Домой Банки Что такое эмиссия денег, облигаций и акций. Виды эмиссии

Банки

Что такое эмиссия денег, облигаций и акций. Виды эмиссии

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru

МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА

ФГБОУ ВПО Самарская государственная сельскохозяйственная академия ИНСТИТУТ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ ТЕХНОЛОГИЙ И АГРАРНОГО РЫНКА

Кафедра Логистики и экономики

Курсовая работа

по курсу «Деньги, кредит, банки»

Тема: Формы эмиссии денег

Самара 2013

ВВЕДЕНИЕ

ПОНЯТИЕ ЭМИССИИ И ВЫПУСКА ДЕНЕГ

ВИДЫ ЭМИССИИ

ФОРМЫ ЭМИССИИ

ПРОБЛЕМЫ ЭМИССИИ ДЕНЕГ В РЫНОЧНЫХ УСЛОВИЯХ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ И ИСТОЧНИКОВ

ВВЕДЕНИЕ

Эмиссия и выпуск денег в хозяйственный оборот - это одна из актуальных тем на сегодняшний день. Подтверждением этого является то, что размер денежной массы, находящейся в обращении, должн постоянно регулироваться, иначе это приведет к негативным последствиям. Кроме того, в настоящий момент сформирована нормативно-правовая база, которая постоянно совершенствуется за счет принятия новых законопроектов.

Деньги в хозяйственном обороте в условиях рынка существовали и существуют всегда. Новые деньги в оборот поступают из банков, создающих их в результате кредитных операций. Вот почему кредитный характер денежной эмиссии является одним из основополагающих принципов организации денежной системы государства.

Понятия "выпуск денег" и "эмиссия денег" - неравнозначны. Выпуск денег в оборот происходит постоянно. Безналичные деньги выпускаются в оборот, когда коммерческие банки предоставляют ссуду своим клиентам. Наличные деньги выпускаются в оборот, когда банки в процессе осуществления кассовых операций выдают их клиентам из своих операционных касс. Однако одновременно клиенты погашают банковские ссуды и сдают наличные деньги в операционные кассы банков. При этом количество денег в обороте может и не увеличиваться. Под эмиссией же понимается такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте. Существует эмиссия безналичных и наличных денег (последняя и называется эмиссией денег в обращение). В условиях административно-распределительной экономики (по типу бывшего СССР) и ту, и другую эмиссию, как правило, осуществлял Государственный банк. В условиях рыночной экономики эмиссионная функция разделяется: эмиссия безналичных денег производится системой коммерческих банков, эмиссия наличных денег - государственным центральным банком. При этом первична эмиссия безналичных денег. Прежде чем наличные деньги появятся в обороте, они должны отражаться в виде записей на депозитных счетах коммерческих банков. Главная цель эмиссии безналичных денег в оборот - удовлетворение дополнительной потребности предприятий в оборотных средствах. Коммерческие банки удовлетворяют эту потребность, предоставляя предприятиям кредиты. Однако кредиты банки могут выдавать только в пределах имеющихся у них ресурсов, т.е. тех средств, которые они мобилизовали в виде собственного капитала и средств, находящихся на депозитных счетах. С помощью же этих ресурсов можно удовлетворить лишь обычную, а не дополнительную потребность хозяйства в оборотных средствах. Между тем либо в связи с ростом производства, либо в связи с ростом цен на товары, постоянно возникает дополнительная потребность хозяйства и населения в деньгах. Поэтому должен существовать механизм эмиссии безналичных денег, удовлетворяющий эту дополнительную потребность. В условиях стран с административно-распределительной системой хозяйства эмиссия безналичных денег осуществлялась на основе кредитных планов, путем расширения предоставляемых в соответствии с ними кредитов.

Целью данной работы является исследование форм эмиссии денег.

Для достижения данной цели мы выполним ряд задач:

В первую очередь, необходимо выяснить, что такое эмиссия и чем она отличается от выпуска денег;

Затем рассмотреть какие виды эмиссии существуют;

Рассмотреть формы эмиссии денег;

А также, рассмотреть проблемы эмиссии денег в рыночных условиях.

В ходе работы была использована учебно-методическая и научная литература отечественных и зарубежных авторов.

ПОНЯТИЕ ЭМИССИИ И ВЫПУСКА ДЕНЕГ

Эмиссия (от лат. emissio - выпуск) - выпуск в обращение ценных бумаг, денежных знаков во всех формах. Эмиссия денег означает не только печатание денежных знаков, но и увеличение всей массы наличных и безналичных денег в обращении Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. -- 2-е изд., испр. М.: ИНФРА-М. 479 с. 2009.. Экономические агенты, производящие эмиссию, называются эмитентами. В качестве эмитентов ценных бумаг могут выступать хозяйствующие субъекты, банки, правительство страны и местные органы власти. Эмиссия денег в современных условиях осуществляется только банковскими организациями.

Эмиссия в широком смысле слова связана с выпуском в обращение денег, ценных бумаг, платежно-расчетных документов, пластиковых карточек и т.д.

Понятия "выпуск денег" и "эмиссия денег" неравнозначны. Выпуск денег в оборот происходит постоянно. Безналичные деньги выпускают в оборот, когда коммерческие банки предоставляют ссуду своим клиентам. Наличные деньги выпускают в оборот, когда банки в процессе осуществления кассовых операций выдают их клиентам из своих операционных касс. Однако одновременно клиенты погашают банковские ссуды и дают наличные деньги в кассы. При этом количество денег в обороте может и не увеличиваться Варламова Т.П. Деньги, кредит, банки: учебное пособие / Т.П. Варламова; Н.Б. Ермасова; М.А. Варламова. - М.: РИОР, 2011. - 126 с..

Выпуск наличных денег в оборот происходит при проведении кассовых операций, когда банки выдают наличность из своих касс при снятии клиентами денежных средств с текущих и других счетов; в процессе выдачи кредитов населению в наличной форме; при замене центральным банком ветхих купюр новыми и т.д. Однако одновременно происходит и возврат наличных денег в кассы банков - при инкассации выручки торговых предприятий, приеме наличных денег во вклады и в процессе других банковских операций.

Выпуск безналичных денег в оборот осуществляется при проведении активных банковских операций, главным образом - при предоставлении банками кредитов своим клиентам в безналичной форме. Наряду с этим клиенты возвращают безналичные деньги путем погашения ранее выданных кредитов. Когда возврат денежных средств в банки превышает их выпуск, происходит изъятие денег из хозяйственного оборота. Если же в процессе совершения банковских операций денег выпускается больше, чем возвращается в банки, то осуществляется денежная эмиссия.

Эмиссия денег представляет собой дополнительный выпуск денег в оборот, приводящий к росту денежной массы Деньги, кредит, банки: учебник / Г.И. Кравцова, Г.С. Кузь - Дменко, О.И. Румянцева [и др.]; под ред. проф. Г. И. Кравцовой. - 2-е изд., перераб. и доп. а - Минск: БГЭУ, 2007. - 444 с.

Понятия "выпуск денег в оборот" и "эмиссия денег" не являются тождественными, поскольку не каждый выпуск денег в оборот приводит к увеличению денежного предложения. Необходимость денежной эмиссии возникает, когда возрастает потребность экономики в деньгах в связи с расширением производства и ростом национального продукта, повышением уровня цен или в силу других причин.

наличную денежную эмиссию;

безналичную денежную эмиссию.

Наличная денежная эмиссия - это выпуск центральным банком денежных знаков (банкнот и монет) в хозяйственный оборот для удовлетворения дополнительной потребности экономических агентов в наличности. Такая потребность возникает в случаях, когда выдача наличных денег превышает их поступления обратно в банки в целом по стране.

Следует иметь в виду, что о наличной эмиссии денег можно говорить только в случае, когда выпуск денежных знаков в оборот приводит к росту общей денежной массы. Если появление дополнительного количества наличных денег в обороте явилось следствием снятия их с банковских счетов, то увеличение наличной денежной массы сопровождается соответствующим уменьшением количества безналичных денег. В результате общий объем денежной массы не увеличится, произойдет только изменение ее структуры.

Аналогично безналичная эмиссия происходит только в случае, если увеличение объема безналичных денежных средств сопровождается ростом совокупной денежной массы. Например, безналичная эмиссия не происходит, когда увеличение безналичной денежной массы происходит за счет помещения в банки во вклады (депозиты) наличных денег. При этом общий объем денежной массы остается прежним, изменяется только соотношение между наличными и безналичными деньгами Деньги, кредит, банки: учебник / Г.И. Кравцова, Г.С. Кузь - Дменко, О.И. Румянцева [и др.]; под ред. проф. Г. И. Кравцовой. - 2-е изд., перераб. и доп. а - Минск: БГЭУ, 2007 стр. 40.

