За последние несколько лет Группа МТС выросла из лидера одного регионального рынка Москвы в крупнейшего транснационального оператора, предоставляющего услуги 104,1 млн абонентов мобильного сектора в разных регионах и странах (включая абонентов компании СООО «Мобильные ТелеСистемы» в Республике Беларусь, финансовые результаты которой не консолидируются в финансовую отчетность ОАО «МТС» по стандартам ГААП США).
Ниже приведены данные консолидированной финансовой отчетности без учета финансовых результатов деятельности Группы «МТС» в Республике Беларусь 1 .
1 Информация о консолидированных финансовых и операционных результатах Группы МТС за IV квартал 2014 года и 2014 год: http://www.company.mts.ru/comp/ir/report/2015-03-17-4403990/
Выручка по Группе МТС
Основные финансовые показатели 2014 года (млн руб.)
| Показатели |
I кв.
2014 | IV кв. 2013 |
Изменение
IV кв. 2014/ IV кв. 2013 | III кв. 2014 |
Изменение IV кв. 2014/
III кв. 2014 | 2014 | 2013 | Изменение за год |
| Выручка | 107 188 | 104 751 | 2,3% | 107 148 | б/и | 410 758 | 398 442 | 3,1% |
| Скорректированная OIBDA 1 | 42 596 | 44 988 | -5,3% | 48 186 | –11,6% | 175 463 | 175 011 | 0,3% |
| Скорректированная маржа OIBDA 1 | 39,7% | 42,9% | –3,2 п.п. | 45,0% | –5,3 п.п. | 42,7% | 43,9% | –1,2 п.п. |
| Скорректированная операционная прибыль 1 | 23 191 | 27 219 | –14,8% | 29 152 | –20,4% | 100 753 | 101 758 | –1,0% |
| Скорректированная маржа операционной прибыли 1 | 21,6% | 26,0% | –4,4 п.п. | 27,2% | –5,6 п.п. | 24,5% | 25,5% | –1,0 п.п. |
| Чистая прибыль от продолжающейся деятельности | 1 646 | 19 750 | –91,7% | 16 062 | –89,8% | 51 822 | 76 106 | –31,9% |
| Маржа чистой прибыли от продолжающейся деятельности | 1,5% | 18,9% | –17,4 п.п. | 15,0% | –13,5 п.п. | 12,6% | 19,1% | –6,5 п.п. |
| Чистая прибыль | 1 646 | 19 750 | –91,7% | 16 062 | –89,8% | 51 822 | 79 839 | –35,1% |
| Маржа чистой прибыли | 1,5% | 18,9% | –17,4 п.п. | 15,0% | –13,5 п.п. | 12,6% | 20,0% | –7,4 п.п. |
1 За вычетом дохода в размере 6,7 млрд руб. (3,6 млрд руб. в III квартале 2014 года и 3,1 млрд руб. в IV квартале 2014 года) от возобновления операций в Узбекистане и резерва под обесценение инвестиции в ПАО «Дельта Банк» (Украина) в размере 5,1 млрд руб. в IV квартале 2014 года.
Анализ основных показателей деятельности Группы МТС за 2014 год в сравнении с показателями 2013 года
Консолидированная выручка Группы МТС за 2014 год выросла на 12,3 млрд руб. или 3,1% до 410,8 млрд руб. Основной причиной роста консолидированной выручки было значительное увеличение использования услуг VAS абонентами Группы (на 14,4 млрд руб.), обусловленное ростом передачи данных в результате активной политики продвижения услуг VAS, ростом проникновения мобильного интернета и использования смартфонов, а также экспансией сетей 3G и LTE и постоянным улучшением качества предоставляемых услуг VAS. Росту консолидированной выручки также способствовали рост выручки от терминации трафика на 5,6 млрд руб. и от продажи телефонов и аксессуаров на 2,4 млрд руб. Рост выручки от терминации трафика произошел за счет ослабления курса российского рубля к доллару США и Евро приблизительно на 21% (основываясь на среднегодовых курсах) и увеличения объемов трафика от наших конкурентов. Причиной увеличения продаж телефонов и аксессуаров на 2,4 млрд руб. послужило продолжающееся расширение розничной сети Группы. В 2014 году мы также наблюдаем снижение выручки от голосовых услуг на 7,3 млрд руб и снижение выручки от абонентской платы на 3,3 млрд руб., связанное c переходом наших абонентов на более доступные контрактные тарифные планы. Абонентская база мобильного бизнеса выросла с 94,7 миллионов абонентов в декабре 2013 года до 98,5 миллионов в декабре 2014 года.
