Понятие об инвестициях, их экономическая сущность. Факторы, влияющие на инвестиционный процесс. Виды инвестиций. Формы инвестиций. Объекты инвестиций, их классификация. Источники инвестиций на макро- и микроэкономическом уровне. Собственные, привлеченные и заемные финансовые средства. Ассигнования из бюджета на инвестиционные цели. Иностранные инвестиции. Оценка доступности источников инвестиций.
Литература .
Тема 2. Инвестиционный проект. Инвестиционный менеджмент. Инвестиционная политика
Инвестиционные проекты и их виды. Инвестиционный менеджмент, его значение, задачи и функции. Направления реализации инвестиционного проекта. Организация инвестиционного проекта. Принципы эффективной инвестиционной политики. Современная инвестиционная политика.
Литература .
Тема 3. Инвестиционный рынок, его оценка и прогнозирование –
Понятие об инвестиционном рынке. Его структура. Рынок инвестиционных ресурсов. Рынок инвестиционных услуг. Рынок недвижимости и основных фондов. Рынок ценных бумаг. Характеристика состояния инвестиционного рынка. Предмет и задачи анализа инвестиционного рынка. Использование результатов анализа инвестиционного рынка. Методика расчета показателей состояния инвестиционного рынка. Их экономический смысл. Показатели, характеризующие динамику развития отраслей экономики. Оценка перспективности отрасли. Прогнозирование инвестиционного рынка.
Литература .
Тема 4. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия и его инвестиционная стратегия
Методическая основа оценки инвестиционной привлекательности отдельных предприятий, компаний, фирм. Инструментарий анализа и прогнозирования оценки инвестиционной привлекательности хозяйствующих субъектов. Значение финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия в оценке его инвестиционной привлекательности. Понятие об инвестиционной стратегии и ее место в системе стратегического менеджмента предприятия. Цели и этапы реализации инвестиционной стратегии предприятия.
Литература .
Тема 5. Финансирование инвестиционного проекта
Формы финансирования инвестиционных проектов. Акционерное финансирование. Государственное финансирование. Смешанное финансирование. Внешние заимствования. Банковские кредиты. Лизинг как форма финансирования инвестиционных проектов. Проектное финансирование.
Литература .
Тема 6. Дисконтирование стоимостных величин
Стоимость денег во времени. Понятие о дисконтировании стоимостных величин. Учет фактора времени при оценке эффективности инвестиционных проектов. Дисконтирование результатов и затрат, связанных с реализацией инвестиционного проекта. Финансовые потоки пренумерандо и постнумерандо, особенности дисконтирования различных финансовых потоков. Коэффициенты дисконтирования.
Литература .
Тема 7. Методика определения показателей эффективности инвестиций
Показатели эффективности инвестиций. Методика их определения. Взаимосвязь чистого дисконтированного дохода и индекса доходности. Методика выявления внутренней нормы доходности инвестиционного проекта. Методика определения срока окупаемости инвестиций. Цена капитала, привлекаемого для финансирования инвестиционных расходов. Показатели экономической эффективности как критерии принятия управленческого решения по реализации проекта. Экологические и социальные критерии выбора проекта для реализации.
Тема 8. Коммерческая эффективность инвестиций
Понятие о коммерческой эффективности инвестиций. Поток реальных денег. Методика его определения, экономический смысл. Чистый приток от операционной деятельности. Сальдо реальных денег. Методика его определения, экономический смысл. Сальдо накопленных реальных денег от реализации инвестиционного проекта. Методика определения, экономический смысл.
Литература .
Тема 9. Бюджетная эффективность инвестиций
Понятие о бюджетной эффективности инвестиционного проекта. Показатели бюджетной эффективности. Методика определения текущего и интегрального бюджетного эффекта от реализации инвестиционного проекта. Дополнительные показатели бюджетной эффективности. Участие бюджета в финансировании проекта. Период окупаемости бюджетных затрат по проекту.
Литература .
©2015-2019 сайт
Все права принадлежать их авторам. Данный сайт не претендует на авторства, а предоставляет бесплатное использование.
Дата создания страницы: 2016-02-16
В современной России - государстве с рыночной моделью экономики - постепенно набирает обороты инвестиционная деятельность. Люди стремятся вложить свои сбережения для того, чтобы в перспективе получить от этого доход. Чтобы этим заниматься, нужно четко понимать, что такое инвестиции и какие бывают источники и методы инвестирования.
Конечно, в нашей стране делать какие-либо вклады пока тяжело - нет опыта, да и профессионалов, кто обучил бы правилам и особенностям вложений в разных сферах экономики. Остается только учиться у зарубежных коллег и получать свой опыт методом проб и ошибок. Для этого стоит заняться самообучением: читать книги опытных инвесторов из других стран. Однако не стоит принимать их модели инвестирования как 100% работающие - в экономике нашей страны есть свои некоторые особенности и перспективные отрасли. Все это также необходимо учитывать, проводя вклады во что-то.
В первую очередь вы должны знать - для того чтобы обеспечить финансами свой проект, необходимо проделать достаточно много работы: найти источники финансирования инвестиционной деятельности, выбрать способ по их мобилизации, подумать, какие предпринять меры, чтобы использовать их эффективнее.
Источники финансирования инвестиций - что значит этот термин
Для того чтобы осуществить инвестирование в какую-то область экономики, нужно иметь денежные средства. Их называют источниками финансирования инвестиций.
По своей структуре источники представляют собой финансовые активы, которые впоследствии будут использоваться для осуществления вложений в интересующей инвестора сфере. Таких источников в экономике достаточно много, поэтому была принята их единая мировая классификация.
