Научная электронная библиотека. Депозитарная деятельность – это услуги по хранению ценных бумаг и учету прав на них

Понятие. Депозитарная деятельность - это оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.

Хранение сертификатов ценных бумаг, или ценных бумаг в до­кументарной форме, как самостоятельный вид деятельности, не является профессиональной деятельностью на рынке ценных бу­маг и может осуществляться другими его участниками.

Например, часто документарные ценные бумаги хранятся в личных (индиви­дуальных) банковских сейфах, т. е. такого рода услуга является межрыночной, поскольку всегда существует потребность в хране­нии (сохранении) самых разнообразных материальных ценностей. Хранить ценности можно и на складе, и в коммерческом банке, и в юридической конторе, и в музее и т.п.

В современных условиях, когда большинство эмиссионных цен­ных бумаг выпускается в бездокументарной форме, депозитарная деятельность представляет собой в основном оказание услуг по уче­ту и переходу прав (собственности) на ценные бумаги.

Депозитарий - это в большей степени участник вторичного рынка ценных бумаг в отличие от регистратора, который по пре­имуществу является участником первичного рынка. Дело в том, что реестродержатель отвечает за фиксацию отношений между эмитентом и инвесторами, ее поддержание и обновление, что вхо­дит в круг отношений первичного рынка ценных бумаг. Депозита­рий, наоборот, фиксирует отношения между инвесторами при смене собственности на ценные бумаги, которая имеет место на вторичном рынке. Его задача состоит в обеспечении быстрого и дешевого способа перевода прав на ценную бумагу с одного участника рынка на другого.

Пользователь услуг депозитария называется депонентом, а от­крываемый ему в депозитарии счет - счетом депо.

Изменение способа удостоверения прав на ценные бумаги в депо­зитарии. Передача учета ценных бумаг в депозитарий осуществля­ется:

1) когда сертификат ценной бумаги передается на хранение в депозитарий. В этом случае происходит замена документар­ного способа удостоверения прав на ценную бумагу на без­документарный способ, т. е. учет операций с данными цен­ными бумагами в дальнейшем осуществляется в виде запи­сей на счетах депо без выписывания новых сертификатов (возможны разные варианты этой ситуации в зависимости от условий эмиссии документарной ценной бумаги - предполага­ет ли она выписку сертификатов частным владельцам цен­ных бумаг или существует лишь сертификат на выпуск дан­ной ценной бумаги в целом);

2) когда депозитарий становится номинальным держателем ценных бумаг в системе реестра их владельцев. В этом слу­чае происходит простая передача учета соответствующих цен­ных бумаг от регистратора (т. е. с лицевых счетов их вла­дельцев) к депозитарию (т. е. на счета депо этих же владель­цев).

Аналогично депозитарий может быть депонентом другого де­позитария или иметь в качестве своих депонентов других депози­тариев.

Депозитарный договор. Депозитарий оказывает свои услуги на основании депозитарного договора, заключаемого со своими де­понентами. В соответствии с этим договором:

Депозитарий не может распоряжаться ценными бумагами де­понентов, кроме выполнения их поручений относительно данных ценных бумаг;

На ценные бумаги депонентов не может быть обращено взыс­кание по обязательствам депозитария;

Депозитарий несет ответственность за хранение переданных ему сертификатов ценных бумаг.

В депозитарном договоре, или договоре о счете депо, указыва­ются:

Предмет договора (хранение и/или учет прав на ценные бу­маги);

Стандартные условия осуществления депозитарной деятель­ности;

Срок действия договора;

Порядок передачи информации, касающейся распоряжения ценными бумагами, депозитарию со стороны депонента;

Порядок оплаты услуг депозитария;

Порядок передачи информации и доходов от эмитента цен­ной бумаги к депоненту;

Порядок осуществления прав депонента на участие в управ­лении акционерным обществом (в случае акций) или их де­легирование.

Виды депозитариев. В зависимости от целей депозитарных ус­луг депозитарии подразделяются на:

Расчетные;

Клиентские («кастодиальные»).

Расчетный - это депозитарий, который обслуживает профес­сиональных участников организованного фондового рынка. Он осуществляет свою деятельность в неразрывном единстве с систе­мами торговли (заключения сделок), клиринга и расчетов по об­ращающимся ценным бумагам.

Деятельность расчетного депозитария может совмещаться толь­ко со следующими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг: с клиринговой деятельностью и деятельнос­тью по организации торговли.

Клиентский - это депозитарий, который оказывает всевозмож­ные услуги непосредственным владельцам ценных бумаг. В миро­вой практике деятельность клиентских (кастодиальных) депози­тариев, по сути, сливается с деятельностью регистраторов, но в Рос­сии эти виды услуг пока не совмещаются.

Деятельность клиентского депозитария может совмещаться только со следующими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг: с брокерской, дилерской и деятельностью по управлению ценными бумагами.

Клиентские депозитарии могут быть специализированными на учете отдельных видов ценных бумаг. Например, учет инвестици­онных паев, выпускаемых паевыми инвестиционными фондами, осуществляется специализированными депозитариями.

