Основные понятия

Спрос и его факторы. Функция спроса

Предложение и его факторы. Функция предложения

Взаимодействие спроса и предложения: рыночное равновесие

Причины и механизмы сдвигов рыночного равновесия

Воздействие государства на рыночное равновесие

Эластичность спроса по цене: понятие, измерение, виды, факторы

Эластичность предложения: понятие, измерение, факторы. Три периода эластичности предложения во времени

Тема 5. Поведение потребителя на рынке основные понятия

Полезность блага и потребительский выбор (кардиналистский подход)

Кривые безразличия и бюджетные ограничения (ординалистский подход)

Оптимум потребителя

Основные понятия

Эффект дохода и эффект замещения

Кривая «доход-потребление» и кривые Энгеля

Кривая «цена-потребление»

Построение кривой индивидуального и рыночного спроса

Оценка благосостояния потребителей

Тема 6. Фирма как субъект рынка основные понятия

Производственная функция и ее свойства. Изокванта. Предельная норма технологического замещения

Производство с одним переменным фактором и закон убывающей отдачи. Взаимосвязь предельного и среднего продукта

Производство с двумя переменными факторами. Эффект масштаба

Изокоста. Равновесие производителя

Основные понятия

Концепция издержек. Явные и вмененные издержки. Бухгалтерская, экономическая и нормальная прибыль

Издержки производства в краткосрочном периоде. Постоянные, переменные и общие

Функция издержек в долгосрочном периоде

Общий, средний и предельный доход

Тема 7. Рыночные структуры

Понятие рыночной структуры. Признаки совершенной конкуренции. Спрос на продукцию конкурентной фирмы

Свойства рыночных структур

Максимизация прибыли фирмой в краткосрочном периоде

Издержки производства в долгосрочном периоде. Парадокс прибыли

Модель рынка чистой монополии

Кривая предельного дохода чистого монополиста

Максимизация прибыли чистым монополистом в краткосрочном периоде. Долгосрочное монопольное равновесие

Монопольная власть и ее общественные издержки (излишек покупателя и излишек продавца)

Ценовая дискриминация. Понятие, условия возникновения, виды и последствия

Государственное регулирование рынка чистой монополии

Признаки монополистической конкуренции в сравнении с рынком совершенной конкуренции и монополии

Дифференциация продукта. Ценовая и неценовая конкуренции

Кривая спроса фирмы в условиях монополистической конкуренции. Равновесие в краткосрочном и долгосрочном периодах при ценовой конкуренции

Основные особенности рынка олигополии. Поведение олигополии. Ломаная кривая спроса. Ценообразование на рынке олигополии

Роль неценовой конкуренции и экономическая эффективность

Тема 8. Рынок факторов производства и распределение дохода основные понятия

Конкурентные рынки ресурсов. Спрос и предложение на ресурсы со стороны фирмы и отрасли

Ценообразование на рынке труда

Ценообразование на рынке капитала

Ценообразование на рынке земли

Тема 9. Аграрная экономика

Формы сельскохозяйственных предприятий.

Дифференциальная и монопольная земельная рента. Абсолютная рента.

Апк, его структура и функции.

Тема 10. Национальная экономика: цели и результаты Цели национальной экономики

Структура национальной экономики, ее виды

Макроэкономическая модель кругооборота доходов и расходов

Система макроэкономических пропорций и их виды

Внп и методы его расчета

1) Производствен­ным методом - как сумма добавленных стоимостей всех предприя­тий;

Снс и кругооборот расходов и доходов

2. Модель кругооборота с участием государства.

3. Модель кругооборота с учетом заграницы. Номинальный и реальный внп

Тема 11. Совокупный спрос и совокупное предложение. Макроэкономическое равновесие Совокупный спрос

Совокупное предложение

Совокупное предложение в краткосрочном и долгосрочном периодах

Макроэкономическое равновесие(модель ad-as)

Доход, потребление и сбережения в кейнсианской теории

Инвестиции и их нестабильность. Факторы спроса на инвестиции

Методы анализа макроэкономического равновесия

Изменения равновесного объема производства. Мультипликатор

Парадокс бережливости

Тема 12. Макроэкономическая нестабильность и формы ее проявления Экономический цикл и его основные характеристики

Безработица и ее виды. Экономические издержки безработицы

Инфляция: понятие, причины и последствия

Кривая Филлипса и проблема стагфляции

Тема 13. Финансовая система и фискальная политика государства Функции и принципы налогообложения

Виды налогов

Фискальная (бюджетно-налоговая) политика

Бюджетный дефицит и государственный долг. Управление государственным долгом

Тема 14. Денежный рынок. Монетарная политика

Денежное предложение и его структура

1) Наличные деньги (бумажные и металллические), находящиеся в обращении и являющиеся обязательствами государства;

Спрос на деньги и его виды. Равновесие денежного рынка

1) Спрос, обусловленный использованием денег в различных дело­вых сделках;

2) Спрос на деньги как средство сохранения богатства.

Банковская система как организационная форма денежного рынка

Кредитно-денежная политика и ее инструменты

1) Операции на открытом рынке;

2) Изменение резервной нормы;

3) Изменение учетной ставки.

Тема 15. Макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках Взаимосвязь товарного и денежного рынков

Последствия изменений условий равновесия на рынке благ и денег

Влияние изменения денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики на взаимодействие товарного и денежного рынков

Тема 16. Социальная политика государства сущность и основные направления социальной политики

Доходы населения, их формы в рыночной экономике

Система и механизм социальной защиты населения

Социальные гарантии

Распределение доходов и социальная справедливость

Уровень жизни населения

Тема 17. Экономический рост Экономический рост и его факторы

1) Главная проблема данной теории состоит в поиске путей увели­чения объема внп в условиях полной занятости, т. Е. Преодоле­нии границы своих производственных возможностей;

2) Она основана на динамическом, долгосрочном подходе к эконо­мике.

Теории экономического роста и государственное регулирование

2) Акцентируют внимание на долговременной устойчивости эконо­мического роста;

3) Предлагают стимулировать и регулировать экономический рост через снижение налогов как средства увеличения сбережений и инвестиций, трудовой и предпринимательской активности;

Модель экономического роста р. Солоу

Тема 18. Мировая экономика Понятие мирового хозяйства и экономические предпосылки его возникновения

Структура мирового хозяйства

Интеграционные процессы в мировой экономике

Интернационализация хозяйственной жизни и ее формы

Глобализация как новая ступень интернационализации мирового хозяйства

Тема 19. Формы международных экономических отношений Мировой рынок: понятие, структура, особенности

Международное разделение труда и интеграция

Международная торговля

Международная миграция капиталов и рабочей силы

Международные валютные отношения

Международные валютные отношения

Международная валютная система . Валютные отношения - это совокупность экономических отношений, возникающих при фун­кционировании денег в международном обороте. Субъектами ва­лютных отношений выступают предприятия, осуществляющие внешнеэкономическую деятельность, банки, другие организации, физические лица, отдельные государства в лице своих органов управления. Валютные отношения возникают и развиваются на основе углубления международногсразделения труда. Они реали­зуются через определенный механизм организации, устанавлива­ющий порядок выпуска и использования средств международных расчетов и платежей, обменных курсов, прав и обязанностей субъек­тов валютных отношений.

Денежно-кредитные отношения, сложившиеся на основе ин­тернационализации хозяйственной жизни, развития мирового рынка и закрепленные в государственно-правовых нормах, обра­зуют валютную систему. Различают национальную, региональную и мировую валютные системы.

Национальная валютная система является частью денежной системы страны, в рамках которой фор­мируются и используются валютные ресурсы, осуществляется международный платежный оборот.

Региональная валютная систе­ма включает валютные отношения между несколькими странами или внутри данного региона.

Мировая валютная система - это со­вокупность форм организации и регулирования валютных отно­шений, сложившихся на основе развития мирового рынка, зак­репленная международными соглашениями.

Основными элементами национальной валютной системы высту­пают:

1) национальная валютная единица;

2) режим установления валютного курса; условия обратимости валюты;

3) система валютного рынка и рынка золота;

4) порядок международных расчетов страны;

5) состав и система управления золотовалютными резервами в стране;

6) статус национальных учреждений, регулирующих валютные отношения.

Национальная валютная система формируется на основе наци­онального законодательства с учетом международного права. Осо­бенности ее функционирования определяются условиями и уров­нем развития экономики страны, задачами социального развития.

Основу национальной валютной системы составляет денежная единица данной страны. Валюта (от ит. valuta - букв, цена, сто­имость) - денежная единица, используемая для измерения сто­имости товара. Понятие "валюта" применяется в трех значениях: денежная единица данной страны (доллар США, французский франк и т.д.); иностранная валюта; региональная денежная едини­ца и платежное средство (евро, СДР).

На базе национальных валютных систем функционирует меж­дународная система, основными элементами которой являются:

1) платежные средства (национальная валюта, золото, между­народные расчетные единицы СДР и евро;

2) механизм установления и поддержания валютных курсов;

3) порядок балансирования международных платежей;

4) международные организации и комплекс международно-до­говорных и государственно-правовых норм.

Исторически международная валютная система сложилась к концу XIX в., когда в большинстве развитых стран получила рас­пространение твердая золотая валюта, используемая для обслужи­вания международных расчетов и платежей. Роль денег выполняли благородные металлы - золото и серебро, а впоследствии - толь­ко золото. Эта система получила название системы золотого стан­дарта. Она существовала в форме золотомонетного, золотослит­кового и золотодевизного стандартов. Ее функционирование пре­дусматривало обязательное использование в международных рас­четах золота определенной массы и чистоты, свободную чеканку золотых монет и обращение их на внутреннем рынке, свободный обмен на другие валюты, исчисление цен всех товаров в золотых единицах, законодательное установление золотого содержания каждой единицы, отсутствие ограничений на ввоз и вывоз золота.

Окончательный распад системы золотого стандарта произошел в результате мирового экономического кризиса 1929-1933 гг. Во всех странах был отменен внутренний размен банкнот на золото в любых формах и наступил период господства бумажных и кредит­ных денег. К началу второй мировой войны только США сохрани­ли способность разменивать свои банкноты на благородный ме­талл.

Первая послевоенная валютная система была юридически офор­млена в 1944 г. на Бреттонвудской конференции. Суть Бреттонвудской системы состояла в следующем: функция мировых денег со­хранялась за золотом при одновременном использовании в каче­стве резервных валют некоторых национальных денежных единиц, прежде всего доллара.США, а также английского фунта стерлин­гов; устанавливались золотое содержание всех валют и их фикси­рованные курсы в долларах, доллар обменивался на золото по официальной цене (35 дол. за тройскую унцию - 31,1 г золота) только по требованию иностранных банков и правительственных учреждений в целях осуществления международных расчетов; стра­ны, подписавшие Бреттонвудское соглашение, обязывались не производить одностороннего изменения валютных курсов.

Организованная подобным образом валютная система сочета­ла в себе принципы межгосударственного регулирования валют­ных отношений и либерализацию международной торговли и пла­тежей, обеспечивала относительно высокие темпы развития меж­дународного обмена и производства. Однако механизм междуна­родных расчетов, основанный на использовании доллара США в качестве интернационального расчетного и резервного средства, содержал в себе предпосылки кризиса. Изменение экономической обстановки в мире обусловило возникновение на рубеже 60-70-х гг. кризиса валютного механизма, приведшего к новому этапу в развитии валютной системы.

Современный этап в развитии мировой валютной системы свя­зан с Ямайским соглашением, подписанным в 1976 г. и вступив­шим в действие в 1978 г. Это соглашение положило начало новой Ямайской валютной системе, основанной на отмене твердой офи­циальной цены на золото, разрешении продажи и покупки золота по рыночным ценам, прекращении обмена долларов на золото для центральных банков и правительственных органов, режиме свободного плавания валют, т. е. стихийном колебании их курсов, признании права на образование региональных валютных группи­ровок (например, Европейской валютной системы в Европейском сообществе). В качестве мировых денег стали использоваться неко­торые национальные валюты (немецкая марка, японская иена и др.) и международные коллективные валютные единицы. Основой валютной системы были провозглашены специальные права заим­ствования (СДР).

СДР - международные платежные и резервные средства, вы­пускаемые Международным валютным фондом (МВФ) и исполь­зуемые для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах и в качестве расчетной единицы МВФ. Они были введены в 1970 г. Распределение специальных прав заимство­вания в виде записи на счетах членов МВФ зависит от их доли в капитале фонда. СДР не имеют собственной стоимости и реально­го обеспечения, их оценка осуществляется на базе "корзины" ва­лют, включающей доллар США (45%), евро (29%), иену (15%), фунт стерлингов (11%).

К коллективным валютам относится евро. Она оценивается на базе 12 валют европейских стран, которые для ее обеспечения де­понировали 2800 т золота (в виде записей), и в долларах. Из счет­ной единицы евро в современных условиях превращаются в реаль­ные деньги - инструмент регулирования международных расче­тов.

В странах Азии, Африки, Латинской Америки также существу­ет несколько коллективных валют, большинство из которых явля­ется международными счетными единицами. Это арабский расчет­ный динар Арабского валютного фонда, андское песо Андского пакта, франк КФА - денежная единица африканских стран - членов зоны с французским франком и др. В последнее время про­слеживается тенденция к превращению этих коллективных валют в мировые деньги для обслуживания международных расчетов.

Межгосударственные валютно-финансовые структуры . Коорди­нация валютных отношений осуществляется на уровне правительств посредством межгосударственных валютно-финансовых организа­ций.

Наиболее важную роль в сфере валютного регулирования игра­ют такие межгосударственные валютно-финансовые структуры, как Международный валютный фонд, Мировой банк, Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).

Международный валютный фонд - центральный регулирующий орган мировой валютной системы. Создан в 1944 г. на Бреттонвуд-ской конференции, приступил к деятельности в 1947 г. Его основ­ные задачи - содействие развитию международной торговли и валютного сотрудничества путем регулирования валютных курсов, поддержание устойчивости валютных паритетов, предоставление кредитных ресурсов странам - членам МВФ (в настоящее время их насчитывается более 150), выпуск по мере необходимости меж­дународных платежных и резервных средств (СДР).

Наряду с МВФ в многостороннем регулировании международ­ных валютно-финансовых отношений важную роль играет Между­народный банк реконструкции и развития (МБРР). Утвержден одно­временно с МВФ в 1944 г. на Бреттонвудской конференции, начал действовать с 1946 г.

В качестве филиалов МБРР функционируют следующие инсти­туты: Международная финансовая корпорация (МФК), Междуна­родная ассоциация развития (MAP), Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ), Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС).

МФК создана в 1956 г. Финансирует прежде всего частный сек­тор в развивающихся странах. В последнее время особое внимание уделяется оказанию технической помощи частным фирмам этих стран, финансируемой при содействии Фонда технической помо­щи.

MAP создана в 1960 г. Предоставляет льготные, а также бес­процентные кредиты наименее развитым странам. Погашение зай­мов начинается по истечении десятилетнего льготного периода. Кредиты предоставляются на 35-40 лет и направляются главным образом на развитие инфраструктуры, причем не только эконо­мической, но и социальной.

МАГИ создано в 1988 г. Поощряет иностранные инвестиции в экономику развивающихся стран путем предоставления гарантий иностранным инвесторам от потерь, вызываемых некоммерчески­ми рисками.

МЦУИС основан в 1966 г. Осуществляет содействие междуна­родным инвестициям путем предоставления услуг по арбитражно­му разбирательству и урегулированию споров между правитель­ствами и иностранными инвесторами.

МБРР вместе с четырьмя названными филиалами образует груп­пу Всемирного банка.

Среди межправительственных организаций, активно сотруд­ничающих в валютно-финансовой сфере, важную роль играет Организация экономического сотрудничества и развития. В нее вхо­дят все индустриально развитые страны. ОЭСР определяет тен­денции в экономическом развитии стран-членов и степень влия­ния внутренней экономической политики на платежные балансы других стран. В рамках ОЭСР на основе прорабатываемых ею про­гнозов даются рекомендации по проведению макроэкономичес­кой политики, способствующей взаимному приспособлению на­циональных экономик с учетом тенденций развития мирового хозяйства.

Важное место в международной валютной системе занимает Банк международных расчетов (БМР), объединяющий централь­ные банки европейских государств, Канады, Австралии, Японии и группу коммерческих банков США. Более 70 центральных бан­ков хранят свои резервные валютные средства на счетах БМР. Раз­работанные БМР правила государственного регулирования и над­зора за банковской деятельностью с 1992 г. обязательны для всех коммерческих банков стран - членов ОЭСР.

Решением проблем внешней задолженности занимаются Па­рижский и Лондонский клубы. Первый выполняет функции на­блюдения за государственной задолженностью, а второй представ­ляет собой консультационный комитет крупнейших частных бан­ков-кредиторов, который ведет переговоры с правительствами стран-должников по вопросам реструктуризации их частной за­долженности.

Необходимость согласования валютного регулирования на ре­гиональном уровне привела к созданию в 1979 г. на базе стран Европейского экономического сообщества Европейской валютной системы (ЕВС), основной задачей которой являются стабилиза­ция валютных курсов, выпуск европейской валютной единицы евро (ЭКЮ).

Функционирование ЕВС предполагало создание единого хозяй­ственного комплекса стран, входящих в ЕС, с единой денежной единицей - евро. Первый этап этого процесса ограничивался рам­ками определения участников валютного союза и взаимной фик­сацией их валютных курсов. Второй этап начинался с момента фик­сации валютных курсов и заканчивался изъятием из обращения национальных валют. На этом этапе безналичный евро обращался наряду с наличными национальными валютами. Третий этап на­чался с 1 января 2002 г. и ознаменован выпуском в наличное обра­щение евро в виде банкнот и монет. Замена ЭКЮ на евро происхо­дит по курсу 1:1, следовательно, курс евро к остальным валютам стран ЕС соответствовует курсу ЭКЮ к этим валютам.