Скорректированный показатель консолидированной OIBDA Группы МТС составил в 2014 году 175,5 млрд руб., что на 0,3% выше показателя предыдущего года. Скорректированный показатель OIBDA не включает доход в размере 6,7 млрд руб. от возобновления операций в Узбекистане и расход на создание резерва под инвестиции в размере 5,1 млрд руб. в ПАО «Дельта Банк» (Украина). Скорректированная маржа OIBDA по итогам 2014 года сократилась с 43,9% годом ранее до 42,7% главным образом за счет инфляционного давления и эффекта девальвации рубля и гривны на расходы, выраженные в иностранной валюте, в первую очередь, связанные с международным роумингом, а также увеличения продаж низкорентабельных телефонов.
Скорректированная консолидированная операционная прибыль за 2014 год осталась относительно стабильной, снизившись на 1% по сравнению с предыдущим годом, и составила 100,8 млрд руб. Скорректированный показатель операционной прибыли не включает доход в размере 6,7 млрд руб. от возобновления операций в Узбекистане и расход на создание резерва под инвестиции в размере 5,1 млрд руб. в ПАО «Дельта Банк» (Украина). Скорректированная маржа операционной прибыли при этом также снизилась с 25,5% в 2013 до 24,5% в 2014 году.
Консолидированная чистая прибыль от продолжающейся деятельности сократилась в 2014 году на 31,9% до 51,8 млрд руб., что обусловлено неденежными убытками от курсовых разниц, резервированием 5,1 млрд руб. под инвестиции в ПАО «Дельта Банк» и отражением обесценения инвестиции в «МТС-Банк» в сумме 3,2 млрд руб. Также на сокращение чистой прибыли от продолжающейся деятельности в 2014 году по сравнению с 2013 годом повлияло признание в 2013 году разового дохода в связи с урегулированием спора в отношении «Бител» в размере 12,1 млрд руб. Маржа чистой прибыли от продолжающейся деятельности в отчетном периоде также сократилась до 12,6% по сравнению с 19,1% в 2013 году.
Консолидированная чистая прибыль Группы МТС в 2014 году сократилась на 35,1% до 51,8 млрд руб. Сокращение чистой прибыли в 2014 году обусловлено, помимо перечисленных выше факторов, признанием в 2013 году дохода от деконсолидации дочерних компаний Группы МТС в Узбекистане в размере 3,7 млрд руб. Маржа консолидированной чистой прибыли сократилась до 12,6% по сравнению с 20,0% в 2013 году.
Денежный поток от продолжающейся операционной деятельности в 2014 году практически не изменился по сравнению с 2013 годом и составил 159,5 млрд руб. Свободный денежный поток от продолжающейся деятельности в 2014 году сократился за год на 22,6% до 57,0 млрд руб. в связи с ростом капитальных затрат из-за предоплаты вендорам за поставки оборудования с целью нивелирования колебаний курсов валют, а также покупки активов в Российской Федерации.
Структура выручки (млн руб.)
| Регион | IV кв. 2013 | I кв. 2014 | II кв. 2014 | III кв. 2014 | IV кв. 2014 | 2013 год | 2014 год | Изменение за год |
| Россия | 94 154 | 87 252 | 90 389 | 99 209 | 98 044 | 354 894 | 374 895 | +6% |
| Украина | 9933 | 9558 | 7665 | 8109 | 7455 | 39 732 | 32 787 | -17% |
| Туркменистан | 819 | 806 | 851 | 908 | 1257 | 2838 | 3822 | +35% |
| Армения | 1586 | 1458 | 1599 | 1953 | 2141 | 6228 | 7151 | +15% |
| Узбекистан | 104 | 104 | н.п. |
Скорректированная OIBDA (млн руб.)
