Анализ финансового состояния предприятия по мсфо. Кеннет ли - оценка компаний: анализ и прогнозирование с использованием отчетности по мсфо

Международные стандарты финансовой отчетности пришли к нам в 2012 г., но и сегодня в организациях постоянно возникает вопрос, каким образом оформлять отчетность в соответствии с МСФО. В связи с этим поможем разобраться в основах стандартизации, составим на примере промышленного предприятия консолидированную отчетность и представим ее отличия от привычной бухгалтерской отчетности.

МСФО: СФЕРА ПРИМЕНЕНИЯ И СОСТАВ

Международные стандарты стали разрабатывать с 1973 г., чтобы создать унифицированные принципы ведения бухгалтерского учета и отчетности в разных странах. В Россию международные стандарты в полной мере пришли только в 2012 г. с принятием Приказа Минфина России от 25.11.2011 № 160н «О введении в действие Международных стандартов финансовой отчетности и Разъяснений Международных стандартов финансовой отчетности на территории Российской Федерации».

Основное отличие российских стандартов бухгалтерского учета (РСБУ) от международных заключается в том, что МСФО — это не свод требований и законов, а рекомендательные предписания с рядом требований к структуре финансовой отчетности .

Важный момент: применение МСФО не отменяет РСБУ.

Согласно п. 2 ст. 3 Федерального закона от 27.07.2010 № 208-ФЗ (в ред. от 03.07.2016) «О консолидированной финансовой отчетности» (далее — Федеральный закон № 208-ФЗ) консолидированная финансовая отчетность организации составляется наряду с бухгалтерской (финансовой ) отчетностью этой организации, составляемой в соответствии с Федеральным законом от 06.12.2011 № 402-ФЗ (в ред. от 23.05.2016 ) «О бухгалтерском учете ».

Зачастую у специалистов организаций возникают сложности с разграничением МСФО/IAS и МСФО/IFRS (International Accounting Standards) и МСФО/IFRS (International Financial Reporting Standards). До 2001 года стандарты носили название IAS, а после 01.04.2001 появилось название IFRS, так что оба стандарта объединяются понятием «МСФО».

Иногда бухгалтеры для простоты восприятия называют IAS стандартами по ведению бухгалтерского учета, а IFRS — стандартами по подготовке финансовой отчетности.

Кто должен применять МСФО на территории Российской Федерации

Федеральным законом № 208-ФЗ раскрыта сфера применения международных стандартов, которая распространяется на:

• кредитные организации;
• страховые организации (за исключением страховых медицинских организаций, осуществляющих деятельность исключительно в сфере обязательного медицинского страхования);
• негосударственные пенсионные фонды;
• управляющие компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов;
• клиринговые организации;
• федеральные государственные унитарные предприятия, перечень которых утверждается Правительством РФ;
• акционерные общества, акции которых находятся в федеральной собственности и перечень которых утверждается Правительством РФ;
• иные организации, ценные бумаги которых допущены к организованным торгам путем их включения в котировальный список.

Документы МСФО состоят из:

• Международных стандартов финансовой отчетности (IFRS);
• Международных стандартов финансовой отчетности (IAS);
• разъяснений, подготовленных Комитетом по разъяснениям международной финансовой отчетности (КРМФО ;
• разъяснений, подготовленных ранее действовавшим Постоянным комитетом по разъяснениям (ПКР).

Состав международных стандартов финансовой отчетности (IFRS)

МСФО (IFRS ) 1 «Первое применение Международных стандартов финансовой отчетности »

Цель стандарта — обеспечить, чтобы первая составляемая организацией финансовая отчетность по МСФО и ее промежуточные финансовые отчеты за часть периода, охватываемого этой финансовой отчетностью, содержали высококачественную информацию, которая:

• является прозрачной для пользователей и сопоставимой по всем представленным периодам;
• представляет собой необходимую отправную точку для ведения учета в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности;
• может быть подготовлена с затратами, которые не превышают получаемых от нее выгод.

Первой финансовой отчетностью по МСФО для организации является первая годовая финансовая отчетность, для составления которой организация принимает к использованию Международные стандарты финансовой отчетности и подтверждает это включением в указанную финансовую отчетность явного и однозначного заявления о ее соответствии МСФО.

Организация должна подготовить и представить вступительный отчет о финансовом положении по МСФО по состоянию на дату перехода на МСФО, создав таким образом стартовую точку для ведения учета в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности.

МСФО (IFRS ) 2 «Выплаты на основе акций »

Цель стандарта — установить порядок составления финансовой отчетности для организации, осуществляющей операции по выплатам на основе акций. Данный стандарт требует от организации отражать в составе прибыли или убытка и в отчете о финансовом положении влияния операций по выплатам на основе акций, включая расходы, связанные с операциями, при которых работникам предоставляются опционы на акции.

МСФО (IFRS ) 3 «Объединения бизнесов »

Объединение бизнесов — операция или иное событие, при котором приобретатель получает контроль над одним или более бизнесами. Операции, которые иногда упоминаются как «настоящие слияния» или «слияния равных», также являются объединением бизнесов.

Цель данного стандарта — повысить уместность, надежность и сопоставимость информации об объединении бизнесов и его последствиях, которую отчитывающаяся организация представляет в своей финансовой отчетности. Чтобы достичь этой цели, МСФО (IFRS) 3 устанавливает принципы и требования в отношении того, как приобретатель:

• признает и оценивает в своей финансовой отчетности идентифицируемые приобретенные активы, принятые обязательства и любую неконтролирующую долю участия в объекте приобретения;
• признает и оценивает гудвилл (актив, представляющий собой будущие экономические выгоды, являющиеся результатом других активов, приобретенных при объединении бизнесов, которые не идентифицируются и не признаются отдельно), приобретенный при объединении бизнесов, или прибыль от выгодной покупки;
• определяет, какую раскрыть информацию, позволяющую пользователям финансовой отчетности оценить характер и финансовые последствия объединения бизнесов.

МСФО (IFRS ) 4 «Договоры страхования »

Цель стандарта — установить порядок отражения договоров страхования в финансовой отчетности организации, заключающей такие договоры в качестве страховщика (сторона, обязанная по договору страхования выплатить компенсацию в случае наступления страхового случая), который будет действовать до того момента, пока совет не закончит вторую фазу своего проекта по договорам страхования. В частности, стандарт требует:

• ограниченных усовершенствований порядка учета страховщиками договоров страхования;
• раскрытия информации, которая идентифицирует и поясняет суммы, отраженные в финансовой отчетности страховщика в отношении договоров страхования, и помогает пользователям этой финансовой отчетности понять величину, сроки и неопределенность возникновения будущих денежных потоков по договорам страхования.

МСФО (IFRS ) 5 «Внеоборотные активы, предназначенные для продажи, и прекращенная деятельность »

Цель настоящего стандарта — определить порядок учета активов, предназначенных для продажи, а также представления и раскрытия информации о прекращенной деятельности. В частности, стандарт требует:

• оценивать активы, предназначенные для продажи, по наименьшей стоимости из двух величин: балансовой стоимости и справедливой стоимости за вычетом затрат на продажу, и прекращать начисление амортизации по таким активам;
• представлять активы, предназначенные для продажи, отдельно в отчете о финансовом положении, а результаты прекращенной деятельности — отдельно в отчете о совокупном доходе.

Прекращенная деятельность — это компонент организации, который либо уже выбыл, либо классифицирован как предназначенный для продажи и представляет собой отдельное крупное направление деятельности или географический район, в котором осуществляется деятельность.

МСФО (IFRS ) 6 «Разведка и оценка запасов полезных ископаемых »

Цель стандарта IFRS 6 — определить порядок отражения в финансовой отчетности деятельности по разведке и оценке запасов полезных ископаемых. В частности, стандарт требует:

• ограниченного усовершенствования существующих практических подходов к учету затрат на разведку и оценку;
• от организаций, которые признают активы, связанные с разведкой и оценкой, проверки таких активов на предмет обесценения в соответствии с настоящим МСФО и оценки любого обесценения в соответствии сМСФО (IAS) 36 «Обесценение активов»;
• раскрытия информации, которая идентифицирует и поясняет показатели финансовой отчетности организации, относящиеся к деятельности по разведке и оценке запасов полезных ископаемых, и помогает пользователям этой финансовой отчетности понять величину, сроки и определенность возникновения будущих потоков денежных средств от любых признанных активов, связанных с разведкой и оценкой.

МСФО (IFRS ) 7 «Финансовые инструменты: раскрытие информации »

Цель стандарта — установить требования к организациям по раскрытию в их финансовой отчетности информации, позволяющей пользователям оценить:

• влияние финансовых инструментов на финансовое положение и финансовые результаты деятельности организации;
• характер и размер рисков, которым организация подвержена в течение периода и на дату окончания отчетного периода в связи с финансовыми инструментами, и каким образом организация управляет этими рисками.

МСФО (IFRS ) 8 «Операционные сегменты »

Организация должна раскрывать информацию, позволяющую пользователям ее финансовой отчетности оценить характер и финансовые последствия деятельности, которую ведет организация, и экономической среды, в которой она действует.

МСФО (IFRS ) 10 «Консолидированная финансовая отчетность »

Целью настоящего стандарта является определение принципов представления и подготовки консолидированной финансовой отчетности в тех случаях, когда организация контролирует одну или несколько других организаций.

МСФО (IFRS ) 11 «Совместное предпринимательство »

Цель данного стандарта — установить принципы подготовки и представления финансовой отчетности организаций, участвующих в предпринимательской деятельности, которая контролируется совместно (то есть в совместном предпринимательстве).

МСФО (IFRS ) 12 «Раскрытие информации об участии в других организациях »

Целью настоящего стандарта является установление требования к организации о раскрытии информации, которая позволяет пользователям ее финансовой отчетности оценить:

• характер ее участия в других организациях и связанные с ним риски;
• влияние такого участия на ее финансовое положение, финансовые результаты и денежные потоки.

МСФО (IFRS ) 13 «Оценка справедливой стоимости »

Справедливая стоимость — оценка, основанная на рыночных данных, а не оценка, специфичная для организации. В отношении некоторых активов и обязательств могут существовать наблюдаемые рыночные сделки или рыночная информация. В отношении других активов и обязательств рыночные сделки или рыночная информация отсутствуют. Однако цель оценки справедливой стоимости в обоих случаях одна и та же — определить цену, по которой проводилась бы обычная сделка между участниками рынка с целью продажи актива или передачи обязательства на дату оценки в текущих рыночных условиях.

Состав Международных стандартов финансовой отчетности (IAS)

МСФО (IAS ) 1 «Представление финансовой отчетности »

Настоящий стандарт устанавливает основы представления финансовой отчетности общего назначения, чтобы обеспечить сопоставимость финансовой отчетности организации с ее финансовой отчетностью за предыдущие периоды, а также с финансовой отчетностью других организаций. В настоящем стандарте излагаются общие требования по представлению финансовой отчетности, указания по ее структуре и минимальные требования к ее содержанию.

Полный комплект финансовой отчетности включает в себя:

• отчет о финансовом положении по состоянию на дату окончания периода;
• отчет о прибыли или убытке и прочем совокупном доходе за период;
• отчет об изменениях в собственном капитале за период;
• отчет о движении денежных средств за период;
• примечания, состоящие из краткого обзора значимых положений учетной политики и прочей пояснительной информации;
• сравнительную информацию за предшествующий период;
• отчет о финансовом положении на начало предшествующего периода в случае, если организация применяет какое-либо положение учетной политики ретроспективно, осуществляет ретроспективный пересчет статей в своей финансовой отчетности, реклассифицирует статьи в своей финансовой отчетности.

Организация может использовать для этих отчетов наименования, отличные от принятых в настоящем стандарте. Например, может быть использовано название «Отчет о совокупном доходе» вместо названия «Отчет о прибыли или убытке и прочем совокупном доходе».

МСФО (IAS) 2 «Запасы »

Цель стандарта — определить порядок учета запасов. Основным вопросом при учете запасов является определение суммы затрат, которая признается в качестве актива и переносится на будущие периоды до признания соответствующей выручки.

