Домой Россельхозбанк П1 Наиболее срочные обязательства. Ликвидность баланса

Россельхозбанк

П1 Наиболее срочные обязательства. Ликвидность баланса

Любое предприятие должно быть платежеспособным. Оценить способность компании погашать обязательства можно, проанализировав уровень ликвидности. Обобщающим показателем при этом является достаточность источников формирования запасов.

Особенности оценки ликвидности

Потребность в исследовании баланса возникает в рыночных условиях вследствие ужесточения финансовых ограничений и необходимости изучения кредитоспособности компании.

Ликвидность баланса отражает уровень покрытия обязательств активами, продолжительность срока превращения которых в наличность соответствует периоду погашения. Анализ состоит в сравнении активов, объединенных в группы по степени ликвидности по убыванию, с обязательствами, сгруппированными в пассиве по сроку погашения в порядке возрастания. При помощи абсолютных показателей можно установить, какие источники и в каком объеме направляются на покрытие запасов.

Степень ликвидности

Предприятие может располагать:

Наиболее ликвидными активами. Это средства, период превращения которых в наличность не больше 3 мес. В эту группу включены (260-я строка баланса), а также финансовые краткосрочные вложения (250-я строка).
Быстрореализуемыми активами (А2 ). Срок их превращения в наличность 3-6 мес. Дебиторская задолженность, по которой поступления ожидаются в течение года, относятся к быстрореализуемым активам (строка баланса 240).
(А3). Срок превращения этих средств в наличность 6-12 мес. В эту группу включены запасы и затраты (строки 210 + 220), дебиторская задолженность, отчисления по которой предприятие ожидает больше чем через 12 мес. после отчетной даты (230-я строка), а также прочие оборотные средства (270-я строка).
Труднореализуемыми активами (А4). Для них срок превращения в наличность установлен свыше 1 г. В эту группу включены внеоборотные активы (190-я строка).

Группировка статей пассива

Она осуществляется в зависимости от срока погашения обязательств:

Самые срочные обязательства. Их срок погашения до 3 мес. В эту группу относят кредиторскую задолженность (260-я строка баланса).
Срочные обязательства. Их срок погашения 3-6 мес. В состав этой группы включены кредиты и займы (610-я строка), прочие обязательства - краткосрочные (660-я строка).
Долгосрочные обязательства. Для их погашения установлен срок 6-12 мес. В эту группу включены долгосрочные обязательства (590-я строка), задолженность по доходам учредителей (стр. 630), прибыль предстоящих периодов (стр. 640), резервы будущих расходов (650-я строка).
Постоянные (устойчивые) пассивы. В их состав включены резервы и капитал (490-я строка).

Ликвидность фирмы

Компания с оборотным капиталом, состоящим преимущественно из дебиторской краткосрочной задолженности и денежных средств, считается более ликвидной, чем предприятие, капитал которого сформирован в большей степени запасами.

Ликвидность баланса

Для ее определения необходимо сопоставить результаты групп актива и пассива. Абсолютную ликвидность баланс показывает при следующих соотношениях:

А1 > П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4.

При наличии первых 3 неравенств будет выполнено и четвертое. Соответственно, практическое значение имеет только сопоставление итоговых результатов первых 3 групп. Последнее неравенство обладает "балансирующим" характером. Вместе с тем оно имеет особый экономический смысл. Если оно выполняется, то на предприятии соблюдается минимальное условие для признания фирмы финансово устойчивой - наличие собственных оборотных средств.

Характеристика неравенств

Сравнение итоговых результатов первой группы активов и пассивов показывает соотношение текущих отчислений и поступлений на предприятие.

Сопоставление быстрореализуемых активов и обязательств со сроком 3-6 мес. показывает уменьшение либо увеличение ликвидности на ближайшую перспективу.

Сравнение итоговых результатов последних двух групп отражает соотношение отчислений и платежей в отдаленном будущем.

Нюансы

Если в нескольких неравенствах установился знак, противоположный приведенным выше, ликвидность в меньшей или большей степени будет отличаться от абсолютной. Дефицит средств одной группы будет компенсироваться избытком другой. Хотя стоит сказать, что она имеет место только по стоимостному показателю, так как на практике менее ликвидные средства не могут замещать

Виды ликвидности

Анализ можно проводить на текущий период или на предстоящее время. Сравнение самых срочных обязательств и наиболее ликвидных активов - это способ определения текущей ликвидности. Анализ на перспективу проводится путем сопоставления медленно реализуемых средств со средне- и долгосрочными пассивами.

Текущая ликвидность, которую можно также определить, сопоставив все, что является быстрореализуемыми активами, с краткосрочными пассивами, указывает на платежеспособность (или неплатежеспособность) компании на период, ближайший к анализируемому моменту. Соответственно, перспективная ликвидность - прогноз, формирующийся на основе предстоящих поступлений. Надо отметить, что они представлены в активе и пассиве баланса только частично, поэтому и анализ будет приблизительным.

Пример анализа

Рассмотрим ситуацию, когда при сопоставлении итоговых результатов групп получились следующие неравенства:

А1 < П1, А2 > П2, А3 < П3 , А4 > П4.

По ним можно сформулировать следующие выводы:

Предприятие неплатежеспособно по самым срочным (текущим) обязательствам со сроком погашения до 3 мес.
Компания платежеспособна в отношении задолженности со сроком 3-6 мес., поскольку располагает достаточным объемом быстрореализуемых активов .
В отдаленном будущем (6-12 мес.) фирма не сможет погашать свои обязательства.

