Название : Экономическая оценка инвестиций.

Изложены теоретические основы и конкретные методики экономической оценки инвестиций. Пособие охватывает все темы дисциплины "Экономическая оценка инвестиций", изучение которых предусмотрено требованиями государственного стандарта высшего профессионального образования Российской Федерации по специальности "Экономика и управление на предприятии". Особое внимание уделено темам, связанным со взаимодействием предприятия с рыночной средой, и применению количественных методов в соответствии с требованиями, сложившимися в ведущих американских и западноевропейских университетах. Все теоретические положения и конкретные методики иллюстрируются анализом ситуаций и числовыми примерами. В приложении приведены таблицы функций, используемых в расчетных формулах.
Для студентов и преподавателей экономических и управленческих направлений и специальностей вузов и практических работников.

Особенностью данного учебного пособия является предпринятая в нем попытка отразить на современном уровне основы теории и практики экономической оценки инвестиций в условиях рыночной экономики в соответствии не только с требованиями российских стандартов высшего профессионального образования, но и с теми требованиями, которые сложились в ведущих американских и западноевропейских университетах, с учетом достижений современной экономической науки и мировой практики в рассматриваемой области.
При подготовке учебного пособия ставилась задача изложить предмет подробно, но в то же время кратко, просто и понятно, сопровождая изложение теоретических положений и методик оценки инвестиций анализом конкретных ситуаций и решением примеров.

ОГЛАВЛЕНИЕ
ПРЕДИСЛОВИЕ 3
Глава 1 ИНВЕСТИЦИИ 5
1.1. Определение инвестиций 5
1.2. Инвестиционный процесс и инвестиционное вознаграждение. 9
1.3. Инвестиционные инструменты 15
1.4. Инвестиции в обеспечение предприятия факторами производства 18
1.5. Инвестиционный горизонт и жизненный цикл инвестиционного проекта 20
Глава 2 ИСТОЧНИКИ РИСКА, ТЕОРИИ ФИНАНСОВ И ФИНАНСОВАЯ МАТЕМАТИКА 24
2.1. Риск и его источники. 24
2.2. Основные теории финансов 28
2.3. Эффективность рынка и соотношение между риском и доходностью 31
2.4. Теория агентских отношений и теория асимметричной информации.... 33
2.5. Измерение риска отдельных активов. 36
2.6. Финансовая математика - функции сложных процентов 40
Глава 3 РИСК И ДОХОДНОСТЬ 46
3.1. Анализ доходности и риска инвестиционных проектов и активов в портфеле 46
3.2. Эффективные портфели и оптимальный портфель 50
3.3. Модель оценки доходности финансовых активов - САРМ, линия рынка капитала и линия рынка ценных бумаг 55
3.4. Материально-вещественные активы и инвестиционные проекты, направленные на обеспечение предприятия факторами производства 58
3.5. Концепция бета-коэффициента, бета-коэффициент портфеля и характеристическая линия актива 60
3.6. Теория арбитражного ценообразования 62
Глава 4 ОЦЕНКА АКЦИЙ, ОБЛИГАЦИЙ И ОПЦИОНОВ 65
4.1. Оценка финансовых активов на основе модели дисконтированного денежного потока 65
4.2. Оценка облигаций 67
4.3. Оценка привилегированных акций 70
4.4. Оценка обыкновенных акций 71
4.5. Основы оценки опционов 74
4.6. Модель ценообразования опционов Блэка - Шоулза 77
4.7. Применение теории опционов для оценки основных инвестиционных решений руководства предприятия 79
Глава 5 ЦЕНА КАПИТАЛА И ЭФФЕКТИВНОСТЬ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ 82
5.1. Составляющие капитала и их цена 82
5.2. Цена основных источников капитала 83
5.3. Оценка нераспределенной прибыли и обыкновенных акций нового выпуска. 85
5.4. Средневзвешенная цена капитала 89
5.5. Бюджет капиталовложений 90
5.6. Критерии экономической оценки инвестиций 91
Глава 6 АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ И РИСКА БЮДЖЕТА КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ 97
6.1. Оценка денежного потока 97
6.2. Замещение активов, смещение оценок потоков и управленческие опционы 100
6.3. Проекты с неравными сроками действия, прекращение проектов, учет инфляции 103
6.4. Риск, ассоциируемый с проектом 105
6.5. Единичный и внутрифирменный риски 108
6.6. Рыночный риск 112
6.7. Учет риска и стоимости капитала при принятии бюджета капиталовложений 114
Глава 7 ОПТИМАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ И СТРУКТУРА КАПИТАЛА 115
7.1. График инвестиционных возможностей и график предельной цены капитала, 115
7.2. Совместный анализ графиков инвестиционных возможностей и предельной цены капитала 119
7.3. Проблемы и практика оптимизации бюджета капиталовложений 121
7.4. Общие производственный и финансовый риски 122
7.5. Структура капитала: модели Модильяни - Миллера 125
7.6. Рыночные производственный и финансовый риски 126
7.7. Издержки, связанные с финансовыми затруднениями, и агентские издержки 128
Глава 8 ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА ОПТИМИЗАЦИИ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ 131
8.1. Рекомендации теории структуры капитала и практика 131
8.2. Проблемы и подходы к выбору целевой структуры капитала 134
8.3. Расчет оптимальной структуры капитала 139
Глава 9 ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕСС НА ПРАКТИКЕ 146
9.1. Обыкновенные акции 146
9.2. Преобразование предприятия в открытое акционерное общество и процедура эмиссии обыкновенных акций 148
9.3. Преобразование предприятия в закрытое акционерное общество и выделение части капитала для открытой продажи 151
9.4. Инвестиционный банковский процесс 152
9.5. Долговые инструменты 153
9.6. Операции по досрочному погашению облигаций с заменой на новые 157
Глава 10 ГИБРИДНОЕ И АРЕНДНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ 160
10.1. Привилегированные акции 160
10.2. Варранты 161
10.3. Конвертируемые ценные бумаги 164
10.4. Аренда и налоговый эффект 166
10.5. Оценка аренды арендатором 168
10.6. Оценки аренды арендодателем 172
Глава 11 ПРАКТИКА И СПЕЦИАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИЙ 174
11.1. Расчет чистой приведенной стоимости производственного инвестиционного проекта с учетом инфляции 174
11.2. Анализ безубыточности производственного инвестиционного проекта 179
11.3. Оптимизация программ капиталовложений с учетом ограниченности инвестиционных ресурсов 181
11.4. Налоговая защита инновационных инвестиционных проектов и новое понимание инвестиций 184
11.5. Оценка инвестиций в обеспечение предприятия факторами производства - стоимость проектов, генерирующих непрерывные денежные потоки 188
Глава 12 ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ГОРИЗОНТ И НОВЫЕ КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИЙ С УЧЕТОМ РИСКА 194
12.1. Роль инвестиционного горизонта 194
12.2. Оценки риска с учетом значения инвестиционного горизонта 199
12.3. Вероятностные оценки чистой приведенной стоимости инвестиционных проектов 203
12.4. Статистические характеристики оценки чистой приведенной стоимости инвестиционных проектов и программ 208
12.5. Оценка влияния неопределенности стоимости капитала и длительности жизненного цикла инвестиционных проектов 214
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 217
ПРИЛОЖЕНИЕ 219