Основные функции клиентского депозитария. Функции клиентс­кого депозитария могут быть самыми разнообразными, а главное, они постоянно развиваются вместе с изменением и ростом разно­образия потребностей участников рынка ценных бумаг. Современ­ные функции депозитария могут включать:

Участие в расчетах по сделке с точки зрения поставки или принятия ценных бумаг клиентов с зачислением этих бумаг на клиентские счета депо;

Учет и хранение ценных бумаг клиентов в двух формах:

1) открытое хранение, т. е. учет ценных бумаг без их разбив­ки по конкретным клиентам сточки зрения характерис­тик ценных бумаг (порядковых номеров и других инди­видуальных атрибутов ценных бумаг);

2) закрытое хранение, при котором учет ценных бумаг осу­ществляется непосредственно на именных счетах депо клиентов;

Выплата доходов по ценным бумагам клиентов (дивидендов, процентов);

Сопровождение корпоративных действий эмитента в случаях:

Бонусной эмиссии и выпуска прав;

Дробления (сплита) и консолидации акций;

Конвертации ценных бумаг;

Изменения наименования эмитента;

Ликвидации эмитента;

Поглощений и слияний;

Погашения облигаций или выкупа акций самим эмитен­том;

Реинвестирования дивидендов (выплата дивидендов в форме акций) и др.;

Управление налоговыми платежами клиентов, связанными с ценными бумагами:

Разнообразная профессиональная помощь клиентам в уп­лате налогов;

Отслеживание правильности и своевременности их упла­ты клиентами и др.;

Оказание всевозможных информационных услуг клиентам, касающихся ценных бумаг, находящихся на счетах депо, на­пример, предоставление информации:

Об эмитентах и его действиях;

О рынках ценных бумаг, включая мировой рынок;

Об изменениях в порядках учета и отчетности по сделкам с ценными бумагами и т.п.

Основные различия между депозитарной деятельностью и деятель­ностью по ведению системы реестра. Указанные различия сведены в табл. 5.4.

Показатели	Регистратор	Депозитарий
Вид договора	Договор на ведение ре­естра ценных бумаг	Депозитарный договор
Вид клиента	Эмитент	Инвестор (участник рын­ка ценных бумаг как их владелец)
Суть профессиональной деятельности	Учет владельцев ценных бумаг данного эмитента	Учет ценных бумаг, кото­рыми владеет данный инвестор
Вид учетного счета	Лицевой счет	Счет депо
Плательщик услуг	В основном - эмитент	В основном - владель­цы ценных бумаг
Хранение сертификатов ценных бумаг	Отсутствует	Оказывает услуги по хра­нению сертификатов ценных бумаг

Основы взаимодействия депозитариев и регистраторов. Взаимо­действие депозитария с регистратором охватывает три главных момента:

1) депозитарий в соответствии с клиентскими договорами на депозитарное обслуживание становится на учет у регистра­торов в качестве номинального держателя ценных бумаг оп­ределенных эмитентов, которые до этого были зарегистри­рованы на имя клиентов депозитария;

2) осуществление перехода прав собственности на ценные бу­маги его клиентов без их перерегистрации на лицевых сче­тах у регистратора (поскольку их там уже нет); перерегист­рация теперь осуществляется путем перевода ценных бумаг
по счетам депо в самом депозитарии. В случае массового ха­рактера операций с ценными бумагами такая форма перере­гистрации прав собственности на них является самой быст­рой и дешевой;

3) возобновление взаимодействия с регистратором. Оно про­исходит в случае изменения лицевого счета депозитария у регистратора, которое будет иметь место только в ситуации, если меняется общее количество депонируемых в депозита­рии ценных бумаг данного эмитента.

Преимущества депозитарного учета перед учетом ценных бумаг у регастратора. Использование депозитария в качестве номинального держателя ценных бумаг какого-то эмитента позволяет максималь­но сблизить время и место смены собственника по ценной бумаге с местом совершения сделок с ней. В результате возникают следу­ющие неоспоримые преимущества депозитарного учета:

Отсутствие необходимости физического перемещения цен­ных бумаг;

Возможность претворения принципа «поставка против пла­тежа»;

Ликвидация «технических» границ для движения капитала на фондовом рынке.

Депозитарные системы появились в целях упрощения процес­са перерегистрации ценных бумаг. Прежде ценные бумаги выпус­кались только в документарной форме, и соответственно, после каждой сделки требовалось выписывать новый сертификат, что было совершенно неразумно в случае спекулятивных сделок на фондовой бирже. Институт депозитариев позволял избежать фи­зического перемещения ценных бумаг между участниками рынка и поэтому не требовал систематического выписывания все новых сертификатов.

Депозитарный учет ценных бумаг имеет еще одно преимуще­ство: он позволяет синхронизировать процесс перемещения цен­ных бумаг (переучет их на новых владельцев) с перемещением де­нежных средств между участниками рынка. Такой процесс назы­вается поставкой против платежа. Движение денег от покупателя к продавцу ценной бумаги происходит одновременно с переходом прав собственности на ценную бумагу от продавца к покупателю. В ином случае, когда указанные процессы не синхронизированы, всегда сохраняется риск того, что либо деньги будут получены, а ценные бумаги - нет, либо наоборот.

Депозитарий - организация, осуществляющая хранение ценных бумаг своих клиентов и обслуживание этих ценных бумаг (инкассация и распределение процентов, дивидендов и т.д.). Большую роль в обслуживании рынка ценных бумаг игрист депозитарная деятельность банка. Она состоит в оказании услуг по хранению, опеке, попечительству сертификатов ценных бумаг клиентов и/или учету перехода прав на них. Содержание депозитарной деятельности заключается в обеспечении удобства использования и передачи бумаг, снижении рисков сделок, упрощении обработки информации о ценных бумагах, предоставляемых ими правах и их владельцах. Взаимоотношения клиентов с депозитариями строятся на передаче (выдаче) им распоряжений на совершение тех или иных операций с бумагами; в том числе на основании документов, подтверждающих осуществление сделок купли-продажи. Депозитарии получают плату за свои услуги.

Депозитариями (в зависимости от законодательства соответствующей страны) могут быть банки, другие организации, профессионально работающие на рынке ценных бумаг, специализированные де-позитарно-клиринговые организации. Депозитарии заключают со своими клиентами договоры о ведении счетов депо - счетов ответственного хранения ценных бумаг (англ. - securities accounts). Эти договоры предусматривают обязанность депозитария принимать на хранение ценные бумаги клиентов, обслуживать принятые ценные бумаги, выдавать сертификаты ценных бумаг клиентам по их требованию, а также по требованию владельцев перерегистрировать права собственности на хранящиеся ценные бумаги в пользу других лиц. Последняя операция именуется переводом по счетам депо.

