Объяснение сущности
В общем случае, компания конвертирует свои оборотные активы в денежную форму, а эти деньги уже используются для покрытия обязательств. Из этого следует, что оценить ликвидность и платежеспособность компании можно, сравнив эти элементы баланса. Показатель текущей ликвидности делает именно это. Он относится к группе показателей ликвидности и платежеспособности .
Показатель текущей ликвидности (англоязычный аналог Current Ratio) - показывает соотношение оборотных активов и текущих обязательств. Оборотные активы – это средне- и высоколиквидная часть активов предприятия. Особенность оборотных активов по сравнению с необоротными состоит в том, что они могут быть превращены в денежные средства в течение одного года (если период одного производственного цикла выше одного года, то в течение одного производственного цикла). Показатель текущей ликвидности – это индикатор способности компании отвечать по текущим обязательствам с помощью оборотных активов. Показатель демонстрирует, сколько в компании имеется рублей оборотных средств на каждый рубль текущих обязательств.
Нормативное значение показателя текущей ликвидности:
Нормативным является значение в рамках 1-3, однако более желательным является значение 2-3. Показатель ниже нормативного свидетельствует о проблемном состоянии платежеспособности, ведь оборотных активов недостаточно для того, чтобы ответить по текущим обязательствам. Это ведет к снижению доверия к компании со стороны кредиторов, поставщиков, инвесторов и партнеров. Кроме этого, проблемы с платежеспособностью ведут к увеличению стоимости заемных средств и, как результат, к прямым финансовым потерям.
Для кредиторов принцип очевиден: чем выше показатель – тем лучше. Однако с точки зрения собственников и менеджмента показатель выше нормативного значения является признаком неэффективной структуры активов. Более точные выводы по этому поводу могут быть сформированы исходя из данных анализа активов. Часто значение показателя текущей ликвидности выше 3 говорит о вовлечение лишних оборотных активов. Это ведет к снижению показателей эффективности использования активов. Кроме этого, привлечение лишних дополнительных дорогих финансовых ресурсов ведет к увеличению финансовых расходов. Дополнительный анализ структуры активов позволит подтвердить или отвергнуть этот вывод. Стоит отметить, что оптимальное значение показателя часто является условным и зависит от сферы деятельности, сезонного фактора, соглашения сотрудничества с поставщиками и т.д.
В это же время аналитику стоит учесть некоторые особенности показателя текущей ликвидности. Ликвидность отдельных видов активов может быть под вопросом. Например, часть дебиторской задолженности может быть плохого качества и компания не сможет погасить ее в течение года. Также запасы могут иметь низкую ликвидность, например, если они не могут быть проданными по рыночной цене. Поэтому всегда стоит анализировать несколько показателей, которые характеризуют различные аспекты ликвидности и платежеспособности компании.
Направления решения проблемы нахождения показателя вне нормативных пределов
Для повышения значения текущей ликвидности необходимо работать в направлении повышения суммы оборотных активов и снижения суммы текущих обязательств. Для снижения суммы текущих обязательство можно, например, договориться о предоставление кредитных средств на более длительный период времени.
Формула расчета показателя текущей ликвидности:
Текущая ликвидность = Оборотные активы / Текущие обязательства
Среднее значение в экономике:
Рис.1. Динамика коэффициента (без субъектов малого предпринимательства) по Российской Федерации (по данным бухгалтерской отчетности, в %)
Согласно данным Федеральной службы государственной статистики с 2000 года до 2013 года средняя текущая ликвидность российских компаний в экономике в целом составляла 102,5-136,2. При этом экономика функционировала эффективно, западные кредиторы активно предоставляли средства для развития российским компаниям. То есть компании, в общем, могли вовремя отвечать по своим текущим обязательствам, и ликвидность, в большинстве случаев, ниже двух не вызывала вопросов.