Бесплатно скачать электронную книгу в удобном формате, смотреть и читать:
Скачать книгу Экономическая оценка инвестиций - Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. - fileskachat.com, быстрое и бесплатное скачивание.

В кратком изложении и доступной форме с использованием ярких примеров и соответствующего иллюстративного материала рассмотрены фундаментальные вопросы современной экономической теории (принятие экономических решений, методология экономической науки, специализация и выгоды торговли и т.д.).
Особое внимание уделено функционированию рынков, политике государства в этой среде, потреблению и производству, несовершенной конкуренции и отраслевой организации, теории рынков факторов производства, экономике общественного сектора, макроэкономическим показателям, реальной политике в долгосрочном и краткосрочном периодах и теории открытой экономики.
Содержание учебника полностью отвечает требованиям государственных стандартов высшего профессионального образования Российской Федерации для студентов неэкономических направлений и специальностей вузов.

1.1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ.
Экономика - экономическая теория. Слово «экономика» произошло от феческого слова oiconomos - «искусство управления домашним хозяйством». В домашнем хозяйстве приходится принимать множество решений. Например, необходимо распределять обязанности между членами семьи, определять, чьи нужды следует удовлетворить в первую очередь, кто заслуживает поощрения. Одинокий человек также сталкивается с необходимостью решать подобные проблемы. Он должен решать, как распределить свое время между трудом и отдыхом, что приобрести в первую очередь - компьютер или новую шубу, где пообедать - дома или в ресторане.
Безграничность потребностей. Потребности людей разнообразны и поистине безграничны. Подтверждением служит то, что большинство из нас не может иметь все желаемое. Удовлетворить полностью потребности людей невозможно, так как их возможности ограничены.

Наилучший выбор. Ограниченность возможностей касается и богатых, и бедных. Одному хочется лучше одеться и приходится экономить на питании; другому нужна роскошная океанская яхта, поэтому приходится временно отложить приобретение замка на юге Франции, который ему очень нравится. Всем приходится осознанно (или неосознанно) стремиться сделать наилучший выбор одного из возможных вариантов удовлетворения своих потребностей.
Общество в целом, как и домашнее хозяйство, как отдельный человек, сталкивается с необходимостью принятия офомного количества решений. Общество должно решить: как распределить обязанности между людьми; как вознаграждать их за труд; какие потребности удовлетворить в первую очередь; кому на завтрак достанутся блины с красной икрой, а кому - макароны; кто будет ездить на лимузине, а кто - на трамвае.