Стандарт содержит указания по определению первоначальной стоимости и ее последующему признанию в качестве расходов, включая любое списание до чистой возможной цены продажи. Он также содержит указания относительно формул расчета себестоимости, которые используются для отнесения затрат на запасы.

В соответствии с IAS 2 запасы оцениваются по наименьшей из двух величин: по себестоимости или по чистой возможной цене реализации без расходов на продажу.

К СВЕДЕНИЮ

В Положении по бухгалтерскому учету «Учет материально-производственных запасов» (ПБУ 5/01), утвержденном Приказом Минфина России от 09.06.2001 № 44н (в ред. от 16.05.2016), такой метод отсутствует.

МСФО (IAS ) 7 «Отчет о движении денежных средств »

Цель настоящего стандарта заключается в требовании предоставления информации об исторических изменениях в денежных средствах и эквивалентах денежных средств организации в форме отчета о движении денежных средств, в котором денежные потоки за период классифицируются как потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

МСФО (IAS ) 8 «Учетная политика, изменения в бухгалтерских оценках и ошибки »

Цель данного стандарта — установить критерии выбора и изменения учетной политики вместе с порядком учета и раскрытием информации об изменениях в учетной политике, изменениях в бухгалтерских оценках и исправлениях ошибок.

Стандарт призван улучшить уместность и надежность информации, содержащейся в финансовой отчетности организации, а также сопоставимость этой финансовой отчетности во времени и с финансовой отчетностью других организаций.

МСФО (IAS ) 10 «События после отчетного периода »

Цель стандарта — определить случаи, когда организация должна корректировать показатели финансовой отчетности с учетом событий после отчетного периода.

Стандарт содержит требования к информации, которую организация должна раскрывать в отношении даты утверждения финансовой отчетности к выпуску, а также событий, произошедших после отчетной даты.

Событиями после отчетной даты считаются такие события, которые имеют место в период между отчетной датой утверждения финансовой отчетности.

МСФО (IAS ) 11 «Договоры на строительство »

Цель настоящего стандарта — установить порядок учета выручки и затрат, связанных с договорами на строительство. В связи с характером деятельности, осуществляемой по договорам на строительство, дата начала такой деятельности и дата ее завершения, как правило, приходятся на разные отчетные периоды. Таким образом, основной задачей учета договоров на строительство является распределение выручки и затрат, связанных с договором, по отчетным периодам, в которых проводятся строительные работы.

МСФО (IAS ) 12 «Налоги на прибыль »

Цель данного стандарта — определить порядок учета налогов на прибыль. Главный вопрос учета налогов на прибыль заключается в том, как учитывать текущие и будущие налоговые последствия:

• будущего возмещения (погашения) балансовой стоимости активов (обязательств), которые признаны в отчете о финансовом положении организации;
• операций и других событий текущего периода, признанных в финансовой отчетности организации.

МСФО (IAS ) 16 «Основные средства »

Цель стандарта — определить порядок учета основных средств, чтобы пользователи финансовой отчетности могли получать информацию об инвестициях организации в основные средства и об изменениях в таких инвестициях.

Главные вопросы в учете основных средств:

• признание активов;
• определение балансовой стоимости активов;
• амортизация;
• убытки от обесценения.

Основные средства — это материальные активы, которые:

• отвечают требованиям признания активов;
• предназначены для использования в производстве, выполнения работ, оказания услуг, для сдачи в аренду, для административных целей;
• предполагается использовать в течение более чем одного периода.

МСФО (IAS ) 17 «Аренда »

Целью настоящего стандарта является определение надлежащей учетной политики и состава информации, подлежащей раскрытию, в отношении договоров аренды для арендаторов и арендодателей.

МСФО (IAS ) 18 «Выручка »

Цель стандарта — определить порядок учета выручки, возникающей от определенных видов операций и событий.

Основной вопрос при учете выручки — определить момент, когда ее необходимо признавать. Выручка признается, когда поступление будущих экономических выгод в организацию является вероятным и эти выгоды можно надежно оценить. Настоящий стандарт определяет условия, при которых будут удовлетворяться эти критерии и, следовательно, будет признана выручка. Настоящий стандарт также предусматривает практические рекомендации по применению указанных критериев.

Согласно РСБУ доход можно показать только в случае перехода права собственности на товары, для МСФО это не определяющий фактор. Что касается расходов, то для МСФО в отличие от РСБУ не обязательно документально подтверждать затраты.

МСФО (IAS ) 19 «Вознаграждения работникам »

Настоящий стандарт устанавливает правила учета и раскрытия организацией информации о вознаграждениях работникам. Цель стандарта состоит в установлении таких правил. МСФО 19 требует от организации признавать:

• обязательство в том случае, когда работник оказал услугу в обмен на вознаграждение, подлежащее выплате в будущем;
• расход в том случае, когда организация использует экономическую выгоду, возникающую в результате оказания услуги работником в обмен за вознаграждение.

МСФО (IAS) 20 «Учет государственных субсидий и раскрытие информации о государственной помощи»

Данный стандарт должен применяться при учете и раскрытии информации о государственных субсидиях и о других формах государственной помощи. В соответствии с МСФО 20 к государственным субсидиям относится правительственная помощь в форме передачи определенным компаниям ресурсов в обмен на соблюдение в прошлом или будущем условий, связанных с предоставлением субсидий.

К СВЕДЕНИЮ

Аналогом стандарта IAS 20 в российском законодательстве является Положение по бухгалтерскому учету «Учет государственной помощи» (ПБУ 13/2000), утвержденное Приказом Минфина России от 16.10.2000 № 91н.

МСФО (IAS ) 21 «Влияние изменений валютных курсов »

Организация может осуществлять валютные операции двумя способами: заключать сделки, выраженные в иностранных валютах, или владеть иностранными подразделениями. Кроме того, организация может представлять свою финансовую отчетность в иностранной валюте.

Цель настоящего стандарта — определить, каким образом следует отражать операции в иностранной валюте и показатели иностранного подразделения в финансовой отчетности организации и как пересчитывать финансовую отчетность в валюту представления.

МСФО (IAS ) 23 «Затраты по заимствования м »

Затраты по заимствованиям, непосредственно относящиеся к приобретению, строительству или производству квалифицируемого актива, включаются в первоначальную стоимость этого актива. Прочие затраты по заимствованиям признаются в качестве расходов.

МСФО (IAS ) 24 «Раскрытие информации о связанных сторонах »

Цель стандарта — обеспечить раскрытие в финансовой отчетности информации, необходимой для того, чтобы обратить внимание на возможность влияния на финансовое положение, прибыль или убыток организации факта существования связанных сторон, а также операций и остатков по операциям, включая договорные обязательства по будущим операциям с такими сторонами.

МСФО (IAS ) 27 «Отдельная финансовая отчетность »

Цель настоящего стандарта — установить правила учета и раскрытия информации в отношении инвестиций в дочерние организации, совместные предприятия и ассоциированные организации при подготовке организацией отдельной финансовой отчетности.

МСФО (IAS ) 28 «Инвестиции в ассоциированные организации и совместные предприятия »

Цель данного стандарта — определить правила учета инвестиций в ассоциированные организации и требования по применению метода долевого участия при учете инвестиций в ассоциированные организации и совместные предприятия.

Ассоциированной организацией признается организация, на деятельность которой инвестор имеет значительное влияние и которая не является ни дочерней организацией, ни долей участия в совместной деятельности.

МСФО (IAS ) 29 «Финансовая отчетность в гиперинфляционной экономике »

В условиях гиперинфляционной экономики представление результатов деятельности и финансового положения организации в местной валюте без пересчета не является полезным. Деньги теряют покупательную способность с такой скоростью, что сопоставление сумм от операций и прочих событий, произошедших в разное время, даже в пределах одного отчетного периода, вводит в заблуждение.

МСФО (IAS ) 32 «Финансовые инструменты: представление »

Цель стандарта — установить принципы, в соответствии с которыми финансовые инструменты представляются в составе обязательств или собственного капитала, а также производится взаимозачет финансовых активов и финансовых обязательств.

Стандарт нацелен на более глубокое понимание пользователями финансовой отчетности значения финансовых инструментов для финансового положения, результатов деятельности и движения денежных средств организации.

В соответствии с финансовым инструментом является любой договор, в результате которого одновременно возникает финансовый актив у одной организации и финансовое обязательство или долевой инструмент — у другой.

МСФО (IAS ) 33 «Прибыль на акцию »

Цель настоящего стандарта — установить принципы определения и представления информации о прибыли на акцию, чтобы облегчить сравнение результатов деятельности различных организаций за один отчетный период или одной организации за различные отчетные периоды.

МСФО (IAS ) 34 «Промежуточная финансовая отчетность »

Цель стандарта — определить минимальное содержание промежуточного финансового отчета и установить принципы признания и оценки в полной или сокращенной финансовой отчетности за промежуточный период.

МСФО (IAS ) 36 «Обесценение активов »

Цель данного стандарта — определить порядок, который организация должна применять при учете активов, чтобы их балансовая стоимость не превышала возмещаемую сумму.

МСФО (IAS ) 37 «Оценочные обязательства, условные обязательства и условные активы »

Цель настоящего стандарта — обеспечить, чтобы к оценочным обязательствам, условным обязательствам и условным активам применялись надлежащие критерии признания и база оценки, чтобы в примечаниях к финансовой отчетности раскрывалась достаточная информация, позволяющая пользователям понять их характер, распределение во времени и величину.

МСФО (IAS ) 38 «Нематериальные активы »

Настоящий стандарт требует, чтобы организация признавала нематериальный актив только тогда, когда выполняются определенные критерии. Стандарт также устанавливает порядок оценки балансовой стоимости нематериальных активов и требует раскрытия определенной информации о нематериальных активах.

МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка»

Цель данного стандарта состоит в установлении принципов признания и оценки финансовых активов, финансовых обязательств и некоторых договоров покупки или продажи нефинансовых статей.

В стандарте определено такое понятие, как хеджируемая статья , которая является либо активом, либо обязательством или твердым соглашением, в связи с которыми организация подвергается риску изменений справедливой стоимости или будущих денежных потоков. Хеджирование финансовых инструментов заключается в частичной или полной компенсации изменения справедливой стоимости или денежных потоков хеджированных (защищаемых) статей финансовых инструментов.

МСФО (IAS ) 40 «Инвестиционная недвижимость »

Цель стандарта — установить порядок учета инвестиционной недвижимости и соответствующие требования к раскрытию информации.

Настоящий стандарт должен применяться организациями ко всем типам финансовых инструментов при признании, оценке и раскрытии информации в отношении инвестиционной недвижимости.

Инвестиционной недвижимостью является имущество (земля или здание), находящееся в распоряжении собственника или арендатора по договору финансовой аренды с целью получения арендных платежей, доходов от прироста стоимости капитала, но не для использования в производстве или поставках товаров или услуг либо для административных целей, а также для продажи в ходе обычной деятельности.

МСФО (IAS ) 41 «Сельское хозяйство »

Цель стандарта — установить порядок учета, представления финансовой отчетности и требования к раскрытию информации о сельскохозяйственной деятельности.

СОСТАВЛЕНИЕ КОНСОЛИДИРОВАННОЙ ОТЧЕТНОСТИ

В соответствии с Федеральным законом № 208-ФЗ под консолидированной финансовой отчетностью понимается систематизированная информация, отражающая финансовое положение, финансовые результаты деятельности и изменения финансового положения организации .

Рассмотрим пример составления и анализа консолидированной отчетности по стандартам МСФО на примере предприятия АО «Альфа», которое контролирует деятельность двух предприятий — АО «Бета» и АО «Гамма», занимающихся производством и обслуживанием агрегатов и запасных частей для автомобилей.

Отчет о прибыли или убытке и прочем совокупном доходе (отчет о совокупном доходе) (табл. 1) схож с отчетом о финансовых результатах (форма № 2) бухгалтерской отчетности по РСБУ.