Поэтому при анализе необходимо понимать, откуда взялось нормативное значение 2 и почему оно, в большинстве случаев, неактуально. Как указывает Гибсон в течение длительного периода времени именно 2 считалось минимально допустимым значением показателя. Начиная с середины 60-х годов прошлого столетия текущая ликвидность большого числа успешных компаний начинает снижаться. Это связано с улучшением процесса планирования и бюджетирования, повышением качества контроля дебиторской задолженностью и движением запасов. Для определения нормативного значения показателя необходимо сравнить текущую ликвидность компании со значениями конкурентов в отрасли. В многих сферах значение ниже 2 является адекватным, в то время как в других – оптимальное значение значительно выше. В общем действует правило – чем длиннее операционный цикл, тем выше показатель текущей ликвидности.
Поэтому в общем в экономике значение показателя является ниже нормативного – на уровне 121,1 на конец 2014 года. Это говорит о том, что на каждый рубль текущих обязательств в отечественных компаниях есть 1,211 рубль оборотных активов.
Пример расчета показателя текущей ликвидности:
Компания ОАО «Веб-Инновация-плюс»
Единица измерения: тыс.руб.
Коэффициент текущей ликвидности (2016 г.) = 124/242 = 0,51
Коэффициент текущей ликвидности (2015 г.) = 157/236 = 0,665
Полученные данные показывают, что в течение 2015-2016 годов компания не могла вовремя отвечать по своим текущим обязательствам. На конец года в компании осталось только 0,51 рублей на каждый рубль текущих обязательств. Это ведет к снижению доверия к компании. В случае возникновения системного кризиса ликвидности компания может быть объявлена банкротом.
Дополнительные файлы по теме
Использованные источники:
1. Финансы организаций [Электронный ресурс] Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики – Режим доступа: http://www.gks.ru/
2. Gibson H. Charles Financial Reporting & Analysis // The University of Toledo, Emeritus. 12th Edition. 624 p. - ISBN-13: 978-1439080603
В статье рассмотрим.
Коэффициент текущей ликвидности. Формула расчета по балансу
Коэффициент текущей ликвидности (англ. Current ratio ) рассчитывается как отношение высоколиквидных активов, быстрореализуемых активов и медленно конвертируемых к наиболее срочным обязательствам и среднесрочным обязательствам. Данный показатель является одним из трех основных критериев, характеризующих ликвидность предприятия. Ликвидность, как правило, приравнивают к платежеспособности и возможности предприятия (фирмы, компании) продать активы по рыночной цене. Понятие ликвидность происходит от термина ликвидировать, то есть продать. Ликвидность является одним из ключевых понятий финансового анализа и показывает скорость перехода активов в деньги.
Ниже представлена классификация видов активов и пассивов предприятия, используемых для оценки ликвидности.
А1 = Высоколиквидные активы (стр. 1250)
А2 = Быстрореализуемые активы (стр.1230)
А3 = Медленно конвертируемые активы (стр.1220)
—————————————————————
П1 = Самые срочные обязательства (стр.1520)
П2 = Среднесрочные обязательства (стр.1510)
В итоге, аналитическая формула оценки текущей ликвидности имеет следующий вид:
Расчет коэффициента текущей ликвидности по новой форме баланса
Новый баланс был принят в 2011 году, главные отличия в названиях строк, а не в экономическом смысле формулы.
Коэффициент текущей ликвидности = стр.1200 / стр.1510+стр.1520+стр.1550
Расчет коэффициента текущей ликвидности по старой форме баланса
Есть два варианта расчета по старой формуле данного показателя.
Коэффициент текущей ликвидности = (стр.290 Форма №1) / (стр. 610+ стр. 620 + стр. 630 + стр. 640+ стр. 660);
Коэффициент текущей ликвидности = (стр.290-стр.230 Форма №1) / стр.690.
Норматив коэффициента текущей ликвидности
Если коэффициент текущей ликвидности больше 2, это говорит о том, что у предприятия оборотных активов больше, чем краткосрочных обязательств с двух кратным покрытием. Предприятие (компания) имеет высокую способность в краткосрочном периоде расплатиться по своим обязательствам (долгам). Нормативное значение текущей ликвидности равное 2 было получены на практике и наиболее часто встречается в отечественных нормативных актах.
