В число финансовых дериватов входят. Что такое дериватив? Зачем нужны деривативы

(финансовыми деривативами) называют те финансовые инструменты, производные от других, более простых финансовых инструментов — акций, облигаций, иностранной валюты, процентной ставки или реальных активов в виде товаров. Отсюда их название (англ. derivative — производный). В сущности, это инструменты торговли финансовыми рисками , привязанные к финансовым или реальным активам. Ведь при торговле деривативами фактически покупаются и продаются риски, вытекающие из возможного изменения цен на акции, валютного курса, уровня процента и цен на товары. Номинальная стоимость финансовых инструментов, обращающихся на мировом рынке деривативов, уже превышает 100 трлн долл., а стоимость заключенных на нем сделок приближается к 500 млрд долл. за год.

Основными видами деривативов являются:

• опционы (options) и варранты (warrants), дающие их обладателю право (но не обязанность) продать или купить определенные активы по зафиксированной в контракте цене;
• фьючерсы (futures), т.е. стандартизированные для биржевой торговли форварды (forwards), — контракты на будущую поставку различных активов (товаров, валюты, ценных бумаг) по зафиксированной в контракте цене;
• свопы (swaps) — контракты на обмен активами или платежами в течение определенного срока по согласованной заранее цене.

Рынок деривативов тесно связан с , прежде всего из-за того, что оба этих рынка связаны с обменом одной валюты на другую или ценных бумаг в одной валюте на ценные бумаги в другой валюте. Основная часть рынка деривативов приходится на валютные фьючерсы и свопы (преимущественно краткосрочные, хотя есть и долгосрочные), а также на процентные фьючерсы, опционы и свопы, которые базируются в основном на контрактах об обмене различными ценными бумагами, точнее, доходами от них.

Операции на рынке деривативов

На этом рынке операции представлены прежде всего операциями со свопами, фьючерсами и опционами. Фьючерс — это стандартная сделка на будущую куплю-продажу активов, которая заключается по установленным биржей правилам. Рынок фьючерсов имеет большую ликвидность, так как стандартные правила обеспечивают возможность свободной торговли для сколь угодного количества участников.

Если к фьючерсному контракту добавить такое условие, как право выбора за определенное вознаграждении (премию) купить (продать) ценную бумагу по заранее оговоренной в контракте цене или отказаться от сделки, то этот дополнительный параметр превращает срочную сделку в опцион (от англ. option — выбор).

При этом лицо, купившее фьючерсный контракт или опцион на фьючерсный контракт для открытия рыночной позиции и не ликвидировавшее эту позицию встречной продажей, занимает, как обычно говорят биржевые специалисты, длинную позицию. Наоборот, лицо, продавшее фьючерсный контракт или опцион на фьючерсный контракт для открытия рыночной позиции и не ликвидировавшее этой позиции встречной покупкой, занимает короткую позицию. В более общем алане длинная и короткая позиция относятся ко всему фондовому рынку.

Тем самым рассмотренные сделки выполняют функцию хеджирования, т.е. ограничения рисков при проведении различных биржевых операций.

В случае если вы начали увлекаться инвестированием в последние годы, то, безусловно, уже слышали понятие «дериватив».

Вокруг деривативов существует множество слухов и сплетен. Считается, что CDO явились одной из причин текущего кризиса. Многие эксперты считают, что оставшиеся деривативы, рынок которых продолжает расти, могут окончательно уничтожить американскую банковскую систему.

Что же такое эти самые деривативы и так ли они страшны, как принято считать среди экономистов.

Для простейшего определения дериватива можно сказать, что это инструмент , оценка которого зависит от стоимости другого инструмента, который затем называется базовым активом. Этим базовым активом могут быть акции, облигации, государственные ценные бумаги, товары, валюты и т. д. Так, на цену контракта влияет цена актива.

Сущность

Стороны, торгующие деривативом, фактически обсуждают условия контракта, который будет определять финансовые потоки, возникающие в результате сделки, основанные главным образом на изменениях стоимости базового актива(ов).