Таблица 1. Консолидированный отчет о совокупном доходе за 2015 и 2016 гг., тыс. руб.
Показатель	2016 г.	2015 г.	2016 г. к 2015 г.
			тыс. руб.
Себестоимость реализации
Валовая прибыль
Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы
Формирование резерва под обесценение основных средств, гудвилла и нематериальных активов
Прочие операционные доходы/расходы, нетто
Операционная прибыль
Финансовые доходы/расходы, нетто
Положительные/отрицательные курсовые разницы
Прибыль до налогообложения
Налог на прибыль
Прибыль за отчетный период

Кроме такого вида консолидированного отчета, можно представить более детальную информацию по некоторым статьям, например по выручке от реализации (табл. 2).

Таблица 2. Анализ выручки за 2015 и 2016 гг., тыс. руб.
Показатель	2016 г.	2015 г.	2016 г. к 2015 г.
			тыс. руб.
Выручка
Ремонт агрегатов
АО «Бета»
АО «Гамма»
Техническое обслуживание
АО «Бета»
АО «Гамма»
АО «Бета»
АО «Гамма»

Из представленного анализа видно, что по всем рассмотренным видам деятельности у предприятий наблюдается рост выручки, за исключением АО «Гамма» в части ремонта автомобильных агрегатов. Такое падение произошло за счет того, что по проценту готовности одного договора АО «Гамма» основная выручка была признана в отчетности 2015 г.

Отчет о финансовом положении очень похож на бухгалтерский баланс по РСБУ. Согласно нормативным данным отчет о финансовом положении по МСФО должен включать статьи, представляющие следующие величины :

• основные средства;
• инвестиционная недвижимость;
• нематериальные активы;
• финансовые активы;
• инвестиции, учитываемые с использованием метода долевого участия;
• биологические активы;
• запасы;
• торговая и прочая дебиторская задолженность;
• денежные средства и эквиваленты денежных средств;
• общая сумма активов, классифицированных как предназначенные для продажи, и активов, включенных в выбывающие группы, классифицированные как предназначенные для продажи в соответствии с МСФО (IFRS) 5 «Внеоборотные активы, предназначенные для продажи, и прекращенная деятельность»;
• торговая и прочая кредиторская задолженность;
• оценочные обязательства;
• финансовые обязательства;
• обязательства и активы по текущему налогу, как определено в МСФО (IAS) 12 «Налоги на прибыль»;
• отложенные налоговые обязательства и отложенные налоговые активы, как определено в МСФО (IAS) 12;
• обязательства, включенные в выбывающие группы, классифицированные как предназначенные для продажи в соответствии с МСФО (IFRS) 5;
• неконтролирующие доли участия, представленные в составе собственного капитала;
• выпущенный капитал и резервы, относимые к собственникам материнской организации.

Организация должна представлять дополнительные статьи, заголовки и промежуточные итоги в отчете о финансовом положении , когда такое представление уместно для понимания ее финансового состояния.

Рассмотрим пример оформления отчета о финансовом положении АО «Альфа» (табл. 3).

Таблица 3. Отчет о финансовом положении, тыс. руб.
Показатель	2016 г.	2015 г.	Изменение
			тыс. руб.
Активы, всего
Основные средства
Нематериальные активы
Дебиторская задолженность
Авансы выданные
Прочие активы и инвестиции в прочие организации
Дебиторская задолженность по налогам и сборам
Денежные средства и краткосрочные депозиты
Отложенные налоговые активы
Собственный капитал, всего
Уставный капитал
Добавочный капитал
Нераспределенная прибыль
Обязательства, всего
Кредиты и займы
Обязательства по финансовой аренде, пенсионным планам
Отложенные налоговые обязательства и прочие резервы
Кредиторская задолженность
Авансы полученные
Задолженность по налогам и сборам

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ

Форма бухгалтерского баланса по РСБУ четко прописана в Приказе Минфина России от 02.07.2010 № 66н (в ред. от 06.04.2015) «О формах бухгалтерской отчетности организаций», в то время как форма отчета о финансовом положении по МСФО отсутствует (имеется только ряд правил и статей, которые должны быть отображены в отчете).

Сумма активов (293 491 тыс. руб.) должна быть равна сумме пассивов (собственный капитал + обязательства = 293 491 тыс. руб.) аналогично оформлению бухгалтерского баланса.

На этапе составления консолидированной отчетности принято рассчитывать показатель EBITDA (прибыль до вычета расходов по выплате процентов, налогов и начисленной амортизации) (табл. 4).

Таблица 4. Расчет показателя EBITDA, тыс. руб.
Показатель	2016 г.	2015 г.	2016 г. к 2015 г., %
Ремонт агрегатов
АО «Бета»
АО «Гамма»
Техническое обслуживание
АО «Бета»
АО «Гамма»
АО «Бета»
АО «Гамма»
Итого EBITDA

Этот показатель в последнее время особенно полюбился инвесторам и кредиторам. Такой показатель можно рассчитать только в случае, если предприятие ведет учет согласно стандартам МСФО. Нашими стандартами расчет данного показателя не предусмотрен, но все же формулу расчета для российской практики немного адаптировали, и EBITDA в таком случае будет равняться сумме прибыли от реализации и амортизационных отчислений.

Немаловажным является расчет коэффициента отношения долга к EBITDA (К од ), который отражает способность предприятия отвечать по своим обязательствам, характеризуя его платежеспособность:

К од = Обязательства / EBITDA.

К од 2015 = 220 794 тыс. руб. / 69 145 тыс. руб. = 3,19;

К од 2016 = 157 435 тыс. руб. / 54 352 тыс. руб. = 2,90.

Чем выше этот показатель, тем больше проблем у предприятия с долговыми обязательствами и тем меньше у него возможности погасить эти обязательства за счет собственной прибыли.

ВМЕСТО ЗАКЛЮЧЕНИЯ

Рассмотрев особенности составления консолидированной финансовой отчетности, стоит отметить сходства с российской бухгалтерской отчетностью. В рассмотренном примере компания «Альфа» контролирует деятельность нескольких предприятий, которые формируют свою индивидуальную отчетность. Далее она составляет консолидированную отчетность, объединяя данные подведомственных ей предприятий. При этом учетные политики всех предприятий должны быть сходны в основных вопросах.

Чаще всего на практике так называемые управляющие компании спускают подведомственным им предприятиям свою редакцию учетной политики, на основании которой «дочки» должны скорректировать собственную редакцию.

А. Н. Дубоносова, заместитель управляющего директора по экономике и финансам

ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР)

на 01.01.2015 г.

Цель анализа финансовой отчетности, составленной в соответствии с МСФО, заключается в получении ключевых характеристик финансового состояния и финансовых результатов компании для формирования адекватной оценки достигнутого уровня эффективности бизнеса, выявления и количественного измерения влияния внешних и внутренних факторов, а также обоснования текущих и стратегических бизнес-планов.

1. ОТЧЕТНОСТЬ. Общая оценка финансового положения предприятия производится с помощью системы специальных коэффициентов. Большинство финансовых коэффициентов рассчитывается по данным двух основных форм отчетности – бухгалтерского баланса и отчета о прибыли

Баланс компании

Наименование статьи	01.01.2015			01.01.2014
АКТИВЫ – ASSETS
Текущие активы (оборотные средства) – Current assets
Денежные средства и их эквиваленты – Cash assets		368828			104238
Краткосрочные инвестиции – Marketable Securities		8231			152612
Счета к получению – Accounts Receivable	426937			340691
Поправка по сомнительным долгам – Provision/allowance for bad/doubtful debts	0			0
		426937			340691
Запасы – Inventories/Stocks Сырье и материалы – Raw Materials	152197			138649
Незавершенное производство – Work-in-process	355126			323513
Товары, годные для продажи – Goods available for sale	0			0
Готовая продукция – Finished goods	507323			462162
Расходы на продажу – Selling expenses	0			0
		1014646			924324
Предоплаченные расходы – Prepaid Expenses		14580			7219
			1833222			1529084
Нетекущие (необоротные) активы – Non-current assets
Долгосрочные инвестиции – Long-term investments		355593			148001
Основные средства – Property, plant & equipment	893354			880194
Начисленный износ – Depreciation	607168			565603
		286186			314591
Нематериальные активы – Intangible Assets	63939			5877
Начисленный износ – Depreciation	58863			0
		5076			5877
Отложенные налоговые активы – Deferred tax assets		11323			29078
Прочие дебиторы – Other debtors		0			0
			658178			497547
			2491400			2026631
ПАССИВЫ – LIABILITIES
Текущие обязательства – Current Liabilities
Начисленные обязательства – Accrued Liabilities
Счета и векселя к оплате – Accounts & notes payable		907014			349607
Задолженность по заработной плате – Wages and salaries payable	0			321706
Задолженность по налогам – Taxes payable	0			138300
Задолженность по дивидендам – Dividend payable	6254			5371
Оценочные резервы – Provisions		56550			28682
		62804			494059
Доходы будущих периодов – Defended (unearned) revenues		2289			1692
Текущая часть долгосрочного долга – Current portion of Long-term debt		0			289370
			972107			1134728
Долгосрочные обязательства – Long-term liabilities
Долгосрочные займы – Long-term debt		0			0
Отложенные налоговые обязательства – Deferred tax liabilities		20933			20170
			20933			20170
			993040			1154898
СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ – OWNERS’ EQUITY
Вложенный капитал – Contributed capital		48156			46754
Накопленная нераспределенная чистая прибыль – Retained earnings		839853			242903
Прочий накопленный совокупный доход – Other accumulated comprehensive income		610351			582076
			1498360			871733
			2491400			2026631

Отчет о прибыли на основе классификации расходов по функциям

Показатель	за 2014		за 2013
Выручка от реализации – Net sales		8207745		6263775
Себестоимость реализованной продукции (работ, услуг) – Cost of sales	3392146		2667088
Валовая прибыль – Gross margin		4815599		3596687
Другие операционные доходы – Other operating income	157072		131161
Расходы на продажу – Selling expenses	3877503		3513105
Административные расходы – Administrative expenses	150570		137796
Other operating expenses	181210		195239
Прибыль от операций –		763388		-118292
Финансовые расходы – Financial costs	28206		19022
Dividends & interest income	24510		16064
Прибыль до налогообложения –		759692		-121250
Расходы на налог – Tax expense	126578		29791
		633114		-151041
Экстраординарные статьи – Extraordinary items
Чистая прибыль за период – Net Income		633114		-151041

Отчет о прибыли на основе классификации расходов по сущности

Показатель	за 2014		за 2013
Выручка от реализации – Net sales		8207745		6263775
Другие операционные доходы – Other operating income	157072		131161
Изменения в запасах готовой продукции и незавершенного производства – Change in stocks of finished goods & in work in progress	76774		0
Стоимость сырья и материалов - Costs of raw materisls & supplies	6789891		5722089
Расходы на персонал – Wages & salaries	589933		497158
Расходы на амортизацию - Depreciation	117169		98742
Расходы на покупку готовых изделий – Purchases of goods for resale	0		0
Другие операционные расходы - Other operating expenses	181210		195239
Прибыль от операционной деятельности – Profit or loss from ordinary activities		763388		-118292
Финансовые расходы – Financial costs	28206		19022
Доходы от дивидендов и процентов – Dividends & interest income	24510		16064
Прибыль до налогообложения – Income before income taxes & extraordinary loss		759692		-121250
Налоговые и им подобные платежи – Taxes & similar payments	126578		29791
Прибыль после налогообложения – Income before extraordinary loss		633114		-151041
Экстраординарные статьи – Extraordinary items
Чистая прибыль за период – Net Income		633114		-151041

2. СТРУКТУРНЫЙ АНАЛИЗ. Одним из важных признаков степени эффективности деятельности предприятия за определенный период является экономическая структура выручки, которая поступает от покупателей. Вертикальный анализ проводится также по данным бухгалтерского баланса для оценки структурной динамики активов предприятия и источников их образования.