По последнему неравенству видно, что фирма финансово неустойчива. Это означает, что в критической ситуации собственных источников может быть недостаточно, следовательно, компании придется использовать кредитные средства.

Дополнительные показатели

При сопоставлении ликвидных активов и обязательств можно определить общий коэффициент ликвидности. Он позволяет получить общее представление о платежеспособности компании. Коэффициент отражает, какую долю от всех срочных, половину краткосрочных и 1/3 долгосрочных обязательств компания может погасить за счет самых ликвидных, половины быстрореализуемых активов и 1/3 медленно реализуемых средств.

Значение коэффициента при абсолютной платежеспособности должно равняться или превышать единицу.

В ходе анализа можно определить показатель абсолютной ликвидности. По этому коэффициенту можно установить, какую долю от наиболее срочных и краткосрочных долгов компания может погасить за счет наличности в ближайшее время. Допустимым считается значение 0,2-0,7.

Еще один важный коэффициент - показатель срочной ликвидности или, как его еще называют, "критической оценки". По нему можно определить, какую долю краткосрочных долгов предприятие может выплатить из средств, находящихся на разных счетах, в ценных бумагах (краткосрочных), поступлениях по расчетам с заказчиками, потребителями. Этот коэффициент отражает ожидаемые финансовые возможности компании на период, равный средней длительности одного оборота дебиторской краткосрочной задолженности при своевременных расчетах с дебиторами.

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. способности и скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы.

Наиболее ликвидные активы (А1) - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр. 250, 260 баланса).

Денежные средства готовы к платежу и расчетам в любой момент, поэтому имеют абсолютную ликвидность. Ценные бумаги и другие краткосрочные финансовые вложения могут быть реализованы на фондовой бирже или другим субъектам, в связи с чем также относятся к наиболее ликвидным активам.

Быстрореализуемые активы (А2) – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы (стр.240, 270 баланса).

Ликвидность средств, вложенных в дебиторскую задолженность, зависит от скорости платежного документооборота в банках, своевременности оформления банковских документов, сроков предоставления коммерческого кредита покупателям, их платежеспособности, форм расчетов.

Медленно реализуемые активы (А3) – материально-производственные запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям. Расходы будущих периодов в данную группу не входят (стр. 210+220-216 баланса).

Ликвидность этой группы зависит от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности и др.

Первые три группы активов могут постоянно меняться в течение производственно-коммерческого периода и относятся к оборотным активам предприятия. Они более ликвидны, чем остальное имущество.

Труднореализуемые активы (А4) – внеоборотные активы и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (стр.190, 230 баланса).

Основные средства и другие внеоборотные активы, приобретаемые для организации производственно-коммерческого процесса, отличаются длительным периодом использования и подлежат реализации в случае ликвидации предприятия при конкурсном производстве.

В зависимости от возрастания сроков погашения обязательств пассивы группируются следующим образом.

Наиболее срочные обязательства (П1), погашение которых возможно в сроки до трех месяцев. К ним относятся кредиторская задолженность, задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов (стр. 620, 630 баланса).

Краткосрочные пассивы (П2), погашение которых предполагается в сроки от трех месяцев до года. В их состав входят краткосрочные кредиты и займы, резервы предстоящих расходов и прочие краткосрочные обязательства (стр. 610, 650, 660 баланса).

Долгосрочные пассивы (П3), погашение которых планируется на срок более одного года. К ним относят долгосрочные кредиты и займы (стр. 590 баланса).

Постоянные пассивы (П4) – уставный, добавочный, резервный капиталы, нераспределенная прибыль (убыток), доходы будущих периодов. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов» (стр. 490+640-216 баланса).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующее неравенство:

А I ? П I, т.е. наиболее ликвидные активы равны или перекрывают наиболее срочные обязательства;

А II ? П II, т.е. быстрореализуемые активы равны или перекрывают краткосрочные обязательства;

А III ? П III, т.е медленно реализуемые активы равны или перекрывают долгосрочные активы;

А IV ? П IV, т.е. постоянные пассивы равны или перекрывают труднореализуемые активы.

Если соблюдены первые три неравенства, то обязательно выполняется четвертое неравенство, которое имеет следующий экономический смысл – наличие у предприятия собственных оборотных средств, т.е. соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.

Невыполнение одного из первых трех неравенств, свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, поскольку в реальной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные (т.е. компенсация может быть лишь по стоимости).

Следует отметить, что в большинстве случаев достижение высокой ликвидности противоречит обеспечению более высокой прибыльности. Наиболее рациональная политика состоит в обеспечении оптимального сочетания ликвидности и прибыльности предприятия.

Анализ ликвидности баланса представлен в таблице 4.2.

Таблица 4.2

Данные таблицы 4.2 свидетельствуют о том, что в отчетном периоде предприятие не обладало абсолютной ликвидностью. Наиболее ликвидные активы значительно меньше суммы кредиторской задолженности, платежный недостаток составил на начало года 5120 тыс. руб., или 75,96%, и на конец года 4850 тыс. руб., или 68,21%. Это говорит о том, что на конец года 31,79% срочных обязательств предприятия покрывались наиболее ликвидными активами.

На конец года выявлено превышение краткосрочных пассивов над суммой быстрореализуемых активов, т.е. платежный недостаток составил 570 тыс. руб., или 12,13%. Это говорит о том, что краткосрочные пассивы не могут быть погашены средствами в расчетах на конец отчетного года.

