Домой Хоум Кредит Банк Что такое синдицированные кредиты на таджикский перевод. Разновидности синдицированного кредитования

Хоум Кредит Банк

Что такое синдицированные кредиты на таджикский перевод. Разновидности синдицированного кредитования

Синдицированный кредит – это кредит, выдаваемый одному заемщику как минимум двумя банками (синдикатом, то есть объединением). В роли получателя может выступать корпорация, холдинг, крупный проект.

Порядок участия и функции банков зависят от вида синдицированного кредита, всего их три.

Совместный заем:

Срок погашения одинаков для каждого банка и установлен отдельными двухсторонними договорами между кредиторами и заемщиком.
Каждый банк взыскивает средства в индивидуальном порядке, на основании положений двухстороннего соглашения.
Один из банков-участников или сторонняя организация выступает агентом – принимает оплату и производит расчеты.

Индивидуальный:

Средства выдает один банк, уступая права требования на долг другим участникам.
По соглашению кредиторов-участников синдиката определяются доли каждого из них, закрепляемые в договорах уступки прав требования.
Дополнительно заключается многостороннее соглашение, определяющее порядок действий при неплатежеспособности заемщика.

Кредит без определения долей:

Средства предоставляются одним банком-организатором синдиката от своего имени.
Третьи лица (другие банки-участники) обязуются предоставить банку-организатору деньги для их последующей выдачи заемщику не позднее операционного дня.
Все банки имеют право требовать возврата заемных средств в соответствии с графиком платежей.

Важной особенностью этого вида синдицированного кредита является отсутствие обеспечения, предоставляемого банком-организатором иным финучреждениям и произведение им выплат до фактического перечисления платежа самим заемщиком.

Характеристики кредитования:

Займ выдается несколькими способами: фиксированная сумма, кредитная линия или их сочетание.
Годовая процентная ставка может быть неизменной до окончания действия кредитного договора или плавающей.
Средства могут быть выданы с залогом или без.
Крупные суммы финансирования.

В отличие от традиционного кредитования, синдицированный заем предполагает наличие дополнительных, специальных . При несоблюдении требований могут быть предприняты ответные меры, например, взыскание всей суммы долга досрочно.

Синдицированный займ имеет определенную цель – кредитование масштабного проекта группой банков-инвесторов путем объединения их временно свободных денежных ресурсов в ситуации, когда одно финансовое учреждение не может это осуществить из-за высокого риска сделки или недостатка средств. Благодаря этому объединению (синдикату) его члены могут держать свои ликвидные резервы на более низком уровне за счет распределения риска, связанного с длительным периодом договора. То есть при банкротстве заемщика финансовые потери понесет не один банк, как при обычном займе, а сразу несколько. Причем кредитором может выступать не только финучреждение, но и институциональные инвесторы, включающие пенсионные фонды и хедж-фонды (страховые фонды).

В России такая форма кредитования не в новинку, например, «Внешэкономбанк» представил публике специализированный инструмент – «Фабрика проектного финансирования». В комплекс услуг входит финансирование, страхование рисков за счет госсубсидий, предоставление госгарантий и расчет достаточности капиталов для кредитных организаций. Условия ВЭБ таковы: выдача кредитов на проекты стоимостью более 3 млрд рублей, срок до 20 лет, доля спонсорских средств порядка 20%.

Немалым опытом синдицированного кредитования обладает «Газпромбанк». Компания структурирует сделку, привлекает другие банки-участники, формирует пакет документов и организует выдачу заемных средств получателю.

Синдицированное кредитование - это форма предоставления кредита . Синдицированными могут быть: экспортные кредиты, кредитные линии, лизинговые сделки, и т.д. Отлич ается синдицированн ый кредит от обычного тем , что в нем участвуют сразу несколько банков- кредиторов . С помощью такого кредитования, заёмщик может получи ть крупный кредит. Чаще всего банки не могут предоставить большую сумму из-за высокого риска потерять деньги или законодательных ограничений.

Среди банков-кредиторов всегда есть ведущий банк или организатор . Банк-о рганизатор берёт на себя всю ответственность за процесс синдицированного кредита. Цель организатора за ключае тся в том, что он подготавливает информацию о заёмщике , делает предложение другим банкам для участия в кредитовании и ведёт все последующие переговоры с ними, а также подготавливает и согласует договор. Организатором обычно должен быть один из крупны х кредиторов. Для других банков это будет обозначать , что заёмщик действительно надёжен . После заключения кредитного договора, банк-организатор берёт деньги остальных банков- участников кредитования и передаёт их заёмщику.

Синдицированные кредиты бывают :

обеспеченные;

необеспеченные.

Обеспеченны й синдицированны й кредит.