Вертикальный анализ выручки

Показатели	Структура выручки в процентах за отчетный год	Структура выручки в процентах за прошлый
Выручка от реализации	100	100
Себестоимость реализованной продукции (работ, услуг)	41.33	42.58
Валовая прибыль	58.67	57.42
Другие операционные доходы	1.91	2.09
Расходы на продажу	47.24	56.09
Административные расходы	1.83	2.2
Другие операционные расходы	2.21	3.12
Прибыль от операций	9.3	-1.89
Финансовые расходы	0.34	0.3
Доходы от дивидендов и процентов	0.3	0.26
Прибыль до налогообложения	9.26	-1.94
Расходы на налог	1.54	0.48
Прибыль после налогообложения	7.71	-2.41
Экстраординарные статьи
Чистая прибыль за период	7.71	-2.41

Рост доли чистой прибыли в выручке предприятия был связан с:

снижением себестоимости

снижением расходов на продажу

снижением административных расходов

снижением прочих операционных расходов

ростом доходов от дивидендов и процентов

Диаграмма структурных изменений в составе Отчета о прибыли

Структурированный бухгалтерский баланс

Показатели баланса	01.01.2015	01.01.2014
АКТИВЫ
Текущие активы
1. Денежные средства и их эквиваленты	14.8	5.14
2. Краткосрочные инвестиции	0.33	7.53
3. Счета к получению	17.14	16.81
4. Запасы	40.73	45.61
4.1. Сырье и материалы	6.11	6.84
4.2. Незавершенное производство	14.25	15.96
4.3. Товары, годные для продажи	0	0
4.4. Готовая продукция	20.36	22.8
4.5. Расходы на продажу	0	0
5. Предоплаченные расходы	0.59	0.36
6. И т о г о текущие активы	73.58	75.45
Активы долгосрочного использования
7. Долгосрочные инвестиции	14.27	7.3
8. Основные средства	11.49	15.52
9. Нематериальные активы	0.2	0.29
10. Отложенные налоговые активы	0.45	1.43
11. Прочие дебиторы	0	0
12. И т о г о активы долгосрочного использования	26.42	24.55
13. В с е г о активы	100	100
ФИНАНСОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И КАПИТАЛЫ СОБСТВЕННИКОВ
Текущие краткосрочные финансовые обязательства
14. Счета и векселя к оплате	36.41	17.25
15. Начисленные обязательства	2.52	24.38
15.1. Задолженность по заработной плате	0	15.87
15.2. Задолженность по налогам	0	6.82
15.3. Задолженность по дивидендам	0.25	0.27
15.4. Оценочные резервы	2.27	1.42
16. Доходы будущих периодов	0.09	0.08
17. Текущая часть долгосрочного долга	0	14.28
18. И т о г о краткосрочные финансовые обязательства	39.02	55.99
Долгосрочные финансовые обязательства
19. Долгосрочные займы	0	0
20. Отложенные налоговые обязательства	0.84	1
21. И т о г о долгосрочные финансовые обязательства	0.84	1
22. И т о г о финансовые обязательства	39.86	56.99
Капиталы собственников
23. Вложенный капитал	1.93	2.31
24. Накопленная нераспределенная чистая прибыль	33.71	11.99
25. Прочий накопленный совокупный доход	24.5	28.72
26. И т о г о капиталы собственников	60.14	43.01
27. В с е г о финансовые обязательства и капиталы собственников	100	100

Вертикальный анализ баланса позволяет делать вывод об изменении источников финансирования активов предприятия и о сохранении структуры вложений в различные виды имущества.

За анализируемый период предприятие увеличило общую балансовую стоимость своих активов на 464769 тыс. руб. , или на 22.93%.

Это увеличение произошло за счет наращивания инвестиций в долгосрочные виды имущества, что должно положительно сказаться на производственном потенциале предприятия.

Можно говорить об улучшении финансового состояния предприятия за отчетный год, так как изменение имущества на 134.83% было обеспечено за счет собственных источников.

Факторы прироста активов предприятия

Показатели	Величина прироста активов	Удельный вес участия
1. Общее изменение балансовой стоимости активов	464769	100
в том числе за счет источников
2. Краткосрочные финансовые обязательства	-162621	-34.99
3. Долгосрочные финансовые обязательства	763	0.16
4. Собственный капитал	626627	134.83

Приоритетное финансирование имущества за счет собственных капиталов обеспечивает предприятию большую независимость от кредиторов. При этом следует иметь в виду, что в случаях дешевых кредитных ресурсов, при низкой процентной ставке ссудного капитала и высокой скорости кругооборота средств предприятиям выгодно привлекать в свой оборот значительные заемные средства и эффективно использовать большой финансовый рычаг.

Диаграмма структурных изменений Баланса

3. ОЦЕНКА ЛИКВИДНОСТИ. Ликвидность (Liquidity) означает наличие достаточного количества платежных средств, чтобы оплатить в срок счета кредиторов и оплатить непредвиденные расходы, когда они будут предъявлены.

Коэффициента ликвидности

Наименование показателя	01.01.2015	01.01.2014
Исходные данные для анализа
Текущие активы – Current assets (CA)	1833222	1529084
Текущие обязательства – Current liabilities (CL)	972107	1134728
Денежные средства – CASH	368828	104238
Краткосрочные инвестиции в ценные бумаги – Short-term marketable securities (STMS)	8231	152612
Дебиторская задолженность – Receivables (R)	426937	340691
Реализация – Sales (S)	8207745	0
Себестоимость проданных товаров - Cost of sales (CS)	3392146	0
Счета к получению – Accounts receivable (AR)	383814
Материальные запасы – Materials inventory (MI)	145423
Коэффициенты ликвидности
Квота оборотных средств – Current ratio (CR=CA:CL)	1.89	1.35
Коэффициент срочной ликвидности – Quick ratio/acid-test ratio (QR=(CASH+STMS+R):CL	0.83	0.53
Коэффициент денежной ликвидности – Cash ratio (CASHR=CASH:CL)	0.38	0.09
Работающий капитал – Working capital (WC=CA-CL)	861115	394356
Коэффициент оборачиваемости по расчетам – Receivable turnover (RT=S:AR)	21.38
Коэффициент оборачиваемости материальных запасов – Inventory turnover (IT=CS:MI)	23.33

Одной из важнейших экономических характеристик оперативного финансового состояния предприятия является величина «working capital». Этот показатель отражает сумму финансирования оборотных активов собственными капиталами владельцев предприятия. Относительная обеспеченность предприятия «работающим капиталом» измеряется при помощи показателя «квота оборотных средств»

По состоянию на конец отчетного года «работающий капитал» равен 861115 тыс. руб. При этом квота оборотных средств составила 1.89

Коэффициент срочной ликвидности представляет собой более консервативную (по сравнению с квотой оборотных средств) меру ликвидности, когда из текущих активов исключаются наименее ликвидные статьи (запасы и предоплаченные расходы). На дату анализируемого баланса у предприятия на 1 рубль долгов было в наличии 83 копеек мобильных платежных средств для их оплаты.

Коэффициент денежной ликвидности показывает, насколько текущие обязательства компании покрываются самым ликвидным активом – денежными средствами. Это наиболее жесткий критерий ликвидности организации. На предприятии за счет денежных средств может быть немедленно погашено 38 % краткосрочных заемных обязательств.

Коэффициент оборачиваемости по расчетам характеризует размер дебиторской задолженности и эффективность кредитной политики фирмы. Для предприятия данный коэффициент показывает, что в среднем средства в расчетах обернулись примерно 21.38 раза. Это значит, что предприятию пришлось ждать около 16.84 дней для погашения коммерческого кредита.

Показатель Inventory Turnover указывает на относительный размер материальных запасов. Чем меньшеразмер запасов и чем быстрее они оборачиваются, тем меньше денежных средств у компании в них омертвлено. Увеличение запасов может означать, что какой-либо фактор препятствует реализации продукции. Коэффициент оборачиваемости материальных запасов для предприятия составил 23.33.

4. РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ (profitability) – способность получения приемлемого уровня прибыли. Коэффициенты рентабельности служат для оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятия.

Сводная таблица коэффициентов рентабельности

Наименование показателя	за 2014	за 2013
Рентабельность активов (return on assets)	0.28
Рентабельность продаж/норма прибыли (return on sale/net profit margin)	0.08	-0.02
Коэффициент оборачиваемости активов (Asset turnover)	3.63
Рентабельность капиталов собственника (Return of equity)	0.53
Рентабельность общих инвестиций в предприятие (Return on investment)	0.55
Леверидж (Leverage)	0

Рентабельность активов (return on assets) – наиболее часто используемая мера прибыльности компании. Показатель рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой величине активов (ROA=NP:TAavrg).

На каждый рубль, вложенный в активы, предприятие в отчетном периоде получило 28 коп. прибыли, что свидетельствует о способности генерировать прибыль и эффективности использования фондов.

Рентабельность продаж/норма прибыли (return on sale/net profit margin) показывает, сколько чистой прибыли содержится в каждом долларе (или иной денежной единице) продаж (ROS=NP:S). Даже разница в 1-2% может означать различие между обычным и очень прибыльным годом.

Чистая прибыль на рубль реализации возросла на 10 коп., что свидетельствует о повышении эффективности основной деятельности.

Коэффициент оборачиваемости активов (Asset turnover) определяет, насколько эффективно используются активы для увеличения продаж (AT=S:TAavrg). В отчетном периоде, для того, чтобы получить выручку в размере 8207745 рублей, активы должны были обернуться 3.63 раз.

Рентабельность капиталов собственника (Return of equity) характеризует уровень доходов, извлекаемых из капиталов, инвестированных собственниками в данное предприятие (ROE=NP:Eavrg).

Для предприятия величина рентабельности капиталов собственника равна 53%. Накопления предприятия составили 53 коп. на один рубль собственных инвестиций. Это довольно высокое значение доходности.

Рентабельность общих инвестиций в предприятие (Return on investment) призвана отражать доходность инвестиций, сделанных в активы предприятия (ROI=NOPAT:(EQ+LTD)). По данным Баланса и Отчета о прибыли данный коэффициент определен в размере 55%.

Значение показателя рентабельности инвестиций в активы свидетельствует о том, что в анализируемом году было получено 55 коп. дохода с каждого рубля всех инвестиций (как собственных, так и заемных привлеченных), сделанных в данное предприятие.

Леверидж (leverage) представляет собой разницу значений рентабельности собственных капиталов и общих инвестиций в активы предприятия. На анализируемом предприятии леверидж равен -2%. Таким образом, прирост доходности капиталов собственников предприятия за счет привлечения в оборот заемных ресурсов кредиторов составляет -2%.

5. ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ (financial responsibility) – способность предприятия погашать свои финансовые обязательства.

Сводная таблица показателей долгосрочной платежеспособности

Наименование показателя	за 2014	за 2013
Отношение заемного капитала к собственному (Debt to equity ratio)	0.66	1.32
Коэффициент обеспеченности процентов по кредитам (Times interest earned/Interest coverage ratio)	23.45	-6.94
Коэффициент задолженности (Debt ratio)	0.4	0.57

Отношение заемного капитала к собственному (Debt to equity ratio) показывает соотношение привлеченных ресурсов и акционерного капитала (DTER=L:E).

Данное соотношение снизилось с 1.32 до 0.66.

Коэффициент обеспеченности процентов по кредитам (Interest coverage ratio) является одним из показателей степени защищенности кредиторов от недобросовестных плательщиков (TIE=EBIT:INT).

Обеспеченность процентов по кредитам возросла, что объясняется увеличением суммы заработанной предприятием чистой прибыли.

Коэффициент задолженности (Debt ratio) показывает долю активов, которые финансируются за счет заемных средств, и отражает степень защищенности кредиторов (DR=L:TA).

Удельный вес заемного капитала в финансировании активов фирмы снизился с 57 % на начало года до 40% на конец года.

Ник Антилл, Кеннет Ли

Оценка компаний: Анализ и прогнозирование с использованием отчетности по МСФО

Издано при содействии Америкэн Аппрейзэл (ААР), Инк.

Научные редакторы А. Лопатников, А. Ахмедов, А. Белоусова, А. Румянцев, П. Свадьбин, И. Сергеева, И. Тугаева, Р. Чурбанов

Переводчик Л. Лопатников

Редактор В. Григорьева

Технический редактор Н. Лисицына

Корректор В. Муратханов

Компьютерная верстка Н. Кореева

Дизайн обложки Креативное бюро «Говард Рорк»

Арт-директор Лейла Беншуша

© Harriman House Ltd, 2005.

Впервые издано Harriman House в 2005 г., www.harriman-house.com

* * *

Нашим семьям

Те, кто понимают сложные проценты, скорее всего, получают их, а те, кто не понимают, скорее всего, их платят.