Безналичная эмиссия денег первична по отношению к наличной. Банк выдает наличные деньги клиентам, если у них есть денежные средства на банковских счетах, и в пределах этих средств. Одновременно на сумму выдачи происходит списание безналичных средств со счетов клиентов. Для увеличения объемов выдачи наличных денег из касс банков необходимо, чтобы сначала возросли остатки средств на счетах банков, т.е. чтобы произошла безналичная эмиссия.

Единая природа наличных и безналичных денег обусловливает единство и взаимосвязь их эмиссионных процессов. В современных условиях и наличная, и безналичная эмиссии носят кредитный характер. Это означает, что дополнительные платежные средства независимо от их формы поступают и оборот на основе кредитных операций. Банки аккумулируют свободные денежные средства, привлекая их во вклады и депозиты, и предоставляют приобретенные ресурсы в кредит хозяйствующим субъектам, государству и населению. В результате мультипликации депозитов общий объем безналичных средств на банковских счетах увеличивается. Экономические агенты используют полученные в кредит дополнительные средства для осуществления своих платежей. Таким образом долговые требования банков к заемщикам превращаются в средства платежа - происходит так называемая "монетизация кредита", т.е. его превращение в дополнительные денежные средства в обращении Деньги, кредит, банки: учебно-метод. пособие; под общ. ред. А. М. Плешкуна. - Новополоцк, ПГУ, 2012. - 260 с.

ВИДЫ ЭМИССИИ

Эмиссия в широком смысле слова связана с выпуском в обращение денег, ценных бумаг, платежно-расчетных документов, пластиковых карточек и т.д. Фактически денежная эмиссия представляет собой выпуск в обращение денег во всех их формах, она может быть бюджетной (казначейской) и кредитной (банковской) Деньги. Кредит. Банки: учебник для вузов / Е.Ф. Жуков, Л.М. Максимова, А.В. Печникова и [др.]; под ред. Е.Ф. Жукова. - М.: Банки и биржи, 2009. - 622 c..

Бюджетная эмиссия связана с выпуском в обращение (обычно казначейством) казначейских билетов и государственных ценных бумаг для финансирования дефицита государственного бюджета. Казначейские билеты и обязательства государства обычно ничем не обеспечены и поэтому называются бумажными деньгами. При этом разность между номинальной стоимостью выпущенных бумажных денег и затратами на их изготовление составляет доход государства, используемый на покрытие бюджетных расходов. Бюджетная эмиссия обусловлена не потребностями реального хозяйственного оборота, а величиной бюджетного дефицита. Поэтому появляющиеся в обороте дополнительные денежные знаки приводят к обесценению всей денежной массы.

Кредитная эмиссия (эмиссия денег, осуществляемая банками) связана с поступлением в оборот кредитных денег, возникающих на основе кредитных отношений. Кредитные деньги развились на базе функции денег как средства платежа, при которой один из контрагентов обмена считает возможным передать другому контрагенту товар на условиях последующей оплаты. Ранее составлялась долговая расписка, в последствии трансформировавшаяся в документ, называемый векселем. Вексель фактически является первым кредитным орудием обращения. В дальнейшем банки взамен коммерческих векселей стали выпускать свои долговые обязательства - банкноты, потом появились расчетно-платежные документы и электронные деньги.

Основной целью кредитной эмиссии является обеспечение нужд денежного оборота необходимым количеством платежных средств в виде остатков на счетах в банках. Кредитную эмиссию рассматривают как пополнение денежного оборота суммой платежных средств в безналичной форме (безналичная эмиссия) и дополнительный выпуск в денежный оборот банкнот (наличных денег).

Кредитные деньги являются полноценными (не стимулируют инфляцию), если их количество растет (при прочих равных условиях) вместе с ростом хозяйственного оборота (продукции, реализации, доходов). Выпуск кредитных денег сверх потребностей хозяйственного оборота ведет к инфляции (эти деньги фактически становятся действительно бумажными). Особенно это связано с государственными краткосрочными обязательствами, появлением безнадежных долгов, пролонгацией кредитов. В конечном счете все это ведет к необоснованному росту денежной массы Деньги. Кредит. Банки: ответы на экзаменац. Вопросы. А.И. Короткевич, И.И. Очеольда.3-е изд. 2011г. - 160 с..

В зависимости от вида денежных средств, дополнительно поступающих в оборот, различают:

наличную денежную эмиссию;

безналичную денежную эмиссию.

Наличная денежная эмиссия-это выпуск центральным банком денежных знаков (банкнот и монет) в хозяйственный оборот для удовлетворения дополнительной потребности экономических агентов в наличности. Такая потребность возникает в случаях, когда выдача наличных денег превышает их поступления обратно в банки в целом по стране.

Безналичная денежная эмиссия представляет собой увеличение объемов средств на банковских счетах в процессе проведения банками активных операций. По своему объему она значительно превосходит эмиссию наличных денег.

Наличные и безналичные деньги имеют единую природу и тесно связаны. В процессе своего функционирования они могут переходить из одной формы в другую. Наличные деньги превращаются в безналичные, когда они поступают в кассы банков и зачисляются на счета экономических субъектов. Безналичные деньги переходят в наличные, когда клиенты банков снимают часть денежных средств со своих счетов и получают их в виде наличности.

Единая природа наличных и безналичных денег обусловливает единство и взаимосвязь их эмиссионных процессов. В современных условиях и наличная, и безналичная эмиссии носят кредитный характер. Это означает, что дополнительные платежные средства независимо от их формы поступают в оборот на основе кредитных операций. Банки аккумулируют свободные денежные средства, привлекая их во вклады и депозиты, и предоставляют приобретенные ресурсы в кредит хозяйствующим субъектам, государству и населению. В результате мультипликации депозитов общий объем безналичных средств на банковских счетах увеличивается. Экономические агенты используют полученные в кредит дополнительные средства для осуществления своих платежей. Таким образом, долговые требования банков к заемщикам превращаются в средства платежа - происходит так называемая "монетизация кредита", т.е. его превращение в дополнительные денежные средства в обращении Деньги. Кредит. Банки: ответы на экзаменац. Вопросы. А.И. Короткевич, И.И. Очеольда.3-е изд. 2011г. - 74 с.

Считается, что центральный банк не располагает ни формальной, ни фактической монополией на безналичную эмиссию, она не равнозначна средствам на счетах коммерческих банков в центральном банке. Коммерческие банки держат в центральном банке в основном обязательные резервы, которые от них требует последний в порядке денежно-кредитного регулирования, и в меньшей степени - средства для клиринговых расчетов. Сумма таких депозитов обычно не превышает 30-50 % баланса центрального банка, а чаще всего имеет еще более незначительный вес. При этом безналичная эмиссия совершается центральным банком не только для покупки ценных бумаг и иностранной валюты, а также для кредитования коммерческих банков, поскольку:

покупка ценных бумаг осуществляется прежде всего с целью регулирования ликвидности банковской системы и управления государственным долгом (также как и кредитование банков), а не только для безналичной эмиссии;

источником средств для проведения вышеназванных операций являются в значительной мере счета в центральном банке, образовавшиеся нормальным путем (резервные требования, средства государственного бюджета);

рост банкнотного обращения не может быть следствием активных операций центрального банка, поскольку трудно представить беспроцентную покупку банкнот сверх потребности.

Фактически на практике коммерческие и другие банки могут создавать депозиты и, следовательно, денежную массу теми же методами, что и центральные банки. При этом разница состоит лишь в том, что коммерческие банки делают это для развития своих операций, а центральный банк - при нехватке средств для регулирования ликвидности банковской системы. Однако это не противоречит положению о работе банков в пределах собственных и привлеченных средств. Так, если баланс банка составляет 100 млн долларов и 10 млн долларов выделяется на покупку ценных бумаг у клиента, то актив формально не изменится (10 млн долларов просто перебросили из одного вида активов в другой), но счет клиента в пассиве вырастет на 10 млн долларов и, следовательно, можно увеличить активные операции на ту же сумму, а баланс составит 110 млн долларов.

Эмиссия наличных денег связана прежде всего с ростом товарооборота в текущих ценах, поскольку эти деньги обслуживают в основном операции на потребительском рынке. Поэтому объем выпуска в обращение наличных денежных знаков пропорционален, с одной стороны, росту номинального товарооборота, а с другой - потребностям населения в наличных деньгах. Величина наличных денег растет с увеличением масштаба цен, однако определенным противодействующим фактором в данном случае может быть возрастание скорости оборота денежных знаков. В то же время в условиях инфляции растут заработная плата и другие доходы населения. При этом полученные населением деньги задерживаются у них, как правило, на гораздо более длительный срок, чем период, разделяющий получение выручки торговой организацией и сдачу ее в банк. Поэтому более существенной причиной увеличения налично-денежной массы является повышение требований населения к сохранению у него необходимого количества наличных денег, нежели рост потребительских цен, хотя первое представляет собой закономерное следствие второго Деньги. Кредит. Банки: учебник для вузов / Г.Е. Алпатов; [и др.]; ред. В. В. Иванов; ред. Б.И. Соколов. - М.: Проспект, 2009. - 624 с..