Валютный курс. Конвертируемость валют . Одним из важнейших элементов любой валютной системы является валютный курс, ко­торый показывает цену валюты одной страны, выраженную в ва­люте другой страны. Основой валютного курса является валютный паритет - законодательно устанавливаемое соотношение между двумя валютами.

Установление валютного курса может осуществляться законо­дательно или определяться в процессе взаимной котировки валют. Валютная котировка - способ определения валютного курса - может быть прямой, когда курс единицы национальной валюты выражается определенным количеством единиц иностранной ва­люты, и косвенной, когда установление валютного курса иност­ранной валюты происходит через определенное количество еди­ниц национальной валюты. Выражение курсов двух валют друг к другу через курс каждой из них по отношению к третьей валюте (обычно к доллару США) называют кросс-котировкой.

Следует учитывать, что на практике используются следующие расчетные виды валютного курса: номинальный - текущая коти­ровка, реальный - номинальный курс, пересчитанный с учетом инфляции, номинальный эффективный - индекс валютного кур­са по отношению к валютам стран - торговых партнеров и реаль­ный эффективный - номинальный эффективный курс с учетом изменения цен.

Основная функция валютного курса состоит в том, чтобы слу­жить критерием эффективности внешнеэкономического обмена. Выступая инструментом стоимостных сопоставлений издержек производства на данном предприятии или в стране с мировым уровнем развития, валютный курс показывает, какие товары вы­годно производить самим, какие экспортировать, какие импорти­ровать. Таким образом, валютный курс оказывает определенное воздействие на формирование структуры общественного произ­водства и потребления.

Существуют различные способы установления валютных кур­сов:

На основе золотых паритетов (при золотом стандарте);

На основе системы фиксированных курсов валют;

На основе системы плавающих курсов валют.

В условиях золотого стандарта был введен твердый курс валю­ты. Он основывался на соотношении золотого содержания денеж­ных единиц, т.е. на золотом паритете. Валюты, привязанные к зо­лоту, соотносились друг с другом по твердому валютному курсу. Отклонение валютного курса от паритета было очень незначитель­ным (± 1 %), в пределах так называемых "золотых точек", опреде­ляемых расходами на транспортировку золота за границу.

После отмены золотого стандарта в 30-е гг. XX в. произошел распад международной валютной системы на ряд блоков (стер­линговый, долларовый, блок франка и т.д.). Во время второй ми­ровой войны международные расчеты носили клиринговый ха­рактер (система безналичных расчетов путем зачета взаимных тре­бований).

После официального прекращения размена банкнот на золото (1971 г.) фиксированные курсы валют уступили место плавающим. В условиях плавающих валютных курсов валютный курс официаль­но не фиксируется и определяется спросом и предложением валю­ты. Размер спроса на иностранную валюту зависит от потребностей страны в импорте товаров и услуг, расходов туристов, различного рода платежей, которые обязана производить страна, и т.п. Пред­ложение валюты определяется объемами экспорта страны, займа­ми, которые она получает, и т.п. Колебание валютных курсов за­висит в основном от: 1) реальной покупательной способности дан­ной валюты на внутреннем рынке и 2) спроса и предложения на­циональных валют на международном рынке, которые зависят от состояния торгового баланса, переливов капиталов между страна­ми в результате изменений процентных ставок по кредитам на де­нежных рынках различных стран. Таким образом, на валютный курс прямо или косвенно влияет вся совокупность внутренних и вне­шних экономических отношений. Причем среди факторов, непос­редственно влияющих на динамику курса валют, выделяют наци­ональный доход и уровень издержек производства; реальную по­купательную способность денег и уровень инфляции в стране; со­стояние платежного баланса; уровень процентных ставок в стране; доверие к валюте на мировом рынке и т.п.

Одним из важнейших факторов, определяющих колебания ва­лютного курса, является состояние платежного баланса страны, показывающего соотношение суммы фактических платежей, по­лучаемых страной из-за границы, и суммы платежей, произве­денных ею за границу за определенный период времени (обычно за год). При активном платежном балансе страна получает из-за границы денег больше, чем заплатила сама, при пассивном - наоборот.

В доходную часть платежного баланса включаются поступления от внешней торговли, капиталовложений за границей, доходов от валютно-кредитных операций и др. Такие же статьи включаются и в расходную часть платежного баланса.

Одной из важнейших составных частей платежного баланса является торговый баланс, отражающий поступления и расходы страны по экспорту и импорту. Он показывает движение товаров, услуг, неторговых платежей. Если страна расходует больше, чем получает, то курс национальной валюты снижается.

В настоящее время в большинстве стран отмечается дефицит торгового и платежного балансов. Колебания валютного курса дес­табилизируют торговлю и состояние международных платежей. Поэтому начиная с 1985 г. в качестве инструментов прямого регу­лирования валютного курса страны стали использовать согласован­ные интервенции на валютном рынке, или дисконтную политику, связанную с изменением учетной ставки процента.

В современных условиях важное значение приобретает конвер­тируемость валют, обеспечивающая владельцам национальной ва­люты возможность свободного распоряжения денежными и мате­риальными ресурсами внутри страны и за границей, использова­ния эффективности международного разделения труда. Нацио­нальная валюта, свободно обмениваемая на другие национальные валюты, называется конвертируемой, не способные же к такому обмену валюты являются неконвертируемыми.

При золотом стандарте в основе конвертируемости валют ле­жала их обратимость в золото. В современных же условиях обрати­мость валют рассматривается применительно к возможностям их непосредственного обмена друг на друга. Различают полную и час­тичную, внутреннюю и внешнюю конвертируемость. При полной форме конвертируемость распространяется на все без исключения категории владельцев денежных средств и все виды внешнеэконо­мических операций. При частичной обратимости конвертируемость валюты охватывает только определенные категории ее владельцев и отдельные сферы внешнеэкономической деятельности. При внеш­ней конвертируемости полная свобода обмена заработанных в дан­ной стране денег для расчетов с заграницей предоставляется толь­ко иностранцам, тогда как ее граждане и юридические лица по­добной свободой не располагают. При внутренней конвертируемости, наоборот, соответствующими свободами располагают гражда­не данной страны, а в отношении иностранных сохраняется ре­жим неконвертируемости.

Конвертируемость национальной валюты требует рыночного типа экономики, так как она основана на свободном распоряже­нии денежными средствами их владельцами. Как показывает меж­дународный опыт, переход к конвертируемости обычно начинает­ся с внешней обратимости, поскольку она стимулирует активность иностранных инвесторов, снимая проблему репатриации ввезен­ных капиталов и вывоза полученных прибылей, стимулирует спрос на данную валюту.

В Республике Беларусь встает проблема конвертируемости бе­лорусского рубля в связи с его обесцениванием в результате спада производства, инфляции. Основным препятствием для введения конвертируемости белорусского рубля является отсутствие конку­рентоспособной рыночной экономики. Переход к валютной обра­тимости в республике должен осуществляться постепенно; по мере создания для этого необходимых условий: стабилизации экономи­ческого и финансового положения страны, включая ликвидацию разбалансированности внутреннего рынка, резкое сокращение бюд­жетного дефицита, государственного долга; оздоровления денеж­ного обращения; проведения реформы ценообразования; созда­ния в республике развитого оптового рынка; формирования рын­ка капиталов; перехода к более действенным экономическим ме­тодам регулирования внешнеэкономической деятельности с по­мощью таможенных пошлин, налогов, процентных ставок; созда­ния современной экспортной базы как материальной основы об­ратимости рубля.

Решение проблемы конвертируемости предполагает унифи­кацию обменных курсов - постепенный отказ от множественно­сти обменных курсов и введение единого валютного курса, по­скольку курс белорусского рубля определяется покупательной спо­собностью российского рубля и доллара, а также зависит от со­стояния платежного баланса республики. Поэтому курс колеб­лется под воздействием срочной и острой постоянной потребно­сти в рублях или долларах. Положение усугубляется тем, что в республике - отрицательные платежный и торговый балансы, большая задолженность. Все это определяет низкий валютный курс белорусского рубля.

С целью стабилизации платежного баланса, укрепления курса белорусского рубля Национальным банком Республики Беларусь были приняты меры, способствующие решению проблемы кон­вертируемости. К ним, в частности, относится установление фик­сированного курса белорусского рубля.

Курсовая работа

Валюта и валютные отношения

Введение

Все экономические отношения, возникающие на международном уровне, опосредуются деньгами, которые выступают в виде валют. Потребность упорядочения финансовых расчетов необходимость формирования международной валютной системы, играющей определенную роль в современной мировой экономике.

Международные валютные отношения - одна из самых сложных сфер экономики. В закономерностях ее развития и функционирования подчас нелегко разработаться даже специалисту. Однако в условиях перехода российской экономики к рынку каждый человек должен иметь представление о том, как устроена мировая валютная система, почему колеблются курсы обмена одних валют на другие валюты, как правильно строить свое поведение в области сбережений и покупок. Еще важнее эти знания для предприятий, чья деятельность связана с экспортно-импортными операциями, а, следовательно, с переводом денежных средств из одной валюты в другую, и обратно: такие знания помогут избежать ненужного риска, максимизировать прибыль, выработать стратегию поведения на внутреннем

Валютные отношения возникли в результате развития международной торговли, которая порождает необходимость в обмене национальными валютами. Например, американские экспортеры, продающие товары во Франции, хотят получить за них доллары, а не франки, но ведь французские импортеры американских товаров имеют франки, а не доллары. Это - проблема, которая решается только благодаря тому, что французы меняют на валютном рынке франки на доллары. В сущности, это и есть основная операция в международных отношениях. Однако, чтобы понять как она осуществляется и какие последствия возникают при ее многократном и массовом осуществлении, необходимо проследить экономическую логику возникновения и развития современной мировой валютной системы.

Актуальность темы исследования обусловлена растущей степенью интеграции российской экономики в мировые валютно-финансовые отношения. Основной целью курсовой является определение валюты, валютных отношений, валютной системы РФ и влияние валюты в мировой экономике.

Любая национальная денежная единица является валютой, она приобретает целый ряд дополнительных функций и характеристик, как только начинает рассматриваться не в узких рамках национальной системы макроэкономических координат, а с позиции участника международных экономических отношений и расчетов.

Национальная валютная система неразрывно связана с мировой валютной системой, то есть формой организации мировых валютных отношений, закрепленной межгосударственными соглашениями. Мировая валютная система сложилась к середине XIX в.

От ежедневных котировок основных валют в мире зависят все макро и микроэкономические аспекты в различных мировых экономических сообществах. Они устанавливают и формируют спрос на основные энергоносители. Основные виды валют это: евро, доллар, японская йена, фунт стерлингов, юань. На движение валют в мире влияют их отношение друг к другу, так называемые кросс-курсы, которые в свою очередь возникают из политических и экономических составляющих в мире, действий ЦБ, объем добычи углеродов в мире, урожайности с/х культур, геологических воздействий окружающей среды и воин. Наша страна интегрирована в мировые сообщества и является полноправным членом мирового сообщества. В ней ЦБ формируют валютные активы, покупая и продавая различные валюты.

В данной курсовой мы рассмотрим такие вопросы: Что такое валютные отношения? Как валютные отношения влияют на экономику стран? Какив валютных отношений придерживается Россия?

1. Сущность валюты

1.1 Понятие и классификация валюты

Слово «валюта» происходит от итальянского «valuta» (цена, стоимость). Правовое понятие «валюты» дано в Федеральном закон «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 №173-ФЗ. Оно является общим для любых денежных средств.

В Законе РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» различаются понятия:

1.Валюта Российской Федерации

2.Валютные ценности

.Иностранная валюта

Понятия, используемые в настоящем Законе, означают следующее:

. «Валюта Российской Федерации»:

а) Денежные знаки в виде банкнот и монеты Банка России, находящиеся в обращении в качестве законного средства наличного платежа на территории Российской Федерации, а также изымаемые либо изъятые из обращения, но подлежащие обмену указанные денежные знаки;

б) Средства на банковских счетах и в банковских вкладах;

. «Ценные бумаги, номинированные в валюте Российской Федерации» - платежные документы (чеки, векселя и другие платежные документы), эмиссионные ценные бумаги (включая акции и облигации), ценные бумаги, производные от эмиссионных ценных бумаг (включая депозитарные расписки), опционы, дающие право на приобретение эмиссионных ценных бумаг, и другие долговые обязательства, выраженные в валюте Российской Федерации.

. «Иностранная валюта»:

а) Денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монеты, находящиеся в обращении и являющиеся законным средством наличного платежа на территории соответствующего иностранного государства (группы иностранных государств), а также изымаемые либо изъятые из обращения, но подлежащие обмену указанные денежные знаки;

б) Средства на банковских счетах и в банковских вкладах в денежных единицах иностранных государств и международных денежных или расчетных единицах.

Валютой Российской Федерации является рубль.

Защита и обеспечение устойчивости рубля - основная функция Банка России, которую он осуществляет независимо от других органов государственной власти. Государство (в лице Центрального банка) эмитирует национальную валюту - валюту РФ и устанавливает различного рода пределы (валютные ограничения) использования иностранной валюты и иных валютных ценностей.

В связи с этим хождение и использование иностранной валюты во внешнеэкономической деятельности имеют существенные особенности.

Иностранной валютой в России считаются все валюты, кроме российских рублей. В перечень таких валют наряду с иностранной валютой развитых стран (доллар США, евро, швейцарский франк) входит также валюта стран СНГ (украинская гривна, казахский тенге и т.п.).

Так же валюта имеет разные уровни классификации.

1. По отношению к государству-эмитенту:

·национальная

·иностранная

·коллективная (например, СДР, ранее существовавшая ЭКЮ, сейчас - евро)

Специальные права заимствования (англ. Special Drawing Rights, SDR, SDRs) - искусственное резервное и платёжное средство, эмитируемое Международным валютным фондом (МВФ). Имеет только безналичную форму в виде записей на банковских счетах, банкноты не выпускались.:

·Не является ни валютой, ни долговым обязательством;

·Имеет ограниченную сферу применения, обращается только внутри МВФ;

·Используется для регулирования сальдо платёжных балансов, пополнения резервов, расчётов по кредитам МВФ.

Это платёжное средство было создано МВФ в 1969 году как дополнение к существующим резервным активам стран-членов. Основная цель создания: преодоление парадокса Триффина в рамках Бреттон-Вудской валютной системы - противоречия между международным характером использования и национальной природой валют.

Курс SDR публикуется ежедневно и определяется на основе долларовой стоимости корзины из четырех ведущих валют: доллар США, евро, иена и фунт стерлингов. До введения евро курс был привязан к корзине из пяти валют: доллара США, немецкой марки, французского франка, иены и фунта стерлингов. Вес валют в корзине пересматривается каждые пять лет.

Процентная ставка SDR пересматривается еженедельно. Она базируется на средневзвешенной величине процентных ставок на краткосрочные займы на денежных рынках валютной корзины SDR.

ЭКЮ (?; ECU) - валютная единица, использовавшаяся в европейской валютной системе ЕЭС и ЕС в 1979-1998 годах. Название ЭКЮ происходит от англ. European Currency Unit (Европейская валютная единица), а также от названия французских монет экю (фр. écu). Символ? (Unicode: U+20A0 EURO-CURRENCY SIGN) - стилизованное изображение аббревиатуры EC от французского Communauté européenne. 1 января 1999 года ЭКЮ было заменено на евро по курсу 1:1.

Соотношение ЭКЮ с валютами других стран определялось исходя из того, что ЭКЮ служило обобщённым представителем корзины валют стран, входивших тогда в европейскую валютную систему. Экю было введено только в безналичный расчет. Тем не менее, для частного сектора в некоторых странах ЭКЮ выпускались в виде монет, облигаций и государственных займов.

ЭКЮ во многом имело характеристики настоящей валюты:

·явилось полноценным эталоном меры;

·являлось счетной единицей для всего, что касается ЕВС, а также для экономической и финансовой деятельности, и учета в Сообществе;

·являлось резервным стоимостным активом;

·выпускалось под обеспечение валютных резервов и являлось объектом выплаты процентов;

·являлось средством расчетов в операциях между центральными банками стран-членов ЕВС.

Евро (знак валюты - €, банковский код: EUR) - официальная валюта в 16 странах «еврозоны» (Австрии, Бельгии, Германии, Греции, Ирландии, Испании, Италии, Кипра, Люксембурга, Мальты, Нидерландов, Португалии, Словакии, Словении, Финляндии, Франции). Также валюта используется ещё в 9 государствах, 7 из которых - европейские. Таким образом, евро - это единая валюта для более чем 320 миллионов европейцев, а вместе с территориями неофициального обращения - для 500 миллионов человек. В декабре 2006 года в наличном обращении было 610 млрд евро, что делало эту валюту обладателем самой высокой суммарной стоимости наличных, циркулирующих во всем мире, опережая по этому показателю доллар США.

Евро был представлен мировым финансовым рынкам в качестве расчётной валюты в 1999 году, а 1 января 2002 года были введены в наличное обращение банкноты и монеты. Евро заменил европейскую валютную единицу (ЭКЮ), которая использовалась в европейской валютной системе с 1979 по 1998 год, в соотношении 1:1.

Евро управляется и администрируется Европейским центральным банком (ЕЦБ), находящимся во Франкфурте, и Европейской системой центральных банков (ЕСЦБ), которая состоит из центральных банков стран-членов еврозоны. ЕЦБ является независимым центральным банком, и ему принадлежит исключительное право определять монетарную политику в еврозоне. ЕСЦБ занимается печатанием банкнот и чеканкой монет, распределением наличных денег по странам еврозоны, а также обеспечивает функционирование платежных систем в еврозоне.

Все члены Европейского союза имеют право войти в еврозону, если они удовлетворяют определённым требованиям к кредитно-денежной политике, а для всех новых членов Европейского союза обязательство рано или поздно перейти на евро является непременным условием вступления в союз.