Классификация источников для инвестиций
Ключевое разделение источников денежных средств для проведения вложений происходит по типу их образования и использования на государственном уровне. Это внутренние и внешние источники инвестиций.
В развитых странах разные их виды взаимодополняют друг друга, создавая гармоничные схемы по финансированию вкладов в разнообразные экономические отрасли. В менее развитых странах, где образование внутренних инвестиционных источников налажено хуже, повышается значение и влияние инвестиций со стороны других государств.
Внешние источники
Начнем с внешних, как менее многочисленных. К ним относятся прямые иностранные источники инвестиций. Данный способ получения денежных средств для проведения вложений в экономику крайне важен.
Особенно большую роль он играет в жизни тех государств, которые только развиваются и не могут обеспечить себя материальными благами для инвестиционных вложений. Таким странам необходимо поддерживать свою инвестиционную привлекательность и постоянно искать иностранных инвесторов.
Но важны они не только для развивающихся стран с переходной экономикой. Внешний источник финансирования - прекрасная возможность для государства дополнить менее интересующие его отрасли дополнительными финансовыми вливаниями.
Иностранные инвесторы могут не только быть совладельцами какого-нибудь предприятия, но и даже построить на территории какой-либо страны объект, который будет всецело им принадлежать. Наиболее ярким современным примером будет постройка ведущими компаниями заводов по производству своей продукции в Китае, Индии и Вьетнаме. Дело в том, что таким образом снижаются налоговые выплаты (в странах Евросоюза и в США их объем намного выше, чем в указанных странах), а также затраты по найму рабочих, так как в этих странах средний уровень заработной платы у населения более низкий.
Внутренние источники
Если рассматривать внутренние источники для инвестиций, то нужно отметить, что в масштабе каждого конкретного государства на уровень их развитости влияют:
- уровень сбережений населения как возможных частных инвесторов;
- уровень и объем сбережений юридических организаций и государства в целом.
Естественно, что от этих двух факторов будет зависеть то, сколько частные или юридические лица способны вложить в какой-либо объект. Именно поэтому уровень сбережений оказывает такое заметное влияние на уровень инвестиций в каждой отдельно взятой стране.
Существует несколько разновидностей внутренних источников инвестирования
- Прибыль организации - создателя проекта. В данной ситуации обеспечение денежными средствами ведется по типу самостоятельного финансирования. На деле опыт доказывает, что в чистом виде этот способ финансирования можно использовать только для очень маленьких проектов, а для объемных уже необходимо привлечение капиталовложений извне. Иногда эту проблему пытаются решить без привлечения других инвестиционных источников, за счет повышения цены производимой продукции. Однако, тут стоит помнить, что с ростом цен падает спрос, а это приводит к еще меньшему притоку денежных средств.
- Банковский кредит, выданный на длительный срок. В большинстве стран это наиболее используемый и популярный способ получения финансов на свой проект. Долгосрочный кредит дает возможность для заемщика наладить свое производство и реализацию товара. Тем не менее в государствах с нестабильной экономикой этот способ практически неактивен - есть ситуации, при которых банки не хотят подвергать себя риску и вкладывать деньги в инвестирование или выдавать долгосрочные кредиты.
- Выпуск предприятием ценных бумаг . Данный способ имеет крайне важное значение при финансировании инвестиционных проектов. В России он только развивается, однако в более развитых странах денежные средства, полученные данным способом, занимают более половины от всех источников инвестиций. Для этого предприятие выпускает акции и облигации, приобрести которые могут как частные лица, так и юридические. В данной ситуации единственный критерий - необходимое количество сбережений для их покупки.
- Финансирование из государственного бюджета. Централизованное выделение денежных средств возможно без возврата или в форме государственного кредита. Первый вариант страна может обеспечить для проектов, имеющих национальное значение, а второй для всех проектов с высокой инвестиционной привлекательностью. Для России приоритетами в госфинансировании является развитие промышленного комплекса страны, а также научно-технического прогресса.
- Амортизационные отчисления. Это финансовые средства, которые выделяются для замены изношенной части производства или снижения изношенности фондов. В экономике современной России такие отчисления имеют небольшое значение из-за растущей инфляции.
Введение
Виды инвестиций
3 Другие виды инвестиций
Производственная ситуация
Заключение
Введение
Термин "инвестиции" происходит от латинского слова "invest" - вкладывать. Инвестицией называется долгосрочное вложение средств в различные предпринимательские проекты, инновационные исследования или социально-экономические программы, которое через значительный срок после вложения начинает приносить прибыль.
При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от текущего потребления, вознаградить его за риск, возместить возможные потери от инфляции.
Инвестиции представляют собой одну из важнейших экономических категорий, один из компонентов валового национального продукта, наиболее изменчивых и в то же время определяющих развитие экономики.
Ведущая роль инвестиций в развитии экономики определяется тем, что благодаря им осуществляется накопление общественного капитала, внедрение достижений науки и техники, вследствие чего создаётся база для расширения производственных возможностей стран и их экономического роста. Инвестиции определяют процесс расширенного воспроизводства. Строительство новых предприятий, возведение жилых домов, прокладка дорог, а, следовательно, и создание новых рабочих мест зависят от процесса инвестирования. С помощью различных видов инвестиций можно решить разнообразные задачи, связанные с расширением предпринимательской деятельности, освоением новых сфер бизнеса или рынков сбыта продукции, приобретением новых компаний. Каждое вложение имеет свой специфический характер, и то, что может принести прибыль в одном случае, совершенно не подойдет в другой ситуации. Для занятия инвестированием следует хорошо разбираться в основных видах инвестиций, поэтому вопрос о классификации инвестиций, рассматриваемый в данной контрольной работе, является очень актуальным.
