Называют себя форекс брокерами (forex brokers) или вообще стараются скрыть свой юридический статус.
А ведь разница между форекс дилерами (forex dealers) и форекс брокерами (forex brokers) очень существенна.
Если вы заключаете договор и переводите деньги на счет такой компании, то последствия и условия инвестирования могут существенно отличаться в зависимости от того, это форекс дилер (forex dealer) и форекс брокер (forex broker).
На рынке Forex (Форекс) существует два вида посредников - форекс дилеры (forex dealers) и форекс брокеры (forex brokers).
Виды деятельности у этих финансовых посредников разные и торгуя на рынке Forex (Форекс) нужно очень четко понимать разницу между ними.
Форекс дилеры (forex dealers), как уже говорилось в предыдущей статье «Осторожно: Форекс (Forex)! », - совершает сделки с клиентами от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки / продажи с обязательством покупки / продажи по объявленным ценам.
В случае если вы имеете дело с форекс дилером (forex dealer), дилер выступает в качестве контрагента (второй стороны) по сделке с вами. Т.е. это именно у него вы что-то покупаете и именно ему вы что-то продаете.
Работа форекс дилеров (forex dealers) напоминает работу пункта обмена валют, который по своему усмотрению выставляет котировки на покупку и продажу валюты. Заработок форекс дилеров (forex dealers) – разница между ценой покупки и ценой продажи: купил дешево, продал дорого, разницу положил себе в карман.
Форекс брокеры (forex brokers) , также как уже говорилось в предыдущей статье «Осторожно: Форекс (Forex)! », - совершает сделки от имени клиентов и за счет клиентов на основании договора поручения или договора комиссии, в качестве поверенного или комиссионера.
В случае если вы имеете дело с форекс брокером (forex broker), он выводит вашу заявку на биржевой рынок, где она находит встречную заявку и выполняется.
Заработок форекс брокера (forex broker) – комиссия за операцию. Форекс брокер (forex broker) – просто посредник, он не выставляет вам котировки и не торгует с вами.
Форекс брокер (forex broker) обязан четко и добросовестно выполнять поручения, которые дает ему клиент. Заработок форекс брокера (forex broker) – комиссии, которые он с вас взимает за выполнение ваших поручений.
На фондовом рынке, в отличие от рынка Форекс (Forex), подавляющее большинство финансовых структур работает как финансовые брокеры. Если вы – мелкий инвестор, то для торговли на рынке ценных бумаг вам предложат подписать договор на брокерское обслуживание.
В подавляющем большинстве случаев на фондовом рынке мелкий или средний инвестор или спекулянт (с суммой в диапазоне от сотен до десятков тысяч долларового эквивалента) будет работать с финансовым брокером.
На российском рынке Forex (Форекс) подавляющее большинство финансовых структур работают как форекс дилеры (forex dealers).
Если вы мелкий или средний «инвестор» (более правильно говорить «спекулянт») с суммой в диапазоне от сотен до десятков тысяч долларов, то вам придется иметь дело именно с форекс дилером (forex dealer).
Работа с форекс брокером (forex broker) будет скорее исключением из правил.
Форекс брокер (forex broker), предоставляющий доступ для торговли на «настоящем» рынке Forex (Форекс), будет работать с вами только при суммах, начиная с нескольких десятков тысяч долларов.
Казалось бы, в чем разница работы не с форекс брокером (forex broker), а с форекс дилером (forex dealer)?
А разница есть и разница существенная.
Разница первая работы не с форекс брокером (forex broker), а с форекс дилером (forex dealer) на рынке Forex (Форекс).
Форекс брокеру (forex broker) все равно, выиграете вы или проиграете. Доход брокера никак не зависит от того, будете ли вы в прибыли, или в убытке.
Форекс брокер (forex broker) всего лишь исполняет ваши заявки, выводя их на рынок Forex (Форекс). Если вы будете в прибыли, Форекс брокеру (forex broker) это будет на руку, поскольку увеличение средств на вашем торговом счете, вероятнее всего, приведет к увеличению оборотов ваших сделок, а значит, и к увеличению доходов форекс брокера (forex broker).
Впрочем, если вы проиграете, форекс брокер (forex broker) вряд ли сильно расстроится - он получит с вас комиссионные при любом раскладе, как процент от суммы совершенных вами операций.
И совсем иная ситуация с форекс дилером (forex dealer). Форекс дилер (forex dealer) является вашим контрагентом по каждой сделке. Все сделки совершаются между вами и дилером.
Поэтому ваш проигрыш – это прибыль форекс дилера (forex dealer). Ваш выигрыш – это убыток форекс дилера (forex dealer).
Таким образом, форекс дилер (forex dealer) заинтересован в вашем проигрыше.
И принимая решение о выходе на рынок Forex (Форекс) нужно ясно отдавать себе в этом отчет. К сожалению, большинство спекулянтов на рынке Forex (Форекс) не хотят этого понимать.
Разница вторая работы не с форекс брокером (forex broker), а с форекс дилером (forex dealer) на рынке Forex (Форекс).
Работая на рынке Forex (Форекс) через форекс дилера (forex dealer) Вы, фактически, играете с дилером (и другими участниками рынка).
При этом условия игры не равные - форекс дилеру (forex dealer) известны ставки всех участников, в том числе и ваши. А вам, нет.
То есть, форекс дилеру (forex dealer) известны все ваши ставки.
Разница третья работы не с форекс брокером (forex broker), а с форекс дилером (forex dealer) на рынке Forex (Форекс).
Форекс дилер (forex dealer) сам определяет рынок для тех, с кем он играет.
Бывалые спекулянты на рынке Forex (Форекс) знают, что если открыть счета одновременно в нескольких форекс-компаниях, то котировки могут различаться.
Казалось бы, рынок Forex (Форекс) единый, а котировки в разных дилинговых центрах – разные. На самом деле, в этом нет ничего странного, ведь котировки выставляет сам форекс дилер (forex dealer), по своему усмотрению. И, как не странно, он имеет на это право.