Такой кредит обычно обеспечен залогом или гарантией со стороны правительства . К редиторы могут взять гарантию от крупной компании, которая имеет хороший кредитный рейтинг. Размер синдицированного кредита с обеспечением, как правило не зависит от размера накоплений и оборотов заёмщика , весь риск списывается на залог и гарантии.

Н еобеспеченн ый синдицированн ый кредит.

Весь риск такого кредита, зависит от финансовых возможностей заёмщика. Поэтому такой кредит могут получить только надёжные компании , имеющие высокий международный кредитный рейтинг.

Условия синдицированного кредита.

При получении любого синдицированною кредита, возвращать его нужно одинаковыми долями каждому банку- кредитору. Процентные ставки ч аще всего плавающие , но имею т свои границы. Каждый кредитор, в итоге получит свою сумму, только при условии полного погашения всего кредита. Поэтому каждый кредитор тесно связан с другими кредиторами и рискуют они вместе. Если заёмщик потеряет свою кредитоспособность, то его общая задолженность будет очень значительной.

Как правило, синдицированные кредиты заключаются на сроки от 1 года до 5 лет. С роки кредитования при синдицировании в других странах обычно сокращены, и состоят из трех или шестимесячных евродепозитов. В развивающихся странах сроки кредитования составляют от 6 до 12 месяцев. Срок увеличен, потому что банки-кредиторы не хотят увеличивать риск невыплаты долга . Заёмщики в свою очередь предпочитают не брать кредиты на длительный срок, если проекты, на которые идут средства не являются долгосрочными .

Оформление с индицированного кредита включает в себя много процедур, поэтому в последние годы за рубежом это происходит в электронном виде .

С индицированный кредит можно досрочно погасить без штрафных санкций. Если такой кредит использовался для слияния компаний , то рейтинг и кредитоспособность компании, по вышаются . Такая ситуация даёт возможность погасить синдицированный кредит на лучших условиях, чем до слияния компаний.

Требования к заёмщику синдицированного кредита.

Для того чтобы заёмщик получил синдицированный кредит, он должен соответствовать определенным требованиям :

иметь юридически обоснованный доступ к внешнему рынку . Н а резидентов могут накладываться некоторые ограничения по привлечению внешних кредитов. В этом случае потенциальный заёмщик должен получить разрешение от властей,

иметь положительную кредитную историю . К редитная история должна формироваться на протяжении 3-5 лет. П отенциальный заёмщик должен хорошо владеть зарубежными отношениями и вести экспортно-импортные операции,

иметь аудиторское заключение по международным стандартам. Это очень важное условие кредитования.

Плюсы и минусы синдицированн ого кредит а.

К п люсам синдицированного кредитования, можно отнести:

стоимость финансирования. З аёмщику нет необходимости вы плачивать дополнительные платежи,

условия финансирования. Получение синдицированного кредита даёт возможность заёмщику договориться с банками- кредиторами об обслуживании кредита: о порядке использования и погашения, о возможности досрочного погашения, и т.д. Благодаря этому можно более гибко и эффективно использовать полученный кредит,

выбор участников сделки. З аёмщик может заранее с банком- организатором определить будущих инвесторов. Это позволит не допустить нежелательных для заёмщика кредиторов,

Более мягкие требования к отчетности, и меньшие издержки за услуги юристов и аудиторов.

К минусам синдицированного кредитования, можно отнести :

отсутствие специалистов по синдицированию в РФ,

низкая потребность со стороны российских банков.

Синдицированный кредит в России .

Синдицированный кредит особенно активно пользуется спросом в международной практике, а в России он пока ещё на этапе развития . Чтобы получить синдицированный кредит, необходимо найти надежные банки, а также иметь прочные деловые связи. Причины, которые сейчас препятствуют развитию синдицированного кредитования в России, очень значительные , но преодолеть их можно .

Банковские кредиты всегда являются актуальным продуктом, особенно для корпоративных клиентов. Для любых предприятий требуются дополнительные инвестиции на разных этапах его развития. При этом порой стоимость проекта превышает десятки тысяч долларов, а такую сумму предоставить в долг может далеко не каждый банк. А если быть точнее, то ни один банк не способен предоставить крупную сумму кредита, исчисляемую миллионами условных единиц, поэтому именно для таких клиентов практикуется синдицированное кредитование в России. Рассмотрим более детально что это такое.

Понятие синдицированное кредитование

Итак, чтобы максимально точно понять, что такое синдицированный кредит, рассмотрим простой пример, одно предприятие разработало перспективный проект, требующий дополнительных инвестиций. Учредители данного предприятия обращаются в банк за кредитом, но в силу своих финансовых возможностей банк не может предоставить такой крупный займ, хотя проект действительно стоящий и клиент благонадежный. В данном случае крупную сумму в долг могут предоставить несколько коммерческих банков.