1. Виды инвестиций
Под инвестициями в экономической теории понимают финансовые ресурсы, направляемые на совершенствование производительных сил общества. Они увеличивают реальный капитал общества, включая, помимо технического капитала, такие его формы, как человеческий и природный (натуральный) капитал.
Классифицирование инвестиций производится:
относительно объекта вложения;
по сроку окупаемости;
по формам собственности;
по характеру участия инвестора в инвестиционном процессе;
по источникам финансирования;
по региональному признаку;
по степени риска;
по методу расчета.
1 Традиционные виды инвестиций (реальные, финансовые, интеллектуальные)
Традиционно (относительно объекта вложений) выделяют следующие виды инвестиций:
реальные (прямые или капиталообразующие) инвестиции - вложение частного или государственного капитала в развитие материально-технической базы предприятий производственной и непроизводственной сфер;
финансовые (косвенные или портфельные) инвестиции - вложение капитала в долгосрочные финансовые активы - паи, акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными компаниями или государством, а также в объекты тезаврации, банковские депозиты;
интеллектуальные инвестиции - приобретение патентов, лицензий, ноу-хау, ведение научных разработок, подготовка специалистов на курсах, передача опыта.
Реальные инвестиции характерны тем, что вкладываются в производство. Прибыль от них начисляется в зависимости от работы производства. Иными словами, благодаря реальным инвестициям улучшается, расширяется, совершенствуется производство, что в свою очередь ведет к увеличению прибыли и потенциальных доходов предприятия.
Реальное инвестирование связанно с производством товаров и услуг и предполагает приобретение производственных активов для извлечения прибыли. Объектами реальных инвестиций могут быть основные фонды, недвижимость, материально-производственные запасы; нематериальные активы.
Затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, подготовку и повышение квалификации кадров, если они осуществляются в рамках инвестиционного проекта, относят к интеллектуальным инвестициям. Интеллектуальные инвестиции подразумевают покупку патентов, лицензий, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала, вложения в НИОКР.
Финансовые инвестиции - это вложения, которые подразумевают работу с приобретением ценных бумаг и банковских депозитов. Доход при финансовом инвестировании считается пассивным, так как инвестору нет надобности работать над чем-то. Его задача - вложить средства, а далее вложенные деньги будут сами работать на него. Но чтобы научиться извлекать солидную прибыль, инвестору приходится уметь хорошо разбираться в рынке ценных бумаг, иначе, он может стать банкротом.
Процесс финансового инвестирования означает простую передачу прав: инвестор передаёт свои права на деньги (отдаёт деньги) и взамен приобретает права на будущей доход (получает в собственность ценную бумагу). Кроме банковских депозитов и ценных бумаг объектами финансовых инвестиций являются иностранные валюты и объекты тезаврации (драгоценные металлы и драгоценные камни, изделия из них, а также изделия коллекционного спроса).
Зарубежные исследователи подчеркивают, что только в примитивных экономиках основная часть инвестиций относится к реальным, в то время как в современной экономике развитых стран большая их часть представлена финансовыми инвестициями. Высокое развитие институтов финансового инвестирования в значительной степени способствует росту реальных инвестиций. Как правило, эти формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими. Вложенные средства могут приносить доход при коммерческом использовании вещей (сдаче дома в аренду) или в виде залога в финансовых операциях.
2 Классификация реальных инвестиций
В свою очередь реальные инвестиции можно классифицировать с позиции, какую из стоящих перед фирмой задач необходимо решить с их помощью. Реальные инвестиции могут быть направлены на:
новое строительство;
расширение действующего предприятия;
реконструкцию действующего предприятия;
техническое перевооружение производства;
другие цели.
К новому строительству относится строительство объектов основного, подсобного и обслуживающего назначения вновь создаваемых предприятий и организаций, а также филиалов или отдельных производств на новых площадках по первоначально утвержденному проекту, которые после их ввода в эксплуатацию будут находиться на самостоятельном балансе.
Под расширением понимается строительство дополнительных производств, отдельных цехов на действующем предприятии и в организации. К расширению действующих предприятий и организаций относится также строительство новых филиалов производств, которые после их ввода в эксплуатацию будут входить в состав действующего предприятия или организации.
Под реконструкцией действующих предприятий и организаций понимается полное или частичное переустройство существующих производств, цехов и других объектов, как правило, путем расширения имеющихся зданий и сооружений основного назначения, связанное с совершенствованием производства и повышением его технико-экономического уровня в целях увеличения производственных мощностей.
Техническое перевооружение действующих предприятий и организаций - комплекс мероприятий по повышению технического уровня отдельных производств, цехов, участков на основе внедрения передовой техники и технологии, механизации и автоматизации производства, компьютеризации, модернизации и замены устаревшего, физически и морально изношенного оборудования новым, более производительный и экономичным, а также мероприятий по совершенствованию деятельности общезаводского хозяйства и вспомогательных служб.
Целью реконструкции и технического перевооружения является повышение эффективности и как следствие увеличение выпуска продукции, улучшение ее качества и снижение издержек производства.
Основной причиной для введения такой классификации реальных инвестиций является различный уровень финансовых затрат.
Соответственно наиболее дорогостоящим является новое строительство. Остальные виды реальных инвестиций требуют меньших вложений.
1.3 Другие виды инвестиций
Инвестиции можно классифицировать еще по ряду признаков.
По сроку окупаемости различают кратко-, средне- и долгосрочные инвестиции. Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала на период не более одного года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов и т. п.). Под среднесрочными инвестициями понимают вложение средств на срок от одного года до трех лет, а долгосрочные инвестиции вкладывают на три и более.
