Какой-то особой магической силой, которая поможет разбогатеть? Многие россияне наверно скажут, что проще и надежнее положить деньги на банковский депозит.
Чем хорош депозит? Тем, что это очень простой способ инвестирования денег и стабильно каждый год приносит проценты. В «спокойное время» депозит в банке дает 8 — 10% в год. Большинство акций не могут похвастаться такой дивидендной доходностью. Но давайте попробуем разобраться, могут ли дивидендные акции давать доходность больше банковского депозита и приносить больше денег? Начнем с того, что узнаем, какую дивидендную доходность дают акции.
Дивидендная доходность индекса ММВБ
Дивидендная доходность, которую получит инвестор, зависит от цены покупки акции и размера дивиденда на акцию. К примеру, если акция куплена за 100 рублей, а дивиденд 4 рубля, то дивидендная доходность всего 4%, совсем не интересно по сравнению с депозитом, не так ли? Дивидендная доходность большинства акций уступает доходности банковского депозита. Средняя за 2011-2013 года была около 3%, это видно по дивидендной доходности индекса ММВБ. За 2014 год по моим примерным расчетам доходность тоже где-то в районе 3,5%. Только некоторые дивидендные акции второго-третьего эшелонов способны давать дивидендную доходность на уровне банковского депозита. Поэтому в плане доходности банковский вклад смотрится выгоднее дивидендных акций. Так чем же акции могут быть лучше депозита?
По данным moex.com
Рост — главное преимущество дивидендов
Если компания хорошо работает, ее прибыль растет, то ее дивиденды с годами тоже будут увеличиваться. А что если их размер будет расти каждый год? Смогут ли они принести денег больше, чем дает банковский депозит? И что выгоднее: стабильный регулярный доход по депозиту или растущие дивиденды по акциям? Сейчас узнаем!
Сравниваем растущие дивиденды и банковский депозит
Представим себе четыре случая:
- кладем 1000 рублей на банковский депозит
- покупаем акцию, дивиденды которой растут на 10% в год, 20%, 30%.
Для расчетов я взял доходность депозита 8% и начальную дивидендную доходность 4% (что в два раза меньше) и смоделировал ежегодный рост дивидендов на 10%, 20% и 30% в год. То есть вклад будет каждый год давать 80 рублей, а дивиденд, растущий на 10%, в первый год принесет 40 рублей, во второй 40*1,1=44, в третий 44*1,1=48,4 и так далее… Всего 20 лет. Для чистоты эксперимента изменение цены акций никак учитывать не будем, представим, что она равна 1000 и с течением времени не меняется.
Банковский вклад за 20 лет в общей сумме принесет 80*20=1 600 рублей, а растущие на 10% дивиденды 2291 рубль. Посмотрим, что принесет больше денег. Первая колонка — цена, вторая колонка — дивиденд (в случае депозита — процент), третья колонка — доходность в процентах к вложенной 1000 рублей, четвертая колонка — накопленная сумма.
Красным цветом выделены моменты, когда дивидендная доходность превысила проценты по депозиту, желтым выделены моменты, когда инвестиция окупила себя.
Первый вариант смог опередить доходность депозита на 9 год, а на 14 году суммарный денежный поток с превысил сумму инвестиций. То есть срок окупаемости 14 лет. Второй вариант, растущий на 20%, опередил депозит на 5 год, срок окупаемости 10 лет. Третий вариант опередил депозит за 4 года, срок окупаемости 9 лет.
Рост денежного потока
Постоянный рост дивидендов со временем создает огромный денежный поток, который нарастает как снежная лавина. Дивидендная доходность через несколько лет будет составлять десятки, а то и сотни процентов. 20% рост дивидендов в сумме за 20 лет принесет денег в 4,5 раза больше, чем депозит, а 30% рост в 15 раз больше.
Это все равно что посадить семечко яблони. Оно прорастет, вырастет в яблоню, она начнет плодоносить и давать яблоки. Эти яблоки будут падать рядом, семена в них тоже попадут в землю и прорастут. Из них вырастут новые яблони, которые тоже начнут давать плоды и так далее. Разумный садовник будет следить за ними, ухаживать и удобрять, чтобы с ними ничего не случилось, плохие яблони будет спиливать, а хорошие поливать. И через несколько лет на месте первой яблони вырастет яблоневый сад. С дивидендами то же самое, только быстрее.
К сожалению, очень немногие компании способны долгосрочно увеличивать дивиденды на 30% в год, но темпы 15-20% вполне по силам многим компаниям.