ГЛАВА 1
ВВЕДЕНИЕ.
1.1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ.
1.1.1. Принятие экономических решений.
1.1.2. Взаимодействие людей в экономике.
1.1.3. Функционирование экономики страны.
1.2. МЕТОДОЛОГИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ НАУКИ.
1.2.1. Методология экономической теории.
1.2.2. Графические модели.
1.2.3. Экономисты а политике.
1.2.4. противоречия в экономической науке.
1.3. СПЕЦИАЛИЗАЦИЯ И ВЫГОДЫ ТОРГОВЛИ.
1.3.1. «Страна скотоводов» и -страна земледельцев-.
1.3.2. Принцип сравнительного преимущества.
1.3.3. Использование сравнительного преимущества.
ГЛАВА 2 ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ РЫНКОВ.
2.1. СПРОС И ПРЕДЛОЖЕНИЕ.
2.1.1. Рынки и конкуренция.
2.1.2. Спрос.
2.1.3. Предложение.
2.1.4. Взаимодействие спроса и предложения.
2.2. ЭЛАСТИЧНОСТЬ СПРОСА И ПРЕДЛОЖЕНИЯ.
2.2.1. Эластичность спроса.
2.2.2. Эластичность предложения.
2.3. ЭФФЕКТИВНХТЬ РЫНКОВ И БЛАГОСОСТОЯНИЕ.
2.31. Потребительский излишек.
2.3.2. Излишек производителей.
2.3.3. Эффективность конкурентных рынков.
ГЛАВА 3 РЫНКИ И ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА.
3.1. ПОЛИТИКА И РЫНОЧНОЕ РАВНОВЕСИЕ.
3.1.1. Контроль над ценами.
3.1.2. Налоги.
3.2. НАЛОГОВОЕ БРЕМЯ.
3.2.1. Безвозвратные потери, связанные с налогами.
3.2.2. Факторы безвозвратных потерь.
3.2.3. Безвозвратные потери и кривая Лаффера.
3.3. МЕЖДУНАРОДНАЯ ТОРГОВЛЯ.
3.3.1. Факторы результативности международной торговли.
3.3.2. Выгоды и потери в международной торговле.
3.3.3. Аргументы в защигу протекционизма и ВТО.
ГЛАВА 4 ПОТРЕБЛЕНИЕ И ПРОИЗВОДСТВО.
4.1. ПОВЕДЕНИЕ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ.
4.1.1. Бюджетное orраничение.
4.1.2. Потребительские предпочтения.
4.1.3. Потребительский выбор.
4.1.4. Приложения теории потребительского выбора.
4.2. ИЗДЕРЖКИ ПРОИЗВОДСТВА.
4.2.1. Понятие издержек.
4.2.2. Производство и издержки.
4.2.3. Основные типы издержек.
4.2.4. Краткосрочный и долгосрочный периоды.
4.3. ПРОИЗВОДСТВО КОНКУРЕНТНОЙ ФИРМЫ.
4.3.1. Конкурентный рынок.
4.3.2. Максимизация прибыли и предложение конкурентной фирмы.
ГЛАВА 5 НЕСОВЕРШЕННАЯ КОНКУРЕНЦИЯ И ОТРАСЛЕВАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ.
5.1. МОНОПОЛИЯ.
5.1.1. Причины возникновения монополии.
5.1.2. Выпуск и цена товара монополиста.
5.1.3. Социальные издержки монополии.
5.1.4. Государственная антимонопольная политика.
5.1.5. Ценовая дискриминация.
5.2. ОЛИГОПОЛИЯ.
5.2.1. Олигополистические рынки.
5.2.2. Олигополия и теория игр.
5.2.3. Государственное регулирование олигополии.
5.3. МОНОПОЛИСТИЧЕСКАЯ КОНКУРЕНЦИЯ.
5.3.1. Конкуренция дифференцированных товаров и услуг.
5.3.2. Монополистическая конкуренция и благосостояние.
ГЛАВА 6 ТЕОРИЯ РЫНКОВ ФАКТОРОВ ПРОИЗВОДСТВА.
6.1. РЫНКИ ФАКТОРОВ ПРОИЗВОДСТВА.
6.1.1. Спрос на труд.
6.1.2. Предложение труда.
6.2. ЗЕМЛЯ И КАПИТАЛ.
6.3. НЕРАВЕНСТВО УРОВНЯ ЗАРАБОТНОЙ ПЛАТЫ.
6.3.1. Факторы равновесной заработной платы.
6.3.2. Заработная плата выше равновесного уровня.
6.3.3. Экономическая теория дискриминации.
6.4. РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ДОХОДОВ.
6.4.1. Количественное определение неравенства.
6.4.2. Политика перераспределения доходов.
6.4.3. Борьба с бедностью.
ГЛАВА 7 ЭКОНОМИКА ОБЩЕСТВЕННОГО СЕКТОРА.
7.1. ВНЕШНИЕ ЭФФЕКТЫ.
7.1.1. Внешние эффекты и эффективность рынка.