По формам собственности выделяют четыре категории инвестиций:
частные - осуществляются гражданами, различного рода негосударственными предприятиями, учреждениями, товариществами, а также общественными, религиозными организациями, другими юридическими лицами, не относящимися к государственной собственности;
государственные - осуществляются органами государственной власти и управления различных уровней за счет средств соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств или государственными предприятиями, организациями и учреждениями за счет их собственных и заёмных средств;
иностранные - осуществляются иностранными гражданами, юридическими лицами, государствами и международными организациями;
совместные - осуществляются совместно российскими и иностранными гражданами, юридическими лицами или государствами (например, частные инвестиции, инициируемые государством, если оно считает их общественно полезными).
По характеру участия инвестора в инвестиционном процессе различают:
прямые инвестиции - осуществляются при непосредственном участии инвестора в выборе проектов инвестирования и вложении средств;
непрямые инвестиции - имеют место, когда инвестор участвует в выборе объекта инвестирования опосредованно, с привлечением третьих лиц.
По источникам финансирования инвестиции делятся на внутренние внешние. Внутренние источники финансирования складываются из добровольных и принудительных сбережений, т.е. той части личного или общественного дохода от текущего производства, которая не расходуется на текущее потребление. Внешние источники инвестиций обычно приобретают форму международного инвестирования - реального или финансового.
На макроуровне к внутренним источникам инвестирования относятся:
государственное бюджетное финансирование;
сбережения населения;
накопление предприятий, банков, инвестиционных фондов, страховых фирм.инвестиция реконструкция вложение валовый
К внешним источникам относятся:
иностранные инвестиции;
кредиты и займы.
На микроуровне к внутренним источникам инвестирования относятся:
прибыль, амортизация;
инвестиции собственников предприятия.
К внешним источникам:
государственное финансирование;
инвестиционные кредиты;
средства, привлеченные в виде размещения ценных бумаг.
Оба источника инвестиций играют значительную роль для активизации привлечения капитала и развития экономики страны.
По степени риска различают инвестиции с низким и высоким риском. Под риском понимается возможность того, что абсолютная, либо относительная величина прибыли на инвестицию окажется меньше ожидаемой. Чем шире разброс абсолютных, либо относительных значений прибыли на вложенные средства, тем больше риск, и, наоборот. Инвестиции с низким риском считаются безопасным средством получения определенного дохода, инвестиции с высоким риском, напротив, считаются спекулятивными. Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий. Он часто выступает посредником в учредительстве стартовых наукоемких фирм.
По методу расчета различают валовые и чистые инвестиции:
валовые инвестиции - это общий объем инвестированных средств в определенном периоде, направленный на новое строительство, приобретение средств производства и на прирост товарно-материальных запасов;
чистые инвестиции - объем валовых инвестиций, уменьшенный на сумму амортизационных отчислений в определенном периоде.
2. Производственная ситуация
Предприятие рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии по цене 18000 р. по прогнозам. Сразу же после пуска линии ежегодные поступления после вычета налогов составляют 5700 р. Работа линии рассчитана на 5 лет. Ликвидационная стоимость линии равна затратам на ее монтаж. Норма прибыли составляет 12 %. Определить целесообразность проекта на основе чистого приведенного эффекта.
Чистый приведенный эффект (Net Present Value, NPV) - сумма текущих стоимостей всех спрогнозированных, с учетом ставки дисконтирования, денежных потоков. Он равен разности между текущей стоимостью доходов (PV) и текущей стоимостью инвестиционных затрат (Io):
Текущая стоимость доходов от проекта (PV) рассчитывается по формуле:
где t - количество лет;- платеж через t лет;
r - ставка дисконтирования.
NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала инвестора в случае принятия рассматриваемого проекта, говорит о степени эффективности вложения средств в данный проект.
Очевидно, что если:> 0, то проект следует принять;< 0, то проект следует отвергнуть;= 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
Пересчитаем денежные потоки в вид текущих стоимостей:
1 = 5700 / (1 + 0,12) = 5089,292 = 5700 / (1 + 0,12)2 = 4544,01
PV3 = 5700 / (1 + 0,12)3 = 4057,154 = 5700 / (1 + 0,12)4 = 3622,455 = 5700 / (1 + 0,12)5 = 3234,33
ГодЧистый денежный потокПриведенный денежный поток157005089,29257004544,01357004057,15457003622,45557003234,33Итого20547,27
Чистая текущая стоимость данного проекта равна:
NPV = (5089,29 + 4544,01 + 4057,15 + 3622,45 + 3234,33) - 18000 =
20547,27 - 18000 = 2547,27 р.
Т.к. величина чистой текущей стоимости 2547.27 > 0, то проект может быть принят.
Заключение
Инвестиции можно классифицировать по ряду признаков.
Относительно объекта вложений выделяют реальные (прямые или капиталообразующие), финансовые (косвенные или портфельные) и интеллектуальные инвестиции.
В свою очередь реальные инвестиции можно классифицировать с позиции планируемых задач: новое строительство; расширение действующего предприятия; реконструкция действующего предприятия; техническое перевоо-ружение производства; другие цели.
По сроку окупаемости различают кратко-, средне- и долгосрочные инвестиции.
По формам собственности выделяют частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции.
По характеру участия инвестора в инвестиционном процессе различают прямые и непрямые инвестиции.
По источникам финансирования инвестиции делятся на внутренние внешние.
По региональному признаку инвестиции могут осуществляться внутри страны и за рубежом.
По степени риска различают инвестиции с низким и высоким риском.
По методу расчета различают валовые и чистые инвестиции.
Список использованной литературы
1.Алексанов Д.С., Кошелев В.М. Экономическая оценка инвестиций. - М.: "Колос-пресс", 2010. - 382 с.