Медленно реализуемые активы превышали долгосрочные пассивы, как на начало, так и на конец года, соответственно, на 16100 тыс. руб. и 17890 тыс. руб. Однако платежный излишек по причине его низкой ликвидности не может быть направлен на покрытие краткосрочных обязательств. Выполнение данного неравенства говорит о том, что предприятие имеет перспективную ликвидность.

Превышение постоянных пассивов над труднореализуемыми активами на 11420 тыс. руб. на начало года, и конец года на 12470 тыс. руб. свидетельствует о том, что предприятие обладает собственными оборотными средствами.

Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

В данной статье М.Л. Пятов (СПбГУ) продолжает обсуждение с читателями методологии оценки платежеспособности организаций, предлагаемой практикам «школой А.Д. Шеремета». Статья посвящена методам перегруппировки позиций бухгалтерского баланса в целях оценки его ликвидности и платежеспособности фирмы и возможности применения этих методов в практике анализа отчетности. Рассматриваются предлагаемые современной московской школой анализа хозяйственной деятельности подходы к выделению типов представляемых отчитывающимися организациями бухгалтерских балансов в зависимости от степени их ликвидности.

Мы продолжаем знакомство с методами оценки платежеспособности организаций, предлагаемых наиболее известным и популярным в России направлением в подходах к анализу содержания бухгалтерской отчетности, представляемым А.Д. Шереметом.

В предыдущей статье мы рассмотрели предлагаемый Шереметом подход, предполагающий определенную перегруппировку статей бухгалтерского баланса в целях определения его ликвидности и, соответственно, платежеспособности представляющей отчетность организации. Напомним, что в рамках этого подхода активы и пассивы представляемого сегодня в составе бухгалтерской отчетности баланса подлежат перегруппировке следующим образом:

Группа А1 - «Абсолютно и наиболее ликвидные (реализуемые) активы» - денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги)» (, стр. 322);
Группа А2 - «Быстроликвидные (реализуемые) активы» - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, и прочие активы» (, стр. 322);
Группа А3 - «Медленноликвидные (реализуемые) активы» - группа статей «Запасы» раздела II актива баланса, за исключением статьи «Расходы будущих периодов», а также статей «Доходные вложения в материальные ценности» и «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину вложений в уставные капиталы других организаций) раздела I актива баланса, и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты» (, стр. 322);
Группа А4 - «Трудноликвидные (реализуемые) активы» (, стр. 322). Это «статьи раздела I активы баланса «Внеоборотные активы», за исключением статей, включенных в предыдущую группу, а также «Расходы будущих периодов» раздела II баланса.
Группа П1 - «Наиболее срочные обязательства». К ним относятся «кредиторская задолженность, задолженность участникам (учреждениям) по выплате доходов и прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок» (, стр. 322);
Группа П2 - «Краткосрочные пассивы», к которым в рамках предлагаемого подхода относятся «краткосрочные кредиты и заемные средства» (, стр. 322);
Группа П3 - «Долгосрочные пассивы». Здесь речь идет о «долгосрочных кредитах и заемных средствах (минус ссуды, не погашенные в срок)» (, стр. 322);
И группа П4 , названная автором «Постоянные пассивы», то есть «собственные средства - статьи раздела III пассива баланса» (, стр. 322).

Перегруппировка элементов баланса

1. В составе активов выделяются:

Группа А1 - «Абсолютно и наиболее ликвидные (реализуемые) активы» - денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги)» (, стр. 322);
Группа А2 - «Быстроликвидные (реализуемые) активы» - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, и прочие активы» (, стр. 322);
Группа А3 - «Медленноликвидные (реализуемые) активы» - группа статей «Запасы» раздела II актива баланса, за исключением статьи «Расходы будущих периодов», а также статей «Доходные вложения в материальные ценности» и «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину вложений в уставные капиталы других организаций) раздела I актива баланса, и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты» (, стр. 322);
Группа А4 - «Трудноликвидные (реализуемые) активы» (, стр. 322). Это «статьи раздела I активы баланса «Внеоборотные активы», за исключением статей, включенных в предыдущую группу, а также «Расходы будущих периодов» раздела II баланса.
2. В составе пассивов выделяются:
Группа П1 - «Наиболее срочные обязательства». К ним относятся «кредиторская задолженность, задолженность участникам (учреждениям) по выплате доходов и прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок» (, стр. 322);
Группа П2 - «Краткосрочные пассивы», к которым в рамках предлагаемого подхода относятся «краткосрочные кредиты и заемные средства» (, стр. 322);
Группа П3 - «Долгосрочные пассивы». Здесь речь идет о «долгосрочных кредитах и заемных средствах (минус ссуды, не погашенные в срок)» (, стр. 322);
И группа П4 , названная автором «Постоянные пассивы», то есть «собственные средства - статьи раздела III пассива баланса» (, стр. 322).

"Баланс ликвидности" по Шеремету

Таким образом, реструктурированный баланс по Шеремету может быть схематично представлен следующим образом (см. таблицу 1):

Таблица 1. Реструктурированный баланс

Как пишет А.Д. Шеремет, «для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву» (, стр. 322), что и позволит определить степень ликвидности конкретного бухгалтерского баланса конкретной организации. Рассмотрим возможные варианты таких сопоставлений и их потенциальное аналитическое значение.

Согласно Шеремету, баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства:

А1 ≥ П1,
A2 ≥ П2,
A3 ≥ П3,
A4 ≤ П4.

Термин «абсолютно ликвидный баланс» уже вызывает определенные сомнения. Что значит «абсолютно ликвидный», если вспомнить рассмотренное нами определение, согласно которому «ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств» ? Речь идет о покрытии в абсолютной степени? Наверное, нет. Наиболее приемлемая на наш взгляд трактовка термина «абсолютно ликвидный баланс» - баланс, ликвидность которого не вызывает сомнений. Есть ли для этого основания? Давайте посмотрим.

Параметры "абсолютно ликвидного" баланса

Прежде всего, следует обратить внимание, что предложенная схема «абсолютно ликвидного баланса» предполагает соотношение между его элементами, характеризующееся как «больше или равно» и «меньше или равно». Это весьма широкий диапазон возможных соотношений. Представим баланс, где соотношения выделяемых элементов характеризуются равенством (см. табл. 2).

Таблица 2. Баланс 1

Актив

Пассив

Основные средства 300

Расходы будущих периодов 100

Итого трудноликвидные (реализуемые) активы 400

Запасы 200

Итого медленноликвидные (реализуемые) активы 200

Расчеты с покупателями 80

Расчеты по налогам 20

Итого быстроликвидные (реализуемые) активы 100

Денежные средства 200

Итого абсолютно и наиболее ликвидные (реализуемые) активы 250

Баланс 950

П4 «Постоянные пассивы»

Уставный капитал 300

Нераспределенная прибыль 100

Итого постоянные пассивы 400

П3 «Долгосрочные пассивы»

Долгосрочные кредиты 200

П2 «Краткосрочные пассивы»

Краткосрочные кредиты 100

Расчеты с поставщиками 150

Расчеты по налогам 50

Расчеты с работниками 50

Итого наиболее срочные обязательства 250

Баланс 950

Итак, условия абсолютной ликвидности выполнены, но давайте попробуем сформировать наше мнение о финансовом состоянии компании по данным этого конкретного баланса.

Общий объем оборотных активов фирмы (включая расходы будущих периодов) составляет 650. Из них 100 - это расходы будущих периодов, величина которых равна сумме нераспределенной прибыли компании, 200 - это нереализованные запасы, таков же объем денежных средств на счетах фирмы - 200. При этом обязательства покупателей составляют 80. Перед нами классическая картина нерационального использования средств фирмы. Осевшие на счетах деньги (более чем 20 % всего капитала компании) «не работают», масштабы созданных запасов не соответствуют действительным объемам продаж, а нераспределенной прибыли фактически нет, так как она «прикрывает» дыру в активах - расходы будущих периодов.

Объем краткосрочных обязательств, представленных в балансе - 350, и если мы рассчитаем коэффициент общей (текущей) ликвидности, разделив сумму оборотных средств (650) на сумму краткосрочных обязательств (350), то его значение будет вполне удовлетворительным. Однако, 100 из 650 оборотных активов - это расходы будущих периодов; 80 - дебиторская задолженность - на текущий момент времени - это «пустое место» в активах; 200 - это запасы, соотношение стоимости которых с величиной задолженности покупателей говорит о том, что перспектива их успешной реализации в ближайшем будущем вызывает сомнения; перспектива реализовать наши краткосрочные финансовые вложения неоднозначна; при этом нашему нерациональному запасу денежных средств (200) противостоят краткосрочные обязательства, требующие скорейшего погашения - перед работниками, бюджетом и поставщиками, общая сумма которых составляет 250.

Итак, картина вырисовывается весьма печальная. Но и этот вывод, полностью соответствующий идеям консерватизма, не столь очевиден. Нельзя забывать, что данные баланса представляются на конкретный момент времени - это лишь один кадр длинной киноленты хозяйственной жизни фирмы, кадр, лишь относительно характеризующий хозяйственную ситуацию в целом. Так, в нашем случае, мы можем иметь дело с компанией, реализующей свою продукцию крупными партиями, собственно количество продаж которых за отчетный период объективно не велико. В нашем случае может иметь место ситуация, когда фирма только что получила платеж от покупателей за реализованную крупную партию продукции - отсюда такой значительный объем свободных денежных средств на счетах и столь сравнительно небольшой объем дебиторской задолженности покупателей в активе баланса. Крупный же объем запасов может отражать следующую заказанную покупателями партию продукции, готовую к отправке. Что же касается краткосрочной кредиторской задолженности перед поставщиками, то условия заключенных договоров, предполагающих коммерческое кредитование, могут определять возможность оплаты долга, например, в течение месяца после даты, на которую составлен наш баланс, а при этом сроки оборачиваемости запасов (вследствие реализации) могут составлять, например, неделю.

Отсюда, например, партия готовой продукции, себестоимостью 150, может быть продана за 236 (в том числе НДС - 36), существовавшая задолженность покупателей (80) погашена, а долги перед работниками (50) и бюджетом (50) оплачены. И, таким образом, уже через несколько дней, наш баланс может принять вот такой вид (см. таблицу 3):

Таблица 3. Баланс 2

Актив

Пассив

А4 «Трудноликвидные (реализуемые) активы»

Основные средства 300

Расходы будущих периодов 100

Итого трудноликвидные (реализуемые) активы 400

А3 «Медленноликвидные (реализуемые) активы

Итого медленноликвидные (реализуемые) активы 50

А2 «Быстроликвидные (реализуемые) активы»

Расчеты с покупателями 236

Расчеты по налогам 20

Итого быстроликвидные (реализуемые) активы 256

А1 «Абсолютно и наиболее ликвидные (реализуемые) активы»

Краткосрочные финансовые вложения 50

Денежные средства 180

Итого абсолютно и наиболее ликвидные (реализуемые) активы 230

Баланс 936

П4 «Постоянные пассивы»

Уставный капитал 300

Нераспределенная прибыль 150

Итого постоянные пассивы 450

П3 «Долгосрочные пассивы»

Долгосрочные кредиты 200

Итого долгосрочные пассивы 200

П2 «Краткосрочные пассивы»

Краткосрочные кредиты 100

Итого краткосрочные пассивы 100

П1 «Наиболее срочные обязательства»

Расчеты с поставщиками 150

Расчеты по налогам 36

Итого наиболее срочные обязательства 186

Баланс 936

Вместе с тем, в этом случае мы уже будем иметь соотношение, которое, согласно Шеремету, свидетельствует о том, что наш баланс не «абсолютно» ликвиден:

А1 > П1,
A2 > П2,
A3 < П3,
A4 < П4.