| Регион | IV кв. 2013 | I кв. 2014 | II кв. 2014 | III кв. 2014 | IV кв. 2014 | 2013 год | 2014 год | Изменение за год |
| Россия | 41 107 | 37 773 | 40 309 | 45 437 | 41 324 | 157 699 | 164 844 | +5% |
| Украина | 5194 | 4890 | 3818 | 3481 | 3120 | 20 641 | 15 308 | -26% |
| Туркменистан | 498 | 315 | 377 | 379 | 506 | 1177 | 1576 | +34% |
| Армения | 420 | 662 | 766 | 1067 | 986 | 2859 | 3481 | +22% |
| Узбекистан | –607 | –607 | н.п. |
Скорректированная маржа OIBDA
| Регион | IV кв. 2013 | I кв. 2014 | II кв. 2014 | III кв. 2014 | IV кв. 2014 | 2013 год | 2014 год |
| Россия | 43,7% | 43,3% | 44,6% | 45,8% | 42,1% | 44,4% | 44,0% |
| Украина | 52,3% | 51,2% | 49,8% | 42,9% | 41,8% | 52,0% | 46,7% |
| Туркменистан | 60,8% | 39,0% | 44,3% | 41,7% | 40,2% | 41,5% | 41,2% |
| Армения | 26,5% | 45,4% | 47,9% | 54,6% | 46,1% | 45,9% | 48,7% |
| Узбекистан | н.п. | н.п. |
«Чистый убыток по курсовым разницам в сумме 1 070 971 млн руб. в 2014 году по сравнению с чистым убытком по курсовым разницам в сумме 145 214 млн руб. в 2013 году объясняется главным образом ростом курса доллара США по отношению к рублю на 72% и ростом курса евро на 52% в 2014 году по сравнению с ростом курса доллара США по отношению к рублю на 8% и ростом курса евро на 12% в 2013 году», — отмечается в отчете руководства «Газпрома».
Кроме того, к снижению доходов «Газпрома» привел рост расходов по созданию резервов под обесценение активов и прочих резервов на 245,51 млрд руб. «Это связано с ростом резервов по дебиторской задолженности НАК «Нафтогаз Украины» на сумму 34 068 млн руб., АО «Молдовагаз» на сумму 5 948 млн руб., а также с начислением резерва предстоящих платежей в отношении финансовых гарантий на сумму 47 407 млн руб.», — поясняется в отчете.
Чистая сумма долга «Газпрома» из-за падения курса рубля увеличилась за 2014 год на 537,835 млрд руб., или на 48% — с 1,113 трлн руб. до 1,65 трлн руб. Прибыль «Газпрома» от продаж сократилась в 2014 году на 276,785 млрд руб., или на 17%, а выручка выросла на 6%, составив примерно 5,59 трлн руб.
Совокупная чистая выручка «Газпрома» от продажи газа увеличилась на 13,562 млрд руб. и составила 2,985 трлн руб. При этом выручка от продажи газа в Европу и другие страны, несмотря на сокращение объемов поставленного газа (-9%), выросла на 4%, составив примерно 1,752 трлн руб.
«Это объясняется, главным образом, ростом средних расчетных цен, выраженных в рублях (включая таможенные пошлины), на 11%», — отмечается в отчете компании.
Чистая выручка от продажи газа в страны бывшего Советского Союза снизилась за год на 2%, что объясняется падением объемов продаж газа в натуральном выражении на 19%, и составила 411 722 млн руб. Чистая выручка от продажи газа в России в условиях роста цен и падения объемов продаж увеличилась на 3% и составила 820,567 млрд руб.
Отдельно «Газпром» указала цену выкупа долей у партнеров по проекту «Южный поток», который был свернут в 2014 году.
В декабре 2014 года монополия выкупила 100% акций компании «Саус Стрим Транспорт Б.В.», ответственной за морскую часть проекта «Южный поток». До конца прошлого года «Саус Стрим Транспорт Б.В.» был совместным проектом группы «Газпром» (50%), «ЭНИ Интернешнл Б.В.» (20%), «ЭДФ Интернешнл С.А.С.» (15%) и «Винтерсхалл Холдинг ГмбХ» (15%). 29 декабря прошлого года 50% акций «Саус Стрим Транспорт Б.В.» были приобретены у миноритарных акционеров за €883 млн.