7.1.2. Частные решения проблем внешних эффектов.
7.1.3. Политика государства в решении проблем внешних эффектов.
7.2. ОБЩЕСТВЕННЫЕ БЛАГА И РЕСУРСЫ.
7.2.1. Виды благ и ресурсов.
7.2.2. Общественные блага.
7.2.3. Общественные ресурсы.
7.3. НАЛОГОВАЯ СИСТЕМА.
7.3.1. Государственные финансы.
7.3.2. Налоги и эффективность.
7.3.3. Налоги и справедливость.
ГЛАВА 8 МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ И ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ.
8.1. ВАЛОВОЙ ВНУТРЕННИЙ ПРОДУКТ.
8.1.1. Доходы и расходы в экономике страны.
8.1.2. Измерение валового внутреннего продукта.
8.1.3. Составляющие ВВП.
8.1.4. Реальный и номинальный ВВП.
8.1.5. Уровень ВВП и экономическое благосостояние.
8.2. СТОИМОСТЬ ЖИЗНИ.
8.2.1. Индекс потребительских цен.
8.2.2. Инфляция и экономические показатели.
8.3. ПРОИЗВОДСТВО И ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ.
8.3.1. Экономический рост в мире.
8.3.2. Производительность.
8.3.3. Экономический рост и попишка государства.
ГЛАВА 9 РЕАЛЬНАЯ ЭКОНОМИКА В ДОЛГОСРОЧНОМ ПЕРИОДЕ.
9.1. ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА, СБЕРЕЖЕНИЯ И ИНВЕСТИЦИИ.
9.1.1. Финансовые институты современной экономики.
9.1.2. Сбережение и инвестиции в ВВП.
9.1.3. Рынок заемных средств.
9.2. ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ.
9.2.1. Теория временной стоимости денег.
9.2.2. Управление риском.
9.2.3. Оценка активов.
9.3. БЕЗРАБОТИЦА.
9.3.1. Понятие безработицы.
9.3.2. Проблемы безработицы и роль государства.
9.3.3. Профсоюзы и эффективная заработная плата.
ГЛАВА 10 ДЕНЬГИ И ЦЕНЫ В ДОЛГОСРОЧНОМ ПЕРИОДЕ.
10.1. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА.
10.1.1. Роль и значение денег.
10.1.2. Центральный банк.
10.1.3. Банки и предложение денег.
10.2. ИНФЛЯЦИЯ.
10.2.1. Классическая теория инфляции.
10.2.2. Издержки инфляции.
ГЛАВА 11 ТЕОРИЯ ОТКРЫТОЙ ЭКОНОМИКИ.
11.1. ОТКРЫТАЯ ЭКОНОМИКА.
11.1.1. Международные потоки товаров и капитала.
11.1.2. Цены в международных сделках: реальные и номинальные обменные курсы.
11.1.3. Паритет покупательной способности.
11.2. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ОТКРЫТОЙ ЭКОНОМИКИ.
11.2.1. Спрос и предложение на рынке заемных средств и рынке обмена иностранной валюты.
11.2.2. Равновесие в открытой экономике.
11.2.3. Влияние политики государства на открытую экономику.
ГЛАВА 12 КОЛЕБАНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ АКТИВНОСТИ В КРАТКОСРОЧНОМ ПЕРИОДЕ.
12.1 СОВОКУПНЫЙ СПРОС И СОВОКУПНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ.
12.1.1. Характеристики колебаний экономической активности.
12.1.2. Объяснение краткосрочных колебаний экономической активности.
12.1.3. Кривая совокупного спроса.,
12.1.4. Кривая совокупного предложения.
12.1.5. Две причины колебаний экономической активности.
12.2. ВЛИЯНИЕ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ И ФИНАНСОВО-БЮДЖЕТНОЙ ПОЛИТИКИ НА СОВОКУПНЫЙ СПРОС.
12.2.1. Влияние монетарной политики на совокупный спрос.,
12.2.2. Совокупный спрос и фискальная политика.
12.2.3. Политика стабилизации экономики.
12.3. ИНФЛЯЦИЯ И БЕЗРАБОТИЦА В КРАТКОСРОЧНОМ ПЕРИОДЕ.
12.3.1. Кривая Филлипса.
12.3.2. Сдвиги кривой Филлипса: роль ожиданий.
12.3.3. Шоковые изменения предложения.
12.3.4. Издержки антиинфляционной политики.,
ЛИТЕРАТУРА.