Ковалёв В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 2011 . - 144 с.
Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности (теория ожидаемого эффекта). - М.: ЦЭМИ РАН, 2010 . - 143 с.
Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. - М.: Финансы, 2001. - 54 с.
Кныш М.И., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности: Учебное пособие. - Спб.: Изд.дом "Бизнес-пресса", 2011. - 315 с.
Мыльник В.В. Инвестиционный менеджмент. - М.: Академический проект, 2012. - 272 с.
Алексанов Д.С., Кошелев В.М. Экономическая оценка инвестиций. - М.: "Колос-пресс", 2012. - 382 с.
Щербакова Н.А. Экономика недвижимости. Учеб. Пособие. - Ростов н/Д: Феникс, 2012. - 320 с.
Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. - М.: Финансы, 2011. - 54 с.
Бочаров В.В. Инвестиции. - СПб: Питер, 2009. - 288 с.
Репетиторство
Нужна помощь по изучению какой-либы темы?
Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку
с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.
Инвестиции - это способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и (или) принести положительную величину дохода. Прямая инвестиция - это форма вложений, которая дает инвестору непосредственное право собственности на ценную бумагу или имущество. Например, когда инвестор покупает акцию, облигацию, ценную монету или участок земли, чтобы сохранить стоимость денег или получить доход, он осуществляет прямое инвестирование. Косвенная инвестиция - это вложение в портфель, иначе говоря, набор ценных бумаг или имущественных ценностей.
В настоящее время в экономике принято классифицировать инвестиции на 1.прямые, 2.портфельные и 3.прочие следующим образом. Прямые инвестиции (direct investment) - это инвестиции в данное предприятие, объем которых составляет не менее 10% акционерного капитала этого предприятия. Портфельные инвестиции (portfolio investment) - это инвестиции в ценные бумаги данного предприятия, объем которых составляет менее 10% акционерного капитала. Прочие инвестиции (other investment) - это инвестиции, не связанные с предприятием (вложение капитала в ГКО, ОФЗ и пр.).
Инвестиции можно классифицировать:
По государственной принадлежности инвестора (внутренние инвестиции, иностранные инвестиции);
По организационно-правовой форме инвестора (государственные инвестиции, муниципальные инвестиции, инвестиции юридических лиц, инвестиции физических лиц);
По размещению объекта инвестирования (инвестиции в экономику страны, инвестиции в экономику региона, области);
По характеру объекта инвестирования (инвестиции в здания, инвестиции в оборудование, инвестиции в нематериальные активы и т.п.);
По степени влияния инвестирования на управление предприятием (инвестиции, обеспечивающие полную собственность инвестора на объект инвестирования; инвестиции, обеспечивающие частичную собственность, но полный контроль над управлением объектом инвестирования; инвестиции, не позволяющие контролировать управление объектом инвестирования, и т.п.).
Источниками финансовых ресурсов направляемых на капитальные вложения, в коммерческих предприятиях и организациях являются:
1) собственные финансовые ресурсы;
2) заемные средства и привлеченные средства.
Собственными финансовыми ресурсами капитальных вложений служат:
1. Прибыль. Это один из важных источников указанных ресурсов.
Прибыль в значительной ее части направляется на финансирование непосредственно капитального строительства.
2. Средства специальных фондов. В предприятиях часть прибыли направляется на образование в предприятиях фондов специального назначения:
* фонда развития производства;
* фонда развития науки и техники;
* фонда финансирования капитальных вложений;
* фонда социального развития.
Средства этих фондов служат источником финансирования капитальных вложений.
3.Важным источником финансирования являются амортизационные отчисления, т.е. денежное выражение той части основных фондов, которая в процессе их использования переносится на вновь созданный продукт. При реализации продукции (услуг) у предприятия образуется денежный амортизационный фонд, который используется для финансирования капитальных вложений.
4. Средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий.
8.Комплексная система мотивации труда. Экономическая и неэкономическая мотивация. Оценка индивидуального вклада в общие результаты работы.
Комплексная система мотивации труда (см. табл.1) на предприятии включает следующие компоненты:
1 культура организации;
2 идентификация с организацией;
3 система участия (в прибыли, в капитале, в управлении, в принятии решений);
4 обслуживание персонала;
5 организация рабочего места;
6 кадровая политика;
7 регулирование рабочего времени;
8 информирование работников.