Кстати, при работе через финансового брокера на фондовом рынке, такая ситуация исключена. Ведь брокеры не выставляют вам котировки, они просто транслируют вам заявки, выставленные на фондовой бирже.
Вывод: Форекс дилер (forex dealer) может влиять на рынок.
Не обязательно, что все дилеры форекс дилеры (forex dealer) этим занимаются злонамерено. Но факт тот, что у дилера есть такая возможность.
А уж пользуется он этой возможностью или не пользуется, это второй вопрос...
В свое время (еще в 2008 году) известный пропагандист портфельных инвестиций Сергей Спирин рассмотрел ряд способ, как форекс дилеры (forex dealer) могут вполне «законно» вас разорить. Если вы еще проявляете интерес к торговле на рынке Forex (Форекс), то обязательно ознакомьтесь с ними.
Способ первый вашего разорения форекс дилером (forex dealer)
Этот простой и вполне «честный» способ вашего разорения форекс дилером (forex dealer) состоит в том, чтобы просто играть против совокупной позиции всех игроков, незначительно сдвигая котировки.
Это даже нельзя назвать жульничеством, это - полное право форекс дилера (forex dealer).
Для тех, кто не понимает, что такое «позиция», постараюсь объяснить максимально просто, «на пальцах». Пусть, к примеру, в настоящий момент совокупно всеми клиентами форекс дилера (forex dealer) долларов за евро куплено гораздо больше, чем продано.
Значит, в какой-то момент люди будут продавать их обратно («закрывать позиции»). Значит, котировки доллара имеет смысл чуть-чуть сдвинуть вниз, так, чтобы обратная продажа долларов за евро приносила прибыль форекс дилеру (forex dealer) и убытки клиентам.
Крупный форекс дилер (forex dealer), скорее всего, этим и ограничится.
Способ второй вашего разорения форекс дилером (forex dealer)
Но бывают случаи и похуже, когда форекс дилер (forex dealer) начинает играть не против совокупной позиции всех игроков, а против конкретной позиции конкретных клиентов. Заниматься такой игрой имеет смысл против крупных клиентов на рынке Forex (Форекс), мелочь в данном случае неинтересна. Как это можно сделать?
Напомню, форекс дилеру (forex dealer) известна ваша позиция, количество денег на вашем счете, и, наконец, уровни, на которых установлены ваши стопы. Так почему бы на короткий момент не изобразить такое движение рынка, которое заставит вас автоматически закрыться с убытком?
В этом случае на графике форекс дилера (forex dealer) в нужный момент появляется кратковременный «шип», выбивающий ваш стоп, или, хуже того, закрывающий вашу позицию по причине недостатка средств на счете.
Характерно, что на графиках других форекс дилеров (forex dealer) вы аналогичных движений рынка не увидите.
Примечание. Похожие графики можно встретить и на рынке ценных бумаг. Но на фондовом рынке тому, кто захочет играть против вас, придется реально «двигать рынок», совершая реальные сделки за реальные деньги, и беря на себя определенные риски. На рынке Forex (Форекс) же нет никакой необходимости «двигать рынок», достаточно просто подвинуть собственные котировки.
Способ третий вашего разорения форекс дилером (forex dealer)
Есть и другие способы вашего разорения форекс дилером (forex dealer). Например, в моменты сильного движения рынка у форекс дилера (forex dealer) «вдруг» зависает программное обеспечение или пропадает канал связи, что не дает вам взять прибыль или минимизировать убыток.
Всегда можно сослаться на технические проблемы.
Примечание. Опять же, технические сбои бывают и у форекс брокеров (forex broker). Любая техника не бывает 100% надежной. Но нужно помнить, что форекс брокер (forex broker) в ваших убытках не заинтересован. А вот форекс дилер (forex dealer) может иметь прямой интерес отказываться исполнять ваши заявки, ссылаясь на технические причины.
Отдельно стоит остановиться на правилах игры на рынке Forex (Форекс) , которые ненавязчиво подталкивают начинающих валютных игроков (спекулянтов , хотя они себя почему-то любят называть инвесторами) к быстрому разорению.
Например, плечо 1:10 (или, тем более, 1:100 или даже 1:500) – это один из таких способов. Подобное плечо самоубийственно при незнании основных принципов риск-менеджмента.
Но прежде, чем новички начинают это понимать, пройдет не один месяц и не один слитый депозит. Что, собственно, дилеру и нужно.
Также принимая решение заняться спекуляциями на рынке Forex (Форекс) учтите, что в случае неправомерных, по вашему мнению, действий форекс дилера (forex dealer) жаловаться вам будет некому.
В отличие от фондового рынка, где есть ФСФР (Федеральная Служба по Финансовым Рынкам), рынок Forex (Форекс) никем не контролируется и не регулируется.
И еще имейте в виду, что многие «форекс дилеры (forex dealer)» – это просто ООО с минимальным уставным капиталом, которые могут так же легко исчезнуть, как и появились.
Никакого контроля, никаких требований к надежности, уставному капиталу, риск-менеджменту и т.п. у них нет.
Зарегистрировать «форекс дилера (forex dealer)» может любой желающий, затраты – очень скромные. Все это приводит к тому, что они растут, как грибы.
Вывод: Если вы заинтересованы в достойной жизни на пенсии, не хотите к пенсионному возрасту все потерять, что заработали, то, на мой взгляд, от торговли на рынке Forex (Форекс) надо держаться подальше.
Даже для спекулятивных финансовых операций. А про инвестиции (умножение вашего капитала) и говорить – нечего. Торговля на рынке Forex (Форекс) никакого отношения не имеет к инвестициям, и инвестору на нем делать нечего.
PS. Если материал "Кто такие Форекс дилеры (forex dealers) и в чем их опасность для инвестора?" оказался Вам полезным нажмите на кнопку «Мне нравится» в начале статьи и оставьте свой комментарий в конце статьи. Поделитесь с друзьями в социальных сетях. Они будут Вам благодарны.
Куда пенсионеру вложить свои деньги для ЖИЗНИ на пенсии и как их не потерять?Тайные манипуляции на рынке Форекс (FOREX)
Начинающему инвестору: Инвестиционный портфель для пенсионных накоплений
Начинающему инвестору: Куда вложить деньги, чтобы была гарантия их не потерять?
