Что входит в платежный баланс. Платёжный баланс и его структура (2) - Реферат

Статьи платежного баланса группируются по примерной схеме, рекомендуемой МВФ. Поэтому платежный баланс любой страны выглядит приблизительно следующим образом:

Раздел А. Текущие операции (баланс текущих операций).

1 Товары (торговый баланс).

2 Услуги (баланс услуг).

3 Доходы от инвестиций (баланс процентных платежей).

4 Частные односторонние переводы.

5 Государственные односторонние переводы.

6 Прочие услуги и доходы.

Раздел В. Прямые инвестиции и прочий долгосрочный капитал.

1 Прямые инвестиции.

2 Портфельные инвестиции.

3 Прочий долгосрочный капитал.

Раздел С. Прочий краткосрочный капитал.

Раздел D. Ошибки и пропуски.

Раздел E. Компенсирующие статьи.

Раздел F. Чрезвычайные источники покрытия (финансирования) сальдо.

Раздел G. Обязательные резервы иностранных органов в центральном банке.

Раздел H. Итоговое изменение резервов.

В каждом разделе (статье) платежного баланса указывается движение средств (поступления или платежи) по каждой группе внешнеэкономических операций.

Раздел А:

1 Статья «Товары» (торговый баланс) отражает сальдо платежей по экспортным, импортным и реэкспортным операциям. Причем в платежный баланс включаются только фактически произведенные или немедленно осуществляемые платежи по внешним сделкам.

Торговый баланс наглядно отражает роль внешней торговли в достижении макроэкономического равновесия национальной экономики, так как в его основе лежит разница между товарным экспортом и товарным импортом. Положительное или отрицательное сальдо торгового баланса в значительной мере определяет состояние платежного баланса в целом. Для большинства стран равновесие платежного баланса в большей мере зависит от равновесия торгового баланса.

2 Статья «Услуги» (баланс услуг) включает поступления и платежи по экспорту и импорту услуг страны на мировом рынке. Сюда относятся такие услуги, как транспортные, финансовые, компьютерные, услуги связи, строительство, страхование и другие, оказываемые резидентами нерезидентам и наоборот. Значимость баланса услуг возрастает, особенно в развитых странах, из-за ускоренного развития в них непроизводственной сферы или сферы услуг.

3 Статья «Доходы от инвестиций» (баланс процентных платежей) показывает разницу между платежами за предоставленные страной кредиты и выплатами процентов по полученным кредитам, а также соотношение между доходами от вывезенных и ввезенных в страну инвестиций.

Доходы от инвестиций включают:

– доходы от прямых инвестиций, т.е. доходы прямого инвестора-резидента от капитала, вложенного им в предприятие-нерезидент, и наоборот;

– доходы от портфельных инвестиций, представляющие собой потоки денежных средств между резидентами и нерезидентами, возникающие в результате купли-продажи ценных бумаг;

– доходы от других инвестиций, т.е. поступления и выплаты по любым другим финансовым требованиям резидентов к нерезидентам, и наоборот.

Если иностранный капитал, вложенный в данной стране, приносит меньший доход, чем отечественный капитал, инвестированный за рубежом, то чистые доходы от инвестиций положительны, а в обратном случае – отрицательны.

4 Статья «Частные односторонние переводы» (трансферты) отражает межстрановую передачу материальных ресурсов без стоимостного эквивалента. Сюда включаются текущие трансферты органов государственного управления и остальных секторов. Первые отражают текущие переводы по международному сотрудничеству, различные виды гуманитарной помощи и т.д. Вторые – переводы денежных средств между частными лицами и негосударственными организациями (резидентами и нерезидентами), например, переводы родственникам, заработная плата работникам, алименты и др.

Величина частных трансфертов зависит от того, какой из встречных потоков трансфертов окажется интенсивнее: из страны или в страну.

5 Статья «Государственные односторонние переводы» включает выплаченные и полученные субсидии, доходы (расходы) от содержания военных баз, посольств, консульств, представительств (торговых, военных) и т.д.

6 Статья «Прочие услуги и доходы» не подлежит расшифровке, так как сюда чаще всего включают покупку-продажу страной оружия, финансирование военно-политических акций и т.д.

Разделы В и С отражают баланс движения капитала, т.е. соотношение ввоза и вывоза государственных и частных капиталов. В зависимости от сроков движения различают:

– долгосрочные операции (приобретение и строительство предприятий, купля-продажа ценных бумаг, получение и предоставление долгосрочных кредитов и государственных займов и т.д.). Такие операции осуществляются сроком свыше 2 лет;

– краткосрочные операции (кредиты в денежной и товарной форме сроком до 1-го года, движение средств по текущим счетам в иностранных банках, ввоз и вывоз капитала, национальной валюты и валютных ценностей и т.д.).

Раздел D группирует статьи, корректирующие ошибки статистических данных из разделов А, В, С, а также включает данные об объеме ВВП и размерах резервов центрального банка.

Баланс по разделам А, В, С, D в некоторых странах расценивается как итог платежного баланса. МВФ рекомендует включать в итоговый баланс также разделы E, F, G для большей его достоверности. Они включают резервные (компенсирующие) статьи, которые характеризуют источники и методы погашения сальдо платежного баланса: движение золота и СПЗ, состояние резервной позиции страны в МВФ, золотовалютные резервы центрального банка, кредиты МВФ и т.д.

Раздел Н показывает конечное состояние перечисленных источников после компенсации сальдо платежного баланса.

Платежный баланс страны может иметь как положительное, так и отрицательное сальдо: в первом случае он показывает, что в страну больше поступило различных активов, а во втором – что отток их из страны превысил приток. А это, в свою очередь, может иметь для экономики страны как положительные, так и отрицательные последствия. Так, постоянное отрицательное сальдо баланса текущих операций ведет к обесценению национальной валюты и побуждает к привлечению иностранного капитала. При этом для экономики важно, в какой форме будет происходить приток, так как в данном случае особое значение придается именно прямым иностранным инвестициям.

Приток долгосрочных предпринимательских инвестиций может способствовать оживлению экономики, хотя и потребует в дальнейшем выплаты доходов от них зарубежным инвесторам. Долгосрочные государственные и частные банковские кредиты увеличат внешний долг страны,
и его обслуживание со временем будет обходиться все дороже.

Устойчивое положительное сальдо баланса текущих операций создает основу для вывоза капитала и укрепляет положение национальной валюты. Отрицательные последствия для национальной экономики могут вызвать также резкие колебания сальдо баланса текущих операций – увеличение отрицательного сальдо дестабилизирует внешнеэкономические операции, так как провоцирует инфляцию и обесценение национальной валюты.

В любом случае состояние платежного баланса наиболее ярко характеризует общее состояние любой национальной экономики.

Выводы:

1 Платежный баланс – это соотношение между платежами, поступившими в страну из-за границы, и платежами, уплаченными страной за границу. Итоговое сальдо платежного баланса может быть положительным или отрицательным, что отражает либо превышение притока над оттоком платежей в страну, либо превышение оттока над притоком платежей из страны.