В мировой практике оптимальным считается коэффициент в диапазоне от 1,5 до 2,5. Если коэффициент текущей ликвидности меньше 1, то предприятия не может устойчиво расплачиваться с краткосрочными обязательствами. В таблице ниже представлены сравнения отечественных и международных нормативов и уровня платежеспособности предприятия.
| Значения показателя | Нормативы | |
| Российские | Международные | |
| <1 | Критическая платежеспособность | |
| 1,5-2 | Низкая платежеспособность | |
| 2-3 | Удовлетворительная платежеспособность | |
| >3 | Высокая платежеспособность / Возможна нерациональная структура капитала | |
Коэффициент текущей ликвидности в инфографике
На рисунке ниже в инфографике отражены ключевые особенности коэффициента текущей ликвидности, направления испльзования, формула расчета и оценка показателя.
Нажмите, чтобы увеличить
Видео-урок: «Пример расчета коэффициентов ликвидности для ОАО Газпром»
Сравнение коэффициента текущей ликвидности с другими показателями ликвидности
Помимо коэффициента текущей ликвидности в практике финансового анализа часто используют коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной. Они показывают способность предприятия погасить свои долговые обязательства быстрореализуемыми и высоколиквидными видами активов.
Так коэффициент абсолютной ликвидности показывает способность предприятия погасить свои долги за счет максимально ликвидных активов (деньги и краткосрочные финансовые вложения). То есть данный показатель показывает максимальную скорость, с которой предприятие может расплатиться с кредиторами (и другими заемщиками).
Коэффициент быстрой ликвидности показывает способность предприятия расплатиться по своим долгам с использования не только высоколиквидных активов, но и быстрореализуемых – это краткосрочная дебиторская задолженность.
Как рассчитать коэффициент текущей ликвидности по отрасли?
На нормативные значения также влияют среднеотраслевые значения коэффициента текущей ликвидности. Приведем алгоритм расчета показателя текущей ликвидности по любой отрасли.
В различных отраслях может быть различные значения коэффициента. Для расчета среднеотраслевых значений используют коды ОКВЭД (Классификатор видов деятельности). По ним группируют предприятия, занимающиеся одним видом деятельности, рассчитывают по ним значения коэффициента и усредняют.
Например, возьмем предприятия нефтегазовой отрасли, предприятия будут иметь следующие виды деятельности.
Помимо выбора предприятий по единому коду ОКВЭД, следует также отобрать компании по размеру, для этого используем показатель «Объем выручки от продаж». Это делается для того чтобы сделать как можно более однородную выборку для анализа.
Формула расчета коэффициента текущей ликвидности по отрасли следующая:
Коэффициент текущей ликвидности отрасли = Коэффициенты текущей ликвидности предприятия (по одному коду ОКВЭД и Объем выручки) / Количество предприятий
По всем аналогичным предприятиям по выбранному коду ОКВЭД и размеру рассчитывается коэффициент текущей ликвидности и делается среднеарифметическое усреднение. Для проведения такого анализа отлично подходит информационная система анализа данных – СПАРК. Для повышения точности можно присваивать различные весовые коэффициенты для различных групп предприятий.
Пример анализа коэффициента текущей ликвидности для ОАО «Транснефть» и отрасли
Значения показателя текущей ликвидности на 2009 год для предприятия ОАО «Транснефть» равняется 3,48, что по общим нормативам достаточно высоко. Сравним предприятие с аналогичными предприятиями, имеющими схожий вид деятельности и размер.
Вид деятельности ОАО «Транснефть» — Нефтегазовая промышленность, Нефтепродукты — продажа, транспортировка, Нефть и газ — добыча. Для ОАО «Транснефть» выручка от продаж превышает 1000 млн. руб. Итоговый расчет среднеотраслевого значения показателя представлены в таблице ниже.
Было рассчитано значение текущей ликвидности для аналогичных предприятий, которое составило 2,76. Как мы видим, ОАО «Транснефть» имеет более высокую платежеспособность по отношению к среднему по отрасли. Это говорит о хорошем финансовом состоянии данной компании.
Пример сравнения коэффициента текущей ликвидности предприятия с отраслью
Помимо сравнения с среднеотраслевым значением показателя текущей ликвидности можно сравнить его с показателем для выбранного региона, например г. Москва, как одного из лидирующих регионов России.