Прошлогодние потери «Газпрома» от курсовых разниц носят «бумажный» характер из-за переоценки в первую очередь долга компании, говорит аналитик Альфа-банка Александр Корнилов. По его словам, исходя их средней цены доллара в этом году в 60 руб., можно ждать увеличения выручки газового концерна на 16% — примерно до 6,5 трлн, как раз из-за возможного ослабления рубля. «Газпром» может показать в этом году существенный рост выручки — до 1,5 трлн руб., поскольку существенных потерь на курсовых разницах не будет, считает аналитик.
Выручка «Газпрома» за прошлый год была выше ожиданий аналитиков в 5,487 млрд руб., свидетельствуют данные консенсунс-прогноза Bloomberg . Прибыль, наоборот, была гораздо ниже ожиданий аналитиков в 665 млрд руб., по данным агентства.
Очередной, уже десятый по счету, ежегодный рейтинг отечественных оценочных компаний подтвердил стагнацию этого рынка, начавшуюся, по сути, в прошлом году на фоне спада спроса и удешевления услуг. Надежды на возобновление роста оценщики связывают с расширением судебной практики, когда опротестовывается кадастровая стоимость недвижимости.
Больше работы за те же деньги
По сопоставимым данным участников нынешнего рейтинга, прирост их суммарной выручки в 2014 году составил 1%, а ее объем -- 9,8 млрд руб.
И хотя прирост в сравнении с прошлым рейтингом практически не изменился (в 2013 году было 2%), очевидно, что на самом деле мы наблюдаем падение этого рынка, поскольку номинальное увеличение гораздо ниже инфляции .
Тем более что положительная динамика характерна не для всех направлений оценки. А вот объем работ у компаний из рейтинга, напротив, заметно увеличился: количество отчетов оценщиков выросло на 18% относительно 2013 года. Это яркое свидетельство демпинга.
Структура доходов участников рейтинга за год почти не изменилась. Львиную долю составляет выручка от оценки недвижимого имущества: 3,4 млрд руб., или 35% суммарной выручки компаний рейтинга. На оценке бизнеса и ценных бумаг компании заработали чуть меньше -- 3,1 млрд руб. Еще 1,1 млрд руб.-- доходы от оценки оборудования и транспортных средств; 858 млн -- от переоценки основных фондов; 827 млн -- от оценки инвестиционных проектов; 288 млн -- от оценки нематериальных активов и интеллектуальной собственности.
Оценка по-прежнему востребована в процессах финансирования, сделках купли-продажи бизнеса и активов, финансовом учете. "Кризисные явления вынуждают бизнес и госмонополии приспосабливаться к новым условиям. Продаются непрофильные активы , проводятся сделки по слиянию и поглощению, реорганизации или ликвидации; реализуется заложенное имущество по проблемным долгам; растет число судебных разбирательств между коммерческими компаниями, а также с участием государственных и муниципальных органов. В этих случаях требуются услуги независимых оценщиков, которые должны определять рыночную стоимость активов",-- уточняет Юлия Белогорцева, руководитель отдела оценки АКГ "Деловой профиль" (GGI).
Рост объемов работ косвенно подтверждается и общим увеличением численности оценщиков и суммы страховок. Количество оценочных отчетов в 2014 году составило 183,5 тыс.-- на 18% больше, чем годом раньше. "По опыту прошлых кризисных ситуаций в стране как раз в кризис объемы работ в количественном выражении возрастают, поскольку учащаются трансакции -- перемещение собственности из одних рук в другие, что приводит к повышению спроса на услуги оценщиков",-- поясняет Соломон Дарсания, гендиректор компании "Прайс Информ".
Вместе с тем участники рынка отмечают 10-20-процентное удешевление ряда услуг.
Помимо дэмпинга наблюдается снижение расходов на услуги со стороны заказчиков (хотя это и оправданная мера при экономических неурядицах). По словам Сергея Эдомского, руководителя департамента оценки компании "Институт проблем предпринимательства", фактором снижения темпов роста является уменьшение удельной стоимости проектов из-за сокращения бюджетов на оценку.