Таблица 1-Комплексная система мотивации персонала
|
Компоненты системы мотивации |
Инструменты мотивации |
Цели мотивации |
|
|
Культура организации Система общих для всего персонала организации ценностных ориентаций и норм |
Конституция (устав) организации, основные принципы руководства и организации |
Понимание и признание целей деятельности организации. Ориентация на перспективу. Согласование взаимных интересов |
|
|
Идентификация с организацией Образ организации в глазах персонала и внешнего мира |
Различные формы информации об организации |
Единая ориентация в восприятии организации как внутри нее, так и вовне. Чувство принадлежности к организации |
|
|
Система участия Участие работников в распределении общего хозяйственного результата, участие в капитале организации и развитие сотрудничества |
Формы и методы распределения результатов, система участия в капитале и собственности; развитие отношений партнерства |
Установка на корпоративность в поведении. Ориентация на соотнесение затрат и результата, готовность к риску. |
|
|
Обслуживание персонала Все формы социальных льгот, услуг, предоставляемых работникам независимо от их положения в организации |
Безопасность труда, охрана здоровья, создание условий для отдыха и разгрузки, занятия спортом, забота о работниках, нуждающихся в помощи |
Социальная ответственность по отношению к другим. Повышение трудовой активности |
|
|
Организация рабочего места Оснащение рабочих мест эргономичными и организационными вспомогательными средствами |
Технические и организационные вспомогательные средства; физиологические и психологические элементы условий труда (эргономика), цветовое оформление и т.д. |
Удовлетворенность состоянием рабочего места. Идентификация с рабочей задачей. Удовольствие от работы и более качественное выполнение задания. |
|
|
Кадровая политика Планирование и выбор мероприятий по повышению квалификации и мобильности с учетом потребностей, желаний и профессиональных способностей работников. |
Подготовка и повышение квалификации кадров; тренинги и семинары; планирование карьеры, перспективные программы формирования кадрового потенциала |
Внутриорганизационная мобильность в применении профессиональной квалификации. Самостоятельность и инициативность. Творческая инновационная деятельность. |
|
|
Регулирование рабочего времени Гибкое приспособление рабочего времени к потребностям работника и организации |
Сокращение рабочего времени; гибкие и скользящие графики |
Ответственное и сознательное использование рабочего времени. Привлекательность труда, связанная с гибкостью рабочего времени. Эффективность времени труда |
|
|
Информирование работников Доведение до работников сведений о делах организации |
Журналы и справочники организации; собрания коллектива; ответы о работе; совещания работников |
Положительное влияние на поведение и развитие личности. Знание результатов и сознательная корректировка целей. Ответственность за свои действия. Самокритичная оценка трудовых достижений. |
Экономические стимулы связаны с дополнительными выгодами, которые люди получают в результате выполнения предъявляемых им требований. Выгоды эти могут быть прямыми (денежный доход) или косвенными, облегчающими получение прямых (свободное время, позволяющее заработать в другом месте). К формам экономического стимулирования наемных работников относится заработная плата, различные выплаты и льготы. Их функциями являются: привлечение и закрепление сотрудников, повышение эффективности их работы.
Кнеэкономическим относят организационные и морально-психологические способы стимулирования. Организационными считаются:
Привлечение работников к участию в делах организации и предоставление им права голоса при решении ряда проблем социального характера;
Предоставление возможности приобрести новые знания и навыки, что делает людей более независимыми, самостоятельными, придает им уверенность в завтрашнем дне;
Обогащение труда, заключающееся в предоставлении людям более содержательной, важной, интересной, социально значимой работы, соответствующей их интересам и склонностям; требующей творческих способностей; позволяющей контролировать ресурсы и условия собственной деятельности.
Морально-психологические способы стимулирования включают следующие основные элементы.
1.создание условий, при которых люди испытывали бы профессиональную гордость за причастность к порученной работе, личную ответственность за ее результаты.
2. присутствие вызова, обеспечение возможности каждому на своем рабочем месте показать свои способности, лучше справиться с заданием, ощутить собственную значимость. Для этого задание должно содержать известную долю риска, но и шанс добиться успеха.
4. высокая оценка, которая может быть личной и публичной.
Суть личной оценки состоит в том, что особо отличившиеся работники упоминаются в специальных докладах руководству организации, представляются ему, персонально поздравляются администрацией по случаю праздников и семейных дат. В нашей стране такая практика широкого распространения еще не получила.
Публичная оценка предполагает возможность объявления благодарности, награждения ценными подарками, почетными грамотами, нагрудными значками, занесения в Книгу почета и на Доску почета, присвоения почетных званий, званий лучших по профессии и пр.
5. к морально-психологическим методам стимулирования относятся высокие цели, которые воодушевляют людей на эффективный, а порой и самоотверженный труд. Удовлетворенность, возникающая при их достижении, влияет на поведение в сходных ситуациях в будущем.
Кредитование предприятий торговли и общественного питания: понятие, цель, принципы, способы. Оценка эффективности использования заемных средств.
Из-за нехватки собственных оборотных средств предприятия привлекают банковские кредиты, которые дают возможность более рационально организовать оборот средств предприятий, не тратить значительные финансовые ресурсы на создание товарных запасов.
На данный момент, торговля – это отрасль национальной экономики, которая мощно развивается. Бурное развитие отрасли предопределяет повышение роли кредитных ресурсов как важного источника финансирования предприятий. Банки кредитуют отечественный торговый бизнес недостаточно, так как часто торговые предприятия по разным причинам кредиты не возвращают. Кроме того, условия кредитования не выгодны для малых предприятий, которых в торговом бизнесе большинство. Брать кредиты на предлагаемых банками условиях могут позволить себе сегодня лишь крупные магазины.
Чтобы минимизировать свои риски, банки прибегают к хорошо известным инструментам - залогам и поручительству . Однако с залогами в случае с кредитованием торговых компаний дело обстоит даже сложнее. Далеко не всегда банк готов принять залог, который предлагает ему торговое предприятие. Например, если в качестве заемщика выступает компания, занимающаяся торговлей продовольственными товарами, то речь обычно идет о продуктах питания в качестве залога. Принять такие скоропортящиеся товары готов не каждый банк. Кроме того, залогом не могут выступать товары, срок хранения которых составляет менее года, а также комиссионные товары, которые не находятся в собственности компании.
В качестве дополнительной страховки от рисков большинство банков настаивает и на поручительстве владельцев предприятий. В случае неплатежеспособности юридического лица владельцы бизнеса отвечают по его обязательствам в пределах своего взноса в уставный капитал.
Существует ряд эффективных форм кредитования . Например, банк может выдать на два - три дня «овердрафт» для пополнения оборотных средств магазина. Проценты по такому кредиту будут ниже, чем при долгосрочных кредитах. Правда, подходит она отнюдь не для всех компаний, так как в качестве заемщиков может выступать только компания, имеющая значительный и, главное, регулярный поток денежных средств от покупателей. К подобной форме кредитования прибегают в основном крупные оптовые компании.