2 Платежный баланс состоит из нескольких разделов, которые отражают движение активов по определенным группам внешнеэкономических операций.

Разделы А, В, С являются основными, так как отражают международное движение реальных материальных ценностей. Разделы E, F, G, показывают резервные, компенсирующие активы, используемые для погашения отрицательного сальдо платежного баланса. Раздел Н отражает конечное состояние резервных разделов после компенсации сальдо.

Платежный баланс - это статистический отчет о внешнеэкономической деятельности страны за определенный период (за 1 год); соотношение платежей и поступлений денежных средств в страну по всем внешнеэкономическим операциями, совершенным за определенный период времени.

Он показывает положение страны в системе мирохозяйственных связей, её сильные и слабые стороны, т.е. на чем страна зарабатывает валюту и имеет положительный баланс, по каким операциям или статьям платежного баланса страна имеет дефицит. Платежный баланс отражает масштабы и итоги внешнеэкономической деятельности страны, которые учитываются правительством при разработке и осуществлении экономической политики. Полная схема платежного баланса, рекомендуемая МВФ, содержит 112 статей, укрупненная схема содержит 7 блоков (групп), которые можно разбить на три части.

• Таким образом, структуру платежного баланса в несколько упрощенном виде можно представить следующим образом˸
• I. Текущий платежный баланс или баланс текущих операций.
• II. Баланс движения капиталов (ввоз-вывоз капитала).
• III. Официальные резервы страны.

I. Статьи текущего платежного баланса являются основными; сальдо этих статей характеризует страну как чистого экспортера или импортера капитала. Остальные статьи считаются балансирующими, т.е. они регулируют сальдо текущего платежного баланса. Хроническое положительное сальдо текущего платежного баланса, как правило, свидетельствует о заниженном валютном курсе национальной валюты, который при плавающем (рыночном) режиме будет дорожать (ревальвироваться). Напротив, хронический дефицит текущего платежного баланса является показателем завышенного обменного курса национальной валюты, которая будет дешеветь (девальвироваться), в случае если её не будут поддерживать законодательно или интервенциями центрального банка, который будет скупать национальную валюту за доллары или иную свободно конвертируемую валюту. 1. Первая статья текущего платежного баланса - это доходы от экспорта товаров и платежи по импорту товаров, выраженные в ценах "фоб", т.е. без учета стоимости страхования и транспортировки в отличие от таможенной статистики, которая показывает импорт в ценах "сиф", включающих страхование и фрахт. 2. Другие статьи текущего платежного баланса - это платежи и поступления от предоставления и получения различных услуг.

• Сюда входят˸
• платежи-поступления по транспорту, страхованию, связи, деловым поездкам, туризм, научно-технический обмен (патенты, лицензии, роялти и др.), лизинг (долгосрочная аренда оборудования, машин и пр.);
• доходы от государственного и частного, краткосрочного и долгосрочного капитала, вывезенного за рубеж, и платежи по иностранному капиталу, инвестированному в том или ином виде в экономику данной страны. Эта статья показывает приток-отток не самих капиталов, а доходов-расходов по капиталу - движение процентов, дивидендов, прибыли; сюда включаются и реинвестированные доходы, которые не репатриируются;
• в текущий платежный баланс включаются также государственные административные, военные и иные расходы за рубежом, включая содержание посольств и других представительств, военных баз на чужих территориях; ведение военных операций, в частности по борьбе с терроризмом; безвозвратная и льготная помощь иностранным государствам (военная, техническая, продовольственная и другая), взносы в международные организации; другие односторонние переводы˸ государственные пенсии, частные денежные переводы иностранных рабочих, специалистов.

Сальдо текущего платежного баланса должна быть отрицательным (дефицитным) или положительным. Хронический дефицит текущего платежного баланса обычно влияет на обменный курс национальной валюты в сторону ᴇᴦο понижения. Понижение валютного курса выгодно национальным экспортерам товаров, т.к. они получают ценовое преимущество на рынке, а заработанная иностранная валюта обменивается на национальную валюту по высокому курсу. Низкий валютный курс невыгоден импортерам, т.к. импортные товары дорожают на внутреннем рынке и их сбыт сокращается. Напротив, хронический актив (профицит) текущего платежного баланса вызовет повышение валютного курса национальной валюты, что крайне нежелательно для экспортеров, т.к. их товары и услуги подорожают на внешних рынках, а валюта будет обмениваться на национальную валюту по низкому курсу. Высокий валютный курс будет стимулировать вывоз капитала и импорт товаров. Дефицит обязательно должен быть покрыт либо из официальных резервов, либо путем привлечения иностранного капитала из частных или официальных источников. Покрытие отрицательного сальдо иностранными заемными ресурсами (кредитами, займами) образует внешнюю задолженность (внешние долги). Страны заимствуют из внешних источников не только на покрытие дефицита платежного баланса, но и на внутренние нужды˸ на пополнение государственного бюджета, проведение экономических реформ и т.д. Развитые страны, более половины развивающихся стран и некоторые страны Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) являются состоятельными должниками, т.е. они вовремя погашают свои долговые обязательства. 55 развивающихся государств, бывшие республики СССР и некоторые страны ЦВЕ нарушают свои долговые обязательства, допускают просрочки, обращаются к МВФ, иностранным государствам-кредиторам и банкам-кредиторам с просьбой о списании (прощении) части долгов, о переносе сроков платежей, о конверсии долгов в акции и другие активы. II. Баланс движения капиталов показывает движение долгосрочного и краткосрочного капитала.

Понятие платежного баланса

Движение экономических благ, капитала, денежных средств, трудовых ресурсов и знаний, на международном уровне учитывается в платежном балансе. Первое упоминание о нем произошло в семнадцатом веке и в то время обозначало итог от внешнеторговой деятельности и движения золотых запасов.

Определение 1

Движение платежей между странами называется платежным балансом. Он показывает данные по внешнеторговым сделкам за месяц, квартал или год.

По данным баланса можно сделать выводы о таких параметрах, как:

• тенденции во внешнеторговой деятельности;
• степень развитости производства, занятость населения, уровень потребления;
• количество и формы иностранных инвестиционных потоков;
• расчеты с внешними долгами;
• целесообразность решений в монетарной и налоговой сфере деятельности;
• степень саморегуляции рыночного механизма внутри страны;
• валютный курс.

По итоговым данным платежного баланса рассчитывается национальный внутренний валовый продукт.

Баланс внешнеторговых сделок строится по принципу бухгалтерского учета. В идеале сальдо по сделкам должно быть нулевым. В реальности достаточно сложно выйти на нулевое сальдо по причине недостаточности информации.

Замечание 1

Все данные отражаются в реальных ценах, формирующих баланс спроса и предложения на данном сегменте рынка. Любые операции, принимаемые к учету в балансе являются коммерческими.

Структура платежного баланса

Как было указанно ранее, данные о движении экономических благ, капитала и финансов отражаются в платежном балансе. Так же учитываются ошибки и пропуски, формируемые недостаточностью информации при проведении учета.