Исследование налично-денежной эмиссии (особенно в условиях инфляции) показывает, что отсутствует возможность установить действенный контроль над этим процессом. Непосредственными причинами эмиссии могут быть повышение заработной платы и других денежных выплат как в государственном, так и негосударственном секторах экономики, увеличение выпуска наличных денег в обращении вследствие повышения цен, оперативное регулирование со стороны центрального банка на возрастающие требования различных категорий населения на рост денежных доходов. Такая эмиссия наличных денег приводит к тому, что их обесценение, происходящее по спирали зарплата-цены, становится постоянным и весьма ощутимым. Между тем в классическом виде налично-денежная эмиссия обычно используется для покрытия незначительной части бюджетного дефицита Деньги, кредит, банки: учебник для вузов / ред. О.И. Лаврушин. - 7-е изд., стер. - М.: КноРус, 2012. - 559 с.

Согласно Конституции РФ денежная эмиссия, т.е. выпуск денег в обращение, в РФ осуществляется исключительно Центральным банком Российской Федерации (п.1, ст.75). Денежной единицей в РФ является рубль. Введение и эмиссия других денег в РФ не допускается. Конституция РФ, возлагая на банк России функцию эмиссии денег в обращение, не ограничивает полномочия Банка России какой-либо одной формой эмиссии. Банк России осуществляет эмиссию денег в наличной и безналичной формах.

Банк России осуществляет в установленном законодательством РФ порядке выпуск в обращение и изъятие из обращения денежных знаков на территории РФ. Безналичная эмиссия денег осуществляется в процессе депозитно-ссудных операций. Банк России регулирует наличную и безналичную эмиссию средствами денежно-кредитной политики. Использование эмиссии денег непосредственно для финансирования дефицита государственного бюджета РФ запрещается.

С целью ограничения возможностей коммерческих банков на осуществление депозитной эмиссии в Конституции РФ исключительное право на осуществление денежной эмиссии во всех ее формах предоставлено Банку России. Однако, в Федеральном законе монопольная функция Банка России по осуществлению денежной эмиссии ограничена только эмиссией наличных денег. Аналогичным образом ограничена и не предусмотрена действующим законодательством функция Банка России по организации их безналичного обращения (ст. 29 Федерального закона) Безналичное, как и наличное, денежное обращение подлежит регулированию в федеральном законодательстве. Но эта сфера денежного обращения не регулируется банковским или иным законодательством. Порядок осуществления эмиссии безналичных денег и организации их обращения каким-либо органом государственной власти Российской Федерации или Банком России законодательно не определен.

Эмиссия банкнот отличается от выпуска долговых обязательств государства тем, что банкноты (простые векселя до востребования) могут использоваться как законное платежное средство, и по ним не надо платить процент. Продажа банкнот банкам идет по номиналу, хотя в отдельных случаях центральные банки могут взимать комиссионные в связи с предоставлением дополнительных услуг. Так, Банк Норвегии берет дополнительную плату за поставки банкнот, пригодных для использования в автоматических аппаратах, а также за специально упакованные монеты. Поскольку для центрального банка банкноты выступают товаром, то он фактически получает прибыль в виде разницы между издержками изготовления и номиналом, составляющую ресурс (пассив) банка. Такой подход ввиду незначительного объема наличного обращения и растущих затрат на борьбу с подделками в связи с развитием множительной техники в большинстве стран незначителен.

В современных индустриально развитых государствах на банкнотах не пишут, что они обеспечиваются золотом, драгоценными металлами и другими активами центрального банка, но это отражено в публикуемых ими балансах. Обеспечением банковских билетов выступает актив центрального банка, основными статьями которого обычно являются золотовалютные резервы, портфель государственных и других ценных бумаг, кредиты банкам под залог ценных бумаг. Характерно, что в развитых странах вопрос обеспечения банкнотной эмиссии решается по-разному, но он всегда юридически оформлен, и характер обеспечения, и, соответственно, косвенные пределы банкнотной эмиссии законодательно определены. В некоторых странах еще оговаривается предел фидуциарной эмиссии, хотя это не имеет большого практического значения Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги: практикум: учебное пособие для вузов / ред. Е.Ф. Жуков. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 431 с..

Центральный банк обычно имеет монополию на эмиссию банкнот на всей территории страны, и только в Великобритании сделано исключение для Шотландии и Северной Ирландии. Поэтому трем крупнейшим коммерческим банкам Шотландии традиционно предоставляется право эмиссии банкнот собственного дизайна, которые являются только их обязательствами. Однако такая практика не представляет угрозы единству денежного обращения Великобритании, поскольку сверх небольшой суммы вся шотландская эмиссия должна быть на 100 % обеспечена вкладами в Банк Англии или его банкнотами. При этом номиналы банкнот Банка Англии и шотландских банков полностью совпадают, и они свободно обращаются на территории всей страны.

В развитой экономике потребность в наличных деньгах связана в основном с необходимостью выплаты заработной платы, а также пенсий, пособий, стипендий и других трансфертов населению и оплатой ими текущих расходов. При этом наличные деньги совершают постоянный кругооборот. Они поступают в обращение из касс эмиссионного банка. С наступлением сроков выплаты заработной платы рабочим и служащим, пенсий и стипендий денежные средства предприятий, учреждений, организаций, хранящиеся на счетах в банках, превращаются в наличные деньги. Дальнейшее движение наличных денег происходить при покупке населением товаров и услуг. Деньги, поступившие в кассы торговых предприятий и организаций, оказывающих услуги населению, вновь возвращаются в кассы банков. Таким образом, величина налично-денежного оборота определяется в основном величиной доходов и расходов населения Корчагин Ю.А. Деньги. Кредит. Банки: учебное пособие / Ю.А. Корчагин. - Ростов н/Д: Феникс, 2010. - 348 с..

Между налично-денежным и безналичным обращением существует тесная и взаимная связь - деньги постоянно переходят из одной формы в другую, и поэтому они неотделимы друг от друга и образуют единый денежный оборот страны. Но безналичный денежный оборот связан с кредитными отношениями, возникающими в процессе замещения наличных денег кредитными операциями. Экономические возможности банковской системы приводят к тому, что наличные деньги (капитал) могут использоваться для создания кредитных денег, денег по собственному желанию. Это открытие принципиально изменило понимание денежной эмиссии и исчисление количества денег в экономике.

ФОРМЫ ЭМИССИИ

Депозитная эмиссия денег представляет собой увеличение центральным банком своих кредитных вложений путем выдачи ссуд, повышающих остатки на счетах, т.е. на депозитах кредитных институтов. Безналичные деньги выпускаются в хозяйственный оборот, когда коммерческие банки предоставляют ссуды своим клиентам Финансы и кредит: учебник / М.Л. Дьякова, Т.М. Ковалева, Т.М. Кузьменко [и др.]; под ред. проф. Т.М. Ковалевой. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2008. - 384 с..безналичный оборот деньги эмиссия

Бюджетная эмиссия денег предстает как выпуск денег на покрытие дефицита государственного бюджета, государственных расходов путем приобретения центральным банком государственных ценных бумаг при их первичном размещении или размещение на вторичном рынке.

Банкнотная эмиссия денег (эмиссия банкнот и монет) непосредственно осуществляется Центральными банками, казначейская эмиссия денег (эмиссия казначейских билетов и монет) - казначействами, обладающими эмиссионным правом.

Законодательно установленный порядок выпуска в обращение денежных знаков является составной частью денежной системы государства (эмиссионная система).

Регулирующая эмиссия денег вносит временные корректировки в состав и структуру денежной массы и осуществляется в рамках использования отдельных инструментов денежно-кредитной политики центрального банка.

Выпуск денег в современных условиях выступает и как поступление денег хозяйственный оборот. Хозяйственный оборот представляет собой функционирование экономики отдельного государства под воздействием различных внутренних и внешних хозяйственных явлений.

Выпуск денег под влиянием различных факторов означает распределение платежных средств через кредитные институты (банки) среди участников хозяйственного оборота, испытывающих потребность в деньгах. При активном выпуске платежных средств по сравнению с их возвратом (оттоком) наблюдается тенденция к увеличению денежной массы. Но выпуск денег в хозяйственный оборот происходит постоянно и может не сопровождаться ростом денежной массы.

Большая часть денег (денежной массы) создается посредством расширения кредитов коммерческих банков благодаря увеличению их депозитной основы. Банковская система государства способна создавать и изымать безналичные деньги, реализуя тем самым фундаментальное свойство расширения или сокращения депозитов (безналичных платежных средств) путем многократного увеличения вновь появляющихся свободных резервов, как и многократного сокращения депозитов (безналичных платежных средств) при уменьшении свободных резервов.