Начинающему инвестору: Балансировка инвестиционного портфеля
Начинающему инвестору: Приемлемый уровень риска потери вложенных в инвестиции денег
Начинающему инвестору: Несколько практических советов по торговле акциями
Начинающему инвестору: Как научиться зарабатывать на торговле акциями?
Начинающему инвестору: Как инвестировать деньги в акции?
Начинающему инвестору: От чего зависит стоимость акций?
Начинающему инвестору: Акции как финансовый инструмент для инвестиций
Инвестиции в недвижимость
Начинающему инвестору - Инвестиции в золото
Инвестиции в биржевые товары (commodities)
Начинающий инвестор vs Биржевой спекулянт (активный трейдер)
Начинающему инвестору: финансовые инструменты с нефиксированным доходом?
Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы? ч.3
Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы? ч.2
Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы?
Финансовые инструменты с фиксированным доходом (fixed incomes): облигации
Финансовые инструменты с фиксированным доходом (fixed incomes): банковский вклад (депозит)
Зачем начинающему инвестору страховые компании?
Начинающему инвестору: Как вложить деньги в фондовый индекс
Начинающему инвестору: Экономические индексы
Жизнь на пенсии: ПФР или НПФ?
Инфраструктура финансового рынка: Страховые компании, негосударственные пенсионные фонды, регуляторы рынка
Инфраструктура финансового рынка: Инвестиционные управляющие компании и депозитарий ценных бумаг
Инфраструктура финансового рынка: Биржи и брокерские компании
Инфраструктура финансового рынка: Банки и банковские депозиты для частного инвестора
Инвестиции: Доверительное управление
Производные финансовые инструменты: опционные контракты (опционы) ч.2
Производные финансовые инструменты: опционные контракты (опционы) ч.1
Производные финансовые инструменты: фьючерсные контракты (фьючерсы) ч.2
Производные финансовые инструменты: фьючерсные контракты (фьючерсы) ч.1
Производные финансовые инструменты: Форвардные контракты (форварды)
Вложение денег: Как оценить доходность инвестиций ч.3
Вложение денег: Как оценить доходность инвестиций ч.2
Вложение денег: Как оценить доходность инвестиций ч.1
Кто такие Форекс дилеры (forex dealers) и в чем их опасность для инвестора?
Осторожно: Форекс (Forex)!
Как снизить риск инвестиций?
Финансовые спекуляции или инвестиции?
Как правильно управлять вашими финансовыми активами и пассивами?
Основные финансовые понятия: Деньги, финансы, инфляция
Ваш личный финансовый план - путь от бедности к богатству
Что необходимо изменить в себе, чтобы вырваться из бедности и разбогатеть?
Управление деньгами: Финансовые цели
Третья группа участников рынка ценных бумаг представлена профессиональными участниками, к которым, согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг», следует отнести юридических лиц, в том числе и кредитные организации, а также граждан (физических лиц), зарегистрированных в качестве предпринимателей и специализирующихся на оказании услуг всем участникам фондового рынка.
В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» к профессиональной относятся следующие виды деятельности: брокерская; дилерская; по управлению ценными бумагами; по определению взаимных обязательств (клиринг); депозитарная; по ведению реестра владельцев ценных бумаг; по организации торговли на рынке ценных бумаг.
Посредники - это юридические и (или) физические лица, которые являются связующим звеном рынка между покупателем и продавцом, или, говоря точнее, между первичными владельцами денежных средств и их конечными пользователями. В укрупненной схеме рынка ценных бумаг посредники представлены как элемент третьего уровня. Их можно разделить на две группы:
Посредники, для которых посредническая деятельность - это профессиональный вид деятельности.
Финансовые посредники преимущественно работают на финансовом рынке, и рынок ценных бумаг для них является частью финансового рынка. На этом рынке такие посредники взаимодействуют с хозяйственными субъектами, населением (физическими лицами) и между собой. Они предназначены для того, чтобы аккумулировать небольшие и краткосрочные сбережения (временно свободные денежные средства) для долгосрочного инвестирования (реального и финансового). В международной практике финансовых посредников делят на следующие типы:
депозитные (коммерческие банки, сберегательно-кредитные ассоциации, взаимные сберегательные банки, кредитные союзы) – принимают вклады под проценты и аккумулированные средства используют для кредитования или долгосрочного инвестирования;
контрактно-сберегательные (государственные и частные пенсионные фонды, компании по страхованию) - принимают взносы для их выдачи в последующем;
инвестиционные (паевые и инвестиционные фонды, инвестиционные компании, траст-фонды) - выступают в качестве коллективного инвестора.
К посредникам второй группы относятся брокеры и дилеры.
Брокером считают профессионального участника рынка ценных бумаг, который занимается брокерской деятельностью. В соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг» «...брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основе договора-поручения или комиссии либо доверенности на совершение таких сделок».
В качестве брокера могут выступать как физические, так и юридические лица. Профессиональная брокерская деятельность на фондовом рынке выполняется на основании лицензии, полученной в установленном порядке. Брокер получает эту лицензию в Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России) или в уполномоченных его организациях, получивших у нее генеральную лицензию. Законом допускается совмещение брокерской деятельности с другими видами деятельности на рынке ценных бумаг.
Для деятельности на рынке ценных бумаг брокеры или брокерская организация должны отвечать следующим требованиям;
Иметь в штате специалистов, у которых есть квалификационные аттестаты;
Обладать установленным минимальным собственным капиталом, необходимым для материальной ответственности перед инвесторами;
Располагать разработанной системой учета и отчетности, точно и полно отражающей операции с ценными бумагами.
Если брокер занимается и дилерской деятельностью, он обязан уведомить об этом своих клиентов. В обязанность брокера входит добросовестное выполнение поручений клиентов. Их интересы он должен ставить на первое место и выполнять их в порядке поступления. Взаимоотношения брокера и клиента строятся на договорной основе.
При этом может использоваться как договор поручения, так и договор комиссии. Брокер может действовать также на основании доверенности на совершение сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре.
Основными функциями брокера являются:
Совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве комиссионера;
Совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного;
Обеспечение надлежащего хранения и отдельный учет ценных бумаг клиентов в соответствии с требованиями ФКЦБ России;
Принятие на себя ручательства за исполнение сделки купли-продажи ценных бумаг третьим лицом;
Информационное, методическое, правовое, аналитическое и консультационное сопровождение операций с ценными бумагами;
Доведение до сведения клиентов всей необходимой информации, включая информацию о существующих рисках;
Вторым профессиональным посредником на рынке ценных бумаг является дилер .
Дилером называется профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность. В Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» определено, что «дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам».
Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией. Доход дилера состоит из разницы цен продажи и покупки. Поэтому дилер должен постоянно контролировать и учитывать меняющуюся конъюнктуру рынка. Выступая в роли оператора рынка, дилер объявляет цену продажи и покупки, минимальное и максимальное количество покупаемых и (или) продаваемых бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены.
На российском рынке в роли дилера может выступать инвестиционная компания, одной из функций которой является вложение средств в ценные бумаги, осуществление сделок с ними от своего имени, в том числе путем их котировки.
Функциями дилера являются:
Совершение сделок купли-продажи ценных бумаг за свой счет и от своего имени путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг по объявленным дилером ценам;
Дополнительные обязательства по обеспечению ликвидности рынка ценных бумаг;
Раскрытие информации о своих операциях с ценными бумагами в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством.
В рамках дилерской деятельности участник торговли может принимать на себя дополнительные обязательства по обеспечению ликвидности рынка ценных бумаг. Эти действия участника торговли затрагивают, прежде всего, процесс формирования рыночной стоимости конкретных ценных бумаг. Такие участники торговли являются маркет-мейкерами.
Почему шансы розничного торговца заработать на форексе чрезвычайно низки?
Дело в том, что сама схема работы форекс-дилеров сводит к минимуму шансы их клиентов на успех.
Для того, чтобы разобраться, почему это так, придется начать издалека – с понимания принципиальной разницы между брокерами и дилерами. А также между биржевым фондовым рынком и рынком форекс.
Посредники на финансовых рынках могут работать в двух основных ипостасях: как дилеры и как брокеры. Это разные виды деятельности, и тем, кто совершает или планирует совершать операции на финансовых рынках, очень желательно ясно понимать разницу между ними.
Дилер совершает сделки с клиентами от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки/продажи с обязательством покупки/продажи по объявленным ценам.
В случае если вы имеете дело с дилером, дилер выступает в качестве контрагента (второй стороны) по сделке с вами. Т.е. это именно у него вы что-то покупаете и именно ему вы что-то продаете. Работа дилера напоминает работу пункта обмена валют, который по своему усмотрению выставляет котировки на покупку и продажу валюты. Заработок дилера – разница между ценой покупки и ценой продажи: купил дешево, продал дорого, разницу положил себе в карман.
Брокер совершает сделки от имени клиентов и за счет клиентов на основании договора поручения или договора комиссии, в качестве поверенного или комиссионера.
В случае если вы имеете дело с брокером, он выводит вашу заявку на биржевой рынок, где она находит встречную заявку и выполняется. Заработок брокера – комиссия за операцию. Брокер – просто посредник, он не выставляет вам котировки и не торгует с вами. Брокер обязан четко и добросовестно выполнять поручения, которые дает ему клиент. Заработок брокера – комиссии, которые брокер с вас взимает за выполнение ваших поручений.
На фондовом рынке подавляющее большинство финансовых структур работает как брокеры . Если вы – мелкий инвестор, то для торговли на рынке ценных бумаг вам предложат подписать договор на брокерское обслуживание. Вы можете совершить внебиржевую сделку с финансовой структурой, как с дилером, но это будет скорее исключение из правил, чем правило. Либо вы можете заключить договор с дилером, если вы хотите купить или продать крупный пакет бумаг на особенных условиях. Или вы можете продать дилеру ценные бумаги, доставшиеся вам в ходе приватизации. Но в подавляющем большинстве случаев на фондовом рынке мелкий или средний инвестор или спекулянт (с суммой в диапазоне от сотен до десятков тысяч у.е.) будет работать с брокером.
На розничном форексе (будем говорить про его российский вариант) подавляющее большинство финансовых структур работает как дилеры . Если вы — мелкий или средний спекулянт (с суммой в диапазоне от сотен до десятков тысяч у.е.), то вам придется иметь дело именно с дилером. Работа с брокером на форексе будет скорее исключением из правил, брокер с доступом для торговли на «настоящий», «большой» форекс согласится работать с вами только при крупных суммах капитала. Как правило, это либо крупная зарубежная структура, либо крупный банк. В подавляющем большинстве случаев на розничном форексе мелкий или средний спекулянт будет работать с дилером.
Казалось бы, в чем разница? Особенно если вы считаете себя агрессивным спекулянтом, не все ли равно, как и с кем торговать?
Разница есть. Хотя внешне, особенно для людей непосвященных, она и не заметна.
А дело вот в чем.
Брокеру все равно, выиграете вы или проиграете. Заработок брокера никак не зависит от того, будете ли вы в прибыли, или в убытке. Брокер всего лишь исполняет ваши заявки, выводя их на биржевой рынок. Если вы будете в прибыли, брокер порадуется за вас, поскольку увеличение средств на вашем торговом счете, скорее всего, приведет к увеличению оборотов ваших сделок, а значит, и к увеличению доходов брокера. Впрочем, если вы проиграете, брокер вряд ли сильно расстроится — он получит с вас комиссионные при любом раскладе, как процент от суммы совершенных вами операций.
И совсем иная ситуация с дилером. Дилер является вашим контрагентом по каждой сделке. Все сделки совершаются между вами и дилером. Поэтому ваш проигрыш – это прибыль дилера. Ваш выигрыш – это убыток дилера. Если вы проигрываете, то дилер на этом зарабатывает. Если вы вдруг выигрываете, то дилер терпит убытки.
