К концу 2016 года рублю удалось укрепиться на 15% по отношению к доллару. Некоторые аналитики посчитали его одной из самых перспективных валют развивающихся рынков. Сколько продлится укрепление отечественной валюты и каких курсов ждать к доллару и евро, узнали у экспертов.
Евгений Коган, президент ООО «Московские партнеры»
Думаю, что среднее значение рубля к доллару за год будет около 62–65 руб. Вполне возможны и сильные рывки в обе стороны. Диапазон колебаний - 57–75 рублей за доллар.
Олег Богданов, главный аналитик «Телетрейд Групп»
Курс российского рубля продолжит тренд 2016 года, т. е. скорее всего, он будет укрепляться к основным валютам. Как всегда на курс рубля будет влиять множество факторов. Определяющими положительный тренд рубля элементами конечно являются стабильные макроэкономические показатели - положительный торговый баланс, падающая инфляция, наметившийся рост российской экономики. Дополнительным плюсом для рубля стал рост инвестиций в российские активы, акции и облигации, можно надеяться, что эта тенденция в 2017 году сохраниться. Поддерживают рубль и стабильные цены на нефть, которые после решения ОПЕК о сокращении добычи закрепились выше $50/барр. Цели в паре долл/рубль могут быть от 55 до 50, а к евро/рубль может укрепляться опережающими темпами, если курс евро продолжит снижаться к доллару США.
Павел Геннель, генеральный директор АО «Русско-Европейский инвестиционный консорциум»
Доллар в 2017 году будет находиться в коридоре 55–65 руб., а евро за счет увеличения ставки ФРС, скорее всего, приблизится к нему вплотную. Нефть будет балансировать в районе $45–55 за баррель с возможным коротким выходом к 60. Инфляция уложится в ожидаемые 5%, а ВВП при этом останется в районе нуля. Над всем этим будет довлеть ожидание снятия санкций и конфликты США со своими внешнеторговыми партнерами - в первую очередь, Китаем.
Сергей Козловский, руководитель аналитического отдела Grand Capital
Нефть дорожает, политические риски нивелированы или уже учтены рынком - на этом фоне рубль продолжает расти, стремясь в паре доллар/рубль к 1,5-годовалым минимумам - 56 руб.
В течение года ничего для рубля не изменится: нефть, макроэкономическая статистика России - эти показатели останутся драйверами колебаний курса. Отдельно отметим состояние российской экономики и инвестклимат. В условиях сохранения стагнации Банк России вынужден будет сдерживать рост рубля. Наш прогноз при нефти в коридоре $52-$58 за баррель - 62 руб. в качестве максимума. Локально возможен рост рубля до 50 за 1 доллар США, но повторимся - это будет не на руку российским властям.
Александр Потавин, главный аналитик SWF
Эйфория вокруг крепкого курса рубля закончится в этом году. Вероятно, мы увидим ощутимое его ослабление уже весной. Это если кратко, так как слишком много причин, чтобы их все озвучивать. Поэтому уровень 65 по USD/RUB увидим точно.
УК «Арсагера»
Курс российского рубля сильно зависит от цен сырьевых товаров и, в первую очередь, от цен на нефть. В начале 2016 года за доллар давали более 80 руб., поэтому наш прогноз среднегодового курса 65 руб. за доллар выглядел слишком оптимистичным. По факту, среднегодовой курс приблизился к 67 руб. за доллар, а к концу декабря оказался на уровне 60 руб. Мы ожидаем, что в 2017 году среднегодовой курс будет около 63 руб. за долл.
Алексей Дмитриев, эксперт по управлению корпоративными и личными финансами
Полагаю, рубль будет в диапазоне в диапазоне 57–70 руб. Не думаю, что нефть будет сильно выше $60, но кратковременно может сходить на уровень апреля 2015 года - $66–67. Опять же - сильный рубль не выгоден Правительству и ЦБ. Фактор санкций также будет присутствовать, вряд ли в 2017 году будет большой прогресс в части их снятия. И при росте цены нефти активизируются компании, которые добывают сланцевую нефть, что тоже окажет влияние на цену нефти, а в результате и на курс рубля. Заходить в доллары стоит по курсу 60. Считаю, что в течение ближайших недель мы увидим доллар на уровне 63–64 руб.
Владимир Шевченко, главный редактор FinNews.ru
В первом (может быть, и во втором) квартале рубль продолжит укрепляться к доллару с целью 56–57. После достижения этой цели, рубль развернется и начнет падать. Первая цель - 90+. Вторая цель - 125. Она, возможно, также будет достигнута в 2017 году.