Этот процесс получил название депозитной эмиссии, или выпуска денег в хозяйственный оборот путем создания безналичных платежных средств. Вследствие осуществления безналичных расчетов денежные средства на счетах клиентов в банках отражают записи остатков оборотов. Предоставляя кредиты клиентам, банки открывают им счета на суммы выданных кредитов, тем самым формируя долговые требования. Фактически банки превращают долговые требования к своим клиентам в платежные средства. Депозиты мобилизуются клиентами банков посредством поручений по перечислениям в процессе безналичных расчетов. Процесс создания и ликвидации депозитов имеет объективные границы, зависящие от состояния спроса на деньги, ликвидности кредитных институтов (банков), величины их свободных резервов и других факторов Челноков В.А. Деньги, кредит, банки: учебное пособие для вузов / В.А. Челноков. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. - 366 с..

Эмиссия безналичных денег первична и осуществляется посредством зачисления дополнительно выпускаемых денег на корреспондентские счета в кредитных институтах (банках) в виде кредитов центрального банка или бюджетных ассигнований. Прежде чем наличные деньги появятся в обороте, они должны отражаться в виде записей на депозитных счетах кредитных институтов (банков).

Наличные деньги завозятся в территориальные подразделения центрального банка или непосредственно в кредитные институты и затем предоставляются им взамен списания аналогичной суммы безналичных денег с их корреспондентских счетов.

Таким образом, участники хозяйственного оборота получают наличные деньги в виде банкнот и монет при одновременном списании наличных сумм с их текущих счетов.

Выделяются внешняя и внутренняя безналичные денежные эмиссии.

Источниками внешней безналичной денежной эмиссии (с учетом внутреннего валютного рынка) являются:

Приобретение центральным банком иностранной валюты;

Выручка от использования заграничной собственности;

Получение кредитов от международных финансовых организаций;

Иностранные инвестиции (особенно портфельные);

Покупка-продажа наличной иностранной валюты населением, стимулированная неорганизованным импортом.

Источниками внутренней безналичной денежной эмиссии в границах страны являются предоставляемые банковской системой кредиты:

Экономике;

Государству;

Иностранному государству.

Во всех трех случаях внутренней безналичной денежной эмиссии происходит превращение в платежные средства банковских требований к участникам хозяйственного оборота.

Кредитные институты (банки) могут выдавать кредиты только в пределах имеющихся у них ресурсов, т.е. тех средств, которые они мобилизовали в виде собственного капитала и средств, находящихся на депозитных счетах.

Кредитный характер денежной эмиссии является одним из основополагающих принципов организации денежной системы государства.

В условиях рыночной экономики эмиссионная функция концентрируется и разделяется между участниками хозяйственного оборота как разница между притоком и оттоком платежных средств в рамках двухуровневой банковской системы:

1) эмиссия безналичных денег проводится банковской системой (полностью - коммерческими банками и частично Центральным банком);

2) эмиссия наличных денег - Центральным банком.

В странах с административно-распределительной системой хозяйства эмиссия безналичных денег осуществлялась на основе кредитных планов путем расширения предоставляемых в соответствии с ними кредитов.

В странах с рыночной моделью экономики, после того как монополия на безналичную денежную эмиссию была разрушена, действие подобного механизма стало невозможным.

Фидуциарная эмиссия - эмиссия банкнот, денежных знаков, необеспеченная запасом драгоценных металлов (в первую очередь, золота) эмиссионного банка. Исторически эмиссия банкнот допускалась только при наличии золотого запаса, однако, постепенно от этого правила отказались. Ныне фидуциарная эмиссия является господствующей Щегорцов В.А. Деньги, кредит, банки: учебник для вузов / В.А. Щегорцов; В.А. Таран. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 415 с..

Главным источником ресурсов центрального банка в большинстве стран является эмиссия банкнот. На современном этапе выпуск банкнот не обеспечен золотом. Золотое обеспечение банкнот отменено, хотя в некоторых странах формально продолжает действовать.

Кредиты центрального банка могут зачисляться на счета коммерческих банков и казначейства, открытые в центральном банке. В этом случае происходит не банкнотная, а депозитная эмиссия центрального банка.

Источником ресурсов центральных банков служат вклады казначейства и коммерческих банков. Коммерческие банки могут помещать на беспроцентные счета в центральных банках часть своих кассовых резервов, в том числе, обязательные. В ряде стран обязательные резервы зачисляются на специальные счета, как правило, беспроцентные. Такой порядок действует, в частности, в России. Центральные банки могут открывать коммерческим банкам и срочные счета с фиксированной процентной ставкой. Обычно на долю собственного капитала банка приходится не более 4% пассива.

Депозитно-чековая эмиссия

Производится коммерческими банками и служит основой безналичных расчетов. По объему депозитно-чековая эмиссия значительно превосходит эмиссию денежных средств.

Эмиссия ценных бумаг

Выпуск акций, облигаций, депозитных сертификатов и других долгосрочных и краткосрочных долговых обязательств. Осуществляется промышленными и торговыми компаниями, банками и другими кредитно-финансовыми учреждениями.

ПРОБЛЕМЫ ЭМИССИИ ДЕНЕГ В РЫНОЧНЫХ УСЛОВИЯХ

Роль эмиссии в экономике любого государства, с тех пор как возникли деньги, весьма противоречива Она влияет на укрепление и ослабление экономики, повышение доходов государственных бюджетов и покрытие их дефицитов, изменение покупательной способности и валютных курсов национальных валют. В этой связи, естественно, внимание ряда экономистов обращено к вопросам эмиссии денег.

Экономическая необходимость и познавательный интерес к проблеме денежной эмиссии вызвали неоднократные попытки сформулировать определение сущности эмиссии денег. По мнению В Евстигнеева, "денежная эмиссия - это главным образом выпуск в обращение обязательств эмиссионного учреждения (центрального банка) строго против узаконенного вида резервов". В этом определении эмитируемые деньги правильно характеризуются в качестве обязательств центрального банка, но сущность денежной эмиссии не раскрывается. Кроме того, выпуск денег в обращение каждодневно сочетается с изъятием их из обращения. Более точно определил понятие эмиссии Ю.П. Савинский. Он писал: "при этом количество денег в обороте может и не увеличиваться. Под эмиссией же понимается такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте". Практически денежная масса возрастает в результате эмиссии базисных денег центральным банком и вследствие мультипликации коммерческими банками кредитов и депозитов. Прирост количества денег (эмиссия) существенно отличается от их базисного остатка (денежной базы) в количественном и качественном отношениях. Прирост может быть больше базисного остатка, и может быть меньше базисного остатка, как это было, например, в 2000 г. В качественном отношении базисный остаток денег может способствовать относительной пропорциональности экономики, а прирост денег может нарушить ее пропорциональность. И наоборот, базисный остаток денег может быть связан с кризисной ситуацией, а прирост его - смягчить экономический кризис.

Инфляция денег происходит и под воздействием искусственного повышения цен. Эмиссия денег в этом случае является следствием повышения цен. Здесь также существует прямо пропорциональная зависимость: во сколько раз выросли цены, во столько же раз при всех прочих неизменных условиях должна вырасти масса денег. Такая эмиссия денег объективно необходима, поскольку без нее затрудняется оборот товаров. Она является следствием инфляции, а не ее первопричиной Власова С. "Банковские услуги в период кризиса" // Аналитический банковский журнал. - 2007,№4 с.21.

Итак, инфляцию денег влечет за собой как их выпуск, так и искусственное повышение цен на товары. Это взаимосвязанные процессы. В первом случае следствием является повышение цен, во втором - эмиссия денег. Повышение цен обусловливает эмиссию денег, а эмиссия денег - повышение цен. В обоих случаях происходит изменение стандарта измерения стоимости товаров, что приводит к изменению абсолютных величин как денежного выражения стоимости товаров, так и их всеобщего эквивалента - денег.

Между эмиссией и инфляцией далеко не всегда возникает жесткая причинно-следственная зависимость. И самое главное: сильный инфляционный эффект имеет лишь выпуск денег сверх необходимых потребностей. Если же эмиссия восстанавливает равновесие (восполняет дефицит), то ее эффект скорее положительный, чем отрицательный. Кроме того, ее реальные последствия во многом зависят не только от количества эмитированных денег, но и от того, как и по каким каналам, они будут запущены в оборот. Вероятность ускорения темпов денежной эмиссии в обозримой перспективе представляется более значительной, нежели вероятность усиления протекционизма. Более того, не исключено, что осуществление такого рода политики даст позитивные плоды.

Если предприятия действительно смогут в ответ на увеличение совокупного спроса расширить предложение, как они это сделали в ответ на свертывание импорта, вызванное девальвацией, Беларусь вернется к высоким темпам экономического роста.

Особенно негативно эмиссия воздействует на экономику в условиях стагфляции. Увеличение денежной массы в этих условиях приводит к росту объема производства, но при этом усиливает и инфляцию, а именно инфляция является главной проблемой в ситуации стагфляции. Скорость обращения денег (особенно в долгосрочном периоде) - величина достаточно стабильная. Она может меняться либо в связи с серьезными технологическими усовершенствованиями в банковской сфере (например, к росту скорости обращения денег привело появление банкоматов), либо в результате вмешательства правительства в банковскую сферу, что в развитых странах практически не наблюдается, так как центральный банк, контролирующий деятельность коммерческих банков, обладает независимостью от правительства Власова С. "Банковские услуги в период кризиса" // Аналитический банковский журнал. - 2007,№4 с. 24.