Дж. Паулос

Деятельность инвесторов-профессионалов похожа на конкурсы, в которых участникам предлагается отобрать из сотни фотографий шесть самых хорошеньких лиц, и приз присуждается тому, чей выбор наиболее близко соответствует среднему вкусу всех участников состязания. Таким образом, каждый из соревнующихся должен выбрать не те лица, которые он лично находит наиболее прелестными, а те, которые, как он полагает, удовлетворяют вкусам других, причем все участники подходят к проблеме с одинаковых точек зрения.

Дж. М. Кейнс. Общая теория занятости, процента и денег

К читателям

Данное издание книги Ника Антилла и Кеннета Ли уже третье по счету. Для профессиональной публикации – это большой успех. Он в первую очередь связан с тем, что авторы затронули и раскрыли по-настоящему важную тему, актуальность который только возрастает.

Измерение стоимости традиционно считается одним из наиболее сложных разделов корпоративных финансов. Своим существованием финансовые рынки обязаны тому, что их участники имеют собственные и часто не совпадающие представления о стоимости того или иного актива. Волатильность рынков капитала, периодическая потеря ими ликвидности и сложности, которые последние годы испытывают финансовые системы многих стран, все это только усложняет задачу измерения справедливой стоимости.

Однако, какой бы высокой ни была неопределенность глобальной экономики, необходимость понимания природы ценности активов и путей повышения их стоимости остается важнейшей задачей для инвесторов, регуляторов рынков и финансовых консультантов.

Отвечая запросам постоянно меняющихся рынков, обновляются и дополняются МСФО. Возможно, важнейшим из последних изменений стало появление МСФО13-стандарта, посвященного измерению справедливой стоимости.

Когда я обсуждал с Ником Антиллом, что нового стоило бы добавить в книгу, если бы она вышла сегодня, он отметил, что, безусловно, стоило бы включить главы об оценке пенсионных обязательств, лизинговых активов и производных финансовых инструментов. Эти классы активов и обязательств особенно горячо обсуждались в период кризиса 2008–2009 годов, после чего были опубликованы или вскоре появятся соответствующие новые стандарты МСФО. При этом, по мнению Ника, «дебаты относительно преимуществ учета активов и обязательств по справедливой стоимости только усилились, особенно в банковском секторе».

Очень важным мне показался и другой его комментарий: насколько значительными могут быть изменения важнейших для измерения стоимости исходных данных. Например, определяя стоимость капитала в посткризисные годы, мы увидели резкое снижение безрисковой ставки при одновременном росте премии за инвестирование в рисковые активы.

Но, возможно, главный вывод и самой книги, и трудного для инвесторов опыта прошедших нескольких лет – рынок может быть очень разным, поэтому для создания добавочной стоимости сегодня требуется еще более тщательно и последовательно подходить к ее измерению.

Введение

В разгар конфликта между Элиотом Шпитцером и крупными американскими инвестиционными банками в газете Wall Street Journal вышла статья, которая содержала нелицеприятный отзыв об одном научном исследовании, опубликованном инвестиционным банком США. В нем аналитик рекомендовал определять акционерный капитал частично на основе оценки дисконтированного денежного потока, причем капитальные затраты прибавлялись к денежному потоку, который дисконтировался, а не вычитались. Фирма незамедлительно опубликовала вторую статью на ту же тему и исправила ошибку, содержавшуюся в первой статье. Новое исследование содержало множество других корректировок к прогнозу затронутой компании. Каков же результат? Целевая стоимость соответствующей акции возросла, а не снизилась.

По этому поводу позже в финансовых учреждениях высказывались два мнения:

Это не существенно, поскольку речь идет о неденежных статьях;

EBITDA (прибыль до выплаты процентов, налогов и амортизационных отчислений) есть мера реального денежного потока компании.

Дело даже не в том, что оба эти утверждения ошибочны. В них проявляются симптомы подхода к анализу и оценке компаний, который вводит в заблуждение и который был тесно связан с искажением курсов акций в конце 1990-х г.

Если правда, что стоимость компании – это чистая текущая (приведенная) стоимость генерируемого компанией дисконтированного денежного потока от настоящего момента до бесконечности, то возникает два вопроса: где взять данные об этих денежных потоках и какую ставку дисконтирования нужно применить?

Если мы начнем с первого вопроса, то начисленные доходы и затраты будут, безусловно, важны для определения будущих потоков. Но если они важны, на чем основаны утверждения, что бухгалтерские доходы и расходы не имеют значения?

Все вышесказанное не отрицает, что размер прибыли в каждый отдельный период будет зависеть от учетной политики компании или от того, насколько те или иные правила учета оставляют возможность для различных интерпретаций, даже без учета возможных намеренных искажений отчетности. Поле для возможных манипуляций сужается за счет интенсивной конвергенции двух стандартов учета: Международных стандартов финансовой отчетности (IFRS) и Стандартов финансовой отчетности США (FAS).

Большинство компаний, акции которых обращаются на биржах в странах ЕС, обязаны с 1 января 2005 г. составлять финансовую отчетность в соответствии с IFRS. Два комитета, которые разрабатывают эти стандарты, работают над гармонизацией и созданием единых, глобально признанных стандартов финансовой отчетности (GAAP).

К сожалению, из этого не следует, что правильная интерпретация финансовой отчетности перестанет быть важной или что перестанут существовать различия во взглядах на результаты финансовой деятельности компаний. Какими бы ни стали будущие стандарты финансовой отчетности, в них всегда останется место для некоторого маневра. Аудиторы считают, что на практике существует только небольшое число ключевых показателей, которые инвесторам следует понимать и учитывать при анализе финансовой отчетности компаний, это положение сохранится в дальнейшем, даже после сближения стандартов. Однако из этого не следует, что правильным ответом на вышесказанное было бы объявить прибыль не важным показателем и перейти к денежным потокам как основе для оценки стоимости компаний.

Благодарности

Многолетнее плодотворное общение авторов со своими учителями, коллегами и учениками принесло им огромную пользу. Особенно мы благодарны своим коллегам по BG Training – Софи Блэнпэйн, Робину Бэрнету, Аннализе Карасона, Ричарду Классу, Нейлу Пэйнде, Эндрью Уорду, Питеру Уишеру – за идеи и за разрешение использовать материалы. Некоторые разделы главы 8 подготовила Аннализа Карасона, в книге они воспроизведены с разрешения BG Training. Большое влияние на формирование позиции авторов по многим вопросам оказали Тривор Харрис и Джон Маккормак.

Мы благодарны Дженни, Рэйчел, Джейку и Ивэну за поддержку во время работы над книгой. Наших издателей, особенно Стифена Икета и Ника Рида, мы благодарим за заботу, с которой они отредактировали и издали эту книгу.

Как всегда, ответственность за все ошибки и неточности целиком несут авторы.

В книге восемь глав.

В первой главе изложена основная идея книги: невозможно оценить компанию без привязки к ее прибыли и капиталу. Попытки сделать оценку без учета прибыли и капитала на деле означают подмены детальных и понятных предположений (пусть даже ошибочных) упрощенными (как правило, довольно нелепыми). Кроме того, в этой главе показана важность учета начисленного дохода (accruals), который служит основой для определения стоимости компании, независимо от того, какой вид дохода используется в конкретной модели DCF (дисконтированных денежных потоков).

Работа добавлена на сайт сайт: 2016-03-13

Закажите работу сегодня со скидкой до 5%

Бесплатно

Узнать стоимость работы

;font-family:"Arial"" xml:lang="-none-" lang="-none-">PAGE 219

Тема 8. Анализ финансовой отчетности

организации по МСФО

1. Методика анализа финансовой отчетности по МСФО.

1. Методика анализа финансовой отчетности по МСФО

;color:#000000" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Первоначально проводят трансформацию отчетности организации, составленной по российским правилам бухгалтерского учета (РПБУ), в отчетность, составленную в соответствии с международными стандартами учета и финансовой отчетности (МСФО).

;color:#000000" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">В соответствии с международными стандартами провести анализ:

;color:#000000" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- баланса;

;color:#000000" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- " xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">капитала;

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- доходов и расходов;

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- отчета о движении денежных средств.

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Отчетные данные приводятся в динамике. Затем осуществляется их сравнение и расчет абсолютных и относительных изменений.

1.1. Анализ отдельных финансовых инструментов. Анализ капитала.

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Анализ необходимо начать с изучения доли каждой статьи баланса в его валюте и проводить по следующим направлениям:

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">1. Анализ финансовых активов, оцениваемых по справедливой стоимости с отнесением ее изменений на счета прибылей и убытков (цель — получение доходов, поддержание ликвидности).

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">2. Анализ инвестиционных финансовых инструментов, удерживаемых до погашения (цель — оценка доходности).

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">3. Анализ инвестиций, имеющихся в наличии для продажи (цель — оценка доходности; управление дочерним или зависимым акционерным обществом). Анализ инвестиционных финансовых инструментов, удерживаемых до погашения и имеющихся для продажи, рекомендуется проводить в зависимости:

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- от сроков их вложений;

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- степени риска;

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- объектов инвестирования;

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- видов вложений;

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- назначения инвестиций;

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- способа выплаты вознаграждений за инвестиции.

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">4. Анализ финансовых обязательств.

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Следующий этап – это анализ капитала организации по МСФО. Информационной базой служат: отчет об изменении капитала, пояснительная записка к финансовой отчетности, положения об учетной, инвестиционной политиках.

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">При анализе необходимо рассматривать все статьи, занимающие существенный вес. В ходе его устанавливается правильность классификации финансовых инструментов по группам (долевой, долговой финансовый инструмент по МСФО 32). Также необходимо учитывать, что приобретение или продажа организацией (в отличие от ее акционеров, пайщиков) собственных долевых инструментов не принесет ни прибылей, ни убытков. Величина фонда переоценки по справедливой стоимости инвестиционных бумаг, имеющихся в наличии для продажи, определяется инвестиционной (объемом финансовых активов и их структурой) и учетной (отражение прибыли (убытка), возникающих при переоценке ценных бумаг) политиками.

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- риск потери части капитала при банкротстве дочерних структур (доля участия в уставном капитале дочерних и зависимых организаций);

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- уровень капитализации прибыли (отношение собственного капитала к уставному);

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- размер заемных средств, приходящихся на одну денежную единицу уставного капитала;

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- эффективность использования собственного капитала (отношение собственного капитала к величине активов);

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- степень покрытия внеоборотных активов собственным капиталом.

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Целесообразно сравнить величины капитала, рассчитанные по МСФО и РСБУ.

1.2. Анализ доходов и расходов.

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Анализ доходов и расходов организации основывается на следующих информационных источниках: отчет о прибылях и убытках, бухгалтерский баланс, пояснительная записка к финансовой отчетности, положения об учетной политике.

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Задачи анализа доходов:

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- определение и оценка величины и структуры доходов;

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- изучение динамики доходных составляющих;

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- выявление направлений деятельности, приносящих наибольший доход;

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- оценка уровня доходов, приходящихся на единицу активов;

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- выявление факторов, влияющих на общую величину доходов и доходов, полученных от отдельных видов деятельности;

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- выявление резервов увеличения доходов.

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">К доходам относятся выручка и прочие доходы. Выручка возникает в результате обычной (основной) деятельности организации и включает: продажи; плату за услуги; проценты; дивиденды; роялти; арендную плату.

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">К прочим доходам относятся прочие статьи, которые могут, как возникать (так и не возникать) в ходе обычной деятельности организации. Прочие доходы представляют собой увеличение экономических выгод и по своей природе не отличаются от выручки. В частности, к прочим доходам относятся доходы, которые возникают в результате выбытия внеоборотных активов. Под определение дохода подпадают также нереализованные прочие доходы, т. е. возникающие, например, при переоценке котирующихся ценных бумаг, а также при увеличении балансовой стоимости внеоборотных активов.

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Доходы могут быть получены в результате прироста различных видов активов: денежных средств, дебиторской задолженности и товаров (услуг), получаемых в обмен на поставленные товары (и услуги).

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Доход может также быть получен в ходе исполнения обязательства, например, когда организация поставляет товары (и услуги) заимодавцу в счет погашения долга.