Синдицированный кредит - это денежный займ, предоставленный заемщику как минимум несколькими коммерческими банками, каждый из которых в данной сделке является синдикатом.

Так, если рассматривать более подробно, простыми словами - это на практике оформление договора услуг следующим образом: клиент обращается в один коммерческий банк. Он должен выступить организатором и привлечь к сделке других кредиторов. Они, в свою очередь, предоставляют финансовую помощь, иными словами, несколько банков дают один кредит клиенту.

После того как банк привлек кредиты несколько других кредитных организаций, он собирает кредит и передает денежные средства клиенту. В данной сделке банк-организатор выступает в качестве своего рода гаранта. Количество участников данной сделки никак не определено, но если речь идет о синдицированном кредитовании, то денежные средства выделяют как минимум два коммерческих банка.

Синдицированное кредитование в России

Такое понятие, как синдицированный кредит, понятно, наверное, не каждому, однако, в таком сложном определении кроется вполне простой смысл. Просто в нашей стране нечасто приходится сталкиваться с данным способом кредитования, причина тому именно в том, что большинство коммерческих банков действительно готовы финансировать крупные проекты своих проверенных клиентов, но в большинстве своем их стоимость вполне приемлема для одной кредитной организации.

Обратите внимание, что получить такой кредит могут далеко не все предприятия, как правило, в качестве клиентов выступают только крупные холдинги, банковские группы и иные масштабные предприятия.

Развито ли синдицированное кредитование в нашей стране? Вероятнее всего, нет. Хотя можно привести реальный пример данного способа финансирование. В 2011 году финансовая группа ВТБ вынуждена была вступить в такую сделку, причем ее контрагентами выступали не только российские, но и зарубежные банки. Всего в качестве кредиторов выступили 30 коммерческих банков из 15 стран, а общая сумма кредита была более 3 млрд долларов США. Срок кредитования был равен 3 года и три дня, по истечении его банк был обязан вернуть всю сумму долга с учетом процентов единовременно.

Это наиболее яркий, хоть и не единственный пример синдицированного кредитования в России. Кстати, годом позже в подобную сделку вступил Сбербанк России, правда, там сумма займа была в два раза меньше, но в проекте приняли участие как отечественные банковские группы, так и зарубежные партнеры.

С другой стороны, синдицированный кредит - сделка довольно сложная в организации и хлопотная. В первую очередь, сложность состоит в высоком риске, ведь потенциальному заемщику нужно получить в перспективе крупную сумму денежных средств, а выдача займов для любого банка является рискованным мероприятием. Кроме всего прочего, перед потенциальным клиентом стоит две задачи - найти банк, способный взять на себя роль организатора и предоставить в качестве обеспечения залог. Именно такие сделки возможны при выполнении двух условий: положительная финансовая репутация и возможность обеспечить кредит.

Кстати, в свою очередь, синдицированные кредиты можно разделить на два типа:

Обеспеченные, то есть, в качестве обеспечения по займу выступают какие-либо активы заемщика, например, имущество, банковские счета. Кроме всего прочего, в качестве обеспечения может выступать поручительство или имущество третьих лиц.
Необеспеченные, то есть, без залога и поручительства, правда, это скорее исключение из правил, такие кредиты доступны только мировым компаниям с высоким рейтингом кредитоспособности.

Так, синдицированный кредит представляет собой кредит, выданный группой банков. Но ведь сложность вопроса кредитования заключается в том, что каждая кредитно-финансовая организация ведет свою политику и имеет ряд требований к своим клиентам, причем как к физическим, так и к юридическим лицам. Соответственно, при организации группы банков, основной организатор обязан учитывать политику каждого участника данной сделки.

Обратите внимание, что несмотря на то, что в сделке участвуют сразу несколько кредиторов, условия договора должны быть едины, то есть один срок и годовой процент.

Особенности синдицированного кредитования

Если говорить о сроках такого кредитования, то синдицированный кредит, как правило, имеет средние сроки, как правило, от нескольких месяцев до 10 лет. Один заемщик может получить кредит одновременно от нескольких кредиторов, которые объединяют свои финансовые ресурсы в один крупномасштабный займ. Таким образом несколько банков объединяются в одну группу, в которой есть банки имеющие свои функции - банк-агент, администратор и организатор. Причем основную роль в данной сделке играет именно агент, который выдает денежный займ и принимает от заемщика платежи, то есть именно он выступает посредником между заемщиком и группой кредиторов.

Обратите внимание, что заемщик имеет право самостоятельно определить банковский синдикат или поручить эту задачу банку-организатору.