Величина денежной массы может меняться достаточно часто. Ее регулирует центральный банк, который обладает монопольным правом эмиссии денег. Эмиссия денег - это выпуск в обращение дополнительных денег. Увеличение предложения денег служит фактором стимулирования совокупного спроса, важным инструментом стабилизационной (антициклической) политики. Графически рост предложения денег изображается сдвигом вправо кривой совокупного спроса. Однако последствием эмиссии является инфляция. И если в краткосрочном периоде рост уровня цен сочетается с увеличением объема производства, поскольку в условиях рецессии, вызванной сокращением совокупного спроса, эта мера может использоваться в качестве стабилизатора экономики, то в долгосрочном периоде происходит лишь рост уровня цен, а объем производства не меняется "Общая теория денег и кредита" под редакцией Е.Ф. Жукова. - М.: Юнити, 2005 с. 56..

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Для обеспечения нормального функционирования экономики и эффективного выполнения деньгами своих функций необходимо, чтобы их количество в хозяйственном обороте соответствовало реальной потребности национального хозяйства. На практике объем наличных и безналичных денег постоянно колеблется. Это происходит в процессе функционирования банковской системы - при осуществлении операций как центрального, так и коммерческих банков ежедневно происходит выпуск денег в хозяйственный оборот и изъятие их из оборота.

Теперь обобщим весь выше изложенный материал. Итак, в данной курсовой работе были рассмотрены теоретические аспекты денежной эмиссии, механизм ее осуществления и способы влияния государства на денежную массу, проиллюстрированные примером из российской экономики.

Денежная эмиссия по определению влечет за собой изменение количества денег в обращении. В разумных пределах это изменение не представляет опасности для экономики, но при чрезмерных или недостаточных темпах эмиссии возникает ряд проблем. Среди них - распространение в расчетах между хозяйствующими субъектами бартера и денежных суррогатов, а также накопление неплатежей - вопросы, рассмотренные в данной работе. Государство в этом случае может и должно повлиять на сложившуюся ситуацию, используя различные инструменты денежно-кредитного регулирования, учитывая, однако, при этом возможные побочные эффекты.

Изменение количества денег в обращении находится в компетенции не только государства в лице Центрального банка, но и системы коммерческих банков. Но намечает тенденции в динамике денежной массы только государство. Это позволяет ему контролировать денежный рынок и создавать на нем ту ситуацию, которая требуется в данный момент времени.

При чрезмерном ужесточении монетарной политики может появиться целый комплекс отрицательных результатов (которые, впрочем, не влияют на основную цель этой политики). Особенно склонна к появлению различных проблем в денежной сфере переходная экономика, поэтому проводить монетарную политику в таких условиях надо с особой осторожностью.

В настоящее время эта проблема актуальна и для Беларуси. Монетарная политика государства в данный момент может развиваться в двух направлениях: либо она ужесточится, либо продолжит смягчаться. В первом случае повторится ситуация с уходом денег из значительной части хозяйственного оборота и будет продолжаться торможение роста производства. Очевидно, что второй вариант гораздо более предпочтителен. Хотя в этом случае и возможно легкое усиление инфляции, в целом результат такой политики будет положительным: будет происходить расширение кредитных операций и ускорение темпов экономического роста.

Несомненно, именно такую монетарную политику нужно проводить сейчас в Беларуси. При опасениях относительно возникновения инфляции следует начать увеличивать эмиссию денег низкими темпами, наблюдая за происходящими при этом процессами. Таким образом, можно будет определить необходимое сейчас в обращении количество денег эмпирическим путем.

Причиной серьезной эмиссии обычно служит необходимость финансирования большого дефицита государственного бюджета в условиях, когда иные способы финансирования недоступны, что характерно для развивающихся стран и стран с переходной экономикой. Однако рост денежной массы не оказывает воздействия на реальный выпуск, не ведет к развитию экономики, ее следствием является лишь высокая инфляция, осложняющая экономическую ситуацию в этих странах.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ И ИСТОЧНИКОВ

Современный экономический словарь. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е. Б. -- 2-е изд., испр. М.: ИНФРА-М. 2009.

Деньги, кредит, банки: учебное пособие. Т.П. Варламова; Н.Б. Ермасова; М.А. Варламова. - М.: РИОР, 2013.

Деньги, кредит, банки: учебник. Г.И. Кравцова, Г.С. Кузь-Дменко, О.И. Румянцева [и др.]; под ред. проф. Г. И. Кравцовой. - 2-е изд., перераб. и доп. а - Минск: БГЭУ, 2007

Деньги, кредит, банки: учебно-метод. пособие; под общ. ред. А. М. Плешкуна. - Новополоцк, ПГУ, 2012.

Деньги. Кредит. Банки: учебник для вузов. Е.Ф. Жуков, Л.М. Максимова, А.В. Печникова и [др.]; под ред. Е.Ф. Жукова. - М.: Банки и биржи, 2009.

Деньги. Кредит. Банки: ответы на экзаменац. вопросы. А.И. Короткевич, И.И. Очеольда. 3-е изд. 2011г.

Деньги, кредит, банки: учеб. Пособие. В.И. Тарасов. - 2-е изд. С ип-Мн.: Мисанта, 2010.

Деньги. Кредит. Банки: учебник для вузов. Г.Е. Алпатов; [и др.]; ред.В. В. Иванов; ред. Б.И. Соколов. - М.: Проспект, 2009

Деньги, кредит, банки: учебник для вузов. ред. Лаврушин О.И. - 7-е изд., стер. - М.: КноРус, 2012.

Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги: практикум: учебное пособие для вузов. ред. Е.Ф. Жуков. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008.

Деньги. Кредит. Банки: учебное пособие. Ю.А. Корчагин. - Ростов н/Д: Феникс, 2010.

Финансы и кредит: учебник. М.Л. Дьякова, Т.М. Ковалева, Т.М. Кузьменко [и др.]; под ред. проф. Т.М. Ковалевой. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2008.

Деньги, кредит, банки: учебное пособие для вузов. В.А. Челноков. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011.

Деньги, кредит, банки: учебник для вузов. В.А. Щегорцов; В.А. Таран. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.

Власова С. "Банковские услуги в период кризиса" // Аналитический банковский журнал. - 2007,№4

Общая теория денег и кредита. под редакцией Е.Ф. Жукова. - М.: Юнити, 2005

Размещено на Allbest.ru

Подобные документы

Специфика эмиссии и выпуска денег в хозяйственный оборот. Понятия "выпуск денег" и "эмиссия денег", основные формы эмиссии. Основные задачи национальной платежной системы. Особенности безналичных расчетов в банках. Основные элементы денежной системы.

реферат , добавлен 01.05.2011

Анализ процесса эмиссии и выпуска денег в хозяйственный оборот, определение их отличий. Виды эмиссии, ее проблемы в рыночных условиях. Сущность и механизм банковского мультипликатора. Выпуск наличных денег в оборот при проведении кассовых операций.

курсовая работа , добавлен 14.05.2012

История возникновения денег. Сущность денег, формы её проявления. Основные функции денег. Понятие денежных агрегатов, их характеристика. Мера стоимости денег, скорость их обращения денег. Экономическое значение денег. Эмиссия наличных и безналичных денег.

курсовая работа , добавлен 20.05.2012

Сущность и функции денег, принципы их создания банками. Определение необходимого количества денег в обращении. Введение в оборот наличных и безналичных денежных средств. Формула расчета денежного мультипликатора. Сущность денежно-кредитной политики.

курсовая работа , добавлен 26.11.2010

Основные типы систем денежного обращения в зависимости от вида обращаемых денег. Структура денежной массы. Различие понятий "выпуск денег" и "эмиссия денег". Особенности денежного оборота в российской экономике, процесс выпуска наличных денег в обращение.

курсовая работа , добавлен 10.08.2011

Экономическое содержание наличного и безналичного оборота денег, особенности его организации в России. Проблемы денежного обращения в условиях кризиса. Меры по снижению массы наличных денег и увеличению доли безналичных платежей в Республике Карелия.

курсовая работа , добавлен 30.01.2014

Сущность и теория денег. Основные функции денег: как средство накопления; обращения; мера стоимости; средство платежа. Функция мировых денег. Особенности функционирование современных денег в экономике. Понятие денежного обращения. Денежный оборот РФ.

курсовая работа , добавлен 23.03.2010

Возникновение денег и их виды. Происхождение и сущность бумажных денег, закономерности обращения. Понятие и эволюция кредитных денег. Системы обеспечения банкнотной эмиссии. Деньги безналичного оборота. Дискуссионные вопросы понятия "Электронные деньги".