Еще раз специально выделю эту мысль:
ДИЛЕР ЗАИНТЕРЕСОВАН В ВАШЕМ ПРОИГРЫШЕ
Это не обвинение в адрес дилеров. Речь не о том, хороший дилер или плохой, мухлюет или не мухлюет, помогает вам проиграть или не помогает. Просто схема работы дилера такова, что дилер прямо заинтересован в вашем проигрыше. И нужно отдавать себе в этом отчет (увы, большинство спекулянтов на форексе этого, к сожалению, не понимает).
Второй важный момент, касающийся ваших взаимоотношений с дилером на форексе. Вы, фактически, играете с дилером (и другими участниками рынка). При этом дилеру известны ставки всех участников, в том числе и ваши. А вам, к сожалению, нет.
Представьте аналогию. Вы играете с партнером в карты (например, в преферанс, или в дурака), но партнеру известны все ваши карты. А вам его карты – нет. Как вы думаете, кто выиграет? Между прочим, не всегда выиграет партнер. Все зависит еще и от расклада (везения), и от умения играть, просчитывать ситуацию. Так что даже в такой ситуации у вас есть шанс изредка выигрывать в отдельно взятых партиях. Но в целом, если вы играете достаточно долго, то финал легко предположить.
И эту мысль стоит специально выделить:
ДИЛЕРУ ИЗВЕСТНЫ ВСЕ ВАШИ СТАВКИ
И третий важный момент. Напомню, дилер сам определяет рынок для тех, с кем он играет.
Бывалые спекулянты на форексе знают, что если открыть счета одновременно в нескольких форекс-конторах, то котировки могут различаться. Казалось бы, рынок форекс – единый, а котировки в разных дилинговых центрах – разные. На самом деле, в этом нет ничего удивительного, ведь котировки выставляет сам дилер, по своему усмотрению. Имеет право. Вас же не удивляет, что в разных пунктах обмена валют установлены разные курсы?
Кстати, при работе через брокера на рынке ценных бумаг, такая ситуация невозможна. Если вы откроете счета у разных брокеров, то, загрузив биржевой стакан в разных окнах Windows, вы увидите на экране одни и те же биржевые котировки. Это и понятно. Брокеры ведь не выставляют вам котировки, они просто транслируют вам заявки, выставленные на бирже.
Чтобы было проще представить себе, к чему это может привести, опять же, приведу аналогию. Представьте себе ипподром, на котором, уже после того, как ставки сделаны, владелец ипподрома может попросить любого жокея немного притормозить, либо, напротив, подстегнуть ту или иную лошадь? Есть ли у вас шансы выиграть в такой ситуации? Опять же, шансы выигрывать в отдельно взятых заездах остаются, но в целом, расклад, очевидно, не в вашу пользу.
И это, третью, мысль также выделю:
ДИЛЕР МОЖЕТ ВЛИЯТЬ НА РЫНОК
Опять же, я вовсе не утверждаю, что дилеры этим занимаются, вовсе не желая всех огульно записывать в число лохотронщиков. Я только говорю, что у дилера есть такая возможность. А уж пользуется он этой возможностью или не пользуется, это остается на совести дилера. Может и не пользуется. Скажем, у лисы есть возможность периодически под покровом темноты проникать в курятник и таскать кур. И она в этом прямо заинтересована, поскольку хочет кушать. А уж пользуется она этой возможностью, или не пользуется, это остается на совести лисы.
А теперь, если все-таки предположить, «что кто-то кое-где у нас порой честно жить не хочет», (ну так, чисто гипотетически), то как именно он может это делать?
Да легко!
Например, простой и вполне «честный» способ состоит в том, чтобы просто играть против совокупной позиции всех игроков, незначительно сдвигая котировки. Это даже нельзя назвать жульничеством, дилер имеет полное право так поступать.
Для тех, кто не понимает, что такое «позиция», объясню максимально просто, «на пальцах». Пусть, к примеру, в настоящий момент совокупно всеми клиентами дилера долларов за евро куплено гораздо больше, чем продано. Значит, в какой-то момент люди будут продавать их обратно («закрывать позиции»). Значит, котировки доллара имеет смысл чуть-чуть сдвинуть вниз, так, чтобы обратная продажа долларов за евро приносила прибыль дилеру и убытки клиентам.
Крупный дилер, скорее всего, этим и ограничится.
Но бывают случаи и похуже, когда дилер начинает играть не против совокупной позиции всех игроков, а против конкретной позиции конкретных клиентов. Заниматься такой игрой имеет смысл против крупных клиентов, мелочь в данном случае не представляет интереса. Как это можно сделать?
Напомню, дилеру известна ваша позиция, количество денег на вашем счете, и, наконец, уровни, на которых установлены ваши стопы. Так почему бы на короткий момент не изобразить такое движение рынка, которое заставит вас автоматически закрыться с убытком? В этом случае на графике дилера в нужный момент появляется кратковременный «шип», выбивающий ваш стоп, или, хуже того, закрывающий вашу позицию по причине недостатка средств на счете. При этом на графиках других дилеров вы аналогичных движений рынка не увидите.
Похожие графики можно встретить и на рынке ценных бумаг. Но на фондовом рынке тому, кто захочет играть против вас, придется реально «двигать рынок», т.е. совершать реальные сделки за реальные деньги, и при этом брать на себя риски. На форексе же нет никакой необходимости «двигать рынок», достаточно просто подвинуть собственные котировки.
Есть и другие способы. Например, в моменты сильного движения рынка у дилера «вдруг» зависает программное обеспечение или пропадает канал связи, что не дает вам взять прибыль или минимизировать убыток. Всегда можно сослаться на технические проблемы.
Опять же, технические сбои бывают и у брокеров. Любая техника не бывает 100% надежной. Но нужно помнить, что брокер в ваших убытках не заинтересован. А вот дилер может иметь прямой интерес отказываться исполнять ваши заявки, ссылаясь на технические причины.
Словом, возможностей у форекс-дилера много.