2. По возможности обмена на другую валюту: )свободно конвертируемая;)частично конвертируемая (применяется валютные ограничения по отдельным видам обменных операций);)неконвертируемая.

Свободно конвертируемая валюта (англ. Freely convertible currency) - это валюта, для которой отсутствуют ограничения по платежам в данной валюте.

Валюта страны является свободно конвертируемой, если правительство разрешает покупать любое количество иностранной валюты за валюту данной страны как иностранцам, так и собственным гражданам.

Однако часто под термином «свободно конвертируемая валюта» подразумевается валюта, принятая для расчётов в международной межбанковской системе CLS. Таких валют на 20 ноября 2013 года семнадцать, и это: Евро, Доллар США, Британский фунт, Японская иена, Канадский доллар, Австралийский доллар, Гонконгский доллар, Южнокорейская вона, Шведская крона, Датская крона, Норвежская крона, Сингапурский дола Новозеландский доллар, Южноафриканский ранд, Швейцарский франк, Израильский новый шекель (с 27 мая 2008 года), Мексиканский песо (с 27 мая 2008 года).

Внесение валюты в список CLS позволит как частным лицам, так и предприятиям производить международные расчеты в своей валюте, минуя перерасчёт в доллары или другую конвертируемую валюту.

Частично конвертируемая валюта - национальная валюта стран, в которых применяются валютное ограничения для резидентов и по отдельным видам обменных операций. Обычно частично конвертируемая валюта обменивается только на некоторые иностранные валюты и функционирует как средство платежа по отдельным видам международного платежного оборота.

Неконвертируемая валюта - национальная валюта, функционирующая только в пределах одной страны и не обмениваемая на валюты других стран. Обусловливается: замкнутостью экономической системы, низким уровнем развития экономики, недоверием международных партнеров и финансовых организаций к устойчивости валюты какой-либо страны.

3. По соотношению валютных курсов: )сильная / твёрдая (то есть устойчивая к своему номиналу и к курсам других валют);

b)слабая / мягкая

Твердая валюта - устойчивая валюта со стабильным курсом, в отношении которой в обозримом будущем обесценивание не ожидается. Обычно твердая валюта - национальная валюта экономически и политически устойчивых стран.

Мягкая валюта - валюта, неустойчивая по отношению к собственному номиналу и к курсам других валют. Обычно мягкая валюта - национальная валюта страны, имеющей слабый платежный баланс.

4. По степени использования: )резервная валюта - иностранная валюта, в которой центральные банки государств накапливают и хранят резервы для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям

b)ведущие мировые валюты - семь основных валют, обладающих полной конвертируемостью и наиболее часто используемых в международных расчетах. (Доллар США, Евро, Швейцарский франк, Фунт Стерлингов, Японская иена, Канадский доллар, Австралийский доллар).

5. По функциональной роли валюты:

При осуществлении валютных операций (внешнеторговые контракты, валютные кредиты, купля-продажа валюты, обязательства, двухсторонние расчеты между странами - клиринг и др.) возникла необходимость выделения определенных терминов, характеризующих положение и функциональную роль той или иной валюты, используемой в этих операциях. С этой точки зрения, в валютных отношениях используют следующие термины:

a) валюта цены;

b) валюта платежа;

c) валюта кредита;

d) валюта погашения кредита;

e) валюта векселя;

f) валюта клиринга и др.

Валюта цены (также называется валютой сделки) - это одно из условий, наряду с валютой платежа, которые обычно согласовываются между экспортером и импортером и фиксируются во внешнеторговом контракте и обозначает денежную единицу, в которой выражена цена товара во внешнеторговом контракте или устанавливается сумма предоставленного международного кредита. Валютой цены может быть валюта экспортера или импортера, кредитора или заемщика, а также валюта третьих стран или какая-либо международная счетная единица (СДР, евро). Как правило, в качестве валюты цены в международных контрактах с организациями и фирмами зарубежных стран используют обычно 6-8 конвертируемых валют (чаще всего Доллар США и Евро, Фунт Стерлингов, Австралийский доллар, Канадский доллар, Швейцарский франк, Японскую иену и др.). Соглашение о валюте цены контракта осуществляется с целью страхования риска изменения курса валюты платежа.

Валюта платежа - это валюта, в которой происходит фактическая оплата товара во внешнеторговой сделке или погашение международного кредита. В этом качестве может выступать любая валюта, согласованная между контрагентами. При расчетах в свободно конвертируемой валюте в торгово-экономических отношениях с развитыми западными странами, как правило, применяются национальные валюты этих стран. В торговле между развивающимися странами используются валюты развитых стран.

Валюта платежа может совпадать с валютой сделки, но может и отличаться от последней. В последнем случае в контракте предусматривается порядок определения курса пересчета валюты сделки в валюту платежа, указывая при этом:

)дату пересчета (на день платежа или на день, предшествующий дню платежа)

)валютный рынок, котировки которого принимаются за основу

)обычно средний курс между курсами продавца и покупателя (или один из них)

Валюта кредита - валюта, согласованная и установленная партнерами по кредитному договору. Валюта кредита может не совпадать с валютой погашения кредита. При их определении имеют большое значение принятая практика расчетов, позиции контрагентов на данном валютном рынке, их отношения с кредитными учреждениями, а также согласованная валюта кредита. При несовпадении валюты кредита и валюты платежа в кредитном договоре также предусматривается порядок пересчета одной валюты в другую.

При кредитовании в слабой валюте риск обесценивания задолженности несет кредитор. При кредитовании в сильной валюте рискует заемщик.

Валюта кредита указывает денежную единицу, в которой предоставляются экспортные кредиты. Как правило, они предоставляются в национальных валютах экспортера или импортера, однако в последние годы кредиты стали предоставляться и в валютах третьих стран. В конечном счете выбор валюты кредита по экспортно-импортным операциям является предметом переговоров. Состояние валюты кредита оказывает непосредственное влияние на уровень процентных ставок по кредитам и на стоимости сделки.

Валюта крилинга - согласованная валюта клиринговых расчетов между странами, заключившими соглашение, в рамках которого предусмотрено сбалансирование взаимного товарооборота в стоимостном выражении. Клиринговая валюта функционирует только в безналичном виде, ее источником является взаимное кредитование поставок странами-участниками платежного соглашения.

Система валютного клиринга предусматривает наличие ряда обязательных элементов, оговариваемых в межправительственных соглашениях: систему клиринговых счетов, объем клиринга, валюту клиринга, систему выравнивания платежей, схему окончательного погашения задолженности по истечению срока межгосударственного клирингового соглашения с переходом к расчетам в свободно конвертируемой валюте.

Валюта векселя - денежная единица, в которой выставлен вексель. Векселя, циркулирующие во внутреннем обороте развитых стран, выставляются обычно в валюте данной страны, а в международном обороте - в валюте страны-должника, либо страны-кредитора, или третьей страны.

Вексель (от нем. Wechsel) - строго установленная форма, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель), либо предложение иному указанному в векселе плательщику (переводный вексель) уплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную денежную сумму в конкретном месте. Вексель может быть ордерным (на предъявителя) или именным. В обоих случаях передача прав по векселю происходит путём совершения специальной надписи - индоссамента, хотя для передачи ордерного векселя индоссамент не обязателен. Это существенно отличает вексель от передачи прав требования по цессии. Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому передан вексель) или именным (с указанием лица, которому должно быть произведено исполнение). Лицо, передавшее вексель посредством индоссамента, несёт ответственность перед последующими векселедержателями наравне с векселедателе.

1.2 Котировка валюты

валюта котировка международный

Теперь определимся с понятием «котировка». Установление курса иностранных валют в национальной (или наоборот) называется котировка валют.

В современных условиях котировка осуществляется государственными (национальными) и крупнейшими коммерческими банками. Имеетсядва метода котировки: прямая и косвенная.

Припрямой котировке, принятой в большинстве стран мира, в том числе и в Российской Федерации, 1,10,100,1000 или 10000 денежных единиц иностранной валюты выражается в национальных валютах.

·1USD (Доллар США)= 35.9287 руб.,

·1EUR(Евро)= 49.7289 руб.,

·10UAH (Украинских гривен)= 31.7953 руб.,

·100 CNY (Китайский юань Жэньминьби)= 57.7734 руб.,

·10000BYR (Белорусских рублей)=36.1456.

Косвенная валютная котировка - валютная котировка, при которой единица национальной валюты выражается в иностранной валюте. Косвенная котировка - количество единиц иностранной валюты, необходимое для покупки единицы национальной валюты.

Существуют курсы продажи и курсы покупки , разница между которыми составляет прибыль банка по валютным операциям.

Курс продажи - это курс, по которому банки продают иностранную валюту за национальную.

Курс покупки - это курс, по которому банки покупают иностранную валюту за национальную.

При прямой котировке курс продажи более высокий, чем курс покупки.

Курс покупателя. По этому курсу банки приобретут валюту. Например, курс 35.75 рубля за 1 доллар означает, что банк готов купить у клиента определенную сумму долларов по цене 35.75 рубля за единицу американской валюты. Это соотношение может сохраняться в течение относительно продолжительного времени, но в зависимости от финансовой ситуации оно может изменяться и в течение одного дня.

Курс продавца. По этому курсу банк продает валюту. Например, курс продавца 36.65 рубля за 1 доллар означает, что данный банк готов продать клиенту запрашиваемую сумму долларов по 36.65 рубля за каждую единицу американской валюты. Курс продавца всегда выше курса покупателя. Разница между курсом продавца и курсом покупателя составляет прибыль банка в валютных операциях. Возможность получения этой прибыли возникает вследствие того, что банки фактически занимают на валютных рынках монопольное положение в отношении подавляющего числа юридических и физических лиц, и, пользуясь этим положением, стараются продать иностранную валюту по более высокому курсу, а купить ее на свою национальную валюту по более низкому курсу.

Средний курс представляет собой среднюю арифметическую курса продавца и курса покупателя. Средний курс используется при экономических сопоставлениях за определенное время, а также во внешнеторговых контрактах для установления курсов валют или методов их пересчета. Средний курс используется для ориентировки и дилерами валютных рынков.

Кросс-курс (англ. сross rate) - это обменный курс двух валют, установленный через курс каждой из них к третьей валюте, обычно доллару США. Кросс-курсы основных валют котируются многими банками, однако они могут быть рассчитаны самостоятельно. Расчет значений кросс-курсов строится с использованием курсов данных валют к доллару США. Рассмотрим три варианта расчета кросс-курсов.

1 вариант для валют с прямыми котировками к доллару. Если доллар США является базой котировки для обеих валют, то для нахождения их кросс-курса следует разделить долларовые курсы этих валют. Например, требуется найти кросс-курс китайского юань и российского рубля, если USD/RUR= 35.9287; а 1 USD / 1 CNY = 6.21896.2189=RUR= 35.9287==>

==>CNY 1= RUR 35.9287: 6.2189 = 5.7773

Таким образом, кросс-курс китайского юань и российского рубля будет составлять5,7773.

2 вариант для валют с прямой и косвенной котировками к доллару. Если доллар США является базой котировки только для одной из валют, то необходимо перемножить долларовые курсы этих валют.

Например, необходимо найти кросс-курс фунта стерлингов к швейцарскому франку. Если GBP/USD=1,6812; а USD/CHF=0,8811.

Здесь курс GBP/USD является косвенной котировкой, а курс USD/CHF - прямой котировкой. Следовательно…==>

USD=1: 1,6812 GBP;

GBP/CHF=1,6812*0,8811=1,4813

Отсюда кросс-курс фунта стерлингов к швейцарскому франку составляет 1,4813.

3 вариант для валют с косвенными котировками к доллару. Если доллар является валютой котировки для обеих валют, то для нахождения их кросс-курса необходимо разделить долларовые курсы этих валют.

Например, надо найти кросс-курс фунта стерлинга к австралийскому доллару. Если GBP/USD=1,6807; а AUD/USD=0,9339.

USD=1: 1,6807 GBP;

USD=1: 0,9339 AUD./AUD=1,6807: 0,9339= 1,7996.

Таким образом, кросс-курс фунта стерлинга к австралийскому доллару будет составлять 1,7996.

Однако надо отметить, что данные способы применяются для расчета среднего кросс-курса, а любые курсы котируются банками в виде двусторонней котировки.

Спот-курс. Импринято называть стоимость валюты одного государства, выраженную в валютных единицах другого и установленную на момент совершения сделки. При этом обмен валютами должен состояться на второй рабочий день после заключения сделки. Такой срок установлен в связи с обширной мировой практикой - на то, чтобы подготовить все необходимые документы и провести операцию, в среднем требуется именно столько времени. Спот курс является своего рода индикатором и демонстрирует, как высоко или низко оценивается валюта государства в момент совершения сделки за его пределами. Спот курсом также называют условия, при которых сама сделка осуществляется немедленно.

2. Валютные отношения

2.1 Понятие и эволюция валютных отношений

Международные валютные отношения впервые возникли в XV в. Итальянские купцы, импортировавшие из Бельгии гобелены, произведенные из английской шерсти, вынуждены были проводить торговые операции за пределами собственной страны. Поэтому коммерческие банки Италии, управляемые домом Медичи, открывали иностранные филиалы для осуществления платежей и поставки товаров от имени своих клиентов. Баки проводили валютообменные операции, собирали депозиты и выдавали кредиты зарубежным странам и предприятиям. Таким образом, истории международных валютных отношений уже около 500 лет.

Сегодняшние валютные отношения появились в результате роста производительных сил, создания мирового рынка и мировой системы хозяйства, интернационализации всей системы мирохозяйственных связей.

Валютные отношения - это совокупность финансовых отношений, возникающих при осуществлении торговых операций, кредитовании, вложении капиталов при функционировании мирового хозяйства.Они обслуживают взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств.

Международные валютные отношения являются составной частью международных экономических отношений и представляют собой денежные отношения на мировых валютных рынках. Международные валютные отношения тесно связаны с другими звеньями международных экономических отношений - международной торговлей, разделением труда, интернационализацией факторов производства, экономической интеграцией и финансово-кредитными отношениями.

Но как же валютные отношения достигли нынешнего состояния развития? Все благодаря эволюции мировой валютной системы. Всего выделяют 4 этапа становления МВС.

Первый этап

Это период возникновения системы «золотого стандарта». Эта система стихийно сформировалась в 19 веке после промышленной революции на базе золотого монометаллизма. На Парижской конференции в 1867 году, на которой она была оформлена юридически межгосударственным соглашением, золото было признано единственной формой мировых денег.

Золотой стандарт - это система денежного обращения, при котором стоимость денежной единицы страны официально устанавливается количеству золота, а деньги имеют форму золотых монет и (или) банкнот, свободно конвертируемым в золото.8

Парижская валютная система базировалась на следующих структурных принципах:

Ее основой являлся золотомонетный стандарт.

Каждая валюта имела золотое содержание и, в соответствии с золотым содержанием валют, устанавливались их золотые паритеты. Валюты свободно конвертировались в золото. Золото использовалось как общепризнанные мировые деньги.

Сложился режим свободно плавающих курсов валют (курсы, складывающиеся в зависимости от спроса и предложения на ту или иную валюту) с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах золотых точек. Если рыночный курс золотых монет отклонялся от паритета, основанного на их золотом содержании, то должники предпочитали расплачиваться по международным обязательствам золотом, а не иностранными валютами.

К числу явных преимуществ при золотом стандарте принято относить отсутствие резких колебаний валютных курсов и низкую инфляцию. Это объясняется тем, что система золотого стандарта требует от каждой страны - участницы обменивать свою национальную валюту на золото (и обратно) по фиксированному курсу. Именно фиксированное золотое содержание валютной единицы делает невозможным резкие колебания обменного курса и крупные спекуляции на продаже-покупке иностранной валюты.9

Поскольку золото - металл достаточно редкий, то произвольно увеличить его количество, находящееся в распоряжении банков и правительства, непросто (в отличие от бумажных денег, которые можно напечатать сколько угодно). А раз это так, то и произвольно увеличивать масштабы денежного обращения (т.е. выпускать в обращение дополнительные бумажные деньги) было невозможно. В условиях золотого стандарта бумажные деньги свободно размениваются на золото, следовательно, излишнее их количество немедленно вернется в банк, который будет сам наказан за излишнюю эмиссию: вместо золота у него останется бумага (банкноты). А это означает, что при реальном золотом стандарте инфляция весьма незначительна.

Однако золотой стандарт имел и недостатки.

Во-первых, в этой системе существует жесткая взаимосвязь между объемом денежной массы, обращающейся в мировой экономике, и объемом добычи и производства золота. Открытие новых месторождений золота и рост его добычи приводили к мировой инфляции, а отставание производства золота от роста реального производства и торговли вело к дефициту наличных денежных средств.

Во-вторых, в условиях золотого стандарта невозможно было проводить самостоятельную национальную кредитно-денежную политику, направленную на решение внутренних экономических проблем своей страны. Это обстоятельство заставило все европейские страны, включая Россию, отказаться от золотого стандарта во время первой мировой войны. Ведь финансировать военные расходы приходилось в основном за счет галопирующей эмиссии бумажных денег, для конвертации которых не хватило бы никакого запаса страны. После войны восстановить золотой стандарт так и не удалось, хотя некоторые европейские страны (Англия, Франция) и пытались это сделать.

Второй этап - Генуэзская валютная система.

С созданием второй мировой валютной системы завершился валютный кризис, разразившийся в период первой мировой войны и после неё. Оформлена эта системы была соглашением стран на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г.

Генуэзская валютная система функционировала на следующих принципах:

.Ее основой являлись золото и девизы - иностранные валюты. В тот период и денежные системы 30 стран базировались на золотодевизном стандарте. Национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств. Однако в межвоенный период статус резервной валюты не был официально закреплен ни за одной валютой, а фунт стерлингов и доллар США оспаривали лидерство в этой сфере.

.Сохранены золотые паритеты. Конверсия валют в золото стала осуществляться не только непосредственно (США, Франция, Великобритания), но и косвенно, через иностранные валюты (Германия и еще около 30 стран).