Выводы
Все что изложено выше — теоретическая модель. Теоретически между теорией и практикой разницы нет. Практически же она есть. Ставки по депозитам каждый год меняются, так же как и дивиденды не растут строго на 10% или 20% в год. Поэтому в реальности все будет иначе, причем не обязательно в худшую сторону. Я считаю, что инвестирование в дивидендные акции годится только для долгосрочного инвестирования, не менее 8 лет. Причем, чем дольше срок инвестирования, тем больше становится ваша выгода. В противном случае лучше положить деньги на депозит. Но если ваш горизонт инвестирования превышает 8-10 лет, то растущие дивиденды могут вас озолотить своим денежным потоком. Если постараться, на рынке можно найти акции, чья дивидендная доходность будет не 4%, а 6-8% и даже больше. Акции с высокой дивидендной доходностью позволят быстрее достичь высокого дохода.
Очень важно, чтобы дивиденды росли . На западе для компаний, которые постоянно наращивают свои дивиденды придумали специальный термин — дивидендные аристократы. Это акции, который на протяжении не менее 25 лет регулярно увеличивали размер своих дивидендов. Если сравнить полную доходность (с учетом реинвестирования дивидендов) американского индекса акций S&P 500 и дивидендных аристократов, то окажется, что доходность дивидендных акций намного превзошла доходность простого индекса.
Кто-то наверно захочет меня обвинить в излишнем оптимизме, мол, где у нас такие акции, которые стабильно платят и повышают дивиденды. Но такие акции есть. Я знаю, какие акции выплачивали дивиденды каждый год, у каких акций дивиденды росли на 30% в год и так далее. Скоро я напишу специальный обзор дивидендных акций, поэтому подписывайтесь на обновления блога, чтобы не пропустить эту важную информацию, больше вы ее нигде не найдете. А пока можете погадать в комментариях, дивиденды какой акции за 10 лет росли в среднем на 112% в год)
В котором рассматривались три популярных дивидендных «аристократа» на российском фондовом рынке (МТС, Лукойл и Норникель). Это акции, владельцы которых стабильно получают дивиденды. Размер выплат растет из года в года.
Интересно посмотреть, какую доходность мог бы получить инвестор, вложившийся в каждую из них 10 и 15 лет назад, при этом постоянно реинвестируя дивиденды в эти же бумаги, а также сравнить получившиеся результаты с доходностью классического банковского депозита, являющегося самой простой и надежной формой инвестирования.
Для начала смоделируем ситуацию, при которой инвестор 10 или 15 лет назад положил 1 млн руб. на банковский депозит сроком на 1 год. При этом после окончания вклада он открывал новый и оставлял на нем всю сумму вместе с полученными за прошлый период процентными выплатами.
За основу берется средневзвешенная процентная ставка по годовому рублевому депозиту, которая публикуется на сайте Банка России.
Средняя доходность банковских депозитов является одним из главных показателей, с которым сравнивается результативность альтернативных способов инвестирования. Также данный индикатор отражает общую ситуацию на денежном рынке страны и монетарную политику Банка России.
Если инвестор открыл вклад в последний день 2002 года в размере 1 млн руб., после чего реинвестировал основную сумму и набежавшие проценты, то по итогам 2017 года его капитал достиг 3,446 млн руб., а среднегодовая доходность составила бы 8,97%. Здесь и далее годовая доходность будет считаться как итоговый коэффициент увеличения капитала, возведенный в степень 1/(количество лет), т.е. в данном случае (3,446^(1/15)).
Стоит отметить, что банковские ставки имеют тенденцию к постепенному снижению после всплесков, приходящихся на кризисные периоды, по мере нормализации финансово-экономической ситуации и, соответственно, денежно-кредитной политики властей.
Если же смоделировать тот же процесс за последние 10 лет, то доходность банковского депозита несущественно снизилась за счет выпадения высоких ставок первой половины 2000-х годов, в результате чего средняя ставка составила 8,62%.
МТС
Из тройки дивидендных голубых фишек самый скромный результат показали акции МТС, купив которые в конце 2002 года, и реинвестируя все дивиденды в эту бумагу, инвестор через 15 лет увеличил бы свой капитал немногим более чем в 5 раз. Таким образом, среднегодовая доходность данного вложения составила бы около 11,4%.
За 10 лет МТС принесла бы инвестору значительно меньше, всего 2,86% годовых. Данный показатель существенно уступает доходности банковского вклада.