Будут ли они использованы против вас – вы точно хотите это узнать? Вы хотите играть в столь невыгодную для вас игру, даже если исходить из предположения, что против вас будут играть относительно честно?
Все вышеуказанные различия приводят к тому, что я не рекомендую всерьез рассматривать розничный форекс даже для спекулятивных операций.
А уж про инвестиции и говорить – нечего. Форекс не имеет никакого отношения к инвестициям, и делать на нем инвестору совершенно нечего.
Tisha™ » 22 дек 2009, 21:26
Незнание точного определения терминов вызывает ожесточенные споры у людей, которые пытаются освоить профессию трейдера. Здесь я попытаюсь вкратце определить два понятия на рынке «Брокер» и «Дилер» . Информация, изложенная ниже, не претендует на полноту описания.
1. Биржевой брокер
- финансовый посредник, занимающийся куплей-продажей ценных бумаг (фьючерсных контрактов, опционов) за счет и по поручению клиента. Брокер, выполняющий поручения клиентов, должен быть официально зарегистрирован биржей. Биржевой брокер:
- не становится собственником ценных бумаг (фьючерсных контрактов, опционов);
- получает за работу комиссионные;
- обязан предоставить клиенту лучшее исполнение (лучшую цену) поручения (ордера или приказа) на бирже, согласно правилам исполнения ордера (приказа).
2. Дилер
- лицо или фирма, осуществляющая биржевое или торговое посредничество за свой счет и от своего имени. Обладает местом на бирже (необязательно), производит котировку любых ценных бумаг и прочих активов. В случае дилингового центра (ДЦ) - формирует клиентам поток котировок, принимает денежные средства клиентов на свои счета и осуществляет выплату вознаграждения. Доходы дилера образуются за счет разницы (спреда) между котировками на покупку и продажу валют и ценных бумаг (CFD), а также за счет изменения их курсов в случае проигрыша клиентов.
Это значит, что брокер - это организация, которая напрямую выводит своего клиента на биржу. А биржа - это место, где формируется цена демократичным способом, и эта цена едина и известна всему миру в любой промежуток времени. При возможных злоупотреблениях брокера с ценовыми показателями всегда эти действия можно оспорить в контролирующих органах. Брокер ни при каких обстоятельствах не может дать свою цену или котировку клиенту, он обязан выдать цену и котировку биржи и вывести ордер клиента непосредственно на биржевые торги.
Дилер - это организация, которая имеет право производить котировку валют (контрактов на разницу акций, товарных фьючерсов, финансовых инструментов). То есть, при работе через дилера приказы клиента по усмотрению дилера могут быть выведены напрямую на биржу (банк) или приняты на баланс дилера. Дилер имеет право дать свою цену для клиента. Прямым примером этого является вставка спреда в котировки акций или товарных фьючерсов, после чего получается инструмент CFD.
*CFD (контракты на разницу).
Контракты на разницу покупки и продажи акций, фьючерсов на товары или финансовых инструментов - это производный рынок. Клиент заключает договор на покупку или продажу CFD с Дилером.
Так как рынки FOREX и CFD не являются централизованными биржевыми рынками, то следовательно каждая компания-дилер является, по сути, сама по себе биржей для своих клиентов, далеко не всегда подотчетной каким-либо контролирующим и регламентирующим организациям. С одной стороны, такая ситуация создает благодатную почву для различных злоупотреблений, но с другой - позволяет спекулировать на валютных курсах игрокам с минимальными суммами счетов.
ЦЕННЫХ БУМАГ
Деятельность по доверительному управлению ценными бумагами
Регистраторы
Депозитарии
Клиринговые организации на рынке ценных бумаг
7.1. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг
Функционирование рынка ценных бумаг невозможно без профессионалов, обслуживающих этот рынок и решающих его задачи. Кроме того, фондовые операции требуют применения сложной компьютерной техники, обеспечивающей процесс ценообразования и распространения необходимой информации, для которой также нужны профессионалы.
Под профессиональными участниками рынка понимают такие категории его участников, для которых осуществление конкретных операций на фондовом рынке является основной профессиональной деятельностью (рис. 1.). К ним в настоящее время, согласно Закона «О рынке ценных бумаг», относятся:
· брокеры;
· дилеры;
· доверительные управляющие;
· внебиржевые организаторы торговли и фондовые биржи;
· депозитарии;
· регистраторы;
· расчетно-клиринговые организации.
Во всех странах применяется система лицензирования профессиональных участников рынка ценных бумаг. С этой целью вырабатываются правила лицензирования. Для специалистов, работающих в данной области и выполняющих конкретные обязанности, предусмотрена также система аттестации, которая является обязательным условием допуска к операциям с ценными бумагами.
Правила лицензирования в отдельных странах могут различаться, но практически универсальными являются такие требования, как соответствие определенной организационно-правовой форме, размеру собственного капитала и способу его расчета, уровню квалификации специалистов. Во многих странах существуют и дополнительные условия, касающиеся совмещения профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг с другими видами деятельности.
Надзор за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг осуществляет специализированный государственный орган. Наряду с ним существенную работу в области надзора и контроля ведут профессиональные объединения участников рынка.
Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг в РФ требует наличия лицензии ФСФР России или уполномоченного ею органа. В настоящее время есть три вида лицензий, дающих право заниматься профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг:
1) фондовой биржи (дает право на организацию биржевой торговли);
2) на ведение реестров владельцев именных ценных бумаг (лицензия специализированного регистратора);
3) профессионального участника рынка ценных бумаг.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг имеет несколько разновидностей:
§ на осуществление брокерской деятельности;
§ на осуществление дилерской деятельности;
§ на осуществление депозитарной деятельности;
§ на осуществление деятельности по доверительному управлению ценными бумагами;
§ на осуществление клиринговой деятельности;
§ на осуществление деятельности по организации торговли.
Рис. 1. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг
Существуют определенные минимальные требования к величине собственных средств, предъявляемые к профессиональным участникам. Среди них можно выделить:
¨ для обычной брокерской деятельности – 420 тыс. руб.;
¨ для брокеров, работающих с физическими лицами – 1 680 тыс. руб.;
¨ для дилерской деятельности – 670 тыс. руб.;
¨ для деятельности по управлению ценными бумагами – 2 920 тыс. руб.;
¨ для депозитарной деятельности – 6 260 тыс. руб.;
¨ для деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, осуществляемой некоммерческими организациями (в том числе фондовыми биржами) – 8 350 тыс. руб.;
¨ для деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, осуществляемой коммерческими организациями – 16 700 тыс. руб.;
¨ для клиринговой деятельности – 8 350 тыс. руб.
Брокеры и дилеры на фондовом рынке
Брокеры на рынке ценных бумаг представлены специализированными фирмами, имеющими статус юридического лица. В зарубежных странах они действуют в форме как частной фирмы, так и акционерного общества. В России они существуют обычно в форме товариществ с ограниченной ответственностью. Уставный капитал таких обществ имеет небольшой размер, с тем, чтобы подпадать под законодательство о малых предприятиях и получать льготы по налогообложению. Однако со временем эти фирмы стремятся увеличить рост собственного капитала, расширяя сеть своих клиентов.
Основная задача брокеров и дилеров, являющихся посредниками в операциях с ценными бумагами, состоит в обеспечении партнерства между компаниями, которые стремятся получить капитал, и инвесторами, готовыми его предоставить на определенных условиях и получить прибыль.
Брокер – это участник биржевых торгов, который заключает сделки от имени и за счет клиента. Согласно Закону «О рынке ценных бумаг» брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии.
По договору комиссии брокер совершает сделки от своего имени, но по поручению и за счет клиента. В этом случае стороной по сделке будет выступать брокер, и он несет ответственность за ее исполнение. Если заключается договор поручения, то брокер совершает сделки с ценными бумагами от имени и за счет клиента. В этом случае все права и обязанности по сделке возникают непосредственно у клиента.
Основной доход брокера составляет комиссионный процент от прибыли, полученной при совершении сделок за счет клиента.
Дилер (dealer) – это участник биржевых торгов, который производит сделки от своего имени и за свой счет, выставляя при этом двусторонние котировки торгуемого актива.
Согласно Закону «О рынке ценных бумаг» дилерской деятельностью признается совершение сделок купли продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.
Доход дилера состоит из разницы цен продажи и покупки.
В биржевой практике существуют особые биржевые посредники, носящие названия трейдера и маркет-мейкера.
Трейдер (trader) – это участник биржевых торгов, который производит сделки от своего имени и за свой счет. Слово «трейдер» происходит от английского «to trade» – торговать. Трейдер несет полную ответственность за совершенные сделки и за взятые на себя обязательства. Трейдером также называют:
Клиента расчетной фирмы;
Человека, который находится в биржевом зале и имеет право заключать сделки без посредников от своего имени и за свой счет.
Вообще говоря, трейдером на бирже называют всякого торговца – и спекулянта и инвестора. Трейдер заключает сделки за свой счет. Участника биржевых торгов, заключающего сделки за свой счет, называют принципалом (principal). Следовательно, всякий трейдер является принципалом.
Маркет-мейкер (market-maker) – это такой дилер, который по особому соглашению с биржей поддерживает и регулирует цены на те или иные ценные бумаги. Термин «market-maker » в переводе с английского буквально означает «Делающий рынок». Маркет-мейкер обязан поддерживать ликвидность торгов на спокойном, падающем и растущем рынке для того, чтобы инвесторы без проблем могли купить или продать ценные бумаги по приемлемым ценам. Маркет-мейкерами обычно являются крупные расчетные фирмы, за свою работу получающие от биржи определенные льготы и привилегии.
Роль посредников весьма высока, поскольку по своему положению на рынке, уровню квалификации сотрудников и доступу к информации именно они могут помочь инвесторам в выборе правильной стратегии действий на фондовом рынке. Для этого посредникам необходимо:
¨ четко понимать цели своего клиента;
¨ вместе с клиентом определить риск, на который готов пойти клиент;
¨ хорошо знать доходность различных видов операций с финансовыми инструментами и проинформировать об этом клиента;
¨ правильно сочетать потребности клиента и допустимый риск, на который тот готов пойти;
¨ консультировать клиента по текущей ситуации на рынке и ближайшим прогнозам.
Посредники, участвующие в операциях по купле-продаже ценных бумаг, могут действовать как брокерские фирмы или брокерско-дилерские компании. Они классифицируются в зависимости от клиентуры (работающие с мелкими или только с крупными инвесторами), оказываемых услуг (весь комплекс услуг или только некоторые из них), специализации (по видам ценных бумаг, с которыми работают).
Так, на рынке США фирмами, выполняющими все виды услуг, являются крупнейшие брокерско-дилерские компании типа «Меррил Линч» (Merrill Lynch Pierce Fenner & Smith,), «Хатон» (E.F. Hutton & Company Inc.,), «Дин Уитер Рейнолдз» (Dean Witter Reynolds), «Пруденшл Бак» (Рrudencial-Bach Capital Funding), «Смит Барни» ("Smith Barney, Harris Upman & Co.), «Пайн Уэб-бер» (PaineWebber Incorporated), «Ширсон Леман» (Shearson Lehman Brothers) и некоторые другие. У этих фирм действуют сотни отделений в разных странах мира, где работают тысячи специалистов.
Сотрудники брокерско-дилерских фирм также являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг, и им требуется пройти регистрацию и получить лицензию. Для оказания услуг клиентам они должны сдать соответствующий экзамен. В случае успешной его сдачи служащий именуется зарегистрированным представителем (registered representative) и может работать со всеми видами ценных бумаг.
На рынке ценных бумаг брокеры и дилеры могут выполнять и некоторые другие виды деятельности, также требующие лицензии, например функции депозитария и управляющего ценными бумагами. Совмещение с другими функциями не допускается.
Ведущие брокерские фирмы оказывают огромное влияние на состояние биржевой торговли. Выполняя информационную и консультационную функцию для своих клиентами, они одновременно влияют на их поведение, причем весьма часто приспосабливают деятельность клиентов к потребностям своей компании.
Рассмотрим, как решается клиентами вопрос о выборе брокерской фирмы. Безусловно, такое решение всякий раз индивидуально, но в то же время можно отметить некоторые общие моменты. Например, крупная компания, осуществляющая большой объем операций, выберет скорее всего две-три брокерские фирмы, имеющие опыт работы с крупными заказами. Компания меньших размеров, возможно, предпочтет работать со средней брокерской фирмой, у которой хотя и будут более высокие комиссионные, будет и больше времени на анализ рынка и работу с каждым клиентом.
Учитывается также и специализация брокеров на отдельных видах ценных бумаг. Так, в фондовой торговле многих стран есть брокерские компании, работающие преимущественно на рынке облигаций, в том числе специализирующиеся на конкретном виде облигаций.
Выбирая не одного, а нескольких брокеров, фирма может через одного из них размещать свои заказы на сделки, а другого использовать для получения информации о рынке и консультаций. Кроме того, многие фирмы предпочитают иметь несколько брокеров, чтобы ни один из них не имел полного представления об операциях клиента.
Иногда фирмами учитывается и такой фактор, как система оплаты, которую брокерская фирма применяет для своих служащих. В принципе в этой области используется два варианта: служащий может получать базовый оклад плюс бонус, зависящий от полученной им прибыли, либо определенную долю от всех полученных им сумм комиссионных.
Прибегая к услугам брокерской фирмы, клиенты имеют следующие преимущества:
§ значительно увеличивают объем торговых операций без роста собственных затрат на эти цели;
§ имеют возможность пользоваться услугами высококвалифицированного торгового персонала;
§ могут регулировать свои затраты на операции, так как расходы на посреднические услуги непосредственно связаны с объемом операций клиента.
Кроме операций по купле и продаже ценных бумаг на вторичном рынке крупные брокерские компании занимаются также размещением ценных бумаг на первичном рынке, созданием и управлением инвестиционными фондами. Многие из них оказывают своим клиентам посреднические услуги в области банковского кредита, по страхованию сделок и др.
Отношения клиента и брокера оформляются письменным соглашением, в котором оговариваются все виды поручений, которые клиент будет давать брокеру. В договоре отдельно определяется порядок представления клиентом гарантий платежа и форма расчетов. В качестве гарантии будущих сделок клиент может предоставить денежные средства в виде наличных либо векселей, текущий счет, открытый для брокера, либо, если это допускает национальное законодательство, страховой полис. В договоре может быть также оговорена возможность предоставления брокером кредита своему клиенту. В этом случае операция совершается за счет брокерской фирмы, которая принимает на себя весь финансовый риск. По таким операциям доход брокера включает не только комиссионные и процент за кредит, но и плату за риск. В каждом соглашении, кроме того, оговариваются все виды приказов, которые брокер будет принимать от своего клиента, порядок их исполнения и особенности.
Особенности российского рынка. По российскому законодательству как брокерская, так и дилерская деятельность подлежат обязательному лицензированию.
В соответствии с действующим законодательством функции брокера в России могут исполнять только юридические лица, являющиеся коммерческой организацией, созданной в форме акционерного общества или общества с ограниченной ответственностью. Лицензии на брокерскую деятельность выдаются ФСФР, а кредитные организации могут получить лицензию в Центральном банке РФ.
В настоящее время лицензии на осуществление брокерской деятельности могут быть следующих видов:
¨ на осуществление брокерской деятельности по операциям с ценными бумагами, со средствами юридических лиц;
¨ на осуществление брокерской деятельности по операциям с ценными бумагами, со средствами физических лиц;
¨ на осуществление брокерской деятельности по операциям с государственными ценными бумагами, ценными бумагами Российской Федерации и муниципальных образований.
Для получения лицензии на работу с физическими лицами необходим двухлетний опыт брокерской деятельности по обслуживанию юридических лиц.
Для осуществления дилерской деятельности могут быть получены следующие виды лицензий:
¨ на осуществление дилерской деятельности по операциям с ценными бумагами;
¨ на осуществление дилерской деятельности по операциям с государственными ценными бумагами, ценными бумагами субъектов Российской Федерации и муниципальных образований.
Российское законодательство содержит ряд требований к лицам, осуществляющим брокерскую и дилерскую деятельность. Эти требования касаются их финансово-экономического состояния, а также уровня квалификации руководителей и специалистов данных организаций.
Основное финансовое требование относится к размеру собственного капитала профессионального участника рынка ценных бумаг, для которого установлен минимальный уровень. Он различен для брокерских и дилерских компаний, а также варьирует в зависимости от вида обслуживаемых клиентов. Требования к величине собственного капитала фирмы касаются не только момента ее регистрации в качестве профессионального участника рынка, но и всего периода выполнения ею указанных функций.
Требования в отношении профессиональной квалификации компаний, осуществляющих брокерскую или дилерскую деятельность, касаются того, что в штате организации необходимо иметь сотрудника, осуществляющего контроль за соответствием брокерской и дилерской деятельности требованиям законодательства. Такие контролеры должны иметь высшее юридическое образование и удовлетворять квалификационным требованиям ФСФР.
Наблюдение за поведением участников осуществляется через механизм ежеквартальной отчетности профессиональных участников рынка перед ФСФР. Данные отчеты должны содержать сведения об итогах хозяйственной деятельности компании, количестве заключенных сделок и другую информацию по установленной форме.
В необходимых случаях ФСФР может использовать такую меру, как приостановление действия лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг или ее аннулирование. Действие лицензии будет приостановлено, если ФСФР выявит нарушения, допущенные брокером или дилером, в частности, несоблюдение действующего законодательства о ценных бумагах, финансово-экономические нарушения, нарушения процедурного, а также функционального характера. При приостановлении лицензии организации предоставляется определенный срок дляих устранения.
При неоднократных нарушениях правил работы на рынке ценных бумаг лицензия профессионального участника рынка может быть аннулирована.
©2015-2019 сайт
Все права принадлежать их авторам. Данный сайт не претендует на авторства, а предоставляет бесплатное использование.
Дата создания страницы: 2016-08-20