Операции по движению материальных благ, знаний, трудовых ресурсов и доходы от финансовых сделок отражаются в текущем платежном балансе. Здесь учитываются расчеты практически по всем внешнеторговым сделкам, за исключением денежных потоков. Для них существует отдельный счет. Остаток по финансовым операциям должен быть противоположен по знаку и равен по итоговому значению данным учета текущих торговых сделок.

Для учета недополученных данных в балансе есть отдельная статья, называемая «Чистые ошибки и пропуски». В ней отображается разница между двумя основными счетами.

Для повышения точности данных в конце указывают показатели по золотым резервам, займам и внешним долгам. Такой подход позволят проводить аналитические работы.

Большинство стран формируют платежный баланс по рекомендациям Международного Валютного Фонда. В него входят следующие разделы и статьи:

1. Счет, учитывающий текущие операции включает в себя данные об экспорте и импорте экономических благ, доходы от инвестиционной деятельности и трансферты.
2. Счет, обозначающий движение капитала и денег. Отдельно отображаются данные по капиталу. Данные о движении денежных средств разбиваются на статьи в зависимости от типа инвестиций – портфельных, прямых и прочих.
3. Пропуски и ошибки.
4. Счет резервы отображает данные по финансированию при чрезвычайных ситуациях, а так же данные по займам и кредитам.

Основной принцип структуризации и построения баланса - это сбалансированность. Положительный или отрицательный остаток по счетам может быть только по его отдельным статьям. В масштабах национальной экономики такие данные могут обозначать как положительные, так и отрицательные тенденции в текущих процессах, в зависимости от множества факторов.

Данные о текущих операциях позволяют рассчитать торговый баланс на желаемый период времени. Изменения в статьях торгового баланса позволяют проанализировать тенденции в сфере экспорта и импорта товаров и услуг. Так, отрицательный итог по экспорту свидетельствует о снижении конкурентных преимуществ национальных товаров на международном рынке. Однако, если такой итог сформировался при повышении уровня импорта, то отрицательный итог по экспорту не рассматривается как негативные экономические изменения.

Данные платежного баланса позволяют определить доходы от предоставления участникам международных торговых сделок капитала и трудовых ресурсов. Показатели разбиваются на статьи по заработной плате и доходы от инвестиционной деятельности. Под зарплатой здесь понимается оплата труда резидентов, полученная от нерезидентов. То есть зарплата людей, живущих за границей не более полугода, либо работающих на компании нерезиденты. Все данные о доходах населения свыше срока в полгода относятся на счет «Текущие трансферты». Так же на этом счете отражаются переводы между странами, не связанные с коммерческой деятельностью, такие как:

• обычные денежные переводы;
• пенсионные отчисления;
• гуманитарная помощь в материальной и финансовой форме;
• выплаты в международные организации.

Замечание 2

Эти данные составляют до 30 процентов всего массива результатов внешнеторговой деятельности и влияют на итог баланса.

Пропуски и ошибки. Итоговый баланс

Для получения нулевого итога, введена статья, отражающая ошибки и пропуски при учете. Данный раздел является техническим и не имеет четкой экономической базы. В странах с прозрачной финансовой системой и эффективно построенными экономическими отношениями отклонения составляют не более 5-7%. В государствах, где развита теневая экономика, происходит нелегальный отток капитала зарубеж, этот разрыв достаточно велик.

В общем виде данные этого счета представляют собой разницу между статьями текущих операций по торговым сделкам, а так же капиталу и финансовым средствам, с величиной изменения золотовалютных резервов страны.

Замечание 3

Итоговый баланс показывает сумму всех данных, отображенных в трех разделах. Итоговое сальдо может быть положительным. Это означает, что требования страны к другим странам повышаются, а выплаты по обязательствам сокращаются. При отрицательном сальдо наблюдается обратная тенденция.

Платежный баланс фактически состоит из трех разделов — счета текущих операций, счета операций с капиталом и финансовыми инструментами, пропусков и ошибок.

Счет текущих операции (текущий платежный баланс) охватывает движение товаров, услуг, знаний, а также доходы от движения капитала и рабочей силы и так называемые текущие трансферты, которые рассматриваются как перераспределение доходов. Текущий платежный баланс считается счетом, который отражает движение всех факторов и доходов от них, за исключением финансового капитала. Подобный подход отражает схему экономического кругооборота, в котором отдельно движутся факторы и доходы от них, а отдельно — деньги.

Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами (счет капитальных операций, счет движения капитала, капитальный платежный баланс ) охватывает движение финансового капитала. Сальдо по капитальным операциям должно быть равно по абсолютной величине и противоположно по знаку сальдо по текущим операциям. Однако на практике оба сальдо редко дают сумму, равную нулю, что требуется для баланса.

Поэтому в платежном балансе содержится статья «Чистые ошибки и пропуски», которая фактически является третьим разделом платежного баланса и представляет собой разницу между счетом текущих и счетом капитальных операций. Эта статья особенно велика в странах с большим бегством капитала, которое из-за часто нелегального характера этого бегства слабо отражается в счете капитальных операций. Термин «чистый» означает в платежном балансе и СНС то, что в бухгалтерском учете называют термином «нетто».

Платежный баланс в традиционном, так называемом нейтральном представлении сводится с нулем. Однако платежный баланс может быть построен несколько по-другому — в аналитическом представлении. Тогда в счет капитальных операций не включают изменение золотовалютных резервов (резервных активов) страны, а выносят их в конец баланса, чтобы было видно, с каким реально сальдо в итоге был сведен платежный баланс — если резервы возросли, то с положительным, а если сократились — то с отрицательным. Если страна для покрытия сальдо платежного баланса прибегала к внешним займам и просрочивала платежи по обслуживанию внешнего долга, то эти статьи также выносят в конец платежного баланса в аналитическом представлении.

Структура платежного баланса по методологии Международного валютного фонда

В настоящее время в большинстве стран , сгруппированные по схеме, рекомендованной Международным валютным фондом. Для платежного баланса страны используется расчетная единица, которая применяется во внутренних расчетах и учете. В международной статистике платежные балансы разных стран принято рассчитывать в долларах США. Для пересчета в доллары США используется фактический курс доллара к соответствующим валютам на дату составления баланса.

Стандартный состоит из следующих разделов (также называемых статьями), которые приведены ниже.

Структура агрегированного платежного баланса (по методологии МВФ)

Счет (баланс) текущих операций (англ. current account) — составная часть платежного баланса страны, на котором отражаются внешнеэкономические операции страны с реальными ресурсами. Баланс текущих операций — наиболее часто публикуемая и анализируемая часть платежного баланса, занимающая в нем ведущее место и определяющая его состояние в целом. Счет текущих операций включает в себя: торговый баланс, баланс экспорта и импорта услуг, баланс текущих международных трансфертов, чистые факторные доходы из-за рубежа.

Торговый баланс отражает стоимость товаров, право собственности на которые в течение данного отчетного периода перешло от резидентов к нерезидентам (экспорт) и от нерезидентов к резидентам (импорт). Экспорт и импорт товаров регистрируется по ценам ФОБ (англ.Free on Board ), согласно которому в цену товара включается его стоимость и расходы по доставке и погрузке товаров на борт судна в порту отправления.