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Расходы, возникающие в ходе обычной деятельности организации, включают себестоимость проданных товаров (продукции, услуг), заработную плату и амортизацию. Обычно они принимают форму оттока (или уменьшения стоимости) активов, например, таких как денежные средства и их эквиваленты, запасы, основные средства.

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU"> Убытки представляют собой прочие статьи, которые отвечают определению расходов, и могут возникать (или не возникать) в ходе обычной деятельности. Убытки – это уменьшение экономических выгод, и по своей природе они не отличаются от других расходов. В состав убытков входят статьи, которые были обусловлены стихийными бедствиями, например, пожаром или наводнением, а также которые возникли при выбытии внеоборотных активов.

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Анализ расходов осуществляется аналогично анализу доходов.

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Кроме того, следует рассчитать размер прибыли, приходящейся на одну акцию по МСФО. Эта информация полезна существующим и потенциальным акционерам для планирования сделок по купле / продаже акций, а также для понимания политики руководства - эмитента акций в отношении соблюдения интересов акционеров (МСФО 33).

1.3. Анализ отчета о движении денежных средств.

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Следующий этап исследования – анализ отчета о движении денежных средств по МСФО. Информационной базой для анализа служат: отчет о движении денежных средств, отчет о прибылях и убытках, пояснительная записка к финансовой отчетности, положение об учетной политике.

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">По МСФО (" xml:lang="en-US" lang="en-US">IAS " xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">) 7 информация о движении денежных средств используется для анализа способности организации создавать денежные средства и их эквивалентны, что позволяет пользователям разрабатывать модели для сопоставления приведенной стоимости денежных потоков различных организаций. Она также полезна при анализе связей между рентабельностью, чистыми денежными потоками и ценовыми изменениями.

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Задачи анализа денежных потоков:

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- установление общей величины, состава и структуры денежных потоков за определенный период времени;

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- установление видов деятельности, генерирующих основной поток, и главных источников поступлений денежных средств, а также направлений их использования;

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- выявление причин недостатка (избытка) денежных средств;

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- расчет показателей, характеризующих качество прибыли;

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- установление факторов, обусловливающих основные отличия прибыли от прироста денежных средств за период.

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Анализ денежных потоков начинают с изучения данных об их движении за несколько отчетных периодов, что позволяет определить направления изменений их общей величины и структуры, получаемых организацией в результате ее деятельности, выявить степень надежности и стабильности денежных потоков, влияние на них общих изменений, происходящих на рынках.

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">При этом обращают внимание:

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- на величину и знак операционного денежного потока;

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- соотношение операционного денежного потока и прибыли за период;

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- величину и знак инвестиционного денежного потока;

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- величину и знак финансового денежного потока;

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- соотношение операционного, инвестиционного и финансового денежных потоков.

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">В ходе дальнейшего анализа изучают и оценивают:

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- достаточность полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности;

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- источники денежных средств для финансирования возможного расширения масштабов деятельности;

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- дивидендную политику в будущем;

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- необходимость использования заемных средств для выплат дивидендов и др.

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">В ходе анализа денежных потоков различают прибыль за отчетный период и полученные денежные средства, несмотря на то, что эти показатели тесно между собой взаимосвязаны.

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Принципиальные различия между суммой полученной прибыли и величиной денежных средств:

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- прибыль формируется по принципам, по которым начисление доходов и расходов не совпадает с реальным поступлением и выбытием основных средств (расходы будущих периодов, отложенные платежи, текущие и капитальные расходы
и др.);

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- денежные средства могут увеличиваться не только за счет прибыли, но и за счет заемных средств;

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- приобретение активов долгосрочного характера не отражается на прибыли, а их реализация меняет финансовый результат;

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- расходы, не сопровождаемые движением денежных средств (амортизация), влияют на финансовый результат;

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- прибыль признается после совершения операций продажи товаров (услуг), а не поступления денежных средств.

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Для оценки качества прибыли определяется отношение суммы денежных средств за период с соответствующими значениями чистой прибыли. Чем ближе это соотношение к 1, тем выше качество чистой прибыли.

2. Отдельные различия между РСБУ и МСФО. Преимущества использования МСФО.

Некоторые различия между МСФО и РСБУ отражаются в таблице 1. Таким образом, следует заключить, что отсутствие в финансовой отчетности по РСБУ части информации, требуемой по МСФО, приводит к нарушению таких принципов, как уместность и существенность, полнота, понятность, достоверность.

Таблица 1 – Отдельные различия между РСБУ и МСФО

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Характеристика	" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">МСФО	" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">РСБУ
" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Дата представления финансовой отчетности	;color:#000000" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Отчетная дата не является фиксированной	;color:#000000" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Отчетная дата является фиксированной
" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Представление и раскрытие финансовой отчетности	" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Состав отчетности: бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств, отчет об изменениях в капитале; учетная политика и пояснительные примечания. " xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Принципы: предположение о непрерывности деятельности; сопоставимость информации; метод начислений; понятность; уместность и существенность; надежность и достоверность; осмотрительность.	" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Публикуемая годовая отчетность: бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет об изменении капитала, приложения. Нарушаются принципы МСФО (" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">начислений " xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU"> – доходы и расходы не всегда относятся к тем периодам, в которых они получены; не оцениваются расходы, не подтвержденные документально; " xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">уместности и существенности " xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU"> – перечень статей отчетности определяется нормативно; " xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">осмотрительности " xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">– редко используется принцип оценки по наименьшей из себестоимости или рыночной стоимости
" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Возможность использования нетто-метода	" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Потоки денежных средств, возникающие в результате операционной, инвестиционной или финансовой деятельности могут представляться в отчете о движении денежных средств в нетто-оценке	Возможность использования нетто-метода не предусмотрена.
" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU"> Постоянство учетной политики	" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Не изменяется без явной необходимости	" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Положения и нормы, по которым ведется отчетность, постоянно меняются, однако в ней не всегда отражается влияние изменений в учетной политике.
" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Оперативность	" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Нет	" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Да
" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Консолидированная отчетность	" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Способы консолидации: объединение активов, метод полной консолидации, метод учета долевого участия, метод учета по себестоимости.
" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Раскрытие информации о связанных сторонах	" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Подлежат раскрытию, если одна из сторон может контролировать другую сторону или оказывать значительное влияние на нее в принятии решений.	" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Подлежат раскрытию, если неверное представление указанных операций может привести к неверному отражению отчетов.
" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Основные средства	" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Оцениваются по первоначальной стоимости, однако допускается систематическая переоценка по справедливой стоимости; признается любое долговременное падение справедливой стоимости.	" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Оцениваются по первоначальной стоимости и разрешается не чаще одного раза в год переоценивать их путем индексации или прямого пересчета по документально подтвержденным рыночным ценам.
" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Износ	" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Начисляется на основные средства и нематериальные активы в течение срока полезного использования активов согласно учетной политики, оставшийся срок полезного использования периодически пересматривается.	" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Начисляется на сновании справочных данных, отраженных в единых нормах амортизационных отчислений. На выбор метода его начисления оказывает влияние методика расчета в соответствии с налогооблагаемой базой, а не срок полезного использования. Нормы износа, как правило, устанавливаются ниже норм МСФО. Ускоренный износ разрешен, но используется редко.
" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Инвестиции	" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Краткосрочные инвестиции учитываются по рыночной стоимости или по наименьшему из двух значений: себестоимости и рыночной стоимости; долгосрочные инвестиции – по себестоимости, по переоцененной стоимости или, в случае рыночных долевых ценных бумаг – по меньшему из двух значений: себестоимости и рыночной стоимости, определенным методом портфеля инвестиций. Раскрытие информации по МСФО (" xml:lang="en-US" lang="en-US">IFRS " xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">) 7. МСФО позволяет выбирать валюту оценки и представления данных как для консолидированной группы, так и для отдельной организации	" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Финансовые вложения принимаются к учету
" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Отложенные налоговые платежи	" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Отражается налоговый эффект от временных различий между учетной и налогооблагаемой прибылью. Если возможно возмещение, необходимо признание активов в виде отложенных налоговых требований	" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Отражаются отложенные налоговые активы и обязательства
" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Научные исследования	" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Расходы на исследования признаются в момент появления, могут капитализироваться при соблюдении определенных условий (будущие выгоды и текущие издержки можно измерить с высокой степенью надежности)	" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Могут капитализироваться
" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU"> Финансовые инструменты	" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Активы учитываются по МСФО 39. Резервы определяются МСФО 36, 37, 39. Резерв под обесценение финансовых активов определяется как разница между их балансовой и возмещаемой стоимостями, последняя рассчитывается как чистая приведенная стоимость ожидаемых в будущем денежных потоков, включая затраты на реализацию залога. Все сделки с финансовыми активами, относящимися к данной категории, имеющие регулярный характер, могут учитываться как в момент сделки, так и соглашения. Большинство финансовых обязательств учитывается по амортизированной стоимости; производные финансовые инструменты на балансе – по справедливой стоимости как торговые активы и обязательства; кредиты по нерыночным ставкам – по справедливой стоимости, впоследствии – по амортизированной. МСФО 39 позволяет одновременно учитывать фин. результаты от изменения стоимости фин. инструмента, использовавшегося для осуществления хеджирования, учет хеджирования и встроенных производных фин. инструментов. Ссуды клиентам учитываются в сумме амортизированных затрат, рассчитанной с использованием метода эффективной ставки процента. В качестве ставки дисконтирования используется ставка по аналогичным кредитам, действующая на дату предоставления кредита.	" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Кредиты учитываются за вычетом резерва. Создание резерва определяется формализованными правилами. Резерв под обесценение ценных бумаг определяется профессиональным суждением, их покупка и продажа учитываются в момент соглашения. Все финансовые обязательства учитываются по первоначальной стоимости; производные финансовые инструменты – вне баланса до момента реализации, когда по ним признаются доходы или расходы. Не предусматривается рассмотрение хеджирования как единой операции, предполагается раздельное отражение в учете изменения стоимости хеджируемого объекта и хеджирующего инструмента, учет хеджирования и встроенных производных инструментов не регулируется. Определение ценных бумаг для перепродажи, формирующих торговый портфель, в целом соответствует понятию актива, предназначенного для торговли, по МСФО. Отсутствуют различия между понятиями резервов, связанных с обесценением активов, формирование которых регулируется МСФО 36, 39 и резервами-обязательствами по МСФО 37.
" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Отдельные положения МСФО " xml:lang="en-US" lang="en-US">(IAS) " xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">7	Денежные эквиваленты определяются МСФО (IAS ) 7. Привлечение денег в результате эмиссии облигаций определяется как финансовая деятельность.	" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Понятие «денежные эквиваленты» отсутствует. Денежные поступления при выпуске краткосрочных облигаций классифицируются как финансовая деятельность, а долгосрочных – инвестиционная.
" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Вопросы объединения бизнеса	МСФО 3: методы покупки	" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Не разработаны.
" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Корректировка данных на уровень инфляции	Предусматривается по МСФО 29	" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">Не предусматривается

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">

Отдельные преимущества использования МСФО:

Постоянно совершенствуются;

Глобальные стандарты будущего;

Проходят этапы публичного обсуждения и пилотного применения;

Включают опыт и знания, накопленные в мире;

Получение доступа к заимствованиям на международных финансовых рынках;

Не привязаны к особенностям регулирования отдельной страны;

Обеспечивают максимальную прозрачность отчетности и раскрытие информации;

Обеспечивают сопоставимость данных отчетности банков и компаний;

Повышение информативности финансовой отчетности;

- единственная альтернатива доминирующему положению США и их Общепринятым бухгалтерским принципам, ведется работа по сближению этих стандартов;

- упрощение слияний и поглощений;

" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- повышение конкурентоспособности;

;color:#000000" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- укрепление надзора и правоприменения органами регулирования;

;color:#000000" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- повышение стандартов раскрытия финансовой информации;

;color:#000000" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- повышение качества информации для участников рынка в целях регулирования на основе раскрываемой информации;

;color:#000000" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- более широкие возможности по привлечению и мониторингу листинга иностранных банков;

Развитие управленческого учета;

;color:#000000" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">- повышение доверия и улучшение экономических перспектив для бухгалтерской и аудиторской профессий " xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU"> и др. ;color:#000000" xml:lang="ru-RU" lang="ru-RU">

Несмотря на введение МСФО в России, значимость их применения как фактора повышения транспарентности и рыночной дисциплины во многом будет обусловливаться интерпретацией международных стандартов, а также от эффективности скорейшего внедрения надзора на базе отчетности по МСФО.