Рассмотрим основные особенности и нюансы такого способа кредитования:

Годовой процент, плавающий, но ограничен своими лимитами, ведь, как говорилось ранее, у каждого банка своя кредитная политика, при заключении синдицированного кредита учитываются интересы каждого участника сделки.
Сроки кредитования общие для всех участников договора, то есть на самом деле способ выплаты кредита строго индивидуален, например, в некоторых случаях заемщик исполняет свои обязательства с определенной договором периодичностью, а именно переводит средства агенту, а он, в свою очередь, распределяет выплату между всеми участниками сделки в соответствии с их вложениями, в другом варианте средства возвращаются единовременно с учетом вознаграждения в установленный договором срок.
Обеспечение в большинстве своем требуется, особенно когда речь идет о крупном займе с привлечением иностранных партнеров. но не всегда, когда речь идет об обеспечении, подразумевается какое-либо имущества, гарантом могут выступать поручители - это третьи юридические лица, а также страховка ответственности по исполнению кредитных обязательств.

Нельзя обойти стороной вопрос процесса оформления данного кредита. Учитывая некоторые сложности со сбором документации и оформлением договора, процесс оформления синдицированного кредита может затянуться на длительный срок. В некоторых странах за рубежом процесс синдицированного кредитования был значительно упрощен за счет того, что все участники сделки могут без документально, то есть в электронной форме обмениваться информацией, это значительно снижает затраты на организацию. Но в нашей стране на текущий момент законом это запрещено, именно по этой причине оформление синдицированное кредитование более затратное мероприятие.

В нашей стране действительно есть некоторые сложности при заключении подобных сделок, а связано это в основном с тем, что закон о синдицированном кредитовании не регламентирует проведение сложных сделок в полной мере. Правда, наши российские финансовые институты научились в ходе группового кредитования приходить к консенсусу в ходе структурирования сделок.

Обратите внимание, что отношения в рамках синдицированного кредитования между участниками сделки регламентированы Федеральным законом №486.

Преимущество и недостатки

Любая сделка, особенно имеющая целую группу участников, имеет свои преимущества и недостатки. Для начала выделим положительные стороны, а к ним можно отнести:

заемщик имеет возможность снизить расходы на организацию процесса оформления займа за счет того, что у него отсутствует необходимость в уплате сразу нескольких платежей, в частности, комиссий, налогов и прочих сборов;
синдицированный кредит имеет одно существенное преимущество - высокий шанс на получение крупного займа, если один банк не решится на выдачу крупной суммы займа, то участники одной группы по отдельности несут малые риски;
в связи с тем, что риски каждого кредитора в отдельности незначительны получить деньги можно на более лояльных условиях;

Из недостатков можно выделить только сложность в оформлении документации. На самом деле на оформление данного займа может уйти довольно много времени. Ведь заемщик должен найти сразу несколько кредиторов. В среднем на получение денежных средств может уйти от 2 до 18 месяцев, в зависимости от количества участников, суммы займа и прочих особенностей сделки.

Итак, что такое синдицированный кредит? На самом деле такое сложное понятие имеет довольно простое определение, когда один займ выдает не один банк, а сразу несколько. Правда, на практике такая сделка имеет свои особенности и нюансы, а также сложности в оформлении. Сам по себе кредит пользуется спросом, однако довольно редко. В нашей стране он вовсе не развит, ведь даже статья в федеральном законе о синдицированном кредитовании появилась лишь в декабре 2017 года, до того момента сделки фактически законом не регулировались.

В настоящее время одна из основных целей российского законодателя является реформирование и совершенствование гражданского законодательства. В условиях развития рыночной экономики и конкурентного рынка необходимы правовые механизмы, которые будут регулировать экономические отношения между хозяйствующими субъектами. Всестороннее правовое регулирование способствует привлечению иностранного капитала и получению дополнительных кредитных средств, что положительно влияет на экономику государства. Гражданское законодательство РФ, с точки зрения автора, нуждается в изменениях. Одним из возможных изменений может быть установление юридических «гарантий» и «гарантии предварительных условий» и «синдицированного кредита» (который хорошо зарекомендовал себя в западных странах и в настоящее время отсутствуют в российском законодательстве), а также введение новых типов банковских счетов: счета условного депонирования, совместные счета и заложенные счета.

Данная статья посвящена изучению синдицированного кредитования, которое позволяет снизить риски относительно одного заемщика и обеспечить привлечение значительного объема финансирования. Отсутствие детального правового регулирования синдицированного кредитования на уровне федерального закона является одним из барьеров на пути совершенствования финансовых операций и экономических отношений с участием российских заемщиков. Развитие института синдицированного кредитования в российском праве должно облегчить процессы получения крупных займов и стимулировать банки применять именно российское законодательство, без применения норм законодательства других государств, при заключении международных трансграничных сделках, которые были бы полезны для всей российской банковской системы .

1. Понятие и юридическая природа синдицированного кредита

В связи с периодическими изменениями в мировой экономике, политическими и социальными реформами, падением и ростом национальных валют и стоимость акций на финансовых рынках банки и другие финансовые организации по разным причинам не всегда готовы предоставлять кредит в запрашиваемом клиентом объеме, принимая на себя риски невозвращения кредита в срок. Для данной ситуации может быть создан синдикат банков, который представляет собой коллектив банков. В банковской практике под синдицированным кредитом понимается кредит, предоставляемый двумя или более кредиторами (синдикатом кредиторов), на общих для всех участников условиях и с привлечением для целей его обслуживания специального агента, функции которого могут быть возложены на одного из участников синдиката .

Синдикат, основываясь на совместных и заранее установленных кредитным договором условиях, предоставляет запрашиваемую заемщику сумму (синдицированный кредит). Договор синдицированного кредита по своей юридической природе представляет собой разновидность кредитного договора. Предмет договора синдицированного кредита - права и обязанности, которые возникают у кредиторов – участников синдиката и у заемщика при заключении договора. Данный договор может быть разновидностью смешанного договора, если будет включать в себя условия регламентирующие правоотношения организационного характера между кредиторами и между кредиторами и агентом.. Каждый из банков в составе синдикат имеет свое раздельное обязательство предоставить только установленную договором кредитования часть заемных средств и обладает индивидуальным правом требования исполнения обязательств к должнику. Банки не несут солидарной ответственности за неисполнение другими банками в составе синдиката своих обязательств . Банки-кредиторы, как правило, детально изучают заемщика, анализируют его платежеспособность перед предоставлением кредита и только в редких случаях переуступают кредиты.

Рынок синдицированных кредитов занимает достойное место на рынке капитала, и является значимой альтернативой рынка еврооблигаций . По данным квартальных обзоров по рынку ценных бумаг Банка Международных Расчетов (BIS Quarterly Review), в которые синдикации включены как популярный, публичный и торгуемый инструмент финансирования, начиная с 2005 года объем привлеченных синдицированных кредитов в мире стабильно превышает $2 трлн. в год. Синдицированные кредиты и еврооблигации достаточно синхронно развивались последние 10 лет, попеременно отнимая друг от друга пальму первенства .

За первое полугодие 2009 г. заемщиками из России было привлечено 45 синдицированных кредитов на сумму около $35 млрд. Без учета промежуточной сделки для компании «Роснефть» на $22 млрд. в первом полугодии 2008 года первичный рынок синдикации вырос в два раза.

Помимо бурного количественного развития рынка присутствует и качественный рост: продолжает увеличиваться количество отраслей, заемщики из которых представлены на рынке синдицированных кредитов. Более активно начинают использовать данный инструмент автомобилестроительные, торговые, телекоммуникационные и компании других нетрадиционных для рынка профилей. Однако, и заемщики традиционного финансового сектора, заметно увеличив активность во втором квартале 2008 г., привлекли около 21 % от общего объема привлечений или $6.3 млрд. Стоимость заимствований на рынке синдикации выросла не очень значительно, за счет того, что ставки Libor с началом кризиса 2008 г. достаточно резко упали. Маржа сверх Libor выросла незначительно - на 50-100 б.п., чуть большую премию (на аналогичную величину) заложили банки в комиссию за организацию кредита. Не снизилась и срочность денег, хотя по-прежнему доминируют 1-2 летние кредиты, растет количество 3-х летних сделок. Пятилетние и более длинные структуры пока проводятся в основном с участием международных организаций - ЕБРР, IFC.

Следует отметить, что в 2013 г. в десятке крупнейших сделок года оказался синдицированный кредит, полученный российской компанией «Роснефть» ($14,2 млрд.) для покупки доли в нефтяной компании ТНК-BP. Это самый крупный синдицированный кредит, привлеченный российским корпоративным заемщиком с 1995 г. В 2008-2010 г. с рынка синдицированных кредитов было привлечено почти $5.4 трлн..

Доминирующим заемщиком на рынке синдицированного кредитования среди развитых стран являются США, на которую приходится почти 50 % рынка. Для сравнения: доля России составляет всего 0,4 % (в 2013 г. - чуть более 1,0 %). С ростом кредитных рейтингов и улучшением макроэкономики стран с развивающимися рынками, для них стал доступным и рынок синдицированных кредитов. Заемщики достаточно равномерно распределены по основным регионам, с чуть более слабыми позициями на рынке Латинской Америки. Значимую поддержку развивающимся рынкам синдикации оказывают такие азиатские рынки как Индия, Южная Корея и Китай, которые достаточно стабильно привлекают около $40 млрд. в год. Но наиболее позитивную динамику показал рынок Восточной Европы за счет бурного роста заимствований из СНГ и, в частности, из России. Рынки СНГ за последние 2.5 года заняли в 4 раза больше чем в предыдущие 4 года. Среди других европейских заемщиков на рынке синдикации активно представлены Турция и Польша.

2. Виды и структура синдицированных кредитов

Развитие рынка в частности выражается в развитии и диверсификации инструментов используемых на рынке, которые позволяют решать самые разнообразные задачи заемщиков. Рассмотрим основные типы сделок, используемые на глобальном рынке синдицированного кредитования.

В первую очередь все кредиты делятся на три основных группы: «подписанные» (underwritten), «организованные» (arranged) и «клубные» (club) . Первые предполагают гарантированное предоставление полной суммы кредиты, то есть организатор несет весь риск по ведению сделки и отвечает за процесс синдикации. Такие кредиты чаще всего используются при необходимости срочного финансирования, но для заемщика они, как правило, обходятся дороже по причине сравнительно высоких вознаграждений, выплачиваемых организатору.

Кредиты из второй группы также носят название сделок «на максимально возможных усилиях». В сделке данного типа организатор не несет ответственности за предоставление полной суммы. Такие кредиты чаще всего используются заемщиками, уверенными в успехе своей сделки и заинтересованными в установлении новых связей с банками. В данном случае риск сделки берет на себя сам заемщик, но при этом и вознаграждение организатора будет значительно меньшим. Клубные сделки подразумевают самоорганизацию синдицированного кредита, то есть заемщик сам выполняет функции банка-организатора и банка-агента, используя свои существующие связи с банками. Различным ситуациям соответствуют различные кредитные инструменты, однако документация по ним в любом случае будет идентична для всех участников.

Также сделки делятся на «совершённые» и «несовершенные». В первых из них кредиторы обязаны выдать заемщику средства по первому требованию сразу после подписания всей необходимой документации, в то время как второй тип сделок предполагает сохранение за банком права отсрочки предоставления по какой-либо причине. Однако «несовершенный» тип кредитного соглашения чаще всего используется в двусторонних сделках и редко встречается на рынке синдицированного кредитования.

По схеме выплат синдицированные кредиты делятся на: амортизируемые, то есть, погашаемые поэтапно несколькими платежами; "баллун"-кредиты (balloon) - кредиты, в рамках которых относительно небольшие суммы выплачиваются регулярно на начальном этапе, а выплата одной крупной части осуществляется в дату окончательного погашения. И "буллет"-кредиты (bullet), проценты по которым выплачиваются с периодичностью, установленной кредитным соглашением, а основная часть долга погашается единовременно по наступлении срока окончательного платежа.

В российском банковском законодательстве синдицированные кредиты делятся на три вида: совместно инициированный синдицированный кредит, индивидуально инициированный синдицированный кредит и синдицированный кредит без определения долевых условий . Совместно инициированный синдицированный кредит предусматривает одинаковый размер процентной ставки для участников синдиката и одинаковый срок погашения суммы кредита. При индивидуальном инициированном синдицированном кредите первоначальный кредитор уступает свои права требования (их часть) третьему лицу (участникам синдиката) на основании отдельных договоров об уступке прав требования. выданный банком - организатором синдицированного кредитования заемщику от своего имени в соответствии с заключенным с заемщиком кредитным договором.

Наибольшей популярностью на общемировом рынке и в странах СНГ пользуются синдицированные кредиты, привлекаемые для предэкспортного финансирования. При данном типе сделок средства предоставляются кредитной организацией под обеспечение в виде подтвержденных заказов от иностранных покупателей, и используются экспортером для финансирования производства и поставки товаров в рамках контракта. Обычно экспортер заключает соглашение с покупателем, чтобы последний осуществлял выплаты непосредственно кредитору.

Синдицированные кредиты также используются для финансирования сделок warehouse, являющихся частью секьюритизации. Средства в таком случае привлекаются для накопления крупного пула однородных финансовых или товарных активов, который впоследствии используется в выпуске еврооблигаций или других рыночных инструментов. Большую группу кредитов составляют сделки, тем или иным образом направленные на финансирование сделок М&А, а также для создания или развития существующих корпоративных проектов. Под проектным финансированием понимается довольно широкий спектр кредитных инструментов. В целом такие сделки используются для создания активов компанией-заемщиком, а выплаты формируются за счет денежных потоков от их будущего использования.