Баланс экспорта и импорта услуг включает в себя платежи и поступления за услуги, предоставленные резидентами нерезидентам и оказанные нерезидентами резидентам (транспортные услуги, услуги по поездкам, услуги связи, строительные, финансовые, страховые, компьютерные, информационные услуги и др.).

Баланс доходов от инвестиции отражает доходы от владения иностранными финансовыми активами, которые резиденты получают от нерезидентов (проценты, дивиденды и другие аналогичные формы доходов) или наоборот.

Баланс текущих международных трансфертов. Трансфертами являются экономические операции, в результате которых одна институциональная единица предоставляет другой единице товар, услугу, актив или право собственности, не получая взамен товара, услуги, актива или прав собственности в качестве эквивалента. Баланс текущих трансфертов отражает разность между переводами частных и государственных денежных средств и подарков изданной страны в другие страны (без эквивалентного возмещения) и встречным потоком аналогичных денежных средств и подарков из-за рубежа.

Счет (баланс) операций с капиталом и финансовыми инструментами (англ.capital account ) - составная часть платежного баланса страны, отражающая движение капитала за рубеж и из-за рубежа, состоящая из двух частей: счет операций с капиталом и финансовый счет.

Счет операций с капиталом отражает капитальные трансферты, к которым, по определению МВФ, относятся трансферты, приводящие к существенному изменению в объеме активов и обязательств донора или получателя (безвозмездная передача прав собственности на основные фонды, прощение долгов).

Финансовый счет включает в себя операции с финансовыми активами и обязательствами резидентов но отношению к нерезидентам. Этот счет по своему экономическому значению и форме построения напоминает классический «Расчетный баланс за определенный период времени». Отрицательное сальдо по финансовому счету показывает чистое увеличение иностранных активов резидентов и/или чистое снижение их иностранных обязательств в результате проводимых операций. И наоборот, положительное сальдо означает чистое снижение иностранных активов резидентов и/или рост их иностранных обязательств.

В финансовом счете активы и обязательства в первую очередь классифицируются по функциональному признаку: прямые инвестиции, портфельные инвестиции и прочие инвестиции. Прямые инвестиции являются формой иностранных инвестиций, которые осуществляются резидентом одной страны в другой в целях приобретения устойчивого влияния на деятельность предприятия, расположенного в другой стране. В соответствии с методикой МВФ вложения носят характер прямых инвестиций, если инвестор владеет 10 и более процентами обыкновенных акций предприятия. Портфельные инвестиции представляют собой вложения в ценные бумаги, которые приобретаются главным образом для приобретения дохода. В «Прочие инвестиции» относят все операции с финансовыми инструментами, которые не рассматриваются как операции с прямыми, портфельными инвестициями и резервными активами. Активы и обязательства по статье «Прочие инвестиции» классифицируются по виду финансового инструмента: депозиты, торговые кредиты, ссуды и займы, наличная валюты и др.

Чистые ошибки и пропуски - это статья, которую иногда называют балансирующей статьей или статистическим расхождением, уравновешивает положительное или отрицательное сальдо, образовавшееся после суммирования зарегистрированных в платежном балансе операций.

Резервные активы отражают изменения с ликвидными активами государства. Международные резервы состоят из ликвидных иностранных активов Центрального банка в свободно конверта- руемых иностранных валютах и монетарного золота. В их состав включаются наличная иностранная валюта, остатки средств на корреспондентских, текущих счетах и в краткосрочных депозитах в банках-нерезидентах и банках-резидентах, ликвидные ценные бумаги иностранных правительств, активы в МВФ (специальные права заимствования, резервная позиция в МВФ) и др. Резервные активы используются для выравнивания платежного баланса страны (например, путем осуществления интервенций на валютном рынке).

Дефицит платежного баланса. Поскольку платежный баланс составляется на основе бухгалтерского метода, то общее сальдо его должно быть равно нулю. Поэтому сальдо платежного баланса надо рассматривать применительно к его основным разделам, особенно по разделу текущих операций. Дефицит смета по текущим операциям означает, что сумма средств, поступающая от экспорта товаров и услуг, недостаточна для оплаты импорта товаров и услуг. Осуществить финансирование этого дефицита можно, либо взяв займы за рубежом, либо продав иностранцам материальные и финансовые активы своей страны, что отразится в положительном сальдо счета движения капиталов и финансовых инструментов. И наоборот, положительное сальдо счета текущих операций сопровождается покупкой зарубежных материальных и финансовых активов, т.е. оттоком денежных средств (дефицита) по балансу движения капиталов. Несбалансированность же платежного баланса по текущим операциям и баланса по движению капитала регулируется изменением официальных золотовалютных резервов.

Формирование и структура платежного баланса

Платежный баланс является элементом системы балансов международных расчетов. Балансы международных расчетов - это соотношение денежных требований и обязательств, поступлений и платежей одной страны по отношению к другим странам. Основные виды таких балансов — расчетный, международной задолженности, платежный.

Расчетный баланс - это соотношение требований и обязательств данной страны (на какую-либо дату или за период) по отношению к другим странам независимо от сроков наступления платежей. Расчетный баланс отражает позицию страны по международным инвестициям на определенную дату. Международная инвестиционная позиция характеризует объем и структуру иностранных активов резидентов, т.е. требований резидентов к нерезидентам, а также объем и структуру иностранных обязательств резидентов. На основе сопоставления активов и обязательств можно получить чистую инвестиционную позицию страны, которая эквивалентна доле национального богатства, предоставленного или взятого взаймы у внешнего мира (нерезидентов). Расчетный баланс за определенный период показывает лишь динамику требований и обязательств одной страны по отношению к другим странам, но не позволяет выявить валютно-финансовос положение страны в целом. Баланс на определенную дату характеризует международную расчетную позицию страны. Активное сальдо характеризует ситуацию, при которой страна предоставляла больше кредитов и осуществляла инвестиций, чем привлекала их. Пассивное сальдо характеризует позицию страны как нетто-должника и показывает размер ее будущих платежей иностранным государствам.

Баланс международной задолженности применяется в практике финансовой статистики зарубежных стран и близок по характеру отражаемой информации к расчетному балансу.

- это соотношение фактических платежей, произведенных данной страной другим государствам, и поступлений, полученных ею от других стран за определенный период времени. Различается платежный баланс и на определенную дату. Он существует в виде каждодневного меняющегося соотношения платежей и поступлений и влияет на курс национальной валюты. Сальдо платежного баланса активно, если валютные поступления превышают платежи, и пассивно, если платежи превышают поступления. Основу составления платежных балансов большинства стран составляют рекомендации МВФ, что придаст показателям универсальный характер и даст возможность проводить их сопоставление.