курсовая работа , добавлен 17.03.2011

Эмиссия денег. Роль резервных фондов и оборотных касс в эмиссии наличных денег. Расчетно-кассовые центры. Элементы денежной системы в Российской Федерации и их характеристика. Корректирующая инфляция, условия ее применения. Отличия кредита от денег.

контрольная работа , добавлен 06.01.2013

Экономическая роль денег и ступени их развития. Товар и деньги. Эволюция денег. Виды денег. Функции денег. Мера стоимости. Средство накопления. Средство обращения. Средство платежа. Денежное обращение. Налично-денежный оборот.

Эмиссия денег может быть кредитной и бюджетной, обеспеченной и необеспеченной, наличной и безналичной, управляемой и неуправляемой.

Деятельность центрального банка, связанная с эмиссией дензнаков - денежной наличности (наличная эмиссия), существенно отличается от его деятельности, связанной с эмиссией депозитных денег (кредитная эмиссия, или безналичная эмиссия).

Эмиссию дензнаков - денежной наличности - центральный банк осуществляет на монопольных началах. Он эмитирует денежную наличность в обращение через коммерческие банки. Центральный банк обеспечивает эти банки денежной наличностью в обмен на их резервы, которые сохраняются на счетах банков в центральном банке. В свою очередь, коммерческие банки выпускают денежную наличность в обращение, обеспечивая денежной наличностью своих клиентов в обмен на их депозиты, которые сохраняются на счетах в банках. Этот процесс происходит и в обратном направлении, т.е. таким самым путем центральный банк изымает денежную наличность из обращения через коммерческие банки. Превышение выпуска денежной наличности в обращение над ее изъятием из обращения означает эмиссию денежной наличности, на сумму которой возрастает масса денежной наличности в обороте. При этом изменение массы денежной наличности в обороте, которая не сопровождается безналичной эмиссией центрального банка, не влияет на величину денежной базы, изменяется только ее структура, т.е. соотношение массы денежной наличности в обороте и суммы банковских резервов. Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. Г.Н. Белоглазовой. - М.: Юрайт, 2010.

Государство по обыкновению предоставляет центральному банку полномочия не только относительно эмиссии денежной наличности в обращение, а и относительно организации и регулирование наличного обращения на территории страны. Денежная наличность, которая эмитируется центральным банком, как правило, є единым законным платежным средством на территории страны. В странах с развитой рыночной экономикой ее доля в общей денежной массе составляет 5-10 %. Несмотря на такую небольшую долю, денежная наличность сыграет особую роль в денежной системе. Банки предлагают своим клиентам заменители денежной наличности в форме депозитов (депозитных денег), которыми можно распоряжаться с помощью платежных поручений, чеков, платежных карточек, переводов и т.п., но в конечном итоге коммерческие банки зависят от центрального банка. Вкладчики банков в любой момент могут потребовать преобразование своих депозитов на денежную наличность, и в этом случае коммерческие банки вынужденные будут обратиться в центральный банк с тем, чтобы обменять свои резервы, которые сохраняются на счетах в центральном банке, на денежную наличность и в такой способ подкрепить денежной наличностью свои операционные кассы и удовлетворить требования своих клиентов.

Наличная эмиссия центрального банка есть вторичной относительно его безналичной эмиссии. Коммерческие банки, как уже отмечалось, получают денежную наличность в обмен на свои резервы, которые сохраняются на счетах в центральном банке, поэтому первичной есть безналичная эмиссия, в процессе которой центральные банки создают банковские резервы.

Виды денежной эмиссии:

Различают четыре вида эмиссии денег: депозитная, бюджетная, банковская, регулирующая Банковское дело: розничный бизнес: Учебное пособие / Под ред. Г.Н. Белоглазовой, Л.П. Кроливецкой. - М.: Высшее образование, 2010. .

Депозитная эмиссия представляет собой увеличение центральным банком своих кредитных вложений путем выдачи ссуд, повышающих остатки средств на счетах - депозитах коммерческих банков. Безналичные деньги выпускаются в хозяйственный оборот при предоставлении коммерческими банками ссуд своим клиентам.

Бюджетная эмиссия денег имеет место при выпуске денег на покрытие расходов или дефицита государственного бюджета посредством покупки центральным банком государственных ценных бумаг.

Банковская эмиссия денег (эмиссия банкнот и монет) осуществляется непосредственно центральными банками, казначейская эмиссия денег (эмиссия казначейских билетов и монет) - казначействами, обладающими правом эмиссии.

Регулирующая эмиссия денег осуществляется в процессе использования инструментов денежно-кредитной политики центрального банка.

Из двух форм эмиссии денег - наличной и безналичной - первичной является безналичная. Она осуществляется посредством зачисления дополнительно выпускаемых денег на корреспондентские счета в банках в виде кредитов центрального банка или бюджетных ассигнований.

Наличные деньги, прежде чем появиться в обороте, должны быть отражены на депозитных счетах банков. Они завозятся в территориальные подразделения центрального банка или непосредственно в кредитные институты и затем предоставляются им при одновременном списании этих сумм безналичных денег с корреспондентских счетов. Поэтому можно сказать, что первоначально эмиссия денег является безналичной и только в дальнейшем часть ее конвертируется в наличную.

Побудительными причинами безналичной денежной эмиссии могут быть как внутренние, так и внешние. К числу внутренних причин относятся предоставляемые банковской системой кредиты экономике, государству, иностранным государствам. К числу внешних - покупка центральным банком иностранной валюты, выручка от использования заграничной собственности, иностранные инвестиции, покупка-продажа иностранной валюты населением.

Эмиссия наличных денег проводится только центральным банком, эмиссия безналичных - центральным и коммерческими банками

Выпуск наличных денег может преследовать разные цели. Во-первых, надо периодически обновлять старые, изношенные деньги. Банк изымает такие деньги из обращения и выпускает взамен них новые. Такое печатанье бумажных денег или чеканку не следует считать эмиссией, так как суммарная масса денег в обращении остается при этом неизменной. Во-вторых, выпуск денег может быть обусловлен их недостаточным количеством в обращении и необходимостью перехода к более крупным денежным знакам. Это имеет место в случае, если оказывается, что находящаяся в обращении денежная масса не в состоянии обслужить товарооборот в связи, например, с ростом цен, увеличением количества товаров, снижением скорости обращения денег, выпадением части денег из денежного оборота. В-третьих, денежная эмиссия может осуществляться как способ получения недостающих денег с целью возврата внутреннего государственного долга, покрытия бюджетного дефицита, осуществления социальных выплат, финансирования государственных программ сверх имеющихся средств.

эмиссия выпуск денежный оборот

Под эмиссией же понимается такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте . Эмиссия произойдет только в том случае, когда выпуск денег в оборот превысит их возврат в банки.

Различают два вида эмиссии :

1.Безналичная эмиссия представляет собой увеличение объемов средств на банковских счетах в процессе проведения банками активных операций.

Эмиссия безналичных денег при двухуровневой банковской системе основана на действии механизма банковского (кредитного, депозитного) мультипликатора.

Банковский мультипликатор представляет собой процесс увеличения (мультипликации) денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому.

2.Эмиссия наличных денег представляет собой их выпуск в обращение, при котором увеличивается масса наличных денег, находящаяся в обращении.

В настоящее время наличная эмиссия осуществляется в форме выпуска в обращение банкнот и монет. Разница между номинальной стоимостью банкноты или монеты и реальными затратами на их изготовление называется эмиссионным доходом , который полностью перечисляется в доходы государства.

В Российской Федерации эмиссия наличных денег осуществляется расчетно-кассовыми центрами (РКЦ) Банка России. В РКЦ имеются:

резервный фонд,оборотная касса, в которую поступают наличные деньги из резервного

5. ДЕНЕЖНЫЙ ОБОРОТ И ЕГО СТРУКТУРА

Под денежным оборотом понимается процесс непрерывного движения денег в наличной и безналичной формах. Денежный оборот обслуживает взаимодействие отдельных субъектов экономических отношений на протяжении всего процесса воспроизводства.

Денежный оборот - составной элемент более широкого понятия платежного оборота . Платежный оборот представляет собой движение средств обращения и платежа, существующих в данной стране . Он включает не только движение денег, но и движение неденежных платежных средств, т.е. безналичный оборот, осуществляемый с помощью векселей, чеков, банковских карт.

Следует различать понятия «денежный оборот» и «денежное обращение». Денежное обращение служит частью денежного оборота, это движение денег в наличной форме.

Структура денежного оборота может определяться по разным признакам:

По характеру отношений, обслуживаемых деньгами , выделяют следующие виды денежного оборота:Товарный – обслуживает процессы производства и реализации продукции, работ и услуг;Нетоварный – обслуживает выполнение финансовых обязательств и других платежей нетоварного характера.