Такой результат получился из-за неудачной точки входа - перед кризисом 2008 года, в результате которого акции МТС значительно обесценились и так и не достигли предкризисных показателей. Однако за счет дивидендной составляющей по итогам 2013 года этот инвестиционный кейс вышел в плюс. Впрочем, относительно слабая динамика акций МТС продолжает оставаться главной причиной невысокой доходности.
Однако даже на этом примере можно показать, сколь существенную роль играет получение и реинвестиция дивидендов. Так, по итогам 2009 года при цене акций МТС в 221 руб., портфель стоил 2,24 млн руб. 2015 год бумага завершила чуть ниже, чем 6 лет назад - на уровне 210 руб., однако портфель к тому времени вырос в 1,4 раза лишь благодаря отдачи от реинвестирования дивидендов.
Лукойл
Лукойл показал более впечатляющие результаты. Вложенный 15 лет назад 1 млн руб. с учетом реинвестиции дивидендов превратился бы на конец 2017 года в 11,15 млн руб. Среднегодовая доходность уверенно опередила бы банковский депозит, составив 17,4%.
На десятилетнем инвестиционном отрезке доходность от вложений в Лукойл снизилась почти в 2 раза, составив 9,13%, пусть и не значительно, но опередив банковский процент. Важно отметить, что акции Лукойла позволили преодолеть значительные обвалы фондового рынка с относительно меньшими потерями.
Так, если капитализация МТС по итогам 2008 года снизилась более чем в 3 раза в сравнении с концом 2007 года, то акции Лукойла за тот же период потеряли чуть более половины стоимости. А следующий кризисный год (2014 г.) они и вовсе закончили небольшим ростом за счет валютной переоценки, т.к. компания является одним из крупнейших российских экспортеров.
Норникель
Бесспорным фаворитом данной тройки является ГМК Норильский никель. Его акции, купленные в конце 2002 года, с учетом реинвестирования дивидендов, за 15 лет увеличили бы ваш капитал в 38 раз, показав среднюю доходность в 27,5% годовых.
При этом, если по итогам 2008 года акции Норникеля испытали обвал более чем в 3 раза, то кризисный 2014 год они завершили ростом на 50%. Однако основную лепту в столь внушительные результаты внес всего один год - 2003-й, за который акция выросла почти в 3 раза.
Поэтому за десятилетний период Норникель ухудшил результаты, принеся инвестору в среднем 11,6% годовых.
Таким образом, становится очевидным, что несмотря на предполагаемую долгосрочность инвестиций, существенное значение имеет момент «входа в рынок».
Так, если бы инвестор начал покупать акции не в 2007 году, а на год позже, удачно пропустив кризисный 2008 год, то средняя доходность вложений в МТС составила бы уже 9,4%, а не 2,86%.
Та же точка инвестиционного старта в Лукойле увеличила бы среднегодовую отдачу более чем в 2 раза - до 19,7%.
Норникель и тут обогнал бы своих конкурентов, т.к. купив его акции в конце 2008 года, вы бы получили среднегодовую прибыль в 28,3%, увеличив данный показатель почти в 2,5 раза по сравнению с десятилетним периодом.
Что касается наступившего года, то согласно нашей модели, инвестор, продолжающий держать средства на банковском депозите, уже зафиксировал свою доходность за 2018 год около значения в 5,3%. При этом, прогнозируемая дивидендная доходность за этот же период по акциям Лукойла может составить более 6%, а дивиденды Норникеля могут быть в размере 9% от текущей рыночной стоимости его акций. Таким образом, дивидендная доходность и в нынешнем году должна опередить ставки по банковским депозитам.
Если же рассмотреть и сравнить основные плюсы и минусы вложений в дивидендные акции и банковский депозит, то к достоинствам последнего можно отнести, прежде всего, более высокую надежность. Даже несмотря на нестабильность ситуации в банковской системе, наблюдаемую в последние годы и приведшую к отзывам лицензий у многих крупных банков, страхование вкладов позволяет не беспокоиться даже за суммы, превышающие максимальный размер страховых выплат, благодаря открытию счетов в нескольких банках.
Кроме того, в отличие от инвестиций в акции, банковский вклад позволяет более точно прогнозировать будущую доходность даже на горизонте нескольких лет, а в случае долгосрочного вклада - и зафиксировать ее.