Прогнозирование коэффициента текущей ликвидности
Точечный расчет коэффициента текущей ликвидности не может в полном объеме охарактеризовать состояние предприятия. Поэтому необходимо проводить анализ динамики изменения показателя за несколько отчетных периодов. Это позволяет спрогнозировать его дальнейшее изменение. На рисунке ниже показа динамика изменения коэффициента текущей ликвидности и сделан прогноз на основе линейной регрессии.
Динамика изменения коэффициента текущей ликвидности для ОАО «Транснефть»
Как мы видим, наблюдается повышающийся тренд изменения показателя текущей ликвидности. Это говорит о благоприятных программах финансового оздоровления предприятия, когда в 2007 году показатель был меньше 0,5, что не соответствует нормативам, тогда как на 2010 год он выше нормативного значения (равен 2,1).
Как повысить коэффициент текущей ликвидности
Как мы выяснили, коэффициент текущей ликвидности характеризует финансовое состояние предприятия и используется многими кредитными организациями для оценки платежеспособности компании. Повышение платежеспособности предприятия приводит к уменьшению стоимости заемного капитала (процентных ставок по кредитам), а значит, позволяет увеличить чистую прибыль и рентабельность компании.
Рассмотрим несколько способов повысить коэффициент:
- Сокращение объема кредиторской задолженности за счет ее реструктуризации путем взаимозачета или списания как невостребованной.
- Увеличение оборотных активов.
- Увеличение оборотных активов и одновременно сокращение кредиторской задолженности.
Резюме
Покзатель текущей ликвидности является важным индикатором финансового состояния предприятия/компании, который необходимо всегда контролировать. Повышение показателя делает предприятия более инвестиционно привлекательным для инвесторов и кредиторов, что может дать ей больше дополнительных рычагов и финансовых ресурсов для повышения своей стоимости на рынке и рентабельности.
Определение
Ликвидность - способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидность - способность обращаться в деньги (см. термин "ликвидный активы").
Обычно различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценности (активы). Чем легче и быстрее можно получить за актив полную его стоимость, тем более ликвидным он является. Для товара ликвидности будет соответствовать скорость его реализации по номинальной цене.
В российском бухгалтерском балансе активы предприятия расположены в порядке убывания ликвидности. Их можно разделить на следующие группы:
А1. Высоколиквидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения)
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность, т.е. задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
А3. Медленно реализуемые активы (прочие, не упомянутые выше, оборотные активы)
А4. Труднореализуемые активы (все внеоборотные активы)
Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:
П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства, к которым относится текущая кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, персоналом, бюджетом и т.п.)
П2. Среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы, резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства)
П3. Долгосрочные обязательства (раздела IV баланса "Долгосрочные пассивы")
П4. Постоянные пассивы (собственный капитал организации).
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Идеальным считает ликвидность, при которой выполняются следующие условия:
А1 > П1
А2 > П2
А3 > П3
А4 < П4
Например, указанный выше анализ ликвидности по группам можно выполнить автоматически в программе "Ваш финансовый аналитик ".
Расчет коэффициентов ликвидности
В практике финансового анализа существует три основные показателя ликвидности.
Текущая ликвидность
Коэффициент текущей (общей) ликвидности (коэффициент покрытия; англ. current ratio, CR) — финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Это наиболее общий и часто используемый показатель ликвидности. Формула:
Ктл = ОА / КО
где: Ктл - коэффициент текущей ликвидности;
ОА - оборотные активы (внимание: до 2011 г. в Балансе в составе оборотных активов указывалась долгосрочная дебиторская задолженность - ее необходимо исключить из оборотных активов!);
КО - краткосрочные обязательства.
Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия.
Нормальным считается значение коэффициента 2 и более (это значение наиболее часто используется в российских нормативных актах; в мировой практике считается нормальным от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли). Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.
Быстрая ликвидность
Коэффициент быстрой ликвидности (иногда называют промежуточной или срочной ликвидности; англ. quick ratio, QR) — финансовый коэффициент, равный отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов не учитываются материально-производственные запасы так как при их вынужденной реализации убытки будут максимальными среди всех оборотных средств. Формула быстрой ликвидности:
Кбл = (Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства) / Текущие обязательства
Коэффициент отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции.