Финансируемый выкуп (англ. Leveraged Buy-Out, LBO) - вид деятельности компаний из сектора частных капиталовложений, при котором компания выкупается с увеличением финансового рычага, что позволяет капитализировать экономию на источниках средств . При финансируемом выкупе компания-объект меняет структуру источников средств, заменяя относительно дорогой собственный капитал заемными средствами. В течение нескольких лет производится погашение заемных средств и наращивание собственного капитала. После 4-6 лет компания продается новому собственнику. При этом экономия на стоимости капитала остается у компании, проводившей LBO. Объем общемирового рынка LBO, по данным Газпромбанка, по итогам 2006 года составил $250 млрд., что составляет около 9% от объема сделок М&А.

Особое место из-за крупных объемов и долгосрочного характера сделок на рынке занимает мезонинное финансирование. Мезонинный кредит (англ. Mezzanine Loan) - относительно крупный кредит, как правило, предоставляемый без залога имущества или имеющий субординированную структуру обеспечения . Срок возврата займа обычно превышает пять лет при погашении основной суммы в конце срока кредита. Заем часто сопровождается офертой или опционом, в рамках которого возможно приобретение определённого числа акций или облигаций по указанной цене в течение определённого срока или аналогичным механизмом, дающим кредитору возможность участвовать в будущем успехе проекта. Мезонинные кредиты могут использоваться при финансировании нового предприятия или приобретения контрольного пакета акций за счет заёмных средств, как правило, в составе более крупного финансового пакета.

Также существуют обособленные инструменты синдицированного кредитования, применяемые либо для финансирования отдельных групп крупных групп заемщиков, либо привлекаемых от узкой группы кредиторов. Среди заемщиков часто отдельно выделяют компании занимающиеся самолетостроением и судостроением. Сделки с ними характеризует долгосрочность проектов (обычно более 10 лет) и участие специализирующихся в данном сегменте банков.

Основным риском на рынке синдицированных кредитов, как и на другом долговом рынке, является дефолт заемщика. Достаточно важную работу по правильной оценке данного риска делают рейтинговые агентства. В мировой практике синдицированные кредиты имеют рейтинги, учитывающие статистику по дефолтам на данном рынке.

Риски синдицированных кредитов отражаются естественным образом в ценообразовании по ним. Так среднерыночный уровень ставки по кредитам на развивающихся рынках до кризисов 97-98 годов составлял около 100 пунктов сверх LIBOR, в период кризиса достигал 300 пунктов, а после кризиса с учетом последовавших дефолтов на рынке установился на уровне 150 б.п. Помимо премии к плавающей ставке, заемщику приходится платить многочисленные комиссионные. Отметим, что уровень данных выплат в среднем по рынку достаточно стабилен. Так плата за резервирование наличности на срок от подписания кредита до предоставления денег (commitment fee) составляет около 30 б.п. из расчета годовых процентов от суммы кредита, плата за предоставление кредита (facility fee) - около 15 б.п.. Комиссионные за организацию (participation fee) для заемщиков с развивающихся рынков чуть выше чем для развитых стран и составляют в среднем 45 б.п. против 30 б.п.

Спреды и комиссии организаторов не являются единственной компенсацией кредиторов за приобретаемый кредитный риск. Гарантии, поручительство и кредитные ковенанты позволяют связать ценообразование по кредитам с такими корпоративными событиями как изменение рейтинга или обслуживание долга.

Недостаток детального правового регулирования синдицированного кредитования является препятствием для развития банковского сектора. Рынок синдицированных кредитов является международным и данный долговой инструмент может избежать большого количества регулятивных ограничений, присущих рынку заемщика. Рынок представлен достаточно огромным спектром типов сделок по синдицированным кредитам, что позволяет решать самые разнообразные задачи заемщиков. Имеется ликвидный вторичный рынок, ежегодные объемы торгов на данном рынке составляют $150-200 млрд. Интернациональность рынка дает возможность заемщикам доступа к большему количеству и большей диверсифицированности инвесторов, чем их национальные рынки.

Список литературы:

Балюк Игорь Алексеевич. Вестник финансового университета: Мировой рынок синдицированных кредитов: Современное состояние, структура, и тенденции развития -М.: 2016. -99 c.
Балюк Игорь Алексеевич. Вестник финансового университета: Мировой рынок синдицированных кредитов: Современное состояние, структура, и тенденции развития -М.: 2016. -100 c.
Банковское дело// Банковские операции//Синдицированный кредит. [электронный ресурс] Режим доступа. - URL: http://www.grandars.ru/student/bankovskoe-delo/sindicirovannyy-kredit.html (дата обращения: 4.02.2017)
Гравин Д. И. Синдицированное кредитование в российском и английском праве//"Журнал российского права". – 2013. - N 12.-С.2-3.
Инструкция Банка России от 3 декабря 2012 г. N 139-И "Об обязательных нормативах банков"
Петрикова Е. М. Мезонинный кредит как альтернатива проектного финансирования инвестиционных проектов//Инвестиционная деятельность.-2013.-N 28 (556) – 2013
Приложение 4 «Методика определения синдицированных кредитов» к Инструкции ЦБ РФ от 16 января 2004 года № 110-И «Об обязательных нормативах банков»
Стандартная документация в сделках синдицированного кредитования: аналит. обзор, 2012, Комитет по синдицированному кредитованию, юридическая экспертная группа. -М.: 2012. -4 c.
Стандартная документация в сделках синдицированного кредитования: аналит. обзор, 2012, Комитет по синдицированному кредитованию, юридическая экспертная группа. -М.: 2012. -17 c.
Финансируемый выкуп. [электронный ресурс] Режим доступа. - URL: https://www.econdude.pw/2015/05/leveraged-buyout.html?m=0 (дата обращения: 4.02.2017)
Худяков М. Ю. Участники синдицированного кредита выбирают иностранное право // Банковское право. - 2009. -№ 6.

Синдицированный кредит – это вид займа не для широкого круга банковских клиентов. Такие ссуды не являются отдельной категорией кредитов, это лишь форма их выдачи. Они подразумевают финансирование особо крупных сделок, чаще всего основанное на международном сотрудничестве банков. Подробнее о синдицированных кредитах читайте в статье.

Синдицированными называются кредиты, выданные заемщику сразу несколькими кредиторами. Главное отличие таких займов от обычных кредитов – это очень крупные . Размер синдицированных ссуд достигает сотен миллионов долларов или евро.

В группе кредиторов один из банков является ведущим. Он берет на себя ответственность за весь процесс синдицированного кредитования. Остальные члены сообщества вступают в сделку по предложению основного банка.

Заемщиками по синдицированному кредиту выступают концерны-гиганты, крупнейшие предприятия разного направления деятельности, в том числе государственные. Важной особенностью является возможность закрытия займа без каких-либо штрафов со стороны кредиторов.

Для оформления синдицированного кредита заемщик должен отвечать обязательным требованиям:

Наличие заключения аудиторской службы, составленного по международным стандартам.
Наличие официального разрешения властей государства на привлечение иностранных финансовых займов.
Идеальная кредитная история и наработанный опыт взаимоотношений с партнерами по экспортно-импортным операциям.

Самым важным для заемщика является выбор банка-организатора, имеющего опыт в синдицированном кредитовании.

Виды синдицированных кредитов

Синдицированные займы бывают:

обеспеченные;
необеспеченные.

Обеспечением по кредиту являются залоги, поручительства и страховки. Залог – это имущество предприятия. Поручителем становится только финансово устойчивая компания, имеющая высокий кредитный рейтинг.

Необеспеченные кредиты доступны надежным в финансовом плане компаниям. В случае не возврата ссуды пострадают все кредиторы одновременно.

Рынок синдицированного кредитования сформировался в России в 2004 году. Участниками его являются как крупные российские банки, так и иностранные организации. Основная валюта кредитования – доллары США. В ней заключается до 90% ссудных договоров. Определенную долю составляют мультивалютные займы. Наибольший объем кредитования относится на долю зарубежных банков.

Причинами являются:

высокая капитализация иностранных кредиторов;
многолетний опыт работы по данному направлению;
хорошая репутация банков.

Синдицированный кредитный продукт в России выдается в виде разового перечисления средств или перевода денег частями. Краткосрочные займы предоставляются на срок от 3 месяцев до года. Долгосрочные – от 3 лет и выше. Погашение производится одной суммой в конце срока или траншами в соответствии с графиком платежей. Ставка по синдицированному займу чаще всего плавающая.

Выгоды синдицированного кредита и его минусы

Синдицированная форма кредитования выгодна и , и кредиторам. Как у любого банковского продукта, у нее есть недостатки и преимущества.

Возможность получения заемщиком крупной суммы, которая не доступна при обычном кредитовании юридического лица.
Оформление всей документации по займу производится специальной командой синдиката, что намного упрощает процедуру получения ссуды.
Заемщик имеет право выбирать членов команды инвесторов совместно с банком-организатором.
Дополнительные платежи по займу отсутствуют.
Доступно более гибкое и эффективное использование заемных средств благодаря возможности договориться с банками-кредиторами об условиях ссуды.
Возможно изменение валюты кредита в любой момент.

Небольшой выбор российских банков для клиента. Кредиторы не торопятся выдавать значительные суммы средств из-за высокого риска не возврата.
Отсутствие в России достаточного количества специалистов, способных работать с данным видом кредитов.