Базовый актив физически не торгуется. Этот обмен может быть необязательным (в случае ), отложенным (фьючерсные или форвардные контракты) или никогда не состоится (процентные свопы).

Производные финансовые инструменты доступны для всех классов рыночных активов и связанных с ними рисков: процентного риска, валютного риска, риска капитала, товарного риска и кредитного риска.

Поскольку производный инструмент соответствует обязательству банка , он отражается по условной стоимости как внебалансовая статья. Тем не менее, прибыль или убыток, возникающие в результате изменения рыночной стоимости контракта, отражаются в балансе, как и, конечно, финансовые потоки, генерируемые контрактом, когда они вступают в силу.

Использование

Все производные инструменты могут быть использованы в одном из трех контекстов: хеджирование, спекуляция и арбитраж.

1. Хеджирование ‒ субъект, владеющий или намеревающийся приобрести базовый инструмент, может занять позицию по производному инструменту с целью хеджирования от колебаний цены базового инструмента. Эта стратегия ограничивает убытки, понесенные в случае неблагоприятного колебания цен, но в свою очередь, как правило, подразумевает отказ от части потенциальных выгод от владения базовым активом, в некоторой степени по тому же принципу, что и страхование.
2. Спекуляция ‒ субъект, ожидающий изменения цены базового актива, может занять позицию по производному инструменту. Деривативы обычно позволяют занять позицию на большую условную сумму, но с относительно низкими начальными инвестициями. Это называется кредитным плечом. В этом случае перспективы прибыли важны, если стратегия окажется успешной, но потери могут быть столь же важны.
3. Арбитраж ‒ субъект обнаруживает несоответствие между рыночной стоимостью производного инструмента и его базовой стоимостью. Затем он одновременно занимает позиции на спот-рынке базового актива и производного инструмента. Такой тип стратегии позволяет получить минимальную прибыль по каждой сделке, но без риска. Она должна осуществляться систематически в целях получения значительных прибылей.

Арбитраж оказывает положительное влияние на рынки, устраняя несоответствия, что делает процесс определения цены более эффективным. Спекуляция приносит ликвидность на рынки и тем самым облегчает хеджерам поиск контрагента для хеджирования.

Пример

Разберемся, как используются производные на простом практическом примере.

Рассмотрим погоду, которую очень сложно предсказать с большой точностью. Фермеры в Московской области хеджируют свое воздействие плохой погоды, которая может уничтожить урожай.

Так что если погода окажется отличной, а урожай у них небывалый, то фермер будет в максимальной выгоде. Думайте об этом как о страховом полисе, и это означает, что хеджирование на самом деле страхует от риска на активе.

Классификация

Основными видами деривативов являются фьючерсы, опционы, форварды и свопы.

Фьючерс ‒ это соглашение между двумя сторонами о продаже актива в будущем по цене, уже согласованы.

Форвардные контракты похожи на фьючерсы, только разница в том, что они не торгуются на бирже.

Опционный договор предоставляет покупателю возможность, но не обязательство покупать / продавать договор в заранее определенную дату.

Свопы ‒ это контракты, в которых две стороны обмениваются финансовыми инструментами.

Это наиболее распространенные виды производных.

Влияние деривативов достаточно велико на экономику. Группа разработчиков деривативов регулярно работает в тесном сотрудничестве с глобальным банковским, корпоративным, производным и судебным разбирательством, энергетикой, инвестициями, пенсиями, недвижимостью, занимается регулированием и налоговой практикой по наиболее важным сделкам и юридическим вопросам рынка.

Тесные контакты с регулирующими органами по всему миру позволяют команде разработчиков консультировать по вопросам регулирования (включая регулятивный капитал), возникающим в связи со структурированием и маркетингом производных продуктов, независимо от правовой формы этих продуктов.