Начинают набирать популярность и другие формы привлечения заемного капитала. Достаточно широко распространенной, по оценкам аналитиков, становится в последнее время практика получения займа под инкассируемую выручку. Такой кредит выдается обычно на 3 месяца. Подобная форма кредитования банку выгодна, так как краткосрочные средства находятся в банке, пополняя его активы.
Однако, по прогнозам экспертов, настоящим фаворитом в обозримом будущем может стать факторинг - финансирование компаний под залог их будущих доходов. Этот продукт несколько дороже кредита, но обладает рядом преимуществ: отсутствием обеспечения и быстротой получения средств. Немаловажно и то, что факторинг чуть ли не единственный путь к заемному капиталу для торговых предприятий, которые не в состоянии предоставить залоги, соответствующие стандартам банков-кредиторов.
Таким образом, мы видим, что обеспечение финансовой стабильности торговых предприятий в условиях экономического кризиса требует кредитной поддержки и усовершенствования кредитных отношений между предприятиями и банками. Достаточно высокая инфляция также вносит свой вклад в потребность увеличения объемов кредитования, так как увеличивается общая денежная масса. Поэтому в ближайшее время сегмент кредитования торговли будет только расти.
Для оценки эффективности использования заемного капитала рассчитывается эффект финансового рычага (ЭФР), который показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот организации:
ЭФР = (Rс. к. - Цз. к) * (1 - Кн) * ПФР,
где Rс. к. - рентабельность совокупного капитала (отношение суммы прибыли до выплаты процентов и налогов к средней величине всего совокупного капитала),%;
Цз. к - средневзвешенная цена заемного капитала,%;
Кн - уровень налогового изъятия из прибыли;
ПФР (плечо финансового рычага) - отношение среднегодовой суммы заемного капитала (ЗК) к собственному (СК).
ЭФР в обоих случаях положительный, т.к рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов. Разность между стоимостью заемных средств и доходностью совокупного капитала позволит увеличить рентабельность собственного капитала. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага.
Если бы Rс. к. < Цз. к, то ЭФР имел бы отрицательный знак. Это значило бы, что организация "проедает" собственный капитал, в результате она могла бы стать банкротом. Следовательно, заемные средства могут способствовать как накоплению капитала, так и разорению предприятия.
Эффект финансового рычага можно рассчитывать не только в целом по всему заемному капиталу, но и по каждому его источнику (долгосрочным, краткосрочным кредитам банка, лизингу, беспроцентным заемным ресурсам и т.д.). Тогда в вышеприведенную формулу нужно подставлять не средневзвешенную цену заемного капитала, а цену конкретного его источника.
ЭФР = (Rс. к. - Цз. к. i) * (1 - Кн) *ЗК/СК,
Таким образом, привлекая заемные ресурсы, предприятие может увеличить собственный капитал, если рентабельность капитала окажется выше цены привлеченных ресурсов. Эффект зависит также от соотношения заемного и собственного капитала. Финансовый рычаг является важным инструментом.
Сущность инвестиций. Факторы, влияющие на объем инвестиций
Термин ``инвестиции"" происходит от латинского слова ``invest"" - вкладывать. Инвестиции представляют собой вложения капитала в целях последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от текущего потребления, вознаградить его за риск, возместить возможные потери от инфляции.
Под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.
Под инвестиционной деятельностью понимаются действия инвестора по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или их иному использованию для получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата
Когда общество сберегает часть своего дохода, это означает, что часть производства может быть направлено не на потребление, а не инвестиции. Факторы, влияющие на объем инвестиций:1. Распределение полученных доходов на потребление и сбережение 2. Уровень прибыли на инвестиции 3. Ставка ссудного % 4. Предполагаемый темп инфляции 5. Объем производства национального продукта 6. Степень развития финансового рынка.
Может быть непосредственное вложение инвестиций в производство. Если финансовый рынок хорошо организован, то даже денежные средства, которые оказываются свободными на незначительный срок также вовлекается в инвестиционный процесс. % и налоговая политика государства. Ожидание предпринимателей основывается на прогнозе будущего спроса, объема продаж, рентабельности.
Формы и источники инвестиций
Инвестициями считается любая деятельность, которая обеспечивает расширенное экономическое воспроизводство, а инвестированием - вложение средств в экономические проекты с целью их развития и получения дохода.
В зависимости от того, в какой форме происходит инвестирование, сегодня выделяются следующие основные формы инвестиций:
реальные, в том числе инвестирование в нематериальные активы;
портфельные.
Реальные инвестиции
Реальное инвестирование связано с вложением средств в приобретение реальных экономических активов компаний, которые способствуют увеличению их стоимости. Внутри реального инвестирования выделяют реальные инвестиции в узком и широком смысле этого слова.
Реальные инвестиции в узком смысле представляют собой вложения средств в создание новых и реконструкцию действующих предприятий, обновление их оборудования, технологий, то есть капитальные вложения, которые считаются капиталообразующими инвестициями.
В широком смысле реальные инвестиции также включают инвестиции в нематериальные активы.
Инвестирование в нематериальные активы
Эти формы инвестиций представляют собой вложение средств в приобретение патентов, лицензий, товарных знаков, сертификатов, свидетельств на новые технологии и другие нематериальные активы, которые составляют научно-техническую и интеллектуальную продукцию.
Портфельные инвестиции
Портфельными вложениями называется вложение средств в покупку ценных бумаг компаний, банков, инвестиционных фондов с целью получения дохода от изменения их курсовой стоимости. Эти формы инвестиций происходят сугубо в финансовой форме, а направление средств на развитие активов осуществляют компании, эмитировавшие ценные бумаги.