Владелец ценных бумаг, хранящихся в депозитарии и учитываемых на счете депо, может дать указание депозитарию перевести эти бумаги в пользу их нового владельца. Депозитарий, получив такое распоряжение, списывает (дебетует) ценные бумаги со счета депо старого владельца и зачисляет (кредитует) эти бумаги на счет нового владельца. Эта операция похожа на операцию денежного перевода. Сами сертификаты переводимых ценных бумаг остаются в хранилище (сейфе) депозитария без движения. Изменяется только состояние учетных регистров депозитария, а именно: хранящиеся ценные бумаги числятся теперь за новым владельцем.

По итогам клиринга в депозитарий поступают расчетные документы, содержащие указание на дебетование и кредитование счетов участников торговли. Выполнение депозитарием этих поручений будет являться исполнением обязательств по поставке ценных бумаг. После исполнения поручений на перевод ценных бумаг участники торговли и клиринговая организация получают отчетные документы - выписки со счетов депо о произведенных переводах.

Возможны два способа поставки ценных бумаг по итогам сделки: путем передачи сертификатов ценных бумаг из рук прежнего владельца в руки нового владельца или путем перевода этих ценных бумаг со счета ответственного хранения старого владельца на счет ответственного хранения нового владельца в специализированной организации - депозитарии. Любая фондовая биржа тесно сотрудничает с какой-либо организацией, выполняющей функции депозитария для ценных бумаг, продаваемых на данной бирже.

Предполагается, что одни и те же виды и выпуски ценных бумаг могут храниться в разных депозитариях. Поэтому нормативными документами Федеральной комиссии по ценным бумагам и Центрального банка РФ предусматривается возможность установления междепозитарных связей по принципу открытия взаимных счетов. В этом случае упрощается переход бумаг от одного владельца к другому, если они обслуживаются в разных депозитариях, отпадает необходимость физического перемещения сертификатов. Особое значение этот вопрос приобретает при выпуске бездокументарных бумаг.

Эмитент в проспекте эмиссии и/или в решении о выпуске может предусмотреть обязательное хранение сертификатов бумаг в депозитарии. В этом случае их движение осуществляется исключительно путем внесения изменений ь депозитарный учет и получения документов, подтверждающих изменения (выписки). Внутренним документом, регулирующим деятельность конкретного депозитария, является регламент.

Расчеты. У сторон, заключивших сделку, предусматривающую движение ценных бумаг, возникают некоторые взаимные обязательства. Например, в случае купли-продажи ценных бумаг у продавца возникает обязательство передать покупателю ценные бумаги, а у покупателя - оплатить приобретение денежными средствами. Для выполнения указанных обязательств стороны должны произвести взаимные расчеты: перевести ценные бумаги со счета продавца на счет покупателя, а деньги - со счета покупателя на счет продавца или совершить передачу друг другу наличных денег (ценных бумаг). Расчеты по бумагам и деньгам являются одним из этапов фазы расчетов -- ключевого элемента процесса инвестирования в ценные бумаги. Расчеты по бумагам включают в себя списание (поставку) ценных бумаг с одного счета и зачисление (получение) ценных бумаг на другой счет или вручение наличных ценных бумаг продавцом покупателю. Расчеты по деньгам включают в себя списание денежных средств со счета покупателя и зачисление их на счет продавца. На современном финансовом рынке подавляющая часть расчетов осуществляется в безналичной форме посредством движения ценных бумаг и денег по счетам.

Время зачисления ценных бумаг на счет получателя может быть оговорено в договоре, однако на развитых финансовых рынках в большинстве случаев установлены стандартные сроки завершения расчетов по бумагам. Эти сроки отсчитываются в календарных днях, следующих за днем заключения сделки (этот день обычно обозначают буквой Т). Сроки расчетов и отдельных странах могут постепенно изменяться. Авторитетными международными экспертами в области ценных бумаг (так называемой группой 30-ти) для всех финансовых рынков рекомендовано установить стандартный срок завершения расчетов на третий день после заключения сделки. Многие страны уже внедрили этот стандарт или находятся в стадии внедрения.

Передача ценных бумаг продавцом покупателю может быть связана с уплатой денежных средств по сделке или осуществлена независимо от нее. В последнем случае возникает потенциальный риск неуплаты покупателем денежных обязательств по сделке после получения им ценных бумаг и риск непоставки продавцом ценных бумаг после получения им денежных средств. Для того чтобы устранить указанные риски, группой 30-ти рекомендовано осуществлять все расчеты по ценным бумагам в увязке с расчетами по деньгам по принципу «поставка против платежа», или сокращенно ППП (Delivery Versus Payment, сокращенно - DVP). В ряде случаев денежные расчеты могут быть увязаны не с фактом списания (поставки) ценных бумаг со счета продавца, а с фактом их зачисления (получения) на счет покупателя. В такой ситуации говорят о расчетах по принципу «получение против платежа» (Receive Versus Payment, сокращенно - RVP). Тем не менее на многих финансовых рынках увязку поставки (получения) ценных бумаг с денежными расчетами пока не удастся полностью обеспечить. Поэтому часть списаний (поставок) и зачислений (получений) ценных бумаг осуществляется без связи с денежными платежами. В таких случаях говорят о так называемой свободной поставке ценных бумаг (Free Delivery, сокращенно - FD) и свободном получении бумаг (Free Receive, сокращенно - FR). Любой способ расчетов по ценным бумагам попадает хотя бы под один из перечисленных выше принципов.

Помимо обеспечения расчетов по сделкам с ценными бумагами другой важной базовой услугой, оказываемой депозитариями, является хранение ценных бумаг. Хранение может осуществляться как в наличной, так и в безналичной форме. На современных финансовых рынках безналичное хранение ценных бумаг превалирует над наличным.