Основание - поведение нефти. Сейчас есть продолжение роста в диапазон $60–70 за баррель. А потом разворот и падение с глобальной целью - 10 долларов/баррель. Но этой цели нефть достигнет только в 2018.
Что ждет российскую валюту в наступившем году? Прогноз рубля на 2017 — это тема крайне актуальная и волнующая практически каждого гражданина страны. Трудно осознавать и горько представлять, что мы прожили целую эпоху стабильного рубля. Время, когда курс доллар рубль оставался относительно неизменным, а зарплаты и доходы населения неуклонно росли.
Эпоха эта продолжалась на самом деле целых 15 лет. Началась с конца кризисного «дефолтного» 1998 года и закончилась с первым шоком начала украинского кризиса весны 2014 года. Хотя, как мы помним, после падения марта 2014 рубль «отскочил» до максимально уверенного положения летом, но все уже тогда чувствовали и понимали, что дело плохо. И дело закончилось официальным отказом Центробанка поддерживать рубль в ноябре, что привело к обвальной девальвации в декабре 2014.
Что было в прошлом году
Не будет особенно оригинальной мыслью простое утверждение, что прежде чем думать, что будет с курсом рубля на сегодня и завтра, хорошо бы вспомнить, как российская валюта чувствовала себя вчера. Итак, что было с рублем в ушедшем году?
Весь 2016 год российская валюта чувствовала себя замечательно. Она основательно укрепилась по отношению к главным мировым валютам. По итогам прошлого года рубль стал тяжелее больше чем на 1/5 по отношению к доллару. Евро стал дешевле вообще на 25%.
Почему это произошло? Вчерашний день во многом формирует сегодняшние ожидания. Но многие ли хорошо себе представляют, как формируется сам курс рубля? Понимание механизма формирования курса поможет лучше представить перспективы будущего.
Оптимистичный прогноз
На сегодняшний день, то есть на середину февраля 2017 года мы видим неуклонное укрепление и подорожание российской валюты, до 57,5 рублей за доллар. Несмотря на то, что это не декларируется, рынок определенно привязал рубль к цене за баррель нефти.
Корреляция очевидная — когда баррель стоил 50 долларов, сам доллар стоил 63 рубля. Баррель подорожал на 10%, до $55, доллар подешевел на эти же 10%. Но надо понимать, что цену на доллар формирует не цена на нефть (которую определяют за пределами России). Стоимость долларов формирует сам российский рынок, его игроки. Курс рубля к доллару не сам «привязался» к цене за баррель, это просто виртуальное понятие, у него нет воли. Сам Центральный банк курс «привязал» к этой цене, игроки рынка, решившие, что нужно ведь к чему-то его «привязать».
Так как же выглядит оптимистический прогноз рубля на 2017? Он стоит на предположении, что цена за баррель будет расти, а курс укрепляться. А вот прогнозы цен на нефть в большинстве своем очень обнадеживающие. Некоторые эксперты говорят о подорожании барреля до $80! А это значит, что за доллар в 2017 году будут давать всего 40 рублей!
В позитивном прогнозе на курс намерено опускались политические спекуляции, связанные со сменой хозяина Белого Дома. Ведь хочется считать, что кризис, начавшийся с 2014 года, является результатом внутренних проблем самой большой страны мира,
Пессимистичный прогноз
Этот прогноз также основан на ситуации мировом нефтяном рынке, но эксперты и аналитики, ссылаясь на те же факты, делают диаметрально противоположные выводы.
Соглашение в Вене о регулировании цен на нефть, достигнутое в январе 2017 года, будет сорвано, так как нефть сегодня продают все кому лень, включая террористические организации и непризнанные квазигосдуарства типа Курдистана. Приход к власти нового президента США, декларирующего развитие реального сектора экономики Америки, приведет обвалу мировых цен на нефть, так как «Трамп прикажет открыть стратегические запасы».
Еще одним поводом для пессимизма служит общая ситуация в российской экономике. Ожидаемого скачка ВВП в результате девальвации, подобного тому, что произошел после кризиса 1998 года, не случилось. Это можно объяснить тем, что положительный эффект от ослабления рубля нивелировали внешние санкции. Но пессимисты говорят о глубокой и неизлечимой болезни страны на структурном уровне.
Таким образом, пессимистический прогноз рубля на 2017 — около 85 за $1. С возможностью дальнейшего падения, а верхняя граница — 120 - 125 рублей за $1.