Основополагающим для составления платежного баланса является метод двойной записи международных сделок, в котором каждая операция отражается дважды — по кредиту одной статьи и по дебету другой. Это правило имеет простую экономическую интерпретацию: большинство записей в платежном балансе касается операций, связанных с обменом экономическими ценностями. Сумма всех кредитовых проводок должна совпадать с суммой дебетовых. На практике такое состояние недостижимо из-за сложности полного охвата всех сделок, неоднородности цен, разницы во времени регистрации сделок и других причин. Этим обусловлено введение в платежный баланс специальной статьи «Ошибки и пропуски». Как правило, сумма по этой статье невелика и стабильна, однако она резко возрастает и может достичь внушительной величины в странах со слабым контролем отчетов участников внешнеэкономической деятельности для статистики платежного баланса. В этом случае величина пропусков и ошибок дает представление о незарегистрированном оттоке (или притоке) капиталов.

Структура платежного баланса

В соответствии с классификацией статей, используемой Международным валютным фондом, платежный баланс состоит из двух больших разделов: баланса текущих операций и баланса операций с капиталом и финансовыми инструментами.

Текущие операции - это операции с товарами, услугами и доходами. Сальдо по операциям с товарами и услугами — одна из составляющих валового внутреннего продукта, рассчитываемого методом использования. Капитальные операции связаны с инвестиционной деятельностью и представляют собой операции с активами и обязательствами.

В соответствии с принципами построения платежный баланс всегда сбалансирован. Понятие отрицательного или положительного сальдо применимо только к отдельным его частям. При этом необходимо отметить, что само по себе сальдо баланса не может иметь однозначной трактовки с точки зрения его воздействия на национальную экономику. В зависимости от целей экономической политики как отрицательное, так и положительное сальдо по отдельным статьям может расцениваться и в позитивном, и в негативном плане.

Баланс текущих операции состоит из торгового баланса, баланса услуг, доходов от иностранных инвестиций и платежей по ним, оплаты труда и текущих трансфертов.

Торговый баланс формируется как соотношение между экспортом и импортом товаров без учета услуг. Изменение торгового баланса зависит от того, какие факторы его обусловили. Например, если отрицательное сальдо образовалось в результате сокращения экспорта, то это может свидетельствовать о снижении конкурентоспособности товаров данной страны на мировом рынке и рассматриваться как негативное явление. Но если такое положение стало результатом роста импорта в результате притока прямых инвестиций в страну, то это никак не может рассматриваться как ослабление национальной экономики.

В целом состояние торгового баланса зависит от экономического положения страны и в свою очередь оказывает на него значительное воздействие, в частности на курс национальной валюты. Так, при превышении экспорта н&ц импортом спрос на отечественную валюту возрастает, а при обратном соотношении падает, что соответствующим образом влияет на валютный курс.

Статьи торгового баланса поддаются наиболее точному учету, поскольку основываются на данных таможенной статистики. Экспорт и импорт товаров отражаются в момент перехода права собственности от нерезидентов к резидентам (или наоборот) по рыночным ценам. Обычно для оценки операций используются контрактные цены или цены, которые фактически имели место при осуществлении операций. В платежном балансе экспорт и импорт товаров оценивается одинаково — по ценам ФОБ. Экспорт ведет к поступлению в страну иностранной валюты и записывается на кредит торгового счета, а импорт — к оттоку валюты из страны и, соответственно, отражается по дебе ту торгового счета.

Баланс услуг включает платежи и поступления от услуг, предоставленных резидентами нерезидентам, и наоборот. Баланс услуг представляет собой сальдо гак называемых нефакторных услуг, т.е. не связанных с доходами от факторов производства. В этом иод- разделе (субсчете) платежного баланса отражаются услуги, предоставленные резидентами нерезидентам и оказанные нерезидентами резидентам. По методологии платежного баланса учет услуг осуществляется на валовой основе в полном объеме, включая НДС. В первичной банковской статистике все услуги кодируются в соответствии с разработанным классификатором и перечнем работ, услуг и результатов интеллектуальной деятельности.

Нефакторные услуги разделены на следующие виды:

• транспортные услуги, включая фрахт и страхование перевозок;
• туризм, включая все расходы резидентов страны во время пребывания в других странах;
• услуги в сфере бизнеса: услуги проектных организаций, консультантов, платежи за участие в международных конгрессах, симпозиумах, конференциях и других международных встречах, платежи за участие в международных выставках и ярмарках;
• роялти и лицензионные вознаграждения: выплаты за использование в другой стране лицензий, прав на тиражирование печатной, аудио- или видеопродукции;
• услуги связи и информационные услуги;
• строительные услуги;
• страховые, финансовые услуги;
• развлечения, культурные мероприятия и отдых;
• услуги государственных учреждений.

Баланс «Доходы от инвестиции и оплата труда» отражае т доходы от предоставления резидентами факторов производства (груда и капитала) нерезидентам или наоборот. Он состоит из двух статей — оплата труда (полученная / выплаченная), доходы от инвестиций (к получению / к выплате).

Статья «Оплата труда» отражает вознаграждения работникам, полученные от резидентов другой экономики, при этом отражаются только поступления от работников, занятых за рубежом не более 183 дней в году, т.е. законодательно считающихся резидентами. За пределами этого срока их переводы на счет «Текущие трансферты» в России должны отражаться как переводы иностранцев. В статье «Доходы от инвестиций» отражаются доходы от собственности на иностранные финансовые активы, которые нерезиденты выплачивают резидентам или наоборот (проценты, дивиденды и другие аналогичные формы дохода).

Текущие трансферты отражают переводы в страну и из страны неторгового характера (денежные переводы, пенсии, взносы в международные организации, гуманитарная помощь в виде потребительских товаров и услуг, дары и правительственные субсидии).

Перечисленные услуги, движение доходов, текущие трансферты называют «невидимыми» операциями. Сальдо по «невидимым» операциям, которое в среднем составляет 1/3 текущих операций платежного баланса, влияет на его конечный результат.

Баланс операций с капиталом и финансовыми инструментами включает два основных раздела: счет операций с капиталом и финансовый счет. Основные составные части счета капитала — трансферты капитала и приобретение/реализация нефинансовых активов. Примеры капитальных трансфертов — безвозмездная передача прав собственности на основные фонды, прошение долгов и др.

В финансовом счете отражаются операции с активами и обязательствами резидентов по отношению к нерезидентам, которые произошли в отчетном периоде. Активом называется любая форма вложения временно свободных средств, позволяющая их сохранить в течение определенного отрезка времени, на который откладывается спрос. В финансовом счете различают следующие функциональные группы активов и обязательств: прямые инвестиции, портфельные инвестиции, финансовые производные и прочие инвестиции. Прямые инвестиции предполагают операции с нерезидентами по инвестированию в компании или в виде вложений в акционерный капитал, реинвестирование прибыли дочерних компаний и т.п.

Портфельные инвестиции включают операции с нерезидентами по инвестициям в ценные бумаги в форме корпоративных акций или облигаций, производных финансовых инструментов (фьючерсы, опционы и т.п.).

Для разграничения прямых и портфельных инвестиций используется следующий критерий: если инвестор владеет 10% и более обыкновенных акций, то считается, что вложенные средства носят характер прямых инвестиций.