К недостаткам банковского вклада можно отнести одну из самых низких доходностей среди широкого спектра инвестиционных инструментов. Даже более надежные государственные облигации почти всегда превышают проценты по депозитам в банках, пусть и незначительно.
Помимо этого, ликвидность банковских депозитов значительно ниже, чем инвестиций в акции, т.к. досрочное закрытие вклада приводит к частичной или полной потере процентов за период вложения средств. Тогда как продать акцию и вывести средства вы можете в любой момент, зафиксировав тот результат, который вы получили на момент принятия данного решения.
Основным достоинством покупки акций, в сравнении с банковским вкладом, является теоретическая неограниченная доходность, которую инвестор может ожидать как благодаря увеличению дивидендных выплат, так и росту стоимости акций.
Однако за данное преимущество инвестору приходится брать на себя риски временных провалов стоимости инвестиций, что видно из динамики наших модельных кейсов. Тем не менее, выбрав компанию с устойчивой бизнес-моделью, хорошей дивидендной историей и перспективами сохранения данных тенденций в обозримом будущем, в долгосрочной перспективе инвестор получит доходность, существенно превышающую банковский депозит.
Дмитрий Бабин
1. Создать таблицы:
Таблица 1. Справочник процентов по вкладам
Структура таблицы: Код вклада, Наименование вклада, Процентная ставка
Таблица 2. Справочник вкладчиков
Структура таблицы: Код клиента, Фамилия, Дата рождения, Адрес
Таблица 3. Сведение о вкладе
Структура таблицы: Номер счета, Код вклада, Код клиента, Дата открытия вклада (для облегчения расчетов деньги на счете хранятся год), Сумма вклада, причем код вклада и код клиента могут повторяться.
Таблица 4. Расчет суммы вклада с учетом процентной ставки
Структура таблицы: Номер счета, Фамилия, Наименование вклада, Сумма вклада, Сумма вклада с учетом процентной ставки
2. Ввести в таблицу 1 сведения о 5 вкладах (вклады могут быть, например срочный, новогодний и т.д.), в таблицу 2 – ввести сведения о 15 клиентах.
3. Создать форму для заполнения данными таблицы 3. Для ввода кода клиента и кода вклада использовать поле со списком. Предусмотреть контроль вводимых данных для поля Дата открытия вклада.
4. Создать запрос на добавление записей в таблицу 4. Сумма вклада с учетом процентной ставки = Сумма вклада Годовой процентная ставка* Сумму вклада
5. Создать форму (типа главная/подчиненная) для просмотра сведений о вкладчиках. Главная форма содержит поля: Фамилия клиента (выбирается из списка), Дата рождения, Адрес, Итоговая сумма вклада. Подчиненная: Код вклада, Наименование вклада, Дата открытия вклада, Сумма вклада
6. Создать отчет с вычислением годовых дивидендов по вкладам, по каждому вкладу, по группе и всего. Сведения о каждом вкладе выводить в полном виде
7. Создать перекрестный отчет распределения суммы вклада с учетом процентной ставки по наименованию каждого вклада и фамилии вкладчиков
8. Создать меню в виде кнопочной формы, для открытия форм, отчетов, выполнения запросов.
База данных Access Расчет дивидендов по вкладу содержит 4 таблиц , 2 запроса, 3 формы + главная кнопочная форма, 2 отчета. Данная база данных Access является учебной, подходит для дальнейшей оптимизации и доработки под собственные нужды.
Пояснительной записки нет!
Цель практических заданий – приобретение навыков анализа предметной области, проектирования базы данных, ее физической реализации в СУБД Access.
Результат выполнения работы представляется в виде базы Access, который должен содержать:
структуру спроектированных таблиц,
схему данных со связями между таблицами,
формы, обеспечивающих интерфейс пользователя,
запросы ,
отчеты,
главную кнопочную форму.
Таблица «Справочник процентов по вкладам» — База данных Access Расчет дивидендов по вкладу
Таблица «Сведение о вкладе» — База данных Access Расчет дивидендов по вкладу
Форма «Сведение о вкладе» — База данных Access Расчет дивидендов по вкладу
Форма «Справочник вкладчиков» — База данных Access Расчет дивидендов по вкладу
Перекрестный отчет — БД Access Расчет дивидендов по вкладу
Отчет по вкладам — БД Access Расчет дивидендов по вкладу
Готовая база данных БД Access Расчет дивидендов по вкладу доступна для скачивания по ссылке ниже.
. Готовая база данных Access «Расчет дивидендов по вкладу»
Скачать базу данных (БД) MS Access; БД Access Расчет дивидендов по вкладу; база данных access; бд access; субд access; базы данных access; access пример; программирование access; готовая база данных; создание база данных; база данных СУБД; access курсовая; база данных пример; программа access; access описание; access реферат; access запросы; access примеры; скачать бд access; объекты access; бд в access; скачать субд access; база данных ms access; субд access реферат; субд ms access; преимущества access; базу данных; скачать базу данных на access; базы данных; реляционная база данных; системы управления базами данных; курсовая база данных; скачать базу данных; база данных access скачать; базы данных access скачать;
Рост инфляции, который пока не может остановить Центробанк, вереница отзывов лицензий у коммерческих банков, нестабильность котировок драгметаллов вынуждают россиян искать альтернативные методы инвестирования. Люди, обладающие достаточным уровнем финансовой грамотности и знакомые хотя бы с базовыми финансовыми инструментами, все чаще делают выбор в пользу приобретения дивидендных акций. Мы вкратце расскажем о том, что такое дивиденды и как осуществляются выплаты дивидендов по акциям в российских компаниях.
Что такое дивиденды по акциям
Определение понятия «дивиденды» дается в ст. 43 Налогового кодекса РФ. Под дивидендами подразумевается любой доход, полученный акционером (инвестором) от компании при распределении прибыли, остающейся после налогообложения (включая проценты по привилегированным акциям), по принадлежащим акционеру акциям, пропорционально долям акционеров в уставном капитале этой компании.
Привилегированные акции отличаются от обычных тем, что по ним выплачивается условно-фиксированный дивиденд, размер которого указывается в уставе компании (к примеру, это может быть 10% от прибыли или 5% от номинальной стоимости акций). Привилегированные акции не дают права голоса при выборе директора и совета директоров. Закон гласит, что дивиденды по привилегированным акциям не могут быть меньше дивидендов по обыкновенным. Сумма дохода, который подлежит выплате по привилегированным акциям, вычитается из общей суммы дивидендов. Чтобы узнать, сколько получит инвестор по одной обычной акции, необходимо получившуюся разницу разделить на количество обыкновенных акций.
Как выплачиваются дивиденды в российских компаниях
Чтобы получить дивиденды по акциям российских компаний, необходимо хорошо ориентироваться в следующих датах:
- Экс-дивидендная дата - дата, на которую нужно владеть акциями компании, чтобы получить дивиденды. С 2014 года эта дата «отсечки» не может быть установлена до того, как было принято решение о выплате дивидендов, то есть, до проведения общего годового собрания акционеров. Помните, что согласно действующему в России с сентября 2013 года режиму торгов «Т+2» установлена граничная дата, до которой нужно купить акции, чтобы попасть в реестр под дивиденды – не позже, чем за 2 дня до даты закрытия реестра.
- Дата принятия решения о выплате дивидендов – утверждается общим годовым собранием акционеров на основании предложений совета директоров.
- Дата проведения общего годового собрания акционеров – наступает после даты закрытия реестра для участия в годовом собрании (устанавливается советом директоров), но до момента закрытия реестра под дивиденды.
- Дата закрытия реестра под дивиденды – окончательная дата составления реестра лиц, которые имеют право на получение дивидендов. С 2014 года она утверждается собранием акционеров на основании рекомендаций совета директоров и должна наступать не позже, чем через 20 дней и не раньше, чем через 10 дней после собрания акционеров. Важно: дивиденды будут выплачены только тем людям, которые были внесены в реестр за 2 дня до даты его закрытия. При этом вовсе не обязательно владеть акциями в течение целого года: вы можете купить ценные бумаги компании за месяц до даты закрытия реестра и все равно получите дивиденды.
- Дата выплаты дивидендов – дата, когда акционер получает положенные ему дивиденды (обычно дивиденды выплачиваются 1 раз в год). С 01.01.2014 года установлен срок выплаты дивидендов - 25 дней с момента наступления экс-дивидендной даты.
Отметим, что еще в 2013 году процесс определения некоторых дат существенно отличался от того, который действует сейчас. Илья Балакирев, аналитик UFS IC, делает акцент на том, что теперь на момент «отсечки» под дивиденды инвестор будет точно знать утвержденный размер дивидендов. Следовательно, риски дивидендных стратегий будут существенно снижены. Также позитивно повлияет на рынок и сокращение сроков выплаты дивидендов (ранее на это отводилось 60 дней).
Также изменения, вступившие в силу с 2014 года, повлияют и на привычный уклад работы многих компаний. Если раньше практически все годовые собрания акционеров проходили в июне, а реестры закрывались в мае, следовательно, именно на май и приходился пик активности фондового рынка, то сейчас ситуация изменится. Теперь интерес инвесторов к ценным бумагам будет увеличиваться в июне-июле и спадет после даты «отсечки» под дивиденды. К примеру, в календаре событий Газпрома общее собрание акционеров назначено на 27 июня, следовательно, для получения дивидендов по итогам работы компании за прошлый год акции можно будет приобрести в июле.
Для того чтобы понять, как выбрать компанию, инвестором которой вы станете, и на какой доход вы сможете рассчитывать, важно разобраться в механизме формирования величины дивидендов. Об этом – более детально.
Как определяется величина дивидендов
Условно говоря, компания делит всю полученную за год чистую прибыль на 2 части: одна направляется на дальнейшее развитие бизнеса, а другая – распределяется между акционерами пропорционально их долям. Решение о том, какая часть будет вложена в бизнес, а какая – выделена акционерам, принимается на ежегодном собрании акционеров.
Если компания «сработала в минус», то собрание акционеров может принять решение об отказе от выплаты дивидендов. Однако даже если прибыль получена, акционеры могут остаться без выплат: если требуется направить все средства для дальнейшего развития бизнеса, эта цель будет приоритетной.
Акции каждой компании оценивают по их дивидендной доходности, которая определяется как процентное отношение дивиденда на акцию к рыночной стоимости ценной бумаги. В России хорошим уровнем дивидендной доходности считается показатель 5-10%.
Таким образом, несложно сделать вывод, что для получения максимального дохода при условии минимальных затратах важно правильно выбрать компанию, акционером которой вы станете, и вовремя приобрести акции. О том, как это сделать – мы расскажем в статье -
Начало года - самое время, чтобы подумать о покупке акций в расчете на будущие дивиденды. Урожай обещает быть неплохим, инвесторы могут заработать гораздо больше, чем на банковских вкладах или даже ставках по облигациям.
Самые доходные
Дивидендная стратегия может оказаться одним из самых выгодных вариантов приумножения доходов в наступившем году. Рост прибылей компаний (особенно в нефтегазовом секторе) вкупе с общей тенденцией увеличения доли выплат акционерам делают вложения в акции весьма привлекательными. Обратить внимание на это стоит именно сейчас. Ведь ближе к весне, когда компании начинают формировать конкретные рекомендации по выплатам, спрос на акции может вырасти. А значит, и доходность инвестиций из-за возможного роста цен на акции будет ниже. Согласно расчетам УК «Арсагера», по итогам 2017 года дивидендная доходность более чем у 30 компаний может составить выше 7,3%. Среди них компании металлургического, нефтегазового, телекоммуникационного сектора и транспортные. Для сравнения: по данным ЦБ, в первой декаде января максимальная средняя ставка в топ-10 крупнейших банков составляла 7,25%.
Наибольшие выплаты по итогам года ожидаются у компании «Башнефть» - 346,36 рубля на акцию. Однако в выигрыше будут те инвесторы, которые купили бумаги нефтяной компании осенью прошлого года. Напомним, что в октябре 2017-го совет директоров «Башнефти» рекомендовал акционерам выплатить промежуточные дивиденды за девять месяцев 2017 года. Сумма выплат составила 26,3 млрд рублей, или по 148,31 рубля на привилегированную и обыкновенную акцию.
Топ-25 компаний с лучшей дивидендной доходностью
| Дивидендная доходность*, % | Цена акции*, руб. | Дивиденд на акцию за 2017 год**, руб. |
|
| Башнефть ап | |||
| Башнефть ао | |||
| Саратовский НПЗ ап | |||
| Северсталь | |||
| Алроса-Нюрба | |||
| Татнефть ап | |||
| МРСК Урала | |||
| Корпорация ВСМПО-АВИСМА | |||
| Энел Россия | |||
| Мостотрест | |||
| Аэрофлот | |||
| Ростелеком ап | |||
** Прогноз годового дивиденда. Включает выплату промежуточных дивидендов. В скобках указан размер промежуточных дивидендов на акцию.
Источник: УК «Арсагера»
Промежуточные дивиденды в прошлом году выплачивали многие крупные компании. Среди них «Акрон», «Северсталь», «Алроса-Нюрба», «Татнефть», НЛМК и МТС. «Акции этих компаний интересны инвесторам в долгосрочном периоде, так как обладают хорошей дивидендной историей и перспективами увеличения размера дивидендных выплат», - указывает аналитик УК «Арсагера» Александр Шадрин. Впрочем, в случае с «Башнефтью», отмечает эксперт, итоговые выплаты могут оказаться еще больше, поскольку по их бумагам не учтены возможные специальные дивиденды из сумм, полученных по судебным выплатам от АФК «Система».
Наиболее крупные выплаты в этом году в УК «Арсагера» прогнозируют по акциям «Мечела», а также Саратовского НПЗ и МГТС. Дивидендные выплаты «Мечела» могут составить до 20% от чистой прибыли по МСФО, или около 20 рублей на акцию.
Больше дивидендов, хороших и разных
Кроме безусловных лидеров по дивидендной доходности, инвесторам стоит обратить внимание на компании, которые по итогам года планируют увеличить объем выплат. Значительный прирост дивидендов ожидается у группы «Черкизово» (+428%). По итогам 2016 года компания заплатила 13,65 рубля на акцию. Дивидендная доходность с учетом стоимости бумаг «Черкизово» может составить выше 6%.
Также в УК «Арсагера» прогнозируют рост выплат у таких компаний, как «МРСК Урала», «Энел Россия», «Акрон», ТГК-1, ОГК-2 и «Мосэнерго». С точки зрения доходности наиболее интересными являются акции производителя минеральных удобрений - компании «Акрон». На этой неделе его акционеры утвердили размер дивидендов по обыкновенным акциям - 112 рублей. Закрытие реестра планируется 23 января. С учетом всей нераспределенной прибыли прошлых лет в этом году компания может выплатить до 481 рубля в расчете на одну акцию. Таким образом, дивидендная доходность ее бумаг может составить 12%. Напомним, что в прошлом году совет директоров «Акрона» рекомендовал выплатить дивиденды в размере 235 рублей на акцию.
Топ-25 компаний с наибольшим ростом дивидендов
| Рост размера дивиденда за год, % | Дивиденд на акцию за 2017 год*, руб. |
|
| Башнефть ап | ||
| Группа Черкизово | ||
| МРСК Урала | ||
| Мосэнерго | ||
| Энел Россия | ||
| МРСК Северо-Запад | ||
| Сбербанк ао | ||
| МРСК Центра и Приволжья | ||
| Татнефть ап | ||
| Саратовский НПЗ ап | ||
| Газпромнефть | ||
| Банк Возрождение ап | ||
| Банк Санкт-Петербург | ||
| Мостотрест | ||
| Северсталь |
* Прогноз годового дивиденда. Включает выплату промежуточных дивидендов. В скобках указан размер промежуточных дивидендов на акцию.
Источник: УК «Арсагера»
Отдельно стоит сказать о бумагах компаний нефтяного сектора. Как ранее , за девять месяцев прошлого года прибыль добывающих предприятий выросла на 20%, нефтеперерабатывающих заводов - более чем на 60%. Такие данные приводятся в докладе Высшей школы экономики. Среди компаний, планирующих увеличить дивиденды более чем в полтора раза, «Татнефть», «Саратовский НПЗ» и «Газпром нефть». По прогнозам Sberbank CIB, чистая прибыль «Газпром нефти» может составить 270-290 млрд рублей, и не исключено, что вскоре компания начнет направлять на выплаты акционерам до 50% чистой прибыли. Пока дивидендная политика «Газпром нефти» предусматривает выплату 25% прибыли. По итогам 2016 года выплаты составили 10,68 рубля на акцию. По прогнозам УК «Арсагера», в этом году их размер может вырасти до 16,78 рубля при дивидендной доходности 6,7%. Более выгодными могут оказаться акции «Татнефти», размер выплат по которым ожидается на уровне 37,38 рубля, а дивидендная доходность на акцию - 9,8%.
В «списке роста» также бумаги Сбербанка, который может нарастить выплаты по итогам 2017 года почти вдвое. С учетом роста прибыли (согласно отчетности по РСБУ, в прошлом году банк заработал рекордные 674 млрд рублей чистой прибыли, что на 30% выше показателя за 2016 год) выплаты на акцию могут вырасти до 11,4 рубля. В декабре прошлого года министр финансов Антон Силуанов заявлял, что дивиденды Сбербанка за 2017 год могут составить 150 млрд рублей: такая сумма заложена в бюджете. В 2018-2019 годах правительство ожидает от главного банка страны выплаты 165 млрд и 181,5 млрд рублей соответственно. Отметим, что, согласно принятой стратегии Сбербанка, к 2020 году планируется направлять на дивиденды до 50% чистой прибыли, которая к этому времени должна вырасти до 1 трлн рублей.