В зависимости от субъектов (каналов движения денег) можно выделить:Межбанковский денежный оборот (движение денег между центральным банком и коммерческими банками, между коммерческими банками);Банковский денежный оборот (движение денег между банками и их клиентами);Межхозяйственный денежный оборот (движение денег между юридическими лицами, между юридическими и физическими лицами);Оборот домашнего хозяйства (оборот денег между физическими лицами);Оборот денег между банками и финансовыми институтами;Денежный оборот между финансовыми институтами и населением.В зависимости от формы функционирующих в нем денег различают: Безналичный денежный оборот; Наличный денежный оборот.

Налично-денежный оборот – это движение наличных денежных знаков: бумажных денег, разменной монеты, банкнот, которое организуется государством в лице центрального банка.

Эмиссия ценных бумаг – это выпуск в обращение акций, облигаций и иных разновидностей важных ценных бумаг. При этом все процедуры должны проходить в точном соответствии с законом. Эмитент ценных бумаг – это компания, которая проводит выпуск ценных бумаг.

Основная цель эмиссии государственных ценных бумаг заключается в привлечении компанией дополнительных финансовых средств. Если для этого используются акции, тогда увеличивается уставной капитал предприятия, в случае с облигациями – действуют условия займа. При этом все этапы контролируют государственные органы, которые регулируют рынок ценных бумаг.

К эмиссии могут прибегать, чтобы выпустить бумаги с новыми правами, изменить номинал акций, которые уже находятся в обращении, а также учредить акционерное общество.

Стандарты эмиссии ценных бумаг

На территории Российской Федерации действуют определенные правила эмиссии акций, дополнительных акций и облигаций. Также установлена процедура их подготовки. Стандарты эмиссии ценных бумаг – это документ, который регламентирует все описанные действия. Они позволяют регулировать выпуск акций АО при его регистрации, дополнительных бумаг, которые распределяются среди акционеров, а также дополнительные акции.

Также стандарты эмиссии ценных бумаг определяют правила выпуска облигаций, которые размещаются с помощью подписки, и бумаг, для размещения которых используется конвертация. Акции размещаются при учреждении АО среди его владельцев. Для этого используется подписка и конвертация.

Если рассматривать обычный порядок выпуска ценных бумаг, то он включает такие этапы регистрации проспекта эмиссии ценных бумаг:

Принимается решение о выпуске ценных бумаг.

Утверждается решение об эмиссии или дополнительной эмиссии ценных бумаг.

Государственная регистрация проспекта эмиссии ценных бумаг.

Размещение ценных бумаг.

Госрегистрация отчета о результатах эмиссии.

Процедуру эмиссии ценных бумаг лучше всего проводить в описанной выше последовательности. Если она будет нарушена, тогда создаются условия для признания эмиссии недобросовестной. В результате в госрегистрации ценных бумаг может быть принято решение об отказе.

При регистрации эмиссии акций необходимо провести немало операций, а также оформить различную документацию. Она должна быть заполнена юридически правильно и не содержать ошибок. Лучше всего на этом этапе обратиться к специалистам, которые окажут квалифицированную помощь.

Проспект эмиссии ценных бумаг банками и другими организациями призван раскрыть достоверные и полные сведения, которые послужат основанием для объективного принятия инвесторами решения об их покупке.

Как организуется эмиссия

Как правило, при проведении эмиссии привлекаются профессиональные участники фондового рынка или андеррайтеры. Они подписывают с эмитентом договор, после чего на их плечи ложится ряд обязательств, затрагивающих выпуск ценных бумаг и их размещение. За свои услуги андеррайтер получает определенную плату.

Андеррайтер обслуживает всю процедуру выпуска ценных бумаг: обосновывает эмиссию, определяет параметры, подготавливает требуемые документы, регистрирует их в госорганах, производит размещение среди инвесторов (при этом могут привлекаться сторонние организации).

Нередко андеррайтеры берут на себя определенные обязательства, которые связаны с размещением эмиссии. Они могут быть следующих видов:

Покупка всех ценных бумаг по установленной стоимости, после чего они размещаются по рыночной стоимости. Посредник принимает на себя все риски, если акции или иные бумаги не будут проданы.

Обязательства по покупке лишь недоразмещенной части (она может быть фактической и фиксированной), риски связаны лишь с этими бумагами.

Андеррайтер берет на себя все обязанности посредника: помогает при размещении выпуска, однако он не отвечает за недоразмещение бумаг. Этот риск в полном объеме ложиться на эмитента бумаг.

Существуют различные классификации эмиссии. Например, с позиции очередности она бывает первичной и вторичной.

Первичная эмиссия. Она происходит, когда компания в первый раз выпускает собственные ценные бумаги или когда она производит эмиссию определенный ценной бумаги в первый раз. К примеру, предприятие в первый раз выпускает собственные акции либо облигации. К этому виду можно отнести ситуацию, когда обыкновенные акции котируются на фондовой бирже, а дополнительно к ним она производит эмиссию привилегированных акций или облигаций.

Вторичная эмиссия. Предполагает повторное размещение различных ценных бумаг определенной компанией. По методу размещения выпуск может осуществляться с помощью подписки, распределения и конвертации. Познакомимся с ними ближе.

Подписка. В соответствии с ней заключается соглашение по купле-продаже, по этой схеме производится размещение бумаг. Она бывает закрытой и открытой. В первом случае купить ценные бумаги могут только определенный круг инвесторов, который устанавливается заранее. При открытой подписке сделать покупку может каждый, при этом организуется широкая публичная огласка намерений.

Распределение. Размещение бумаг осуществляется среди определенного круга лиц, при этом не происходит подписание договора. Этот метод актуален лишь для акций, он не предназначен для эмиссии облигаций. Распределение может использоваться при формировании АО, а также при проведении бонусной эмиссии.

Конвертация. Она предполагает размещение вида ценных бумаг, при этом они не продаются, а обмениваются на ранее оговоренных условиях.

Если говорить о размещении облигаций, то для них используются лишь два метода: конвертация и подписка. А вот акции могут распределяться среди участников АО, конвертации и подписки.

Основные этапы обращения ценных бумаг и акций могут включать ценные бумаги, которые выпущены в бездокументарной и документарной форме. Они могут выпускаться с указанием имени владельца, а также быть на предъявителя.

Особенности принятия решения о выпуске ценных бумаг

Эмиссия облигаций производится при соответствующем решении исполнительного органа компании либо ее советом директоров. В случае с акциями оно принимается в ходе общего собрания акционеров. Оно не просто должно быть озвучено – создается особый документ, в нем содержатся такие данные:

тип выпускаемой бумаги: для облигаций это серия, для акций – категория и разновидность;

форма эмиссии бумаги;

права владельца, которому будет принадлежать бумага;

номинальная цена облигаций и акций;

численность бумаг, которые выпускаются;

форма хранения;

порядок размещения.

Если говорить о привилегиях, то регистрация эмиссии ценных бумаг позволяет их предоставлять лишь акционерам этого АО, в собственности которых имеются голосующие акции. Стоимость таких бумаг может быть на 10 процентов ниже в сравнении с рыночной ценой, по которой покупают остальные лица и компании.

Эмитент ценных бумаг уполномочен установить ограничения в отношении численности акций либо их номинальной стоимости. Также они могут касаться продажи лиц, не выступающих резидентами своей страны и не прошедших регистрацию в ней.

При проведении закрытой подписки в решении об эмиссии сообщаются критерии инвесторов, которые могут совершать покупку ценных бумаг.

Проведение госрегистрации

Все виды ценных бумаг при эмиссии должны в обязательном порядке проходить госрегистрацию. При ее прохождении утверждается следующее:

решение об эмиссии;

проспект ценных бумаг, если в нем есть потребность;

бланки ценных бумаг при их эмиссии в документарном виде.

Российское законодательство устанавливает сроки, на протяжении которых эмитент обязан представить бумаги на прохождение регистрации. Обычно они составляют 3 месяца с момента утверждения решения об эмиссии. Срок может ограничиваться месяцем в таких случаях:

эмиссия облигаций либо конвертируемых акций ОАО;

госрегистрация эмитента в роли юридического лица в тех случаях, когда акции распределяются между учредителями. После проведения своей регистрации компания должна провести регистрацию ценных бумаг.

На законодательном уровне устанавливаются документы, требуемые оформить для госрегистрации, также определяются основания, которые могут служить для отказа. После их подачи в регистрирующий орган у него остается 30 дней на то, чтобы произвести регистрацию либо принять обоснованное решение об отказе в проведении госрегистрации. Негативное решение может быть принято в том случае, если эмитент нарушил требования законодательства в отношении эмиссии ценных бумаг, сформирование неполного пакета документов для госрегистрации, сообщение о себе ложных данных, а также неуплата налогов, которые связаны с эмиссией.