Финансовые производные включают активы и обязательства по таким финансовым инструментам, как фьючерсы, опционы, свопы. Выделение самостоятельного подраздела финансового счета в платежном балансе обусловлено активным развитием международного рынка деривативов как способа эффективного привлечения ссудного капитала, обеспечивающего снижение уровня валютного и процентного рисков, сокращение затрат по обслуживанию долга. Прочие инвестиции отражают другие капитальные операции с нерезидентами: торговые и финансовые кредиты, депозиты, ссуды и займы и т.п.

Заключительные статьи платежного баланса отражают операции с ликвидными валютными активами. В подразделе «Резервы» приводятся данные о монетарном золоте, резервной позиции страны в Международном валютном фонде, иностранной валюте, прочих требованиях.

Нейтральное представление построения платежного баланса отражает схема, приведенная на рис. 1.

Рис. 1. Структура платежного баланса (нейтральное представление)

Цель аналитического представления платежного баланса — выявление операций, отражающих специфику платежного баланса страны, которая не может быть выявлена на основе баланса, составленного в нейтральном представлении. Финансовый счет баланса в аналитическом представлении позволяет проанализировать:

• общий объем привлеченных от нерезидентов финансовых ресурсов или приток иностранных инвестиций в экономику;
• чистый прирост всех иностранных активов резидентов РФ или чистый отток капитала за границу;
• структуру активов и обязательств по секторам экономики. В платежном балансе выделяют следующие секторы: «Федеральные органы управления», «Субъекты Российской Федерации», «Органы денежно-кредитного регулирования», «Банки», «Нефинансовые предприятия и домашние хозяйства»;
• влияние различных секторов экономики на состояние платежного баланса.

Аналитическое представление платежного баланса отражает схема, приведенная на рис. 2.

Рис. 2. Структура платежного баланса (аналитическое представление)

Понятие платежного баланса. Баланс текущих операций и торговый баланс. Формы баланса. Отражение доходов и расходов в балансе текущих операций. Формирование сальдо по текущим операциям. Методы регулирования дефицита баланса. Показатели платежного баланса. Инвестиционная позиция страны.

Платежный баланс - это итоговая запись (сводный балансовый счет) доходов и расходов резидентов страны в сделках с внешним миром.

В платежном балансе систематизированы записи всех экономиче­ских сделок, совершаемых резидентами данной страны с ее нерезиден­тами в течение определенного (обычно годового) периода. То есть пла­тежный баланс показывает итог текущих операций с внешним миром и сальдо движения капиталов и валютных средств страны как разность между суммарными платежами за рубеж и полученными выплатами из-за рубежа (см. рисунок).

Платежный баланс содержит в себе информацию о состоянии на­циональной экономики, ее взаимоотношениях с остальным миром.В частности, платежный баланс показывает степень надежности внеш­неэкономического положения страны, выявляет проблемы, требую­щие своевременного решения, представляет собой количественное и качественное стоимостное выражение масштабов, структуры и харак­тера внешнеэкономических операций страны, ее участия в мировом хозяйстве.

Все экономические сделки можно охарактеризовать в виде любого обмена или передачи стоимости в следующих формах: приобретение товаров и услуг, продажа товаров и услуг, односторонняя передача материальных и финансовых ресурсов (так называемые трансферты);

чисто денежные операции (кредит, покупка ценных бумаг и др.), в результате которых возникает необходимость возвращения долгов, уплаты процентов, дивидендов и т.д.

По экономическому содержанию все сделки подразделяются на две группы: текущие операции и операции с капиталом. Потому в платежном балансе отдельно выделяются баланс текущих операций и баланс движения капитала.

Платежный баланс за определенный период составляется на основе статистических показателей о совершенных за этот период внешнеэкономических сделках. Такой платежный баланс позволяет анализировать изменения в международных экономических отноше­ниях страны, масштабах и характере ее участия в мировом хозяйстве. Показатели платежного баланса за определенный период связаны с агрегатными показателями экономического развития (ВНП, ВВП и др.) и являются объектами государственного регулирования. Со­стояние платежного баланса за определенный период связано с со­стоянием национальной валюты в долговременном аспекте, степе­нью стабильности национальной валюты или характером изменений валютного курса.

В большинстве стран мира платежный баланс, сгруппированный по схеме, рекомендованной МВФ, состоит из двух основных частей: баланса (счета) текущих операций и баланса финансовых операций с капиталом (баланс (счет) движения капитала). Каждый из этих балан­сов может сводиться с положительным (активным) или отрицатель­ным (пассивным) сальдо.

Баланс текущих операций - это балансовый счет, показывающий положительное или отрицательное сальдо внешнеэкономических опе­раций с реальными ресурсами (товарами, услугами, доходами и теку­щими трансфертами).

Его сальдо определяет потребность страны в финансировании: по­ложительное значение сальдо свидетельствует, что страна является нетто-кредитором по отношению к другим странам, отрицательное - чистым должником.

Баланс текущих операций - наиболее часто публикуемая и анали­зируемая часть платежного баланса, занимающая в нем ведущее место и определяющая его состояние в целом. Баланс текущих операций можно представить в следующем виде (см. табл.)

Рисунок - Структура платежного баланса

Счет текущих операций включает в себя: торговый баланс, баланс экспорта и импорта услуг, баланс текущих международных трансфер­тов, чистые факторные доходы из-за рубежа.

Торговый баланс - это баланс экспорта и импорта товаров, отра­жающий положительное или отрицательное сальдо по операциям с то­варами на конец отчетного года.

Торговый баланс показывает разницу между товарным экспортом страны и ее товарным импортом. При составлении торгового баланса экспорт берется со знаком «плюс», а импорт - со знаком «минус». Это объясняется тем, что товарный экспорт «зарабатывает» иностранную валюту для своей страны. Импорт же, наоборот, создает внутренний спрос на иностранную валюту, и удовлетворение этого спроса снижает запасы иностранной валюты в национальных банках.

Таким образом, в торговом балансе отражается, до какой степени экспорт страны финансирует или «оплачивает» ее импорт. Если экспорт превышает импорт, то образуется положительное сальдо торгового баланса. Активный торговый баланс обеспечивает приток иностранной валюты.

Если импорт превышает экспорт, то возникает внешнеторговый дефицит, или отрицательное сальдо торгового баланса. Пассивный торговый баланс ведет к оттоку иностранной валюты.