РЕФОРМИРОВАНИЕ БУХГАЛТЕРСКОГО

УЧЕТА В БАНКАХ

МСФО И АНАЛИЗ БАНКОВСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

A.B. СУВОРОВ, кандидат экономических наук, председатель Ассоциации бухгалтеров и аудиторов "Феникс"

Основные подходы к анализу банковской деятельности

Самым простым способом анализа деятельности банка является анализ его финансовой отчетности. Если такая финансовая отчетность подготовлена в соответствии с международными стандартами, то она, как уже говорилось, содержит большой объем различной информации о банковской деятельности. Тщательно проанализировав отчетные данные, можно получить четкое представление об общих направлениях деятельности, финансовом положении, структуре активов и перспективах развития кредитной организации. Однако тем, кто впервые сталкивается с такого рода отчетностью, как правило, бросается в глаза обилие данных и сложность изложения материала.

Каждая группа пользователей финансовой отчетности (акционеры, инвесторы и потенциальные инвесторы, законодательные органы и т. д.) стремится получить различные сведения о кредитной организации. До недавнего времени (и только в тех случаях, когда возникала необходимость представления финансовой отчетности зарубежному партнеру), российские банки вынуждены были готовить эту отчетность в соответствии с требованиями международных стандартов финансовой отчетности (МСФО). Это условие должны были соблюдать все банки, стремящиеся получить зарубежные кредиты. С начала 2004 г. все российские банки должны уметь готовить свою отчетность в соответствии с требованиями МСФО, т. е. ситуация меняется кардинальным образом.

При проведении анализа деятельности кредитной организации, как правило, прежде всего анализируется ее финансовое положение, которое характеризуется системой показателей, отражающих фактическое наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Информация для такого анализа содержится как во внутренней (не публикуемой), так и во

внешней (публикуемой) отчетности банка, а также в данных аналитического учета и иной документации.

Бухгалтерский баланс кредитной организации, с одной стороны, отражает состояние собственных и привлеченных средств, а с другой - их размещение и использование. Так, в активе баланса средства сгруппированы по виду, составу, размещению и использованию, а в пассиве - по источникам образования. При этом баланс банка составляется как по балансовым, так и по внебалансовым (забалансовым требованиям и обязательствам) счетам в соответствии с планом, который утверждается Центральным банком Российской Федерации (ЦБ РФ). Счета в бухгалтерском балансе банка группируются в разделы по их экономическому содержанию.

При этом следует отметить, что анализ активов и пассивов банка является основным при определении его финансовой устойчивости. Это объясняется тем, что от качества банковских активов зависят и достаточность капитала банка, и уровень принимаемых кредитных рисков.

Анализ активов и пассивов следует также проводить для определения уровня диверсификации банковских операций и определения степени зависимости банка от других факторов общеэкономического характера.

Анализ системы внутреннего учета и контроля

Одним из условий признания российских банков международным банковским сообществом является подготовка в максимальном приближении к международным стандартам нетолько общей бухгалтерской и финансовой отчетности, но и внутренней отчетности. Во всех кредитных организациях должна существовать система внутреннего контроля, без которой невозможно эффективноеуправление банковскими рисками. Внутренний контроль должен базироваться на

прочной информационной базе, в которой бухгалтерский учет является основным, хотя и не единственным источником информации.

Анализ внутреннего учета и контроля в банке в условиях перехода на МСФО является крайне важным. Бухгалтерская отчетность, которая составляется по международным стандартам, отражает воздействие прошлых и настоящих управленческих решений. Эта отчетность составляется на основе принципов, которые последовательно и правдиво пытаются учесть каждую операцию банка.

Помимо составления бухгалтерской отчетности, внутренний учет и контроль в банке включают и совокупность планов, методов и процедур, применяемых для зашиты активов и пассивов, минимизации банковских рисков и увеличения прибыли, обеспечения четкого выполнения указаний руководства банка.

Внутренний учет банка является составной частью внутреннего контроля и осуществляется для анализа его деятельности. Эффективность внутреннего учета и контроля зависит от следующих факторов:

разграничения ответственности между отдельными работниками за ведение бухгалтерских записей и за непосредственное распоряжениеденежнымисредствами и иными товарно-материальными ценностями; внутрибанковского планирования; соответствия квалификации работников занимаемым ими должностям; применения единой системы нумерации всех документов, используемых в учетном процессе.

В этой связи для многих банков сегодня стоит вопрос об автоматизации процесса внутреннего учета и контроля. Однако на разработку эффективных программ, ориентированных на анализ и поддержку управленческих решений, порой уходят годы, тогда как в современном мире возможности информационных технологий меняются очень быстро. Качество этих разработок зависит не столько от самих программ, сколько от качества проектных решений, уровня квалификации и профессионализма разработчиков, а также используемых технических средств.

Задачи по разработке программных продуктов, касающихся автоматизации внутреннего учета и контроля в банках, еше более усложняются в связи с переходом на МСФО. Это связано, прежде всего, со значительным увеличением количества учетных элементов, что в своем объеме неадекватно увеличению

числа используемых знаков. Такое количество учетных элементов потребует пересмотра всей технологии бухгалтерского учета.

Изменения элементов учета, в свою очередь, потребуют изменений анализа и совершенствования подходов к принятию решений при управлении банковскими процессами, т. е. к разработке новой стратегии учетной политики.

Метод сопоставительного анализа показателей

В международной практике сопоставительный анализ показателей используется достаточно часто. Он заключается в оценке положения собственного банка относительно конкурентов. Анализ финансовых показателей в международной практике является необходимым инструментом для определения позиции того или иного банка в соответствии с показателями его деятельности относительно конкурентов. Например, при правильном использовании сопоставительного анализа результаты могут указать на снижение конкурентоспособности данного банка по сравнению с предыдущими периодами или на повышение уровня кредитного риска по сравнению с другими банками данного региона. При условии надлежащего использования полученная информация может иметь решающее значение для обеспечения успешной деятельности банка при любых условиях (особенно в условиях нестабильной экономики).

Сопоставительный анализ показателей не должен ограничиваться только текущим периодом деятельности, а иметь как ретроспективный, так и (по возможности) перс-пектавный характер. Сравнивая результаты, полученные путем сопоставительного анализа показателей по разным периодам, консультант может помочь руководству банка составить более ясное представление о том, в каком направлении развивается их банк и российская банковская система в целом, а также в какой области конкуренты стратегически усовершенствовали или расширили свою деятельность. Это необходимо банку для того, чтобы занять устойчивую позицию на внутреннем рынке в текущем периоде и не создать прецеденты для слияния с международными или местными банками и не допустить поглощения ими. Использование метода сопоставительного анализа показателей призвано помочь банку хорошо ориентироваться в современных тенденциях развития рынка банковских операций и услуг, которые

могут уменьшить или увеличить степень диверсификации деятельности банка по сравнению с конкурентами и повлиять на его стратегическое положение на финансовом рынке.

Для сопоставительного анализа показателей можно использовать информацию о западных рынках банковских продуктов и услуг, полученную из общественных и частных источников. Все более доступной становится информация о российской банковской системе, главным аналитиком которой был и остается Банк России. Это происходит благодаря тому, что иностранные рейтинговые агентства уделяют все больше внимания российским банкам. Консультант (или группа консультантов), проводящий (или проводящие) сопоставительный анализ показателей, должен (должны) постоянно быть в курсе тенденций, результатов деятельности, состояния и положения российских банков. Использование сопоставительного анализа обязывает консультационные или рейтинговые фирмы регулярно проводить свой собственный сопоставительный анализ показателей российских кредитных организаций.

Такой обзор результатов сопоставительного анализа показателей должен быть основан, прежде всего, на международных требованиях, предъявляемых к финансовой отчетности кредитных организаций. Поэтому информация поструктурномуанализуфинансовой отчетности классифицируется в соответствии с МСФО и заносится в сравнительную базу данных, запрограммированную на оценку показателей деятельности. На основе полученных результатов составляется отчет на текущий период. В различных регионах результаты деятельности банков могут существенным образом отличаться между собой, поэтому полученная информация подразделяется по региональному признаку. Данные тщательно проверяются. Любые предельные значения, графически представляющие существенное отклонение в том или ином направлении и не характеризующие какую-либо устойчивую тенденцию, исключаются из анализа. Затем сравниваются текущие значения показателей деятельности с предыдущими годами для выявления тенденций и значимых различий. На основании этого отчета составляется список банков, который и будет являться рейтингом их надежности.

Важно отметить, что сравнительный анализ представляет собой обобщенную версию стандартной методики сопоставительного анализа

показателей и инструментов, которые используются в международной практике. Такой анализ проще всего проводить организациям, осуществляющим финансовый аудит отчетности банков по МСФО.

Для проведения сопоставительного анализа используются следующие основные показатели: чистый процентный доход, который служит основой для оценки способности банка сохранять прибыль, полученную от процентов по банковским операциям после того, как произведены основные расходы - выплата процентов по депозитам; общий резерв на покрытие убытков по ссудам, который позволяет оценить качество кредитного портфеля банка; резерв на покрытие убытков по коммерческим ссудам, определяемый на основании общего размера коммерческих ссуд, которые часто являются наиболее значимой составляющей кредитного портфеля банка; общая сумма собственных средств, которая позволяет оценить удельный вес собственного капитала в бухгалтерском балансе банка и характеризует его способность оставлять в своем распоряжении прибыль и увеличивать собственные средства; операционный доход, который показывает эффективность деятельности банка. Он определяется как процентный доход за вычетом стоимости средств; денежные средства и кредитные инвестиции, с помощью которых можно определить удельный вес ликвидных активов в балансе кредитной организации; остаток денежных средств, ссуд и инвестиций как процент от общих активов, который отражает стратегию банка в области размещения капитала в доходные активы. Сопоставительный анализ показателей может быть выведен за рамки экономического анализа и применен в таких областях оценки внутренней и внешней среды банка, как удовлетворенность сотрудников и доступность банковских услуг. Информацию по этим видам сопоставительного анализа банку самостоятельно получить гораздо сложнее, поэтому в этих целях используется помощь консультанта (или группы консультантов). Для поддержания своей конкурентоспособности, диверсификации и информированности о новых тенденциях, происходящих в сфере разработки и внедрения банковских продуктов и услуг, банк должен иметь возможность применения методики проведения сопоставительного анализа показателей

как в повседневной деятельности, так и при стратегическом планировании.

Оценка надежности банка

Важным аспектом банковской деятельности (особенно в связи с переходом на МСФО) является определение надежности того или иного банка. Для определения надежности банка в международной практике также используется стандартная методика сравнительного анализа показателей и инструментов, поскольку в соответствии с данной методикой, рекомендуемой МСФО, сравнительный анализ показателей является одним из наиболее достоверных способов определения надежности банка. Дело в том, что риск, присущий всем банковским операциям, несет в себе потенциальную возможность получения дополнительного финансового дохода для банка, функционирующего более успешно по сравнению со своими конкурентами. Преуспевающим можно назвать не только банк, чья деятельность характеризуется положительным коэффициентом прибыльности, но и такой банк, коэффициент прибыльности которого выше или находится на одном уровне по сравнению с банками, активно конкурирующими в одном и том же секторе финансового рынка.