Денежная эмиссия – это создание и поступление в денежный оборот платежных средств в наличной и безналичной форме (табл. 2.3). Депозитная эмиссия представляет собой увеличение центральным банком своих кредитных вложений путем выдачи ссуд, повышающих остатки на депозитах кредитных институтов. Безналичные деньги выпускаются в хозяйственный оборот, когда коммерческие банки предоставляют ссуды своим клиентам. Бюджетная эмиссия – это выпуск денег на покрытие дефицита государственного бюджета и расходов путем приобретения центральным банком государственных цепных бумаг при их первичном размещении или размещение па вторичном рынке. Банкнотная эмиссия денег (эмиссия банкнот и монет) непосредственно осуществляется центральным банком, казначейская эмиссия денег (эмиссия казначейских билетов и монет) – казначействами, обладающими эмиссионным правом.

Таблица 2.3

Виды денежной эмиссии

Законодательно установленный порядок выпуска в обращение денежных знаков является составной частью денежной системы государства (эмиссионной системы). Регулирующая эмиссия денег вносит временные коррективы в состав и структуру денежной массы и осуществляется путем использования отдельных инструментов денежно- кредитной политики центрального банка .

Выпуск денег в хозяйственный оборот путем создания безналичных платежных средств обеспечивает большую часть денежной массы благодаря безналичным расчетам, денежные средства на счетах клиентов в банках отражают записи остатков оборотов. Предоставляя кредиты клиентам, банки открывают им счета на суммы выданных средств, формируя таким образом долговые требования. Следовательно, банки превращают долговые требования к своим клиентам в платежные средства. Депозиты мобилизуются вкладчиками посредством поручений по перечислениям в процессе безналичных расчетов. Процесс создания и ликвидации депозитов ограничен спросом на деньги, ликвидностью кредитных институтов (банков), величиной их свободных резервов и другими факторами.

Эмиссия наличных денег – выпуск наличных денег центральным банком в целях увеличения денежной массы в обращении для обеспечения экономики законными платежными средствами.

Необходимость обслуживания товарооборота означает, что новые выпуски наличных денег могут осуществляться либо в целях замены физически износившихся банкнот, либо под рост национального богатства.

Центральные банки занимаются не только производством банкнот, но и их дизайном. Они уделяют большое внимание обеспечению долговечности банкнот и разработке способов защиты их от подделки. Российская Федерация как суверенное государство благодаря эмиссионной деятельности Банка России стала выпускать на своей территории собственную валюту (российские рубли) с 1 июля 1993 г., а российские монеты – с 1 января 1998 г.

Для оценки оптимальной емкости совокупного денежного оборота и потенциального предложения денег Банк России использует математические модели функций спроса и предложения денег. Плановые показатели лимитов по объему выпуска наличных денег в обращение отдельно не устанавливаются. При осуществлении эмиссионных операций Центральный банк РФ исходит из потребностей хозяйственного оборота и государства.

Эмиссию наличных денег проводят Центральный банк и его расчетно-кассовые центры (РКЦ), созданные в регионах для расчетно-кассового обслуживания коммерческих банков. В РКЦ ее проводят резервные фонды и оборотные кассы. В резервных фондах хранится запас денежных знаков, предназначенных для выпуска в обращение в случае увеличения потребности хозяйства региона в наличных деньгах. Эти деньги не считаются находящимися в обращении, поскольку они не совершают движение, являются резервом.

Если сумма поступлений наличных денег в оборотные кассы РКЦ превышает размер выдач денег из них, то средства изымаются из обращения. При этом они переводятся из оборотных касс РКЦ в их резервные фонды. Перевод наличных денег из резервного фонда в оборотные кассы РКЦ осуществляется только с разрешения территориального управления Центрального банка. Это эмиссионная операция РКЦ, хотя в целом по стране эмиссия наличных денег может и не произойти.

На размер денежной массы влияют:

1) увеличение и расширение товарной массы, рост товарного производства под влиянием увеличения числа субъектов рыночных отношений, активность и организованность производства и торговли, увеличивающие товарное предложение и снижающие при этом порчу и потерю товаров;
2) рост цен, не связанный с изменением свойств и качества товаров и услуг, спекулятивные операции участников денежного оборота, неадекватная налоговая политика государства при отсутствии конкретных условий формирования цен, появление посредников, усиление влияния монопольных цен и криминальной среды;
3) снижение скорости обращения денег; увеличение доли наличных денег в денежной массе и сбережениях населения, слабая организация торговли и производства, дефицит и неадекватность товарного предложения, политические и административные ограничения, общие и системные риски.

Наличные деньги выпускаются в оборот в процессе кассовых операций кредитными институтами (коммерческими банками), которые выдают их клиентам из своих операционных касс. Те, в свою очередь, погашают ссуды и сдают наличные деньги в операционные кассы банков.

Из двух форм эмиссии денег – наличной и безналичной – первичной является безналичная. Она осуществляется посредством зачисления дополнительно выпускаемых денег на корреспондентские счета в банках в виде кредитов центрального банка или бюджетных ассигнований.

Денежный оборот – это совокупность всех платежей в наличной и безналичной форме за определенный период (табл. 2.4). Безналичный денежный оборот – оборот денег, в котором они выполняют функцию средства платежа. Он обслуживается банковскими депозитами, деньгами на расчетных и текущих счетах, бюджетных счетах с использованием платежных поручений, платежных требований, инкассовых поручений, чеков, аккредитивов, банковских карточек.

Таблица 2.4

Структура денежною оборота

Налично-денежный оборот – часть денежного оборота, относящаяся к обращению наличных денег, выполняющих функции средства обращения и средства платежа. Он обслуживается банкнотами, казначейскими билетами и монетами. Применяется он при обороте товаров и услуг, а также при осуществлении платежей, не связанных с оборотом товаров и услуг (оплата труда, премий, пособий, пенсий, страховых компенсаций, коммунальных платежей). Различают:

денежно-товарный оборот – платежи за товары и услуги и платежи по нетоварным операциям юридических и физических лиц;
денежно-кредитный оборот – предоставление и погашение кредита;
денежно-финансовый оборот – формирование и распределение средств бюджета, покупка и продажа финансовых обязательств;
валютный оборот – оборот национальной валюты: расчеты государств и их субъектов иностранной валютой друг с другом, операции по продаже и покупке иностранной валюты.

Организационные и регулирующие элементы образуют платежную систему (табл. 2.5). К числу организационных элементов относятся принципы организации совокупного платежного оборота, виды счетов, открываемых участниками платежного оборота, источники, способы, виды и формы платежей, методы определения рисков и организация документооборота.

Таблица 2.5

Элементы платежной системы

Организующие элементы	Регулирующие элементы
Принципы организации совокупного платежного оборота	Гражданский кодекс РФ
Виды счетов, открываемых участниками платежного оборота	Закон "О банках и банковской деятельности"
Источники и способы платежей	Закон "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)"
Виды и формы платежей	Положение Банка России "О безналичных расчетах в Российской Федерации"
Методы определения рисков и организация документооборота	Федеральный закон от 02.12.1990 № 395-1 "О банках и банковской деятельности"; Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)"; Положение Банка России от 03.10.2002 № 2-П "О безналичных расчетах в Российской Федерации"

Рис. 2.1.

Рис. 2.2.

В том случае, когда деньги в транзакциях (денежных операциях) выполняют только функцию средства платежа, возникает феномен платежного оборота, который и совпадает с денежным (накладывается на него), и существует одновременно с ним (рис. 2.1). Платежный оборот – это движение наличных и безналичных денег, а также всех прочих инструментов финансового рынка, в процессе которого реализуется функция средства платежа. Совокупный платежный оборот в широком смысле – это процесс движения денег в наличной и безналичной форме, а также инструментов финансового рынка, выполняющих функции средства обращения и средства платежа и обслуживающих экономические отношения между субъектами хозяйственной деятельности.

Система совокупного платежного оборота представляет собой взаимосвязь и взаимозависимость различных элементов и организационных форм движения денег и финансовых активов (рис. 2.2).

Система совокупного платежного оборота включает в себя организационные и регулирующие элементы:

принципы организации совокупного платежного оборота: законодательная и нормативная база, регулирующая функционирование и организацию национального платежного оборота;
виды счетов, открываемых участникам платежного оборота;
источники и способы платежа;
виды и формы платежа;
методы определения и страхования рисков;
организация документооборота.

К числу регулирующих и организационных элементов совокупного платежного оборота относится нормативно-правовая база, состоящая из федеральных законов и специальных нормативных актов: Гражданского кодекса РФ, Федерального закона от 02.12.1990 № 395-1 "О банках и банковской деятельности", Федерального закона от 10.07.2002 № 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)"; Положения Банка России от 03.03.2003 № 2-П "О безналичных расчетах в Российской Федерации".

Денежный и платежный оборот пересекаются, как бы накладываются друг на друга, в чем-то совпадая, в другом отличаясь, образуя вместе платежный оборот в широком смысле слова, т.е. совокупный платежный оборот, который представлен на рис. 2.3.

Рис. 2.3.

Как видно, платежный оборот отличается от денежного тем, что в него включаются инструменты денежного рынка, а денежный от платежного – наличием в нем той части налично-денежного оборота, которая выполняет функцию средств обращения.