Классификация валют по уровням валютных систем и конвертируемости. Виды валют и валютных курсов

В результате изучения главы 1 студент должен:

знать

• основные источники и способы получения информации и обработки данных, необходимых для анализа функций, роли и тенденций развития отдельных валют;
• основные концепции и методы организации валютных отношений;
• теоретические и практические подходы к анализу категории "валюта";
• исторические аспекты эволюции золота как средства международных расчетов и платежей;
• роль ключевых и региональных валют, а также золота в эволюции международных валютных отношений;
• теоретические характеристики и практические аспекты функционирования современных валют;

уметь

• давать оценку типам валют в контексте историко-логических аспектов их эволюции;
• анализировать и оценивать эффективность принимаемых решений по регулированию основных структурных элементов валютных отношений;
• анализировать и интерпретировать данные отечественной и зарубежной статистики о состоянии отдельных валют и валютных отношений в целом;
• выявлять проблемы экономического характера при анализе и оценке эффективности принимаемых решений по управлению и регулированию основных структурных элементов валютных отношений;

владеть

• навыками философского мышления для выработки системного, целостного взгляда на проблемы валютных отношений;
• навыками использования информации, в том числе полученной в глобальных компьютерных сетях, с целью анализа особенностей функционирования современных валютных отношений;
• терминологией, описывающей процессы функционирования валют и валютных отношений;
• историческими данными, объясняющими процессы эволюции валютных отношений;
• методами представления информации о состоянии валют и валютных отношений.

Понятие и критерии классификации валют

В основе международных валютных отношений лежат международные деньги или валюты. Поскольку исторически сложившимся объектом международных валютных отношений являются именно международные деньги, то целесообразно до предметного исследования понятия "валюта" и критериев ее классификации остановиться на анализе сущности понятия "международные деньги".

Сущность любой категории, в том числе и международных денег, раскрывается в их функциях. Основными функциями международных денег являются следующие: 1) соизмерение стоимостей; 2) обслуживание обращения; 3) обслуживание платежей; 4) накопление и сбережение.

Международные деньги, будучи средством соизмерения стоимостей товаров, услуг и т.п. в международных экономических отношениях, не являются, тем не менее, всеобщей мерой стоимости. Такая "неправильная" с экономической точки зрения ситуация сложилась в связи с демонетизацией золота, происходившей постепенно в течение всего XX в. и завершившейся в 1976 г. на Ямайской валютной конференции. После 1976 г. государства используют те или иные международные деньги по выбору в зависимости от их стабильности, доходности, удобства и иных сиюминутных качеств международных денег. Поэтому современные международные деньги не обладают в отличие от золота всеобщим признанием. Их отдельные виды принимаются не во всех странах и не по всем сделкам. В качестве международных денег выступает не одна какая-то национальная валюта, а несколько. В современных валютных отношениях это доллар США (далее – доллар), евро, фунт стерлингов, швейцарский франк, японская йена. Процесс пополнения международных денег новыми национальными валютами не завершен; глобализация и периодические системные финансовые кризисы постоянно создают условия для появления новых международных денег, в том числе и на электронных носителях.

Функция международных денег как средства соизмерения стоимостей вытекает из функции денег как меры стоимости. Поскольку современные международные деньги имеют в основном кредитную природу, то они в отличие от их исторических предшественников, золотых денег, не могут выступать в качестве международной меры стоимости. Поэтому международные деньги – национальные валюты – не являются базой для построения системы мировых цен, что неизбежно ведет к нарушению эквивалентности в обмене товарами и услугами на мировом рынке. В мировой экономике международные деньги выступают не столько в качестве денег, сколько в качестве капитала, т.е. самовозрастающей стоимости или прироста стоимости.

В функции средства соизмерения стоимостей современные международные деньги особенно неустойчивы. Эта неустойчивость вытекает из двойственной природы современных международных денег. С одной стороны, они продолжают оставаться национальной валютой конкретной страны или группы стран (долларами, евро, йенами и т.п.), а с другой – представляя одновременно международные деньги, они подвержены влиянию глобальных факторов, связанных с процессами, происходящими в глобальной экономике и политике и на глобальном финансовом рынке. Глобализация "отрывает" международные деньги от национальной почвы, усиливая их "двуликость" и дестабилизируя глобальный финансовый рынок и глобальную экономику. Поскольку международные деньги представлены в современных валютных отношениях национальными валютами конкретных стран, то их выпуск может носить инфляционный характер, что негативно влияет на ценообразование, валютный курс, платежный баланс и в целом на экономическое положение страны – эмитента данных международных денег.

Двойственная, т.е. одновременно и национальная, и международная природа международных денег становится причиной того, что, неся на себе национальную печать, международные деньги, вторгаясь в процесс ценообразования в других государствах, вносят в него элемент нестабильности и неустойчивости. Такая ситуация приводит к необходимости существования "условных единиц", функционирования двойных и тройных механизмов соизмерения стоимостей товаров.

Функцию денег как средства обращения современные международные деньги выполняют крайне редко. Сами по себе международные деньги обращаются в немногих государствах (США, страны зоны евро, Великобритания, Швейцария, Япония). На мировом же финансовом рынке эта функция должна выражаться в трансграничных перемещениях огромных масс международных денег в наличной форме и их обмене на местные или иные валюты. Но известно, что проникновение иностранной валюты на внутренний рынок страны имеет серьезные последствия для ее национальной экономики, денежной и валютной сфер, усиливает инфляционные тенденции, усложняет систему расчетов, а также способствует созданию серого и черного валютного рынка. Для противодействия таким негативным последствиям страны вводят валютный контроль и валютное регулирование.

В сфере международных валютных отношений функция международных денег как средства обращения тесно связана с их функцией как средства платежа. Сегодня не только растет объем средств платежа, но и усиливается их диверсификация (табл. 1.1).

Таблица 1.1

Классификация современных форм международных денег

Группы международных средств платежа	Государственные (национальные и региональные)	Межгосударственные
1. Международные кредитные и платежные средства	Банкноты. Казначейские билеты	Резервная доля в МВФ. Специальные права заимствования (СДР)	Депозитный сертификат
2. Международные кредитно-финансовые средства платежа	Казначейские векселя	Кредитная доля в МВФ
3. Квазимеждународныс средства платежа	Облигации.	Кредиты МВФ	Облигации. Деривативы

Банкноты и казначейские билеты используются лишь в частном международном обороте. Как правило, международные деньги выступают в форме международных кредитных и кредитно-финансовых инструментов в безналичной форме. При переходе от банкнот к кредитно-финансовым деривативам качественная характеристика международных средств платежа уменьшается, а количественная увеличивается. Увеличение объемов валютных и кредитно-финансовых деривативов (опционов, форвардов, фьючерсов, свопов) усиливает неустойчивость валютной системы и приводит к валютнофинансовым кризисам (локальным, специальным, структурным, системным, глобальным).

Функцию средства накопления и сбережения выполняют международные кредитные деньги. В настоящее время это в основном доллары и евро. Они формируют национальные валютные резервы, хотя многие страны накапливают в этих резервах и золото в слитках. Но поскольку даже в этом качестве золото не выполняет денежных функций, то можно сказать, что здесь оно скорее выполняет функцию сбережения стоимости.

Международные деньги принято называть валютами. Самое общее определение валюты может быть следующим: это денежная единица государства, обращающаяся за его пределами и на внутреннем рынке. В таком понимании валюты можно выделить:

• – денежную единицу страны (валюту в узком смысле);
• – кредитные и платежные средства, выраженные в иностранных деньгах и используемые в международных расчетах (векселя, облигации и т.п., так называемая валюта в широком смысле);
• – региональные денежные единицы и платежные средства (евро).

Понятие "валюта" необходимо отличать от понятия "валютные ценности". Второе понятие более широкое и включает в себя наряду с собственно национальной (региональной) денежной единицей все финансово-кредитные активы, выраженные в валюте, а также драгоценные металлы в стандартных слитках.

Классификация валют осуществляется по следующим критериям: 1) статус и сфера обращения; 2) степень конвертируемости (обратимости) на национальном валютном рынке; 3) степень обращения и использования на мировом валютном рынке; 4) вид валютных операций; 5) торговый статус; 6) материально-вещественная форма валюты; 7) отношение к национальным валютным запасам.

По статусу выделяют национальную и иностранную валюты. Национальная валюта – это денежная единица какой-либо страны, используемая как во внутреннем обороте, так и на международном финансовом рынке. Иностранной валютой являются денежные единицы иностранных государств, находящиеся в обращении и являющиеся законным платежным средством в этих государствах. Также по статусу можно выделить еще несколько типов валют: резервные, свободно используемые, твердые и мягкие валюты. Резервная валюта – это валюта, в которой выражается номинал ликвидных международных резервов страны и которая используется для покрытия отрицательного сальдо платежного баланса. Свободно используемая валюта – это валюта, имеющая мировое хождение в качестве средства платежа и единицы стоимости в международных отношениях. Твердая валюта – это валюта, ожидаемый курс которой остается стабильным или постепенно увеличивается. Мягкая валюта – это валюта, курс которой хронически нестабилен или перманентно снижается.

По сфере обращения валюты принято делить на региональные, международные, мировые и ключевые валюты. К региональным валютам относятся денежные единицы, находящиеся в обращении в том или ином регионе (например, евро в Европейском союзе). Международные валюты наиболее часто используются в торговом обороте, международных расчетах и на мировом финансовом рынке (доллар, евро, фунт стерлингов, швейцарский франк, японская йена). Мировые валюты – это денежные знаки, выполняющие все функции денег и используемые всеми странами. Исторически мировой валютой было золото. Ключевые валюты – это денежные знаки, являющиеся условными единицами меры стоимости, в которых выражены цены. Ключевой валютой на современном мировом рынке выступает доллар США. Из 92 сырьевых товаров, цены на которые публикует международная статистическая служба, 87 товаров имеют цены, номинированные в долларах. В последние десять лет статус ключевой региональной валюты приобрели евро.

По степени конвертируемости (обратимости в иностранные валюты) на национальном валютном рынке различают свободно конвертируемую, частично конвертируемую, неконвертируемую (замкнутую), а также внешне и внутренне конвертируемые валюты.

Конвертируемость , или обратимость, валюты – это способность резидентов и нерезидентов страны без всяких ограничений обменивать национальную валюту на иностранную и использовать иностранную валюту для операций с любыми видами активов.

К свободно (полностью) конвертируемым валютам относятся валюты, которые свободно и неограниченно обмениваются на другие валюты. Частично конвертируемые валюты – это валюты тех стран, где существуют валютные ограничения для резидентов и ограничения по отдельным видам валютных операций. Такие конвертируемые валюты обмениваются только на некоторые иностранные валюты и не по всем видам международных платежей и расчетов. По признаку резидентства выделяют два вида частично конвертируемых валют: внешне и внутренне конвертируемые валюты. Внешняя конвертируемость предполагает возможность свободного обмена национальной валюты для нерезидентов. Внутренняя конвертируемость предполагает свободный обмен валюты для резидентов. Кроме того, принято выделять частичную конвертируемость валюты по текущим операциям платежного баланса и по операциям, связанным с движением капиталов (конвертируемость для инвестиционных операций) (рис. 1.1).

Неконвертируемыми валютами пользуются страны, практикующие запрет обмена национальных валют на иностранные, ограничения и запреты по ввозу и вывозу, покупке и продаже, обмену национальной и иностранной валют и другие инструменты валютных ограничений и валютного регулирования.

Степень конвертируемости национальной валюты регламентируется ст. VIII Устава МВФ, которая предусматривает отмену ограничений по текущему счету платежного баланса (внешнеторговые операции), ликвидацию множественности валютных курсов и практики проведения дискриминационных валютных мероприятий. Как правило, вслед за обеспечением внутренней и внешней конвертируемости валюты по текущим операциям монетарные власти снимают ограничения по счету движения капиталов и тем самым достигают полной конвертируемости валюты.

Рис. 1.1.

По степени обращения и использования на мировом валютном рынке выделяют следующие типы валют: широко используемые, ограниченно используемые и редко используемые. К широко используемым валютам в современных международных валютно-кредитных отношениях относится так называемая "большая пятерка" валют: доллар, евро, фунт стерлингов, швейцарский франк и японская йена. Ограниченно используемые валюты имеют такие страны как Австралия, Канада, Китай, Сингапур, Норвегия и др. Денежные единицы этих и других государств обладают недостаточной ликвидностью, т.е. возможны затруднения при купле-продаже на валютном рынке больших партий этих валют. Редко используемые валюты – это валюты тех стран, которые практикуют значительные валютные ограничения по объемам операций, по срочным валютным сделкам и т.п.

По участию в валютных операциях, сопровождающих внешнеэкономические сделки, различают: валюту цены контракта, валюту платежа, валюту кредита, валюту клиринга и валюту векселя. Валюта цены контракта – это денежная единица, в которой по условиям контракта оценивается товар. Валюта платежа – это валюта сделки, т.е. та валюта, в которой осуществляются все расчеты по контракту. Валюта цены и валюта платежа могут быть одной и той же, а могут не совпадать. В последнем случае поставщик (экспортер) и покупатель (импортер) пользуются валютами своих стран. В валютах кредита совершаются кредитные сделки. Клиринговые валюты существуют только в форме бухгалтерских записей банковских операций по взаимным поставкам товаров и оказанию услуг странами-участницами соответствующего клирингового платежного соглашения (например, переводные рубли в странах – членах СЭВ в 1960–1980-х гг. были именно такими клиринговыми валютами). В валюте векселя выражаются долговые обязательства по международному коммерческому кредиту.

По торговому статусу на валютном секторе мирового финансового рынка (т.е. на мировом валютном рынке) валюты бывают базовыми (торгуемыми) и валютами котировки (котируемыми). Валюта, которая покупается или продается на валютном рынке, называется базовой, а валюта, служащая для оценки торгуемой валюты, – котируемой. Обычно при определении валютного курса иностранная валюта выступает как базовая, а местная как котируемая (прямая котировка).

По материально-вещественной форме принято различать безналичную и наличную валюты. Безналичная валюта существует лишь в виде записей на банковских счетах. Наличная валюта – это платежное средство, состоящее из банкнот и монет. В мировой экономической практике хождение наличной валюты ограничивается.

По отношению к валютным резервам страны валюты делятся на резервные и пр. Резервные (ключевые) валюты – это национальные валюты ведущих стран, в которых государства накапливают и хранят свои международные валютные резервы. Резервные валюты выполняют функции не только международного резервного, но и международного платежного средства, служат базой для определения валютного курса других национальных валют, используются для проведения валютных интервенций с целью воздействия на курс валют стран-участниц мировой валютной системы. К объективным предпосылкам превращения национальной валюты в резервную относятся:

• – господствующее положение страны-эмитента валюты в мировом производстве, экспорте товаров и капиталов, в золотовалютных резервах;
• – наличие развитой национальной кредитно-банковской системы;
• – организованный и емкий национальный финансовый рынок, имеющий развитые валютный, кредитный, страховой, фондовый и деривативный секторы;
• – либерализация валютных операций (отсутствие валютных ограничений), свободная обратимость валюты.

Субъективным фактором превращения национальной валюты страны в резервную (ключевую) служит, как правило, активная внешняя политика этой страны.

Статус резервной дает национальной валюте и стране – ее эмитенту ряд преимуществ и дополнительных возможностей, в частности:

• – покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой (так называемый "дефицит без слез", о котором говорил Дж. М. Кейнс в своем докладе на Бреттон-Вудской конференции в 1944 г.);
• – содействовать укреплению позиции национального капитала в конкурентной борьбе на глобальном рынке товаров и услуг.

Страна – обладатель резервной валюты кроме перечисленных преимуществ вынуждена брать на себя и ряд обязательств:

• – необходимость поддерживать относительную стабильность резервной валюты (так, двукратная девальвация доллара, как ключевой валюты Бреттон-Вудской валютной системы в 1971 и 1973 гг. привела к кризису и последовавшему в 1976 г. законодательно закрепленному развалу этой системы);
• – осуществление комплекса мер по ликвидации дефицита платежного баланса;
• – отказ от девальвации валюты, валютных и торговых ограничений.

В рамках Бреттон-Вудской валютной системы роль резервных валют была закреплена за долларом и фунтом стерлингов (1944– 1976 гг.). В настоящее время (после 1976 г.) резервными валютами стали валюты "большой пятерки", которые перечислялись выше. Но в составе "большой пятерки" доли валют неравнозначны: доллар обслуживает до 70% международных резервов и платежей всех стран мира, а евро – 12–15%.

В систематизированном виде классификация валют по их типам представлена в табл. 1.2.

Среди рассмотренных типов валют, которые могут быть классифицированы по перечисленным критериям, не были упомянуты так называемые "прокси валюты " или "валютные пары", которые на протяжении одних и тех же отрезков времени одинаково изменяют свой курс (доллар – евро, фунт стерлингов – драхма ОАЭ и др.). Рыночная взаимосвязь этих валют возникает по двум причинам:

• 1) взаимозаменяемость этих валют во всех экономических операциях;
• 2) привязка одной валюты к другой.

Таблица 1.2

Классификация валют

Классификационный критерий	Типы валют
	Национальная. Иностранная
Сфера обращения	Национальные. Региональные. Международные. Ключевые
Степень конвертируемости (обратимости)	Свободно конвертируемые. Частично конвертируемые. Внешне и внутренне конвертируемые. Замкнутые (неконвертируемые)
Степень обращения и использования на мировом валютном рынке	Широко используемые. Ограниченно используемые. Редко используемые
Участие в валютных операциях	Валюта контракта. Валюта цены. Валюта платежа. Валюта кредита. Валюта клиринга. Валюта векселя (чека)
Торговый статус	Базовая валюта. Котируемая валюта
Материально-вещественная форма	Наличная валюта. Безналичная валюта
Отношение к резервам страны	Резервная валюта (ключевая). Перезервная валюта

"Прокси валюты" могут быть использованы для дополнительного страхования при проведении валютных операций высокой степени риска.

Для обозначения валют используют так называемые ISO-коды, стандартные сокращения валют, принятые Международной организацией по стандартизации (International Organization for Standaitization – ISO ). Коды валют состоят из трех букв: две первые обозначают страну; третья – валюту. Например: USD – доллар США; EUR – евро; СВР – английский фунт стерлингов; CHF – швейцарский франк; JPY – японская йена; С АО – канадский доллар; RUR – российский рубль и т.п.

Кроме национальных валют в международных платежах и расчетах используются международные счетные единицы: СДР (Special Drawing Rights – Специальные права заимствования в МВФ) и до 1999 г. – ЭКЮ (European Силепсу Unit). СДР представляют собой безналичные деньги в виде записей на специальном счете страны в МВФ. ЭКЮ существовала с 1979 по 1999 г., до введения евро, в виде записей на счетах стран – участниц Европейского валютного союза.

Раздел II. Валютные системы

Тема ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

После изучения данной темы вы сможете получить представление:

· о структуре валютного рынка;

· о видах и основных характеристиках валютных систем;

· о цене валюты;

· об основных чертах российской валютной системы;

Основы валютного рынка

Классификация валют .

Функционирование денег в сфере международных экономических отношений, т. е. в обороте между государствами иностранными подданными, делает их мировыми деньгами.

Деньги, обслуживающие международные экономические отношения, называются валютой .

Основным свойством валюты является ее конвертируемость. Конвертируемость валюты проявляется в степени ее ликвидности, т. е. способности свободно обмениваться на товары или иные валюты.

В зависимости от целей группировки выделяют классификационные признаки и различают следующие виды валют:

1. по политическому статусу - национальные, иностранные, международные, региональные, интеграционных группировок;

2. по участию в формировании валютных запасов - резервные, прочие;

3. по режиму применения - свободно конвертируемые, частично конвертируемые, неконвертируемые;

4.по видам валютных операций - валюты цены контракта, платежа,кредита, взаимозачета (клиринга), векселя;

5. по форме расчетов - наличная, безналичная;

6. по принципам построения - «корзинная», моновалюта.

В чем позитивный смысл классификации? В целях характеристики валютных операций коммерческих банков различается наличная и безналичная валюта, валюты цены контракта, платежа, кредита, взаимозачета (клир векселя. В целях национального валютного регулирования и валютного контроля используются понятия «национальная валюта» и «иностранная валюта».

В соответствии с нормативными актами в состав волюты РФ включаются:

а) денежные знаки в виде банкнот и монеты Банка сии, находящиеся в обращении в качестве законного средства наличногоплатежа на территории страны, а также изымаемые либо изъятые из обращено подлежащие обмену указанные денежные, знаки;

б) средства на.банковских счетах и в банковских вкладах.

Иностранная валюта представляет собой:

а) денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монеты, находящиеся в обращении и являющиеся законным средством наличного платежа на территории соответствующего иностранного государства (группы иностранных государств), а также изымаемые либо изъятые из обращения, но подлежащие обмену указанные денежные знаки;

б) средства на банковских счетах и в банковских вкладах в денежных единицах иностранных государств и международных денежных или расчетных единицах.

На основе обращения валюты формируются валютные отношения , складывающиеся в результате совершения валютных операций с валютными ценностями субъектами валютного рынка. Таким образом, для определения понятия «валютный рынок» необходимо разобраться в том, что представляют собой валютные ценности, валютные операции и кто их совершает.

Валютные ценности . Происходящая глобализация экономики оказывает своеобразное влияние на все формы общественного богатства. Выполнение высоколиквидными активами функции мировых денег превращает их в валютные ценности.

Представление о валютных ценностях носит исторический характер, т, е. изменяется с развитием мировой и национальных экономических систем. До недавнего времени в состав валютных ценностей включались драгоценные металлы (золото, серебро, платина, металлы платиновой группы), природные драгоценные камни (алмазы, рубины, изумруды, сапфиры, александриты, жемчуг),

В современных условиях к валютным ценностям отнесены: 1) иностранная валюта; 2) внешние ценные бумаги.

Иностранная валюта включает: а) денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монеты, находящиеся в обращении и являющиеся законным средством наличного платежа на территории соответствующего иностранного государства (группы иностранных государств), а также изымаемые либо изъятые из обращения, но подлежащие обмену указанные денежные знаки; б) средства на банковских счетах и в банковских вкладах в денежных единицах иностранных государств и международных денежных или расчетных единицах.

Российское законодательство в целях регулирования валютных операций и валютного контроля разделяет ценные бумаги на внутренние и внешние.

В состав внутренних ценных бумаг включены: а) эмиссионные ценные бумаги, номинальная стоимость которых указана в валюте Российской Федерации и выпуск которых зарегистрирован в Российской Федерации; б) иные ценные бумаги, удостоверяющие право на получение валюты Российской Федерации, выпущенные на территории Российской Федерации.

Внешние ценные бумаги - ценные бумаги, в том числе в бездокументарной форме, не относящиеся к внутренним ценным бумагам. Фактически речь идет о всем многообразии ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте (платежных документах, долговых и долевых, производных ценных бумагах).

Субъекты (участники) валютного рынка . С правовой точки зрения субъектов (участников) валютного рынка можно подразделить на резидентов и нерезидентов.

В России к резидентам относятся:

а) физические лица, являющиеся гражданами страны, за исключением тех граждан, которые признаны постоянно проживающими в иностранном государстве в соответствии с законодательством этого государства;

б) иностранные граждане и лица без гражданства постоянно проживающие в России на основании вида на жительство;

в) юридические лица, созданные в соответствии с российским законодательством находящиеся за пределами территории страны филиалы, представительства иные подразделения резидентов - юридических лиц, созданных в соответствии с законодательством;

д) дипломатические представительства, консульские учреждения России и иные официальные представительства, находящиеся за пределами территории страны, а также постоянные российские представительства при межгосударственных или межправительственных организациях;

е) Российская Федерация, субъекты Российской Федераций муниципальные образования.

К нерезидентам относятся:

а) физические лица, не являющиеся резидентами;

б) юридические лица, созданные в соответствии с законодательством, иностранных государств и имеющие местонахождение за пределами территории Российской Федерации;

в) организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств и имеющие местонахождение за пределами территории России; аккредитованные в России дипломатические представительства, консульские учреждения иностранных государств и постоянные представительства указанных государств при межгосударственных или межправительственных организациях;

д) межгосударственные и межправительственные организации их филиалы и постоянные представительства в России;

е) находящиеся на территории России филиалы, постоянные представительства и другие обособленные или самостоятельные структурные подразделения нерезидентов, юридических лиц и организаций, не являющихся юридическими лицами созданные в соответствии с законодательством иностранных государств и имеющие местонахождение за пределами территории России;

ж) лица, не указанные в составе резидентов.

Понятие валютных операций . Валютные операции - часть экономических операций. Под экономическими, операциями понимаются действие стоящие в выполнении таких задач, которые нацелены на получение дохода. Валютные операции в качестве экономических операций связаны с переходом прав собственности и иных прав на валютные ценности, ввозом/вывозом, в том числе пересылкой, валютных ценностей, осуществлением м народных расчетов, расчетов между резидентами и нерезидентами.

В соответствии с российским законодательством валютные операции представляют собой действия, включающие: а) приобретение резидентов у резидента и отчуждение резидентом в пользу резидента валютных ценностей на законных основаниях, а также использование валютных ценностей в качестве средства платежа; б) приобретение резидентом у нерезидента нерезидентом у резидента и отчуждение резидентом в пользу нерезидентов либо нерезидентом в пользу резидента валютных ценностей, валюты РФ и внутренних ценных бумаг на законных основаниях, же использование валютных ценностей, валюты РФ и внутренних ценных бумаг в качестве средства платежа; в) приобретение резидентом у нерезидента и отчуждение нерезидентом в пользу нерезидента валютных ценностей, валюты Российской Федерации и внутренних ценных бумаг на законных основаниях, а также использование валютных ценностей, валюты Российской Федерации и внутренних ценных бумаг в качестве средства платежа; г) ввоз на таможенную территорию Российской Федерации и вывоз с таможенной территории Российской Федерации валютных ценностей, валюты Российской Федерации и внутренних ценных бумаг; д) перевод иностранной валюты, валюты Российской Федерации, внутренних и внешних ценных бумаг со счета, открытого за пределами территории Российской Федерации, на счет того же лица, открытый на территории Российской Федерации, и со счета, открытого на территории Российской Федерации, на счет того же лица, открытый за пределами территории Российской Федерации; е) перевод нерезидентом валюты Российской Федерации, внутренних и внешних ценных бумаг со счета (с раздела счета), открытого на территории Российской Федерации, на счет (раздел счета) того же лица, открытый на территории Российской Федерации.

Валютные операции проводятся на основании валютных договоров. Валютным договором признается денежная сделка с валютой. Валютные договоры заключаются в соответствии с национальным валютным правом.

Валютный рынок и его функции . Валютные отношения, складывающиеся в результате совершения валютных операций с валютой и валютными ценностями субъектами валютного рынка, образуют валютный рынок,

В зависимости от содержания валютных операций на валютном рынке резиденты и нерезиденты могут предстать в качестве: 1) физических и юридических лиц, для которых конверсия является необходимой предварительной стадией для операций на товарных и финансовых рынках; 2) спекулянтов и арбитражеров, осуществляющих спекулятивные и арбитражные операции; 3) хеджеров, страхующих валютные риски; 4) лиц, специализирующихся на услугах по валютообменным операциям для всех остальных участников; 5) государственных (прежде всего, центральный банк и министерство финансов страны) и межгосударственных организаций, осуществляющих регулирование валютного рынка и поддержание стабильности валютно-финансовой системы (Международный валютный фонд, Всемирный банк и др.

Функции валютного рынка:

а) обслуживание международного оборота товаров, услуг, капитала;

б) формирование валютного курса под влиянием спроса и предложения

в) создание механизма защиты от валютных рисков;

г) выработка государством инструментов для целей денежно-кредитной политику;

д) диверсификация валютных резервов банков, предприятий, государства;

е) информирование о конъюнктуре мирового рынка.

Валютный рынок является экономическим основанием организации валютных систем,

Классификация валютных систем и их элементы

Понятие валютной системы . Валютная система - форма организации отношений валютного рынка. Оборот различных форм общественного 6щства на валютном рынке может быть разложен на две составляющие: 1)национальные экономические системы и 2) международные экономические отношения.

Валютные системы возникают и функционируют в зависимости от развития объективных (видов и форм денег) и субъективных (традиций, соглашений, договоров) факторов.

Классификация валютных систем . Классификация валютных сиси основывается на признаке уровня организации. Если валютная система построена в рамках отдельного государства, то говорят о национальной.валя ной системе, если в нее входит несколько стран, то ее определяют как международную валютную систему. Высший уровень организации валютной системы - мировой (рис. 1).

Рис. 1. Классификация валютных систем |

Развитая валютная система включает следующие основные элементы:

а) валютные средства, используемые как расчетно-платежные и/или счетные;

б) валютные рынки;

в) валютно-финансовые организации

г)режим определения валютного курса;

д) правила проведения расчетов в валюте;

е) условия валютных ограничений и механизм валютного регулирования и валютного контроля;

ж) Межгосударственные договоренности по валютно-финансовым вопросам.

Валютные средства, используемые как расчетно-платежные и/или счетные . Если подходить исторически можно выделить четыре основные формы международных расчетно-платежных и счетных средств: 1) свободно конвертируемые валюты; 2) международные денежные единицы; 3) международные учетные единицы; 4) монетарное золото.

Золото до Первой мировой войны было основным валютным материалом. Но со временем объем золотых запасов стал недостаточным для обеспечения международного расчетно-платежного механизма, само золото было тезаврировано в центральных банках ведущих стран мира, т. е. оно перестало выполнять свои мировые денежные функции, и его место заняли свободно конвертируемые валюты. Вместе с тем многие центральные банки все еще стремятся поддерживать определенный уровень золотого запаса.

Свободно конвертируемые волюты в настоящее время повсеместно используются в рамках валютных систем как общепризнанные средства платежа и расчетов.

Международные денежные единицы (МДЕ) выполняют отдельные функции денег. Для них характерно существование только в безналичной форме. Круг лиц, которые могут держать счета в них, ограничен, ограничен и характер их использования. Поэтому МДЕ называют квазивалютами. Примером МДЕ в рамках мировой валютной системы служат CRP (SDR от англ. Special Drawing Rights - специальные права заимствования) - искусственно созданные международные счетные и резервные средства, выпускаемые МВФ с 1 января 1970 г. СДР предназначены для уравновешивания сальдо платежных балансов, пополнения официальных валютных резервов и расчетов с МВФ. Участниками системы СДР могут быть только страны - члены МВФ. Более точный перевод, отражающий суть функционирования СДР, - специальные права истребования, списания денег с банковского счета, поскольку они эмитируются МВФ в виде кредитовых записей на специальных счетах пропорционально квотам стран-участниц. СДР функционируют только на межгосударственном уровне, не имеют собственной стоимости, реального обеспечения. Для определения цены СДР используется метод корзины четырех валют (USD, EUR, GBP, JPY).

Международные счетные единицы выполняют только функцию мера стоимости, используются для стоимостных сопоставлений, выражения совместного бюджета группы государств, определения сальдо межгосударственных требований и обязательств и др.

В рамках СЭВ счетной единицей выступал переводной рубль. В Европейском экономическом сообществе использовались счетные единицы: до марта 1975 г. EUA (European Unit Account), определявшаяся через золотой паритет (1 EUA = 0,889 г чистого золота), а затем до 1979 г. - UCE, рассчитываемая по методу корзины валют.

Международные резервы государства . Высоколиквидные финансовые активы, находящиеся в распоряжении Центрального банка и Минфина России, составляют международные резервы государства. Они используются для финансирования дефицита платежного баланса страны. Международные резервы складываются из:

а) монетарного золота;

в) резервной позиции в МВФ;

г) иностранной валюты

На основе накопленных международных резервов определяется международная ликвидность. Международной ликвидностью называется способность одной страны или группы стран обеспечить свои краткосрочные внешние обязательства общепризнанными платежными средствами; Официальные резервы страны находятся в оперативном управлении финансовых институтов государства и определяют безусловную ликвидность. Заемные средства образуют условную ликвидность, так как их величина связана с выполнением страной условий, оговоренных с кредиторами.

Государство может использовать и другие активы, которыми оно располагает (природные богатства, территорию, производственные объекты), выполнения своих обязательств.

На основе валютных средств, используемых как расчетно-платежные организуются валютные рынки. Самыми активными участниками валют рынков являются банки и валютные биржи.

Валютно-финансовые организации . Валютно-финансовые организации подразделяются на национальные и международные. Основными международными валютно-финансовыми организациями являются Международный валютный фонд (МВФ) и группа Мирового банка, включая Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Банк международных расчетов в г. Базель (Швейцария), а также региональные банки Европы, Азии, Африки и Латинской Америки. В связи с образованием Европейской валютной системы (ЕВС) в последние годы усилилась роль Европейской системы центральных банков (ЕСЦБ).

Условия валютных ограничений и механизм валютного регулирования и валютного контроля . Органы валютного регулирования и контроля определяются межгосударственными соглашениями (для международных систем) либо законодательным путем (на национальном уровне),в МВС до 1944 г. не было постоянно действующего органа валютного регулирования и контроля, и проблемы функционирования системы решались на межгосударственных конференциях. С1945 г. действует Международный валютный фонд, который вырабатывает принципы международных валютно-кредитных отношений и следит за их соблюдением. На национальном уровне основным органом валютного регулирования и контроля, как правило, является центральный банк.

Деятельность в рамках валютных систем регулируется в зависимости от уровня их организации национальным законодательством, межгосударственными договоренностями по валютно-финансовым вопросам.

Похожая информация.

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………….3

1. Эволюция мировой валютной системы, региональная валютная система………………………………………………………………………..4

2. Национальная валютная система: национальная валюта и конвертируемость…………………………………………………………...11

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………………….15

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ…………………………………..17

ВВЕДЕНИЕ

Реализация внешнеэкономических связей стран мирового сообщества невозможна без широкого использования валютных отношений, т.е. тех экономических отношений, которые возникают при функционировании денег в международном обороте. Форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная в международных договорных и национально-правовых нормах, выражается в валютной системе. Различают национальную, международную (региональную) и мировую валютные системы

Исторически первыми сформировались национальные валютные системы. Национальная валютная система устанавливает принципы организации и регулирования валютных отношений того или иного государства, которые фиксируются в его валютном законодательстве. Международная (региональная) валютная система обслуживает валютные отношения между несколькими странами или внутри данного региона. Мировая валютная система есть совокупность денежно-кредитных отношений, сложившихся на основе интернационализации хозяйственной жизни, развития мирового рынка и закрепленных в международных договорных и государственно-правовых нормах. Она сложилась в середине 19в. Хотя мировая валютная система призвана решать интерэкономические проблемы, она, тем не менее, тесно связана с национальными валютными системами.

1. ЭВОЛЮЦИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ,

РЕГИОНАЛЬНАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА

Формой организации и регулирования валютных отношений, закрепленной национальным законодательством и межгосударственными соглашениями, является валютная система. Различают мировую, региональную (международную) и национальную валютные системы.

Мировая валютная система сформировалась с развитием внешнеэкономических связей как форма организации валютных отношений, регулируемых национальным законодательством и межгосударственными соглашениями.

Мировая валютная система оказывает существенное влияние на национальную валютную систему, поскольку является механизмом, который связывает национальные экономики.

Первая мировая валютная система (Парижская) была основана на золотомонетном стандарте и юридически закреплена межгосударственным соглашением в 1867 г. на конференции промышленно развитых стран в Париже. Для этой валютной системы были характерны фиксированное золотое содержание национальных валют и фиксированные валютные курсы.

Существование золотого стандарта вплоть до Первой мировой войны не только придавало стабильность валютной системе, но и лежало в основе стабильного развития экономики стран. Так, одним из условий денежной реформы в России в конце XIX в., проводимой министром финансов С.Ю.Витте, было введение золотого стандарта рубля, что позволило превратить его в одну из самых стабильных валют в мире.

Этот стандарт характеризуется следующими основными чертами:

· во внутреннем обращении страны находится полноценная золотая монета, золото выполняет все функции денег;

· разрешается свободная чеканка золотых монет для частных лиц (обычно на монетном дворе страны);

· находящиеся в обращении неполноценные деньги (банкноты, металлическая разменная монета) свободно и неограниченно размениваются на золотые;

· допускается свободный вывоз и ввоз золота и иностранной валюты и функционирование свободных рынков золота.

Система золотого стандарта имела преимущества и недостатки. К преимуществам можно отнести стабильные валютные курсы, которые способствовали расширению международной торговли за счет снижения неопределенности и риска, и автоматические выравнивания дефицитов и активов платежных балансов.

Недостатки, которые выявились в результате действия золотого стандарта, заключались в том, что внутреннее экономическое развитие страны оказывалось в жесткой зависимости от состояния платежного баланса.

Система золотого стандарта могла функционировать до тех пор, пока страны располагали достаточным золотым резервом для обеспечения фиксированных валютных курсов. Если страна испытывала дефицит золота, то она не могла участвовать в этой системе.

Система золотого стандарта соответствовала этапу стабильного экономического роста и низких темпов инфляции в ведущих странах, которые располагали достаточным количеством монетарного золота для функционирования системы золотого стандарта. Мировым финансовым центром был Лондон и стабильность фунта стерлингов существенно влила на стабильность системы золотого стандарта.

Предпосылки замены системы золотого стандарта созревали по мере развития международного движения капиталов и эволюции денежного обращения, в котором все больше стали преобладать безналичные расчеты и кредит. Созрели предпосылки для замены системы золотого стандарта на систему, которая сохраняла бы достоинства системы золотого стандарта, устраняла бы ее недостатки и в большей степени соответствовала бы изменившимся условиям обращения в масштабах мировой экономики.

Валютный кризис, разразившийся в период Первой мировой войны, завершился созданием новой валютной системы.

Вторая валютная система (Генуэзская) , оформленная в 1922г. на Генуэзской международной экономической конференции, была основана на золотодевизном стандарте. В качестве девиза выступала иностранная валюта в любой форме. И хотя официально статус резервной валюты не был закреплен ни за одной из валют, английский фунт стерлингов и американский доллар конкурировали за лидерство на мировом валютном рынке.

Третья мировая валютная система (Бреттон-Вудская) была оформлена соглашением стран на конференции по валютным и финансовым вопросам, состоявшейся в июле 1944г. в г.Бреттон-Вудс, в которой участвовали представители из 44 стран.

Бреттон-Вудская система была основана на ряде структурных принципов:

~ доллар США выполнял резервные функции наряду с золотом и обменивался на золото при предъявлении. В основе выполнения этой функции лежали накопление США огромных золотых запасов и прочное положение американской экономики;

~ каждая страна должна была установить золотое (или долларовое) содержание своей денежной единицы, т.е. определялся валютный паритет между валютой данной страны и валютами прочих стран – участниц МВФ;

~ каждая страна обязалась сохранять курс своей валюты неизменным относительно валют других стран.

По своему характеру Бреттон-Вудская система была золотодевизной системой с фиксированными валютными курсами. США брали на себя обязательство по первому требованию обменивать доллары в золото без каких-либо ограничений, а остальные страны должны были зафиксировать курс своей валюты к доллару и поддерживать его в пределах 1 %-го отклонения в обе стороны по отношению к паритету.

По решению бреттон-вудской конференции был создан МВФ, основными целями которого являлись:

Оказание содействия стабильности валютных курсов, платежных соглашений и избежание конкурентной девальвации валют;

Содействие организации многосторонней платежной системы по текущим операциям и устранение валютных ограничений;

Предоставление краткосрочных кредитов для урегулирования платежных дисбалансов;

Оказание содействия международному сотрудничеству на основе постоянных совещаний и консультаций по международным валютным проблемам.

Со временем бреттон-вудская система стала обнаруживать несоответствие быстро меняющимся условиям на мировом рынке. Рост золотых запасов начал отставать от динамично развивающейся международной торговли и финансов, поэтому роль доллара как мирового валютного резерва стала возрастать. Иностранные долларовые активы быстро росли благодаря стабильному дефициту платежного баланса США в 50-60-х годах.

Золотые резервы США истощались. Запасы долларов в международных резервах в несколько раз превысили золотой запас США, поэтому роль доллара как мировой резервной валюты стала сомнительной. В 1971г. был прекращен обмен доллара на золото. Курс доллара стал устанавливаться на валютном рынке под воздействием спроса и предложения, т.е. доллар из стабильной валюты превратился в плавающую, что привело к отказу от системы золотовалютного стандарта.

Четвертая мировая валютная система (Ямайская) была оформлена соглашением стран – членов МВФ в январе 1976г. в г.Кингстон на Ямайке, в котором формулировались основные принципы новой валютно-финансовой системы, закрепленные в апреле 1978г. Были заложены основные принципы системы регулируемых плавающих валютных курсов. Согласно этой системе золото утрачивало роль мировых денег. Твердая цена на золото ликвидировалась и устанавливалась только на основе соотношения рыночного спроса и предложения.

Банки должны были покупать и продавать золото по рыночной цене. По этой же цене могли быть проданы золотые запасы государств и международных валютно-финансовых организаций, а вырученная валюта могла использоваться как платежное средство.

Плавающие курсы национальных валют формировались под воздействием реальных стоимостных соотношений покупательной способности валют на внутренних рынках и соотношения спроса и предложения на национальную валюту на мировых валютных рынках.

Данная система с самого начала призвана была обеспечить, с одной стороны, долгосрочную гибкость валютных курсов для сбалансированности платежных балансов, а с другой – краткосрочную стабильность, необходимую для развития торговых и финансовых отношений в мировом хозяйстве. Система плавающих валютных курсов, развиваясь и видоизменяясь, просуществовала до настоящего времени.

Понятие и особенности международных валютных отношений.

Международные валютные отношения - совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в миро­вом хозяйстве и обслуживающих взаимный обмен результатами дея­тельности национальных хозяйств.

Валютная система - форма организации и регулиро­вания валютных отношений, закрепленная национальным законодатель­ ством или межгосударственными соглашениями. Это совокупность элементов, которые структурно и функционально взаимосвязаны и уча­ ствуют в ее функционировании и управлении. Различаются нацио­ нальная, мировая, международная (региональная) валютные системы.

Со временем международные валютные отношения и составляющие их элементы приобретают определенные формы организации, которые затем закрепляются законодательно:

§ национальное законодательство устанавливает форму и элементы национальной валютной системы (НВС). Так, форма организации и регулирования, а также основные элементы НВС Российской Федерации закреплены Федеральным законом «О валютном регулировании и валютном контроле», указами Президента, постановлениями Правительства и документами Центрального банка РФ;

§ в Уставе Международного валютного фонда (МВФ) закреплены форма организации и основные элементы мировой валютной системы (МВС);

§ межгосударственные соглашения группы стран устанавливают форму организации и основные элементы региональной валютной системы. Маастрихтский договор 1992 г. заложил основы Экономического и валютного союза ЕС (ЭВС ЕС)

Валюты: понятие, классификация

Валюта – денежная единица страны, участвующая в процессе проведения международных финансово-экономических или расчетных операций.
Валюту можно классифицировать по следующим видам:

I. По статусу эмитента

1. Национальная- денежные носители, выпускаемые в обращение определенным государством и имеющие законное хождение на его территории. В РФ в состав нац. Валюты включают: Банкноты ЦБ и монеты находящиеся в обращении, а также средства в рублях на счетах в банках как в РФ так и за ее пределами.

2. Иностранная – денежные носители ин. Государств, используемые в международных финансово-кредитных или расчетных операциях.

3. Международная – искусственно-созданные расчетные институты, которые предназначены для следующих целей:

Формирование условного масштаба цен

Сопоставление различных валют между собой

Для проведения взаимных расчетов

II. По режиму использования:

1. Свободно конвертируемую

2. Частично конвертируемую

3. Неконвертируемую

Конвертируемость – возможность свободного обмена нац. Денежных знаков на ин. Валюту.

Она бывает:

Внешняя – свободное использование нац. Валюты в международных финансово-расчетных операциях

Внутренняя – свободная купля-продажа на внутреннем вал. Рынке

Свободно конвертируемая валюта – это та которая имеет возможность неограниченно обмениваться на другие ин. валюты по широкому кругу финансово-кредитных и торговых операций.

К СКВ относят: доллар США, евро, фунт стерлинга, японская Йена.

В СКВ выделяют резервную валюту, которая используется как в международных расчетах так и для формирования финансового резерва центральными банками.

Страны чья валюта явл. резервной имеют преимущества:

1. Возможность покрывать дефицит платежного баланса за счет денежной эмиссии.

2. Протекционизм в отношении национальных товаропроизводителей на национальном товарном рынке.

ЧКВ – это валюта тех стран в которых существуют ограничения на проведение отдельных видов валютных операций.

НКВ – те денежные единицы которые обращаются только внутри одного государства, а обмен на ин. валюты не производится в следствии законодательного запрета.

III. По степени устойчивости валюты бывают:

1. Твердая – валюта с устойчивым курсом и высокой покупательской способностью на внутреннем и мировом рынках.

2. Мягкая – та которая не устойчива как к собственному номиналу так и и по его отношению к прочим валютам

Валютная система РФ

1. Основой валютной системы является национальная денежная единица - российский рубль, введенный в обращение в результате де­ нежной реформы 1992-1993 гг. взамен рубля СССР. Золотое содержание советского рубля (1922-1992 гг.) имело искусственный характер и было отменено. Это соответствует ныне действующему Уставу МВФ, который запрещает фиксировать золотое содержание денежных единиц. Согласно валютному законодательству 2003 г. валютными ценностями являются только иностранная валюта и цен­ные бумаги, выпущенные за рубежом и номинированные в иностран­ ной валюте (ранее это были еще и драг. металлы; прир.драг.камни.

2. С 1992 г. Россия фактически ввела внутреннюю, т. е. для рези­дентов, конвертируемость рубля по текущим операциям платежного баланса. При этом по международным финансовым операциям рези­дентов были установлены валютные ограничения. Обращение рублевых средств за рубежом, а также котировки рубля иностранными банками считались незаконными. С июня 1996 г. Россия официально приняла на себя обязательства, налагаемые Статьей 8 (разделы 2, 3, 4) Устава МВФ. Эта статья требует от стран-членов устранить валютные ограничения и ввести конвертируемость национальных валют по международным текущим операциям как резидентов, так и нерезидентов, не прибегать к практи­ ке множественности валютных курсов, не участвовать в дискримина­ ционных валютных соглашениях. Глобальный кризис 1998 г. в России задержал отмену валютных ограничений. После выхода страны из кризиса этот процесс был про­ должен. Норма обязательной продажи экспортерами на внутреннем валютном рынке части валютной выручки понизилась в августе 2001 г. с 75% (уровень, установленный с 1999 г.) до 50% и в июле 2003 г. - до 25%. Принятый в 2003 г. закон отменяет систему получения индивиду­ альных разрешений Центрального банка РФ на осуществление валют­ ных операций, связанных с движением капитала. Он предусматрива­ ет возможность установления в случае резкого ухудшения валютного положения некоторых валютных ограничений (требование использо­ вания «специального счета», принудительное резервирование, т. е. об­ ременение, валютных операций) в отношении указанных в законе ва­ лютных операций, связанных с международным движением капита­ ла. Поставлена задача полностью отменить валютные ограничения. 455 включая обязательную продажу валютной выручки, и ввести свобод­ ную конвертируемость рубля.

3. Валютный курс рубля официально не привязан к иностранной валюте или валютной корзине. В России введен режим плавающего валютного курса, который складывается под воздействием соотноше­ ния спроса и предложения на валютных биржах страны, прежде всего на ММВБ. Применяется прямая котировка, т. е. единица иностранной валюты выражается в определенном количестве рублей. С июля 1995 г. по август 1998 г. функционировал режим валютного коридора: ко­ лебания рыночного курса рубля по отношению к доллару США огра­ ничивались официально устанавливаемыми пределами. Границы это­ го коридора несколько раз сдвигались в сторону понижения курса руб­ ля. После кризиса 1998 г. валютный коридор был отменен, и курс рубля вновь стал плавающим. Однако вследствие использования ЦБанком РФ практики массированных валютных интервенций су­ ществующий режим валютного курса рубля по классификации МВФ характеризуется как «управляемое плавание». С июля 1992 г. введен единый официальный курс рубля к доллару США для внутренних расчетов, определения размеров таможенных платежей в бюджет, статистики. До мая 1996 г. он фиксировался по результатам торгов на ММВБ, а затем ежедневно самостоятельно ус­ танавливался Центральным банком РФ на базе текущих рыночных котировок рубля. После кризиса 1998 г. Центральный банк РФ вновь стал ежедневно объявлять официальный курс на основе итогов торго­ вой сессии на ММВБ. Курсы других валют определяются на основе кросс-курса с использованием курсов этих валют к доллару на миро­ вых валютных рынках.

4. Элементом валютной системы России является регулирование международной валютной ликвидности, в первую очередь официальных золотовалютных резервов, которые используются для межгосу­ дарственных расчетов и регулирования валютного курса рубля. Как и в других странах, они включают: золото; используемые в междуна­ родных расчетах ведущие иностранные валюты; резервную позицию в МВФ; средства в специальных правах заимствования (СДР). Эти резервы находятся в распоряжении Центрального банка РФ и Мини­ стерства финансов РФ. Величина золотовалютных резервов и их струк­ тура колеблются в зависимости от состояния платежного баланса и конъюнктуры валютного рынка. Вследствие улучшения платежного баланса России величина золотовалютных резервов возросла до 112,8 млрд долл. к середине ноября 2004 г. ЦБ РФ регулирует валютную структуру международных резервов с учетом мировой тенденции от долларового стандарта к многовалютно­ му стандарту в условиях вьщвижения евро на роль второй международ­ ной резервной валюты и других объективных факторов. Около 75% ва­ лютных резервов Банка России состоят из долларов США, свыше 20% - 456 евро и 5% - других валют; эти средства размещены главным образом в первоклассные государственные кратко- и среднесрочные ценные бума­ ги США и ФРГ. Во второй половине 1990-х гг. в среднем в 1/3 объема официальных резервов составлял золотой запас (около 2004 г. - 4,5%). Он используется для пополнения валютных резервов путем продаж золо­ та на мировом рынке, получения кредитов под залог золота.

5. Меж­дународные кредитные средства обращения - унифицированные международные нормы регламентируют использование векселей и чеков.

6. Регламентация международных расчетов России также осуществляется в соответствии с Унифицированными правилами и обычая­ ми для документарных аккредитивов и инкассо.

7. Институциональная структура и режим валютного рынка Рос­сии определяются ее валютным законодательством. Операции на валютном рынке могут осуществляться только через уполномоченные коммерческие банки. Помимо банков на валютном рынке работают восемь валютных бирж, ведущее место среди которых принадлежит ММВБ. Достигнув пика в 1995 г., биржевой валютный оборот стал сокращаться при одновременном расширении межбанковских сделок, что соответствует мировой практике. До кризиса 1998 г. биржевой оборот составлял 2-3% объе­ ма валютных операций в России. Кризисные потрясения парализовали меж­ банковский рынок. Валютные операции в подавляющей части вернулись на биржи. Однако по мере преодоления последствий кризиса, стабилизации эко­ номики, банковской системы произошло восстановление межбанковского рынка; соотношение между биржевым и внебиржевым сегментами валютно­ го рынка вернулось к докризисным значениям. В связи с использованием системы электронных лотовых торгов (СЭЛТ) и других новейших электронных технологий торговли валю­ той сегментация российского валютного рынка, разделение его на бир­ жевой и межбанковский шаг за шагом уходят в прошлое. Валютный рынок в соответствии с общемировыми тенденциями становится еди­ ным, интегрированным механизмом.

8. В России сформировался внутренний рынок золота, драгоцен­ ных металлов и драгоценных камней. Золото остается частью официальных междуна­ родных резервов страны. Оно используется государством и частными субъектами рынка в качестве высоколиквидного финансового резер­ вного актива. Коммерческим банкам и физическим лицам предоставлено право приобретения, хранения и продажи золота, серебра и платины. Банк России проводит операции по купле-продаже драгоценных ме­ таллов; при этом используются цены Лондонского рынка, пересчитанные в рубли по официальному курсу. В 1997 г. коммерческие банки получили пра­ во самостоятельно осуществлять экспорт золота и серебра. Предполагается создать специализированную биржу по торговле драгоценными металлами.

9. В России сформирован правовой и институциональный механизм регламентации деятельности национальных органов управления ва­ лютными отношениями, проведения валютной политики и валютного регулирования. Согласно валютному законодательству органами ва­ лютного регулирования в Российской Федерации являются Централь­ ный банк РФ (Банк России) и Правительство РФ. Это регулирование осуществляется по трем главным направлениям. Во-первых, совершенствуется законодательная и нормативная база внешних валютно-кредитных и финансовых отношений. В 2003 г. был принят новый Федеральный закон «О валютном регулировании и валют­ ном контроле», заменивший Закон 1992 г. Валютное законодательство России регулирует порядок проведения резидентами и нерезидентами опе­ раций в национальной и иностранной валюте (права владения и распоря­ жения, купля-продажа, ввоз и вывоз и т. п.), права и обязанности участ­ ников этих операций, а также органов валютного регулирования, опре­ деляет механизм осуществления валютного контроля. Законодательные акты конкретизируются и дополняются норма­ тивными актами, издаваемыми органами валютного регулирования - Центральным банком РФ и Правительством РФ. Последние обеспе­ чивают соблюдение валютного законодательства, практически рас­ пределяют полномочия и функции по управлению и регулированию валютных отношений. Банк России осуществляет валютное регули­ рование с помощью различных нормативных документов (инструкции, положения, указания, циркулярные письма и т. д.), выдает лицензии коммерческим банкам на право проведения валютных операций, кон­ тролирует эти операции, реально участвует в осуществлении опера­ ций с валютными ценностями и золотом. Во-вторых, функционирует механизм повседневного валютного контроля за соблюдением валютного законодательства. Система валютного контроля направлена на обеспечение, с одной стороны, полного и своевременного поступления экспортной выручки в Россию, а с другой - обоснованности платежей в иностранной валю­ те за импортируемые товары и услуги. В-третьих, осуществляется текущая валютная политика, т.е. опе­ ративное воздействие на функционирование валютного механизма. ЦБ РФ, а также Правительство РФ (в первую очередь через посред­ ство Министерства финансов), руководствуясь задачами макроэко­ номической политики, определяют режим валютного курса рубля; ре­ гулируют динамику рыночного валютного курса; обеспечивают дос­ таточный уровень и наиболее эффективную структуру официальных золотовалютных резервов; погашают государственный внешний долг; оказывают воздействие на основные виды внешнеэкономической дея­ тельности, на состояние платежного баланса. Валютная система России постоянно совершенствуется, продвига­ ясь по пути интегрирования в мировую валютную систему

Критерии классификации валют. Резервные и ключевые валюты

Национальная валюта – денежная единица данной страны

Резервная валюта – это нац-е кредитно-денежные средства ведущих стран участниц мировой торговли, используемые в международных расчетах.

Резервные в. используются в качестве основы для определения вал.курса и как инструмент валютных интервенций..
(В этой валюте страны хранят резервы – доллары, евро, йены)

Положение резервной валюты предполагает следующее:

1) конвертабельность соответствующей нац.валютой

2) достаточная устойчивость ее курса

3) благоприятствующий правовой режим использования этой валюты в стране эмитенте и м/ународном обмене

Страна, валюта которой выполняет роль резервной в. получает определенные выгоды при получении внешних займов, импорте товаров, экспорте капиталов и располагает предпочтительные условиями для осуществления внешнеэкономической экспансии.

В то же время выполнение нац-й валютой роли резервной требует от соответствующей стороны обеспечение необх-х эконом-х позиций, в том числе:

Мер по сокращению и преодолению дефицит платежного баланса, в частности с помощью девальвации, ограничение импорта, повышение учетной ставки.

А также проведение политики сбалансирования внешних обзательств и нац. резервов.

Классификация валют

По принципу принадлежности.

Валюту можно подразделять на различные виды по принципу принадлежности:

национальная валюта

иностранная валюта

международная (региональная) валюта

арабский динар, андское песо, переводной рубль

резервная валюта

Резервная (ключевая) валюта (англ. reserve currency) - иностранная валюта, в которой центральные банки других государств накапливают и хранят резервы для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям.

Первоначально в роли резервной валюты выступал фунт стерлингов, игравший господствующую роль в международных расчетах. Решениями конференции в Бреттон-Вудсе (США, 1944 г.) наряду с фунтом стерлингов в качестве международной платежной и резервной валюты стал использоваться доллар США, который занял вскоре доминирующее положение в международных расчетах. К резервной валюте относятся также марка Германии, швейцарский франк, японская иена. Тем не менее на долю доллара США приходится подавляющая часть валютных резервов.

Резервная валюта означает конвертируемость соответствующей национальной валюты, достаточную устойчивость ее курса, благоприятствующий правовой режим использования этой валюты в других странах и в международном обмене. Страны, валюта которых используется как резервная, получают определенные выгоды при получении внешних займов, импорте товаров, располагают предпочтительными условиями для осуществления внешнеэкономической экспансии.

Важнейшую часть валютных резервов государства составляют централизованные запасы золота и иностранной валюты, международных валютно-платежных средств типа СДР, ЭКЮ, резервной валюты страны, помещенные в Международном валютном фонде (МВФ).

Международная валюта , включая также региональные валюты , используется при расчетах среди членов международных союзов, международных фондов или региональных союзов. В настоящий момент в отдельных секторах мировой торговли в качестве международной валюты используется СДР и ЭКЮ.

Специальные права заимствования (СДР) (англ. special drawing rights) - международные платежные и резервные средства, выпускаемые Международным валютным фондом и используемые для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах и в качестве расчетной единицы МВФ.

В 1969 году МВФ, учитывая возрастающую опасность постоянного дефицита международной ликвидности, а также в силу ограниченности производства золота и расширения объемов мировой торговли, принял решение о создании искусственной валюты - специальных прав заимствования. СДР были созданы как резервная валюта, предназначенная для покрытия платежного баланса страны. Первый выпуск СДР был осуществлен в три этапа между 1970 и 1972 годами в размере 9,5 миллиарда долларов.

При необходимости страна может обменять свою квоту СДР на валюту, указанную МВФ, без принятия на себя каких-либо предварительных условий в области экономической политики. Страна должна соблюдать условия использования около 70% выделенных СДР в течение пятилетнего периода. Фактически страна покупала СДР, так как должна была представить свою собственную валюту, или валюту другой страны в обмен на СДР.

Стоимость СДР вначале устанавливалась в золотом эквиваленте (1 СДР = 0,888671 г чистого золота), но с 1 июня 1974 года ее стали определять относительно средневзвешенной стоимости «корзины» 16 валют (доллар США - 33%, марка ФРГ - 12,5%, фунт стерлингов - 9%, французский франк - 7,5%, японская иена - 7,5%, канадский доллар - 6%, итальянская лира - 6%, голландский гульден - 4,5%, бельгийский франк - 3,5%, швейцарская крона - 2,5%, австралийский доллар, датская крона, норвежская крона, испанская песета - по 1,5%, австрийский шиллинг и юаровский ренд -по 1%).

На 1 июля 1974 года стоимость СДР составляла 1,2063 доллара США. В последующем МВФ ввел практику ежедневного установления долларовой стоимости СДР. В настоящее время курс СДР определяется по валютной корзине 5 основных национальных валют (американский доллар, немецкая марка, японская иена, французский франк и фунт стерлингов).

СДР приносит проценты. Страна получает их, если ее авуары в СДР превышают ее ассигнования, и наоборот, платит проценты, если авуары в СДР меньше ассигнований.

СДР стали использовать не только как средство платежа для проведения официальных сделок, но и в определенной степени для коммерческих целей. Так, в 1975 году впервые появились облигации без специального обеспечения деноминированные в СДР, а начиная с 1977 года, органы Международной ассоциации транспортной авиации стали использовать СДР для оплаты проезда и грузовых тарифов. Египет применяет СДР для фиксации сборов на Суэцком канале.

СДР выполняет ряд функций мировых денег по регулированию платежных балансов, пополнению официальных валютных резервов, соизмерению стоимости национальных валют, но не имеют собственной стоимости и реального обеспечения.

После того, как в январе 1970 года были выпущены первые СДР, и с учетом второго выпуска в 1979-1981 гг., в настоящее время насчитывается 21,3 миллиарда СДР. Распределение СДР осуществляется автоматически пропорционально квоте стран в МВФ. Преимущества СДР как совокупных обязательств стран - членов МВФ позволяют постепенно превратить в главное активное резервное средство мировой валютной системы. Повышение роли СДР проявляется в расширении их котировок и по отношению к национальным валютам ведущих стран мира.

Для уменьшения риска при обменных операциях с использованием СДР были созданы так называемые специальные валюты, наибольшее распространение из которых к 90-тым годам получило ЭКЮ - европейская валютная единица.

ЭКЮ - (англ. European Currency Unit) - представляет собой региональную международную валютную единицу, используемую странами - участниками Европейской валютной системы с 13 марта 1979 года. Создание ЭКЮ преследовало цель способствовать интеграции в валютной сфере, противодействовать влиянию доллара США, и обеспечить предпосылки формирования единого валютного рынка Европейского экономического сообщества.

ЭКЮ имеет определенный валютный курс, рассчитываемый на базе валютной корзины национальных валют 12 стран-участниц ЕЭС. Доли отдельных стран в корзине периодически корректируются. Вес каждой валюты в корзине определяется в зависимости от доли, которой располагает государство в валовом национальном продукте ЕС и в экспорте внутри союза. 1 ЭКЮ равен примерно 1,3 долларов США. В отличие от СДР эмиссия официальных ЭКЮ частично обналичена золотом и долларами. Объем эмиссии ЭКЮ превышает выпуск СДР. Так же как и СДР, ЭКЮ представлена в безналичной форме - как запись на счетах центральных (или коммерческих) банков при безналичных перечислениях по ним. Выпущенные казначейством Бельгии в 1987 году юбилейные монеты в ознаменование 30-летия Римского договора достоинством в 50 ЭКЮ (золотые) и 5 ЭКЮ (серебряные) носят коллекционный характер и не имели практического значения для валютного рынка. Половина выпущенных ЭКЮ обеспечена отчислениями от золотых и долларовых запасов, а остальная - национальными валютами стран.

В Европейской валютной системе (ЕВС) установлен главный курс каждой валюты членов ЕС, выраженный в ЭКЮ. На основе этого главного курса рассчитываются взаимные курсы валют, от которых фактические курсы могут отклоняться в пределах не более 2,25%. Льготный режим колебаний был установлен для испанской песеты, присоединившейся в ЕВС в 1989 году; для итальянской лиры с августа 1993 года допустимый предел колебаний 15%.

ЭКЮ выполняет расчетные и кредитные функции, используется как база выравнивания паритетов валют стран участниц, регулирует отклонения рыночных валютных курсов.

В отличие от СДР ЭКЮ имеет более широкую сферу применения. ЭКЮ используется не только в официальном, но и частном секторах. В частности, ЭКЮ выступает как валютная единица в совместных фондах и международных валютно-кредитных финансовых организациях; как валюта единых сельскохозяйственных цен, средство межгосударственных расчетов центральных банков - членов ЕС при проведении валютной интервенции и др. Частные (коммерческие) ЭКЮ используются как валюта евро-облигационных займов, банковских депозитов и кредитов. Более 500 крупных международных организаций используют ЭКЮ при предоставлении кредитов.

2. По сфере и режиму применения.

Другим основанием классификации валюты является сфера и режим применения, в зависимости от которого валюта подразделяется на свободно конвертируемую, частично конвертируемую и неконвертируемую.

Свободно конвертируемая валюта - (англ. hard currency) - денежные единицы, свободно и неограниченно обмениваемые на другие иностранные валюты и международные платежные средства, в любой форме и во всех видах операций.

В период действия золотого стандарта конвертируемой автоматически становилась та валюта, которая могла свободно размениваться на золото. После отмены золотого содержания всех валют и их золотых паритетов в начале 70-х годов конвертируемость понимается как способность свободно продаваться и покупаться, обмениваться по действующему валютному курсу, использоваться для создания различного рода финансовых активов.

Международный валютный фонд одобряет и дает согласие на использование валюты той или иной страны в качестве свободно конвертируемой. Это означает, что свободно конвертируемая валюта может быть использована во всех видах международных банковских и финансовых операциях как резидентами, так и нерезидентами. В настоящий период 10 валют признаны полностью конвертируемыми, причем пяти из них Международный валютный фонд в 1976 году присвоил квалификацию «свободно используемые валюты», подчеркивая тем самым высший уровень их конвертируемости. В эту категорию входят: доллар США, немецкая марка, фунт стерлингов, японская иена, французский франк. Эти валюты наиболее активно используются в международных расчетах и всегда имеются в достаточном количестве на мировом валютном рынке и накапливаются в валютных резервах стран мира. Режим функционирования свободно конвертируемой валюты на практике означает отсутствие каких-либо валютных ограничений.

Степень конвертируемости валюты находится в прямой зависимости от экономического потенциала страны, масштабов ее внешнеэкономической деятельности, устойчивости внутреннего денежного обращения, степени развития национальных товарных и денежных рынков и рынков капитала. Кроме того, необходимым условием поддержания конвертируемости является постоянное участие центрального банка страны в валютных интервенциях для удержания курса своей национальной валюты к доллару США или к какой-либо определенной корзине иностранных валют на оптимальном уровне.

Частично конвертируемая валюта (англ. partially convertible currency) - это национальная валюта стран, конвертируемость которых в той или иной степени ограничена для определенных держателей, а также и по отдельным видам обменных операций. Этот вид валюты обменивается только на некоторые иностранные валюты и используется не во всех внешнеторговых сделках. В эту группу входят валюты большинства развитых и развивающихся стран. Степень конвертируемости определяется государством в специальных законодательных актах. Законом устанавливается порядок и перечень иностранных валют, на которые может обмениваться национальная валюта, а также количественное выражение такого обмена, разрешается купля-продажа валюты на валютных рынках, указывается круг субъектов таких сделок (т.е. резиденты, нерезиденты, те или другие предприятия, банки, международные организации и т.п.). Закон регулирует также круг и степень ограничения валютообменных операций, условия и порядок их осуществления. Прежде всего это касается внешнеторговых сделок, купли-продажи валюты, открытия валютных счетов и т.п.

В зависимости от широты круга лиц и операций, связанных с использованием валюты, выделяют также понятие внешней конвертируемости, которая распространяется только на иностранных физических и юридических лиц и только в текущих (а чаще всего - лишь во внешнеторговых) расчетах.

Существует также понятие внутренней конвертируемости национальной валюты, под которым подразумевают возможность для граждан и организаций данной страны производить покупку иностранной валюты за национальную и оплачивать внешнеторговые сделки без ограничений. Без солидных инвестиций в иностранной валюте, особенно на начальной стадии внедрения, внутренняя конвертируемость не возможна. Например, для введения внутренней конвертируемости польского злотого была оказана значительная валютная помощь иностранных государств.

Неконвертируемая валюта (англ. inconvertible currency - это национальная валюта, функционирующая в пределах одной страны и не подлежащая обмену на другие иностранные валюты. К замкнутым валютам относятся валюты стран, которые устанавливают различные ограничения и запреты на покупку и продажу иностранной валюты, на ввоз и вывоз национальной и иностранной валюты, а также применяют иные меры валютного регулирования. Основные причины валютных ограничений - нехватка валюты, давление внешней задолженности, тяжелое состояние платежных балансов. Нужно отметить, что в большинстве стран-членов Международного валютного фонда распространены некоторые валютные ограничения прежде всего, связанные с международными расчетами по текущим операциям, а также с движением инвестиций. Еще более широкое применение валютные ограничения получили в странах, вступивших в МВФ недавно. Это в первую очередь, страны Восточной Европы, государства СНГ. В этих странах валютные ограничения будут постепенно сокращаться по мере их вхождения в рыночные отношения и более гибкого и эффективного применения экономических инструментов в области валютного регулирования и перехода вначале к внутренней, а затем и к общей конвертируемости национальной валюты.

3. По функциональной роли валюты.

При осуществлении валютных операций (внешнеторговые контракты, валютные кредиты, купля-продажа валюты, обязательства, двухсторонние расчеты между странами - клиринг и др.) возникла необходимость выделения определенных терминов, характеризующих положение и функциональную роль той или иной валюты, используемой в этих операциях. С этой точки зрения, в валютных отношениях используют следующие термины: валюта цены, валюта платежа, валюта кредита, валюта погашения кредита, валюта векселя, валюта клиринга и др.

Валюта цены (также называется валютой сделки) - это одно из условий, наряду с валютой платежа, которые обычно согласовываются между экспортером и импортером и фиксируются во внешнеторговом контракте и обозначает денежную единицу, в которой выражена цена товара во внешнеторговом контракте или устанавливается сумма предоставленного международного кредита. Валютой цены может быть валюта экспортера или импортера, кредитора или заемщика, а также валюта третьих стран или какая-либо международная счетная единица (СДР, ЭКЮ). Как правило, в качестве валюты цены в международных контрактах с организациями и фирмами зарубежных стран используют обычно 6-8 конвертируемых валют (чаще всего доллар США, фунт стерлингов, немецкую марку, французский и швейцарский франки, японскую иену). Соглашение о валюте цены контракта осуществляется с целью страхования риска изменения курса валюты платежа.

Валюта платежа - это валюта, в которой происходит фактическая оплата товара во внешнеторговой сделке или погашение международного кредита. В этом качестве может выступать любая валюта, согласованная между контрагентами. При расчетах в свободно конвертируемой валюте в торгово-экономических отношениях с развитыми западными странами, как правило, применяются национальные валюты этих стран. В торговле между развивающимися странами используются валюты развитых стран.

Валюта платежа может совпадать с валютой сделки, но может и отличаться от последней. В последнем случае в контракте предусматривается порядок определения курса пересчета валюты сделки в валюту платежа, указывая при этом:

1) дату пересчета (на день платежа или на день, предшествующий дню платежа); 2) валютный рынок, котировки которого принимаются за основу; 3) обычно средний курс между курсами продавца и покупателя (или один из них).

Валюта кредита указывает денежную единицу, в которой предоставляются экспортные кредиты. Как правило, они предоставляются в национальных валютах экспортера или импортера, однако в последние годы кредиты стали предоставляться и в валютах третьих стран или в международных расчетных единицах. В конечном счете выбор валюты кредита по экспортно-импортным операциям является предметом переговоров. Состояние валюты кредита оказывает непосредственное влияние на уровень процентных ставок по кредитам и на стоимости сделки. Это связано с существованием так называемых «сильных» и «слабых» валют. Если кредит предоставляется в «слабых» валютах (итальянские лиры, французские или бельгийские франки и др.), курсы которых имеют общую тенденцию к понижению, то кредиторы несут риск обесценивания задолженности, а следовательно, определенных убытков. Если кредит предоставляется в «сильных» валютах (доллары США, швейцарские франки, японские иены, немецкие марки) курсы которых постоянно повышаются, то риск убытков в связи с увеличением суммы задолженности несут заемщики.

Валюта кредита может не совпадать с валютой платежа. При их определении имеют большое значение принятая практика расчетов, позиции контрагентов на данном валютном рынке, их отношения с кредитными учреждениями, а также согласованная валюта кредита. При несовпадении валюты кредита и валюты платежа в кредитном договоре также предусматривается порядок пересчета одной валюты в другую.

Валюта клиринга используется при осуществлении межправительственных соглашений об обязательном зачете встречных требований и обязательств, вытекающих из стоимостного равенства товарных поставок и оказываемых услуг (клиринг). При расчетах по клирингу валюта платежа совпадает с валютой клиринга. В настоящее время Россия осуществляет клиринговые соглашения с Индией, Афганистаном, Ираном, Египтом, Сирией, Кубой. Система валютного клиринга предусматривает наличие ряда обязательных элементов, оговариваемых в межправительственных соглашениях: систему клиринговых счетов, объем клиринга, валюту клиринга, систему выравнивания платежей, схему окончательного погашения задолженности по истечению срока межгосударственного клирингового соглашения с переходом к расчетам в свободно конвертируемой валюте.

Валюта векселя - это денежная единица, в которой выставлен вексель. Обычно во внутреннем обороте векселя выставляют в валюте данной страны, а в международном обороте - в валюте страны должника, кредитора либо третьей страны. Вексель - один их видов ценной бумаги, означающий письменное долговое обязательство, - в современных условиях является одним из важнейших инструментов расчетов и кредитования, используемых в международной торговле. В соответствии с Женевской конвенцией о векселях 1930 года вексель должен иметь обязательные реквизиты: вексельную метку - наименование «вексель» в тексте документа; безусловный приказ или обязательство уплатить определенную сумму; наименование плательщика и первого держателя; срок и место платежа; дата и место составления документа; подпись векселедателя.

Российские организации также активно используют вексельные обязательства в экспортно-импортных операциях. Основное распространение получили переводные векселя, получателем денег по которым выступал Внешэкономбанк СССР, а в настоящее время - уполномоченные банки.

4. По положению валюты на рынке.

Существует еще одна классификация валюты на уже упомянутую «слабую» и «сильную». Речь идет о взаимосвязи валютного курса и положения валюты на валютном рынке .

Причем термины эти применяются часто к валютам, которые никак не назовешь слабыми на международном уровне. Так, традиционно, в Европейском союзе «сильными» валютами признанно считаются: германская марка, английский фунт стерлингов, швейцарский франк, голландский гульден, а «слабыми» - французский франк, итальянская лира, бельгийский франк. На мировом валютном рынке расстановка валют несколько иная: к «сильным» валютам добавляются доллар США и японская иена, а все остальные валюты по отношению к ним рассматриваются как «слабые».

В определенные периоды и «сильные» валюты могут «слабеть» по отношению к своим общеизвестным «слабым» валютам. Так, при понижении курса доллара США по сравнению с французским франком, говорят о «слабости» или «похудении» доллара.

Часто в валютных отношениях применяют термин «мягкая» и «твердая» валюта, что по сути означает то же самое, что и «сильная» и «слабая» валюта, но как правило, эти термины используют при характеристике валют, не входящих в число свободно конвертируемых. Например, рубль России, рассматривается как «твердая» валюта по сравнению с «мягким» украинским карбованцем или казахстанским манатом.