Насколько может быть надежен "абсолютно ликвидный баланс"

Давайте попытаемся представить баланс, который отражает именно необходимые неравенства, определяющие абсолютную его ликвидность, а не равенства, как это было в Балансе 1, то есть баланс, отвечающий требованиям:

А1 > П1,
A2 > П2,
A3 > П3,
A4 < П4.

Такой баланс может иметь, например, следующий вид (см. табл. 4):

Таблица 4. Баланс 3

Актив

Пассив

Нематериальные активы 300

Основные средства 1000

Запасы 900

Итого медленноликвидные (реализуемые) активы 900

Расчеты с покупателями 700

Итого быстроликвидные (реализуемые) активы 700

А 1 «Абсолютно и наиболее ликвидные (реализуемые) активы»

Денежные средства 300

Итого абсолютно и наиболее ликвидные (реализуемые) активы 400

Баланс 3500

П4 «Постоянные пассивы»

Уставный капитал 1400

Нераспределенная прибыль 350

Итого постоянные пассивы 1750

П3 «Долгосрочные пассивы»

Долгосрочные кредиты 800

Итого долгосрочные пассивы 800

П2 «Краткосрочные пассивы»

Краткосрочные кредиты 600

Итого краткосрочные пассивы 600

П 1 «Наиболее срочные обязательства»

Расчеты с поставщиками 150

Расчеты с работниками 100

Расчеты с бюджетом 30

Итого наиболее срочные обязательства 350

Баланс 3500

На первый взгляд - это действительно «абсолютно ликвидный» баланс, вместе с тем, положение дел компании может быть и не столь однозначным.

А1 превышают П1, однако условием отнесения финансовых вложений к краткосрочным является намерение компании продать их в течение ближайшего отчетного периода, а не их фактическая ликвидность, отсюда возможность немедленного погашения обязательств в нашем балансе обеспечивается суммой денежных средств в 300, а обязательств, отнесенных в группу «наиболее срочных», у нас 350. Вместе с тем, как мы отмечали выше, поставщики и прочие кредиторы (в сумме 220) могут и не требовать немедленного погашения.

Далее, у нас есть обязательства по краткосрочным кредитам - 600, граница между ними как «краткосрочными пассивами» и «наиболее срочными обязательствами» весьма условная, и в самое ближайшее время они могут стать долгом, требующим погашения. Еще больше (800) сумма долгосрочных кредитов, течение срока договора по которым может в ближайшее время превратить их в «краткосрочные пассивы».

Наши быстроликвидные (реализуемые) активы представлены дебиторской задолженностью. На рассматриваемый момент времени, то есть на дату составления баланса, дебиторская задолженность есть не что иное, как отвлечение средств, изъятие их из оборота и, в том числе, из состава имущества, обеспечивающего погашение обязательств, это «дыра» в активах. Ее погашение в будущем характеризуется лишь определенной вероятностью, и, например, половина из представленных обязательств может оказаться сомнительной задолженностью, по которой будут начислены резервы по сомнительным долгам, уменьшающие объем собственных источников средств (собственного капитала) компании.

Столь значительный объем запасов может свидетельствовать о том, что они плохо продаются, а значит, их представление в отчетности может потребовать создание резервов под обесценение, например, в размере 200.

Что же касается трудноликвидных (реализуемых) активов, то значимая их часть (500) представлена статьями, которые являются капитализированными расходами, а значит, не могут обеспечивать погашение обязательств компании. Это расходы будущих периодов и нематериальные активы. Их признание как активов, конечно, связано с ожиданием поступления будущих экономических выгод, но это лишь ожидания и определенная вероятность, а не текущая способность обеспечить погашение обязательств.

Итак, если описанный нами сценарий развития событий реализуется, то есть мы погасим наиболее срочные обязательства (130), краткосрочные обязательства по кредитам примут характер наиболее срочных (600), долгосрочные обязательства по кредитам трансформируются в краткосрочные (800), будут начислены резервы по сомнительным долгам (350) и резервы под обесценение запасов (200), наш баланс в самое ближайшее время примет следующий вид (см. таблицу 5):

Таблица 5. Баланс 4

Актив

Пассив

А4 «Трудноликвидные (реализуемые) активы»

Нематериальные активы 300

Основные средства 1000

Расходы будущих периодов 200

Итого трудноликвидные (реализуемые) активы 1500

А3 «Медленноликвидные (реализуемые) активы

Запасы 700

Итого медленноликвидные (реализуемые) активы 700

А2 «Быстроликвидные (реализуемые) активы»

Расчеты с покупателями 350

Итого быстроликвидные (реализуемые) активы 350

А1 «Абсолютно и наиболее ликвидные (реализуемые) активы»

Краткосрочные финансовые вложения 100

Денежные средства 170

Итого абсолютно и наиболее ликвидные (реализуемые) активы 270

Баланс 2820

П4 «Постоянные пассивы»

Уставный капитал 1400

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) (200)

Итого постоянные пассивы 1200

П3 «Долгосрочные пассивы»

Итого долгосрочные пассивы 0

П2 «Краткосрочные пассивы»

Краткосрочные кредиты 800

Итого краткосрочные пассивы 800

П1 «Наиболее срочные обязательства»

Краткосрочные кредиты 600

Расчеты с поставщиками 150

Разные дебиторы и кредиторы 70

Итого наиболее срочные обязательства 820

Баланс 2820

Таким образом, соотношение выделяемых Шереметом элементов актива и пассива приняло следующий вид:

А1 < П1,
A2 < П2,
A3 < П3,
A4 < П4.