Реалистичный прогноз
Данный прогноз основан также на прогнозе цены за баррель. Но реалисты считают, что стоимость нефти будет колебаться в районе $60 за баррель, так как это оптимальная цена, которая устраивает мировых экспортеров. Они с горем пополам сумели не так давно договориться о квотах. Дешевая нефть экспортерам невыгодна, а стоимость выше $60 приведет к возобновлению рентабельной добычи сланцевой нефти в США и других развитых странах мира, чего экспортеры, предположительно, ужасно боятся.
В число этих реалистов входят такие авторитетные организации, как Министерство энергетики и Центральное разведывательное управление США. В таком случае прогноз рубля на 2017 будет звучать следующим образом: 50 - 60 рублей за $1. Кроме того, нужно понимать, что слишком сильный рубль представляет такую же проблему для экономики, как и девальвация. И Центробанк России будет бороться с дорогим рублем всеми доступными методами. Правительству и Власти гораздо выгоднее дешевый рубль, чем дорогой.
Слово экспертам
Курс доллар сегодня сильно завышен, считают аналитики Райффайзен банка . В августе 2017 года можно ожидать снижение соотношений рубль - доллар до 70 - 1.
Рост цен на нефть не окончательно заложен в курс. Но в I - II квартале
года нефть может упасть к $50 за баррель, что скажется в виде ослабления позиций рубля до 65 за 1 американский доллар. Так считает Роман Ткачук, аналитик компании
«Альпари» .
Средний курс рубля в 2017 году будет 60 рублей. Укрепление национальной валюты не выгодно правительству и бизнесу, так как такое положение снижает конкурентоспособность российских товаров. Это мнение аналитика "ФИНАМ" Богдана
Прогноз рубля на 2017 стабильный — 65 рублей за 1 доллар. Это позиция инвестиционного банка Merrill Lynch .
Банковский холдинг Morgan Stanley (США) не так оптимистичен. Там считают, что в первом квартале будет 85 рублей за $1 (пока не сбывается), 80 - $1 во II квартале, 78 - в III и 76 в IV квартале.
Аналитики агентства АПЭКОН считают, что весь год рубль будет слабеть на 2,5% в месяц, пока в конце года люди не станут отдавать по 74 рубля за одну американскую зеленую бумажку.
Самый печальный прогноз рубля на 2017 у Степана Демуры , российского экономиста, который, по слухам, очень точно предсказывает кризисы. Он полагает, что рубль ждет «волнообразное падение» до 97 рублей, затем кратковременный подъем и новый обвал до 110 рублей.
Самые умные аналитики работают в Минэкономразвития. Они дают безошибочные прогнозы, потому что выдают сразу диапазон. Вероятность ошибиться, как вы понимаете, снижается тоже в несколько раз. Специалисты из этого министерства полагают, что средний курс российской валюты в 2017 году будет 67 рублей за доллар. Ну, или 81 рубль за $1. И хотя это называется «оптимистичный сценарий/пессимистичный сценарий», почему-то кажется, что если курс окажется, «например», в среднем в 70 рублей за доллар, аналитики скажут: «ну, мы приблизительно так и говорили».
Краткосрочные прогнозы
Ознакомившись с прогнозом рубля на 2017 полный год, давайте посмотрим, что нас ждет в ближайшее время.
Февраль 2017 года
Прогноз рубля на февраль 2017 основывается, как всегда, на данных о ценах на нефть. По мнению экспертов, средневзвешенный курс рубля во второй месяц зимы составит 59 рублей за доллар, с минимумом в 57 рублей и максимумом в 62 рубля. Аналитики полагают, что стоимость барреля закрепится на отметке 55 долларов за бочку. Кроме того, премьер министр Дмитрий Медведев заявил, что правительство не собирается использовать эмиссию для оживления экономики.
Март 2017 года
Консенсус прогноз рубля на март 2017 от аналитиков авторитетных сайтов, посвященных рынку Forex, достаточно оптимистический. Большинство сходится во мнении, что российская валюта продолжит укрепление и курс составит 58 - 59 рублей за доллар, при условии, что стоимость барреля нефти будет $55 за баррель.
Апрель 2017 года
Прогноз рубля на апрель 2017 сводится к той же тенденции, но, что характерно, все аналитики ожидают ослабления позиций российской валюты уже в мае. Апрель - месяц от мая не далеко отстоящий, и потому стоит ожидать падения курса до 60, а возможно до 62 рублей за доллар уже к концу второго месяца весны.
Как формируется курс рубля?
Ответ на этот вопрос кажется очевидным — курс валют сегодня устанавливает Центробанк, согласуя этот показатель с результатами торгов на бирже. Но как формируются эти результаты? Откуда берутся на бирже доллары и рубли?
И доллар, и рубль, как и любые деньги, являются товаром с наивысшей ликвидностью. Доллары печатает ФРС, и может производить их в любых количествах, одним взмахом пера. Рубли выпускает Центробанк РФ, и тоже теоретически может их делать в любом количестве.
Как доллары попадают на рынок? Товар обменивается на товар. То есть — в результате экспорта. Увы, мы не можем предложить Америке и Европе товар, который Центробанк делает в любом количестве (рубли). Американцы и ЕС не поменяют свои доллары и евро на рубли, ни под каким предлогом. Более того, вообще никто за пределами России и кучки ее сателлитов (так называемых стран СНГ), не поменяет на рубли даже мешок картофеля. Чтобы получить доллары страна продает реальные товары, которые создаются трудом нации.
И вот тут мы подходим к самому интересному. Практически все эксперты говорят, что на формирование курса рубля решающее значение оказывает цена на нефть. Это так, и не так. Решающее значение оказывает весь объем экспорта в долларах. Рубли и доллары находятся на счетах банков, которые вводят их на межбанковский рынок. Центробанк - основной продавец долларов (и евро), он тоже один из продавцов. Вернемся в конец 2014 года. На тот момент в экономике в обороте находилось чуть более 33 триллионов рублей (и наличных и безналичных). Экспорт в конце года составил около 500 миллиардов долларов. В тот момент, когда ЦБ объявил о политике отмены поддержки курса рубля, за американскую валюту давали 38 рублей. Банки спросили «Сколько стоит рубль?», взяли калькулятор, поделили 33 000 на 500 и получили 66 рублей за доллар.
То есть при этом курсе в 66-70 рублей на декабрь 2014, в стране столько же рублей, сколько и долларов. 2014 год стал моментом фактической 100% долларизации экономики.
Что мы можем вынести из уроков 2014 года?
- Российская нация, экономика абсолютно не ценит свои собственные национальные деньги.
- В декабре 2014 года экономика решила, что рубли ей не нужны.
- Это проблема не столько экономики, сколько страны и нации как таковой.
В настоящий момент по нынешнему курсу в экономике лежит больше долларов мертвым грузом (доллар не является платежным средством внутри страны), чем рублей. Фактически правительство может просто вывести рубль из обращения, экономика будет функционировать на долларах. В 2016 году экспорт составил 300 миллиардов долларов. На импорт — уходит чуть более половины этого объема. ЗВР резервы страны около 300 миллиардов. А объем рублевой массы вырос только на 3 триллиона. Если мы опять возьмем калькулятор, то обнаружим, что при 100% спросе (как в декабре 2014) курс рубля будет 1 к 123, а не 1 к 62, как сегодня.
Нужно понимать, что курс доллара формируется не просто ценой на нефть, а, как на любом рынке, спросом и предложением. Если Правительство или Центральный Банк сегодня объявят об исчерпании ФНС или Резервного Фонда, если начнется новая война, произойдет крупная катастрофа, политический переворот или что-то иное — завтра экономика снова возьмет в руки калькулятор и насчитает предельный курс рубля, 120 рублей за доллар, 100% спрос. Эта цифра сегодня часто звучит в высказываниях экспертов, как «реальный курс рубля», который, якобы переоценен.
Если вас интересует данная тематика, советуем ознакомиться с
Лето не за горами, многие трейдеры собираются в отпуск, и всех интересует насущный вопрос «А что будет с рублем этим летом ?» Прогнозы чиновников оптимистичны – никакого существенного обесценивания курса не будет, правда, при стабильности рынка нефти. Тем не менее, финансовые аналитики говорят о том, что риски для российской экономики до сих пор высоки.
Итак, опасности для курса рубля к доллару на лето 2017 года .
1. Аналитики против правительства: чей прогноз точнее
Согласно озвученным представителями российского правительства прогнозам, в 2017 году экономические показатели России будут улучшаться – после затянувшейся рецессии ВВП вырастет в переделах 1-2% возобновится рост доходов, а инфляция замедлится до 4-4,5%.
Однако, многие аналитики сомневаются в таких оценках, акцентируя внимание на продолжающие нарастать в российской экономике проблемы – отсутствие структурных реформ, без которых в среднесрочной перспективе будет нулевым, а также отток капитала, который лишает экономику ресурсов для развития.
По последним данным отток капитала в 2017 году ускорился на 6%, если сравнивать с прошлым годом. Снижение учетной ставки ЦБ РФ сделало отечественный рынок уже не таким привлекательным для спекулятивного капитала. Стоит обратить внимание, что такие показатели значительно опережают прогнозы правительства. При этом, на выплату внешнего долга ушло на 700 млн. долларов меньше, чем в прошлом году.
При сохранении таких темпов оттока капитала, курс рубля этим летом может ослабнуть к доллару на 1-2 рубля.
Кроме того, стоит учитывать, что ФРС продолжит увеличение процентной ставки, что также будет играть против рубля.
2. Нефть – по-прежнему фактор №1 для рубля
Несмотря на то, что спекулятивный фактор иногда позволяет рублю «оторваться» от динамики рынка нефти, по-прежнему остается наиболее значимым фактором для формирования курса российской валюты.
Эксперты Банка России, в краткосрочной перспективе, не исключают снижения котировок нефти в район 40-45 долл/баррель. Несмотря на положительные сигналы о выполнении договора ОПЕК+ о «заморозке» объемов добычи, а также широко анонсированном заявлении России и Саудовской Аравии о необходимости пролонгации договора еще на 9 месяцев, баланс на рынке нефти находится под угрозой.
Главной угрозой аналитики считают увеличение экспорта нефти из США, который компенсирует сокращение поставок из России и стран ОПЕК. Напомним, что президент США Дональд Трамп намерен наращивать объемы добычи в Мексиканском заливе, а также планирует вернуться к разработке нефтяных проектов на арктическом шельфе.
Впереди у экспортеров нефти переговоры по продолжению действия договора ОПЕК+, и вряд ли их можно будет назвать простыми. Их итоги будут зависеть от множества факторов, включая ужесточение конкуренции между Ираном и Саудовской Аравией, что отразится на динамике цен на нефть.
Следует понимать, что в таких условиях на рынке нефти будет сохраняться высокая волатильность, плохо влияющая на российскую валюту. Кроме того, укрепление рубля при низких ценах на нефть представляет собою угрозу для развития экономики. Власти не раз заявляли, что будут искать рыночные инструменты для соответствия курса рубля ценам на нефть, поэтому при дешевом сырье не стоит рассчитывать на дорогой рубль.
3. МЭР ставит на рост доллара
Прогнозы Минэкономразвития предполагают скорый рост курса доллара, при этом рассматривается два варианта.
Базовый прогноз основан на сохранении цен на нефть выше отметки 50 долл/баррель. В таком случае курс доллара достигнет рубежа 62 рубля. При этом эксперты МЭР исключают резкие колебания валютных котировок.
Негативный прогноз учитывает сезонное падение цен на «черное золото» в летний период, что обернется ухудшением платежного баланса. Данная тенденция приведет к девальвации рубля до 68 руб/доллар.
Ослабление рубля будет иметь позитивные последствия для экономики, подчеркивают эксперты . Кроме того, правительство сможет решить вопрос с финансированием расходной части бюджета.
4. На носу девальвация рубля
Умеренная рубля позволит решить сразу несколько вопросов, считают эксперты. Компании, ориентированные на экспорт, получат дополнительную поддержку, что станет новым драйвером роста для экономики. В результате отечественные компании получат новое конкурентное преимущество на международных рынках.
Еще один болезненный вопрос для российского правительства – сокращение дефицита бюджета. Ослабление курса рубля позволит увеличить поступления от экспорта углеводородов, что станет альтернативным источником для финансирования дефицита бюджета. В таком случае правительству удастся в полном объеме выполнить социальные обязательства, не наращивая объемы задолженности.
При этом ослабление рубля практически не отразится на показателях инфляции, считают аналитики. В текущем году Банку России удастся достичь целевого значения — к концу года инфляция замедлится до 4%.
Выводы
Летом 2017 года позиции рубля окажутся под давлением, что скажется на динамике валютных котировок. Отток капитала и снижение цен на нефть обернутся ослаблением отечественной валюты. При этом масштабы девальвации зависят от внешних факторов.
Базовый прогноз основан на стоимости барреля нефти выше 50 долларов. В результате курс доллара достигнет отметки 62 руб/доллар. Более существенное обесценивание нефти отразится на тенденциях валютного рынка и ускорит ослабление рубля. В таком случае котировки вернутся на уровень 68 руб/доллар.