Нужда заставит
"В условиях кризиса и конкуренции ключевой стала отраслевая экспертиза с глубокой и качественной проработкой (подтверждение объемов производства оцениваемых предприятий, проверка технологии производства и технического состояния имущества)",-- рассказывает Алексей Колганов, партнер практики "Оценка" консалтинговой группы "НЭО Центр".
Так, дефицит оборотных средств, характерный для кризиса, вызвал в прошлом году рост обращений заемщиков к банкам. "Увеличение кредитных ставок вслед за ужесточением контроля регулятора за качеством кредитного обеспечения потребовало от заемщиков искать дополнительное обеспечение полученных и получаемых кредитов. Дефицит иностранного финансирования проектов приводит к поиску источников внутри страны. Образовался целый пласт клиентов, ищущих рефинансирование своих проектов и текущей деятельности. У банков появились новые клиенты, и, как следствие, потребовалась оценка для обеспечения кредитов",-- рассказывает Виолетта Стоянова, гендиректор компании "Сэнтрал Груп". "Обращаясь к банкам за кредитами, компании вынуждены проводить оценку своих активов, поскольку в 2014 году банки перестали выдавать не обеспеченные залогом кредиты",-- говорит Даниил Слуцкий, гендиректор компании "Оценка бизнеса и консалтинг" (ОБИКС).
Кроме этого, по словам Тамары Касьяновой, управляющего партнера компании 2К, в прошлом году наблюдался всплеск кредитования по ипотеке -- еще до повышения ставок по кредитам и в период скачков курса валют. По данным участников рейтинга, их доходы в этом секторе оценки недвижимости составили 456 млн руб. (против 203 млн в 2013 году).
Кроме повышенного спроса в случаях кредитования оценка стала более востребованной при оспаривании кадастровой стоимости недвижимости. По данным участников рейтинга, на этом направлении они заработали в 2014 году чуть больше 331 млн руб. против 130 млн в 2013-м.
"Для установления кадастровой стоимости применяются методы массовой оценки, которые не всегда адекватно отражают рыночную стоимость. При этом налог на имущество либо арендные платежи могут оказаться существенно завышенными. Для оспаривания кадастровой стоимости требуется подготовка отчета об оценке и заключения СРО на этот отчет. Оценка здесь носит обязательный характер",-- говорит Александр Иванов, заместитель гендиректора компании "Нексиа Пачоли Консалтинг".
Расхождение между кадастровой и рыночной стоимостью и связанные с этим судебные споры могут и дальше служить источником дохода для оценщиков -- как со стороны бизнеса, так и со стороны граждан. Последние, в частности, по-прежнему не в полной мере осознают, что разница между рыночной и кадастровой ценой их недвижимости может влиять на сумму налога, которым эта недвижимость облагается.
Следствием ухудшения ситуации в экономике может стать также отток заказчиков к региональным компаниям, поскольку те, как показывает практика (в том числе и результаты их деятельности), могут предоставлять аналогичные по качеству услуги, но за меньшие деньги.
В целом перспективы оценочного бизнеса связаны с макроэкономической ситуацией. "При росте экономики следует ожидать увеличения числа инвестиционных проектов и сделок по кредитованию, развития процессов внедрения МСФО, наращивания сделок по слияниям и поглощениям, реструктуризации бизнеса и передаче активов при деофшоризации. При ухудшении ситуации спрос на оценку может увеличиться из-за роста количества банкротств",-- считает Гарегин Григорян, гендиректор компании "Центр корпоративных решений".
Аналогичный прогноз дает Кирилл Кулаков из "Центра независимой экспертизы собственности": "Перспективы для рынка оценки находятся в прямой зависимости от общеэкономической ситуации в стране.
И если макроэкономическим прогнозам суждено сбыться, к концу 2015 года возможны относительная стабилизация и начало умеренного роста. Помимо большого спроса на эти услуги, связанного с оспариванием результатов государственной кадастровой оценки, стабильным останется спрос со стороны различных органов государственной власти, госкорпораций и естественных монополий".
Что касается перспектив отдельных направлений оценочного бизнеса, больше всего оптимизма вызывает массовая переоценка кадастровой стоимости недвижимости и имущества, которая в ключевых регионах развернется в 2017-2018 годах.