Объективные границы метода

Итак, мы получили крайне неблагоприятный баланс, который совсем недавно полностью отвечал всем требованиям «абсолютной ликвидности». При этом нужно заметить, что мы не предположили никаких фантастически экстраординарных событий, которые могут произойти.

Анализируя приведенные примеры, мы видим, что рассмотренный подход к типологизации балансов весьма условен и может дать представление о финансовом положении фирмы в большей степени при рассмотрении «перегруппированных» соответствующим образом балансов в динамике. Нужно сказать, что на это обстоятельство косвенно указывает и сам автор обсуждаемого нами метода. «Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами, - пишет А.Д. Шеремет, - позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленнореализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена, конечно, лишь часть, поэтому прогноз достаточно приближенный)» (, стр. 324).

«Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным и по той причине, - продолжает автор, - что соответствие степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно. Это обусловлено ограниченностью информации, которой располагает аналитик, проводящий внешний анализ на основе бухгалтерской отчетности» (, стр. 324). Здесь следует обратить внимание на еще более важное обстоятельство. Автор, как мы выяснили в предыдущей статье, в данном случае использует термин «ликвидность активов» в специфическом значении - как скорости обращения в деньги статьи баланса в условиях нормальной работы фирмы. С этой точки зрения, сопоставление элементов актива и пассива как сумм денежных средств, подлежащих, соответственно, получению и выплате, - оправдано. Вместе с тем, нельзя забывать о том, что оборотные активы, то есть элементы актива, которые должны в ближайшем будущем трансформироваться в деньги, представлены в балансе (за исключением дебиторской задолженности) в оценке по себестоимости («историческим ценам»), что делает такие сопоставления еще более относительными.

«Более точно оценить ликвидность баланса, - отмечает Шеремет, - можно на основе использования данных учета, то есть в рамках внутреннего анализа финансового состояния. В этом случае сумма по каждой балансовой статье, входящей в какую-либо из первых трех групп актива и пассива (А1 - А3 и П1 - П3), разбивается на части, соответствующие различным срокам превращения в денежные средства для активных статей и различным срокам погашения обязательств для пассивных статей: до 3 месяцев; от 3 до 6 месяцев; от 6 месяцев до года; свыше года» (, стр. 324). От себя отметим, что данный метод, даже основывающийся на данных «внутреннего» учета, так же сталкивается с отмеченными выше трудностями, связанными с оценкой соответствующих статей актива. Отсюда, наиболее приемлемо сопоставление планирующихся к получению от контрагентов денежных средств (с учетом остатка денег) с величинами обязательств. При этом градация временных отрезков, в рамках которых может проводиться такое сопоставление, должна быть максимально (по возможности) детальной. Это должны быть недели, а никак не кварталы. Именно такое сопоставление может дать аналитику потенциальную картину платежеспособности фирмы безотносительно (что очень важно) к ликвидности баланса (или компании) в целом.

Анализ платежеспособности: возможность типологизации бухгалтерских балансов. Итоги

Рассмотренные в данной статье подходы к типологизации балансов с точки зрения определения ликвидности, конечно, весьма условны.

Вместе с тем, принимая такую условность во внимание, оценка степени соответствия баланса компании выделяемым типам баланса в динамике (за ряд отчетных периодов) способна дать нам определенное представление о тенденциях изменения платежеспособности фирмы и ликвидности ее баланса.

Еще раз подчеркнем, что отнесение конкретного баланса конкретной компании к тому или иному типу не способно дать полную характеристику его, допустим, ликвидности. И здесь чрезвычайно важно обратить внимание на то, что анализ платежеспособности организаций с использованием так называемых коэффициентов или индикаторов ликвидности - это ни что иное, как один из видов типологизации бухгалтерского баланса через установление «приемлемых» результатов сопоставления определенных его элементов. Так, например, «в западной учетно-аналитической практике» при установлении «нижнего значения» коэффициента текущей ликвидности как 2 есть выделение двух типов баланса.

О коэффициентном методе анализа платежеспособности - наша следующая статья.

Литература:
1. А.Д. Шеремет. Комплексный анализ хозяйственной деятельности - М.: ИНФРА - М, 2009.
2. В.В. Ковалев. Финансовый менеджмент: теория и практика - М.: Проспект, 2008.

Ликвидность (от лат. - жидкий, перетекающий) - экономический термин, обозначающий способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидный - обращаемый в деньги.

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности - формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности.

Актуальность определения ликвидности баланса приобретает особое значение в условиях экономической нестабильности, а также при ликвидации предприятия вследствие его банкротства. Здесь встает вопрос: достаточно ли у предприятия средств для покрытия его задолженности. Такая же проблема возникает, когда необходимо определить, достаточно ли у предприятия средств для расчетов с кредиторами, т.е. способность ликвидировать (погасить) задолженность имеющимися средствами. В данном случае, говоря о ликвидности, имеется в виду наличие у предприятия оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств.

Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов группируют по степени ликвидности - от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств.