.Восстановлен режим свободно колеблющихся валютных курсов.

.Валютное регулирование осуществлялось в форме активной валютной политики, международных конференций, совещаний.

В последующие годы началась некоторая стабилизация валютных отношений, но мировой кризис 30-годов помешал этому процессу. Перед началом второй мировой войны практически ни одна страна не имела устойчивой валюты, а во время войны все страны независимо от участия в ней ввели валютные ограничения и заморозили валютный курс. Опасность повторения валютного кризиса, который был после первой мировой войны, заставила еще в годы второй мировой войны заняться разработкой новой мировой валютной системы.

Третий этап - Бреттонвудская валютная система.

Бреттонвудская валютная система оформлена западными странами соглашением в Бреттон-Вудсе, США, 22 июня 1944 г. Она также базировалась на золото - девизном стандарте. Причём впервые статус резервной валюты был юридически закреплён за долларом и фунтов стерлингов. Экономической превосходство США, сосредоточившихся в 1949 г. 54,6% капиталистического промышленного производства, 33% экспорта товаров, почти 75% официальных золотых резервов, и ослабление их конкурентов в итоге второй мировой войны обусловили господствующее положение доллара. Тяжёлое валютно-экономическое положение стран Западной Европы и Японии, зависимость этих стран от США, долларовая гегемония проявлялась в их «долларовом голоде» острой нехватке долларов. Оформилась третья мировая валютная система.

Структурные принципы Беттонвудской системы:

)Статус доллара и фунта стерлингов как резервных валют.

)Фиксированные золотые паритеты и курсы валют (могли колебаться в пределах + - 1% паритета, а в Западной Европе - +-0,75%).

)Конвертируемость долларовых резервов иностранных центральных банков в золото через американское казначейство по официальной цене.

)Заниженная официальная цена золота (35 долл. за тройскую унцию, содержащую 31,1 гр. чистого золота).

)Впервые в истории созданы международные валютно-кредитные организации МВФ и МБРР.

Эта система обеспечивала доллару «монопольную» позицию в мировой валютной системе.

Во время «бреттонвудской» системы мировая экономика и торговля развивались очень быстро. Это были годы «экономического чуда»: инфляция сохранялась на низком уровне, безработица сокращалась, рос жизненный уровень европейцев. Однако, одновременно… разрушались основания «бреттонвудской» системы. Дело в том, что производительность труда в промышленности США оказалась ниже, чем в Европе и Японии. Это привело к уменьшению конкурентоспособности американских товаров, а следовательно, к снижению их импорта в Европу и, наоборот, к росту экспорта европейских и японских товаров в США. В результате в Европе скопилось большое количество так называемых «евродолларов». Эти доллары западноевропейские банки, как правило, вкладывали в американские казначейские бумаги, что привело к росту долга США другим странам и создало громадный дефицит их госбюджета. К тому же часть «евродолларов» была предъявлена в конце 60-х годов центральными банками ряда европейских стран к прямому размену на золото. Золотой запас США начал уменьшаться. Всё это сделало переоценку доллара неизбежной. В результате двух девальваций (понижения золотого содержания) доллара (в 1971 и 1973 гг.) «бреттонвудсская» система фактически рухнула.11

Четвертый этап - Ямайская валютная система.

После официального прекращения обмена доллара на золото (1971 г.) «фиксированные» курсы валют уступили место «плавающим». Так начался четвертый этап развития мировой валютной системы, который был юридически оформлен в соглашении, подписанном в 1976 г. в г. Кингстоне (о. Ямайка), в котором оформились следующие принципы:

Введен стандарт СДР вместо золотодевизного стандарта.

)Юридически завершена демонетизация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото. По Ямайскому соглашению золото не должно служить мерой стоимости и точкой отсчета валютных курсов.

)Странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса.

)МВФ, сохранившийся на обломках Бреттон-Вудской системы, призван усилить межгосударственное валютное регулирование.

Ямайская валютная система более гибко, чем Бреттонвудская система, приспособилась к нестабильности платёжных балансов и валютных курсов и новой расстановке сил в мире. Вместе с тем её функционирование порождает ряд сложных проблем, связанных, в частности, с: неэффективностью стандарта СДР; противоречия между юридической демонетизацией золота и фактическим сохранением его статуса как чрезвычайных мировых денег; несовершенством режима плавающих валютных курсов и т.д. Кроме того, развивающиеся страны недовольны своим зависимым положением в мировой валютной системе и настаивают на её реформе с учётом их интересов. Продолжается поиск путей совершенствования.

2.2 Валютный рынок

Операции по обмену валют существовали ещё в древнем мире и в средние века. Однако современные валютные рынки возникли в XIX веке. Основными предпосылками, способствовавшими становлению валютного рынка в современном понимании явились следующие:

·широкое развитие различных международных экономических связей;

·создание мировой валютной системы, основанной на организации и регулировании валютных отношений, закрепленная межгосударственными соглашениями;

·широкое распространение кредитных средств международных расчётов и платежей;

·укрупнение и централизация банковского капитала, широкое развитие корреспондентских отношений между банками разных стран, включающих ведение корреспондентских счетов в иностранной валюте;

·развитие информационных технологий и средств связи: телеграфа, телефона, телекса, что упростило контакты между валютными рынками и сократило время на получение информации о совершённых сделках.

Развивающиеся национальные валютные рынки и их взаимодействие сформировали единый мировой валютный рынок, на котором стали свободно обращаться ведущие валюты в мировых финансовых центрах.

Валютный рынок - это совокупность всех отношений, возникающих между субъектами валютных операций, т.е. обмен валюты.1 В принципе любой рынок - это, прежде всего, обмен ценностями. И в зависимости от характера этих ценностей в современной экономике действует сложная структура национальных и международных рынков - товаров, услуг, труда, капиталов и денег. На валютных рынках обмениваются друг на друга денежные единицы разных стран в различных формах. Он также охватывает операции по страхованию и диверсификации валютных резервов. Валютные рынки также непосредственно связаны с внешней торговлей. Примерно 10% происходит именно на валютных рынках, а остальные 90% по портфельным инвестициям.

На валютном рынке складывается система взаимоотношений между различными экономическими субъектами. В составе основных субъектов валютного рынка выступают: ТНК, коммерческие банки, торгово-промышленные и финансовые компании, центральные банки, биржи, международные и региональные организации, частные лица и другие.

Современные мировые валютные рынки характеризуются следующими основными особенностями:

1.Интернациональный характер валютных рынков на базе глобализации мирохозяйственных связей, широкого использования электронных средств связи для осуществления операций и расчётов.

2.Непрерывный, безостановочный характер совершения операций в течение суток попеременно во всех частях света.

.Унифицированный характер валютных операций.

.Использование операций на валютном рынке для целей защиты от валютных и кредитных рисков с помощью хеджирования .

.Огромная доля спекулятивных и арбитражных операций, которые многократно превосходят валютные операции, связанные с коммерческими сделками. Число валютных спекулянтов резко возросло и включает не только банки и финансово-промышленные группы, ТНК , но и множество других участников, включая физических и юридических лиц.

.Волатильность курсов валют, которая не всегда зависит от фундаментальных экономических факторов.

Валютный рынок выполняет определенные функции, по которым определяется его назначение и экономическая роль. Основными его функциями являются:

Øобеспечение условий и механизмов для реализации валютной политики государства;

Øсоздание субъектам валютных отношений предпосылок для своевременного осуществления международных платежей по текущим и капитальным расчетам и содействие благодаря этому развития внешней торговли;

Øобеспечение прибыли участникам валютных отношений;

Øформирование и уравновешение спроса и предложения валюты и регулирование валютного курса;

Øстрахование валютных рисков;

Øдиверсификация валютных резервов.

Названные функции реализуются через выполнение субъектами рынка широкого круга валютных операций. Под валютными операциями обычно понимают любые платежи, связанные с перемещением валютных ценностей между субъектами валютного рынка.

Эти операции классифицируются по нескольким критериям.

1.По сроку осуществления платежа по купле-продаже валюты:

кассовые, или операции с немедленной поставкой;

2.По механизмам осуществления операций:

операции спот;

форвардные операции;

фьючерсные операции;

опционные операции.

3.По целевому назначению:

операции с целью получения валюты для осуществления платежей по международным расчетам;

операции с целью страхования от валютных рисков (операции хеджирования);

операции с целью получения прибыли или спекулятивные операции.

4.По форме осуществления:

безналичные;

наличные.

5.По масштабам операций:

оптовые (осуществляются между банками);

розничные (осуществляются между банками и их клиентами).

3. Валютная система Российской Федерации

В соответствии с Федеральным законом «О ЦБ РФ» официальной денежной единицей (валютой) РФ является рубль - законное платежное средство, обязательное к приему по нарицательной стоимости на всей территории РФ.

Расчеты между резидентами осуществляются в валюте РФ без ограничений. Порядок приобретения и использования в Российской Федерации валюты РФ нерезидентами устанавливается Банком России в соответствии с законами РФ.

Важным элементом валютной системы выступает валютный курс - цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран или в международных валютных единицах.

Основным принципом политики валютного курса является рыночное курсообразование с использованием режима плавающего курса рубля к иностранным валютам. В условиях меняющейся ситуации на мировых финансовых и товарных рынках этот режим способствует снижению возможного дестабилизирующего влияния внешних факторов на российскую экономику.

При этом меры политики валютного курса направлены на достижение баланса интересов экспортеров и импортеров, накопление золотовалютных резервов, укрепление доверия к национальной валюте, повышение привлекательности вложений в российские финансовые активы.

Официальные курсы иностранных валют к российскому рублю устанавливает Банк России.

Валютными операциями считаются:

) операции, связанные с переходом права собственности и иных прав на валютные ценности, в том числе операции, связанные с использованием в качестве средства платежа иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте; ввоз и пересылка в РФ, а также вывоз и пересылка из РФ валютных ценностей;

)осуществление международных денежных переводов;

)расчеты между резидентами и нерезидентами в валюте РФ

Основным органом валютного регулирования в Российской Федерации является Банк России.

Центральный банк РФ как орган валютного регулирования:

)проводит все виды валютных операций;

)определяет сферу и порядок обращения в РФ иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте;

)устанавливает правила проведения операций с валютой и ценными бумагами, правила выдачи лицензий банкам и иным кредитным учреждениям на осуществление валютных операций;

)устанавливает порядок покупки и продажи иностранной валюты и др.

Банк России регулирует деятельность валютных бирж, в том числе устанавливает порядок и условия осуществления валютными биржами их деятельности, выдает лицензии валютным биржам.

Лидирующее место на валютном рынке занимает Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ).

Основными задачами ММВБ являются:

* проведение операций на валютном рынке и установление текущего рыночного курса рубля к иностранным валютам;

* организация обмена денежных средств предприятий в различных неконвертируемых валютах между собой и на свободно конвертируемые валюты по курсам, складывающимся на основе спроса и предложения;

* организационное и информационное обеспечение операций на денежном рынке;

* осуществление операций с ценными бумагами;

* разработка типовых договоров и контрактов для оформления операций на валютном и денежном рынках, а также на рынке ценных бумаг;

* организация и осуществление расчетов в иностранной валюте и в рублях по заключенным на бирже сделкам через Расчетную палату биржи;

* оказание консультационных, информационных и других видов услуг, необходимых акционерам и членам биржи;

* разработка, внедрение и распространение программных средств и автоматизированных комплексов для осуществления операций и расчетов на валютном и денежном рынках, а также на рынке ценных бумаг.

Валютный контроль - деятельность государства, направленная на обеспечение валютного законодательства при осуществлении валютных операций.

Целью валютного контроля является обеспечение соблюдения валютного законодательства при осуществлении валютных операций.

Валютный контроль в РФ осуществляют специальные органы, к которым относятся: Правительство РФ; органы валютного контроля (Центральный банк РФ, федеральные органы исполнительной власти); агенты валютного контроля (уполномоченные банки и организации, подотчетные федеральным органам исполнительной власти).

Заключение

В условиях углубления интеграции экономики промышленно развитых стран, валюта и валютные отношения играют все более важную и самостоятельную роль в мирохозяйственных связях. Они оказывают непосредственное влияние на определяющие экономическое положение страны факторы: темпы роста, производства, на цены, заработную плату, на темпы роста международного обмена и т.п.

Валютные отношения являются составным элементом экономических отношений, следовательно, мы вправе говорить о том, что валютные отношения работают по экономическим законам:

закона денежного обращения;

спроса и предложения товаров;

других экономических законов.

Валютная система является формой, в которой организованы валютные отношения.

Национальная валютная система устанавливает принципы организации и регулирования валютных отношений внутри отдельной страны. Она является частью денежной системы данной страны, но относительно самостоятельна и имеет право выхода за национальные границы. Ее особенности определяются степенью развития и состоянием экономики и внешнеэкономических связей страны.

Мировая валютная система преследует глобальные мирохозяйственные цели и имеет специфический механизм функционирования и регулирования. На разных этапах своего развития мировая валютная системы демонстрировала целостность, а её элементы как объекты международных валютных отношений - индивидуальность и самостоятельность.

Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. При изменении данных условий возникает периодический кризис мировой валютной системы, который завершается ее крушением и созданием новой валютной системы. Создание новой мировой валютной системы проходит три основных этапа:

·становление, формирование предпосылок, определение принципов новой системы; при этом сохраняется ее преемственная связь с прежней системой;

·формирование структурного единства, завершение построения, постепенная активизация принципов новой системы;

·образование полноценно функционирующей новой мировой валютной системы на базе законченной целостности и органической увязки ее элементов.

Национальная валютная система России представляет собой государственно-правовую форму организации и регулирования ее валютно-кредитных и финансовых взаимоотношений с другими странами. Она является составной частью денежной системы страны. Эта система находится в процессе становления и окончательно еще не сформировалась. Однако ее контуры и основные тенденции выявились достаточно определенно. Российский институциональный валютный механизм по основным параметрам практически приблизился к критериям, присущим странам Запада.

Развитие валютных отношений в мире происходит непрерывно. Мировое сообщество находится в постоянном поиске наиболее оптимальной мировой валютной системы. Задача Правительства и Центрального банка РФ - обеспечить формирование такой валютной системы, которая бы способствовала развитию российских валютных отношений.

Список литературы

1.Федеральный закон РФ от 10 декабря 2003 года №173ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» // СПС КонсультантПлюс.

2.Федеральный Закон «О банках и банковской деятельности» от 02.12.1990 №395-1 // СПС КонсультантПлюс.

.Федеральный закон от 10.07.2002 №86-ФЗ (ред. от 23.07.2013) «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» // СПС КонсультантПлюс.

.Деньги, кредит, банки. Учебник. /Под ред. проф. Лаврушина О.И. - М., 2006

.Деньги, кредит, банки: учебное пособие / М.А. Варламова, Т.П. Варламова, Н.Б. Ермасова. - М.: РИОР, 2011. - 128 с.

.Валютный рынок и валютные операции: учебное пособие/ Щеголева Н.Г. (МФПА, 2005, 157 с.)

.Финансы и кредит: учебное пособие/ Макарова Л.А. (ТГТУ; 2009, 120 с.)

.Бюджетная система Российской Федерации. Конспект лекций/ Бурханова И.В. (2008, 160 с.)

.Анализ финансовых рынков и торговля финансовыми активами/ Федоров А.В. (2007, 2-е изд., 233 с.)

.Международные финансовые рынки и международные финансовые институты: учебное пособие/ Моисеев С.Р. (МФПА, 2003, 245 с.)

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.

Международные валютные отношения впервые возникли в XV в. Итальянские купцы, импортировавшие из Бельгии гобелены, произведенные из английской шерсти, вынуждены были проводить торговые операции за пределами собственной страны. Поэтому коммерческие банки Италии, управляемые домом Медичи, открывали иностранные филиалы для осуществления платежей и поставки товаров от имени своих клиентов. Банки проводили валютнообменные операции, формировали депозиты и выдавали кредиты зарубежным странам и предприятиям.

Валютные отношения – общественные отношения, связанные с обращением валютных средств.

К участникам валютных отношений внутри страны принято относить:

• Центральный банк РФ;
• Правительство РФ;
• уполномоченные банки – банки и иные кредитные организации, получившие лицензии от ЦБ РФ на проведение валютных операций;
• предприятия, осуществляющие экспортно-импортные операции;
• валютные биржи;
• институциональных инвесторов (инвестиционные, пенсионные фонды и т.д.);
• валютные и брокерские фирмы;
• физических лиц.

Внешние субъекты валютных отношений – это:

• правительства иностранных государств;
• международные валютно-финансовые организации;
• зарубежные юридические и физические лица.

Объектом валютных отношений являются операции с валютой. Валютные отношения в зависимости от экономического содержания можно дифференцировать на:

• валютные отношения при совершении операций по купле-продаже валюты, а также инвестированию валютного капитала;
• валютные отношения при проведении международных расчетов;
• валютные отношения, связанные со страхованием товарно-финансовых операций;
• использование валюты как платежного средства и кредита;
• использование валюты для оказания экономической помощи.

Валютные отношения опосредуют внешнюю торговлю, производственную кооперацию, инвестиционное сотрудничество, кредитную деятельность, сделки покупки-продажи валюты и другие экономические отношения, а также культурные и социальные процессы, в которых задействованы валютные средства. Международные валютные отношения являются составной частью международных экономических отношений и представляют собой денежные отношения на мировых валютных рынках. Поэтому они тесно связаны с другими звеньями международных экономических отношений международной торговлей, разделением труда, интернационализацией факторов производства, экономической интеграцией и финансово-кредитными отношениями.

