных ставок той или иной валюты, и после появления достоверной информации быстро переводят капитал в более высокодоходную валюту, зачастую вызывая тем самым дополнительное увеличение стоимости такой валюты.

Следует помнить, что основным моментом здесь является вход в позицию в начале цикла изменения ставок, а не с задержкой в его конце.

Большое значение для этой стратегии имеет размер капитала. Как вы понимаете, зарабатывают на ней в основном крупные инвесторы, хеджевые и инвестиционные фонды.

Трейдеру с небольшим депозитом заработать на этой стратегии не реально. Стратегия Carry trade работает так же хорошо и в условиях низкой волатильности, и инвесторы, вложившие капитал в более доходною валюту зарабатывают даже когда валютная пара не движется.

Для них главное – что бы валюта не падала, а желательно чтобы росла. Кроме того, инвесторам и трейдерам удобнее принимать потенциальные риски в условиях, когда валютная пара имеет низкую волатильность.

Когда не работает

Доходность стратегии carry trade меняется в период, когда страны, до сих пор предлагавшие по своим валютам высокие процентные ставки, начинают их уменьшать.

Как правило, изменения валютной ставки вызывают изменение тренда валюты. Ведь для того, чтобы сделки carry trade были прибыльными, валютная пара должна расти или не меняться.

Когда процентные ставки по валюте снижаются, инвесторы предпочитают сокращать свои длинные позиции по ней или переводить капитал в более доходные активы.

Если это случается, спрос среди инвесторов на валютную пару снижается, и ее курс начинает снижаться. Быстрое обесценивание валютной пары может легко и быстро привести к потере дохода от разницы процентных ставок.

Центральные Банки зачастую проводит валютные интервенции. Как правило, такие операции проводятся очень быстро и неожиданно.

К этому способу прибегают ЦБ многих стран, особенно экспортно зависимые, для которых высокий курс национальной валюты может сделать экспортные операции невыгодными. И это особенно актуально для японской иены, предпочтительной валюты в сделках carry trade.

То есть, изменение соотношения процентных ставок в валютной паре, особенно быстрое представляет собой серьезную угрозу для этой стратегии.

Торговля валютами через корзину

Для того, что бы уменьшить риски при использовании этой стратегии и застраховаться от быстрых изменений процентных ставок, крупные инвесторы используют возможность торговли валютами через корзину.

Имея на руках валютную корзину, включающую три наиболее доходные валюты, и три валюты наименее доходные, инвестор значительно снижает свои риски.

Каждая валютная пара является определенной частью валютного портфеля, и убытки по одной из них будут компенсированы доходами по другим валютным парам корзины.

Так на самом деле торгуют все крупные хеджевые фонды и инвестиционные банки. Однако такой подход может быть сложным для индивидуальных трейдеров, поскольку торговля валютной корзиной требует большого капитала. Некоторые мелкие инвесторы пытаются преодолеть недостаток капитала сокращением размеров торговых позиций.

Основным фактором торговли валютной корзиной является динамическое изменение составляющих инвестиционного портфеля, основываясь на валютной политике центральных банков и величине процентной ставки.

Выгоды стратегии

Прежде всего, необходимо помнить, что Carry trade – долгосрочная стратегия, которая рассчитана больше на инвесторов, чем на трейдеров.

Крупные инвесторы, включая ведущие банки, зачастую удерживают свои позиции в течение многих месяцев и даже лет. Следует так же понимать, что благодаря именно спросу на валюту формируется тренд.

Это следует учитывать и краткосрочным трейдерам, поскольку в валютной паре с большой разницей в процентных ставках, более безопасно покупать валюту с более высокой процентной ставкой.

Но по большому счету, эта стратегия для внутридневных сделок значения практически не имеет, но при торговле на более длительных временных интервалах (недельных, месячных) ее следует учитывать.

Источник: http://tempofox.com/strategiya-carry-trade/

Керри трейд

Зарабатывать на форекс можно не только угадывая направление валютных курсов, но и просто используя разницу в учетных ставках валют входящих в валютную пару.

Внимание!

Karry trade (керри трейд) – стратегия торговли при которой основным фактором приносящим прибыль является разница между ставками по депозитам и кредитам в различных странах.

В зависимости от направления сделки данный вариант трейдинга может приносить неплохую прибыль.

Базовое понятие

Осуществляя операции с покупкой или продажей валюты, трейдер одну из валют в валютной паре берет в кредит, а вторая находится в его распоряжении.

При осуществлении внутридневной торговли, проценты за использование средств и вознаграждение по депозиту не выплачивается, но вот если сделка переносится на следующий день, в действие вступает такое понятие как своп форекс.

Своп может иметь как отрицательный показатель, так и положительный, в зависимости от того, что больше проценты за пользование кредитом или начисляемое вознаграждение за депозит.

Например, если для торговли используется валютная пара EURAUD, то размер комиссии своп составляет — при продаже: +0,75% годовых, а при покупке -1,2% годовых, то есть, открывая сделку на покупку и при переносе ее на следующий день вам, независимо от направления движения курса будет начислено +0,75 годовых.

Казалось, что можно заработать при таких мизерных процентах, но не следует забывать, что при торговле на форекс используется кредитное плечо, и если его размер составляет 1:100 значит и сумма процентов увеличится в 100 раз и уже составит 75% или 6,5 в месяц или 0,2% за сутки.

При депозите в 10 000 долларов это около 200 долларов. Причем случаются и более выгодные валютные пары, по которым положительный своп может достигать до +5%.

Тактическое использование Karry trade может осуществляться и по отношению к другим финансовым инструментам.

Например: выбрав для займа валюту с наименьшими процентам по кредитам можно вложить средства в более доходный инструмент, но в валюте другой страны.

На практике данная операция выглядит следующим образом – вы берете кредит в Евро под 9% годовых, переводите полученные средства в рубли и размещаете на депозит под 20% годовых.

В том случае если за год курс останется на прежнем уровне вы заработаете 11% прибыли за минусом комиссии банка за обмен. Невысокий процент прибыли компенсируется тем, что вы работаете исключительно с чужими деньгами.

Стратегия на форекс

Основными составляющими данной стратегии трейдинга являются:

• Подбор подходящего инструмента торговли – основное условием применения данной стратегии это выбор соответствующей валютной пары, с положительным уровнем swap.
• Наличие подходящего направления тренда или его полное отсутствие, что бы изменения курса не вызвали возникновение убытков по данной валютной паре.
• Низкий размер спреда – позволит увеличить размер возможной прибыли.

Данная стратегия довольно не часто применяется при торговле на форекс в связи с высоким уровнем валютного риска, но все же имеет место.

Источник: http://time-forex.com/terminy/karry-trade

Способ зарабатывать деньги на валютном рынке

Кэрри трейд — это способ зарабатывать деньги на валютном рынке. Этот способ с одной стороны, настолько простой, что зарабатывать им может любой школьник.

А, с другой стороны — он невероятно сложный для грамотного исполнения стратегии кэрри трейд. Всё, что необходимо знать о стратегии кэрри трейд читайте ниже.

Заглянем на брокерскую «кухню», где «варятся» все сделки. Среди прочих — и Ваша. Допустиv, Вас на счету тысяча долларов, брокерское плечо 1к100. Значит, вы можете продать на рынке сто тысяч долларов: тысячу свою плюс 99 тысяч кредит от брокера.

(Теперь внимание! важный момент!) Те 99 тысяч, которые брокер даёт Вам в кредит — это он даёт не свои собственные деньги. Эти деньги он занимает в банке под определённый процент. Допустиv, что под 5 процентов годовых.

Но брокер эти деньги пылить в шкафу не станет. Он просто даст их кому-нибудь в кредит. Допустим, под семь процентов годовых.

Теперь рассмотрим баланс брокера по Вашей сделке. Брокер взял где-то в долг 99 тысяч долларов и платит за них 5 процентов годовых. И брокер дал кому-то в долг 100 тысяч евро и получает семь процентов годовых. т.е. брокер получает за свои деньги семь процентов в год, а платит по своему долгу всего пять процентов в год.

Если целый год эти деньги не трогать, то на включённую в оборот сумму «накапает» целых два процента. Примерно, две тысячи долларов.

Эту прибыль брокер честно начисляет своим клиентам в виде положительного свопа. если же процентные ставки работают Вам в убыток, то этот убыток тоже будет удержан с клиента в виде отрицательного свопа.

Общая схема кэрри трейд звучит так: взял в долг дешёвые деньги, поменял их на дорогие деньги, дорогие деньги дал в кредит. полученную разницу из процентных платежей положил в карман и уехал на Багамы.

Надо понимать, что быстрых денег так не заработаешь. Чем дольше держится торговая позиция, тем выше доход трейдера. И, конечно же, чем большая сумма в рынке, тем выше окажется доход. Так зарабатывают терпеливые.

Для успешной реализации стратегии кэрри трейд желательно что бы сошлись в одно и то же времени два макроэкономических показателя.

Надо найти пару валют с подходящей разницей процентных ставок; и, во-вторых, желательно, что бы эта валютная пара не была очень волатильной, иначе курсовой скачок способен отъесть всё, что удалось заработать по стратегии кэрри трейд.

Внимание!

В основном, кто зарабатывает на кэрри трейд? Это крупные трансграничные корпорации, ведущие бизнес в обеих валютных зонах — курсовые скачки их заботят не сильно; и крупные финансовые учреждения, способные отладить инвестиционный механизм таким образом, что курсовые подвижки нивелируются просто лавиной сделок на рынках производных инструментов.

Основной бизнес таких корпорации оказывается бизнесом на разнице процентных ставок, а производные инструменты — это просто страховка валютных рисков кэрри трейда.

Однако, наши сограждане ухитрились изобрести бытовой доморощенный кэрри трейд. Когда некоторое время тому назад доллар дешевел и процентные ставки по кредитам в долларах были неольшими, некоторые умельцы брали долларовые кредиты, меняли в обменниках доллары на рубли.

И затем размещали рубли на более выгодных рублёвых депозитах. Когда пришло время, эти предприимчивые граждане провели обратную операцию. Получили прибыль, погасили кредит. Да ещё заработали на том, что рубль укрепился. Это тоже кэрри трейд.

Мы не призываем всех Вас немедленно заняться подобными операциями. Так зарабатывать рискованно. Очень рискованно. Но когда ситуация на валютном рынке очевидней некуда, то можно. Но, лучше, оставьте кэрри трейд профессионалам мира финансов Их пять лет этому учат.

Два совета:

1. Чаще всего сделки кэрри трейд заключаются в валютных парах GBP/CHF, AUD/JPY, NZD/JPY.
2. Что бы выбрать выгодную валютную пару для кэрри трейд надо попросить у своего брокера таблицу свопов и выбрать ту валютную пару и ту сделку, по которой брокер начисляет максимальный положительный своп.

Источник: http://tvoidengy.ru/forex-razdel/forex-carrytrade.html

Carry trades

Вкладываете ли Вы свой капитал или совершаете сделки на акциях, бондах, товарах или валютах, Вы наверняка слышали о carry trade.

Эта стратегия дает положительную отдачу еще с 80-х, но только в последние годы она стала привлекать повышенное внимание СМИ.

Тем из Вас, кто еще не вполне представляет себе, что же такое carry trade и почему ажиотаж вокруг этих сделок выплескивается далеко за пределы валютного рынка, будет полезна эта статья.

Мы разберем, как устроены сделки типа carry trade, когда они работают, а когда нет, и рассмотрим различные способы применения этой стратегии для кратко- и долгосрочных инвесторов.

Что это значит?

Carry trade (керри трейд) — одна из самых популярных торговых стратегий на рынке валют. Чисто механически, сделка carry trade представляет собой не что иное, как покупку высокодоходной валюты и продажу низкодоходной, совсем как в поговорке «покупай внизу, продавай вверху».

Самый популярные сделки carry trades составляются из таких валютных пар, как Австралийский доллар/Японская иена, Новозеландский доллар/Японская иена и Британский фунт/Швейцарский франк, так как разница процентных ставок у этих пар валют очень высока.

Первый шаг в оценке carry trade — это узнать, какая валюта предлагает высокую доходность, а какая — низкую.

К примеру: по состоянию на июнь 2007 процентные ставки большинства ликвидных валют мира таковы:

• Новая Зеландия (NZD) 8.00%
• Австралия (AUD) 6.25%
• Великобритания (GBP) 5.50%
• США (USD) 5.25%
• Канада (CAD) 4.25%
• Еврозона (EUR) 4.00%
• Швейцарский франк (CHF) 2.25%
• Японская иена (JPY) 0.50%

Учитывая эти процентные ставки, довольно просто увидеть, какие страны предлагают наибольшую и наименьшую доходность.

Внимание!

Трейдеры могут держать уровни процентных ставок в поле зрения, просто посещая DailyFX.com или сайты определенных центральных банков.

Учитывая тот факт, что Новая Зеландия и Австралия имеют в нашем списке самую высокую доходность, в то время как Япония — самую низкую, неудивительно, что пара AUD/JPY является флагманом сделок carry trades.

Валюты торгуются парами, поэтому все, что должен сделать инвестор для открытия сделки, это купить NZD/JPY или AUD/JPY через свою торговую платформу.

Низкая стоимость продаж японской иены была по достоинству оценена трейдерами акций, а также товарными трейдерами.

За последние несколько лет инвесторы других рынков начали осваивать собственные версии сделок carry trade, продавая иены и покупая, например, американские или китайские акции.

Это способствовало росту огромного спекулятивного пузыря на этих рынках, а так же сильной корреляции между сделками carry trades и акциями.

Механика доходных процентовОдин из краеугольных камней стратегии carry trade — способность зарабатывать проценты. Грубо говоря, ежедневный доход рассчитывается следующим способом:

(Процентная ставка купленной валюты – Процентная ставка проданной валюты) x Величина позиции / Количество дней в году

Для 1 лота NZD/JPY величиной 100 000 доходность будет такой: (0.8 – 0.005) x 100000 / 365 = примерно $20 в день

Важно понимать, что эти деньги могут зарабатывать только те трейдеры, у которых открыта длинная позиция по NZD/JPY.

Почему столь простая стратегия стала настолько популярной?Между январем 2000 и маем 2007 валютная пара Австралийский доллар/Японская иена (AUD/JPY) предлагала среднюю годовую доходность 5,14 %.

Большинство посчитает такую отдачу копейками, но на рынке, где плечо достигает величины 200:1, даже использование пяти- или десятикратного плеча может сделать эту отдачу чрезвычайно заманчивой.

Инвесторы зарабатывают эти деньги, даже если пара валют не сдвинется ни на цент. Однако, когда так много людей увлечено carry trades, валюта почти никогда не остается в покое.

Если бы это было настолько легкоК сожалению, стратегия carry trade не сводится к простой покупке доходной валюты и продаже низкодоходной.

Не трудно понять, что эта стратегия сразу же потерпит фиаско, как только курс пары обесценится больше, чем средняя годовая отдача.

С использованием плеча потери могут оказаться еще более существенны и, когда сделка carry trades идет не так, как ожидалось, последствия могут быть разрушительны. Поэтому важно понять, когда carry trades работают, а когда приносят только вред.

Когда работают carry trades?

Центральный Банк увеличивает процентные ставки: Carry trades работают, когда центральные банки или увеличивают процентные ставки или даже только планируют их увеличить.

В наше время деньги могут переводиться из одной страны в другую одним щелчком мыши и крупные инвесторы, не колеблясь, перегоняют средства из одной страны в другую в поиске не только высокой, но еще и увеличивающейся доходности.

Привлекательность carry trade — не только в доходе, но также и в оценке капитала. Когда центральный банк поднимает процентные ставки, мир следит за этим очень внимательно, а многие тут же вкладываются в сделки carry trade, подталкивая тем самым котировки валютной пары вверх.

Ключевой фактор здесь — пытаться войти в начале цикла изменения ставок, а не в его конце.

Низкая волатильность, рискующие участники рынка: Carry trades также хорошо работают в условиях низкой волатильности, потому что трейдеры становятся более склонными к риску.

Трейдеры ищут доходность, а любая переоценка капитала будет уже бонусом. Поэтому большинство керри-трейдеров, особенно крупные хеджевые фонды, которые ставят много денег, совершенно счастливы, если валюта не сдвигается ни на цент, потому что они зарабатывают умноженную плечом доходность.

Пока валюта не падает, эти трейдеры, по существу, получают плату за ожидание. Кроме того, трейдерам и инвесторам удобнее принимать риски в условиях низкой волатильности.

Когда carry trades не работают?

Центральный Банк снижает процентные ставки: Доходность carry trades оказывается под вопросом, когда страны, до сих пор предлагавшие высокие процентные ставки, начинают их сокращать.

Внимание!

Изменения валютной политики представляют собой мощное изменение тренда валюты. Чтобы сделки carry trades приносили прибыль, валютная пара должна или не меняться, или расти.

Когда процентные ставки снижаются, иностранные инвесторы менее заинтересованы в открытии длинных позиций по этой пар, а скорее, уйдут искать более выгодные возможности в другое место.

Когда такое случается, спрос на валютную пару снижается и она начинает падать. Обесценивание пары может легко уничтожить любой доход от процентных ставок.

Центральный Банк проводит валютные интервенции: Сделки carry trades также будут приносить убытки, если центральный банк проводит интервенции на валютном рынке, чтобы или остановить рост своей валюты, или воспрепятствовать ее дальнейшему падению.

Для стран, зависимых от экспорта, чрезмерно сильная валюта может сделать экспорт непомерно дорогим, в то время как чрезмерно слабая валюта приведет к существенной обратной реакции.

Это особенно верно для японской иены, предпочтительной валюты финансирования, потому что многие иностранные компании жаловались, что слабая иена делает их товары менее конкурентоспособными на глобальном рынке.

Они просили своих политических деятелей оказать давление на японцев, чтобы те или увеличили процентные ставки или вмешались для предотвращения дальнейшего падения валюты.

Применение любой из этих тактик усилило бы иену, что собьет курс carry trades. То же самое можно сказать и относительно вмешательства Резервного Банка Новой Зеландии, направленного на ослабление Новозеландского доллара.

Лучший способ торговать — через корзину

Учитывая все «за» и «против» керри-трейдинга, лучший способ торговать carry — через корзину. Когда дело касается carry trades, в любой момент времени один центральный банк может считать процентные ставки устойчивыми, тогда как другой может увеличивать или уменьшать их.

Имея на руках корзину, состоящую из трех наиболее доходных и трех наименее доходных валют, любая отдельная пара валют представляет собой только часть общего портфеля; поэтому, даже если по одной паре валют carry trade приносит убыток, потери могут быть компенсированы остальными парами корзины.

Так, на самом деле, предпочитают торговать carry инвестиционные банки и хеджевые фонды. Эта стратегия может казаться несколько сложной для индивидуумов, потому что торговля корзиной, естественно, потребует большего капитала, но это можно преодолеть меньшими размерами позиций.

Ключевой фактор при торговле корзиной — это динамически изменять портфельные составляющие, основываясь на величине процентной ставки и валютной политике центральных банков.

Выгоды

Carry trade — долгосрочная стратегия, которая гораздо больше подходит для инвесторов, чем для трейдеров, так как инвесторы будут в восторге оттого, что нужно проверять котировки лишь несколько раз в неделю, а не несколько раз в день.

Истинные керри-трейдеры, включая ведущие банки с Уолл-Стрит, будут держать свои позиции в течение многих месяцев (если не лет). Краеугольный камень стратегии carry trade — получать деньги в процессе ожидания, таким образом, ждать — на самом деле хорошо.

Частично благодаря спросу на carry trades тренды на валютном рынке сильны и направлены. Это важно также и для краткосрочных трейдеров, потому что в паре валют, где разница процентных ставок очень существенна, может быть намного более выгодно искать возможности покупать на падениях в направлении керри.

Для тех, кто настаивает, например, на ослаблении AUD/JPY, следует с большой осторожностью слишком долго держать короткие позиции, потому что с каждым днем нужно будет заплатить все больше процентов.

Более краткосрочным трейдерам следует учитывать процентные ставки — это поможет уменьшить среднюю цену. Для внутридневных сделок carry не будет иметь значения, но для трех-, четырех — или пятидневной сделки направление carry становится намного более значимым.

Далеко не всегда прибыльная торговля на Форексе сводится к покупке и продаже валюты. Стандартный трейдинг валютными парами предполагает купить дешевле и продать дороже, для чего трейдеры используют , чтобы определить закономерности. Но существуют также стратегии, которые вовсе не основаны на графиках цены. Одной из таких стратегий является Керри-трейд.

Что такое стратегия Керри-трейд

Стратегия Керри-трейд – это весьма популярная и распространённая система торговли не столько среди частных трейдеров, сколько среди крупных инвестиционных и хеджевых фондов. Первостепенная суть стратегии заключается в покупке высокодоходных валют и продаже низкодоходных.

Суть стратегии

Доходность той или иной валюты определяется процентной ставкой, которая установлена центральным банком государства, выпускаемого данную валюту. Логика сводится к тому, чтобы взять в кредит валюту, процентная ставка по которой сравнительно низка и конвертировать её в валюту другой страны, чтобы положить её на депозит. Поскольку учетная ставка второй депозитной валюты значительно выше, чем процент по кредитной валюте, разность между ними и будет составлять ваш доход.

Механизм стратегии

Самыми популярными валютами Керри-трейд являются GBP/CHF – британский фунт против швейцарского франка, NZD/JPY – новозеландский доллар против японской йены, AUD/JPY – австралийский доллар против японской йены. Интерес трейдеров и инвесторов по данным парам подпитывался за счет сильной разницы процентных ставок. Например, ставка по австралийскому доллару некоторое время была на уровне 7 процентов, а ставка банка Японии близка к нулю – 0.05%.

Стратегия Керри-трейд получила наибольшую популярность в середине 80-ых годов, далее вновь стала популярна после 2008, и сегодня опять стала одним из излюбленных инструментов трейдеров и инвесторов. Как можно заметить, стратегия получает популярность в пик экономических кризисов, когда центральные банки разных стран для урегулирования монетарной политики начинают изменения процентных ставок.

Например, по состоянию на июнь 2008 года, большая часть ликвидных валютных единиц имели следующие процентные ставки: AUD – 7.25%, NZD – 8.25%, GBP – 5.00%, CAD – 3,00%, EUR – 4.00%, USD – 2.00%, CHF – 2.75%, JPY- 0.50%.

Для торговли по стратегии Керри-трейд, прежде всего, необходимо провести краткий фундаментальный анализ – определить процентные ставки разных стран и подобрать валютные пары с большой разностью по учетным ставкам.

Например, в качестве валютной пары по данной стратегии, с учетом проведённого анализа мы выбрали пару NZD/JPY. При этом ставка по новозеландскому доллару 8 процентов, а по японской йене 0.05%, соответственно данную валюту мы будем покупать в длинную позицию.

Преимущества рынка Форекс в данном отношении, заключается в ежедневном начислении или отчислении так называемых свопов – комиссий разности процентных ставок.

Расчет прибыли по свопу на валютных парах выполняется по формуле – Разность процентных ставок, умноженная на количество денежных единиц и делённая на 365 дней (год). Поскольку в одном лоте валютной пары 100 000 денежных единиц, значит: 0,8 – 0.005*100 000/365. Произведя вычисление, мы получим ориентировочно 20 долларов в день за один торговый лот удерживания длинной позиции по валютной паре новозеландского доллара против японской йены.

Неплохой заработок для позиции в один лот, не так ли? Именно поэтому стратегия Керри-трейд получила высокую популярность на валютном рынке форекс. Прежде всего, это обусловлено кредитными плечами, которые предоставляет валютный рынок и брокеры, а также ежедневным начислением свопов.

Кроме того, если совместить стратегию Керри-трейд с традиционной системой по техническому или фундаментальному анализу и приобрести валюту, которая впоследствии принесёт прибыль на разности цен, то получается весьма удачная позиция вместе с начислением свопов.

Даже если курсовая разность цен будет двигаться против позиции, стратегия Керри-трейд может все равно обеспечить прибыль. Таким методом руководствуются многие хедж-фонды и страхуют свои сделки за счет получения процентных начислений. Самым идеальным вариантом для стратегии будет приобретение валютных пар, которые находятся в боковых диапазонах, то есть практически не изменяют своих курсов.

В каких случаях стратегия Керри-трейд не работает

Не всегда Керри-трейд будет приносить прибыль и даже более того, в один момент прибыльные позиции могут стать убыточными. В первую очередь это произойдет при изменениях процентных ставок в любой из стран, валюта которых входит в состав пары. Наибольший эффект окажет уменьшение ставки высокодоходной валюты.

Также существенный убыток может принести глобальное изменение тренда в валютной паре. Именно поэтому прежде чем входить в сделку по стратегии Керри-трейд, очень важно провести детальный фундаментальный и технический анализ. Определить, не планирует ли в ближайшее время, страна одной из пары изменение учетной ставки. Если такие планы имеются, то лучше воздержаться от применения стратегии.

Опытные инвесторы и хеджевые фонды входят в позиции по Керри-трейд корзинами – сразу несколько сделок по различным парам, что позволяет захеджировать возможные изменения в монетарной политике одной из стран. Но для проведения такой операции потребуется большой капитал.

В любом случае частным трейдерам стоит изучить и опробовать в действии стратегию Керри-трейд и держать её начеку. При выполнении изменений в монетарных структурах или появлении очередного кризиса, стратегия Керри-трейд может принести значительную прибыль тем трейдерам, которые среагируют раньше других.

Одной из специфических стратегий на валютном рынке является кэрри-трейд (carry trade). Название этой стратегии происходит от английского слова carry - «нести», «переносить». Суть кэрри-трейда состоит в извлечении прибыли от переноса даты валютирования сделок на следующие торговые сутки. При этом пары валют для сделок подбираются так, чтобы процентные ставки по этим валютам существенно различались (чем больше – тем лучше).

Как известно, за перенос открытой позиции на следующий локальный торговый день устанавливается плата (так называемый своп). Плата эта зависит от процентных ставок по валютам, входящим в пару, и может быть как отрицательной, снижающей потенциальную прибыль трейдера по паре, так и положительной, приносящей трейдеру дополнительный доход. В стратегии же кэрри-трейд этот доход из категории дополнительных переходит в основные – в то время как дополнительным становится как раз доход от благоприятного изменения котировки данной валютной пары.

Рассмотрим поподробнее механизм действия этой стратегии. Как известно, центральный банк любой страны, выпускающей собственную валюту, устанавливает на нее некую ключевую процентную ставку. Ставки эти могут называться по-разному. В США это ставка по федеральным фондам (FFR, Federal Funds Rate), в Еврозоне – ставка рефинансирования (Refinancing tender rate), в Украине – учетная ставка . В большинстве случаев эта ставка определяет процент, под который центробанк выдает кредиты коммерческим банкам. Ставки эти отличаются для разных валют, причем, иногда – весьма существенно.

{Уместна таблица процентных ставок основных валют (а может, и не только основных)}

Валюты с высокими процентными ставками по ним называют высокодоходными , а с низкими – соответственно, низкодоходными . Для стратегии кэрри-трейд подбираются такие валютные пары и направления сделок по ним, чтобы ордер представлял собой покупку высокодоходной валюты за низкодоходную. Например, среди банков-эмитентов основных валют на сентябрь 2015 года наивысшие ключевые процентные ставки имеют Центральный Банк Новой Зеландии и Резервный банк Австралии - 2,75% и 2% годовых, соответственно. Т.е., австралийский и новозеландский доллар являются наиболее высокодоходными основными валютами.

Разумеется, чем выше разница процентных ставок у валют, входящих в выбранную кэрри-трейдером пару – тем выше потенциальный доход от такой сделки. Разница между ключевыми ставками основных валют сравнительно невелика – в пределах 2-3 процентов годовых. У многих же второстепенных и экзотических валют процентные ставки существенно выше, чем у валют основных. Таким образом, при условии наличия достаточного уровня ликвидности, стратегия кэрри-трейд при торговле второстепенными валютами способна принести немалый доход.

Особенно привлекательно carry trade выглядит с учетом того, что валютный рынок позволяет своим участникам работать с весьма существенным кредитным плечом. Например, используя плечо 1:100, кэрри-трейдер способен извлечь годовой доход в 200% из разницы ставок в 2% годовых.

Однако данная стратегия имеет и немало рисков и подводных камней. Прежде всего, кэрри-трейд имеет смысл в тех рыночных ситуациях, когда высокодоходные валюты склонны к росту или, хотя бы, к сохранению котировок по отношению к валютам низкодоходным. Так бывает тогда, когда большинство инвесторов и спекулянтов оптимистичны в своих рыночных ожиданиях и, как следствие – демонстрируют склонность к риску.

Ведь высокодоходные валюты – это, как правило, деньги стран с развивающейся и менее стабильной экономикой. В ситуации же снижения рыночных ожиданий, падений фондовых индексов и снижения цен на товарных рынках – деньги предпочитают уходить из высокодоходных (а значит – и высокорисковых) активов в «тихие гавани» вроде так называемых валют-«убежищ», которые хоть и не дают высокого дохода, зато позволяют сохранить капитал в периоды рыночных «бурь». В результате этих процессов курсы высокодоходных валют снижаются по отношению к низкодоходным, что, в свою очередь, приводит к нивелированию доходов от стратегии кэрри-трейд, вплоть до ее убыточности.

Но даже если общие рыночные настроения благоприятны для высокодоходных валют – не факт, что дело будет обстоять так же и для валюты, выбранной трейдером для конкретной сделки в рамках стратегии carry. Ведь страна-эмитент данной валюты может столкнуться с собственными локальными экономическими и политическими трудностями, что почти неизбежно повлечет за собой снижение соответствующих котировок.

Кроме того, на успешность кэрри-трейда серьезно влияет политика центральных банков. Ведь процентные ставки по тем или иным валютам не являются раз и навсегда зафиксированными, а могут меняться в любой момент в целях влияния центробанков на финансово-экономическую ситуацию в своих странах. Разумеется, изменение процентных ставок по валютам, задействованным в кэрри-трейд, будет вносить коррективы (и порой – весьма существенные) в результативность таких сделок.

Также центробанки могут проводить (и нередко проводят) валютные интервенции, а также, наоборот, процедуры скупки валют на внутреннем рынке. Такие операции выполняются, например, с целью контролирования инфляции, а также для корректировки платежного баланса, поддержки экспортеров etc. Как правило, такого рода действия центральные банки производят внезапно, без предварительного объявления. Это делается для усиления рыночного воздействия предпринимаемых мер, но, как побочный эффект – возникают и серьезные изменения в доходности кэрри-трейдеров, не сумевших вовремя скорректировать свои позиции.

Таким образом, кэрри-трейд, при всех своих потенциальных выгодах – несет в себе и немало рисков. Для того, чтобы эти риски снизить, участники рынка нередко прибегают к торговле не одной-двумя валютными парами, а целыми «корзинами» валют. При такой стратегии возможные убытки от неудачных сделок зачастую компенсируются доходами от остальных ордеров, к которым рыночная ситуация была более благосклонна.

Однако такого рода торговля требует наличия немалого капитала, а также команды профессиональных трейдеров и аналитиков, которые будут способны эффективно управлять валютной корзиной, динамически изменяя ее состав и соотношение компонентов. Поэтому кэрри-трейд корзинами валют практикуется, прежде всего, крупными инвестиционными компаниями и банками, в то время как среди мелких трейдеров данная стратегия не пользуется большой популярностью.