Сам дериватив представляет собой договор между двумя или более сторонами. Величина дериватива определяется колебаниями стоимости базового актива. Наиболее распространенные базовые активы включают в себя акции , облигации , товары, валюту , процентные ставки и индексы рынка .

Производные ценные бумаги (другое название деривативов) торгуются на биржах или внебиржевых (OTC) рынках .

Подробнее о деривативах

Первоначально деривативы использовались для обеспечения сбалансированного обменного курса между товарами, поступающими в международную торговлю, так как из-за различий в курсах национальных валют , международным трейдерам требовалась система учета этих различий. На сегодняшний день деривативы основываются на самых разнообразных сделках и имеют множество вариантов использования. Существуют даже деривативы на основе данных о погоде, таких как количество осадков или количество солнечных дней в конкретном регионе.

Деривативы - это целая категория ценных бумаг, поэтому они обладают разнообразными функциями и способами их применения. Определенные виды деривативов могут быть использованы для хеджирования рисков при покупке активов. Производные финансовые инструменты могут быть также использованы для спекулятивных ставок по отношению к будущей цене актива или для обхода валютных ограничений. Например, европейский инвестор, приобретая акции американской компании на американской бирже (используя для этого доллары США), будет подвергаться риску изменения обменного курса валют во время владения этими акциями. Для того, чтобы хеджировать этот риск, инвестор может приобрести валютные фьючерсы, чтобы зафиксировать обменный курс для будущей продажи акций и конвертации валюты обратно в евро. Кроме того, многие деривативы характеризуются высоким кредитным плечом .

Общие формы деривативов

Другой формой дериватива является обеспеченная ипотекой ценная бумага , которая представляет собой облигацию, или долговое обязательство, чье обеспечение гарантируется ипотекой или портфелем ипотек, которые обычно страхуют от любого невыполнения обязательств.

Ограничение производных финансовых инструментов

Как было упомянуто выше, дериватив представляет собой широкую категорию ценных бумаг, поэтому их использование в принятии финансовых решений варьируется в зависимости от типа дериватива, о котором идет речь. Вообще говоря, ключом к созданию прибыльной инвестиции является понимание рисков, связанных с деривативами. Использование производных финансовых инструментов имеет смысл только тогда, когда инвестор полностью осознает риски и понимает влияние инвестиций в рамках стратегии портфеля.

Цены или условия которого базируются на соответствующих параметрах другого финансового инструмента, который будет являться базовым. Обычно, целью покупки дериватива является не получение базового актива, а получение прибыли от изменения его цены. Отличительная особенность деривативов в том, что их количество не обязательно совпадает с количеством базового инструмента. Эмитенты базового актива обычно не имеют никакого отношения к выпуску деривативов. Например, суммарное количество контрактов CFD на акции компании может в несколько раз превышать количество выпущенных акций, при этом само это акционерное общество не выпускает и не торгует деривативами на свои акции.

Дериватив имеет следующие характеристики:

1. его стоимость меняется вслед за изменением процентной ставки, цены товара или ценной бумаги, обменного курса, индекса цен или ставок, кредитного рейтинга или кредитного индекса, другой переменной (иногда называемой «базисной»);
2. для его приобретения необходимы небольшие первоначальные инвестиции по сравнению с другими инструментами, цены на которые аналогичным образом реагируют на изменения рыночной конъюнктуры;
3. расчёты по нему осуществляются в будущем.

По сути дериватив представляет собой соглашение между двумя сторонами, по которому они принимают на себя обязательство или право передать определённый актив или сумму денег в установленный срок или до его наступления по согласованной цене.

Существуют некоторые другие подходы к определению производного финансового инструмента. Согласно этим определениям признак срочности является необязательным - достаточно лишь того, что данный инструмент основан на другом финансовом инструменте. Также существует подход, согласно которому производным инструментом может считаться только тот, по которому предполагается получение дохода за счёт разницы цен и не предполагается использование данного инструмента для поставки товара или иного базового актива.