Нормальным считается значение коэффициента не менее 1.
Абсолютная ликвидность
Коэффициент абсолютной ликвидности — финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и близкие к ним по сути средства:
Кал = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства
В отличие от двух приведенных выше, данный коэффициент не нашел широкого распространения на западе. Согласно российским нормативным актам нормальным считается значение коэффициента не менее 0,2.
Коэффициент текущей, быстрой и абсолютной ликвидности можно автоматически рассчитать по данным бухгалтерского баланса в программе "
Коэффициент ликвидности – это специальный параметр, который рассчитывается на основании бухгалтерской отчетности компании по форме №1. Путем вычисления коэффициента ликвидности появляется шанс определить реальную эффективность работы предприятия. Кроме этого, рассчитанный параметр позволяет сделать выводы о его способности в оговоренные сроки погашать долги за счет оборотных (текущих) активов. Основной смысл коэффициента состоит в сравнении объема текущих долгов и оборотного капитала компании, необходимого для их погашения.
Коэффициент ликвидности – группа параметров, в которые входит несколько коэффициентов, а именно текущей, абсолютной и быстрой ликвидности. К этой же группе можно отнести соотношение дебиторской и кредиторской задолженности.
Сущность коэффициента ликвидности
Для каждой компании один из главных критериев эффективности работы – показатель ликвидности. Данный параметр отображает, насколько быстро может продать свою продукцию и переформировать материальные (прочие) активы в бумажную . При этом предприятие (здесь многое зависит от сферы, в которой ведется работа, и грамотности управления), может быть ликвидным в большей или в меньшей степени.
Все средства компании можно условно разделить на активы и со своей ликвидностью. К примеру, активы делятся на несколько групп:
Все активы по степени убывания можно представить следующим списком:
Для определения ликвидности компании и ее способности гасить вовремя долги производятся специальные расчеты. В качестве основных критериев ликвидности выступает группа коэффициентов - абсолютной ликвидности (может упоминаться, как ). Сюда же можно вкючить параметр текущей (общей) ликвидности и срочной (быстрой) ликвидности. Также производится расчет параметра, учитывающего отношение дебиторского и кредитного долга компании.
Упомянутые выше коэффициенты позволяют точно определить степень платежеспособности и ликвидности предприятия, оценить его перспективы развития. Анализ полученных параметров, как правило, проводится не по факту текущих значений, а в динамике. То есть рассчитанные показатели сравниваются с аналогичными вычислениями за прошлый период времени.
Коэффициент ликвидности: виды и особенности расчета
В параметре «оборотные средства» долгосрочная дебиторская задолженность не учтена.
Параметр помогает определить, может ли компания вовремя расплатиться у краткосрочными долгами путем применения оборотных средств. Чем выше уровень коэффициента, тем лучшей платежеспособностью может похвастаться предприятие. При этом анализ актуален не только на текущий момент времени, но и на случай чрезвычайных ситуаций.
Нормальная величина коэффициента – 1,5-2,5. Здесь ситуация зависит от отрасли, где функционирует компания, качества и структуры активов, грамотности управления и так далее. Слишком высокое и низкое значение коэффициента является неблагоприятным. Если показатель ниже единицы, то можно говорить о максимальном финансовом риске предприятия, которое не в состоянии справиться с имеющимися счетами. В свою очередь, коэффициент больше трех – это явный признак нерационального управления.
2. Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности. Этот показатель наиболее интересен поставщикам, банкам, акционерам. С его помощью можно оценить, как быстро предприятие сможет справиться с непредвиденными затратами и оперативно перевести свои активы (пассивы) в денежные средства. То есть коэффициент показывает, сможет ли компания справиться с проблемами, используя имеющийся .
Коэффициент срочной ликвидности часто путают с другим параметром - текущей ликвидности. На самом же деле в составе первого параметра в роли оборотных средств учтены активы только средней и высокой ликвидности (к примеру, наличные деньги, товар на складах, сырье, готовая продукция, дебиторские долги, имеющие короткий срок покрытия). При этом запасы специальных материалов (полуфабрикатов, компонентов) здесь не учитываются.