Экономическая теория. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н.

М.: 2010. - 375 с.

В кратком изложении и доступной форме с использованием ярких примеров и соответствующего иллюстративного материала рассмотрены фундаментальные вопросы современной экономической теории (принятие экономических решений, методология экономической науки, специализация и выгоды торговли и т.д.). Особое внимание уделено функционированию рынков, политике государства в этой среде, потреблению и производству, несовершенной конкуренции и отраслевой организации, теории рынков факторов производства, экономике общественного сектора, макроэкономическим показателям, реальной политике в долгосрочном и краткосрочном периодах и теории открытой экономики. Содержание учебника полностью отвечает требованиям государственных стандартов высшего профессионального образования Российской Федерации для студентов неэкономических направлений и специальностей вузов.

Формат: pdf

Размер: 12,7 Мб

Смотреть, скачать: yandex.disk

СОДЕРЖАНИЕ
ПРЕДИСЛОВИЕ 3
ГЛАВА 1
ВВЕДЕНИЕ 4
1.1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ 4
1.1.1. Принятие экономических решений 5
1.1.2. Взаимодействие людей в экономике 8
1.1.3. Функционирование экономики страны 10
1.2. МЕТОДОЛОГИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ НАУКИ 11
1.2.1. Методология экономической теории 11
1.2.2. Графические модели 18
1.2.3. Экономисты в политике 23
1.2.4. Противоречия в экономической науке 24
1.3. СПЕЦИАЛИЗАЦИЯ И ВЫГОДЫ ТОРГОВЛИ 24
1.3.1. «Страна скотоводов» и «страна земледельцев» 25
1.3.2. Принцип сравнительного преимущества 27
1.3.3. Использование сравнительного преимущества 30
ГЛАВА 2 ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ РЫНКОВ 33
2.1. СПРОС И ПРЕДЛОЖЕНИЕ 33
2.1.1. Рынки и конкуренция 33
2.1.2. Спрос 34
2.1.3. Предложение 39
2.1.4. Взаимодействие спроса и предложения 44
2.2. ЭЛАСТИЧНОСТЬ СПРОСА И ПРЕДЛОЖЕНИЯ 49
2.2.1. Эластичность спроса 49
2.2.2. Эластичность предложения 57
2.3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ РЫНКОВ И БЛАГОСОСТОЯНИЕ 60
2.3.1. Потребительский излишек 60
2.3.2. Излишек производителей 64
2.3.3. Эффективность конкурентных рынков 68
ГЛАВА 3 РЫНКИ И ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА 72
3.1. ПОЛИТИКА И РЫНОЧНОЕ РАВНОВЕСИЕ 72
3.1.1. Контроль над ценами 72
3.1.2. Налоги 74
3.2. НАЛОГОВОЕ БРЕМЯ 79
3.2.1. Безвозвратные потери, связанные с налогами 79
3.2.2. Факторы безвозвратных потерь 82
3.2.3. Безвозвратные потери и кривая Лаффера 83
3.3. МЕЖДУНАРОДНАЯ ТОРГОВЛЯ 86
3.3.1. Факторы результативности международной торговли 86
3.3.2. Выгоды и потери в международной торговле 88
3.3.3. Аргументы в защиту протекционизма и ВТО 95
ГЛАВА 4 ПОТРЕБЛЕНИЕ И ПРОИЗВОДСТВО 99
4.1. ПОВЕДЕНИЕ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ 99
4.1.1. Бюджетное ограничение 99
4.1.2. Потребительские предпочтения 100
4.1.3. Потребительский выбор 104
4.1.4. Приложения теории потребительского выбора 109
4.2. ИЗДЕРЖКИ ПРОИЗВОДСТВА 114
4.2.1. Понятие издержек 114
4.2.2. Производство и издержки 117
4.2.3. Основные типы издержек 120
4.2.4. Краткосрочный и долгосрочный периоды 125
4.3. ПРОИЗВОДСТВО КОНКУРЕНТНОЙ ФИРМЫ 127
4.3.1. Конкурентный рынок 127
4.3.2. Максимизация прибыли и предложение конкурентной фирмы 129
ГЛАВА 5 НЕСОВЕРШЕННАЯ КОНКУРЕНЦИЯ И ОТРАСЛЕВАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ 142
5.1. МОНОПОЛИЯ 142
5.1.1. Причины возникновения монополии 142
5.1.2. Выпуски цена товара монополиста 144
5.1.3. Социальные издержки монополии 149
5.1.4. Государственная антимонопольная политика 150
5.1.5. Ценовая дискриминация 152
5.2. ОЛИГОПОЛИЯ 155
5.2.1. Олигополистические рынки 155
5.2.2. Олигополия итеория игр 159
5.2.3. Государственное регулирование олигополии 161
5.3. МОНОПОЛИСТИЧЕСКАЯ КОНКУРЕНЦИЯ 162
5.3.1. Конкуренция дифференцированных товаров и услуг 163
5.3.2. Монополистическая конкуренция и благосостояние 166
ГЛАВА 6 ТЕОРИЯ РЫНКОВ ФАКТОРОВ ПРОИЗВОДСТВА 168
6.1. РЫНКИ ФАКТОРОВ ПРОИЗВОДСТВА 168
6.1.1. Спрос на труд 168
6.1.2. Предложение труда 173