Наличное хранение. Хранение наличных ценных бумаг должно осуществляться депозитариями в специально оборудованных хранилищах. Практически во всех странах с развитыми финансовыми рынками установлены стандартные требования к хранилищам и порядку организации работы в них. Депозитарии осуществляют прием наличных ценных бумаг как непосредственно у их владельцев, так и у других депозитариев. В процессе приема может осуществляться проверка ценных бумаг на подлинность. Транспортировка ценных бумаг осуществляется либо инкассационными подразделениями депозитариев, либо специальными транспортными службами. Депозитарии, принявший наличные ценные бумаги на хранение, обязан совершать с ними необходимые действия, а частности погашать ценные бумаги, а также прилагаемые к ним купоны или отделять их. По требованию владельца наличных ценных бумаг они могут выдаваться им на руки, если только ценные бумаги не подлежат обязательному централизованному хранению. Хранение и обслуживание обращения наличных ценных бумаг сопряжено с относительно более высокими издержками, чем те же операции с безналичными бумагами. Поэтому наличное хранение постепенно уступает место безналичному. Наличные пенные бумаги концентрируются в центральных депозитариях, где они фактически выводятся из оборота путем замены записями по счетам (дематериализуются).

Безналичное хранение. Для того чтобы иметь возможность хранить на своих пассивных счетах ценные бумаги в безналичной форме, депозитарий должен открыть активные счета либо в другом депозитарии, либо в реестре, в котором ведется учет выпуска. При этом депозитарий, в котором открыт счет, должен либо сам быть головным (центральным) депозитарием, в котором размещается весь выпуск ценных бумаг (в форме глобального сертификата или в ином виде), либо связан цепочкой междепозитарных отношений с таким центральным (головным) депозитарием или реестром. Без открытия счетов в других депозитариях и реестрах безналичное хранение ценных бумаг невозможно. Согласно правилам, установленным практически на всех финансовых рынках, депозитарий обязан.открывать в центральных (головных) депозитариях и регистраторах отдельный счет для учета принадлежащих ему ценных бумаг и отдельный счет для учета ценных бумаг, принадлежащих клиентам. Депозитарий может хранить в центральном (головном) депозитарии ценные бумаги, записанные как на имя его клиентов, так и на имя самого депозитария. В последнем случае депозитарий выступает в качестве номинального держателя. В реестрах при хранении бумаг клиентов депозитарий может выступать только в качестве номинального держателя, так как в случае записи ценных бумаг непосредственно на имя клиента депозитарий не имеет возможности открыть ему пассивный счет для хранения безналичных бумаг.

Корпоративные действия. Корпоративными действиями называются услуги депозитариев, связанные с распределением доходов по хранимым ими ценным бумагам, обеспечением клиентам возможности реализации своих прав, в частности права голосовать на собраниях акционеров, а также с информированием владельца ценных бумаг о событиях, происходящих у эмитентов.
1. Распределение доходов. Эмитенты ценных бумаг распределяют доходы от деятельности компании различным образом: выплачивая дивиденды, передавая акционерам дополнительные акции или права по ним, перечисляя проценты. В случае осуществления эмитентом подобных действий депозитарий обязан проинформировать своих клиентов о каждом из них.
2. Выплата дивидендов. В случае принятия акционерными обществами решений о выплате дивидендов депозитарий обязан обеспечить их перечисление акционерам. Обычно дивиденды выплачиваются либо раз в год, либо раз в полугодие. Денежные средства для выплаты дивидендов могут быть перечислены эмитентом либо в день объявления о выплате, либо спустя несколько дней от этой даты. Депозитарий обязан перечислить получаемые им дивиденды незамедлительно после их поступления на счет. По желанию клиента депозитарий должен конвертировать дивиденды в валюту, предпочитаемую клиентом.
3. Выплата капитала. Акционерные общества могут возвратить акционерам часть капитала компании, выплачивая его денежными средствами пропорционально текущей рыночной стоимости акций. В случае выплаты капитала число акций в обращении остается неизменным, однако номинальная стоимость их уменьшается.
4. Капитализация. Капитализацией называют бесплатное распределение новых выпусков акций среди существующих акционеров. В случае капитализации акционеры не должны давать какие-либо инструкции депозитарию, однако сам депозитарий обязан своевременно дать информацию об изменении числа акций на счетах их владельцев. Эта информация может быть весьма важной для акционеров, так как в процессе распределения дополнительных акций их рыночная стоимость может существенно уменьшиться.
5. Выплата процентов. Эмитенты долговых ценных бумаг могут выплачивать по ним дивиденды. Уровень процентных выплати их частота зависят от условий выпуска. Проценты могут выплачиваться независимым платежным агентом либо самим депозитарием, если у него есть соответствующее право.
6. Удержание налогов. В большинстве случаев выплаты доходов эмитентами ценных бумаг облагаются налогами в соответствии с требованиями национальных законодательств. Если владельцы ценных бумаг являются нерезидентами, то после уплаты ими налога по месту инвестирования средств может потребоваться повторная выплата налогов в стране нахождения инвестора. Многие страны, для того чтобы снизить налоговое бремя на инвесторов, заключили между собой соглашения об избежании двойного налогообложения, в соответствии с которыми суммы уплачиваемых налогов в одной стране могут засчи-тынаться в счет уплаты налогов в другой. Обычно первоначально налоги уплачиваются в стране инвестирования в полном объеме, однако после вывоза доходов депозитарий по поручению клиентов в соответствии с соглашением об избежании двойного налогообложения может потребовать возвратить часть уплаченных сумм, полностью или частично соответствующих размеру налогов, взысканных в стране пребывания инвестора. Возмещение уплаченных Налогов зачастую весьма осложнено из-за недостаточно высокого уровня организации работы налоговых органов и других причин.
7. Слияние выпусков (момент пари пассу). Иногда эмитентами могут осуществляться новые выпуски ценных бумаг, которые в определенный момент времени должны слиться с каким-либо из существующих выпусков. Момент слияния нового и старого выпуска в один называется датой пари пассу (pari passu). До наступления этой даты новый выпуск обращается самостоятельно и имеет собственный идентификационный номер. По истечении даты пари пассу самостоятельное обращение нового выпуска прекращается. Для инвесторов исключительно важно своевременно получать информацию о предстоящих слияниях выпусков, так как факт слияния может существенно повлиять на рыночную стоимость ценных бумаг. Поэтому депозитарии обязаны своевременно извещать своих клиентов обо всех предстоящих слияниях ценных бумаг, затрагивающих их интересы.
8. Погашения. Депозитарии обязаны своевременно информировать держателей долговых ценных бумаг о предстоящих погашениях, связанных с выплатой обязательств заемщиком. В ряде случаев условиями выпуска долговых бумаг может быть предусмотрена возможность выбора в течение некоторого периода времени момента их погашения эмитентом. Возможна также практика, при которой дата погашения определяется держателем ценной бумаги. В этих ситуациях четкая работа депозитария особенно необходима.
9. Ликвидация. При ликвидации компании владельцы ее ценных бумаг могут в ряде случаев получить различные выплаты и компенсации. Порой процесс урегулирования обязательств ликвидируемой компании затягивается на весьма длительное время. Нередко своевременное получение инвесторами от депозитариев информации, связанной с ходом ликвидации, может иметь очень большое значение для обеспечения их интересов.