В международной практике банковской деятельности существует целый ряд классических канонов анализа надежности банков, но их применение в российских условиях оказывается крайне проблематичным по следующим основным причинам:

практически все российские банки достаточно небольшие (по мировым стандартам) и важнейшими показателями надежности являются различные количественные характеристики (активы, собственный капитал, размер уставного фонда, прибыль, просроченная задолженность по ссудам и некоторые др.);

некоторые относительные характеристики, которым в западных методиках уделяется очень большое внимание, в российских условиях являются менее значимыми. Проведенный в соответствии с рекомендуемыми МСФО методиками анализ крупнейших десяти российских банков, показал, что они имеют устойчивое финансовое положение независимо от состояния упомянутых относительных показателей. Улучшения и ухудшения в работе средних и мелких банков, в свою очередь, также практически не коррелируют с состоянием

относительных показателей. Особенно убедительно отсутствие влияния относительных показателей удалось проследить на примере мелких банков. Статистика свидетельствовала, что чем меньше банк, тем выше показатели достаточности капитала и, следовательно, тем надежнее банк; в зарубежной практике, в отличие от России, большое значение придается информации о динамичности банка (темпах роста, стратегических установках учредителей, квалификации руководящего звена и его репутации в деловых кругах, объеме инвестиций в техническое оснащение, уровне компетентности персонала и др.); в России, как правило, отсутствует практика подтверждения формальной информации сведениями, почерпнутыми из неформальных источников. В развитых странах система оценки надежности банков складывалась не одно десятилетие. Ее использование на практике требует определенного уровня квалификации супервизоров. При использовании любой методики результаты анализа всегда будут в той или иной степени субъективными. Поэтому чем выше квалификация консультантов, чем богаче и разностороннее их опыт в банковском деле, тем точнее будут выводы, сделанные ими при анализе деятельности банка.

Надежность банков в западных странах принято рассчитывать по балльной системе. Для одних банков высокая степень надежности, как правило, исключает вмешательство органов надзора, поскольку считается, что банк сам в состоян ии преодоле вать л юбые (как внутре н ние, так и внешние) негативные тенденции. Но есть и другие банки, для которых признано необходимым вмешательство органов надзора в части контроля за отдельными сторонами их деятельности. Третьим такое вмешательство требуется по целому ряду направлений деятельности, в связи с чем органы надзора обязывают эти банки разрабатывать планы мероприятий по устранению выявленных недостатков. В качестве помощи четвертым банкам органы надзора включают в систему мер финансовое оздоровление учредителей. Для пятых единственным выходом из сложившейся ситуации может являться реорганизация банка в целях предотвращения его банкротства и ликвидации. Такая дифференциация взаимоотношений органов надзора с банками позволяет им, не привлекая внимания общественности и клиентов, заставить работать все механизмы,

способствующие обеспечению их надежности, а значит, и стабильности всей банковской системы в целом.

Анализ активов и пассивов

Важным элементом методологии анализа банковской деятельности является анализ активов и пассивов.

Основными задачами анализа активов банка являются:

определение доли работающих (приносящих доход) активов в бухгалтерском балансе и их соотношения;

определение структуры кредитного портфеля, включая кредитные вложения и прочие активы по всем филиалам банка. При установлении основных задач анализа активов кредитной организации следует исходить из того, что активы баланса по своему экономическому содержанию подразделяются на приносящие (работающие) и не приносящие (неработающие) доход. К активам, не приносящим доход, могут быть отнесены денежн ые средства в кассе, на корреспондентских счетах, на счете обязательных резервов Банка России, а также основные средства, материалы и отвлеченные средства за счет прибыли банка. Остальные активы относятся к категории работающих, а именно:

все операции с клиентурой банка по кредитной системе (выдача ссуд банкам и иным финансовым учреждениям, кредитование реального сектора экономики, кредитование частных лиц и т. д.); операции с нерезидентами; операции с ценными бумагами (за исключением тех, которые приобретены в целях участия в деятельности других предприятий);

лизинговые операции, документарные операции и др.

Для учета работающих активов используются кредитные счета, а также счета, на которых учитываются предоставленные межбанковские кредиты, приобретенные ценные бумаги и корреспондентские счета в других банках (счета НОСТРО).

Деление активов на работающие и неработающие необходимо для определения доходности банка. По оценкам специалистов, оптимальный уровень неработающих активов должен составлять не более 20 % от суммы всех активов.

Следует отметить, что в соответствии с МСФО при оценке активов банка используется

критерий достаточности капитала, который оценивается как отношение основного капитала к активам, взвешенным с учетом риска.

Приведем следующий пример. В соответствии с представленным балансом сумма коммерческих кредитов, выданных банком, составляет 80 % от общей суммы активов, а общая сумма активов превышает сумму акционерного капитала в 12 раз. В этой ситуации превышение общей суммы активов по отношению к сумме средств акционеров в 12 раз указывает на то, что банк, возможно, испытывает недостаток капитала. Если данный банк намерен расширить свою деятельность и продолжить выдачу кредитов, его капитал необходимо увеличить. Исходя из международных стандартов, установленных Ба-зельским соглашением, данному банку можно рекомендовать поддержание соотношения капитала к сумме активов, взвешенных с учетом риска, в размере 8 %.

Данный пример иллюстрирует использование критерия достаточности капитала. Значение этого критерия должно находиться в пределах 4 - 8 %. Как правило, этот норматив выполняется российскими банками "с запасом". Очень большой запас свидетельствует о возможностях кредитной организации по наращиванию объемов активных опера-ций с различными уровнями риска. Приближение уровня достаточности капитала к нормативу свидетельствует, как уже было проиллюстрировано на примере, онеобходимости л ибо увеличения капитала, либо реструктуризации портфеля в сторону менее рисковых активов.

В практике дистанционного надзора за деятельностью кредитных организаций используется норматив Н1 Инструкции № 1, аналогом которого в методологии Мирового банка является коэффициент Кука. С их помощью учитывается качество активов в зависимости от вида операции.

Другим критерием, используемым при анализе активов кредитной организации в соответствии с требованиями МСФО, является риск ликвидности.

Для иллюстрации риска ликвидности приведем еше один пример. Предположим, что в соответствии с представленным балансом соотношение суммы кредитов и депозитов банка составляет 90 %, что заставляет задуматься о некоторой рискованности операций, проводимых рассматриваемым банком. Предположим также, что 20 % всех депозитов банка - это депозиты "до востребования", следую-

щие 20 % - трехмесячные депозиты, а оставшиеся 50 % - депозиты со сроком от трех до шести месяцев.

В соответствии со структурой кредитного портфеля 10 % кредитов банка должны погашаться в течение трех месяцев, тогда как срок погашения остальных 70 % кредитов составляет от трех до шести месяцев.

Как правило, в нашей стране по истечении срока погашения большой процент срочных депозитов пролонгируется. Однако эта тенденция может быть оценена как позитивная только после проведения анализа данных предшествующего периода, который позволит удостовериться в том, что в данном банке такая тенденция действительно существует в течение продолжительного времени.

Кроме того, необходимо проанализировать структуру ликвидных активов данного банка (наличные средства, драгоценные металлы, государственные ценные бумаги и т. д.), для чего потребуется дополнительная информация. Однако если сумма кредитов составляет 90 % от суммы депозитов, а резерв по ссудам увеличивается,™ весьма низка вероятностьтого, что данный банк располагает значительными ликвидными активами. Это означает, что в случае кризиса ликвидности банку придется решать свои финансовые проблемы за счет межбанковских кредитов, что зачастую бывает не только невыгодно, но и рискованно. Вывод напрашивается сам собой: данный банк подвержен значительному риску ликвидности.

Поддерживаемая на должном уровне стоимость активов позволяет кредитной организации одновременно обеспечивать сохранность средств клиентов, что является несомненным источником ее экономического роста. При более углубленном анализе активов банка производится определение их рыночной стоимости (например, с целью их продажи или приобретения).

Основными разделами пассива баланса являются:

уставный и резервный фонды; фонд экономического стимулирования; фонды социального и производственного развития, которые отражают собственные средства банка.

Для учета собственных средств банка предназначены такие пассивные счета, на которых отражаются операционные доходы банка, доходы будущих периодов, резервные фонды под возможные потери по ссудам и под обесценивание ценных бумаг. Остальные пассивные счета баланса предназначены для уче-

та привлеченных ресурсов, к числу которых следует отнести:

расчетные и текущие счета клиентов; срочные депозиты; вклады граждан;

обращающиеся на рынке долговые обязательства, полученные от других банков; межбанковские кредиты; денежные средства на корреспондентских счетах других банков.

Основными задачами анализа пассивов банка является определение следующих параметров:

соотношения собственных и привлеченных средств банка, а также степени зависимости от рынка межбанковских кредитов; доли стабильных остатков на счетах "до востребования";

сроков использования привлеченных средств;

структуры ресурсов с точки зрения имеющихся филиалов.

Анализ резервов

Сточки зрения требований МСФО, важным критерием оценки финансовой устойчивости кредитной организации является размер резерва. Дело в том, что увеличение размера резерва на сумму возможных потерь по ссудам вызывает целый ряд вопросов, на которые необходимо ответить в процессе проведения анализа. Прежде всего, следует выяснить, не снизилось ли качество проводимого анализа, предшествующего выдаче кредита. Для ответа на этот вопрос зачастую бывает достаточно выяснить, не проводились ли какие-либо изменения в составе совета директоров или ведущих специалистов отдела кредитования.

Затем необходимо определить долю просроченных кредитов (основных сумм) и процентов. После этого следует собрать информацию о финансовых трудностях заемщиков банка и выяснить, влияет ли финансовое положение акционеров на деятельность данного банка. И наконец, необходимо получить ответ на вопрос о том, не является ли увеличение резерва результатом концентрации кредитов.

Для определения прибыльности кредитных операций необходимо сравнить увеличение суммы резерва с чистой маржей кредитной организации. Если полученная сумма превышает сумму чистой процентной маржи, то по кредитным операциям банка в финансовой отчетности (в соответствии с требованиями МСФО) отражается убыток.

Однако такой анализ прибыльности кредитных операций банка может быть произведен только после определения соответствующих административных расходов.

Если ранжировать активы банка по степени убывания их ликвидности, а пассивы - по степени возрастания их стабильности, то в результате можно построить модель, которая позволит оценить активы и пассивы кредитной организации с позиций обеспечения ликвидности и ограничения рисков.

Анализ финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости кредитной организации является очень эффективным приемом, используемым при проведении реструктуризации. Банк, сотрудники которого способны разобраться в тонкостях финансовой отчетности, составленной с учетом требований МСФО, и владеют методологией анализа, имеет существенные преимущества перед своими конкурентами.

Анализ финансовой устойчивости кредитной организации может проводиться и в других случаях (например, в целях страхования или налогообложения).

Коммерческая деятельность постоянно по-

буждает руководство банка к оценке конечных результатов для того, чтобы своевременно выявить наиболее важные проблемы и обеспечить достижение целей инвесторов и клиентов при сохранении допустимого уровня риска. Повсеместно внедряемая в кредитных организациях новая методология бухгалтерского учета, максимально приближенная к международным стандартам, в гораздо большей степени, по сравнению с предыдущей, ориентирована на оценку прибыльности банка как основы его надежности и стабильности в будущем.

В заключение следует отметить, что при использовании в целях управления банком бухгалтерской отчетности, составляемой в соответствии с требованиями МСФО, прежде всего, необходимо тщательно проанализировать всю содержащуюся в ней информацию с тем, чтобы увязать в одно целое все компоненты и получить полное представление о финансовом положении банка. Руководству банка необходимотщательно продумать, какую информацию следует раскрыть с тем, чтобы составляемая отчетность не только соответствовала требованиям международных стандартов, но и давала четкое и соответствующее действительности представление о деятельности банка.

" ХЛ, < *Аосс**

Выставка для наукоемкого бизнеса ■Новые идеи - Новые технологии - Новые решения

Против терроризма: информационные решения *- Информационная безопасность для банков и финансовых организаций

Решения информационной безопасности для промышленности ■- Паспорт, виза, идентификация: биометрические технологии нового времени *- Сетевая безопасность, защита систем электронного документооборота *- Антивирусы, межсетевые экраны *- Технологии хранения и управления данными

*- Инновации, защита интеллектуальной собственности и подготовка кадров

Выставка «ИНФОФОРУМ-2005» - смотровая площадка для новых решений в рамках ГЦП «Электронная Москва»

Состоятся плановые посещения выставки руководством 28 министерств и ведомств.

Одновременно проводится конференция «Современный мегаполис: информационная безопасность региона, организаций, граждан» и 10 тематических заседаний и круглых столов. Участвуют 1250 специалистов.

ИНФ0Ф0 М-2005

Московская Международная выставка