ВАРТАН ХАНФЕРЯН
Оценка недвижимого имущества
|
Оценка бизнеса и ценных бумаг
|
Оценка оборудования и транспорта
|
Переоценка активов (в том числе в целях подготовки отчетности по МСФО)
|
Оценка нематериальных активов и интеллектуальной собственности
|
ТОП-100. Крупнейшие компании, работающие на российском рынке оценки, по итогам 2014 года*
|
18.03.2015, СР, 07:03, Мск, Текст: Игорь Королев
По итогам 2014 г. МТС остается лидером в России по выручке от сотовой и фиксированной связи, а также числу сотовых абонентов. А вот по доходам от мобильной передачи данных пока лидирует остается «Мегафон».
МТС последним из операторов «большой тройки» отчиталась по итогам 2014 г. Выручка компании по всем странам составила i 410,8 млрд, увеличившись на 3%. Показатель OIBDA (прибыль до уплаты налогов, расходов на амортизацию и процентов по кредитам) практически не изменился и составил i 175,5 млрд. Рентабельность по этому показателю составила 42,7%.
Чистая прибыль МТС за год упала на 35% до i 51,8 млрд. По итогам IV квартала 2014 г. чистая прибыль МТС, в сравнении с аналогичным периодом 2013 г., упала еще сильнее - на 92%, то есть почти в два раза. Это связано с «бумажными» убытками в размере i 8,9 млрд от переоценки долга, номинированного в валюте, а также создания резерва в размере i 5,1 млрд из-за средств украинского филиала МТС, «зависших» в местном «Дельта-банке».
Выручка за IV квартал 2014 г. увеличилась на 2,3% по сравнению с аналогичным периодом 2013 г. и составила i 107,2 млрд. Показатель OIBDA в IV квартале упал за год на 5,3% до i 42,6 млрд. На показатели группы МТС отрицательно повлияла ситуация на Украине и снижение доходов от роуминга.
Капитальные затраты группы за 2014 г. составили i 92,6 млрд, увеличившись на 12%. Рост капитальных затрат связан с тем, что в III квартале 2014 г. МТС осуществила авансовые платежи поставщикам оборудования с целью снижения негативного эффекта от падения курса рубля. Общее число сотовых абонентов компании сократилось на 1% до 104 млн.
В России выручка компании за 2014 г. составила i 375 млрд, увеличившись на 5,6%. В том числе выручка от мобильных услуг увеличилась на 6,8% и достигла i 291 млрд. Выручка от мобильной передачи данных за год увеличилась на 36%, достигнув i 64,4 млрд.
Выручка от услуг фиксированной связи упала на 1,2% до i 62,5 млрд. Снижение связано с тем, что в конце 2013 г. принадлежащий МТС оператор МГТС получил значительные выплаты по контракту с Минздравом.
Финансовые и операционные показатели операторов «большой тройки» в 2014 г.
| МТС | Vimpelcom | «Мегафон» | |
|---|---|---|---|
| Группа | |||
| Выручка, млрд руб. | 410,8 | $19,63 млрд (1,1 трлн руб.) | 314,8 |
| OIBDA/EBITDA, млрд руб. | 175,5 | $7,97 млрд (448 млрд руб.) | 138,5 |
| 42,7 | 40,6 | 44 | |
| Чистая прибыль, млрд руб. | 51,8 | -$690 млн (-38,82 млрд руб.) | 36,72 |
| 92,6 | $4,256 млрд (239,5 млрд руб.) | 56,47 | |
| Чистый долг, млрд руб. | 185,53 | $19,9 млрд (1,12 трлн руб.) | 136,175 |
| Число сотовых абонентов, млн | 104,1 | 221,6 | 72,2 |
| Россия | |||
| Выручка, млрд руб. | 374,9 | 281,9 | 310,82 |
| OIBDA/EBITDA, млрд руб. | 164,8 | 111,94 | 138,19 |
| Рентабельность OIBDA/EBITDA, % | 44 | 39,7% | 44,5 |
| Чистая прибыль, млрд руб. | 44,36 | н/д | 38,68 |
| Капитальные затраты, млрд руб. | 86,16 | 61,3 | н/д |
| Выручка от сотового бизнеса, млрд руб. | 291 | 229,3 | 265,5 |
| Выручка от мобильной передачи данных, млрд руб. | 64,4 | 38,07 | 66,18 |
| Число сотовых абонентов, млн | 74,6 | 57,2 | 69,75 |
| ARPU сотовых абонентов, руб. | 338 | 325 | 321 |
| MOU сотовых абонентов, мин | 393 | 316 | 334 |
| APPM, руб. | 0,86 | 1,03 | 0,94 |
| Уровень оттока сотовых абонентов за IV квартал, % | 11 | 16 | н/д |
| Выручка от фиксированного бизнеса, млрд руб. | 62,5 | 52,63 | 22,18 |
| Число ШПД-абонентов, млн | н/д | 2,3 | н/д |
| ARPU ШПД-абонентов, руб. | н/д | 447 | н/д |
Источники: МТС, Vimpelcom, «Мегафон», CNews Analytics
Показатель OIBDA вырос за год на 4,5% до i 164,8 млрд. Ренбательность по данному показателю составила 44%. По итогам IV квартала выручка МТС составила i 98 млрд, увеличившись по сравнению с аналогичным периодом 2013 г. на 4%. Показатель OIBDA за IV квартал незначительно вырос по сравнению с показателем от 2013 г. и составил i 41,3 млрд.