Среди аутсайдеров, скорее всего, окажутся акции «АЛРОСы», «Фосагро», НМТП, «МРСК Центр» и привилегированные акции «Российских сетей»: их дивиденды будут в разы меньше, чем годом ранее. Отдельно о префах «Ленэнерго»: хотя компания планирует направить на дивиденды 10% от чистой прибыли, в УК «Арсагера» считают, что существует риск блокирования выплат материнской компанией («Россети»). «Владельцы обыкновенных акций могут посчитать выплаты завышенными - из-за отсутствия в уставе оговорки про пропорциональность выплат, доля префов в 1,08% от уставного капитала имеет право на 10% от чистой прибыли. После вынесенного Конституционным судом определения , согласно которому решение общего собрания акционеров имеет приоритет над положениями устава, инвестору необходимо опасаться таких диспропорций», - полагают в «Арсагере».
Государева половина
А вот с госкомпаниями, как и в прошлом году, ситуация непростая. Рекомендации властей направлять на выплаты акционерам половину чистой прибыли исполнили далеко не все. Например, размер дивидендов «Газпрома» по итогам 2016 года составил 8,03 рубля на акцию (20% от чистой прибыли). В этом году, по прогнозу УК «Арсагера», газовый монополист может выплатить немного больше (до 25% от прибыли), но с учетом роста котировок акций дивидендная доходность будет на уровне 6%.
Похожая ситуация и с «Роснефтью», которая в прошлом году направила на выплаты акционерам треть чистой прибыли. По итогам 2017 года Минфин рассчитывает на 50% отчислений, добившись выплат от всех эмитентов, держателями акций которых является государство. В частности, как заявлял в декабре глава Минфина Антон Силуанов, «Роснефтегаз», который владеет более чем 50% акций «Роснефти», должен будет перечислить половину чистой прибыли в казну. При этом, как утверждал министр, такая договоренность уже достигнута. Аналитики «Арсагеры» ожидают, что нефтяная компания выплатит в этом году дивиденды в размере 11,5 рубля на акцию, дивидендная доходность может составить 3,6%.
«Мы консервативно оцениваем размеры выплат дивидендов госкомпаниями. Так, по дочерним компаниям «Российских сетей» она может составить 25% от чистой прибыли по МСФО. За исключением «МРСК Урал» и «МРСК Волга», которые могут направить на выплаты до 50% и 35% от прибыли соответственно», - говорит Александр Шадрин. Размер дивидендов самой компании «Россети» может снизиться, поскольку, как ожидают участники рынка, ее годовая прибыль будет меньше, чем в 2016 году.
Приятное исключение из списка госкомпаний - «Аэрофлот» и «АЛРОСА», которые могут выплатить акционерам до 50% от чистой прибыли. Из-за ухудшения финансовых результатов сумма выплат на одну акцию может оказаться ниже, чем в прошлом году: у «Аэрофлота» - 13,36 рубля на акцию, у «АЛРОСы» - 5,26 рубля. Однако даже при этом дивидендная доходность бумаг авиаперевозчика прогнозируется на уровне 9%. А у алмазодобывающей компании - 6,8%.
Больше всех, как ожидается, на дивиденды потратит «Ростелеком» - около 90% от чистой прибыли. Компания традиционно отдает акционерам большую часть свободного денежного потока (до 75%). В прошлом году телекоммуникационный оператор направил на выплаты 15 млрд рублей (5,39 рубля на акцию), в этом году инвесторы могут получить до 4,51 рубля на акцию, а дивидендная доходность обыкновенных акций «Ростелекома» может составить 7%. Доходность по префам может быть выше - около 8%.
Инвесторам необходимо помнить, что дивиденды не единственный источник дохода. Ключевое обязательство компании перед акционерами состоит в том, чтобы результаты работы бизнеса отражались не только в размере дивидендов, но и в курсовой стоимости акций. Разумная модель управления акционерным капиталом, которая должна быть в каждом акционерном обществе, четко определяет, при каких обстоятельствах компания должна выплачивать дивиденды, а когда проводить buyback.