Таблица – Баланс текущих операций

Статьи текущих операций
1. Экспорт товаров Экспорт услуг (в том числе патентов и лицензий),	1. Импорт товаров Импорт услуг (в том числе патентов и лицензий)
2. Трансферты Доходы от инвестиций за рубежом (приток средств) Платежи иностранцев в стране пребывания (пенсии, переводы, подарки, алименты) Финансовые приобретения иностранца- ми в стране пребывания	2. Трансферты Перевод доходов от иностранных инвестиций в стране (отток средств) Трансфертные платежи иностранцам Приобретения гражданами страны активов за рубежом
3. Иностранная помощь	3. Помощь иностранным государствам или организациям
Сальдо по текущим операциям = Доходы - Расходы

Баланс экспорта и импорта услуг включает платежи и поступления по транспортным перевозкам, страхованию, по всем видам связи, меж­дународному туризму, обмену научно-техническим и производствен­ным опытом, экспертными услугами. Этот баланс показывает, что страны не только экспортируют товары, но и предоставляют страхо­вые, транспортные, брокерские, туристические и иные услуги гражда­нам и фирмам других государств. Одновременно предприятия и граж­дане этих стран покупают аналогичные услуги у иностранцев. Таким образом, баланс фиксирует разницу между расходами на приобретение услуг и доходами от предоставления услуг.

Страна может иметь отрицательное сальдо в торговле товарами и положительное - в торговле услугами, и наоборот. Внешняя торговля (экспорт товаров и услуг и соответственно их импорт) может иметь активное (превышение экспорта над импортом) илипассивное (превышение импорта над экспортом) сальдо.

Внешнеторговый баланс - важная составная часть платежного ба­ланса страны. (У США, например, внешнеторговый оборот составляет более 2 /з годовой внешнеэкономической деятельности.)

Баланс текущих международных трансфертов отражает разность между переводами частных и государственных денежных средств и по­дарков из данной страны в другие страны мира (без возмещения) и встречным потоком аналогичных денежных средств и подарков из-за рубежа. Сюда входит международная помощь (в том числе и военная), пенсии и стипендии гражданам данного государства, проживающим за границей, подарки и денежные переводы эмигрантов родственникам, живущим за рубежом, и т.п.

Чистые факторные доходы представляют собой избыток платежей, осуществленных иностранцами, по процентам и дивидендам на вло­женный за рубежом капитал из данной страны над тем, что последняя выплатила по процентам и дивидендам на иностранный капитал, ин­вестированный в границах ее национальной территории.

Все вышеперечисленные операции услуг, движения доходов от ин­вестиций, сделки военного характера и односторонние переводы носят название «невидимых» операций, поскольку не относятся к экспорту и импорту товаров.

Дефициты по текущим платежам обычно покрываются (корректи­руются) за счет продажи активов иностранцам, за счет иностранных кредитов и заимодавцев. Но здесь мы переходим ко второй составляю­щей платежного баланса - балансу движения капиталов.

Баланс (счет) финансовых операций с капиталом - балансовый счет, отражающий движение капиталов (займов, кредитов, иностран­ных инвестиций) за рубеж и из-за рубежа. Этот счет фиксирует потоки капитала, связанные с куплей или продажей материальных и финансо­вых активов, которые имели место в отчетном году. Он включает дол­госрочные инвестиции (прямые и портфельные), а также миграцию краткосрочных средств (в том числе «бегство капитала»).

Например, японское автомобильное предприятие «Хонда» поку­пает сборочный завод в США (продажа американских материальных активов за рубеж) или акции американской корпорации «Дженерал

моторе» (продажа финансовых активов). Подобные операции увели­чивают запасы иностранной валюты в США, следовательно, являются статьями дохода для данной страны. В то же время американцы осуще­ствляют инвестиции за рубежом: покупают, например, землю в Авст­ралии, заводы в Сингапуре, акции английских компаний, облигации французского правительства. Тем самым осуществляется отток ино­странной валюты из США.

В структуре платежного баланса учитываются также «прочие инве­стиции» - капитал, не попавший в состав прямых и портфельных ин­вестиций и резервов, например коммерческие кредиты поставщиков, авансы, просроченные платежи, долгосрочные кредиты МВФ.

В связи с тем, что на практике при составлении платежного баланса весьма сложно по ряду причин (сложность полного охвата всех сделок, неоднородность цен, разница во времени регистрации сделок и др.) из­бежать статистических погрешностей при сборе и обработке информа­ции, выделяют специальную статью платежного баланса «Ошибки и пропуски» (или «Чистые ошибки и пропуски»). Обычно величина, по­казанная в этой статье, относительно невелика и стабильна. Если же она резко возрастает, то это свидетельствует о слабом контроле за пре­доставлением участниками внешнеэкономической деятельности отче­тов для составления платежного баланса и дает представление о неза­регистрированном оттоке (или притоке) капитала.

Две части платежного баланса (текущих операций и движения ка­питала) взаимосвязаны. Эта взаимосвязь прослеживается следующим образом.

Дефицит баланса текущих операций (первый счет) означает, что экспорт товаров и услуг недостаточен для оплаты импорта товаров и услуг. Осуществить финансирование этого дефицита можно, либо взяв займы за рубежом, либо продав иностранцам материальные и финан­совые активы своей страны, что отражается в балансе финансовых операций с капиталом (второй счет). Следовательно, дефицит баланса текущих операций финансируется притоком денежных поступлений на счет финансовых операций с капиталом. И наоборот, положитель­ное сальдо первого счета сопровождается покупкой зарубежных мате­риальных и финансовых активов, т.е. оттоком денежных средств по второму балансу.

Несбалансированность платежного баланса по текущим операци­ям и движению капиталов регулируется изменением официальных резервов.

Официальные валютные резервы, учитываемые в платежном балансе, как правило, включают сугубо определенные активы: государст­венный золотой запас (монетарное золото), кредитную долю страны в МВФ плюс специальные права заимствования (СДР), активы в ино­странной валюте и другие активы, имеющиеся в распоряжении цен­тральных денежно-кредитных органов для целей регулирования пла­тежного баланса.

В сумме сальдо счета текущих операций, сальдо счета финансовых операций с капиталом и изменение официальных резервов должны со­ставить нуль. Это означает, что платежный баланс в итоге должен быть сведен без остатка.

Сальдо баланса официальных резервов является наиболее распростра­ненным определением общего (итогового) сальдо платежного баланса.

Важное значение для экономики конкретной страны имеет не только составление, но и анализ показателей платежного баланса. В ча­стности, на базе статей платежного баланса рассчитываются:

международная инвестиционная позиция страны - статистический отчет о величине внешних активов и обязательств страны на на­чало и конец отчетного периода, а также о всех тех изменениях, кото­рые произошли в течение отчетного периода в результате осуществле­ния финансовых операций, о стоимостных и прочих изменениях в накопленных активах и пассивах;

чистая инвестиционная позиция страны - разница между вели­чинами внешних активов и обязательств резидентов. Чистая инвести­ционная позиция страны характеризует состояние и тенденции разви­тия ее внешнеэкономических связей с остальными странами мира: при положительном значении страна является «чистым кредитором», при отрицательном - «чистым должником».

Платежный баланс и его влияние на состояние валютной системы страны.

Сбалансированность платежного баланса. Методы регулирования платежного баланса. Методы обеспечения равновесия платежного баланса.