Число сотовых абонентов МТС в России на конец года составило 74,6 млн. Уровень оттока за год увеличился на 1,2 процентных пункта и составил 11%. Средняя выручка с одного абонента (ARPU) упала за год на 1,2% и составила i 338, средний голосовой трафик с одного абонента (MOU) вырос за год на 4,2% и достиг 393 мин.
В сравнение с другими сотовыми операторами в России МТС остается лидером по выручке и показателю OIBDA. Следом идет «Мегафон», на третьем месте - «Вымпелком» (торговая марка «Билайн», входит в группу Vimpelcom). Аналогичное соотношение в тройке и по выручке от сотового бизнеса. По рентабельности МТС и «Мегафон» находятся примерно на одном уровне - 44%, а вот «Вымпелком» уступает им с показателем 39,5%.
А вот по выручке от мобильной передачи данных лидером остается «Мегафон», МТС же находится на втором месте. Впрочем, по итогам III и IV кварталов 2014 г. лидером по данному показателю является МТС. Например, в последнем квартале прошлого года МТС заработала на этой услуг i 17,6 млрд, «Мегафон» - i 17,2 млрд, «Вымпелком» - i 10,5 млрд. Таким образом, если динамика не изменится, то в будущем году лидером по данному показателю станет уже МТС.
Осталась МТС лидером и по числу сотовых абонентов в России. Оператору удалось сохранить первое место даже несмотря на то, что, начиная с III квартала 2014 г. МТС перешла на политику учета активных абонентов, совершивших хотя бы одно активное действие за последние три месяца («Мегафон» и «Вымпелком» уже давно отчитывались аналогичным образом).
МТС также продолжает быть лидером и по доходам от фиксированной связи. На втором месте «Вымпелком» с i 52,6 млрд, на третьем со значительным отставанием идет «Мегафон» с i 22,2 млрд.
Российские компании недавно таки отчитались за 2014 год! Задержка почти по пол года. Но понимание текущих тенденций и состояния компаний крайне важно. Из 50 крупнейших публичных компаний из нефин сектора России 18 компаний показали убыток. Для сравнения: в 2013 убыточных было 11 компаний, в 2012 7 компаний, в 2011 всего 2 компании, а в кризисном 2009 лишь 12 компаний. Т.е. 2014 по количеству убыточных компаний стал рекордным, 31 компания ухудшила чистую прибыль относительно 2013.
Ниже и в дальнейшем все показатели в млрд рублей за год.
Вы возможно заметили аномальный рост прибыли у Сургутнефтегаза, причем рост выбивается из общей тенденции, а сама прибыль почти равна выручки. Как так? Это целиком и полностью за счет переоценки валютных депозитов. Курсовой фактор обеспечил более 800 млрд руб прибыли для Сургута.
На графике ниже и в дальнейшем:
верхний левый – показатели для 50 крупнейших компаний;
верхний правый – тоже самое, но без учета нефтегаза;
нижний левый – показатели для компаний, которые предоставляли годовые отчеты, как минимум с 2005 года по 2014;
нижний правый – тоже самое, но без нефтегаза.