Выбор формы инвестиций зависит от целей инвестора, объема его временно свободных средств, ожидаемого уровня доходности и срока отдачи от вложений. Так, реальные инвестиции требуют крупных капиталовложений на длительный срок, при этом они могут дать большую отдачу, нежели портфельные. Однако для осуществления портфельного инвестирования нет необходимости в крупных суммах финансовых ресурсов.
Источники инвестиций можно подразделять на внутренние, внешние и смешанные.
Внутренним источником инвестиций является разница между общей суммой денежных средств, имеющихся у предприятия, и разумной величиной, которая должна оставаться в кассе и на расчетном счете. К внутренним источникам инвестиций можно отнести самофинансирование инвестиций, т.е. их финансирование из собственных ресурсов.
Внешние источники - это заемные и часть привлеченных средств. К ним относятся кредитное финансирование, выпуск эмиссионных ценных бумаг, финансовый лизинг, а также государственное финансирование, средства спонсоров и др.
4. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ: ПОНЯТИЕ, ОБЪЕКТЫ И СУБЪЕКТЫ.
Под ИД (инвестиционной деятельностью ), согласно Инвестиц. кодекса РБ, понимаются действия инвестора по влож-ю инвестиций в произв-во продукции (работ, услуг) или их иному использованию для получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.
Субъектами ИД явл-ся: инвесторы (заказчики), подрядчики (исполнители работ), пользователи объектов ИД, ЮЛ (юр лица) (банк., страх. и посреднич. организации), граждане РБ, иностр. ЮЛ и ФЛ, гос-ва и м/н орг-ции.
Инвестор – лицо(ЮЛ и ФЛ, иностр. орг-ции, не явл-щиеся ЮЛ, гос-во в лице уполномоч. органов и его админ-террит единицы в лице уполномоч органов), осущ-щее ИД в формах, определенных Инв. кодексом.
Иностр. инвесторами в РБ признаются: 1. иностр. гос-ва и их адм-терр ед-цы в лице уполномоч органов, 2. м/н орг-ции, 3. иностр. ЮЛ, 4. иностр. организации, не явл-щиеся ЮЛ, созданные в соответствии с законодательством иностр. гос-в, 5. иностр. граждане, 6. ФЛ (граждане РБ и лица без гражданства), постоянно проживающие за пределами РБ.
Объектами ИД явл-ся: 1. недвижимое имущ-во, в т. ч. п/п как имуществ. комплекс, 2. ЦБ, 3. интеллект. собственность.
Классификация инвестиций
Все инвестиции классифицируются по следующим признакам:1. По объектам вложения: РЕАЛЬНЫЕ – хар-ют влож-е кап-ла в воспр-во ОС, в инновац. НМА, в прирост запасов, ТМЦ и в др. объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной дейтельности п/п или улучшением условий труда и быта персонала. ФИНАНСОВЫЕ – влож-е кап-ла в различные фин. инструменты, чаще всего в ЦБ, с целью получения дохода.
2. по хар-ру участия в инвестировании: ПРЯМЫЕ – прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и влож-я кап-ла. НЕПРЯМЫЕ – влож-е кап-ла с помощью фин. посредников.
3. по периоду инвестирования: КРАТКОСРОЧНЫЕ – до 1 месяца
СРЕДНЕСРОЧНЫЕ – ОТ 1 МЕС ДО 1 ГОДА
ДОЛГОСРОЧНЫЕ – свыше 1 года
4. по формам собственности инвест. ресурсов: ЧАСТНЫЕ – влож-е ср-в ФЛ, а также ЮЛ негос. форм собств-сти. ГОСУДАРСТВЕННЫЕ – влож-е кап-ла гос. п/п, ср-в гос. бюджета разл. уровней и гос. внебюдж. фондов.
5. по региональному признаку:
НАЦИОНАЛЬНЫЕ – влож-е кап-ла резидентами данной страны (ЮЛ и ФЛ) в объекты инвестирования на её терр-и. ИНОСТРАННЫЕ – влож-е кап-ла нерезидентами в объекты инвестирования данной страны.
6. по уровню инвестиц. риска инвестиций: БЕЗРИСКОВЫЕ – влож-е ср-в в такие объекты инвестирования, по кот. отсутствует реал. риск потери кап-ла или ожид. дохода и практически гарантировано получение реал. суммы инвестиц. дохода. НИЗКОРИСКОВЫЕ – характ-ют влож-е кап-ла в объект инвестирования, риск по кот. значительно ниже среднерыночного. СРЕДНЕРИСКОВЫЕ – ур-нь риска по объектам инвестир-я соответствуют среднерыночному. ВЫСОКОРИСКОВЫЕ – ур-нь риска превышает среднерын. ур-нь. СПЕКУЛЯТИВНЫЕ – влож-е кап-ла в наиболее рисковые инвестиц. проекты или инструменты инвестир-я, по кот. ожидается наивысший инвестиц. доход.
5. Инвестиционная деятельность: формы осуществления.
Инвестиционная деятельность - это действия юридических, физических лиц и государства по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или иному их использованию для достижения значимого результата - получения прибыли, дохода, решения социальной проблемы и т.д. Эти действия могут совершаться как каждым инвестором в отдельности, так и вместе с другими.
Согласно Инвестиционному Кодексу РБ, инвестиционная деятельность в Республике Беларусь осуществляется в следующих формах:
§ создание юридического лица;
§ приобретение имущества или имущественных прав, а именно:
· доли в уставном фонде юридического лица, включая случаи увеличения уставного фонда юридического лица;
· недвижимости;
· ценных бумаг;
· прав на объекты интеллектуальной собственности;
· концессий;
· оборудования;
· других основных средств.
