Кредит – это совокупность экономических отношений по поводу возвратного движения стоимости в виде ссуды или займа товаров или денежных средств.
Кредит является порождением финансов, их модификацией. Кардинальное различие между категориями финансов и кредита связано с различием в форме движения: на безвозвратной или возвратной основе. Если финансы – это совокупность экономических отношений по поводу образования и использования фондов денежных средств, то кредит – это совокупность экономических отношений по поводу образования и использования фондов денежных средств на возвратной основе, как правило, с взиманием платы в виде процента.
Объектами кредитных отношений являются денежные средства или иные вещи, объединенные родовыми признаками, переданные в долг одной стороной другой стороне.
На практике кредит может существовать как в чистом виде (займы, банковские ссуды), так и служить составной частью самых различных гражданско-правовых обязательств.
Важнейшими принципами кредита являются возвратность, платность, срочность, обеспеченность, целевой характер, дифференцированный подход к кредитам и заемщикам.
Кредит выполняет следующие функции: аккумуляцию и мобилизацию денежного капитала; его перераспределение; экономию издержек (за счет сокращения потребности в наличных деньгах и резервных фондах, ускорения обращения средств); ускорение концентрации капитала, регулирование экономики.
Кредит имеет большое значение для обслуживания процесса производства и товарооборота, покрытия государственных и потребительских расходов, развития социально-экономической системы.
В зависимости от субъектов кредитных отношений различают следующие формы кредита: банковский, коммерческий, налоговый, потребительский, государственный, международный.
Банковский кредит предоставляется специализированными кредитно-финансовыми организациями юридическим лицам. Разновидностью банковского кредита является межбанковский кредит. Особенностью межбанковского кредитования является то, что заемщиком является банк, и направлением кредитования является банковская сфера с присущими ей операциями.
Коммерческий кредит находит практическое применение в хозяйственных отношениях между юридическими лицами в форме реализации продукции или услуг с отсрочкой платежа.
Существуют три разновидности коммерческого кредита:
– кредит с фиксированным сроком погашения;
– кредит с возвратом после фактической реализации заемщиком поставленных в рассрочку товаров;
– кредитование по открытому счету (поставка следующей партии товаров на условиях коммерческого кредита осуществляется до момента погашения задолженности по предыдущей поставке).
Налоговый кредит представляет собой отсрочку налогового платежа, предоставляемую предприятиям государственными органами власти или налоговыми органами на основании кредитного соглашения. Объектом налогового кредитования является замена устаревшего оборудования. По истечении оговоренного срока предприятие обязано заплатить налоги, а также проценты за пользование налоговым кредитом.
Потребительский кредит – целевая форма кредитования физических лиц юридическими лицами, в т. ч. кредитными организациями. Может предоставляться в денежной и товарной форме. Например: розничная продажа товаров с отсрочкой платежа, различные системы кредитных карточек.
Международный кредит – совокупность кредитных отношений, функционирующих на международном уровне.
14.2. Кредитный рынок
Кредитный рынок представляет собой сферу финансовых отношений, связанных с процессом обеспечения кругооборота ссудного капитала, то есть сферу осуществления кредитных операций.
Участниками кредитного рынка являются:
1) кредиторы – владельцы свободных финансовых ресурсов (предприятия, население, государство), превращаемых в ссудный капитал;
2) специализированные посредники в лице кредитно-финансовых организаций, осуществляющих привлечение денежных средств и последующее предоставление его заемщикам на возвратной и платной основе;
3) заемщики – это юридические, физические лица и государство, испытывающие недостаток в финансовых ресурсах и готовые купить у специализированного посредника право на их временное использование.
Структурно кредитный рынок включает два сегмента.
1) Денежный рынок. Он представляет собой совокупность краткосрочных кредитных операций, обслуживающих движение оборотных средств.
2) Рынок капиталов – совокупность средне– и долгосрочных кредитных операций, обслуживающих прежде всего движение основных средств.
В свою очередь, денежный рынок включает учетный рынок, рынок межбанковских кредитов, рынок краткосрочных кредитов в реальном секторе экономики, кредитов на фондовом рынке.
Учетный рынок – это рынок векселей и других ценных бумаг, главной характеристикой которых является высокая ликвидность и мобильность.
Избыточные резервы коммерческих банков используются для проведения спекулятивных операций на межбанковском кредитном, валютном и фондовом рынках. Банку выгоднее размещать свои кредитные ресурсы в других банках, т. к. гарантия возврата кредита с их стороны выше, чем со стороны другого юридического лица.
Межбанковское кредитование осуществляется в целях поддержания текущей ликвидности банка и обеспечения рентабельного вложения средств. Ликвидность коммерческого банка – это возможность использовать его активы в качестве наличных денежных средств или быстро превращать их в таковые. Ссуды относятся к числу самых важных банковских активов и приносят банкам значительную часть их доходов.
В качестве кредиторов на рынке межбанковских кредитов могут выступать как Центральный банк, так и коммерческие банки.
В качестве заемщиков на рынке межбанковских кредитов могут выступать коммерческие банки и другие кредитные учреждения, имеющие лицензию на совершение банковских операций.
Привлечение межбанковских кредитов осуществляется банками двумя способами: самостоятельно, путем прямых переговоров или через финансовых посредников.
Структура рынка межбанковских кредитов, как и всякого другого сегмента финансового рынка, характеризуется наличием:
– участников рынка – продавцов и покупателей кредитов;
– финансовых инструментов;
– «площадок», на которых в результате согласования спроса и предложения кредитов выявляется рыночная цена кредитов (процентные ставки за кредит);
– регулирующих органов, воздействующих на рынок в целях обеспечения условий свободной конкуренции для его участников;
– организаций, составляющих инфраструктуру рынка (система коммуникаций, обеспечивающая своевременное установление отношений между участниками рынка; система обеспечения платежного оборота; система выработки рыночных индикаторов; информационная система, обеспечивающая оперативное информирование участников рынка о процентных ставках, совершенных сделках и значениях индикативных характеристик рынка межбанковских кредитов).
Наиболее активные операции проводятся на рынке «коротких» денег. Операции с кредитными средствами даже на два месяца уже считаются долгосрочными. Более надежные банки привлекают средства под меньший процент, чем банки менее надежные, что связано с большим риском их кредитования.
Банк-кредитор оставляет за собой право пересмотреть процентную ставку по межбанковским кредитам. Мощные банки работают в обе стороны (привлечение/размещение) только с себе подобными, проверенными партнерами. Их влияние на рынок межбанковских кредитов очень сильное. Эта группа банков имеет возможность путем координации своих действий извлекать из финансовых операций максимальные прибыли, зачастую за счет других участников рынка.
Средние банки – это прежде всего дилеры рублевых межбанковских кредитов, одновременно активно работающие на валютном рынке и рынке ценных бумаг. Их стратегия в основном определяет повседневную ситуацию на рынке межбанковских кредитов, т. к. предполагает ежедневное оперативное вложение ресурсов в наиболее доходный участок рынка. Наиболее успешно работают дилеры, имеющие доступ к информации о планах банков «первого класса» на ближайшие часы.
Остальные банки не имеют универсальной специализации и не оказывают существенного влияния на ситуацию на рынке.
Приобретение межбанковских кредитов возможно на кредитном аукционе ЦБ РФ и аукционах фондовых бирж, в режиме прямых межбанковских сделок и с помощью системы электронных торгов.
Процедура кредитования стандартна и связана с принятием решений по трем взаимосвязанным направлениям:
– оценка заемщика;
– оценка объекта кредитования;
– оценка обеспечения кредита.
Оценка банка-заемщика включает оценку:
– его положения на финансовом рынке и репутации по результатам опубликованных рейтингов и другой информации, предоставляемой государственными органами и профессиональными объединениями;
– финансового состояния банка-заемщика по представленным документам;
– кредитной истории банка-заемщика по результатам погашения ранее полученных кредитов и процентов по ним.
Оценка объекта кредитования может основываться на анализе обоснования, представляемого банком-заемщиком, и результатах анализа наиболее доходных направлений вложений на финансовом рынке. Положение о целевом использовании кредита может быть включено в договор только при значительных сроках предоставления кредита, а также при работе в единой финансовой группе.
Основная масса договоров о межбанковском кредите заключается в срочной форме. Бессрочная форма межбанковского договора предусматривает предоставление межбанковских кредитов на минимальный срок, по истечении которого кредит может быть востребован банком-кредитором в любое время по предварительному уведомлению.
На рынке среднесрочных кредитов ссуды предоставляются на срок до одного года на цели как производственного, так и чисто коммерческого характера. Наибольшее распространение среднесрочные кредиты получили в аграрном секторе.
Рынок долгосрочных кредитов представлен долгосрочными ссудами, используемыми, как правило, в инвестиционных целях. Как и среднесрочные ссуды, они обслуживают движение основных средств, отличаясь большими объемами передаваемых кредитных ресурсов. Применяются при кредитовании реконструкции, технического перевооружения, нового строительства на предприятиях всех сфер деятельности. Средний срок их погашения обычно от трех до пяти лет, но может достигать 25 и более лет, особенно при получении соответствующих финансовых гарантий со стороны государства. Одним из сегментов этого рынка является ипотечный рынок – рынок кредитов, предоставляемых под залог недвижимости.
14.3. Процедура банковского кредитования
Процедура банковского кредитования включает пять этапов.
Первый этап – рассмотрение кредитной заявки заемщика. К заявке прилагаются необходимые документы, в которых содержатся основные сведения о заемщике и испрашиваемом кредите: цель, размер, вид, срок кредита и его возможное обеспечение.
На втором этапе банк осуществляет анализ кредитоспособности заемщика. При этом учитывается:
– его дееспособность в отношении ссуд (правомочность лиц выступать от имени заемщика);
– деловая репутация заемщика (его отношение к своим обязательствам в прошлом);
– способность заемщика получать доход.
Третий этап – оформление кредитного договора. В договоре оговариваются цель, размер, срок кредита, вид обеспечения кредита, размер процентной ставки, контрольные функции банка в процессе кредитования.
Четвертый этап – выдача кредита. Кредит может предоставляться в полной сумме или частями. Выдача кредита по специальному ссудному счету (в отличие от простого ссудного счета) каждый раз документально не оформляется.
Пятый этап банковского кредитования – контроль за исполнением кредитной сделки. Для контроля за погашением кредита в банке ведется картотека срочных обязательств. По простому ссудному счету задолженность погашается с расчетного счета, по специальному – минуя расчетный счет, направлением выручки непосредственно на этот счет. Банк может предоставить отсрочку погашения ссуды, но тогда задолженность будет оформлена под повышенный процент.
14.4. Классификация банковских кредитов
По способу погашения различают:
Ссуды, погашаемые единовременным взносом (платежом) со стороны заемщика. Традиционная форма возврата краткосрочных ссуд весьма функциональна с позиции юридического оформления, так как не требует использования механизма исчисления дифференцированного процента.
Ссуды, погашаемые в рассрочку в течение всего срока действия кредитного договора. Конкретные условия (порядок) возврата определяются договором, в том числе в части антиинфляционной защиты интересов кредитора. Всегда используются при долгосрочных ссудах и, как правило, при среднесрочных.
По способу взимания ссудного процента бывают:
Ссуды, процент по которым выплачивается в момент ее общего погашения. Традиционная для рыночной экономики форма оплаты краткосрочных ссуд, имеющая наиболее функциональный с позиции простоты расчета характер.
Ссуды, процент по которым выплачивается равномерными взносами заемщика в течение всего срока действия кредитного договора. Традиционная форма оплаты средне– и долгосрочных ссуд, имеющая достаточно дифференцированный характер в зависимости от договоренности сторон (например, по долгосрочным ссудам выплата процента может начинаться как по завершении первого года пользования кредитом, так и спустя более продолжительный срок).
Ссуды, процент по которым удерживается банком в момент непосредственной выдачи их заемщику. Для развитой рыночной экономики эта форма абсолютно нехарактерна и используется лишь ростовщическим капиталом.
По наличию обеспечения ссуды делятся на: доверительные ссуды, единственной формой обеспечения возврата которых является непосредственно кредитный договор. В ограниченном объеме применяются некоторыми зарубежными банками в процессе кредитования постоянных клиентов, пользующихся их полным доверием (подкрепленным возможностью непосредственно контролировать текущее состояние расчетного счета заемщика). При средне– и долгосрочном кредитовании могут использоваться лишь в порядке исключения с обязательным страхованием выданной ссуды, обычно за счет заемщика. В отечественной практике применяются коммерческими банками лишь при кредитовании собственных учреждений.
Обеспеченные ссуды как основная разновидность современного банковского кредита выражают один из его базовых принципов.
По характеру обеспечения различают залоговые, гарантированные и застрахованные ссуды.
В роли залога может выступить любое имущество, принадлежащее заемщику на правах собственности, чаще всего – недвижимость или ценные бумаги. При нарушении заемщиком своих обязательств это имущество переходит в собственность банка, который в процессе его реализации возмещает понесенные убытки. Размер выдаваемой ссуды, как правило, меньше среднерыночной стоимости предложенного обеспечения и определяется соглашением сторон. В отечественных условиях основная проблема при оформлении обеспеченных кредитов – процедура оценки стоимости имущества из-за незавершенности процесса формирования ипотечного и фондового рынков.
Ссуды под финансовые гарантии третьих лиц предполагают наличие юридически оформленного обязательства со стороны гаранта возместить фактически нанесенный банку ущерб при нарушении непосредственным заемщиком условий кредитного договора. В роли финансового гаранта могут выступать юридические лица, пользующиеся достаточным доверием со стороны кредитора, а также органы государственной власти любого уровня. В условиях развитой рыночной экономики получили широкое распространение, прежде всего в сфере долгосрочного кредитования.
По целевому назначению различают: ссуды общего характера, используемые заемщиком по своему усмотрению для удовлетворения любых потребностей в финансовых ресурсах. В современных условиях имеют ограниченное применение в сфере краткосрочного кредитования, при средне– и долгосрочном кредитовании практически не используются; целевые ссуды, предполагающие необходимость для заемщика использовать выделенные банком ресурсы исключительно для решения задач, определенных условиями кредитного договора. (например, расчета за приобретаемые товары, выплаты заработной платы персоналу, капитального развития и т. п.) Нарушение указанных обязательств, как уже отмечалось в настоящей главе, влечет за собою применение к заемщику установленных договором санкций в форме досрочного отзыва кредита или увеличения процентной ставки.
Глава 3 КРЕДИТНЫЙ РЫНОК И ЕГО СЕГМЕНТЫ
Кредитный рынок, являясь ведущим сегментом финансового рынка, характеризуется многообразием участников и форм сделок, что позволяет говорить о нем как о сложном, неоднородном и многофункциональном сегменте финансового рынка. Участников кредитного рынка прежде всего следует разделить на две основные группы, а именно на первых кредиторов и первых заемщиков (т. е. на владельцев временно свободных средств, выступающих на кредитном рынке с предложением их продать (разместить под выгодный процент), и на пользователей, испытывающих потребность в дополнительных денежных средствах и, следовательно, предъявляющих спрос на ресурсы на кредитном рынке). Это юридические лица (в виде хозяйствующих субъектов, государственных органов и учреждений, банков и прочих финансово-кредитных учреждений), а также физические лица (граждане РФ, нерезиденты). Они одновременно могут выступать в двух лицах: с одной стороны, в определенное время размещать временно свободные средства на кредитном рынке, а с другой - привлекать их для своих нужд. В этом состоит особенность как участников кредитного рынка, так и его самого. В то же время между первыми заемщиками и кредиторами есть финансовые посредники, что является неотъемлемой сутью кредитного рынка.
В качестве финансовых посредников выступает широкий круг лиц, которых можно подразделить на отдельные группы, исходя из их роли в посреднической деятельности на кредитном рынке:
Депозитно-кредитные посредники (универсальные и специализированные банки);
Контрактно-сберегательные институты (страховые компании и пенсионные фонды);
Инвестициональные посредники (финансовые компании, инвестиционные, паевые фонды, дилеры, брокеры, венчурные фонды);
Небанковские кредитно-финансовые институты (ломбарды, лизинговые и факторинговые компании, кооперативные кредитные институты, депозитно-кредитные небанковские кредитные организации (НДКО));
Центральные эмиссионные банки и государство.
О распределении кредитного рынка России между отдельными участниками дает представление табл. 3.1.
Таблица 3.1- Распределение кредитного рынка РФ между отдельными участниками в динамике, %
| Наименование финансовых посредников - участников кредитного рынка | Годы (на 31.12) | ||||
| Банки (ссудная задолженность, вложения и долговые ценные бумаги, учтенные векселя) | 94,9 | 91,0 | 90,0 | 93,7 | 93,5 |
| Небанковские финансовые институты (страховые организации, паевые инвестиционные фонды, негосударственные пенсионные фонды) - вложения в долговые ценные бумаги | н/д | 3,9 | 4,4 | 2,6 | 3,2 |
| Микрофинансовые организации (портфель займов) | 0,2 | 0,2 | 0,1 | 0,3 | 0,5 |
| Ломбарды (портфель займов) | н/д | 0,2 | 0,1 | 0,2 | 0,2 |
| Лизинговые компании (лизинговый портфель) | 2,9 | 3,2 | 4,3 | 2,7 | 2,2 |
| Факторинговые компании (объем уступленной им дебиторской задолженностью) | 2,0 | 1,5 | 1,1 | 0,5 | 0,4 |
*Источник: Данные ЦБ РФ (www.cbr.ru), агентства «Эксперт РА» (www.raexpert.ru), агентства «Cbonds» (www.cbonds.ru) и Российского микрофинансового центра (www.rmcenter.ru).
Наиболее полную характеристику кредитного рынка можно получить, используя для этого различные критерии.
По сфере обращения различают:
Национальные кредитные рынки (рынки ссудных капиталов);
Мировой кредитный рынок (рынок ссудных капиталов).
По срокам размещения денежных средств различают:
Рынок краткосрочных (в том числе сверхкраткосрочных) кредитов;
Рынок средне- и долгосрочных кредитов.
По формам (видам) кредитов различают:
Рынок банковских кредитов, в том числе:
Рынок ссуд (депозитов);
Рынок производительных кредитов;
Рынок межбанковских кредитов;
Рынок потребительских кредитов;
Рынок ипотечных кредитов;
Рынок межхозяйственного кредита;
Рынок потребительских кредитов.
По типу заемщиков различают:
Рынок корпоративных кредитов (для юридических лиц-хозяйственников);
Рынок потребительских кредитов (для физических лиц, граждан) ;
Рынок межбанковских кредитов (заемщики - сами банки);
Рынок государственных кредитов (заемщики - государственные финансовые органы).
По типу кредиторов различают:
Рынок банковских кредитов;
Рынок кредитов небанковских кредитно-финансовых институтов;
Рынок государственного кредита;
Рынок кредитов организаций нефинансового сектора экономики.
По характеру деятельности кредиторов:
Рынок профессиональных кредиторов, т. е. тех, постоянное участие которых во всех операциях кредитного рынка либо на стороне кредиторов, либо на стороне заемщиков является видом их бизнеса, за счет получения доходов от которого они живут;
Рынок непрофессиональных кредиторов;
Рынок государственного кредита.
В зависимости от способа предоставления кредита заемщику кредитный рынок можно разделить на:
Рынок непосредственных ссуд, когда кредитная сделка оформляется прямыми договорами между кредиторами и заемщиками;
Рынок кредитных титулов, когда оформление кредита осуществляется с помощью свободнообращающихся долговых обязательств (коммерческих векселей, корпоративных и государственных облигаций, казначейских банкнот и векселей и т.п.).
По уровням кредита (истории его развития) различают:
Базовый кредитный рынок - прямое кредитование от кредитора к заемщику;
Интермедиированный кредитный рынок - кредитование через финансового посредника (инструментами на данном рынке выступают банковский кредит, облигационные займы, размещаемые на биржах);
Дезинтермедиированный кредитный рынок - кредитование без посредничества - через систему развитых кредитных рынков (инструменты на этом рынке - долговые ценные бумаги компаний, кредитные рейтинги, закладные);
Деривативный кредитный рынок - формирование параметров кредитных продуктов посредством рыночных механизмов без непосредственной передачи активов (инструменты: фьючерсы, опционы, свопы на кредитные продукты и др.).
Из всех видов классификации кредитного рынка для его сегментации чаще всего используют классификацию по видам заемщиков или видам кредиторов. Нам представляется, что наилучшим образом представить нее многообразие и сложность кредитных сделок на рынке ссудных капиталов (кредитном рынке) можно, структурировав его в основном по типу финансовых посредников, осуществляющих как аккумуляцию, так и перераспределение временно свободных средств в экономике, и соответственно представить его как совокупность:
Банковского кредитного рынка;
Кредитного рынка небанковских кредитно-финансовых институтов;
Кредитного рынка нефинансовых организаций (межхозяйственного кредитного рынка);
Кредитного рынка государства.
Такая сегментация кредитного рынка соответствует его сути, с функциональной и с институциональной точек зрения, т.к. его основные участники могут выступать одновременно и заемщиками, и кредиторами (см. рис. 3.1).
Рис. 3.1. Структура кредитного рынка
Соответственно, кредитный рынок - это самостоятельный сегмент финансового рынка, представляющий собой совокупность экономических отношений по поводу купли-продажи под влиянием спроса и предложения временно свободных средств экономических субъектов, совершаемых через финансовых посредников путем заключения кредитно-депозитных сделок.
В современных условиях Российской Федерации главным финансовым посредником на кредитном рынке выступают банки, что подтверждается данными табл. 3.1. Вышеперечисленные в соответствующих группах участники кредитного рынка могут быть и финансовыми посредниками, и первыми кредиторами (заемщиками). Такова суть явления.
Рынок банковских кредитов РФ характеризуется рядом следующих отличительных особенностей.
Во-первых , это его универсальный характер, который проявляется в кредитовании банками всех групп заемщиков, в предложении им разнообразных видов кредитных услуг и продуктов (по целям, срокам, суммам и т. д., для компаний - на всех стадиях кругооборота капитала), в применении разных видов финансовых инструментов, в том числе производных. Особенность эта открывает банкам широкие возможности диверсификации их кредитных портфелей и позволяет принимать повышенные риски по отдельным кредитным продуктам. Поэтому способность принятия более высоких рисков (в сравнении с прочими кредиторами) также является следующей (второй) особенностью рынка банковских кредитов.
В-третьих , индивидуальный подход к клиентам, выявление их потребностей подталкивает банки к разработке все новых и новых кредитных продуктов и к инициированию данными продуктами инновационных потребностей клиентов путем предложения готового и необходимого именно им пакета кредитных продуктов. Это позволяет говорить о банковском рынке как об инициаторе инновационного развития клиентов, так и об инициаторе финансовых и технологических инноваций кредитного и финансового рынка в целом. Поэтому его третьей отличительной чертой выступает инициативно-инновационный характер.
В-четвертых , четкая сегментация рынка банковских кредитов на краткосрочный и долгосрочный, связанный с инвестиционными потребностями заемщиков сегменты.
В-пятых , высокая социально-экономическая значимость рынка банковских кредитов, поскольку он обладает большими инвестиционными возможностями влияния на экономику и стимулирования инвестиций в инновационные проекты промышленности. Для этого банковская система должна обеспечивать высокий уровень концентрации свободных долгосрочных ресурсов и обслуживать инвестиционные потребности экономики. Соответствующие статистические данные по рынку банковских кредитов являются индикаторами эффективности этого рынка и кредитного рынка в целом, а также инвестиционного климата в стране. Существует даже мнение о способности банков предвосхищать перспективы развития нефинансового сектора, подтверждаемое исследованиями центральных банков развитых стран относительно зависимости между индексами изменений условий банковского кредитования и динамикой ВВП и объясняемое влиянием банковского сектора на реальный и высокой информированностью банков и их прогнозами в отношении заемщиков.
В-шестых , рынок банковских кредитов подлежит регулированию и надзору со стороны единого органа - ЦБ РФ, который располагает передовыми методиками оценки рисков банков и их заемщиков, огромной статистической базой по финансовому и нефинансовому рынкам, подходами к анализу финансовой отчетности по МСФО, в том числе консолидированной, и инструментами рефинансирования. Единое регулирование обеспечивает информационную прозрачность банковского рынка и через банки - их клиентов.
В сравнении с этим рынок кредитов нефинансовых организаций не регулируется государством и развивается во многом стихийно, рынок кредитов небанковских кредитно-финансовых институтов регулируется разными органами (ЦБ РФ в отношении депозитно-кредитных небанковских кредитных организаций, ФСФР - инвестиционных компаний и фондов, страховых компаний). Соответственно, эти рынки не рассматриваются государством как сегменты кредитного рынка, что делает их непрозрачными для изучения и регулирования в качестве таковых.
В-седьмых , влияние рынка банковских кредитов на прочие сегменты кредитного рынка и взаимодействие с ними. В случае сокращения объемов банковского рынка возрастает значение других сегментов кредитного рынка, в особенности рынка коммерческих, государственных кредитов и микрокредитов, и наоборот. С другой стороны, наличие гибкого рынка банковских кредитов позволяет рефинансировать задолженность прочих кредиторов, в результате чего она превращается в работающий капитал (учет векселей, факторинг, банковские кредиты под залог долговых обязательств). Таким образом, в зависимости от состояния рынка банковских кредитов происходит трансформация банковских кредитов в другие формы кредитов и наоборот, что определяет их взаимодействие.
В-восьмых , интеграция рынка банковских кредитов с другими сегментами кредитного и финансового рынков, а также бизнеса банков и инфраструктурных участников рынка банковских кредитов, что является следствием универсального характера рынка банковских кредитов. Интеграция выражается в консолидации банковского бизнеса с финансовым и нефинансовым бизнесом. В частности, розничное кредитование породило объединение банковского и страхового бизнеса; секьюритизация кредитов и хеджирование кредитных рисков сблизили банки с фондовым рынком. При этом формы интеграции могут быть разными - от соглашений о сотрудничестве до финансовых супер- или мегамаркетов. Таким образом, банковское кредитование приобретает черты универсального финансового бизнеса.
Банковский кредитный рынок является основным, постоянно действующим и развивающимся сегментом кредитного и финансового рынков (см. выше, табл. 3.1). Финансовыми посредниками на нем в перераспределении временно свободных средств хозяйствующих субъектов, государства населения выступают коммерческие банки (универсальные и специализированные). Перераспределению временно свободных средств предшествует их мобилизация и сосредоточение на банковских счетах в виде бессрочных и накопительных вкладов (депозитов), которые могут быть оформлены депозитными договорами, а также долговыми обязательствами в виде банковских векселей, депозитных и сберегательных сертификатов, банковских облигаций. Исходя из этих посылов, банковский кредитный рынок может быть структурирован следующим образом (рис. 3.2).
Отдельные авторы, например Л. Г. Кузнецова, выделяя в составе кредитного рынка рынок клиентского банковского кредитования, а также рынок межбанковского кредитования, указывают на то, что в рамках первого сегмента одновременно производится кредитование субъектов экономики и прием от них денег на депозитные счета, а на другом сегменте банки могут и размещать излишки наличности на счетах и других банках и быстро привлекать необходимую наличность, делая займы в банках, у которых на данный момент имеются кредитные ресурсы . Таким образом, автором допускается сочетание в каждом сегменте и привлечения свободных средств, и их размещения, в чем и состоит суть кредита. По нашему мнению, такая сегментация банковского кредитного рынка является вполне правомерной. Мы же при структурировании банковского кредитного рынка стремились отдельно выделить первоначальную фазу в деятельности банков, а именно процесс накопления привлеченного капитала, а все остальные сегменты рынка (кроме рынка МБК) рассматривать уже с позиции размещения привлеченных средств. Такой подход мы считаем также оправданным и имеющим право на существование.
Рис. 3.2. Структура банковского кредитного рынка
3.3. Банковский кредитный рынок: его сегменты, участники, кредитные продукты и кредитные технологии
Банковский кредитный рынок является основным, постоянно действующим и развивающимся сегментом кредитного и финансового рынков (см. выше, табл. 3.1). Финансовыми посредниками на нем в перераспределении временно свободных средств хозяйствующих субъектов, государства и населения выступают коммерческие банки (универсальные и специализированные). Перераспределению временно свободных средств предшествует их мобилизация и сосредоточение на банковских счетах в виде бессрочных и накопительных вкладов (депозитов), которые могут быть оформлены депозитными договорами, а также долговыми обязательствами в виде банковских векселей, депозитных и сберегательных сертификатов, банковских облигаций. Исходя из этих посылов, банковский кредитный рынок может быть структурирован следующим образом (см. рис. 3.2.).
Рис. 3.2. Структура банковского кредитного рынка
Отдельные авторы, например Л. Г. Кузнецова, выделяя в составе кредитного рынка рынок клиентского банковского кредитования, а также рынок межбанковского кредитования, указывают на то, что в рамках первого сегмента одновременно производится кредитование субъектов экономики и прием от них денег на депозитные счета , а на другом сегменте банки могут и размещать излишки наличности на счетах в других банках, и быстро привлекать необходимую наличность, делая займы в банках, у которых на данный момент имеются кредитные ресурсы 1 . Таким образом, автором допускается сочетание в каждом сегменте и привлечения свободных средств и их размещения, в чем и состоит суть кредита. По нашему мнению, такая сегментация банковского кредитного рынка является вполне правомерной. Мы же при структурировании банковского кредитного рынка стремились отдельно выделить первоначальную фазу в деятельности банков, а именно процесс накопления привлеченного капитала, а все остальные сегменты рынка (кроме рынка МБК) рассматривать уже с позиции размещения привлеченных средств. Такой подход мы считаем также оправданным и имеющим право на существование.
3.3.1. Рынок банковских депозитов (вкладов)
Рынок банковских депозитов (вкладов) как часть банковского кредитного рынка представляет собой рынок по привлечению банками в свой оборот свободных денежных средств для дальнейшего размещения. На этом рынке в качестве кредиторов выступают хозяйствующие субъекты, финансовые организации, государственные органы, население, а заемщиками являются банки, которые конкурируют между собой за объемы и стоимость привлечения клиентских денег, используя для этого депозитную, процентную и маркетинговую политики. О структуре привлеченных банками в последние годы клиентских средств можно судить на основании следующих данных табл. 3.2.
Таблица 3.2.Структура привлеченных банками средств в разрезе
экономических субъектов(на 01.01, в % к итогу)
|
Наименование ресурсов |
на начало года |
|||||
|
Средства, привлеченные от организаций, всего: | ||||||
|
в том числе на срочные депозиты | ||||||
|
Вклады физических лиц | ||||||
|
Кредиты, депозиты и др. денежные средства, полученные от кредитных организаций 2 | ||||||
|
Выпущенные долговые обязательства (облигации, векселя) | ||||||
|
Итого привлеченных депозитов, кредитов и прочих средств | ||||||
|
Удельный вес привлеченных средств в пассивах банковского сектора | ||||||
Таким образом, доля заемного капитала (привлеченных средств инвесторов) в общей сумме банковских ресурсов (в пассивах банковского сектора) в период 20052010 гг. была на уровне 80%. Основной же удельный вес в составе привлеченных средств приходился на денежные средства юридических лиц 1 (от 38% и выше). На втором месте были вклады граждан (от 26 до 37%). В совокупности эти две статьи составляли 6480% общей суммы аккумулированных банками ресурсов.
В целях размещения привлеченных средств в кредиты, ценные бумаги и другие приносящие прибыль активы наибольшую ценность для банков представляют срочные депозиты. Их временную структуру характеризуют данные табл. 3.3.
Таблица 3.3.Структура срочных банковских депозитов
по срокам привлечения, %*
|
Показатели на 01.01 | |||||||
|
Всего привлеченные депозиты организаций** и вклады физических лиц***, в том числе на срок: | |||||||
|
до 1 года (краткосрочные ресурсы) от 1 года до 3 лет (среднесрочные ресурсы) свыше 3 лет (долгосрочные ресурсы) |
* Составлено автором по данным ЦБ РФ: (http :// www / cbr . ru / publ / BBS / Bbs 0702 r . pdf ;http :// www / cbr . ru / publ / BBS / Bbs 0802 r . pdf ;http :// www / cbr . ru / publ / BBS / Bbs 1002r.pdf).
** Кроме кредитных организаций и индивидуальных предпринимателей; без средств на расчетных счетах организаций и включая депозитные сертификаты.
*** Включая сберегательные сертификаты.
По данным табл. 3.3 четко прослеживается тенденция увеличения доли среднесрочных и долгосрочных депозитов, особенно последних, что следует признать положительным явлением в привлечении ресурсов коммерческими банками.
Особой заботой банков является привлечение средств во вклады от физических лиц, так как население располагает потенциальными возможностями увеличения размеров своих вкладов в банках, ибо их доля по отношению к денежным доходам хотя и растет, однако остается в России все еще недостаточно высокой по сравнению с другими странами. При этом следует отметить: хотя в рыночных условиях хозяйствования появились альтернативные источники для помещения временно свободных средств граждан с целью их сохранения и приумножения (за счет получения дохода), тем не менее банковские вклады (депозиты) были и остаются наиболее популярным и востребованным способом размещения денежных средств физических лиц.
Следует отметить, что существует большое многообразие банковских частных вкладов. Каждый коммерческий банк пытается расширить свою продуктовую линейку по вкладам, внести свою лепту в депозитную политику банковского сообщества.
В настоящее время многие банки предлагают вклады с возможностью частичного снятия средств (без потери процентов) до окончания срока его действия; срочные пополняемые вклады; а также универсальные вклады с возможностью пополнения и снятия денег с вкладного счета, что, несомненно, привлекает вкладчиков, привязывает их к банкам. В результате на среднесрочный период на 1 января 2011 года банками было привлечено 68,3% всех вкладов, а на долгосрочный (более трех лет) – 10,3%.
Без депозитного сегмента остальная часть банковского кредитного рынка представляет собой размещение привлеченных банками средств в кредиты. Об объемах этой части рынка, где банки уже выступают в качестве кредиторов, а также о ее структуре по основным субъектам кредитования (хозяйство, финансовый сектор, государство и население) можно судить по данным табл. 3.4.
Таблица 3.4.Структура кредитных вложений банков по субъектам
кредитования в 20052010 гг.
|
Субъекты кредитования (на 1.01) | |||||||
|
Кредиты, депозиты и прочие размещенные средства, всего, в млрд руб. в том числе, в % к стр. 1: | |||||||
|
Кредиты нефинансовых организаций , из них: резидентов; нерезидентов | |||||||
|
Кредиты финансового сектора , финансового сектора РФ, в том числе кредитных организаций РФ; банков-нерезидентов | |||||||
|
Кредиты государственных финансовых органов и внебюджетных фондов | |||||||
|
Кредиты физических лиц |
* Составлено автором по данным ЦБ РФ: http :// www . cbr . ru / publ / BBS ;http :// www / cbr . ru / analytics / bank_system/obs.
Подавляющая часть распределяемых ресурсов приходится на клиентский рынок (организации нефинансового сектора, физические лица, государственные и другие финансовые органы). В последние два года на него приходится 86%, остальная доля падает на рынок МБК. Рассмотрим банковский кредитный рынок по основным группам клиентов-заемщиков.
Кредитный рынок
Кредитный рынок – экономическое пространство, в рамках которого происходит движение ссудных денежных средств: предоставление займов на условиях срочности, возвратности и платности.
Исходя из состава вовлеченных в процесс участников кредитный рынок может быть разделен на несколько составляющих.
Во-первых, кредитные отношения возникают между центральным и коммерческими банками.
Во-вторых, ссуды предоставляются коммерческими банками друг другу – на рынке межбанковских кредитов (МБК).
В-третьих, на кредитном рынке взаимодействуют коммерческие банки и их клиенты-заемщики: юридические и физические лица.
Выделяется также международный рынок, на котором происходят заимствования между российскими и зарубежными банками или хозяйствующими субъектами.
Такая система выстраивается благодаря двухуровневому построению банковской системы страны.
На первом уровне центральные банки, с одной стороны, являются источником кредитных ресурсов, предоставляя займы коммерческим банкам и проводя эмиссию денег, а с другой – сами же становятся заемщиками в процессе стерилизации денежной массы.
На втором уровне – МБК банки поддерживают свою . Здесь же происходит перераспределение денег в рамках банковской системы. Когда необходимый ссудный аккумулирован, он предоставляется конечным заемщикам.
Третий сегмент кредитного рынка – предоставление займов юридическим и физическим лицам разделяется на отдельные группы;
– коммерческие кредиты различных видов для хозяйствующих субъектов – предприятий, а также индивидуальных предпринимателей;
– рынок ипотечного кредитования – ссуды под недвижимости;
– автокредиты, другие целевые займы;
– рынок потребительских кредитов.
Отдельные сегменты кредитного рынка тесно связаны между собой и оказывают непосредственное взаимное влияние. В частности, долгосрочное повышение ставок на МБК приводит к удорожанию потребительских и всех остальных займов. Снижение ставки рефинансирования центральным банком, наоборот, удешевляет кредиты и т. д.
Кредитный рынок зависит и от состояния экономики в целом, прежде всего от уровня инфляции и степени стабильности валютного курса.
Индикаторы кредитного рынка в свою очередь являются показателями экономической ситуации. Например, стабильные и невысокие ставки по ипотечным займам могут свидетельствовать о развитии строительной индустрии. Проценты по потребкредитам говорят о состоянии спроса населения на продукцию и услуги. А разница между ставками по различным валютам часто определяет ближайшую перспективу курса рубля.
Смотреть что такое "Кредитный рынок" в других словарях:
Кредитный рынок - совокупность финансовых институтов, осуществляющих кредитные операции. По английски: Credit market См. также: Рынки ссудных капиталов Финансовый словарь Финам … Финансовый словарь
Кредитный рынок - (Сгеdit market) — один из видов инвестиционного рынка, на котором объектом купли продажи выступают свободные кредитные ресурсы и отдельные обслуживающие их финансовые инструменты инвестирования, обращение которых осуществляется на условиях… … Экономико-математический словарь
кредитный рынок - Один из видов инвестиционного рынка, на котором объектом купли продажи выступают свободные кредитные ресурсы и отдельные обслуживающие их финансовые инструменты инвестирования, обращение которых осуществляется на условиях возвратности и уплаты… … Справочник технического переводчика
КРЕДИТНЫЙ РЫНОК - (англ. credit market) – сфера рыночных отношений, в которой происходит аккумулирование, распределение и перераспределение кредитных ресурсов, необходимых для обеспечения непрерывности и эффективности общественного воспроизводства. Движение ден.… …
Кредитный рынок - см. Рынок кредитный … Терминологический словарь библиотекаря по социально-экономической тематике
Межбанковский кредитный рынок - ключевой сектор межбанковского финансового рынка, включающий операции по рублевым и валютным кредитам, в том числе краткосрочным и сверхкоротким. Межбанковский кредитный рынок является одним из источником средств для активных операций банков на… … Финансовый словарь
Мировой кредитный рынок - система отношений по аккумуляции и перераспределению ссудного капитала между сторонами. М.к.р. представляет собой совокупность кредитно–финансовых учреждений и фондовых бирж, предоставляющих займы и кредиты иностранным заемщикам. Мировой… … Словарь по экономической теории
МЕЖБАНКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ РЫНОК - (англ. interbankers credit market) – часть денежного рынка, на котором операции по взаимному кредитованию осуществляются банками и кредитными учреждениями. Выполняет задачу оперативного обеспечения банковской системы ресурсами, поддержания ее… … Финансово-кредитный энциклопедический словарь
Рынок Кредитный - рынок ссудных капиталов, регулирующий спрос и предложение кредита. Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 … Словарь бизнес-терминов
РЫНОК КАПИТАЛА - РЫНОК КАПИТАЛА, сфера спроса и предложения финансовых ресурсов, используемых в качестве инвестиций. (см. ИНВЕСТИЦИИ) Посредством рынка капитала большая часть денежных средств, поступающих от частных инвесторов, банков, (см. БАНК) пенсионных… … Энциклопедический словарь
Книги
- Финансы: Учебник. Гриф МО РФ , Слепов В.А.. Учебник состоит из двух частей: теоретической и практикума. В теоретической части комплексно, системно рассмотрены три финансовых блока финансовая система (персональные финансы, финансы…
Банковские операции
рынок банковских кредитов: подходы к изучению и структура в современных условиях
e. b. Тихомирова,
кандидат экономических наук, доцент кафедры банковского дела E-mail: [email protected] Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов
В статье отмечается, что стратегическими ориентирами развития российской экономики являются инновационный экономический рост и модернизация производства. Они требуют значительных инвестиций и, прежде всего, со стороны банков. Вместе с тем регулирующими органами и в экономической литературе основное внимание, как правило, уделяется кредитному и финансовому рынкам в целом, что сдерживает потенциал рынка банковских кредитов и обусловливает актуальность темы исследования. Определены современные подходы к анализу данного рынка и его структуры. Сделан вывод о том, что рынок банковских кредитов, как основной сегмент кредитного и финансового рынков, требует самостоятельного исследования и целенаправленного воздействия со стороны государства.
Ключевые слова: рынок банковских кредитов, кредитный рынок, финансовый рынок, микрокредитные организации, микрофинансовые организации, инвестиционная деятельность.
Рынок банковских кредитов является важным сегментом кредитного рынка. В то же время среди экономистов не выработан единый методологический подход к определению границ кредитного рынка, что обусловлено использованием разных критериев для характеристики категории «кредитный рынок». Некоторые исследователи применяют данный термин, другие ученые оперируют связанными или близкими к нему понятиями - «финансовый рынок», «рынок ссудных капиталов», «рынок капиталов», «кредитная
система», «кредитно-банковская система», «кредитно-финансовая система», вкладывая в них разный смысл. При этом зарубежные исследователи говорят в целом о рынке свободных денежных капиталов с учетом тенденцией его развития, на котором кредит выступает как один из способов предоставления средств, и делят, что удобно практически, этот рынок по срокам. Подходы отечественных исследователей сходны с ними в возможности проведения соотношения финансового рынка и кредитного рынка, выявлении форм сделок и способов их оформления. Деление рынков по срокам также широко применяется ими, но при этом подчеркивается, что исходным моментом выступает цель использования средств и экономические отношения сторон, которые и определяют сроки нахождения ресурсов в обороте их получателей. Таким образом, рост эффективности рынка банковских кредитов (как важнейшая предпосылка инновационного роста экономики РФ) изначально требует определения самого понятия «кредитный рынок», состава его участников и финансовых инструментов.
Обратившись к эволюции кредитного рынка, можно наблюдать, что банки и другие институты рынка капиталов через удовлетворение потребностей клиентов трансформировали этот рынок в плане его инфраструктуры, инструментов и продуктов. Кредитный рынок возник на базе депозитно-денежного рынка, где основная роль принадлежала банкам, и
распался на ссуду денег и ссуду капитала, которые сформировали основу для развития соответственно денежного рынка и рынка капиталов. Позже ограниченность банковского кредита обусловила возникновение акционерной формы, на базе которой получил развитие фондовый рынок. В 1980-1990 гг. роль банков, как профессиональных кредиторов, существенно снизилась, они уступили место фондовому рынку, ориентированным на него финансовым посредникам, и сами стали принимать активное участие на рынке ценных бумаг, т. е. произошла дезин-термедиация кредитного рынка. Причиной усиления значения фондового рынка стал рост капитализации компаний, способствовавший самофинансированию их текущих потребностей при значительном увеличении спроса на долгосрочные ресурсы. В связи с этим получили развитие разные формы финансирования инвестиционных проектов, в том числе на синдицированной основе, и, как наиболее прогрессивная из них, проектное финансирование (в 1970-1980 гг.).
Для поставщиков долгосрочных ресурсов возникла необходимость хеджировать свои риски и иметь возможности восстановления ликвидности, для чего стали применяться производные финансовые инструменты, секьюритизация активов и возникла соответствующая инфраструктура рынка. В итоге механизм перемещения свободных капиталов от кредиторов к заемщикам стал еще более сложным и непрозрачным, он увеличил риски для инвесторов и сгенерировал мощный отрыв денежного капитала от действительного (промышленного). Такой кредитный рынок можно назвать деривативным. Усложнение механизма перелива капиталов в экономике при изменении его направления (в спекулятивную финансовую сферу), расширение границ кредитного рынка и соответствующие институты получили в научных исследованиях отражение в виде термина «финансовый рынок».
Наиболее распространенным определением финансового рынка является его определение как рынка финансовых инструментов, при этом среди экономистов нет единого мнения по поводу его структуры, что связано с использованием разных подходов к его классификации. Исходя из представленного определения, наиболее оптимальной, как видится автору, является классификация данного рынка по видам финансовых инструментов, в соответствии с которой в экономической литературе, как правило, выделяют все или некоторые из следующих его сегментов: фондовый (рынок ценных бумаг), валютный, кредитный (рынок ссудных капиталов), страховой рынки, рынок драгоценных металлов (золота), международный (мировой) рынок.
Если же обратиться к нормативно-правовой базе РФ, а именно к документу «Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 г.», утвержденному распоряжением Правительства РФ от 29.12.2008 № 2043-р, то здесь под финансовым рынком понимается исключительно рынок ценных бумаг, что закреплено и в названии его регулирующего органа (ФСФР). Безусловно, такое узкое понимание финансового рынка отстает от теории, снижает эффективность стратегии его развития. Вместо этого следует декларировать системный подход к совершенствованию всех сегментов финансового рынка как по количественным, так и по качественным показателям, направленный на обеспечение инновационного развития экономики. Кроме того, если следовать данному подходу и характеристике кредитного рынка как сегмента финансового рынка, то кредитный рынок и его инструменты приравниваются исключительно к рынку ценных бумаг.
Исходя из эволюции финансового рынка, автор считает, что сущность кредитного рынка, как самостоятельного сегмента финансового рынка, определяют специфика кредита как экономической категории1 (а не юридическое оформление сделок) и относительная однородность его финансовых инструментов как долговых инструментов. Такой подход правомерно позволяет относить к кредитному рынку сделки, которые с позиции Гражданского кодекса РФ (ч. II, гл. 42) кредитами не являются, но имеют кредитную сущность, в частности, лизинг, сделки РЕПО, займы, векселе-дательские кредиты.
Современный кредитный рынок России, как и других стран, характеризуется многообразием участников, форм сделок и способов их оформления. По типу кредиторов на нем представлены следующие сегменты: рынок банковских кредитов, рынок кредитов небанковских кредитно-финансовых инсти-тутов2, рынок кредитов организаций нефинансового сектора, рынок государственного кредита и рынок кредитов населения. Их деятельность, как профессиональных кредиторов, регулируется только в отношении банков, остальные вступают в кредитные отношения в рамках своей основной деятельности,
1 Она состоит в соблюдении принципов возвратности, платности и срочности.
2 Ломбарды, страховые, инвестиционные компании, инвестиционные фонды, негосударственные пенсионные, венчурные и другие фонды, депозитно-кредитные небанковские кредитные организации, кредитные кооперативы, фонды поддержки малого и среднего бизнеса, лизинговые и факторинговые компании.
регулируемой Минфином России, ФСФР, ФССН и др. Сделки на кредитном рынке заключаются с участием посредников и без таковых (например, коммерческие межхозяйственные кредиты, купля-продажа долговых ценных бумаг на фондовом рынке) и оформляются разными способами (кредитными договорами, договорами займа, купли-продажи долговых ценных бумаг, РЕПО, лизинга, финансирования под уступку денежного требования и т. д.).
В свете Федерального закона РФ от 02.07.2010 № 151-ФЗ «О микрофинансовой деятельности и микрофинансовых организациях» большие надежды в настоящее время возлагаются на микрофинансовые организации в плане удовлетворения потребностей широкой массы заемщиков, не претендующих на получение кредитов в банках. Вместе с тем данный закон имеет ряд недостатков, снижающих эффективность микрофинансовой деятельности, которые заключаются:
1) в сведении микрофинансовой деятельности исключительно к выдаче микрозаймов, что не учитывает мировой опыт микрофинансирования, которое выросло из микрокредитования, но в настоящее время включает широкий спектр финансовых услуг (микрострахование, микроуслуги на рынке ценных бумаг и др.). В связи с этим в странах СНГ приняты отдельные законы о микрокредитных и микрофинансовых организациях, отражающие различия специфики их работы;
2) в регулировании микрофинансовой (по сути, микрокредитной) деятельности разными органами: Банком России (в отношении кредитных организаций) и Минфином России (в отношении микрофинансовых и прочих организаций, занимающихся микрофинансированием в рамках своей основной деятельности (кредитных кооперативов, ломбардов, факторинговых, лизинговых компаний и др.). Дублирование функций регулятора кредитных отношений несколькими органами не обеспечивает единого подхода к стратегии их развития на кредитном рынке РФ и, прежде всего, в соотношении с банками.
Автор считает, что регулировать деятельность кредитных организаций должен Банк России, которым накоплен большой объем аналитической информации3, наработаны методики оценки финансовой устойчивости кредитных организаций и их заемщиков, определены подходы регулирования и надзора, в частности консолидированного4. Банк
3 Это имеет отношение к проекту мониторинга предприятий и ведения Центрального каталога кредитных историй (ЦККИ).
4 Причина этого заключается в том, что кредитные организации могут создаваться как дочерние организации банков.
России располагает инструментами рефинансирования, что крайне важно в период становления данных институтов. Наделение Банка России этими полномочиями повысит защиту интересов их вкладчиков - физических лиц и обеспечит единый подход к развитию разных видов микрофинансовых институтов на рынке и стандартизацию их деятельности.
Как свидетельствует мировой опыт, микрофинансовые организации представляют наименее регулируемый государством сегмент кредитного рынка, что обусловлено необходимостью вывода теневого сектора финансового посредничества и меньшей заинтересованностью банков в обслуживании мелких клиентов. Поэтому автор предлагает ввести упрощенный порядок их регулирования территориальными учреждениями Банка России, которым будут переданы права для принятия решений по их созданию и функции контроля за ними.
Таким образом, в настоящее время кредитный рынок выступает неоднородным сегментом финансового рынка, на котором представлены разнообразные институты, регулируемые разными государственными органами, что определяет различия в их правовом поле деятельности и специфику операций. В связи с этим автор считает лишенными смысла исследования кредитного рынка в целом. Иными словами, «нельзя объять необъятное» и разное, как это пытались и пытаются сделать многие исследователи, в итоге признавая, что основным сегментом кредитного рынка (прежде всего, по количественным показателям) является рынок банковских кредитов. На взгляд автора, для развития теории и выработки научных рекомендаций по совершенствованию кредитных отношений целесообразно отдельно изучать рынок банковских кредитов, признавая его главным, постоянным, относительно устойчивым, адаптированным к государственному регулированию сегментом кредитного рынка, на котором банки выступают как профессиональные кредиторы.
Исходя из этого, именно банкам должна отводиться ведущая роль в инвестиционном кредитовании инновационных проектов экономики, в частности малого и среднего бизнеса, и именно им государство должно задавать ориентиры и создавать стимулы в рамках долгосрочной инвестиционной стратегии и воздействовать на их кредитные вложения через денежно-кредитную политику. Поэтому исследования кредитного рынка в целом нецелесообразны также и с позиции практики для поиска решений конкретных задач, стоящих перед Правительством РФ, и с позиции разработки макроэкономической политики, включая денежно-
кредитное регулирование экономики и реализацию иных глобальных целей.
Для наращивания конкурентных преимуществ банков крайне важно повышать их уровень взаимодействия с другими участниками кредитного рынка. Перспективными формами такой интеграции, на взгляд автора, являются:
1) консолидация банковского и небанковского кредитно-финансового бизнеса на основе участия банков в капитале страховых, инвестиционных, лизинговых, микрофинансовых организаций, институтов кредитной кооперации и др. (на основе соглашений о сотрудничестве в рамках политики совмещенных продаж продуктов банка и его партнеров или об объединении с ними в стратегические альянсы или в финансовые конгломераты). В результате повысится устойчивость банковского бизнеса за счет его трансформации в универсальный финансовый бизнес, работы по принципу финансового супер- или мегамаркета, диверсификации кредитного портфеля, экономии на масштабе и технологических инноваций;
2) рефинансирование кредитных продуктов других участников кредитного рынка. Здесь банкам следует оценивать соответствие этих продуктов потребностям заемщиков в поддержании непрерывности кругооборота капитала. Так, наибольшей гибкостью обладает коммерческий кредит, который «встроен» в процесс управления оборотным капиталом предприятий. Соответственно, рефинансируя его в разных формах (учет и авалирование векселей, факторинг, форфейтинг, кредиты под залог прав требований, векселей, двойных складских свидетельств и т. п.), банки за счет поддержания непрерывности оборота капитала заемщиков смогут снизить свои кредитные риски. В то же время запрет бездокументарных векселей снижает прозрачность вексельного рынка и увеличивает риск их подделки; поэтому, учитывая мировой опыт и глобальную информатизацию, следует разрешить их обращение в нашей стране. Важным направлением повышения конкурентоспособности банков на рынке потребительских кредитов представляется, на взгляд автора, их сотрудничество с организациями розничной торговли, строительными (риэлтерскими) и прочими компаниями, предоставляющими населению кредиты в виде рассрочки платежа. Это сотрудничество может идти по пути факторингового обслуживания, параметры которого будут изменяться автоматически в соответствии с ходом реализации товаров и услуг этих организаций;
3) государственно-частное партнерство, которое обусловлено целевыми ориентирами инно-
вационного развития России при ограниченности финансовых возможностей федерального и прочих бюджетов и обеспечит банкам приемлемые условия кредитования стратегически важных крупных инвестиционных проектов.
В научной и прикладной литературе российских и зарубежных авторов представлены разные подходы к исследованию рынка банковских кредитов, которые в обобщенном виде можно сгруппировать следующим образом:
во-первъх, с позиции функционального подхода, когда рынок банковских кредитов рассматривается как система отношений по поводу перераспределения ресурсов в экономике, организуемых банками как универсальными финансовыми посредниками путем предложения кредитных продуктов. Причем для современной науки более характерно изучение свойств кредита (через кредитные продукты), чем его экономического содержания5. Как особый финансовый посредник, банк связывает депозитные и ссудные операции в единый механизм6, нивелируя асимметрию информации между кредиторами и заемщиками, перераспределяя ресурсы между контрагентами по объемам и по срокам и, в итоге, под влиянием ценовой и неценовой конкуренции с прочими кредиторами обеспечивает выполнение кредитом его функций. Это выражается в конкретных кредитных продуктах банков, которые согласно МСФО, а также в западной литературе (чаще всего) рассматриваются как финансовые инструменты, т. е. как договорные отношения, в результате которых одновременно возникает финансовый актив у банка и финансовое обязательство у его контрагента. При этом кредитные продукты банков являются особым видом финансовых активов, который отличается возвратным, срочным и платным характером размещаемых банком средств на условиях доверия к заемщику, а также вероятностью обесценения.
В современных условиях в Российской Федерации возрастает значение неценовой конкуренции на кредитном рынке, что требует от банков перехода от продуктоориентированной к клиентоориентиро-ванной стратегии, активизации инвестиционного кредитования, консолидации для этих целей ресурсов за счет объединения в синдикаты и развития гарантийных кредитных операций. Тогда, с позиции функционального подхода к кредитному рынку,
5 Это было характерно для исследований кредита в условиях плановой экономики.
6 На примере зарубежных банков это наглядно представлено объединением расчетных и ссудных счетов, а в отечественной практике аналогией выступал метод кредитования по обороту, в настоящее время - овердрафт.