Совокупная чистая прибыль для вышеперечисленных в таблице компаний составляет 1.7 трлн руб. в год – это сопоставимо с уровнем 2008 и 2009 года, но в номинальном выражении. С учетом инфляции прибыль более, чем на треть ниже 2009 года.
Крупнейшие компании без нефтегаза второй год в убытках, а если выбрать компании, предоставляющие данные с 2005 года, то совокупная прибыль падает ниже, чем 2005 год! Это в номинале! В реальном выражении прибыль более, чем в два раза хуже 10 летней давности (без учета нефтегаза).
Столь катастрофическое положение обуславливается, как динамикой курса рубля и серьезным ростом издержек, но в большей степени это вызвано масштабными процессами реорганизации бизнеса, списыванием убыточных активов и подразделений, общим переформатированием бизнеса, избавлением от непрофильных и неперспективных активов, подчистка концов, так сказать.
По чистой прибыль 2014 год для Газпрома и Лукойла значительно хуже, чем кризисный 2009, что уж говорить о Мечеле, Северстали и других?
Выручка . По сути, весь рост номинальной выручки за последние годы – это заслуга целиком и полностью нефтегазового сектора. С исключением его получаем стагнацию вот уже, как 4 года (видно на правых графиках)
Девальвация рубля помогла не всем металлургам. Северсталь и Мечел умудрились сократить даже номинальную рублевую выручку за 2014 год.
С операционной прибылью несколько лучше. Если для всех компаний тенденция негативная и прибыль находится где то около 2008 года, хотя в реальном исчислении разумеется ниже. Но вот без нефтегаза прибыль выросла немного. Наиболее весомый вклад внесли ГМК Норникель (78 млрд руб) и НЛМК (41 млрд).
Кэш вырос на 1.5 трлн (до 4.5 трлн) за счет переоценки (на 90%). Здесь учитываются только краткосрочные (до года) финансовые вложения компаний в денежный рынок.
В таблице показано у кого конкретно наибольший прирост. В лидерах Газпром, Сургут, Лукойл, Транснефть и ГМК Норникель.
Но, как вы догадываетесь, долг тоже вырос (также из-за курсовой разницы). Рост долга на 4 трлн почти до 14 трлн (учитывается, как краткосрочный, так и долгосрочный долг по кредитам и облигациям). 60% всего долга сконцентрировано у нефтегаза. Вот, как именно:
Самый большой долг у Роснефти (3.3 трлн). Рост долга связан с покупкой TNK-BP 2 года назад. Снижение долга отмечено у Татнефти, Ростелекома, Алроса.
Капитальные инвестиции снижаются, как с нефтегазом, так и без. На капексы компании расходуют около 4 трлн в год, 75% приходится на нефтегаз. Если оценивать инвестиции с учетом инфляции, то текущие инвестиции на уровне 2009 года.
Любопытно, не смотря на внушительные производственные мощности Автоваза, инвестиции Автоваза в сто раз меньше, чем у Газпрома!
Дивиденды рекордные, что расходится с тенденциями по прибыли. Однако, решения советами директоров о начислении дивидендов принималось до обострения кризиса (в ноябре 2014), так что это сыграло свою роль. Примерно половина дивов приходится на нефтегаз. Наибольшие дивы у Газпрома, что логично, но интересно, что ГМК стоит на втором месте, опережая даже Роснефть и значительно впереди Лукойла.
Данные получены из Thomson Reuters Datastream. Компиляция, обработка и визуализация с моей стороны.
По формальным и объективным показателям 2014 стал худшим с 2009 и даже перехлестывает 2009 по многим показателям, таким как чистая прибыль. Ситуация весьма тяжелая и это мягко говоря. Кризис проходит мягче, чем в 2009 по двум причинам: ментальная готовность у худшему, ожидания кризиса вот уже как 5 лет + долговая разгрузка по коротким долгам, снижение маржинальности, замещение коротких долгов на длинные. Ситуацию усугубляет необходимость погашать внешний долг при ограниченных механизмах рефинансирования. Но в целом, 2014 был катастрофой, а 2015, по всей видимости, еще хуже.