Депозитарная деятельность - предоставление услуг по хранению сер-тификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бу-маги, т.е. депозитарии выполняют по отношению к ценным бумагам функции, аналогичные банковским по отношению к денежным сред-ствам. Хранение и учет прав на ценные бумаги предполагает оказание и таких услуг, как инкассация и проверка подлинности этих бумаг.

Собственный капитал депозитария должен составлять не менее 75 ты-сяч МРОТ. Лицензия на депозитарную деятельность выдается ФКЦБ РФ сроком на три года.

Депозитарием может быть только юридическое лицо, имеющее ли-цензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществ-ление депозитарной деятельности и являющееся членом саморегулируе-мой организации профессиональных участников рынка ценных бумаг. Для учета и удостоверения прав на ценные бумаги клиенту депозитария открывается счет депо, т.е. система записи всей информации ценных бумагах клиента, принятых на хранение в депозитарий. Пран.1 клиента на ценные бумаги теперь удостоверяются не на основе сертификата, а с помощью записи на счете депо.

При переводе ценных бумаг из системы ведения реестра акционером в депозитарий, являющийся номинальным держателем ценных бумаг, удостоверение прав с помощью записи на лицевом счете в системе ведения реестра акционеров заменяется на удостоверение прав с помощью записи на счете депо, открытом в депозитарии.

Лицо, пользующееся услугами депозитария по учету прав на цен-ные бумаги (и на имя которого открыт счет депо), именуется депонен-том. Депонентами депозитария могут быть юридические и физические лица, являющиеся владельцами ценных бумаг, залогодержатели цен-ных бумаг, доверительные управляющие, а также другие депозитарии. В случае, если клиентом депозитария является другой депозитарий, то депозитарий-депонент выполняет функции номинального держателя ценных бумаг своих клиентов. При этом депозитарий-депонент отвеча-ет перед клиентом за действия основного депозитария как за свои собственные, кроме случаев, когда договор с другим депозитарием заключен на основе прямого письменного указания клиента.

Депонент может передать полномочия по распоряжению ценными бумагами и осуществлению прав по ценным бумагам другому лицу - попечителю счета. Между попечителем счета и депозитарием должен быть заключен договор, устанавливающий их взаимные права и обя-занности и регулирующий порядок их взаимодействия.

Депозитарная деятельность допускает совмещение с деятельностью в качестве организатора торговли и клирингом, а также с деятельнос-тью брокера, дилера и доверительного управляющего. Депозитарная деятельность, при условии какого-либо совмещения, должна осуще-ствляться отдельным подразделением юридического лица, для которо-го указанная деятельность является исключительной. Кроме того, ука-занное юридическое лицо должно соблюдать процедуры, препятству-ющие использованию информации, полученной в связи с осуществлением депозитарной деятельности, в целях, с ней не связан-ных. В случае совмещения депозитарной деятельности на рынке цен-ных бумаг депозитарий должен уведомить своих клиентов о таком совмещении до заключения депозитарного договора.

Объектом депозитарной деятельности являются эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги, выпущенные резидентами РФ, с соблюдением установленной законодательством формы и порядка. Депозитарная деятельность осуществляется в соответствии с депозитарным договором (договором о счете депо), заключаемым с клиентом. Депози-тный договор заключается в письменной форме и содержит условия осуществления депозитарной деятельности. Обо всех изменениях этих (опий клиенты уведомляются не позднее чем за 10 дней до момента их введения в действие. Депонент также заполняет анкету клиента (с указанием данных о себе) и анкету счета депо, где указываются все параметры метры этого счета, а также его попечители.

Предметом депозитарного договора является предоставление депозитарием клиенту услуг по учету и удостоверению прав на ценные бумаги. В том случае, когда ценные бумаги выпущены в документарной форме, депозитарий предоставляет дополнительно услуги по хранению сертификатов ценных бумаг. При заключении депозитарного договора от клиента не требуется немедленного депонирования ценных бумаг. Депозитарный договор заключается в простой письменной форме и должен содержать следующие существенные условия:

• предмет договора;
• порядок передачи клиентом поручений о распоряжении депонированными ценными бумагами;
• порядок оказания депозитарных услуг;
• обязанности депозитария по выполнению поручений клиента,сроки их выполнения, порядок и форму отчетности депозитария пе-ред клиентом;
• срок действия договора, основания и порядок его изменения,
• прекращения и расторжения;
• размер и порядок оплаты услуг депозитария и условия осуществления депозитарной деятельности.