Группа А1. Наиболее ликвидные активы с минимальным сроком превращения в деньги. К ним относятся: наличные деньги в кассе и средства на расчетных счетах, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу также включают краткосрочные финансовые вложения.

Наиболее ликвидные активы А1, руб., рассчитываются по формуле 6.

А1= стр.1250+стр.1240,

где стр.1250 - денежные средства и денежные эквиваленты;

стр.1240 - финансовые вложения.

Группа А2. Быстрореализуемые активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу включается дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

Быстрореализуемые активы А2, руб., рассчитываются по формуле 7.

А2=стр.1230+стр.1260,

где стр.1230 - дебиторская задолженность;

стр.1260 - прочие оборотные активы.

Группа А3. Медленно реализуемые активы. Наименее ликвидные активы - это запасы, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, и прочие оборотные активы.

Медленно реализуемые активы А3, руб., рассчитываются по формуле 8.

А3=стр.1210+стр.1220,

где стр.1210 - запасы;

стр.1220 - налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

Группа А4. Труднореализуемые активы. Активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение продолжительного времени. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса "Внеоборотные активы".

Труднореализуемые активы А4, руб., рассчитываются по формуле 9.

А4=стр.1100, (9)

где стр.1100 - итог по разделу внеоборотные активы.

Группа П1. Наиболее срочные обязательства(пассивы). Кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).

Наиболее срочные пассивы П1, руб., рассчитываются по формуле 10.

П1=стр.1520+стр.1540+стр.1550,

где стр.1520 - кредиторская задолженность;

стр.1540 - оценочные обязательства;

стр.1550 - прочие обязательства.

Группа П2. Краткосрочные пассивы. Краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты. При определении первой и второй групп пассива для получения достоверных результатов необходимо знать время исполнения всех краткосрочных обязательств. На практике это возможно только для внутренней аналитики. При внешнем анализе из-за ограниченности информации эта проблема значительно усложняется и решается, как правило, на основе предыдущего опыта аналитика, осуществляющего анализ.

Краткосрочные пассивы П2, руб., рассчитываются по формуле 11.

П2=стр.1510,

где стр.1510 - (долгосрочные обязательства) заемные средства.

Группа П3. Долгосрочные пассивы. Долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы -- статьи раздела IV баланса «Долгосрочные пассивы».

Долгосрочные пассивы П3, руб., рассчитываются по формуле 12.

П3=стр.1410+стр.1420+стр.1450,

где стр.1410 - (краткосрочные обязательства) заемные средства;

стр.1420 - отложенные налоговые обязательства;

стр.1450 - (долгосрочные обязательства) прочие обязательства.

Группа П4. Постоянные пассивы. Статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов» и «Убытки».

Постоянные пассивы П4, руб., рассчитываются по формуле 13.

П4=стр.1310+стр.1360+стр.1370+стр.1530+стр.1350+стр.1320+стр.1340,

где стр.1310 - уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей);

стр.1360 - резервный капитал;

стр.1370 - нераспределенная прибыль (непокрытый убыток);

стр.1530 - доходы будущих периодов;

стр.1350 - добавочный капитал (без переоценки);

стр.1320 - собственные акции, выкупленные у акционеров;

стр.1340 - переоценка внеоборотных активов.

При хорошей структуре активов и пассивов выполняются соотношения:

А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ? П4.

На основе сопоставления групп активов с соответствующими группами пассивов выносится суждение о ликвидности баланса предприятия. Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

Текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Коэффициент текущей ликвидности, Кт.л., руб., определяется по формуле 14.

Перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Коэффициент перспективной ликвидности, Кп.л., руб., определяется по формуле 15.

Кп.л.=А3-П3

Анализ ликвидности баланса является важным процессом при планировании предпринимательской деятельности, а также оценки уже полученных результатов. Анализ ликвидности баланса показывает, насколько быстро могут быть погашены обязательства организации за счет имеющихся активов.

Анализ ликвидности баланса можно рассмотреть на следующем примере.

На основании баланса предприятия рассчитала текущую и перспективную ликвидность, сделала выводы.

Таблица 3 - Расчет текущей и перспективной ликвидности

Активы (укажите строки баланса)	Пассивы (укажите строки баланса)	Платежный излишек или недостаток

Наиболее ликвидные (1250+1240)	Наиболее срочные пассивы (1520+1540+1550)
Быстрореализуемые (1230+1260)	Краткосрочные пассивы (1550+1510)
Медленно реализуемые (1210+1220)	Долгосрочные пассивы (1410+1420+1450)
Труднореализуемые (1100+1230)	Постоянные пассивы (1310+1360+1370+1530+1350+1320+1340)

А1(34) ? П1(21425) не совпадает

А2(10531) ? П2(17789) не совпадает

А3(52416) ? П3(4268) совпадает

А4(27344) ? П4(40843) совпадает

Расчет текущей ликвидности по формуле 14.

За 2013 год -26980 - отрицательный результат.

За 2014 год -28649 - отрицательный результат.

Расчет перспективной ликвидности по формуле 15.

За 2013 год +36287 - положительный результат.

За 2014 год +48148 - положительный результат.

На ближайший промежуток времени платежеспособность предприятие показывает отрицательный результат. Можно исправить с помощью увеличения строк А1 и А2 в которые входят денежные средства, денежные эквиваленты...

По сравнению с 2013 годом текущая ликвидность предприятия увеличилась на 6%(1669 тыс. руб.), отрицательный момент; перспективная ликвидность увеличилась на 33%(11861 тыс. руб.), положительный момент.

У предприятия платежный излишек за 2014 год на перспективную ликвидность и платежный недостаток на текущую ликвидность. В отчетном году предприятие не обладает абсолютной ликвидностью. Предприятие направлено на увеличение своей деятельности на перспективу, будущую ликвидность.

Предложения по улучшению текущей и перспективной ликвидности: улучшить качество услуг, продукции, снизить цены на продукцию, увеличить штат работников; для обеспечения устойчивости и прибыльности предприятия в условиях кризиса необходимо обеспечить рост доходов от выполнения работ(услуг) и создать условия для их роста, повысить эффективность использования трудовых и материальных ресурсов, системы оплаты труда, оптимизировать бизнес-процессы.

Аккумулирование сведений об имуществе и капитале компании в бухгалтерском балансе – не прихоть законодателей, а очень важная составляющая в жизнедеятельности и развитии любой фирмы. Ведь по информации, заложенной в этом отчете, определяют ситуацию в предприятии на определенный момент, возможности его роста, ликвидации, перепрофилирования производства и др. Одним из основных показателей является ликвидность баланса, оценивающая положение компании.

Ликвидность баланса: что это

Под этим термином понимают степень погашения обязательств имеющимися в фирме активами. Срок их обращения в деньги соответствует периоду покрытия задолженности, а поскольку имущество имеет разную степень оборачиваемости, то и платежеспособность компании рассматривается по уровням ликвидности разных категорий активов баланса. Вопрос ее определения актуален всегда, т.е. установление степени ликвидности производится по определенным алгоритмам, независимым от цели анализа. Они одинаковы и для быстро развивающегося субъекта, когда следует определить стратегию дальнейшего развития, и для ликвидационных мероприятий, когда встает вопрос о размере средств компании для выплаты накопившихся долгов при прогнозируемом банкротстве и вынесении решения об утверждении промежуточного ликвидационного баланса (образец можно посмотреть здесь).

Главный критерий ликвидности – превышение суммы оборотных средств над краткосрочными обязательствами. И чем оно выше, тем более устойчивым финансовым положением может характеризоваться компания.

Оценка ликвидности баланса

Для осуществления анализа платежеспособности фирмы проводят разграничение балансовых статей:

имущества по степени ликвидности – от быстрореализуемых до труднопродаваемых;
пассивов – по срочности их погашения.

Активы		Пассивы
	№ строк баланса		№ строк баланса
Наиболее ликвидные		Наиболее срочные
Быстро реализуемые		Краткосрочные пассивы	1510 + 1540 + 1550
Медленно реализуемые	1210 + 1220 + 1260	Долгосрочные
Трудно реализуемые		Постоянные

Оценивая ликвидность, сопоставляют значения каждой категории активов с подобной же группой источников. Например:

при А 1 > П 1 можно говорить о достаточном количестве средств в компании для погашения по самым срочным обязательствам на дату составления баланса;
А 2 > П 2 означает, что организация может стать платежеспособной совсем скоро при соблюдении условия своевременных расчетов с кредиторами и дебиторами;
А 3 > П 3 говорит о предстоящей возможности повышения платежеспособности в период средней длительности оборачиваемости средств.

Исполнение перечисленных неравенств приведет к условиям, когда A 4 ≤ П 4 , а это указывает на соблюдение минимально допустимого уровня стабильности фирмы и имеющихся в собственности у компании средств.

Анализ ликвидности баланса

текущую ликвидность, свидетельствующую о способности фирмы оплачивать обязательства в ближайшее время к анализируемому периоду: если при этом выполняется А 1 +А 2 ≥ П 1 +П 2 , то положение фирмы устойчиво стабильно (А 4 ≤ П 4);
перспективную, т. е. прогнозируемую ликвидность на базе сравнивания предстоящих операций: если А 3 ≥ П 3 , то А 4 ≤ П 4 ;
недостаточность уровня прогнозируемой ликвидности;
неликвидность баланса: А 4 ≥ П 4 .

Подобная оценка является весьма приблизительной, более детальный анализ ликвидности бухгалтерского баланса проводят при помощи расчетов специальных коэффициентов.

Коэффициент ликвидности: формула по балансу

Вычисляют несколько значений коэффициентов. Например:

1. Коэффициент текущей ликвидности, указывающий на обеспеченность организации средствами для оплаты обязательств на протяжении года и определяемый так:

К = (А 1 + А 2 + А 3) / (П 1 + П 2)

Нормой является значение в интервале от 1 до 2. Превышение отметки 2 свидетельствует о нерациональности в распределении средств, а коэффициент ниже 1 говорит об их нехватке;

2. Коэффициент быстрой ликвидности устанавливает долю обеспечения задолженности ликвидными активами за исключением ТМЦ, и исчисляется по формуле:

К = (А 1 + А 2) / (П 1 + П 2)

Приемлемым считают показатель в интервале 0,7 - 1,5;

3. Коэффициент абсолютной ликвидности вычисляют, если надо узнать какую часть долгов перед кредиторами компания может покрыть немедленно:

К = А 1 / (П 1 + П 2)

Стабильное состояние компании этот показатель характеризует, если он не ниже критического уровня 0,2.

4. Совокупное значение ликвидности рассчитывают для определения комплексной оценки платежеспособности предприятия.

К = (А 1 + 0,5 х А 2 + 0,3 х А 3) / (П 1 + 0,5 х П 2 + 0,3 х П 3)

Расчет этого значения используют при оценке колебаний финансовой ситуации фирмы и принимают во внимание при подборе компанией контрагента. Нормальным является значение 1 и выше.