6.1.3. Равновесие на рынке труда 174
6.2. ЗЕМЛЯ И КАПИТАЛ 176
6.3. НЕРАВЕНСТВО УРОВНЯ ЗАРАБОТНОЙ ПЛАТЫ 179
6.3.1. Факторы равновесной заработной платы 179
6.3.2. Заработная плата выше равновесного уровня 182
6.3.3. Экономическая теория дискриминации 183
6.4. РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ДОХОДОВ 185
6.4.1. Количественное определение неравенства 185
6.4.2. Политика перераспределения доходов 189
6.4.3. Борьба с бедностью 192
ГЛАВА 7 ЭКОНОМИКА ОБЩЕСТВЕННОГО СЕКТОРА 194
7.1. ВНЕШНИЕ ЭФФЕКТЫ 194
7.1.1. Внешние эффекты и эффективность рынка 194
7.1.2. Частные решения проблем внешних эффектов 198
7.1.3. Политика государства в решении проблем внешних эффектов 201
7.2. ОБЩЕСТВЕННЫЕ БЛАГА И РЕСУРСЫ 205
7.2.1. Виды благ и ресурсов 205
7.2.2. Общественные блага 206
7.2.3. Общественные ресурсы 208
7.3. НАЛОГОВАЯ СИСТЕМА 210
7.3.1. Государственные финансы 211
7.3.2. Налоги и эффективность 214
7.3.3. Налоги и справедливость 216
ГЛАВА 8 МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ И ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ 220
8.1. ВАЛОВОЙ ВНУТРЕННИЙ ПРОДУКТ 220
8.1.1. Доходы и расходы в экономике страны 220
8.1.2. Измерение валового внутреннего продукта 221
8.1.3. Составляющие ВВП 222
8.1.4. Реальный и номинальный ВВП 224
8.1.5. Уровень ВВП и экономическое благосостояние 227
8.2. СТОИМОСТЬ ЖИЗНИ 228
8.2.1. Индекс потребительских цен 228
8.2.2. Инфляция и экономические показатели 232
8.3. ПРОИЗВОДСТВО И ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ 235
8.3.1. Экономический рост в мире 235
8.3.2. Производительность 237
8.3.3. Экономический рост и политика государства 239
ГЛАВА 9 РЕАЛЬНАЯ ЭКОНОМИКА В ДОЛГОСРОЧНОМ ПЕРИОДЕ 247
9.1. ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА, СБЕРЕЖЕНИЯ И ИНВЕСТИЦИИ 247
9.1.1. Финансовые институты современной экономики 247
9.1.2. Сбережения и инвестиции в ВВП 250
9.1.3. Рынок заемных средств 252
9.2. ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ 258
9.2.1. Теория временной стоимости денег 258
9.2.2. Управление риском 260
9.2.3. Оценка активов 264
9.3. БЕЗРАБОТИЦА 266
9.3.1. Понятие безработицы 266
9.3.2. Проблемы безработицы и роль государства 268
9.3.3. Профсоюзы и эффективная заработная плата 271
ГЛАВА 10 ДЕНЬГИ И ЦЕНЫ В ДОЛГОСРОЧНОМ ПЕРИОДЕ 274
10.1. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА 274
10.1.1. Роль и значение денег 274
10.1.2. Центральный банк 276
10.1.3. Банки и предложение денег 277
10.2. ИНФЛЯЦИЯ 284
10.2.1. Классическая теория инфляции 284
10.2.2. Издержки инфляции 294
ГЛАВА 11 ТЕОРИЯ ОТКРЫТОЙ ЭКОНОМИКИ 298
11.1. ОТКРЫТАЯ ЭКОНОМИКА 298
11.1.1. Международные потоки товаров и капитала 298
11.1.2. Цены в международных сделках: реальные и номинальные обменные курсы 303
11.1.3. Паритет покупательной способности 306
11.2. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ОТКРЫТОЙ ЭКОНОМИКИ 308
11.2.1. Спрос и предложение на рынке заемных средств и рынке обмена иностранной валюты 309
11.2.2. Равновесие в открытой экономике 312
11.2.3. Влияние политики государства на открытую экономику 315
ГЛАВА 12 КОЛЕБАНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ АКТИВНОСТИ В КРАТКОСРОЧНОМ ПЕРИОДЕ 323
12.1. СОВОКУПНЫЙ СПРОС И СОВОКУПНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ 323
12.1.1. Характеристики колебаний экономической активности 323
12.1.2. Объяснение краткосрочных колебаний экономической активности 324
12.1.3. Кривая совокупного спроса 326
12.1.4. Кривая совокупного предложения 330
12.1.5. Две причины колебаний экономической активности 337
12.2. ВЛИЯНИЕ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ И ФИНАНСОВО-БЮДЖЕТНОЙ ПОЛИТИКИ НА СОВОКУПНЫЙ СПРОС 342
12.2.1. Влияние монетарной политики на совокупный спрос 342
12.2.2. Совокупный спрос и фискальная политика 347
12.2.3. Политика стабилизации экономики 352
12.3. ИНФЛЯЦИЯ И БЕЗРАБОТИЦА В КРАТКОСРОЧНОМ ПЕРИОДЕ 354
12.3.1. Кривая Филлипса 354
12.3.2. Сдвиги кривой Филлипса: роль ожиданий 357
12.3.3. Шоковые изменения предложения 362
12.3.4. Издержки антиинфляционной политики 364
ЛИТЕРАТУРА 368