Условия осуществления депозитарной деятельности разрабатывают-ся и утверждаются депозитарием. Они должны содержать:

• перечень выполняемых операций, основания для их проведения.порядок и сроки выполнения операций и порядок отчетности по ним;
• образцы документов, составляющих внешний документооборот;
• тарифы на услуги депозитария.

Условия осуществления депозитарной деятельности должны носить открытый характер и предоставляться по запросам любых заинтересо-ванных лиц.

Депозитарная операция представляет собой совокупность действий, осуществляемых депозитарием с учетными регистрами, а также хранящимися в депозитарии сертификатами ценных бумаг и другими материалами депозитарного учета. Основанием для исполнения депозитарной операции является поручение - документ в бумажной форме, подписанный инициатором операции и переданный в депозитарий. Различают три основных класса депозитарных операций:

• инвентарные операции, изменяющие остатки ценных бумаг налицевых счетах в депозитарии (например, перевод ценных бумаг между счетами по итогам сделки купли-продажи);
• административные операции, приводящие к изменениям анкетсчетов депо, а также содержимого других учетных регистров депозитариев (например, изменения реквизитов юридического лица в анкетахдепонентов);
• информационные операции, связанные с составлением отчетом справок о состоянии счетов депо, лицевых счетов и иных учетныхрегистров депозитария.

В зависимости от инициатора операции можно выделить следующийвиды поручении:

• клиентские - инициатором является депонент или попечитель счета;
• служебные - инициатором выступают должностные лица депозитария;
• официальные - инициаторами выступают уполномоченные государственные органы (например, суд);
• глобальные - инициатором, как правило, является эмитент илирегистратор по поручению эмитента (например, если производится дробление или консолидация акций).

Права на ценные бумаги, которые учитываются в депозитарии, считаются переданными с момента внесения депозитарием соответ-ствующей записи по счету депо клиента. Депозитарная операция завершается передачей отчета инициатору операции. Отчет об исполнении депозитарием операции по счету депо является основанием для совершения проводок в учетных системах получателя отчета.

Ценные бумаги, учитываемые в депозитарии и принадлежащие ею клиентам, учитываются вне основного баланса. Депозитарный учет цен-ных бумаг ведется в штуках. Ценные бумаги в депозитарии учитывают-ся один раз на счете депо клиента; и второй раз - на счете места хранения (принцип двойной записи). При этом учет ценных бумаг клиентов может проводиться следующими способами:

• открытый способ учета (ценные бумаги учитываются по ихколичеству без указания индивидуальных признаков, т.е. номера, се-рии, разряда);
• закрытый способ учета (учет осуществляется для каждой конкретной бумаги, имеющей индивидуальные признаки, т.е. номер, серию разряд);
• маркированный способ учета (ценные бумага учитываются по количеству и по группам, которые определяются условиями выпуска, особенностями учета и др., например, заложенные ценные бумаги - но; предназначенные на продажу - отдельно и т.п.).

Существуют также сейфовый и связанный способы хранения.

При сейфовом способе хранения депозитарий не поддерживает связи с эмитентами и является только хранилищем, т.е. сейфом, для ценных бумаг.

При связанном способе хранения депозитарий, помимо своих основных функций (хранение и учет), оказывает эмитенту информационные и сопутствующие услуги: сообщает о проведении собраний ак-ционеров, выплате доходов по ценным бумагам, выступает платеж-ным агентом, трансфер-агентом и др.

К материалам депозитарного учета относятся:

• поручения, служащие основанием для выполнения депозитар-ных операций;
• учетные регистры;
• документы, содержащие информацию о результатах исполнения поручений.

В профессиональные функции депозитария входит:

• обеспечение по поручению клиента перевода ценных бумаг наказанные счета депо как в данном, так и любом другом депозитарии или на лицевой счет в реестре владельцев ценных бумаг;
• обеспечение приема ценных бумаг переводимых на счета клиен-тов из других депозитариев или от регистратора. При приеме на хра-нение сертификатов ценных бумаг депозитарий обязан обеспечить контроль подлинности сертификатов, принимаемых на хранение, а также контроль за тем, чтобы депонируемые сертификаты не были объявлены недействительными, похищенными, не находились в ро-зыске или не были включены в стоп-листы эмитентами или государ-ственными органами;
• обеспечение обособленного хранения ценных бумаг клиентов. Являясь номинальным держателем ценных бумаг клиентов в реестре владельцев именных ценных бумаг, депозитарий обеспечивает разде-ление счетов путем открытия каждому клиенту отдельного счета депо; - обеспечение передачи информации и документов от держателей реестра к владельцам ценных бумаг и от владельцев именных ценных бумаг к держателям реестров.

Депозитарий обязан незамедлительно, по первому требованию клиента, передать ему ценные бумаги путем перерегистрации именных ценных бумаг на имя владельца в реестре акционеров или депозитарии, указанном клиентом, либо путем возврата сертификатов документарных ценных бумаг.

Депозитарий не имеет права:

• обусловливать заключение депозитарного договора с депонентом отказом клиента от каких-либо его прав, закрепленных ценными бумагами;
• распоряжаться ценными бумагами без письменного поручения депонента или попечителя счета;
• определять, контролировать или ограничивать права клиента распоряжаться ценными бумагами по своему усмотрению;
• отвечать ценными бумагами клиента по собственным обязательствам.

Депозитарий несет гражданско-правовую ответственность за сохранность депонированных у него сертификатов ценных бумаг. Депозитарий обязан возместить клиенту причиненные ему убытки в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения своих профессиональных обязанностей, ели не докажет, что убытки возникли вследствие обстоятельства непреодолимой силы, умысла или грубой неосторожности клиента. Любое соглашение между депозитарием и депонентом, ограничивающее ответственность депозитария, не имеет юридической силы. На ценные бумаги депонентов не может быть обращено взыскание по обязательством депозитария. При банкротстве депозитария ценные бумаги клиентов не включаются в конкурсную массу.