Экономическая интеграция мало эффективна без создания единого валютного пространства и снижения издержек обращения. Либерализация торговли между странами – лишь начальный этап экономической интеграции. Без благоприятных валютных отношений объединение товарных и финансовых рынков не может быть успешным. На практике сложились три основные модели регионального взаимодействия в валютной сфере: западноевропейская, латиноамериканская и африканская. С учетом интенсивных торгово-экономических связей в Западной Европе целью регионального сотрудничества в валютной сфере было прежде всего создание эффективной системы многосторонних расчетов. Уже на начальной стадии экономической интеграции на долю внутренних экспортно-импортных операций стран ЕЭС приходилось от 30 до 50%. От коллективной привязки курсов национальных валют через коллективную единицу экю страны Сообщества пришли к конечной цели валютной интеграции – созданию единой валюты – евро. Однако серьезной проблемой для зоны евро остается гармонизация национальных налоговых систем, а несовершенство национальных финансовых систем приводит к локальным финансовым кризисам (в Греции, Португалии, Ирландии).

В Латинской Америке в 1960–1980-е гг. было создано несколько организаций по сотрудничеству в валютной сфере, в том числе Центральноамериканский валютный союз, Латиноамериканский экспортный банк, Карибский стабилизационный фонд. Однако успехи на пути валютной интеграции оказались незначительными. Основная проблема, которую не удалось решить в рамках Латиноамериканского валютного союза, – унификация национальных валютных систем. Созданная совместная валюта (центральноамериканский песо) использовалась только для взаимного зачета требований. Расчетная единица Карибского общего рынка (карибский доллар) была привязана к доллару США. Резкое ухудшение экономической ситуации в регионе в 1990-е гг. активизировало процесс долларизации в данном регионе.

В Африке на базе зоны франка действуют два валютных союза – Валютный союз Центральной Африки и Западноафриканский валютный союз. В качестве расчетной единицы этих союзов используется франк африканского сообщества (франк КФА), который прежде был привязан к французскому франку, а сейчас – к евро. Казначейство Франции гарантирует свободу конверсии валют по паритету, установленному французским правительством.

Страны – участницы валютных союзов согласовывают свою валютно-финансовую политику: определяют правила эмиссии единой денежной единицы, использования золотовалютных резервов, регламентирования деятельности банков, контроля над международными расчетами.

Организационно-правовая форма валютных отношений называется валютной системой. Валютная система напрямую связана с доминирующим типом экономической системы. Для административно-командной системы характерно полное подчинение валютных отношений государству. Государство устанавливало курс национальной валюты, осуществляло монополию внешней торговли. В соответствии с этим создавалась закрытая валютная система, которая не могла но объективным причинам обеспечить интересы всех субъектов национальной экономики, так как ресурсы иностранной валюты у государства были ограниченны. В этих условиях формировался "черный валютный рынок", где курс национальной валюты значительно отличался от официально установленного. Развитие рыночной экономики, с одной стороны, увеличило возможности субъектов рынка, создало предпосылки для установления объективного рыночного курса национальной валюты, а с другой – привело к значительным колебаниям валютного курса, возникла необходимость его профессионального регулирования.

Валютная система в условиях рыночной экономики включает набор обязательных структурных элементов. К объективным, не зависящим от валютной политики государства, существующим самостоятельно и организующим валютную систему элементам относятся валюта, валютный курс, институты валютного регулирования, формы международных расчетов.

Главным элементом валютной системы является валюта – денежная единица, участвующая во внешнеэкономическом обороте.

Валютный курс представляет собой рыночную цену денежной единицы одной страны, выраженную в денежной единице другого государства. В свою очередь, стоимость валюты, определяемая государством по отношению к другой валюте или товару (ранее – золоту), называется валютным паритетом.

К институтам валютного регулирования относятся, как правило, центральный банк страны, министерство финансов, правительство и глава государства. Значимость каждого института зависит от принятой в стране системы валютного регулирования. Традиционно центральный банк несет ответственность за комплексное проведение валютного регулирования.

Валютное регулирование представляет собой деятельность государственных органов власти, реализуемую посредством законодательных, административных, экономических и организационных мер, направленную на решение государственных задач по поддержанию устойчивого долгосрочного внешнего равновесия платежного баланса и подчиненную цели обеспечения экономического роста.

Регулирование валютных отношений включает несколько уровней:

• уровень частных предприятий (в первую очередь национальные и международные банки и корпорации, располагающие большими валютными ресурсами и активно участвующие в валютных операциях;
• государственный уровень (Министерство финансов, Центральный банк, органы валютного контроля);
• межгосударственный уровень.

Инструменты валютного регулирования можно разделить на две большие группы: административные (нормативные) и рыночные.

К административным инструментам валютного регулирования в России можно отнести существовавшую до 2006 г. обязательную продажу на внутреннем валютном рынке валютной части выручки экспортерами, а также целый ряд законодательно закрепленных валютных ограничений. Валютное регулирование может осуществляться и путем введения ряда ограничений на проведение валютных операций. Валютные ограничения могут быть по текущим операциям и по операциям, связанным с движением капитала. Валютные ограничения могут различаться и в зависимости от принадлежности субъекта валютных отношений к резидентам или нерезидентам страны. Важнейшим валютным ограничением является установление Центральным банком РФ лимитов открытой валютной позиции для уполномоченных коммерческих банков.

К другой группе относятся рыночные инструменты валютного регулирования, которые можно подразделить на инструменты прямого и косвенного регулирования. Инструменты прямого регулирования оказывают непосредственное, прямое влияние на величину спроса и предложения на инвалюту на валютном рынке, курс национальной валюты. К ним мы относим валютные интервенции и дисконтную политику. Целью валютной интервенции является, как правило, поддержание курса национальной валюты. Банк России, когда спрос на доллары превышает предложение, может продать часть долларов из своего запаса на валютном рынке, чтобы удержать курс рубля от падения. Дисконтная политика основана на регулировании процентных ставок. В развитых странах более высокая процентная ставка привлекает капиталы из-за рубежа, увеличивает предложение иностранной валюты на национальном валютном рынке, укрепляет курс национальной валюты. В России несмотря на высокие процентные ставки иностранцы все-таки не торопятся вкладывать свои капиталы. Причина – относительно большая инфляция в нашей стране (около 8–10 % в год, а за рубежом – до 5%) и относительно высокие риски таких вложений.

Косвенные инструменты в отличие от инструментов прямого регулирования валютного курса позволяют лишь косвенно, посредством макроэкономических факторов, оказывать влияние на валютный курс, изменения денежной массы, уровня инфляции, процентной ставки, а через них уже – на потоки спроса и предложения на валюту и валютный курс.

На межгосударственном уровне валютное регулирование осуществляют международные валютно-финансовые организации (МВФ, Мировой банк, ЕБРР и т.д.). В частности, Мировой валютный фонд предоставляет временную финансовую помощь странам, имеющим трудности платежных балансов. Международный валютный фонд неоднократно предоставлял также временную помощь странам для поддерживания курсов национальных валют.

Международные расчеты являются элементом валютной системы. Они включают условия и порядок осуществления платежей, выработанные практикой и закрепленные международным законодательством и традициями. В соответствии со сложившейся практикой в настоящее время применяются следующие основные формы международных расчетов:

• документарный аккредитив – соглашение о том, что банк обязуется по просьбе клиента произвести оплату документов третьему лицу (бенефициару, в пользу кого открыт аккредитив), акцент тратты, выставленной бенефициаром, или негоциацию (покупку) документов;
• инкассо – поставщик передает, как правило, своему банку распорядительные документы с поручением получить с банка покупателя сумму стоимости поставленного товара против выдачи товаро-распорядительных документов;
• банковский перевод – поручение одного банка другому выплатить получателю определенную сумму;
• открытый счет – операции, которые предполагают периодические платежи от импортера экспортеру после получения товара;
• аванс – расчеты, предусматривающие оплату товаров импортером до отгрузки, а иногда даже до их производства;
• вексель – оформленное письменное обязательство должника (векселедателя) кредитору (векселедержателю) установленной законодательством формы уплатить указанную в векселе сумму в определенный срок;
• чек – денежный документ, содержащий письменный приказ банку о выплате указанной в нем суммы.

Различают национальную, региональную и мировую валютные системы.

Национальная валютная система является, с одной стороны, неотъемлемой частью национальной денежной системы, с другой – взаимодействует с иными национальными валютными системами.

Региональная валютная система представляет собой целостное единство совокупности ряда национальных систем, выступающих в качестве подсистем региональной системы. Наиболее ярким примером региональной валютной системы является Европейская валютно-экономическая система (зона евро).

Мировая валютная система – это кредитно-денежный механизм, связывающий отдельные национальные экономики в единое мировое хозяйство. Правовой основой мировой валютной системы являются международные соглашения, многосторонние договора и акты.

Главная задача мировой валютной системы – эффективное опосредование движения товаров, капитала, услуг и других видов деятельности с помощью организации международных расчетов и платежей за экспорт и импорт, создание благоприятных условий в отношениях между отдельными странами для развития международного разделения труда и с этой целью для международного движения капиталов. Мировая валютная система выступает одним из мощных звеньев, которое в значительной степени может содействовать расширению или, наоборот, ограничению интенсивности международных экономических отношений. Посредством мировой валютной системы осуществляется перелив экономических ресурсов из одной страны в другую или, наоборот, этот процесс блокируется, расширяется или ограничивается степень национальной экономической самостоятельности, но одновременно "перемещаются" экономические трудности (безработица, инфляция и т.д.) из одних стран в другие. Развитие международных экономических отношений в значительной степени предопределено характером конкретной валютной системы и действенностью функционирования ее институтов.

Хотя мировая валютная система преследует глобальные мирохозяйственные цели и имеет особый механизм функционирования и регулирования, она тесно связана с национальными денежными и региональными валютными системами. Эта связь осуществляется через национальные банки, обслуживающие внешнеэкономическую деятельность, и проявляется в межгосударственном валютном регулировании и координации валютной политики ведущих стран.

Важным элементом валютной системы является валютный рынок. На нем осуществляются сделки с валютой. Валютные рынки позволяют их участникам обменивать одну валюту на другую. Мировой валютный рынок (ФОРЕКС, FOREX – Foreign Exchange market) формировался в два этапа. На первом этапе (начало 1960-х гг.) происходило расширение конвертируемости национальных валют для нерезидентов; на втором этапе (в 1980-х гг.) – либерализация валютных операций для резидентов. Повышенная мобильность капиталов создала условия для высокодоходных валютных сделок между резидентами и нерезидентами в крупнейших финансовых центрах. На мировом валютном рынке сегодня обращаются огромные объемы валютных ценностей, и они постоянно растут. По прогнозам, в ближайшее десятилетие торговый оборот валют может возрасти до 8 трлн долл. в день. Главным объектом валютных отношений на мировом валютном рынке является американский доллар, обслуживающий подавляющее большинство сделок (около 90%).

Сегодня ежегодный объем торгов иностранной валютой в 10 раз превышает мировой валовой внутренний продукт и в 35 раз – годовой уровень мировой торговли. Ежедневный оборот валютной торговли постоянно растет. Если в 1977 г. он составлял 18,3 млрд долл., то в новом тысячелетии – вырос до 3 трлн долл. Высокая мобильность капиталов – триллионы долларов в день – объясняется исключительно целью обогащения за счет валютной спекуляции, при этом игнорируются социальные и производственные аспекты экономики. Более 80% ежедневного оборота мирового валютного рынка составляют активы сроком менее семи дней. Большие скорости и объемы перемещения валют негативно влияют на реальную экономику.

Во-первых, высокие доходы от спекуляций отвлекают капиталы от долгосрочных инвестиций и превращают их в "горячие" деньги. Во-вторых, высокий спрос спекулянтов на банковские ресурсы позволяет банкам повышать процентные ставки, что снижает доступность кредита для товаропроизводителей. В-третьих, финансовый капитал по своей спекулятивной природе вреден для экономики, так как дестабилизирует и вносит неопределенность в динамику валютных курсов. Наконец, мобильность капиталов подрывает социальную политику государства по поддержанию занятости и росту уровня жизни населения. Тем не менее рациональное участие в международных валютных отношениях необходимо каждому государству. При этом важно понимать: валютная спекуляция сама по себе не является негативным процессом, она содержит и позитивные моменты. По своей сути спекуляция выступает обратной стороной страхования валютных рисков (хеджирования), что позволяет сглаживать колебания валютных курсов.

Пропорция, в которой обменивается валюта одной страны на валюту другой, называется валютным курсом. Валютный курс в России устанавливается ЦБ РФ по итогам валютной торговли на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ). Валюта на бирже покупается и продается, т.е. является товаром. В результате столкновения спроса и предложения формируется цена на товар "валюта". На практике для определения номинального курса используются два метода котировок:

• прямая котировка – выражение единицы иностранной валюты через определенное количество единиц национальной валюты. Например, котировка в Москве – 1 долл. = = 32,2 руб.;
• косвенная котировка – выражение единицы национальной валюты через определенное количество единиц иностранной валюты. Например: 1 руб. = 0,0031 долл. (1 /32,2 = 0,0031).

В России принято пользоваться прямой котировкой.

Движение курса национальной валюты во многом определяется выбранным режимом валютного курса. Прежде чем выбрать тот или иной режим валютного курса необходимо определить, единый или множественный валютный курс будет использовать страна. Единый валютный курс предполагает использование одного валютного курса для всех видов валютных операций, всех их участников. Множественность валютных курсов основывается на законодательном закреплении различных курсов национальной валюты в зависимости от видов валютных операций, их участников. Режимы валютного курса можно классифицировать следующим образом:

• режим фиксированного валютного курса;
• режим ограниченного гибкого валютного курса;
• режим плавающего валютного курса.

Режим фиксированного валютного курса предполагает официально установленное соотношение между валютами, допускающее временное отклонение от него в одну или другую сторону не более чем на 2,25%. Большинство стран этой группы фиксируют свой курс к доллару США. Ограниченно гибкий валютный курс – официально установленное соотношение между валютами, допускающее небольшие колебания валютного курса в соответствии со строго установленными правилами. Такой курс по отношению к доллару США имеют, в частности, Саудовская Аравия и Объединенные Арабские Эмираты. Режим плавающего валютного курса предполагает его свободное изменение под воздействием спроса и предложения. Однако роль государства не отрицается. Пределы колебаний при режиме плавающего валютного курса отсутствуют. Разновидностью режима плавающего валютного курса считается "управляемое плавание". В этом случае валютный курс фактически устанавливается Центральным банком, а не валютным рынком. Такой режим применяется, в частности, в России, Египте, Греции, Норвегии, Латвии и Польше.

На обменные курсы влияют долгосрочные и краткосрочные факторы, которые следует учитывать для получения более полной картины. Воздействующие на обменные курсы факторы можно сгруппировать следующим образом:

Экономические: относительные процентные ставки, паритет покупательной способности, экономические условия, спрос на капитал и его предложение.

На практике валюты с более низкими значениями процентной ставки обычно растут в цене относительно других валют. Паритет покупательной способности (ППС) – это показатель относительной покупательной способности различных валют. Он определяется путем сопоставления цен на одни и те же товары в разных странах в пересчете (через обменный курс) на "базовую валюту" (обычно американский доллар). Идея такого показателя в том, что, если товар в одной стране дешевле, чем в другой, имеет смысл экспортировать его туда, где он стоит дороже. В долгосрочном плане на обменный курс влияют экономические условия, существующие в стране, особенно тенденции изменения таких показателей, как платежный баланс, экономический рост, уровень инфляции, предложение денег, безработица, ставки налогов;

Политические факторы оказывают воздействие на обменные курсы как в долгосрочной, так и краткосрочной перспективе. Среди них отметим следующие: характер экономической политики, проводимой правительством страны, уровень нестабильности политической ситуации в стране, политика центрального банка и (или) других регулирующих органов, участие центрального банка в деятельности валютного рынка с целью укрепления или ослабления валюты страны.

Краткосрочные изменения обменных курсов часто обусловлены тем, что участники рынка называют его настроениями. Настроения рынка обычно определяют как "позитивные" или "негативные". В первом случае валюта, как правило, укрепляется, во втором – ослабевает.

Валютные отношения и валютные системы.

Валютные отношения – это совокупность внешнеэкономических связей, возникающих в процессе обмена результатами деятельности национальных хозяйств, которые опосредуются валютой.

Валютные отношения являются неотъемлемой частью мировой экономики, их функционирование и развитие связано с обслуживанием всего комплекса экономических связей, складывающихся между отдельными странами, юридическими субъектами рынка и частными лицами. Речь идет об обслуживании внешней торговли, вывозе капитала, предоставлении займов и кредитов, научно-техническом обмене, развитии туризма, других межгосударственных и частных отношениях.

Развитие валютных отношений обусловлено объективными причинами – совершенствованием международного разделения труда и специализации производства, интернационализацией всего комплекса производственного воспроизводства и общественно-политической жизни народов. Определяющее влияние на эти процессы оказывает также формирование на мировом рынке интернациональной стоимости товаров и услуг, а, следовательно, – интернационализация денежных отношений. Следовательно, уровень развития валютных отношений каждой страны зависит от уровня интеграции ее экономики в мировое хозяйство.

В свою очередь, валютные отношения не являются пассивной структурой мирового хозяйства. Они производят активное обратное влияние на его качественные преобразования, в частности, на обеспечение системной сбалансированности и экономического равновесия мировых хозяйственных связей.

Валютные отношения связанны с функционированием в международном обороте денег, которые предназначены для опосредования (обеспечения валютой) международных экономических связей. Они тесно связаны с внутренней денежной системой, не включая одновременно механизмов денежного обращения отдельных стран.

Валюта (отв. итал. Valuta – ценность, стоимость) – денежные знаки иностранных государств, а также кредитные и платежные инструменты в иностранных денежных единицах, применяемых в процессе международных отношений.

Виды валют.

1. В зависимости от эмитента валютных средств различают следующие виды валют:

· национальная валюта – платежное средство (денежная единица) определенного государства (гривна, доллар, фунт стерлингов и т.д.), эмитируемые национальной банковской системы;

· иностранная валюта – денежные знаки зарубежных государств, а также кредитные и платежные средства (чеки, векселя) в иностранных денежных единицах, используемых в международных расчетах;

· коллективная валюта – международные денежные единицы, эмиссию которых осуществляют межправительственные валютно-кредитные организации (евро, СДР).

2. В зависимости от сферы использования:

· валюта оплаты – валюта, которой осуществляют фактическую оплату товаров и услуг в соответствии с внешнеэкономической сделкой или погашения международного кредита;

· валюта кредита – валюта, которой по соглашению кредитора и заемщика предоставляется кредит;

· валютные сделки (цены) – валюта, в которой устанавливается цена товара или услуг во внешнеторговом контракте или определяется сумма предоставления международного кредита.

3. В зависимости цели использования:

· Международная торговая валюта – это валюта, используемая для оценки международных торговых операций (экспорт и импорт товаров, услуг, капитала), или валюта как товар, является предметом купли-продажи.

· Международная резервная валюта – это валюта, используемая для покрытия дефицита платежного баланса, предоставление займов, финансовой помощи и т.д. Главное назначение ее – создание валютных государственных резервов. Как резервные валюты, чаще всего используются доллар США, английский фунт стерлингов, японская иена, СДР и евро.

· Сейчас ключевые позиции в системе международных валютных отношений занимают коллективные валюты – как форма мировых денег. Институциональной основой, обеспечивающей возможность применения коллективных валют, является образование и функционирование международных валютных союзов. В рамках отдельных союзов коллективные валюты используются не только как международная интернациональная мера стоимости, путем сопоставления валютных курсов, но и как международное платежное средство и средство накопления.

Сформировалось несколько видов международных коллективных валют :

Специальные права заимствования СДР (англ. Special Drawing Rights, SDR) – условная международная расчетная единица, используемая странами-членами МВФ для регулирования международных платежей, пополнения официальных резервов, осуществления расчетов с МВФ и между собой, кредитования и сопоставления курсов национальных валют. Таким правом наделяется каждая страна – член МВФ, для которой открывается в фонде специальный лимит в СДР. В пределах выделенного лимита каждая страна может покупать нужную ей иностранную валюту у других стран-участниц, расплачиваясь за нее в СДР через Международный валютный фонд. Коллективную валюту СДР введено с 1.01.1997 г. на основе корзины валют, которая сначала состояла из 16, а с 1.01.1981 г. – из 5 валют. Структура валютной корзины СДР периодически (раз в пять лет) пересматривается.

Евро (EUR, €) – европейская валютная единица, функционирует в обращении с 1.01.1996 г. в рамках Европейской валютной системы в соответствии с положениями Маастрихтского соглашения. Стоимостный эквивалент, курс относительно иностранных валют определен по корзиной валют стран, входящих в Европейский союз, то есть как некую среднюю (средневзвешенную) величину, зависящую от стоимости и доли валют, представленных в корзине.

К коллективным валют относят также:

Андское песо – расчетная единица стран Андского пакта (Боливия, Колумбия, Перу, Эквадор), действующиая с 1984 г.: 1 песо – 1 $.

Арабский расчетный динар – расчетная единица Арабского валютного фонда, куда входит 16 азиатских и африканских стран: 1 динар = 3 СДР.

Азиатская валютная единица (АМЮ) – расчетная единица Азиатского клирингового союза, действует с 1975 г.: 1 АМЮ = 1 СДР.

Итак, страны Азии, Африки и Латинской Америки имеют ряд коллективных валют, большинство из которых находится на стадии зарождения как международные расчетные единицы и по многим параметрам аналогичные СДР и евро.

4. По режиму использования валюты подразделяются на:

· конвертируемые;

· неконвертируемые.

Конвертируемость валюты – валютный режим, по которому национальная валюта может без ограничений обмениваться на валюты других стран.

Достижения режима конвертируемости валюты – это сложная проблема, связанная с глубокими качественными изменениями в экономической и монетарной политике каждой страны с целью интеграции в мировое хозяйство.

Основными предпосылками введения конвертируемости валюты является:

· наличие и стабильность рыночного хозяйства;

· развитый финансовый рынок;

· сокращение дефицита государственного бюджета; инфляции;

· урегулирования платежного баланса и внешней задолженности;

· накопление официальных золотовалютных ресурсов.

Члены Международного валютного фонда обязуются устранить любые ограничения на платежи и переводы по текущим международным валютным операциям, а также не принимают участия в дискриминационных валютных соглашениях и не предпринимают практики установления многочисленных обменных курсов. Гривна после этого шага нашего государства приобрела статус валюты с текущей конвертированностью.

В мировой практике различают полную и текущую, внешнюю и внутреннюю конвертируемость валют .

Полная конвертируемость означает свободный обмен национальной валюты на иностранную для всех категорий владельцев без каких-либо ограничений, как по текущим, так и по финансовым операциям платежного баланса. Такую конвертируемость имеет ограниченный круг валют (доллар США, японская иена, евро).

Текущая конвертируемость валют предназначена для осуществления платежей по текущим статьям платежного баланса. К ним относятся платежи по внешнеторговым операциям, платежи для погашения займов и процентов, выплата доходов и дивидендов на инвестиции, денежные переводы некоммерческого характера и т.д. Текущая конвертируемость предусматривает либерализацию внешней торговли.

При внешней конвертируемости валюты – полная свобода обмена заработанных в стране денег предоставляется только иностранным лицам (нерезидентам). Режим внешней конвертируемости способствует притоку в страну иностранной валюты.

При режиме внутренней (резидентской) конвертируемости правом обмена национальной валюты на иностранную пользуются лишь резиденты этой страны, а для нерезидентов сохраняется режим неконвертируемости. Введение внутренней конвертируемости требует от страны больших усилий, в частности, накопление валютных резервов, сближение структуры цен на внутреннем и мировом рынке, реального курса валюты и других компонентов валютного рынка. Поэтому ее внедрение создает необходимые предпосылки для перехода к полной конвертируемости.

В зависимости от режима конвертирования различают свободно конвертируемую валюту и частично конвертируемую валюту , при обмене которой существуют ограничения для резидентов по отдельным видам операций.

Неконвертируемыми валютами являются валюты, полностью сохранили валютные ограничения на все валютные операции, как для резидентов, так и нерезидентов. Это, как правило, валюты зависимых и экономически слаборазвитых стран.

Итак, конвертируемость национальной валюты – необходимый элемент развитой и открытой рыночной экономики. Хотя следует заметить, что полной конвертируемости в широком экономическом смысле нет даже в странах, где отменены все валютные ограничения. Ведь и у них остается более или менее интенсивное регулирование внешней торговли, порядка международных расчетов, внутренней экономической жизни. Поэтому, степень и характер конвертируемости валюты связаны с системой государственного регулирования экономики каждой страны.

На фундаменте валютных отношений формируется валютная система – форма организации и регулирования валютных отношений, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством и межгосударственными соглашениями. Различают национальную, мировую и международную (региональную) валютную систему.

Национальная валютная система – это государственно-правовая форма организации валютных отношений данной страны с другими странами и межгосударственными финансовыми институтами, с помощью которых осуществляют международные кредитно-расчетные операции, формируются и используются валютные резервы страны.

В состав национальных валютных систем входят соответствующие инфраструктуре звена: банки, парабанковськие учреждения, биржи, органы валютного регулирования и контроля и прочие институты.

Международная (региональная) валютная система – договорно-правовая форма организации валютных отношений между группой стран. Она является составляющей мировой валютной системы и связана с национальными валютными системами стран членов, входящих в ее состав. Примерами такой системы могут быть Европейская валютная система, валютный союз Центральной Африки, Западно-африканский валютный союз и др.

В процессе глобализации экономических связей между странами происходит взаимная интеграция национальных валютных систем в международные (региональные) и мировую валютную систему.

Мировая валютная система – форма организации валютных отношений между всеми или преимущественно большинством стран мира, закрепленная комплексом международных соглашений и правил. Она формировалась путем длительного развития как особая форма обеспечения интересов всех стран, связанных с их участием во внешнеэкономическом обороте товаров, капиталов и услуг. В ходе исторического становления выработались особые механизмы ее функционирования и регулирования.

Мировая валютная система выступает одной из движущих сил, которые могут либо способствовать расширению международных отношений, или наоборот - ограничивать их интенсивность. Поскольку через мировую валютную систему происходит перелив капиталов из одной страны в другую, расширяется или сужается степень национальной самостоятельности, а иногда перемещаются экономические проблемы (инфляция, безработица) из одних стран в другие. Поэтому расширение международных валютных отношений в значительной степени зависит от характера глобализации валютной системы и действенности функционирования ее институтов.

Мировая валютная система в эволюционном развитии прошла следующие основные этапы (рис. 16.1).

Таблица 16.1

Этапы эволюции мировой валютной системы

І этап- 1867 р.	II этап- 1922 р.	ІІІ этап- 1944 р.	IV этап- 1976- 1978 рр.
Парижская конференция Единым мерилом мировых денег признано золото	Генуэзская конференция Национальные кредитные деньги начали использоваться как международные платежные средства	Бреттон-Вудская конференция Введен золото-девизный и долларовый стандарт	Ямайская конференция Завершена демонетизация золота и официально введен стандарт СПЗ (SDR)
Золотой стандарт
Золото-монетный стандарт	Золото-слитковый стандарт	Золото-валютный стандарт	Бумажно-валютный стандарт
Признаки:	Признаки:	Признаки:	Признаки:
· функционирование золота в качестве мировых денег; · фиксация золотого содержания национальной валюты; · наличие фиксированных валютных курсов; · на внутреннем рынке золото выполняло все функции денег; · свободная чеканка золотых монет; · банкноты и билонные монеты свободно разменивались на золотые.	· в обращении отсутствуют золотые монеты; · отменена свободная чеканка золотых монет; · банкноты и билонные монеты разменивались на золотые слитки.	· сохранение роли золота как расчетной единицы в международном обороте; · фиксированные валютные курсы; · запрет свободной купли-продажи золота; · доллар в режиме золотого стандарта, приравнивался к золоту.	· полная демонетизация золота в сфере валютных отношений; · аннулировано официальную цену на золото и фиксацию масштаба цен; · коллективная валюта СДР стала главным резервным активом и средством мировых денег; · внедрение плавающих валютных курсов для национальных денежных единиц.

Европейская валютная система – форма организации валютных отношений между странами-членами ЕС, действует с марта 1979; создана с целью стимулирования европейских интеграционных процессов и упорядочения валютного рынка.

Возникновение ЕВС связано с кризисом Бреттон-Вудской валютной системы и созданием Ямайской валютной системы как противовеса последний. Инициаторами создания ЕВС были Германия (ФРГ) и Франция. Главная цель создания и функционирования ЕВС состоит в углублении интеграционных процессов в рамках стран «Общего рынка», превращение их в зону европейской валютной стабильности (в противовес Ямайской валютной системе) и предотвращении экспансии американского доллара на рынках стран Западной Европы.

Основа ЕВС – ЭКЮ, которая стала базой для определения курсовых соотношений между валютами стран-участниц системы. Составной элемент ЕВС – Европейский фонд валютного сотрудничества, средства которого используются для предоставления центральным банкам стран-участниц кредитов на покрытие временных дефицитов платежного баланса.

В рамках ЕВС был установлен режим свободного курсообразования национальных валют по отношению к доллару США. Для валют стран-участниц ЕВС установлен уровень максимальных отклонений курса одной национальной валюты относительно другой в размере 2,25 %, что контролируется в соответствии с изменением показателя «индикатора отклонений». Например, если падение курса французского франка по немецкой марки превысило определенный уровень «индикатора отклонений» и близкий к 2,25 %, то в целях стабилизации курса франка Банк Франции начинает продавать немецкие марки (т.е. покупает французские франки, изымая избыточную их массу из обращения), а Немецкий федеральный банк покупает французские франки, т.е. покупается слабее валюта и продается сильнее.

После создания ЕВС коллективная валюта ЭКЮ служила средством международных расчетов и существовала только в виде записей на счетах центральных банков в Европейском фонде валютного сотрудничества.

Определены основные этапы становления ЕВС .

На первом этапе валютной интеграции (1990-1994 гг) страны Европейского Союза решили важную задачу – создание самой концепции валютной интеграции и разработали основные принципы ее реализации. Главным достижением этого этапа стало подписание Маастрихтского договора, который, с одной стороны, зафиксировал стремление Европы к валютному и экономического объединения, с другой – закрепил основные требования к вхождению стран в это сообщество и определил основные составляющие нового европейского экономического устройства.

Согласно с Маастрихтским договором (1993 г.) создано финансово-экономическое объединение – Европейский экономический и валютный союз, ЕЕВС. Основная задача ЕЕВС заключается в завершении единого рынка стран ЕС, отмене всех препятствий на пути миграции товаров, услуг, капиталов и людей, координации основных направлений экономической и валютной политики.

По концепции валютной интеграции, второй этап начался в 1994 г., когда Европейский фонд экономического сотрудничества был заменен Европейским валютным институтом с широкими полномочиями по подготовке создания валютного союза, координации денежно-кредитной политики центральных банков ЕС, осуществления мероприятий по подготовке очередного этапа, в течение которого предполагалось создать адекватную институционально систему и условия для перехода к единой валюте.

Главная проблема, которая стояла перед странами ЕС на втором этапе, заключалась в выборе стран-претендентов, которые станут участниками валютного союза. По условиям Маастрихтского соглашения, претендовать на вступление в Союз могут только те страны, которые придерживаются определенных критериев по следующим параметрам:

· стабильность цен – уровень инфляции в стране не должен превышать среднего уровня инфляции в трех наиболее стабильных странах чем на 1,5 %;

· дефицит государственного бюджета. Размер бюджетного дефицита не должен превышать 3 % внутреннего валового продукта (ВВП) этой страны;

· уровень процентных ставок по долгосрочным кредитам может превышать уровень трех самых низких ставок в странах ЕС более чем на 2%;

· колебания обменных курсов национальных валют (при отсутствии девальвации в предыдущие два года) допускаются в пределах, установленных для ЕС (± 2,25:).

Круг стран-участниц ЕВС было определен в мае 1998 г. на собрании глав государств и правительств на основе выполнения критериев конвергенции. Решение о вступлении или невступлении в ЕВС на основе выполнения этих критериев по итогам 1997 принято Европейской комиссией и Европейским валютным институтом в соответствии с рекомендациями Европейского парламента и национальных парламентов.

Третий этап валютной интеграции начался в июне 1998 г., когда начали функционировать Европейский центральный банк (ЕЦБ) и Европейская система центральных банков (ЕСЦБ).

Третий этап завершился введением единой валюты – евро, которая заменила национальные валюты стран ЕВС сначала в безналичном обращении с 1.01.1999 г. Наличные евро появились в 2002 г. Введение евро ускорило сроки банковских операций, уменьшило расходы на конвертацию валют и банковские услуги.

Итак, анализ интеграционных процессов в сфере валютных отношений стран ЕС свидетельствует об образовании прочной коллективной валюты, которая постепенно завоевывает ведущие позиции на международных финансовых рынках и приобретает статус резервной. Эта валюта по мощи приближается к доллару США и одновременно становится его противовесом.

Относительно Украины, то сегодня речь не идет о присоединении к зоне евро, так как наш экономический потенциал пока не позволяет приблизиться к странам ЕС. Однако, учитывая тот факт, что значительная часть внешнеторгового оборота Украины приходится именно на зону евро, то функционирование евро в качестве международного платежного средства, имеет уже сегодня важное значение, как для отдельных субъектов внешнеэкономической деятельности, так и для отечественной экономики в целом.

Валютный рынок – система экономических отношений, связанных с операциями купли-продажи иностранной валюты и других валютных ценностей. Он представляет разветвленную систему механизмов, функционирование которых призвано обеспечить операции с валютой для обслуживания международных платежей. Другими словами, валютный рынок практически охватывает конверсионные и депозитно-кредитные операции, осуществляемые между контрагентами в иностранной валюте по рыночному курсу или процентной ставке.

Функциональное назначение валютного рынка – это уравновешивание спроса и предложения такого специфического товара, как иностранной валюты. Только через взаимодействие спроса и предложения на рынке определяются валютные курсы аналогично, как и цены любого материального блага или актива.

Предложение и спрос на иностранную валюту сосредоточивается преимущественно в коммерческих банках, которые имеют наиболее разветвленную сеть корреспондентских отношений с банками других стран. Основными формами участия банков в валютных операциях является обслуживание потребностей клиентов по покупке-продаже иностранной валюты, осуществление международных расчетов и финансирования международных соглашений.

По своему назначению и организационной формой валютный рынок – это совокупность специальных институтов и механизмов, которые во взаимодействии обеспечивают возможность свободно торговать валютой. Ему присущи атрибуты рынка денег.

Объектом купли-продажи на этом рынке являются валютные ценности: иностранные – для резидентов, если они покупают или продают их за национальную валюту, и национальные – для нерезидентов, если они покупают или продают эти ценности за иностранную валюту. Поскольку на рынке одновременно осуществляют операции обоих этих видов, то объектом купли-продажи одновременно выступают национальные и иностранные валютные ценности.

Субъектами валютного рынка могут быть любые экономические агенты (юридические и физические лица, резиденты и нерезиденты) и посредники, прежде всего банки, брокерские компании, валютные биржи, «сводят» продавцов и покупателей валюты и организационно обеспечивают операции купли-продажи. Определяющей мотивацией действий субъектов валютного рынка является получение прибыли. Основные субъекты валютного рынка и их функции представлены в таблице 16.2.

Таблица 16.2

Субъекты валютного рынка и их функции

Субъекты валютного ринка	Функции
1. Коммерческие банки	Осуществляют основной объем валютных операций. Банки аккумулируют (через операции с клиентами) совокупные потребности рынка в валютных конверсиях, а также в привлечении (размещении) денежных средств и выходят с ними на другие банки. Помимо удовлетворения заявок клиентов банки могут проводить операции и самостоятельно за счет собственных средств.
2. Центральные банки	Управление валютными резервами, проведение валютных интервенций, которые влияют на уровень обменного курса, регулирование уровня процентных ставок по вложениям на мировые валютные рынки: Наиболее влиятельные: ФРС США, Бундесбанк (Германия), Банк Англии.
3. Крупные международные банки	Являются ведущими потребителями валютного рынка и осуществляют наибольшее влияние (Deutsche Bank, Barclays Bank, Union Bank, Switcerland, Citi Bank, Manhattan Bank и др.).
4. Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции	Имеют стабильный спрос на иностранную валюту (импортеры) и предложение иностранной валюты (экспортеры), в также размещают и привлекают свободные валютные остатки в краткосрочные депозиты. Прямого доступа на рынок нет.
5. Компании, осуществляющие зарубежные вложения активов	Международные инвестиционные фонды; осуществляют политику диверсифицированного управления портфелем активов, вкладывая средства в ценные бумаги государства и корпораций любых стран.
6. Валютные биржи	В некоторых странах с переходной экономикой функционируют валютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют для юридических и физических лиц и формирование рыночного валютного курса. Государство, как правило, активно регулирует уровень обменного курса, пользуясь компактностью биржевого рынка.
7. Валютные брокерские фирмы	Сводят покупателей и продавцов иностранной валюты и осуществляют между ними конверсионные или депозитно-кредитные операции. За посредничество взимают брокерскую комиссию в виде процента от суммы сделки.

Валютный рынок имеет собственную инфраструктуру и широко развитую систему современных коммуникаций, обеспечивающих оперативную связь между всеми субъектами рынка не только в рамках отдельных стран, но и мировом масштабе.

В зависимости от торговой валютный рынок делится на биржевой и внебиржевой .

На биржевом рынке торговля валютой осуществляется организованно на специальной «площадке», которая называется валютной биржей. Хотя биржи обычно не являются коммерческими предприятиями, однако, за свои услуги они взымают значительные комиссионные. Поэтому субъекты валютного рынка все меньше обращаются к услугам традиционных бирж, и они постепенно сворачивают свою деятельность.

Валютный рынок преимущественно функционирует как внебиржевой рынок, на котором несколько сотен дилеров (главным образом банков) готовы покупать и продавать депозиты, размещенные в иностранных валютах. Поскольку эти дилеры находятся в постоянных телефонных и компьютерных контактах между собой, то валютный рынок является очень конкурентным.

На валютных рынках постоянно функционируют брокеры и дилеры , занимающиеся посреднической деятельностью и получают за это соответствующее комиссионное вознаграждение. Разница между ними в том, что брокер – это посредник, который заключает сделку от имени, по поручению и за счет клиента, получая вознаграждение по соглашению сторон или по определенной таксе. Дилер – физическое или юридическое лицо, которое осуществляет валютные операции от своего имени и за свой счет, его прибыль состоит из разницы между ценами покупки и продажи. Сейчас на валютных рынках функционируют объединения брокеров и дилеров: брокерские фирмы, дилерские конторы, которые сочетают посреднические услуги с продажей информации, консультациями и т.д.

Различают национальные и международные денежные рынки .

На национальном денежном рынке страны коммерческие банки – держатели национальной валюты проводят размещение депозитов в валюте своей страны (например, в Великобритании банки проводят операции в фунтах стерлингов, в Украине – размещают и привлекают средства в гривнах).

В отличие от национальных, на международных денежных рынках операции происходят в валютах, отличных от национальных валют. Например, в Европе совершаются операции, связанные с размещением долларов, которые являются денежной единицей США. Эти средства носят название евродолларов.

На сегодняшний день в мире существует единый глобальный денежный рынок, где торгуют средствами в основных конвертируемых валютах – долларах США, английских фунтах стерлингов, евро, японских иенах и др. Однако, главной валютой, в которой происходит почти 90 % депозитных операций на международных денежных рынках, является американский доллар.

Валютный курс (exchange rate) – стоимость валюты одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны или международных платежных средствах.

Наиболее популярное определение валютного курса – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран. Он является объективным экономическим показателем, который отражает тенденции внутреннего экономического развития определенной страны, состояние и перспективы внешнеэкономических отношений.

Потребность в определении валютного курса обусловлена тем, что национальные деньги за пределами внутреннего рынка не могут быть законным платежным средством. В процессе осуществления внешнеэкономических операций они должны быть обменены на валюту другой страны или международные коллективные валюты (евро, СДР и другие).

Правильное определение валютного курса имеет решающее значение для обеспечения эквивалентности, взаимной выгоды во взаимоотношениях экономических субъектов разных стран. Через концепцию курса национальной валюты центральный банк влияет на состояние платежного баланса страны, а также использует его как инструмент монетарной политики.

Теория денег определяет такие функции валютного курса .

Во-первых, с его помощью снимается экономическая ограниченность национальной денежной единицы. Происходит превращение ее локальной ценности в интернациональную. Поэтому валютный курс является средством интернационализации денежных отношений, инструментом образования мировой валютной системы.

Во-вторых, через валютные курсы осуществляется сравнения стоимостных показателей, экономических условий и результатов отдельных стран – производительности труда, заработной платы, ценообразования темпов экономического роста, а также платежного баланса страны.

В-третьих, с помощью валютных курсов сравниваются национальные цены с мировыми ценами и происходит реализация интернациональной стоимости товаров и услуг.

В-четвертых, через механизм валютных курсов перераспределяется ВНП между странами-участницами международных экономических связей.

Валютный курс отражает взаимодействие национальной и мировой экономики. Он используется для покупки и продажи валюты в связи с экспортом и импортом товаров и услуг; поступления в страну или вывоз за границу капиталов, кредитов, доходов и т.д.

В экономической теории рассматривается два основных вида валютных курсов: фиксированный и плавающий.

Фиксированный валютный курс (fixed rate) – это обменный курс двух валют, зафиксированный межгосударственным соглашением на соответствующем уровне.

Плавающий валютный курс (floating rate) – обменный курс валют, который изменяется в ту или иную сторону в зависимости от изменения спроса и предложения на валютном рынке.

Кроме этих двух основных существует еще несколько вариантов, которые (в зависимости от конкретных параметров их реализации) можно рассматривать как модификации фиксированного или плавающего курса. Речь идет об установлении так называемого диапазона колебаний (band) между верхней и нижней точками интервенции, то есть валютного коридора. Кроме этого, может быть еще модель переменно-фиксированного (ползучего с привязкой к фиксированному) курса (crowling rate).

На практике применяют также гибридные варианты фиксированного или плавающего курса – официальный, рыночный, биржевой и т.д.

После второй мировой войны в соответствии с Бреттон-Вудским соглашением был введен режим фиксированных паритетов и курсов. Фиксированные курсы играли решающую роль в 1976 г., когда они определялись на основе золотого паритета или на договорной основе. В результате крушения Бреттон-Вудской валютной системы, фиксированные валютные курсы и паритеты были отменены и установлен режим плавающих курсов валют. Однако свободно «плавают» только ведущие валюты – доллар США, английский фунт стерлингов, японская иена, евро и некоторые другие. Их текущая стоимость на самом деле формируется на рынке под влиянием спроса и предложения. Государства могут по взаимному соглашению определять границы такого «плавания». Большинство стран установило управляемый плавающий курс с несколькими вариантами фиксации: привязка к «корзине» валют; привязка к одной ведущей валюте; постепенная девальвация в пределах валютного коридора.

Теорией и практикой доказано, что ни один из режимов валютных курсов - фиксированный или «плавающий» - нельзя абсолютизировать, каждый из них имеет как положительные, так и негативные аспекты.

Главная проблема, которую создает для правительства фиксированный валютный курс – это сужение рамок или даже полное отсутствие маневра и самостоятельности в проведении экономической политики. Так, если правительство пытается решить, например, проблему бюджетного дефицита или стимулирования экономического роста за счет увеличения предложения денег и как следствие, - более высокого темпа инфляции, то параллельно возникает другая проблема - конкурентоспособность продукции данной страны на мировом рынке. При этом, если темпы инфляции в стране в среднем выше, чем в странах-торговых партнерах, то со временем эта разница аккумулируется и приводит к росту реального обменного курса. Последний измеряется количеством аналогичных товаров и услуг иностранного государства, которые и предлагает в обмен на единицу соответствующих национальных товаров и услуг.

Негативным следствием роста реального курса является сокращение экспорта и рост импорта, что влечет кризис платежного баланса и приводит к дефициту торгового баланса. Товары национального производства вытесняются как с рынков других стран, так и с внутреннего рынка.

Плавающий валютный курс позволяет практически решать проблемы возможной переоценки реального курса, поскольку уравнивает цены на товары и услуги внутри страны с соответствующими ценами на мировых рынках, автоматически реагируя на приток и отток капитала за счет повышения или снижение номинального курса валюты. Однако, недостатком плавающего валютного курса является, прежде всего, его нестабильный характер. Этот фактор рассматривается многими экономистами как препятствие на пути развития торговли и инвестирования.

Валютный коридор , или ползучая привязка обменного курса, были созданы для того, чтобы объединить преимущества фиксированной и плавающего курсов и избежать недостатков каждого в частности.

Сущность валютного коридора состоит в том, что со временем для поддержки эквивалента покупательной способности партнеров происходит корректировка номинального курса национальной валюты на величину ее реального курса. Эта задача решается использованием определенных методик, по которым определяются изменения валютного коридора на будущий период времени. Наиболее распространенной является методика, которая рассчитывается исходя из ожидаемой величины инфляции на предстоящий период в стране и в других регионах мира.

В современных условиях режима фиксированного и свободно плавающего курсов в чистом виде практически не применяются, действуют их модификации: фиксированный курс, корректируется и курс управляемого плавания. Но и эти чисто операционные различия постепенно стираются, поскольку странам все чаще приходится прибегать к различным корректировок официально установленных валютных паритетов.

На фундаменте валютных отношений формируется валютная политика.

Валютная политика – совокупность мероприятий, проводимых государством в сфере международных валютных отношений в соответствии с ее тактическими и стратегическими целями. Валютная политика является обязательной составляющей государственной экономической политики страны, важным инструментом валютного регулирования.

Валютная политика осуществляется органами экономического управления – центральным банком, министерством финансов, органами валютного контроля, и проводится как средство координации межгосударственных экономических отношений, усиления позиции страны в борьбе за рынки сбыта, сферы движения капиталов и т.д. Реально обоснованная валютная политика играет важную роль в развитии национальной экономики, ее интеграции в мировую систему, в обеспечении международной валютной ликвидности.

Валютная политика в зависимости от ее направления и инструментов реализации делится на текущую иструктурную .

Структурная валютная политика направлена на обеспечение последовательных изменений в мировой валютной системе в ходе проведения валютных реформ в интересах стран, участвующих в международном обмене. Осуществляется путем межгосударственных переговоров (сделок) относительно принципов и форм валютного регулирования на межгосударственном уровне. Объектом такого регулирования является режим валютных курсов и паритетов, механизм международного финансирования и расчетов, использования золотовалютных резервов и т.д.

Регулирования валютных курсов. Для регулирования динамики обменного курса страны применяется широкий набор инструментов валютной политики для воздействия на факторы, определяющие спрос и предложение иностранной валюты.

К основным методам регулирования валютного курса относятся:

· валютная интервенция,

· валютный демпинг,

· дисконтная политика,

· девальвация,

· ревальвация.

Валютная интервенция (от лат. Interventus - вмешательство) – вмешательство центрального банка страны в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты через покупку или продажу иностранной валюты. Центральный банк покупает инвалюту, когда ее предложение является избыточным, а курс низким, и продает, когда курс инвалюты становится высоким. Таким образом, ограничивается колебания курса национальной валюты.

Интервенция , заключается в продаже национальной валюты для покупки иностранной, обеспечивает: прирост валютных резервов; увеличение предложения денег на внутреннем рынке; обесценивания национальной валюты (девальвации).

Напротив, интервенция, при которой национальную валюту покупают, продавая зарубежные активы, вызывает: уменьшение валютных резервов; уменьшение предложения денег на внутреннем рынке; повышение стоимости национальной валюты (ревальвации).

Базой для определения объемов валютной интервенции центрального банка является экономическое обоснование и размер валютных резервов. Осуществления валютной интервенции возможно при условии, что неуравновешенность платежного баланса является незначительной и характеризуется постепенным изменением пассивного сальдо на активное, или наоборот. Ведь резервы инвалюты для интервенции ограничены, а продажа должна сочетаться с покупкой. Если официальные валютные резервы исчерпаны, то эту акцию проводят за счет межбанковских кредитов через операции «своп».

Современные монетаристы считают, что такие меры лишь подавляют отдельные симптомы вместо лечить болезнь в целом. Интервенции стоят дорого и дают определенный положительный эффект только тогда, когда национальная экономика находится на подъеме, а инфляция – основная причина снижения валютного курса – угасает. В лучшем варианте валютная интервенция обеспечивает лишь весьма ограниченную свободу для коррекции валютного курса.

Валютная интервенция приобрела широкий размах в условиях обращения неразменных денежных знаков. Сначала она часто использовалась для снижения курса национальной валюты с целью формирования экспорта.

Часто валютная интервенция используется для сознательного поддержания курса валюты на пониженном уровне, то есть осуществление валютного демпинга – обесценивания национальной валюты с целью массового экспорта товаров по ценам ниже мировых. Демпинговая цена может быть ниже цены производителя. Валютный демпинг является средством борьбы за рынки сбыта. Главным условием здесь является снижение курса национальной валюты в больших размерах, чем падение ее покупательной способности на внутреннем рынке. При валютном демпинге экспортер покупает товары на внутреннем рынке по сравнительно низким ценам, затем продает их на внешнем рынке за иностранную валюту по демпинговым ценам ниже мировых. При дальнейшем обмене валютной выручки на большее количество обесцененной национальной валюты экспортер получает дополнительную прибыль за счет курсовой разницы.

Валютный демпинг ранее использовался одним из методов, «валютной войны» в конкурентной борьбе экспортеров различных стран за рынки сбыта. Нередко он приобретает формы конкурентного обесценения национальных валют, что было характерно для периода мирового кризиса (1929-1933 гг), когда целый ряд стран путем снижения курсов валют пытался преодолеть финансовый кризис и укрепить свои позиции на мировых рынках. Однако, в современных условиях Устав МВФ не позволяет манипулировать валютным курсом с целью получения недобросовестной конкурентного преимущества перед другими государствами-членами. В рамках Генерального соглашения по тарифам и торговле (ГАТТ) и Всемирной торговой организации (ВТО, с 1966 г.) действует международный антидемпинговая кодекс, в соответствии с которым против страны использует валютный демпинг, применяются санкции и специальные процедуры.

Суть дисконтной политики заключается в повышении или снижении учетной ставки центрального эмиссионного банка с целью воздействия на спрос и предложение ссудного капитала на состояние платежного баланса и валютный курс. Повышением учетной ставки в периоды ухудшения состояния платежного баланса центральный банк способствует притоку капиталов из стран, где учетная ставка ниже, то есть улучшению состояния платежного баланса, сохранение валютных резервов и поддержания курса валют.

Методами валютного регулирования, используемых традиционно, является девальвация иревальвация – снижение и повышение валютного курса. Причинами их являются инфляция и неуравновешенность платежного баланса, разрыв между покупательной способностью национальных валют.

Девальвация национальной валюты способствует повышению конкурентоспособности национального производства, усилению торговых позиций страны на мировом рынке и стимулированию экспорта. Вместе с тем, политика девальвации может негативно влиять на позиции импортеров, потому что им придется покупать инвалюту по более высокому курсу. Это может спровоцировать рост цен на импортные товары. Поэтому при внедрении политики девальвации нужно хорошо взвесить как положительные, так и отрицательные последствия. Если страна много импортирует производственных ресурсов (энергетических, сырьевых и т.п.), то потери импортеров могут полностью перекрыть выигрыш экспортеров, и при этом начнется инфляционный рост цен.

Если целью курсовой политики определяется повышение обменного курса, то она называется политикой ревальвации . Эта политика стимулирует развитие импорта, поскольку импортеры для своих платежей за рубежом покупать по более низкому курсу. Будет увеличиваться предложение на товарных рынках, что позитивно скажется на стабильности цен. Сокращаться производственные затраты на предприятиях с большим потреблением импортируемых энергии, сырья, материалов, комплектующих. Вместе с тем, предприятия-экспортеры из-за политики ревальвации могут нести убытки. Если одновременно они не являются большими «потребителями импорта», то могут ослабить свои конкурентные позиции на мировом рынке. Поэтому политику ревальвации нужно применять тоже слишком осторожно и взвешенно.

Валютное регулирование – это мероприятия государства, в частности, уполномоченных им монетарных органов по регламентации валютных отношений экономических субъектов и их деятельности на валютном рынке, которые закреплены национальным законодательством и международными соглашениями.

Валютное регулирование – один из методов валютной политики государства, применяется для поддержания равновесия платежного баланса, стабильности национальной валюты, стимулирования занятости и структурных изменений в экономике. Валютное регулирование направляется на сокращение оттока капитала и платежей за границу и поддержания валютного курса, обеспечения бесперебойности межгосударственных расчетов, накопления валютных резервов государства.

Формы валютного регулирования определяются сферой направления валютной политики. Различают национальную и мировую систему валютного регулирования.

Национальная система валютного регулирования – форма организации валютных отношений отдельного государства, закрепленная национальным законодательством с учетом норм международного права. Основными функциями государственного валютного регулирования являются: способ конвертирования национальной валюты, режим валютного курса, регламентация и ограничение валютных операций и т.д. Валютное регулирование в стране осуществляют центральный банк и органы валютного контроля.

Основной функцией мировой системы валютного регулирования является формирования международных ликвидных ресурсов, определение механизма регулирования валютных курсов и механизмов международных кредитно-расчетных операций и т.п. Органами межгосударственного валютного регулирования являются мировые и международные региональные кредитно-финансовые институты, которые разрабатывают международные нормы и правила валютных отношений в масштабах мирового хозяйства.