Студенту ХХI в. необходимо изучение экономики - экономической теории - по целому ряду причин. Экономическая теория помогает лучше понять окружающую действительность, принимать верные жизненные решения, добиваться успеха в бизнесе, оценивать экономическую политику; дает ответы на многие вопросы. Стоит ли учиться в университете? Почему звезды кино получают столь высокие гонорары? Какую часть своих доходов стоит тратить, а какую - отложить на счет в банке? Какой банк выбрать? А может быть, обратиться не в банк, а в паевой инвестиционный фонд? Как отразится на вашем положении изменение Налогового кодекса? Множество самых простых жизненных ситуаций потребует знаний, которые вы получите, изучив экономическую теорию.
В последние годы появилось много учебников и учебных пособий по экономике, экономической теории, среди них есть замечательные книги. Однако встречается учебная литература, сложная для восприятия, включающая давно устаревшие (или непродуктивные) в повседневной жизни, в бизнесе и в экономической политике теоретические положения.

Экономическая оценка инвестиций. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н.

М.:2007. - 241 с.

Изложены теоретические основы и конкретные методики экономической оценки инвестиций. Пособие охватывает все темы дисциплины "Экономическая оценка инвестиций", изучение которых предусмотрено требованиями государственного стандарта высшего профессионального образования Российской Федерации по специальности "Экономика и управление на предприятии". Особое внимание уделено темам, связанным со взаимодействием предприятия с рыночной средой, и применению количественных методов в соответствии с требованиями, сложившимися в ведущих американских и западноевропейских университетах. Все теоретические положения и конкретные методики иллюстрируются анализом ситуаций и числовыми примерами. В приложении приведены таблицы функций, используемых в расчетных формулах.

Для студентов и преподавателей экономических и управленческих направлений и специальностей вузов и практических работников.