В настоящее время работа депозитариев на российском фондовом рынке строится по различным технологиям осуществления депозитарных операций с соблюдением следующих базовых принципов:

• высокая надежность и качество предоставляемых услуг;
• наличие современной технической базы с использованием высоких технологий;
• наличие развитой системы управления рисками;
• создание и развитие сети региональных представительств содействие выходу региональных депозитариев на общероссийский фондовый рынок;
• наличие подготовленного высококвалифицированного персонала;
• открытость для новых участников;
• гибкость используемых технологий, позволяющая взаимодействовать с внешними структурами.

Сейчас наблюдается выраженная тенденция концентрации большинства активно торгуемых инструментов рынка ценных бумаг на счетах крупнейших депозитариев. Так, созданный при участии ММВБ и Банка России Национальный депозитарный центр является расчетным депозитарием ММВБ. Депозитарно-клиринговая компания обслуживает операции в Российской торговой системе; Депозитарно-расчетный союз обслуживает операции на Московской фондовой бирже. Уникальная система депозитариев создана Газпромбанком.

Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги15. Объектом депозитарной деятельности могут являться эмиссионные ценные бумаги любых форм выпуска: бездокументарные, документарные с обязательным централизованным хранением, документарные без обязательного централизованного хранения, а также неэмиссионные ценные бумаги, выпущенные с соблюдением установленных законодательством формы и порядка.

Под учетной системой на рынке ценных бумаг понимается совокупность учетных институтов: организаций, осуществляющих депозитарную деятельность, и организаций, осуществляющих деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг. Учетная система на рынке ценных бумаг выполняет функции подтверждения прав на ценные бумаги, а также подтверждения прав, закрепленных ценными бумагами, в целях передачи этих прав и их осуществления. От депозитарной деятельности следует отличать хранение сертификатов ценных бумаг, не сопровождающееся учетом и удостоверением прав клиентов (депонентов) на ценные бумаги. Такое хранение осуществляется в соответствии с нормами гражданского законодательства о хранении. Депозитарная деятельность включает в себя обязательное предоставление клиентам (депонентам) услуг по учету и удостоверению прав на ценные бумаги, учету и удостоверению передачи ценных бумаг, включая случаи обременения ценных бумаг обязательствами, а также обязательное предоставление клиенту (депоненту) в порядке, установленном депозитарным договором, услуг, содействующих реализации владельцами ценных бумаг их прав по ценным бумагам, включая право на участие в управлении акционерными обществами, на получение дивидендов, доходов и иных платежей по ценным бумагам. Депозитарий вправе на основании договора с клиентом (депонентом) оказывать ему сопутствующие услуги, повышающие качество депозитарного обслуживания. К ним относятся:

Ведение в соответствии с федеральными законами и иными нормативно-правовыми актами денежных счетов депонентов, связанных с проведением операций с ценными бумагами и получением доходов по ценным бумагам.

Ведение в соответствии с федеральными законами и иными нормативно-правовыми актами валютных и мультивалютных счетов депонентов, связанных с проведением операций с ценными бумагами и получением доходов по ценным бумагам.

Проверка сертификатов ценных бумаг на подлинность и платежность.

Инкассация и перевозка сертификатов ценных бумаг.

В соответствии с федеральными законами и иными нормативно-правовыми актами изъятие из обращения, погашение и уничтожение сертификатов ценных бумаг, отделение и погашение купонов.

По поручению владельца представление его интересов на общих собраниях акционеров.

Предоставление депонентам сведений о ценных бумагах, объявленных недействительными и (или) похищенными, находящимися в розыске или по иным причинам включенных в стоп-листы эмитентами, правоохранительными органами или органами государственного регулирования рынка ценных бумаг.

Отслеживание корпоративных действий эмитента, информирование депонента об этих действиях и возможных для него негативных последствиях. При наличии соответствующих положений в договоре - выполнение действий, позволяющих минимизировать ущерб депоненту в связи с выполнением эмитентом корпоративных действий.

Предоставление депонентам имеющихся у депозитария сведений об эмитентах, в том числе сведений о состоянии эмитента.

Предоставление депонентам сведений о состоянии рынка ценных бумаг.

Содействие в оптимизации налогообложения доходов по ценным бумагам.

Организация инвестиционного и налогового консультирования, предоставления депонентам сведений о российской и международной системах регистрации права собственности на ценные бумаги и консультаций по правилам работы этих систем.

Оказание иных не запрещенных федеральными законами и иными нормативно-правовыми актами услуг, связанных с ведением счетов депо депонентов, и содействие в реализации прав по ценным бумагам.

Передача сертификатов ценных бумаг на хранение в депозитарий, сопровождающаяся учетом и удостоверением прав на ценные бумаги в депозитарии, влечет за собой изменение способа удостоверения прав на ценные бумаги: удостоверение прав с помощью сертификата заменяется удостоверением прав с помощью записи на счете депо, открытом в депозитарии.

Перевод ценных бумаг из системы ведения реестра в депозитарий, выступающий в качестве номинального держателя ценных бумаг, влечет за собой изменение способа удостоверения прав на ценные бумаги: удостоверение прав с помощью записи на лицевом счете в системе ведения реестра (а также сертификата в случае наличия такового) заменяется на удостоверение прав с помощью записи на счете депо, открытом в депозитарии.

Совершаемые депозитарием записи о правах на ценные бумаги удостоверяют права на ценные бумаги, если в судебном порядке не установлено иное.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием. Депозитарием может быть только юридическое лицо, имеющее лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности.

Условия осуществления депозитарной деятельности должны носить открытый характер и предоставляться по запросам любых заинтересованных лиц.