будет выполняться его инвестиционная (а не спекулятивная) роль как источника расширенного воспроизводства нефинансового сектора экономики;
во-вторых, с позиции юридического подхода к кредитным отношениям, в рамках которого сделки на рынке банковских кредитов должны заключаться на основе формальных норм законодательства РФ, интерпретируемых с учетом банковского законодательства РФ, правил Банка России и традиций делового оборота. Здесь, по мнению автора, отличительными признаками договорных отношений на рынке банковских кредитов выступают:
Двусторонние отношения «кредитор - заемщик», когда в роли первого выступает банк (или банки - в случае синдицированных кредитов);
Факт принятия банком обязанностей кредитора, связанных с личностью и материальным положением конкретного заемщика и носящих лично-доверительный характер;
Факт предоставления средств на условиях возвратности, срочности и платности, являющихся существенными условиями договора;
Факт оформления сделок разными способами, но обязательно в письменной форме (кредитным договором, договором займа, договором купли-продажи долговых ценных бумаг, лизинга, финансирования под уступку денежного требования, РЕПО, новации, отступного и др.);
Факт оформления прав банка на обеспечение исполнения обязательств заемщика способами, приемлемыми для банковского кредитования (из предусмотренных ГК РФ) и в отношении конкретного заемщика и кредитной сделки (безакцептное списание средств, залог, поручительство, банковская гарантия и др., их сочетание друг с другом);
Обязанность заемщика использовать кредит по целевому назначению;
Наличие права сторон отказаться от выдачи/получения кредита при наличии обстоятельств, свидетельствующих о непогашении кредита, его нецелевом использовании и прочих обстоятельств в соответствии с договором;
Факт предоставления средств и их погашения способами, установленными Банком России.
Рынок банковских кредитов, в отличие от других сегментов кредитного рынка, является наиболее регулируемым со стороны государства при одновременном отсутствии полного, четкого, адекватного современным реалиям законодательства РФ и положений Банка России по кредитным операциям банков в целом и по отдельным видам кредитования в частности. Банком России не предусмотрены платежные кредиты и ме-
ханизм погашения кредитов путем зачисления средств на ссудный счет заемщика, которые в зарубежной практике являются передовыми технологиями кредитования. В качестве альтернативы совершенствованию законодательства РФ и нормативной базы Банка России в сфере банковского кредитования целесообразно принятие кодекса «О кредитном деле», в отдельных главах которого будут определены четкие правила по каждому виду банковского кредитования (особенно в части инвестиционных, проектных, синдицированных, ипотечных кредитов);
в-третьих, с позиции денежно-кредитного регулирования экономики (макроэкономический подход), когда кредитный рынок рассматривается как регулятор денежного предложения в экономике, способный оказывать на нее как положительное (рост производства, занятости, валового дохода), так и отрицательное (рост инфляции, спад производства) влияние. Большой вклад в исследование закономерностей движения кредитных ресурсов в национальной экономике внесли представители капиталотворческой теории кредита (Дж. Ло, Ш. Коклен, Г. Д. Маклеод, Й. А. Шумпетер, А. Ган, У. Паттерсон, Н. Я. Данилевский и др.) и сторонники концепции государственного инвестиционно-финансового и кредитного регулирования национальной экономики (Дж. Кейнс, Э. Хансен, С. Харрис, П. Роуз, П. Самуэльсон и др.).
Согласно мнению первых, кредит всегда имеет капиталообразующий эффект и способствует расширенному воспроизводству, что составляет инновационную сущность кредита, которая с логической и исторической точек зрения первична. Вторичным и основанным на инновационном фундаменте кредитных отношений является банковское кредитование на цели текущей деятельности компаний. Когда банковский кредит имеет инновационно-инвестиционный характер, он не порождает инфляцию. Согласно мнению представителей второй концепции П. Саму-эльсона и П. Роуза (сторонников неоклассического синтеза), с учетом текущей конъюнктуры рынка государством должна проводиться гибкая монетарная политика посредством изменения процентных ставок центрального банка, что позволит экономике плавно преодолевать цикличность развития. Необходимо отметить, что при рассмотрении рынка банковских кредитов с позиции макроэкономического подхода учеными большее внимание уделяется факторам, влияющим на предложение кредитов. Напротив, при рассмотрении данного рынка с позиции функционального подхода внимание акцентируется на факторах спроса на кредитные продукты банков;
в-четвертых, с позиции институционального подхода, когда кредитный рынок рассматривается как совокупность участников (инициирующих и обслуживающих кредитные отношения) и связей между ними. Данных участников можно объединить в три группы:
Государственные институты, регулирующие и контролирующие рынок банковских кредитов (Банк России, ФНС, ФСФР, ФАС и др.);
Прямые участники кредитных отношений (банки-кредиторы и заемщики);
Инфраструктурные (вспомогательные) участники. В экономически развитых странах они рассматриваются как неотъемлемый элемент информационной прозрачности кредитного рынка и, соответственно, снижения кредитных рисков банков. Что касается нашей страны, то их состав в нормативно-правовой базе РФ не определен, ряд из них (например, коллекторы, рейтинговые агентства, кредитные брокеры) работает на рынке, не имея правовой основы. В научной и прикладной литературе о кредитной инфраструктуре стали говорить относительно недавно и чаще применительно к ипотечному кредитованию. На практике банки еще только начинают осознавать значение эффективно организованной инфраструктуры кредитного процесса, и многие из них пока не выработали подходы к выбору инфраструктурных участников на рынке.
Представленные ранее подходы к рынку банковских кредитов, сложившиеся в теории и на практике, сохранят свое значение и в будущем, а их приоритеты будут определяться целями, задачами и субъектами исследования данного рынка. В целом современный рынок банковских кредитов России, как и других стран, отражает национальные традиции и содержит условия будущих изменений. В настоящее время, на взгляд автора, сформировалась его трехуровневая структура. Первый уровень представлен крупными системообразующими банками федерального значения. На них государство возлагает большие надежды в плане активизации кредитования реального сектора экономики, в особенности инвестиционного кредитования инновационных проектов, в том числе в социальной сфере, но, как показывает практика, это не всегда соответствует их кредитной политике. Второй уровень - это региональные средние и мелкие банки. Они ограничены в выборе клиентов и географических рынков теми клиентами и рынками, которые не охвачены банками федерального значения. Их кредитная политика подчинена ориентирам экономического и социального развития местных администраций и промышленности, и, в целом, они справляются с
поставленными задачами. В то же время их ресурсный потенциал гораздо меньше, чем банков первого уровня, что ограничивает их участие в кредитовании крупных инвестиционных проектов и ставит под вопрос их существование как банков с начала 2012 г. в соответствии с целевыми ориентирами Правительства РФ и Банка России по укрупнению банковской системы. Третий уровень составляют «по сути» кредитные организации, в том числе микрофинансовые организации, которые автор предлагает ввести в сферу регулирования Банка России и которые дополняют рынок банковских кредитов, обеспечивая оптимальное сочетание «социальной» финансовой поддержки индивидуальных предпринимателей, малых и средних предприятий, фермеров, населения в удаленных от центра районах России с рыночными принципами функционирования кредитного рынка.
В любом случае устойчивость и эффективность рынка банковских кредитов определяется его функционированием в интересах экономической системы, что связано с взаимодействием банков, государства, обеспечивающего благоприятную инвестиционную и предпринимательскую среду, и бизнеса. Отношения между ними формируют будущее рынка банковских кредитов как основного сегмента кредитного и финансового рынков.
В заключение необходимо отметить, что в странах ЕС объективно усиливается сотрудничество между надзорными органами в разных секторах финансового рынка в плане унификации подходов к регулированию отдельных видов финансовой деятельности и конвергенции национальных и международных надзорных требований. В связи с этим ученые Л. Н. Красавина, И. В. Пашковская и другие поддерживают идею создания в России мегарегулятора финансового рынка. Автор считает данную позицию преждевременной по причине существенных различий между банковским, инвестиционным и страховым видами надзора, которые обусловлены сохраняющейся специализацией субъектов, работающих на этих рынках. Более правильным автору представляется надзор на основе консолидированной отчетности, подготовленной материнской компанией соответствующей группы в целях предотвращения накопления рисков.
Список литературы
1. Красавина Л. Н. Финансовый рынок как фактор инновационного развития экономики: системный подход // Банковское дело. 2008. № 8. С. 12-18.
2. Пашковская И. В. Пути эволюции современных коммерческих банков // Бизнес и банки. 2010. № 5 (986). С. 1-4.