В Украине нормативно-правовая база валютного регулирования начала формироваться на основе декрета КМ Украины «О системе валютного регулирования и валютного контроля» от 19.02.1993 г., которым назначена НБУ главным валютным органом государства. Он определяет общие правила валютного регулирования в Украине, статус национальной валюты, устанавливает режимы валютных операций, права и обязанности субъектов валютных отношений.

Начиная с 1993 г. НБУ был осуществлен ряд мероприятий для обеспечения постепенной либерализации и децентрализации валютного рынка Украины, что способствовало, прежде всего, предотвращению резких колебаний курса национальной денежной единицы к иностранным валютам, перехода к реальным ценам, обеспечению стабильных условий функционирования валютного рынка Украины.

Валютный контроль – это совокупность мер непосредственного контроля за валютными операциями с целью сохранения валютных ресурсов страны. Валютный контроль может распространяться как на все валютные операции, отражаемые в платежном балансе страны, так и на их часть. Как правило, он распространяется на движение капиталов для защиты стабильности национальной денежной системы и валютных резервов перехода к рынку. Стабилизируя движение капиталов, страна получает возможность ограничить колебания обменных курсов и процентных ставок.

Система валютного контроля разрабатывается на общегосударственном уровне и закрепляется национальным законодательством с учетом международных правовых норм.

Национальный банк Украины является главным органом валютного контроля, который проводит работу, направленную на урегулирование и обеспечения контроля за внешнеэкономическими операциями субъектов хозяйственной деятельности, которые связаны с валютными операциями, использование иностранной валюты на территории Украины, выполнением коммерческими банками и предприятиями и организациями различных форм собственности, валютного законодательства.

Функции валютного контроля возложена также на уполномоченные банки, которые контролируют валютные операции, осуществляемые резидентами и нерезидентами; на Государственную налоговую службу, которая осуществляет финансовый контроль за валютными операциями; на Государственную таможенную службу Украины, которая осуществляет контроль за соблюдением правил перемещения валютных ценностей через таможенную границу Украины.

Важным элементом воздействия на платежный баланс также валютные ограничения , т.е. совокупность законодательных или административных ограничений по покупке, продаже и других операций с иностранной валютой, а также правила регулирования валютных операций, которые необходимо учитывать в статьях движения капитала платежного баланса.

В мировой практике валютные ограничения внедряются государствами, имеющими дефицит платежного баланса. Эти ограничения могут заключаться в прямых запретах, лимитировании валютных операций, введены кредитных лимитов и т.д.

Целью политики валютных ограничений является, как правило, выравнивание платежного баланса, поддержание валютного курса, концентрация валютных резервов. Вместе с тем, эти меры оказывают также разрушительное воздействие на экономику, лишая страну преимуществ свободной международной торговли, а национальную валюту – конвертируемости.

Особое место в механизме валютного регулирования занимает платежный баланс как статистическое стоимостное выражение всего комплекса внешнеэкономических связей страны. Он представляет макроэкономическую модель, которая характеризует внешнеэкономическое положение государства и отражает экономические отношения национальной экономики с экономиками стран мира.

Такую модель составляют с целью разработки и внедрения обоснованной внешнеэкономической и валютной политики страны, анализа и прогнозирования тенденций развития товарного и финансового рынков, получения разнообразных сравнительных данных, оценивания условий торговли. На основании фактических данных о состоянии платежного баланса международные финансовые учреждения, в частности Международный валютный фонд, принимают решение о предоставлении стране финансовой помощи для стабилизации платежного баланса и преодоления его дефицита.

Платежный баланс – это соотношение между платежами, которые осуществлены экономическими субъектами данной страны в других странах, и поступлениями, полученные ими из других стран за определенный период (квартал, год). Если поступления из-за границы превышают платежи, то баланс будет активным, а превышение платежей над поступлениями – пассивным. При активном сальдо платежного баланса увеличиваются поступления иностранной валюты в страну, растут валютные резервы государства. Пассивное сальдо приводит к оттоку иностранной валюты из страны и уменьшение валютных резервов.

Состояние платежного баланса страны определяется ее экономическим потенциалом, особенностями структуры экономики, участием экономических агентов страны в международной кооперации, связями с мировым рынком ссудных капиталов, состоянием государственного регулирования экономики и внешнеэкономических отношений. Поэтому платежный баланс, точно отражая экономическое положение страны, широко используется для прогнозирования и макроэкономического регулирования. Показатели платежного баланса связаны с агрегатными показателями экономического развития (ВВП, ВНД).

Составление платежного баланса, разработка методологической и методической базы для его анализа и прогнозирования, а также проработка экономических способов воздействия государства на состояние платежного баланса возложена на Национальный банк Украины.

По форме платежный баланс является сводным статистическим отчетом за данный период, где отражены все реальные экономические отношения между резидентами и нерезидентами государства. Он свидетельствует о результатах экспортно-импортных операций с товарами, услугами и капиталом; трансфертных операций; о состоянии валютных средств; о фактах изменения прав собственности; о различные требования и обязательства; накопления или расход валютных резервов и т.д.

Для составления платежного баланса используется широкий круг информационных источников и экспертных оценок на базе применения современной электронной вычислительной техники и новых информационных технологий по следующим основным направлениям:

Разработка интегрированной информационной системы статистической информации по платежному балансу;

Применение системы контроля за достоверностью данных о внешнеэкономической деятельности государств, а также корректного отображения в отчетности курсовых соотношений основных валют в расчетах;

Определение методических вопросов должного отражения внешнего долга, совершенствование информационных потоков о международных кредитные соглашениях;

Методическое обоснование и соответствующее использование экспертных оценок и расчетов, данных специальных обследований для характеристики отдельных позиций платежного баланса;

Методологическая проработки вопросов проведения систематического анализа и прогнозирования платежного баланса в соответствии со стандартами Международного валютного фонда, адаптация исходных данных и внедрения аналитических разработок.

В большинстве стран платежные балансы разрабатываются по схеме, рекомендованной Международным валютным фондом. По характеру операций платежные балансы включают следующие разделы: счет текущих операций; счет капиталов и финансовых операций; резервные активы.

В платежном балансе со знаком «плюс» отображается экспорт товаров и услуг, полученных доходах и трансферты, уменьшение финансовых активов, увеличением обязательств; со знаком «минус» - импорт товаров и услуг, уплаченные доходы и трансферты, увеличение финансовых активов, уменьшения обязательств.

Поскольку валюты большинства стран не используются как международные валютные резервы, то эти страны вынуждены финансировать дефицит платежного баланса, поставляя иностранным правительствам и центральным банкам собственные валютные резервы. Дефицит платежного баланса ассоциируется с потерей данной страной валютных резервов; активное сальдо – с приростом этих резервов. Когда мы говорим о пассивном или активное сальдо платежного баланса, то фактически имеем в виду избыток или дефицит в официальном балансе резервов для операций. Этот баланс охватывает статьи счета по текущим операциям плюс статьи счета капитала.

Поскольку платежный баланс должно уравновешиваться, то официальный баланс резервов для операций дает чистую сумму валютных резервов, которые перемещаются между центральными банками для финансирования международных операций. Центральный банк особенно заинтересован в выявлении потоков движения валютных резервов, поскольку они оказывают значительное влияние на монетарную политику и, в частности, на предложение денег.

Международные резервы – это внешние активы, которые контролируются органами денежно-кредитного регулирования и могут быть использованы для финансирования дефицита платежного баланса, проведения интервенций на валютных рынках и для других целей. В состав международных резервов относятся:

Монетарное золото;

СДР, принадлежащие Украине (в долларовом эквиваленте);

Резервная позиция Украины в Международном валютном фонде;

Валютные активы (валюта, вклады и депозиты и ценные бумаги).

Золото монетарное – золото высокой чистоты в форме монет, слитков или слитков не ниже 995 пробы, которое находится в собственности или под контролем центрального банка или органов государственного управления и является частью их международных резервов.

Для определения сальдо платежного баланса его статьи подразделяются на главные (автономные) и балансирующие. К автономным статьям относятся операции, влияющие на сальдо баланса и обладающие относительной самостоятельностью: текущие операции и движение долгосрочных капиталов.

К балансирующим статьям относятся операции, которые не являются самостоятельными или имеют ограниченную самостоятельность. Эти статьи характеризуют методы и источники погашения сальдо платежного баланса и включают движение валютных резервов; изменения краткосрочных активов, отдельные виды иностранной помощи, кредиты международных валютно-кредитных операций и т.д.

Если по главным статьям баланса платежи превышают поступления, то возникает проблема погашения дефицита за счет балансирующих статей.

Источниками традиционных методов балансировки можно назвать международные кредиты, импорт иностранных капиталов, межгосударственные займы. Относительно новым методом покрытия дефицита платежного баланса является взаимное краткосрочное кредитование в национальной валюте центральными банками согласно своп-сделкам. Это временные методы балансировки, поскольку страны-должники обязаны выплачивать проценты и дивиденды, а также сумму основного долга.

Вспомогательным средством балансирования может быть реализация иностранных и национальных ценные бумаги за иностранную валюту. Например, США частично погашает дефицит платежного баланса путем размещения обязательств казначейства в центральных банках других стран.

Однако основным методом балансирования платежного баланса является использование резервных активов страны или официального курса национальной валюты.

Валютное обеспечение платежного баланса характеризуется так называемой валютной ликвидностью. Это понятие указывает на возможность той или иной страны непрерывно оплачивать свои внешние обязательства соответствующими платежными средствами, т.е. характеризует текущую платежеспособность страны.

Экономические, политические, культурные и другие формы связей между отдельными странами порождают денежные отношения между ними, связанные с оплатой получаемых товаров и услуг. Эти денежные отношения между странами и составляют содержание валютных отношений.

Валютные отношения представляют собой общественные отношения, связанные с функционированием валюты при осуществлении внешней торговли, оказании экономического и технического содействия, предоставлении и получении за границей кредитов и займов, совершении сделок по покупке или продаже валюты и т. д.

Участниками валютных отношений являются государства , международные организации, юридические и физические лица .

Формой организации и регулирования валютных отношений выступает валютная система.

Валютная система - это государственно-правовая форма организации валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или международным соглашением.

Валютная система как совокупность экономических отношений возникла на основе интернационализации хозяйственных связей и играет особую роль в силу взаимосвязи с процессом общественного воспроизводства.

Главная задача валютной системы - эффективное опосредование платежей за экспорт и импорт товаров, капитала , услуг и других видов деятельности в отношениях между отдельными странами и создание благоприятных условий для развития производства и международного разделения труда. Валютная система выступает одним из мощных звеньев, которое в значительной степени может содействовать расширению или, наоборот, ограничению интенсивности международных экономических отношений. Посредством валютной системы осуществляется перемещение экономических ресурсов из одной страны в другую или блокируется этот процесс, расширяется или ограничивается степень национальной экономической самостоятельности.

Развитие международных экономических отношений в значительной степени предопределено характером валютной системы и действенностью функционирования ее институтов.

Характерной чертой валютной системы является постоянное ее изменение в процессе развития. Наиболее общая причина этих изменений - углубление развития товарного производства и постепенные изменения в его механизмах, усиление социальной ориентации производства, разнонаправленные процессы в сфере государственного вмешательства в экономику с целью оказания влияния на формирование форм валютных отношений в национальной и международной областях.

Этот процесс не отличается плавностью и гармонией, он противоречив, формирование валютных отношений осуществляется посредством постоянно возникающих, единичных и общих валютных кризисов, ведущих постепенно к замене одной валютной системы другой, их эволюции, что отражается как на национальной сфере, так и на международной.

Различают национальную, мировую и региональную валютные системы.

Исторически первыми формировались национальные валютные системы. По мере накопления мирового опыта наиболее применимые и передовые элементы унифицировались и становились основой мировой валютной системы, с учетом которой происходило дальнейшее формирование валютных систем отдельных стран.

Национальная валютная система сформировалась в рамках национальной денежной системы, которая регламентировала порядок денежных расчетов данной страны с другими государствами. Постепенно она обособилась от денежной системы.

Национальная денежная система складывается исторически, в зависимости от степени развития товарно-денежных отношений, и закрепляется ее законодательством. Ее особенности определяются степенью развития экономики и внешне-экономических связей государства.

Национальная валютная система включает следующие элементы:

• национальную валюту;
• степень конвертируемости национальной валюты;
• паритет национальной валюты;
• режим валютного курса;
• наличие или отсутствие валютных ограничений в стране;
• регламентацию правил использования форм расчетов и кредитных средств обращений и платежа;
• режим национального валютного рынка и рынка золота и драгоценных камней;
• национальные органы, обслуживающие и регулирующие валютные отношения страны.

Основу национальной валютной системы составляет установленная законом денежная единица государства - национальная валюта.

Назначение национальной денежной единицы - обслуживать внутренний платежный оборот страны. Национальные валюты небольшой группы наиболее промышленно развитых государств используются одновременно и в международных экономических отношениях, выполняя в качестве иностранных валют функции международного платежного и резервного средства для всех других стран.

Валютная система - это механизм, связывающий национальную экономику отдельных стран в единое мировое хозяйство. Она призвана создать благоприятные условия для развития экономического сотрудничества между странами. Регулирование национальных валютных систем осуществляется путем сочетания интересов различных государств и их группировок и компромиссов между ними.

Национальная валютная система неразрывно связана с мировой валютной системой. Мировая валютная система - форма организации международных валютных отношений, сложившаяся на основе развития мирового рынка и закрепленная межгосударственными соглашениями. Она включает следующие элементы:

• виды денег , выполняющих функции международного платежного и резервного средства;
• межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности;
• межгосударственную регламентацию режимов валютного курса;
• межгосударственное регулирование валютных ограничений и условий валютной конвертируемости;
• режим мировых рынков валюты и золота;
• международные валютно-кредитные организации, осуществляющие межгосударственное регулирование валютных отношений.

Международные платежные и резервные средства. Первоначально единственным видом мировых денег было золото, причем в форме слитков. Золотые монеты для использования в международных расчетах нужно было отлить в слитки, а затем перечеканить в монеты другой страны. Постепенно с целью снижения издержек обращения в международных расчетах стали использоваться национальные золотые монеты и кредитные орудия обращения.

С 20-х гг. XX в. функции мировых денег наряду с золотом стали выполнять национальные валюты Англии и США. Они получили название резервных валют. Под этим термином понимается конвертируемая национальная валюта, выполняющая функции международного платежного и резервного средства.

Вначале главной резервной валютой был фунт стерлингов, но постепенно его позиции начали ослабевать, и стала повышаться роль доллара США. Выполнение той или иной валютой функций международного платежного и резервного средства зависит от позиций, которые занимает страна - эмитент валюты на международном рынке товаров и капиталов. Изменение этих позиций привело к утрате фунтом стерлингов роли резервной валюты в конце 1960-х гг.; к относительному снижению роли доллара США и повышению роли немецкой марки и японской иены в 80-90-х гг.

МВФ ввел понятие свободно используемой валюты. Согласно Уставу Фонда, свободно используемой является валюта, которая, по экспертному заключению МВФ, находит широкое распространение при платежах по международным сделкам и котируется на важнейших валютных рынках. Наряду с долларом США “свободно используемыми валютами”, по решению Фонда, являются английский фунт стерлингов и японская йена.

Международные денежные единицы являются национальными коллективными валютами, особым видом мировых кредитных денег. Они отличаются от национальных валют, во-первых, эмитентом (выпускаются не национальными банками, а международными валютно-кредитными организациями); во-вторых, формой (используются только в безналичной форме записей на счетах).

Золото также выполняет функцию международного резервного средства.

Важный элемент валютной системы - регулирование международной валютной ликвидности на национальном и межгосударственном уровне. Под международной валютной ликвидностью понимается способность отдельной страны или всех стран своевременно погашать свои международные обязательства.

Компоненты международной валютной ликвидности:

• официальные золотовалютные резервы (запасы золота и резервных валют, принадлежащих государству);
• резервная позиция в МВФ.

В 1970-е гг. МВФ выпустил новый вид международных ликвидных активов - международную денежную единицу “специальные права заимствования” - СДР (англ. Special Drawing Rights - SDR). Они представляют собой искусственно созданные международные резервные средства, предназначенные для регулирования сальдо платежных балансов, пополнения официальных резервов, расчетов с МВФ.

В рамках Европейской валютной системы, созданной в 1979 г., стала выпускаться международная денежная единица - ЭКЮ (европейская валютная единица), а с 1999 г. - евро.

Резервная позиция в МВФ означает право страны - члена МВФ на автоматическое получение у него безусловных кредитов в иностранной валюте (в пределах 25% от квоты страны в МВФ).

Элементом валютной системы, который характеризует порядок установления курсовых соотношений между валютами, является режим валютного курса. Различают фиксированный, гибкий курсы валют и их варианты, объединяющие в различных комбинациях отдельные элементы фиксированного и “плавающего” курсов. Такая классификация курсовых режимов в целом соответствует принятому МВФ делению валют на три группы:

1. валюты с привязкой (к одной валюте, “валютной корзине” или международной денежной единице);
2. валюты с большой гибкостью;
3. валюты с ограниченной гибкостью.

Кредитные средства обращения и платежа, формы расчетов, используемые в международной торговле, всегда были объектом унификации и регулирования норм международного права . Наиболее известные и широко применимые из них - Женевские конвенции по векселю и чеку ; Унифицированные правила по аккредитиву, инкассо , банковским гарантиям и другие публикации Международной торговой палаты (МТП), а также конвенции ООН о международных переводных и международных простых векселях, о независимых гарантиях и резервных аккредитивах.

Регулирование международных валютных и кредитных отношений осуществляет МВФ; в ЕС данные функции выполняет Европейский центральный банк. Эти институты совместно с национальными органами валютного регулирования отвечают за обеспечение свободного режима функционирования валютных рынков и рынка золота, безопасного, стабильного развития международных валютно-кредитных и финансовых отношений.