Лицо, пользующееся услугами депозитария, именуется депонентом. Им может являться юридическое или физическое лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве (владелец ценных бумаг), а также другой депозитарий, в том числе выступающий в качестве номинального держателя ценных бумаг своих клиентов. Депозитарий имеет право на основании соглашений с другими депозитариями привлекать их к исполнению своих обязанностей по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету прав на ценные бумаги депонентов (то есть становиться депонентом другого депозитария или принимать в качестве депонента другой депозитарий), если это прямо не запрещено депозитарным договором.

Заключение депозитарного договора не влечет за собой переход к депозитарию права собственности на ценные бу-

17 Положение о требованиях, предъявляемых к организаторам торговли на рынке ценных бумаг: Постановление ФКЦБ РФ от 16.11.98.

маги депонента. Депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами депонента, управлять ими или осуществлять от имени депонента любые действия с ценными бумагами, кроме осуществляемых по поручению депонента в случаях, предусмотренных депозитарным договором. Депозитарий не имеет права обусловливать заключение депозитарного договора с депонентом отказом последнего хотя бы от одного из прав, закрепленных ценными бумагами. Депозитарий несет гражданско-правовую ответственность за сохранность депонированных у него сертификатов ценных бумаг.

На ценные бумаги депонента не может быть обращено взыскание по обязательствам депозитария. В случае банкротства депозитария ценные бумаги депонентов не включаются в конкурсную массу.

Депозитарный договор является основанием возникновения прав и обязанностей депонента и депозитария. Его предметом является предоставление депозитарием депоненту услуг по хранению сертификатов ценных бумаг, учету и удостоверению прав на ценные бумаги путем открытия и ведения депозитарием счета депо депонента, осуществления операций по этому счету, а также оказания депозитарием услуг, содействующих реализации владельцами ценных бумаг прав по принадлежащим им ценным бумагам. Если ценные бумаги выпущены в документарной форме, то депозитарий оказывает услуги по хранению сертификатов ценных бумаг, учету и удостоверению прав на ценные бумаги, а если ценные бумаги выпущены в бездокументарной форме - то по учету и удостоверению прав на ценные бумаги.

Депозитарный договор заключается в простой письменной форме и содержит следующие существенные условия:

однозначное определение предмета договора: предоставление услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету прав на ценные бумаги;

порядок передачи депонентом депозитарию информации о распоряжении депонированными в депозитарии ценными бумагами депонента;

Срок действия договора;

размер и порядок оплаты услуг депозитария, предусмотренных договором;

форму и периодичность отчетности депозитария перед депонентом;

Обязанности депозитария.

В обязанности депозитария входят:

Регистрация фактов обременения ценных бумаг депонента обязательствами.

Ведение отдельного от других счетов депо депонента с указанием даты и основания каждой операции по счету.

Передача депоненту всей информации о ценных бумагах, полученной депозитарием от эмитента или держателя реестра владельцев ценных бумаг.

Депозитарий несет ответственность за неисполнение или ненадлежащее исполнение своих обязанностей по учету прав на ценные бумаги, в том числе за полноту и правильность записей по счетам депо. Депозитарий обеспечивает конфиденциальность информации о счетах депо депонентов депозитария, включая информацию о производимых операциях по счетам или иные сведения о депонентах, ставшие известными в связи с осуществлением депозитарной деятельности.

Депозитарная деятельность – это совокупность финансовых операций, которые связаны с хранением, учетом и передачей прав собственности на сертификаты ценных бумаг. Участник рынка, который выполняет данные операции на профессиональном уровне, называется депозитарием. Клиенты, которые регулярно пользуются услугами депозитария, являются депонентами. Между двумя сторонами оформляется договор, он называется депозитарным. Второе название - соглашение о счете депо.

Депозитарная деятельность банка: основные виды

В обязанности депозитария входит выполнение ряда функций. Среди них можно выделить важнейшие операции:

• Услуги по хранению ценных бумаг. Они могут находится в депозитарном хранилище. Также может осуществляться учет ценных бумаг в нематериальной форме. Для этого делает записи в электронных реестрах.
• Операции по учету прав на документы. При передаче ценных бумаг на хранение к депозитарию не переходит на них.
• Расчеты по сделкам с ценными документами. Они осуществляются на внебиржевом и биржевом рынке.
• Операции по выплате дивидендов. Депозитарий проводит начисление и выплату процентов, перечисление налога на . Также могут осуществляться и другие операции, связанные с операциями по ценным бумагам.

Депозитарий несет ответственность за сохранность сертификатов, принятых на хранение. Он должен осуществлять свою деятельность только в интересах депонента.

Депозитарию запрещено самовольно распоряжаться ценными бумагами, управлять ними и проводить любые другие операции. Он не имеет право это делать, так как владельцем документов является .

Депозитарная деятельность на рынке ценных бумаг может совмещаться со следующими финансовыми операциями:

• Брокерские операции.
• Операции по управлению ценными бумагами.
• Дилерская деятельность.

Депозитарная деятельность в Российской Федерации

Право заниматься депозитарными операциями есть только у юридических лиц. Для их осуществления необходимо получить лицензию. Предоставляется она Центробанком на неограниченный термин. Главный законодательный акт – Положение о депозитарной деятельности №36 от 16.10.1997 года.

Главное требование – размер собственного капитала составляет от 20 миллионов рублей. Кроме финансового аспекта также должно быть соответствующее техническое обеспечение, квалифицированные сотрудники, сдавшие специальное тестирование.

Порядок выдачи лицензии на предоставление депозитарных услуг регулируется Законом РФ «О рынке ценных бумаг», который был утвержден 22.04.1996 года.

Функции Центрального депозитария выполняет НКО ЗАО НРД, что входит в состав «Московской Биржи». Создание единого института позволит усилить прозрачность операций в данном сегменте, повысить эффективность депозитарных операций, а также предоставить свободный доступ к рынку западных инвесторов. Будет повышена операций и снижены тарифы на проведение услуг депозитария.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш