О сновной причиной выхода любой компании на публику (продажи своих акций народу) является привлечение денег или, как зачастую случается, привлечение больших денег. Помимо этого, компании стремятся стать публичными, поскольку это открывает перед ними определенные возможности в финансовых вопросах:
Из-за повышенной известности в обществе публичные компании могут привлечь больше инвесторов, когда они выпускают долговые ценные бумаги – бонды.
Если компания пользуется спросом на рынке, она всегда может выпустить дополнительные акции, тем самым привлекая дополнительные средства.
Становится проще осуществлять слияния и поглощения других компаний, поскольку для расчета также могут быть выпущены дополнительные акции.
Кроме того, находиться в списке одного из основных мировых фондовых рынков всегда считалось очень престижно. Поэтому далеко не каждая частная компания может претендовать на это. Для того чтобы получить возможность выпускать свои акции на фондовом рынке, компания должна придерживаться определенных норм и иметь устойчивое финансовое состояние.
К сожалению, Интернет внес свои изменения в эти правила.
В конце 1990-х на американских рынках компании, которые становились публичными, больше не должны были иметь стабильной финансовой основы и истории. Вместо этого первичные размещения совершались маленькими, только образовавшимися бизнесами, желающими получить толчок к расширению. В принципе ничего непристойного в желании развить свой бизнес нет. Но все дело в том, что эти компании за свою короткую историю не сделали никакой прибыли и даже не планировали стать прибыльными в ближайшем будущем. Они были основаны на венчурном капитале , и их основная надежда была на общей волне популярности технологических компаний продать свои акции, набить карманы и затем будь что будет. Так впоследствии и произошло. Ослепленные общим ажиотажем инвесторы скупали все, что в тот момент появлялось на рынке, и когда в 2000 г. этот мыльный пузырь лопнул, начались массовые потери денег.
Следует всегда помнить, что первичное размещение – это продажа акций, и она ничем не отличается от продажи китайского товара дистрибьюторами на улице. Если вы сможете убедить людей купить свои акции, вы заработаете много денег, но это вовсе не означает, что вместе с вашей компанией также будут зарабатывать и ваши инвесторы. Поэтому, если вы инвестируете свои деньги в компанию и хотите, чтобы впоследствии она приносила вам прибыль, будьте уверенны в том, что эта компания умеет зарабатывать деньги своим инвесторам и что она доказала это своей историей.
****Для того чтобы принять участие в процессе первичного размещения , или же, иными словами, приобрести акции компании по цене выпуска, следует знать, как они выходят на рынок.
Существует два основных способа выхода компании на рынок.
Первый способ – самостоятельный , когда компания без помощи каких-либо посредников заботится о том, чтобы ее акции были раскуплены инвесторами.
Второй способ, который является более привычным и популярным, – это когда в данном процессе участвует так называемый посредник между компанией и инвесторами. Как правило, таким посредником является инвестиционный банк .
Этот процесс принято называть гарантированным процессом размещения ценных бумаг на рынке (Underwriting ). Помимо акций, с помощью этого процесса могут размещаться также долговые ценные бумаги – бонды .
Как этот процесс происходит?
Компания и инвестиционный банк встречаются и обсуждают вопросы сделки. К таким вопросам обычно относятся следующие: сколько денег компания планирует привлечь, какие ценные бумаги будут выпускаться и т.д.
Как мы уже упоминали, этот процесс считается гарантированным для компании. Это означает, что инвестиционный банк договаривается с компанией о покупке всех или оставшихся акций компании самостоятельно и затем перепродает их другим инвесторам.
Кроме того, существуют так называемые негарантированные договоры между инвестиционным банком и компанией, когда банк обещает сделать все возможное по продаже акций или облигаций компании инвесторам, но в то же время не обещает гарантированной продажи.
Некоторые банки не берут на себя всей ответственности по распространению ценных бумаг компании и образовывают синдикат, в котором к процессу подключаются другие финансовые учреждения.
После того как обговорены все вопросы, информация о сделке предоставляется для утверждения Государственной комиссии. Неизвестными на данном этапе остаются только цена и дата выпуска акций, которые банк и компания устанавливают после того, как исследуют состояние рынка, интерес со стороны инвесторов и т.д. После того как наступает срок выхода на рынок, акции продаются инвесторам.
Как видите, обычному инвестору оказаться в первых рядах очень сложно, хотя шансы все-таки есть, если вы являетесь клиентом банка, который участвует в процессе размещения.
Следует отметить, что особой выгоды в приобретении акций компании на первичном размещении может и не быть. Да, несомненно, это было очень выгодно в конце 1990-х, но времена меняются, и сейчас акции новых компаний с таким же успехом могут падать в цене и на первичном размещении. Поэтому данный подход является довольно спекулятивным. Мы еще раз советуем вам инвестировать в компании, которые уже доказали, что умеют зарабатывать деньги.
Акционерная компания является разновидностью организационно-правовой собственности. Создаётся она с целью объединения денежных масс нескольких учредителей. В качестве владельцев могут выступать как юридические компании, так и физические лица. Привлекаются средства путём выпуска акций.
Акции, в свою очередь, являются инструментом финансирования бизнеса, а также новых проектов . Выпуск ценных бумаг акционерного общества прописывается в уставе, а из уставного капитала выделяется четверть общих денег на выпуск документов.
Кроме этого, в уставе прописывается конкретный вклад каждого соучредителя. В качестве доли в предприятии могут выступать не только деньги, но и любое имущество, ценные бумаги, а также право на пользование природными ресурсами или интеллектуальной собственностью.
Но все вложенные средства пересчитываются в денежную форму. После этого акционер становится обладателем документов, стоимость которых эквивалентна вложенному капиталу. Именно сумма вклада становится номинальной стоимостью документации.
Вместе с акциями совладелец получает некоторые права, а именно:
- право на принятие участия в советах. Любой акционер может принимать решения, связанные с управлением компанией;
- право на получение дополнительной прибыли в виде ставки с дохода акционерного общества;
- увеличение денежной массы в связи с ростом стоимости активов на рынке. Часто этот пункт является решающим в принятии решений о покупке ценностей;
- предоставление дополнительных привилегий в виде различных льгот и скидок;
- первоочередное обслуживание в случае перевыпуска документов;
- возможность получения части имущества вследствие банкротства предприятия. Но следует отметить, что больше, чем вложил держатель, потерять при ликвидации он не сможет.
Бумаги закрытых и открытых компаний
С момента создания АО делятся на закрытые и открытые. Акции ОАО могут продаваться, обмениваться, приноситься в дар, передаваться по наследству, а также применяться в качестве залогового имущества. При этом для всех перечисленных процедур не требуется согласие каждого из участников акционерного общества. Кроме этого, на акции ОАО можно совершать подписку, а также есть возможность выпускать их в продажу, они могут функционировать на рынке.
Чаще всего такие документы используют для привлечения больших средств, и 
выкупить их может каждый желающий стать акционером. Чтобы свободно участвовать в деятельности компании, достаточно обладать лишь пятнадцатью процентами акций. Но в связи с обращением капитала, ОАО должно ежегодно публиковать финансовую отчётность, баланс. Кроме того, предприятия, которые созданы вследствие приватизации, должны быть только открытыми. Это правило зафиксировано на законодательном уровне.
Акции ЗАО выпускают только для узкого круга людей. Их владельцы не имеют права совершать никакие манипуляции с полученными бумагами. Такие акции ЗАО не могут выпускать в свободную продажу посторонним лицам или проводить подписку в открытом виде.
Численность учредителей закрытого акционерного общества не должна превышать пятьдесят человек. Если количество участников сверх нормы, то закрытая компания автоматически становится предприятием открытого типа. Кроме этого, о её не должен знать. Именно поэтому финансовую документацию не публикуют. Такая политика компании даёт свободу движения владельцу компании и освобождает от лишнего внимания к деятельности со стороны посторонних наблюдателей.
Принципиальные различия между АО
Существуют значительные различия между организациями закрытого и открытого типа:
Нюансы управления капиталами закрытых и открытых компаний
Акции компаний – это принципиальная разница между обычными предприятиями и обществами. Ведь только обществам позволено выпускать бумаги для увеличения капитала. Но при этом ценная документация требует особого содержания.
Номинальная цена всех активов не должна превышать сумму уставного капитала. Именно поэтому участники не обязаны, но вправе покупать собственные бумаги. Однако в течение 12 месяцев они должны быть проданы. Если этого не произойдёт, на общем собрании нужно принять решение о погашении бумаг за счёт уставного капитала.
Обратите внимание! Вне зависимости от того, что владелец получает стабильные дивиденды, он не может затребовать в счёт бумаг какую-то часть общего имущества. Но при этом имеет право перепродать либо подарить документы за договорную или рыночную цену.
Что касается выплат процентной ставки по ценным бумагам, то осуществляются они за счёт прибыли, которая остаётся после уплаты налогов. С этих же средств формируются фонды акционерного общества. Также с прибыли отчисляются проценты на создание резервного капитала. Используется он в случае возникновения убытков, а также для 
выкупа активов и погашения облигаций. Кроме того, формируется фонд, с которого приобретаются акции сотрудниками, а также размещаются для открытой продажи. Помимо этого, могут организовываться и другие фонды, объём финансирования которых определяется на основании устава акционерного общества.
Активы акционерного общества бывают обыкновенными и привилегированными. Как правило, оба типа бумаг дают своему держателю равные права на взыскание процентов, претензии на недвижимость и ресурсы, а также разрешение на участие в бизнесе.
Ценные бумаги акционерного общества, как и сама организационно-правовая форма, являются наиболее распространёнными среди желающих заниматься хозяйственной деятельностью. И как показывает практика, это наиболее выгодный вариант, который стабильно приносит доход. К тому же, акции закрытых и открытых компаний – это возможность контроля аппарата управления.
В Западных странах акции - популярный для инвестирования инструмент. Он дает возможность стать владельцем небольшой доли бизнеса и на большом промежутке времени существенно обогнать как инфляцию, так и банковскую ставку по депозитам.
Так что такое акции компании?
Акция дает любому владельцу два основных права: участие в управлении компанией и получение части прибыли пропорционально своей доле. Если компания выпустила 1000 акций, а Вы приобрели 100 из них, то Вы владеете 10% компании. А дивиденды между владельцами обыкновенные акции распределяются пропорционально вложенным суммам.
А что если у Вас, скажем, 10 акций, а их выпущено 10 миллионов? Каждая акция соответствует 1 голосу на общем собрании акционеров. То есть владея даже одной акцией, Вы имеете право присутствовать на таком собрании и голосовать. Понятно, что Ваш голос имеет очень малый вес. Однако тысячи других владельцев таких же мелких пакетов акций обычно имеют схожие интересы, позволяя иногда перетянуть чашу весов в свою сторону.
Зачем компании продают акции?
Рассмотрим на простом примере. Существует магазин по продаже товаров для сада. И дела у его владельца идут хорошо. Он хочет открыть еще 2 таких же магазина в других частях города, но у него нет для этого денег.Что он может в таком случае сделать?
Пойти в банк. Взять кредит под 3% на Западе или под 25% в России. Это накладывает на владельца большие риски. Если он не сможет погашать кредит, банк заберет заложенное имущество, например, не только второй и третий, но, возможно, и первый магазин.
Можно выпустить акции. Владелец получает живые деньги для открытия 2 новых магазинов, при этом он не должен платить проценты по кредиту. И самого кредита нет вообще, его не нужно погашать. А люди, купившие акции, планируют в дальнейшем получать дивиденды, а также со временем продать данные акции еще дороже.
Все то же самое происходит в глобальных масштабах. Купив акции или BMW, мы становимся владельцами небольшой части этих компаний и их бизнеса.
Почему владение акциями - популярный способ инвестирования?
За последние 100 лет в Западных странах доходность от владения акциями превысила доходность от банковского депозита примерно в 10 раз. Именно поэтому в США почти 50% населения инвестирует в фондовый рынок.Вы спросите, как такое вообще возможно (резкое превышение доходности от владения акциями, над доходностью депозита)? Разберем на очередном примере.
Среднестатистический бизнес почти всегда имеет рентабельность и доходность выше ставки банковского процента. В противном случае, владельцы не вкладывались бы в расширение своего бизнеса, а просто положили бы деньги в банк под проценты.
Как это выглядит в цифрах? Допустим, банк в США берет депозиты у населения под 1% годовых. При этом готов выдать деньги бизнесу под 3% годовых. Бизнесмен возьмет их по такой ставке только если верит, что получит еще больше прибыли. Например, 5-7% годовых. То есть бизнес приносит примерно на 4-6% в год больше прибыли, чем простой банковский депозит.
Вы спросите "ну и что нам с этого"? А теперь вспомним, что разбирали в начале нашей статьи. Покупая акции, мы приобретаем себе часть бизнеса и часть получаемых им прибылей. То есть имеем те самые 5-7% годовых, а не 1% от банковского депозита.
Как вложить деньги в акции компаний?
Существуют 2 основные возможности. Приобрести акции, впервые выпускаемые компанией (или производящей их дополнительный выпуск) при первичном размещении (IPO). Такие выпуски, в зависимости от биржи, проходят от нескольких раз в год, до нескольких сотен раз.
Второй, наиболее распространенный вариант, приобрести акции уже торгуемые на бирже. Акции можно купить только через брокера. Мы отдаем через них распоряжение о покупке 100 акций , брокер выполняет данный заказ, беря небольшую комиссию.
Как продавать акции компании?
Прошло некоторое время, после покупки акций . Цена на них выросла, и мы хотим продать их, зафиксировать прибыль и, возможно, купить акции . Что нам для этого нужно? Достаточно отдать приказ о продаже своему брокеру. И уже через несколько секунд или минут (при телефонном обращении), деньги будут зачислены на Ваш счет у брокера, затем Вы можете отдать распоряжение о выводе их на Вашу банковскую карточку или счет.
И акциями, потенциальный инвестор нередко отдает предпочтение последним. В чем же их преимущества? И какие возможности получают держатели акций?..
Акция предприятия: определение
Акция – «королева» рынка. Она доминирует над всеми остальными финансовыми инструментами, вне зависимости от того, к какому рынку те относятся – товарному, валютному или заемных средств.
Обладатель акции – это совладелец предприятия. Приобретая акции, коммерсант приобретает и некоторую часть фирмы, а с нею – права и обязательства. Кроме того, владение акциями сопряжено для него с рисками.
Акция – ценная бумага, которая удостоверяет участие ее владельца в формировании капитала акционерного общества и дает ему право на получение части прибыли этого общества, выраженной в дивидендах. Кроме того, владелец акции может участвовать в управлении АО и претендовать на часть имущества, которая остается после упразднения АО.
Итак, покупая ценные бумаги такого типа, вы становитесь совладельцем предприятия, которое их выпустило, и можете рассчитывать на долю прибыли и активов. Надо заметить, что акции обычно не продаются поштучно. Чем больше акций вы покупаете, тем внушительнее ваш пай.
Права и обязанности акционера
Акционер, как уже было сказано, владеет частью компании – то есть частью всего ее имущества. Доля частного инвестора невелика. В большинстве случаев она не превышает 1%. В итоге выходит, что акционеру принадлежат «мелкие кусочки» офисной техники, мебели, установленного в цехе оборудования и другого имущества.
Акционер имеет право голоса на собраниях совладельцев, во время которых происходит формирование совета директоров. Конечно, акционеры приглашаются не на все встречи: повседневные задачи решаются без них. Тем не менее, компания рассылает всем инвесторам приглашения на главное, ежегодное собрание. Посещать его или нет – личное дело каждого.
Если доля акционера ничтожно мала, а ехать до места проведения собрания далеко и нецелесообразно, он может передать свое право голоса более влиятельному и активному совладельцу.
Стоит напомнить, что обладание акциями той или иной компании не является поводом для получения от нее льгот и привилегий. Иными словами, имея акции хлебомакаронного комбината, вы не вправе рассчитывать на бесплатные утренние булочки.
Современные технологии позволили отказаться от печатных акций: в настоящее время ценные бумаги поступают в депозитарий только в электронном виде. Некогда трейдеры вели торговлю печатными акциями (stock certificates), на которых не принято было обозначать имя держателя. Поэтому, вне зависимости от того, законно или незаконно человек владел акциями, компания признавала его права акционера.
Благодаря совершенствованию системы контроля и учета, безопасность участников рынка, к счастью, повысилась. Виртуальная акция легко перемещается между учетными записями трейдера. Участники рынка получили возможность торговать, не выходя из дома, и охотно пользуются ею, тем более что для заключения сделок не нужно ничего, кроме телефона или компьютера.
Предполагается, что любая компания стремится к увеличению прибыли, а значит, к принесению дохода акционерам. Если же увеличения прибыли не происходит, и инвесторы перестают надеяться на получение дивидендов, они могут попытаться переизбрать руководство. Но у рядового акционера слишком маленький пакет акций, и потому он не может оказать влияние на судьбу предприятия. Она находится в руках крупных инвесторов.
Большинство акционеров не заинтересовано в процессе управления компанией. Им важна только прибыль, то есть дивиденды. Кроме того, акционер претендует на долю активов, но получить ее может только в случае упразднения предприятия – причем не раньше, чем руководство рассчитается с долгами и объявит о банкротстве своего детища.
Завершая разговор о правах и обязанностях акционера, отметим, что акционер не несет ответственности (личной) перед кредиторами – в отличие, например, от индивидуального предпринимателя, который может лишиться имущества, если не выплатит долг. Акционер в ответе только за сумму собственных вложений. Если предприятие терпит бедствие и не может расплатиться, никто не будет требовать с акционеров, чтобы они расплатились за него. Если оно обанкротится, и его акции обесценятся, акционеры и так потеряют средства – что еще с них взять?
Зачем предприятию продавать акции
Человек приобретает акции, так как он заинтересован в получении прибыли. А зачем компании продавать эти акции и, как следствие, лишаться части прибыли?..
Директора были бы рады обойтись без этого, но не могут. Бизнесу, особенно на этапе становления и развития, трудно выжить без поддержки извне. У руководства есть два выхода: обратиться за помощью в банк или начать выписывать облигации. В обоих случаях у компании возникает долг – либо перед банком, выдавшим кредит, либо перед держателями облигаций.
Но существует и третий способ привлечения средств – продажа части предприятия в виде акций. Став акционерным обществом, предприятие может позволить себе существовать и развиваться за счет инвесторов, которым оно, в общем-то, ничего не должно. Никто не заставляет людей покупать акции, но они все равно делают это, надеясь на то, что когда-нибудь их ценные бумаги подорожают.
Обозначим разницу между облигацией и акцией:
- 1. Продав облигацию, компания впоследствии должна расплатиться с держателем, чего бы ей это ни стоило: иногда необходимость возврата долга вынуждает компанию распродавать имущество.
- 2. Продав акцию, компания отказывается от всяких обязательств перед ее владельцем. От нее требуется только выплата дивидендов, а в случае ликвидации – передача части имущества. Существует риск, что акционер вообще не получит прибыли: компания обанкротится, и ей придется погашать долги. В такой ситуации кредиторы (банковские учреждения, держатели облигаций) остаются в выигрыше, а акционеры – «у разбитого корыта».
Чем рискует акционер
Как видите, имеется довольно большая вероятность, что человек, купив акции, в конечном итоге потеряет капитал. Высокий процент риска – отличительная особенность этого вида инвестиций. При банкротстве компании акционеру ничего не перепадает, в то время как держатель облигации в любом случае получает то, что ему причитается.
Но возможен и другой вариант развития событий. Бизнесмен покупает акции, и они резко идут в гору. По истечении года их ценность увеличивается в пять раз, и владелец решает расстаться с ними. Его прибыль составляет 500%. А что получает в аналогичной ситуации держатель облигации? – не более 10%.
Таким образом, держание акций сопряжено с большим риском, но и отдача от них ощутимее в разы.
Заключение
Акции – это ценные бумаги, которые привлекают инвесторов возможностью получения хорошей прибыли. Покупатель акции становится совладельцем компании, выпустившей ее. Он может участвовать в голосовании за состав совета директоров, претендовать на свою часть прибыли (дивиденды) и часть имущества АО. Он не несет ответственности перед кредиторами.
Потенциальному инвестору необходимо помнить, что акции относятся к рисковым ценным бумагам. В случае банкротства компании держатель акции теряет капитал и не получает никаких компенсаций.
Что такое контрольный пакет акций? Каковы его особенности? Какие бывают виды и типы акций акционерного общества? В этой публикации вы найдёте развёрнутые ответы на эти вопросы.
Покупая акцию, инвестор получает долю в активах и может претендовать на часть прибыли компании. Приобретая облигацию, инвестор становится кредитором предприятия.
При создании акционерного общества его уставной капитал разделяется на точное число акций и происходит их выпуск, которому предшествует обязательная государственная регистрация.
Зачем выпускать акции
Собственно, основная причина выпуска акций состоит в привлечении дополнительного капитала. В ином случае пришлось бы брать кредит в банке или выпускать облигации - а это означает дополнительные долговые обязательства и, как следствие, уменьшение ликвидности. Вместо этого многие компании осуществляют эмиссию акций, как бы распродавая свой капитал по частям и при этом оставаясь одним целым.
Все его обязательства перед акционерами состоят лишь в своевременной выплате дивидендов (в соответствии с уставом предприятия) и разделении имущества компании в случае её ликвидации, соразмерно доле пакета акций того или иного акционера относительно всех акций предприятия. При этом один или несколько владельцев предприятия зачастую оставляют себе контрольный пакет акций.
Контрольный и блокирующий пакеты
Контрольный пакет акций - это, грубо говоря, такое количество акций, превзойти которое другим пакетом невозможно. Иными словами - больше 50%. Обычно владельцы предприятия оставляют себе 50% плюс некое ничтожно малое количество акций, а остальные раздают в обмен на дополнительные инвестиции.
Так, российское государство удерживает 50,002% акций компании Газпром, остальные находятся в свободном доступе и могут быть куплены либо в отделениях компании, либо – обычно через посредника или брокера - на бирже ценных бумаг. Кроме того, в экономике предприятия имеется такое понятие, как блокирующий пакет. Это такое количество акций, при котором их владелец (или владельцы) может накладывать вето на решения совета директоров. Обычно оно устанавливается в размере 25% от общего количества акций, но на практике почти всегда меньше.
Как оценить прибыльность
Прежде чем приобретать акции предприятия, следует внимательно оценить его финансовое состояние и перспективы, ведь от этого зависит будущая цена купленного вами финансового инструмента. Исключение составляют привилегированные акции. Выплаты по ним не зависят от текущей капитализации предприятия и осуществляются в фиксированном размере. Хотя владельцы таких акций лишаются права участвовать в собраниях акционеров, но теоретически могут собрать блокирующий пакет.
Не все предприятия выпускают привилегированные акции. Существует множество критериев оценки финансовой стабильности предприятия и выгоды инвестирования в него. Среди них особенно выделяют: рост прибыли за последние 5 лет, рост денежного оборота за аналогичный период и рентабельность. Последняя рассчитывается по многочисленным формулам, самыми показательными из них, пожалуй, будут рентабельность активов и рентабельность производства.