Источник для расчета – форма №1 бухгалтерского баланса. В данном случае в общей сумме активнов не учтены запасы материально-производственного характера, ведь в случае их вынужденной продажи возможны большие убытки по всем счетам.
Вычисление коэффициента быстрой ликвидности (Кбл) :
Кбл = (Краткосрочные инвестиции + Наличность + Краткосрочные дебиторские долги) / Краткосрочные обязательства.
Также коэффициент срочной ликвидности можно посчитать по формуле :
Ксл = (Текущие средства – Запасы) / Краткосрочные долги.
Этот параметр позволяет оценить, какую часть своих обязательств компания может покрыть за счет капитала на различных счетах и путем использования кредиторских долгов или продажи краткосрочных ценных бумаг. Чем больше показатель, тем лучше платежеспособность. При этом нормальным параметром для коэффициента является 0,8. Ряд аналитиков считают, что норма – от 0,6 до 1,0. То есть в идеале денежные активы компании и вероятные будущие поступления должны компенсировать задолженность компании.
Чтобы повысить коэффициент компания должна направить свои усилия на повышение собственных оборотных средств и получение долгосрочных кредитов. При этом значение Ксл или Кбл больше трех говорит о нерациональном распределении имеющегося капитала. К примеру, причиной может быть рост дебиторского долга, медленная капитала и так далее.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности (Каб) помогает увидеть, какую часть краткосрочных долгов компания может погасить путем применения наиболее ликвидных активов (краткосрочных ценных бумаг и наличности). Источник расчета – бухгалтерский баланс (как и в прошлом случае). Формула для вычисления следующая:
Каб = (Наличность предприятия + Краткосрочные инвестиции) / Текущие обязательства.
Оптимальное значение Каб должно быть больше 0,2. Чем выше данный параметр, тем лучшую платежеспособность имеет компания. С другой стороны, слишком высокий показатель – это также плохо. Он говорит о том, что структура компании сформирована нерационально.
5. Коэффициент отношения дебиторского и кредиторского долга позволяет оценить, насколько дебиторская задолженность способна покрыть долги по кредитам. Как правило, своевременные выплаты по дебиторским долгам позволяют компании исполнять свои обязательства в установленные сроки. Нормальное значение параметра может различаться. Здесь все зависит от ряда факторов – степени агрессивности политики, целей компании, покупательной способности и так далее. При этом величина меньше 1 - это яркий признак высокого риска потери платежеспособности.
Кдзкз = Краткосрочная дебиторская задолженность / Кредиторские долги
Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш
Коэффициент текущей ликвидности (англ . current ratio) представляет коэффициент ликвидности, который измеряет способность фирмы исполнить краткосрочные займы с помощью оборотных активов. Коэффициент текущей ликвидности является важной мерой ликвидности, поскольку краткосрочные обязательства подлежат погашению в течение следующих 12-ти месяцев.
Это означает, что компания имеет ограниченное количество времени, чтобы привлечь средства (или распродать активы) для погашения обязательств. Текущие активы, такие как денежные средства, их эквиваленты и рыночные ценные бумаги, могут быть легко конвертированы в денежные средства в краткосрочной перспективе. Компании с высоким объемом оборотных активов способны с легкостью исполнять краткосрочные обязательства перед кредиторами без необходимости привлечения дополнительных средств или продажи активов.
Формула
Коэффициент текущей ликвидности (current ratio) рассчитывается путем деления общих текущих активов (оборотные активы) на общие текущие обязательства компании. Это соотношение можно выразить в виде формулы:
Формула состоит из двух компонентов – текущих активов и текущих обязательств. Оба компонента учитываются на балансе компании (balance sheet) . Ниже приводятся составляющие краткосрочных активов и обязательств:
Примеры текущих активов:
Денежные средства
Рыночные ценные бумаги
Товарно-материальные запасы
Предоплаченные затраты
Примеры текущих пассивов:
Кредиторская задолженность
Авансы покупателей
Краткосрочные обязательства к оплате
Пример 1
Кофешоп продает оборудование для производства кофе местным ресторанам. Владелец компании Боб обращается за кредитом в банк, чтобы профинансировать строительство нового завода по производству кофеварок нового типа. Банк просит бухгалтерский баланс Кофешоп, чтобы проанализировать кредитное качество компании Боба. Согласно балансу, краткосрочные обязательства составляют $ 200 000 , текущих активов – только $ 60 000.