Платежный баланс оказывает сильное воздействие на экономику страны, поскольку:

складывается под влиянием воспроизводственных процессов;

влияет на курсовое соотношение валют, золотовалютные резервы, валютное положение, внешнюю задолженность, на направления экономической, в том числе валютной, политики;

отражает структурные диспропорции экономики, изменения в соотношении рыночного и государственного регулирования экономики, конъюнктурные факторы (степень международной конкуренции, инфляции, изменения валютного курса и др.);

4) испытывает воздействие группы факторов (неравномерности экономического и политического развития стран, международной конкуренции, циклических колебаний экономики, роста заграничных государственных расходов, милитаризации экономики и военных рас­ходов, усиления международной финансовой взаимозависимости, из­менений в международной торговле, влияния валютно-финансовых факторов, инфляции, чрезвычайных обстоятельств, торгово-политической дискриминации).

Сальдо счета текущих операций - это сумма, получаемая из-за гра­ницы в обмен на чистый экспорт из страны, включая чистую прибыль от использования ее факторов производства за рубежом.

Сальдо счета движения капитала - это избыток внутренних инве­стиций над внутренними сбережениями.

Инвестиции могут превышать национальные сбережения, и тогда их финансирование происходит за счет средств, заимствованных на мировых финансовых рынках.

Основное тождество национальных счетов утверждает, что две ста­тьи платежного баланса (СТО - счет текущих операций и СДК- счет движения капитала) должны уравновешивать друг друга, чтобы сальдо платежного баланса (ПБ) было нулевым, т.е. платежный баланс находился в равновесии (в режиме гибкого валютного курса без вмешатель­ства центрального банка).

Равновесие платежного баланса, равенство нулю его сальдо от­нюдь не запрещает отклоняться от нуля его компонентам: отрицатель­ное сальдо СТО, его дефицит, уравновешивается положительным (кредитовым) сальдо СДК, и наоборот.

При положительном (кредитовом) сальдо СДК страна берет займы на мировых финансовых рынках, компенсируя величину этих займов отрицательным (дебетовым) сальдо СТО.

Отрицательное сальдо СТО означает, что страна импортирует то­варов больше, чем экспортирует, чистый экспорт отрицателен и поток платежей за дефицит экспорта направлен из страны.

Положительное сальдо СДК означает, что страна экспортирует то­варов больше, чем импортирует, чистый экспорт положителен и поток платежей за дефицит импорта направлен в страну.

Итогом в каждом балансе, взятом в целом, является изменение ва­лютных резервов страны. Ведь все вышеперечисленные сделки пред­полагают продажу или приобретение валюты.

Минусовые результаты по операциям с капиталом свидетельству­ют о бремени процентных платежей и оттоке валютных средств.

Методы государственного воздействия на состояние платежного баланса.

Необходимость государственного воздействия на состояние платежного баланса. Характеристика основных методов государственного воздействия: прямой контроль, дефляция, девальвация и ревальвация обменного курса, валютные ограничения, денежно-кредитная политика.

Рассмотрим основные методы государственного воздействия на формирование основных статей платежного баланса. К ним относятся:

прямой контроль, включая регламентацию импорта (например, через количественные ограничения), таможенные и другие сборы, за­прет или ограничения на перевод за рубеж доходов по иностранным инвестициям и денежных трансфертов частных лиц, резкое сокраще­ние безвозмездной помощи, вывоза краткосрочного и долгосрочного капитала и др.;

дефляция (борьба с инфляцией). Дефляционная политика направ­лена на сокращение внутреннего спроса, включает в себя ограничение бюджетных расходов преимущественно на гражданские цели, замора­живание цен и заработной платы, а также денежно-кредитные меры (уменьшение бюджетного дефицита, изменения учетной ставки цен­трального банка, кредитные ограничения, установление пределов роста денежной массы). Дефляционная политика связана с ухудшением жиз­ненного уровня трудящихся, с обострением социальных конфликтов, поэтому требует принятия адекватных компенсирующих мер;

изменения обменного курса (девальвация и ревальвация), которые проходят под сильным контролем и влиянием государства;

валютные ограничения (блокирование валютной выручки экс­портеров, лицензирование продажи инвалюты импортерам, сосредо­точение валютных операций в уполномоченных банках), цель приме­нения которых - устранение дефицита платежного баланса путем ограничения экспорта капитала и стимулирования его притока, сдер­живания импорта товаров;

финансовая и денежно-кредитная политика Для снижения дефи­цита платежного баланса используются: бюджетные субсидии экспор­терам, протекционистское повышение импортных пошлин; отмена на­ лога с процентов, выплачиваемых иностранным держателям ценных бу­маг с целью притока капитала в страну; денежно-кредитная политика;

специальные меры государственного воздействия на платежный ба­ланс в ходе формирования его основных статей - торгового баланса, «не­видимых» (не относящихся к экспорту и импорту товаров) операций, движения капитала. Например, стимулирование экспорта товаров на ста­дии реализации товаров через воздействие на цены (предоставление экспортерам налоговых, кредитных льгот, изменение валютного курса и т.д.), долгосрочная поддержка экспорта (целевые кредиты, страхованиеэкономических и политических рисков, льготный режим амортизации основного капитала, иные финансово-кредитные льготы в обмен на обя­зательство выполнять определенную экспортную программу) и др.

На практике государственное регулирование платежного баланса основывается на сочетании двух противоположных комплексов меро­приятий: рестрикционных (ограничительных) и экспансионных (сти­мулирующих).

Причины хронического дефицита платежного баланса и его способы «лечения». Считается, что превышение экспорта над им­портом товаров говорит об успехах данной страны в экономическом развитии. Дефицит же торгового баланса говорит о каких-то трудно­стях в экономике страны.

Но это правильно только при самом общем подходе. Конкретная оценка сальдо баланса должна увязываться с общим состоянием эко­номики страны и перспективами ее развития. Если страна находится на стадии реконструкции хозяйства и осуществляет большой ввоз ин­вестиционных товаров, то уместен и дефицит торгового баланса, так как он служит предпосылкой будущего экономического роста.

«Лечение» платежных балансов требует обычно жестких мер и, как правило, непопулярно с политической точки зрения. Поэтому оно час­то откладывается на «потом», а результатом становится кризис непла­тежеспособности.

Причинами, вызывающими хронический дефицит платежного ба­ланса, являются: спад производства и слишком сильная инфляция; чрезмерные военные расходы; истощение валютных резервов центрального банка; непредоставление кредитов со стороны иностранных фирм, банков, правительств; отсутствие доверия к национальной валюте, стремление изба­ виться от нее, обменяв на более твердую. Это побуждает и многих ино­странных инвесторов переводить деньги в другие страны, где им обес­печен более высокий доход; - дискриминация за границей в отношении национальных товаров; быстрый рост производительности труда в других странах.

Способы «лечения» хронического дефицита платежного баланса. Для устранения хронического дефицита платежного баланса необходимо применять следующие способы: обеспечить рост производительности труда в стране; улучшить методы продаж за границей; настаивать на смягчении дискриминационной политики, прово­димой другими странами в отношении национальной валюты; просить, чтобы процветающие нации взяли на себя большуюдолю бремени расходов на оказание помощи; поддерживать политику, направленную на сокращение спроса на импортные товары и оказывающую давление на размеры прибылей в экспортных отраслях; восстановить протекционизм.