Большинство производных финансовых инструментов в соответствии с российским законодательством не признаётся ценной бумагой, как это трактуется в Федеральном законе "О рынке ценных бумаг". Исключение составляет опцион эмитента. Однако встречается такой термин как производная ценная бумага . Под это понятие попадают инструменты, основанные на ценных бумагах (форвардный контракт на облигацию, опцион на акцию, депозитарная расписка).

Признаки производных инструментов

• Производные финансовые инструменты основываются на других финансовых инструментах: валютах, ценных бумагах. Встречаются производные инструменты на другие деривативы, как например опцион на фьючерсный контракт.

• Как правило деривативы используются не с целью купли-продажи базового актива, а с целью получения дохода от разницы в ценах.

• Рынок производных инструментов напрямую связан с рынком ценных бумаг. Эти рынки строятся по одинаковым принципам, ценообразование на этих рынках происходит по одним законам и, как правило, на них торгуют одни и те же участники.

Примеры деривативов

Литература

• Джон К. Халл Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты = Options, Futures and Other Derivatives. - 6-е изд. - М.: «Вильямс» , 2007. - С. 1056. - ISBN 0-13-149908-4

Wikimedia Foundation . 2010 .

Смотреть что такое "Деривативы" в других словарях:

Деривативы - Деривативы (derivatives) см. Производные финансовые инструменты …

Деривативы - — см. Производные финансовые инструменты … Экономико-математический словарь

Производные финансовые инструменты фьючерсы, форварды, опционы, свопы, используемые в сделках, не связанных напрямую с куплей продажей материальных или финансовых активов. Получили широкое распространение в конце XX в. Используются для… … Словарь бизнес-терминов

Мн. Вторичные или производные ценные бумаги на финансовом рынке. Толковый словарь Ефремовой. Т. Ф. Ефремова. 2000 … Современный толковый словарь русского языка Ефремовой

деривативы - Производные, они же вторичные ценные бумаги. Принцип их действия ставка на чужую ставку, игра на чужой игре. Впрочем, принцип действия Д. понимают даже не все финансисты. То, что они появились в сводках новостей и обывательских беседах такой же… … Словарь 2007 года

ДЕРИВАТИВЫ ФИНАНСОВЫЕ - производные финансовые инструменты, в основе которых лежат другие, более простые финансовые инструменты. Стоимость Д.ф. зависит от стоимости лежащего в его основе инструмента, обращающегося на наличном рынке (например, акции или облигации). К Д.ф … Внешнеэкономический толковый словарь

См. КРЕДИТНЫЕ ПРОИЗВОДНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 … Словарь бизнес-терминов

Производные финансовые инструменты, деривативы - DERIVATIVES Фьючерские контракты, опционы и свопы, являющиеся производными реальных сделок с ценными бумагами, валютой или товаром. Существуют также «экзотические» производные инструменты (exotics), условия контрактов на которые сложны и необычны … Словарь-справочник по экономике

Дериватив - (Derivative) Дериватив это ценная бумага, основанная на одном или нескольких базовых активах Дериватив, как производный финансовый инструмент, виды и классификация ценных бумаг, рынок деривативов в мире и России Содержание >>>>>>> … Энциклопедия инвестора

Приветствую постоянных читателей и впервые заглянувших!

Деривативы – это собирательное название для целой группы финансовых инструментов. В учебниках сразу переходят к деталям и фактически строят дом без фундамента. А ведь достаточно понять принцип работы, чтобы использовать деривативные сделки с прибылью.

Дериватив – вспомогательный финансовый инструмент, договор о событии, которое произойдет в будущем.

Основной финансовый инструмент: покупка и продажа. Если инвестор покупает ценные бумаги, инвестирует в золотые монеты, недвижимость – сделка происходит сегодня. И есть конечный результат (пачка акций, стопка монет и шикарный отель).

Когда нужно получить гарантию продажи или покупки в будущем или право купить в будущем по определенной цене, результат тоже будет потом. Я хочу купить конскую сбрую. У мастера очередь на полгода вперед. Мы подписываем договор, что он через полгода продаст седло по фиксированной цене.

Товар я получу в будущем, но дериватив (гарантия) у меня есть уже сейчас.

Особенности и функции

Как не запутаться, относится сделка к деривативу или нет? Его особенности:

1. Есть базовая основа для сделки (материальные ценности).
2. Купля-продажа произойдет в оговоренные сроки в будущем.
3. Могут потребоваться небольшие инвестиции (гарантийный взнос).

Основная функция деривативов – страхование (хеджирование), защита от рисков в будущем не продать товар или не купить по привлекательной цене.

И это возможность заработать! Финансовые спекуляции деривативами (не с целью купить товар потом, а найти желающего и продать ему контракт сейчас) сформировали отдельный рынок.

Примеры

Мы регулярно сталкиваемся с деривативами, даже не подозревая об этом. В магазине прошу отложить понравившуюся вещь на день, продавец соглашается не продавать товар до вечера и не менять цену. Оба довольны. Я точно куплю, он гарантированно получит деньги.

Если же стоимость товара высокая, я вношу залог (квартира, машина). Это тоже деривативная сделка: собственно покупка произойдет в будущем, но договор о ней есть сейчас.

В бизнесе масштабы цен больше, но сам принцип не меняется. В сельском хозяйстве фермер планирует культуры для посадки с учетом продажи. В конце зимы – начале весны заключает договор о поставке урожая по цене, которую считает выгодной, и может спокойно работать.

Представитель сети супермаркетов заранее беспокоится о крупной партии, чтобы получить конкурентное преимущество, и в итоге точно знает, что будет обеспечен той же морковкой-капустой.

Виды

Последние 25 лет на финансовом рынке деривативные сделки показывают рост котировок. Самые популярные виды:

1. Опционы – финансовые инструменты, дающие право купить или продать актив за определенную плату в заранее оговоренный срок. Опцион в нашей жизни: после покупки товара у владельца появляется право до конца акции купить второй предмет со скидкой. Купит он или проигнорирует предложение – кто знает.
2. Фьючерсы – договорные обязательства (контракт), где одна сторона покупает, а вторая продает по оговоренной цене в будущем (но товара еще нет). Пример: производственный контракт (партия под конкретного покупателя).
3. Свопы – отложенные во времени сделки одновременно и на покупку, и на продажу. По сути, пролонгация договора: закончился год, договор продлили на тех же условиях. Валютные свопы используют на бирже. Открытая сделка на валютную пару по окончании суток закрывается и открывается снова (перенос сделки через ночь).
4. Форварды – деривативные сделки, похожие на фьючерсы, но форвард не может быть расторгнут.

Применяют также процентные, кредитные деривативы, а также страховые, погодные, энергетические.

Условия дериватива

В деривативах обязательно фиксируется цена и время исполнения в будущем. Все остальное, в том числе и условия расторжения, зависит от вида производного финансового инструмента.

Преимущества и недостатки использования

Популярность деривативных сделок растет с улучшением инвестиционного климата. Стали привычны форвардные контракты при покупке жилья в новостройке на этапе строительства. Основные преимущества:

1. Гарантия получения материальных ценностей в будущем.
2. Риски двойной продажи, незавершения расчетов сведены к минимуму.
3. Упрощенный бухгалтерский и налоговый учет.

Но и подводные камни, как у любого финансового инструмента, присутствуют:

1. Нет единого свода правил. Законодательство разных стран по-разному регулирует торговлю с использованием деривативов.
2. В международных контрактах колебание обменных курсов повышает риск деривативных сделок.
3. Многие факторы, влияющие на цену, абсолютно непредсказуемы (погодные условия, государственная политика, забастовка и др.)

Заключение

Зная принцип работы дериватива, легко понять, как работают его виды и откуда берется прибыль финансиста. Оказывается, ничего страшного нет.

На сегодня все. Хотите стать крутым инвестором – подписывайтесь на статьи и ставьте лайк. Удачи в дебрях финансов!