Коэффициент текущей ликвидности компании Боба будет рассчитан следующим образом:
$60 000/$200 000 = 0.3
Из этого следует , что Бобу достаточно средств только для погашения 30 % его текущих обязательств. Это показывает, что Кофешоп является сильно закредитованной компанией и очень рискованной. Банки предпочли бы коэффициент текущей ликвидности не менее 1 или 2, чтобы все текущие обязательства покрывались текущими активами. Поскольку коэффициент Кофешопа настолько низок, маловероятно, что он получит одобрение на получение кредита.
Пример 2
Следующие данные были извлечены из финансовой отчетности двух компаний – компании A и компании Б.
|
Компания А |
Компания Б |
|
|
Денежные средства |
$65,000 |
$5,200 |
|
Дебиторская задолженность |
$156,000 |
$20,800 |
|
Товарно-материальные запасы |
$13,000 |
$13,000 |
|
Расходы будущих периодов |
$221,000 |
$416,000 |
|
Оборотные активы |
$455,000 |
$455,000 |
|
Текущие обязательства |
$227,500 |
$227,500 |
|
Коэффициент текущей ликвидности |
2.00 |
2.00 |
И компания A, и компания B имеют одинаковый current ratio (2: 1). Однако , обе компании имеют одинаковую способность оплачивать свои краткосрочные обязательства или нет?
Ответ – нет. Компания Б, вероятно, будет испытывать трудности с выплатой своих краткосрочных обязательств, поскольку большая часть ее текущих активов состоит из товарно-материальных запасов , которые небыстро конвертируется в денежные средства. Компания А, скорее всего, легко погасит текущие обязательства по мере необходимости, поскольку значительная часть оборотных активов состоит из денежных средств и дебиторской задолженности. Дебиторская задолженность является очень ликвидной (если клиенты – надежные) и может быть быстро конвертирована в денежные средства.
Из этого анализа видно, что аналитик должен не только правильно рассчитать current ratio, но и разобрать состав оборотных активов.
Недостатки c urrent ratio
1. Различное соотношение в разные периоды года .
Некоторые предприятия имеют разный объем торговых операций в разные сезоны. Такие компании могут демонстрировать низкий коэффициент в течение нескольких месяцев в году, и высокий - в другие месяцы.
2. Изменение метода оценки товарно-материальных запасов .
Чтобы сравнить соотношение двух компаний, необходимо, чтобы обе компании применяли такой же метод оценки запасов. Например, сравнение current ratio двух компаний было бы похоже на сравнение яблок с апельсинами, если одна компания использует метод оценки FIFO, а другая – LIFO для оценки запасов. Поэтому аналитик в данной ситуации не сможет сравнить соотношение двух компаний даже в одинаковой отрасли.
3. Коэффициент current ratio – показатель количества, а не качества .
Финансовая аналитика – это не точная наука , а скорее искусство, потому что качество каждого отдельного актива не учитывается при расчете этого коэффициента.
4. Возможность манипуляции .
Коэффициентом текущей ликвидности можно легко манипулировать путем равного увеличения или равного уменьшения оборотных активов и текущих обязательств. Например, если текущие активы компании составляют $ 30 000, а текущие обязательства – $ 10 000, нынешнее соотношение составит 3: 1.
Если текущие активы и текущие обязательства сократятся в равной мере на $ 1 000, соотношение будет увеличено до 3.22: 1.
Чтобы уменьшить влияние вышеуказанных ограничений, коэффициент текущей ликвидности обычно используется в сочетании с другими коэффициентами, такими как коэффициент оборачиваемости запасов (inventory turnover ratio), отношение долга к собственному капиталу (debt to equity) и и т. д. Данные показатели проверяют качество текущих активов , а в совокупности с current ratio обеспечивают лучшее представление о платежеспособности эмитента .