Формат: djvu

Размер: 37 ,6 Мб

Скачать: Rghost

ОГЛАВЛЕНИЕ
ПРЕДИСЛОВИЕ 3
Глава 1 ИНВЕСТИЦИИ 5
1.1. Определение инвестиций 5
1.2. Инвестиционный процесс и инвестиционное вознаграждение. 9
1.3. Инвестиционные инструменты 15
1.4. Инвестиции в обеспечение предприятия факторами производства 18
1.5. Инвестиционный горизонт и жизненный цикл инвестиционного проекта 20
Глава 2 ИСТОЧНИКИ РИСКА, ТЕОРИИ ФИНАНСОВ И ФИНАНСОВАЯ МАТЕМАТИКА 24
2.1. Риск и его источники. 24
2.2. Основные теории финансов 28
2.3. Эффективность рынка и соотношение между риском и доходностью 31
2.4. Теория агентских отношений и теория асимметричной информации.... 33
2.5. Измерение риска отдельных активов. 36
2.6. Финансовая математика - функции сложных процентов 40
Глава 3 РИСК И ДОХОДНОСТЬ 46
3.1. Анализ доходности и риска инвестиционных проектов и активов в портфеле 46
3.2. Эффективные портфели и оптимальный портфель 50
3.3. Модель оценки доходности финансовых активов - САРМ, линия рынка капитала и линия рынка ценных бумаг 55
3.4. Материально-вещественные активы и инвестиционные проекты, направленные на обеспечение предприятия факторами производства 58
3.5. Концепция бета-коэффициента, бета-коэффициент портфеля и характеристическая линия актива 60
3.6. Теория арбитражного ценообразования 62
Глава 4 ОЦЕНКА АКЦИЙ, ОБЛИГАЦИЙ И ОПЦИОНОВ 65
4.1. Оценка финансовых активов на основе модели дисконтированного денежного потока 65
4.2. Оценка облигаций 67
4.3. Оценка привилегированных акций 70
4.4. Оценка обыкновенных акций 71
4.5. Основы оценки опционов 74
4.6. Модель ценообразования опционов Блэка - Шоулза 77
4.7. Применение теории опционов для оценки основных инвестиционных решений руководства предприятия 79
Глава 5 ЦЕНА КАПИТАЛА И ЭФФЕКТИВНОСТЬ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ 82
5.1. Составляющие капитала и их цена 82
5.2. Цена основных источников капитала 83
5.3. Оценка нераспределенной прибыли и обыкновенных акций нового выпуска. 85
5.4. Средневзвешенная цена капитала 89
5.5. Бюджет капиталовложений 90
5.6. Критерии экономической оценки инвестиций 91
Глава 6 АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ И РИСКА БЮДЖЕТА КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ 97
6.1. Оценка денежного потока 97
6.2. Замещение активов, смещение оценок потоков и управленческие опционы 100
6.3. Проекты с неравными сроками действия, прекращение проектов, учет инфляции 103
6.4. Риск, ассоциируемый с проектом 105
6.5. Единичный и внутрифирменный риски 108
6.6. Рыночный риск 112
6.7. Учет риска и стоимости капитала при принятии бюджета капиталовложений 114
Глава 7 ОПТИМАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ И СТРУКТУРА КАПИТАЛА 115
7.1. График инвестиционных возможностей и график предельной цены капитала, 115
7.2. Совместный анализ графиков инвестиционных возможностей и предельной цены капитала 119
7.3. Проблемы и практика оптимизации бюджета капиталовложений 121
7.4. Общие производственный и финансовый риски 122
7.5. Структура капитала: модели Модильяни - Миллера 125
7.6. Рыночные производственный и финансовый риски 126
7.7. Издержки, связанные с финансовыми затруднениями, и агентские издержки 128
Глава 8 ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА ОПТИМИЗАЦИИ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ 131
8.1. Рекомендации теории структуры капитала и практика 131
8.2. Проблемы и подходы к выбору целевой структуры капитала 134
8.3. Расчет оптимальной структуры капитала 139
Глава 9 ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕСС НА ПРАКТИКЕ 146
9.1. Обыкновенные акции 146
9.2. Преобразование предприятия в открытое акционерное общество и процедура эмиссии обыкновенных акций 148
9.3. Преобразование предприятия в закрытое акционерное общество и выделение части капитала для открытой продажи 151
9.4. Инвестиционный банковский процесс 152
9.5. Долговые инструменты 153
9.6. Операции по досрочному погашению облигаций с заменой на новые 157
Глава 10 ГИБРИДНОЕ И АРЕНДНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ 160
10.1. Привилегированные акции 160
10.2. Варранты 161
10.3. Конвертируемые ценные бумаги 164
10.4. Аренда и налоговый эффект 166
10.5. Оценка аренды арендатором 168
10.6. Оценки аренды арендодателем 172
Глава 11 ПРАКТИКА И СПЕЦИАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИЙ 174
11.1. Расчет чистой приведенной стоимости производственного инвестиционного проекта с учетом инфляции 174
11.2. Анализ безубыточности производственного инвестиционного проекта 179
11.3. Оптимизация программ капиталовложений с учетом ограниченности инвестиционных ресурсов 181
11.4. Налоговая защита инновационных инвестиционных проектов и новое понимание инвестиций 184
11.5. Оценка инвестиций в обеспечение предприятия факторами производства - стоимость проектов, генерирующих непрерывные денежные потоки 188
Глава 12 ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ГОРИЗОНТ И НОВЫЕ КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИЙ С УЧЕТОМ РИСКА 194
12.1. Роль инвестиционного горизонта 194
12.2. Оценки риска с учетом значения инвестиционного горизонта 199
12.3. Вероятностные оценки чистой приведенной стоимости инвестиционных проектов 203
12.4. Статистические характеристики оценки чистой приведенной стоимости инвестиционных проектов и программ 208
12.5. Оценка влияния неопределенности стоимости капитала и длительности жизненного цикла инвестиционных проектов 214
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 217
ПРИЛОЖЕНИЕ 219